Les Gérants vous parlent
OPCVM PEA (cliquer sur le fonds de votre choix)
|
|
| Kirao Multicaps | -6.45% |
| MainFirst Germany Fund | -17.81% |
| Mandarine Active | 0.33% |
| Mandarine Europe Microcap | -6.79% |
| Mandarine Unique | -4.14% |
| Mirova Europe Environmental Equity | 3.03% |
| Moneta Multi Caps | -11.81% |
| Montségur Croissance | 9.60% |
| Montségur Dividendes | -16.80% |
| Norden | -2.69% |
| ODDO BHF Avenir Europe | -4.51% |
| OFI RS Equity Climate Change | -1.27% |
| Pluvalca Disruptive Opportunities | 10.23% |
| Portzamparc Entrepreneurs | -10.21% |
| Quadrator | -2.50% |
| Quadrige France Smallcaps | -20.90% |
| Quadrige Multicaps Europe | -2.97% |
| R-co Conviction Equity Value Euro | -22.01% |
| Richelieu Croissance PME | -18.74% |
| Richelieu Family Small Cap | -0.04% |
| Richelieu Pragma Europe | -4.06% |
| Seeyond Europe MinVol | -9.64% |
| Seven European Equity Fund | -1.03% |
| Sextant PME | -2.34% |
| Sycomore Happy @ Work | -1.53% |
| Sycomore Francecap | -14.61% |
| Sycomore Shared Growth | -1.02% |
| Tocqueville Megatrends ISR | 0.28% |
| Tocqueville Ulysse | -9.44% |
| VEGA France Opportunités | -8.91% |
GO
Imprimer les commentaires du mois
Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
Alken Fund European Opportunities - LU0524465977
Société de gestion
Gérant(s)
| Nicolas WALEWSKI |
| Marc FESTA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -23.01% | 15.11% | -17.02% | 25.25% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Axa Thema, Generali Patrimoine, Swiss Life Assurances vie, Spirica, Intencial, Cardif, Finaveo, Nortia, La mondiale Partenaire, Oradéa, Sogecap, Aviva, ACMN VIE.. |
Contacts Commerciaux
| Marie FOURNIER | 06 59 66 88 63 |
| Stéphane BON | 07 61 30 57 36 |
| Isabel ORTEGA | +34 610 43 41 92 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar |  |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois d'Avril
Amilton Premium Europe - FR0010687749
Société de gestion
Gérant(s)
| Harry WOLHANDLER |
| Nicolas LASRY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.02% | 24.99% | -13.94% | 29.47% |
Éligibilité Assureurs
| Antin Epargne Pension, Axa, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Oradea, Skandia (Intencial - Apicil), Spirica, Swiss Life, Vie Plus / Suravenir |
Contacts Commerciaux
| David ZERBIB | 06 62 98 22 07 |
| Maxime AVERSO | 06 33 51 54 49 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions européens ont poursuivi leur rebond en juin (+6,40% pour l'Euro Stoxx 50 NR) pour finir le deuxième trimestre sur une hausse de +19,95%, récupérant ainsi une partie de la forte baisse de -26,95% enregistrée au cours du premier trimestre. Suite au déconfinement des principaux pays de l'hémisphère nord, les indicateurs économiques publiés au cours du mois sont ressortis en nette amélioration séquentielle et au-dessus des attentes, laissant présager une reprise économique plus rapide qu'escomptée. En effet, aux Etats-Unis, les ventes au détail pour le mois de mai ont progressé de +17,7% sur un mois glissant (après -14,7% en avril) et le taux de chômage a fortement baissé à 13,3% (contre 19,7% attendu et 14,7% au mois d'avril). En zone Euro, les indices PMI pour le mois de juin ont également nettement progressé, le PMI manufacturier étant ressorti à 46,9 (consensus à 43,8) et le PMI services à 47,3 (40,5 attendu).
Sur le front sanitaire, le risque de seconde vague de Covid-19 ne semble pas se matérialiser pour l'instant en Europe mais l'épidémie continue de progresser fortement au sud des Etats-Unis et en Amérique Latine. Enfin, les soutiens budgétaire et monétaire se sont intensifiés. La BCE a annoncé une augmentation de son programme de rachats d'actifs à 600 milliards d'euros, contre 500 milliards précédemment, et la première étape de négociation du plan de relance européen de 750 milliards d'euros s'est achevée.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Sur le front sanitaire, le risque de seconde vague de Covid-19 ne semble pas se matérialiser pour l'instant en Europe mais l'épidémie continue de progresser fortement au sud des Etats-Unis et en Amérique Latine. Enfin, les soutiens budgétaire et monétaire se sont intensifiés. La BCE a annoncé une augmentation de son programme de rachats d'actifs à 600 milliards d'euros, contre 500 milliards précédemment, et la première étape de négociation du plan de relance européen de 750 milliards d'euros s'est achevée.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Amplegest Pricing Power - FR0010375600
Société de gestion
Gérant(s)
| Gérard MOULIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -4.54% | 29.50% | -11.13% | 16.37% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, CNP, Eres, Generali, La Mondiale, Nortia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Jean-François CASTELLANI | 01 80 97 22 28 |
| Alain FERRY | 01 40 67 08 46 |
| Sandra LUIS | 07 86 77 41 11 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Un mois de rotations sectorielles, tel était le pronostic des plus fins limiers. Certes, un certain nombre de valeurs à faible performance économique se sont bien comportées sur quelques semaines, mais le fonds a prouvé une nouvelle fois qu'il était construit sur de solides fondations. La performance d'Amplegest Pricing Power au mois juin est proche de celle du marché (2,96% pour le fonds contre 3,06% pour son indice), la période de sous-performance aura donc duré neuf jours en début de mois.
Les mouvements importants de gestion des pondérations du mois de mars payent. Au fil des séances soit les « locomotives » (les dix premières lignes), soit les vingt-deux suivantes ont fait le travail de création d'alpha. La construction du portefeuille et les différentes articulations sectorielles sont capitales. Le fonds reste très concentré avec trente-deux positions malgré une forte hausse des encours. Grâce à sa remarquable remontée, VALEO ne figure plus dans les plus fortes contributions négatives depuis le début de l'année, sa performance relativement au secteur est notable.
Depuis le début de l'année, nous recueillons les fruits de la digitalisation du fonds entamée l'année dernière. Les secteurs traditionnels sont quant à eux, pour la plupart, paralysés par l'interdiction de travailler totale ou partielle subie depuis plusieurs mois. Cela se traduit dans la liste des plus forts contributeurs positifs depuis le début de l'année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Les mouvements importants de gestion des pondérations du mois de mars payent. Au fil des séances soit les « locomotives » (les dix premières lignes), soit les vingt-deux suivantes ont fait le travail de création d'alpha. La construction du portefeuille et les différentes articulations sectorielles sont capitales. Le fonds reste très concentré avec trente-deux positions malgré une forte hausse des encours. Grâce à sa remarquable remontée, VALEO ne figure plus dans les plus fortes contributions négatives depuis le début de l'année, sa performance relativement au secteur est notable.
Depuis le début de l'année, nous recueillons les fruits de la digitalisation du fonds entamée l'année dernière. Les secteurs traditionnels sont quant à eux, pour la plupart, paralysés par l'interdiction de travailler totale ou partielle subie depuis plusieurs mois. Cela se traduit dans la liste des plus forts contributeurs positifs depuis le début de l'année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Athymis Millennial Europe - FR0013196722
Société de gestion
Gérant(s)
| Arnaud CHESNAY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -8.02% | 24.24% | -11.76% | 15.96% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Intencial, Axa Thema, Generali, La Mondiale, Nortia, Spririca, Swiss Life |
Contacts Commerciaux
| Antoine GASIOROWSKI | 06 03 87 17 14 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Votre fonds Athymis Millennial Europe surperforme pour le deuxième mois consécutif son indicateur de référence, confortant ainsi son avance de plus de 2% par rapport au Stoxx600 NR.
Les marchés européens ont continué d'être soutenus par une amélioration des indicateurs avancés et les perspectives de soutien de la Commission européenne et de la BCE. La gestion active de nos lignes dans un marché toujours volatil nous a permis de saisir des opportunités. Nous avons ainsi cédé Airbus, après un rebond de plus de 50% sur ses plus bas. De même, nous avons cédé la moitié de notre position sur Siemens, cette société ayant bénéficié d'un très fort re-rating en raison de son recentrage sur le « digital manufacturing » et le software.
Parallèlement, nous avons inclus Carl Zeiss Meditec, dans notre sélection de convictions. Après un effet covid 19 négatif lié à des reports de soins ophtalmologiques, la baisse de cours actuelle offre une opportunité sur ce leader en termes d'innovation. Les Millennials vont continuer à contribuer fortement à la croissance de ces solutions, notamment dans la myopie. Par ailleurs, nous avons légèrement renforcé nos positions sur Corbion et Soitec.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Les marchés européens ont continué d'être soutenus par une amélioration des indicateurs avancés et les perspectives de soutien de la Commission européenne et de la BCE. La gestion active de nos lignes dans un marché toujours volatil nous a permis de saisir des opportunités. Nous avons ainsi cédé Airbus, après un rebond de plus de 50% sur ses plus bas. De même, nous avons cédé la moitié de notre position sur Siemens, cette société ayant bénéficié d'un très fort re-rating en raison de son recentrage sur le « digital manufacturing » et le software.
Parallèlement, nous avons inclus Carl Zeiss Meditec, dans notre sélection de convictions. Après un effet covid 19 négatif lié à des reports de soins ophtalmologiques, la baisse de cours actuelle offre une opportunité sur ce leader en termes d'innovation. Les Millennials vont continuer à contribuer fortement à la croissance de ces solutions, notamment dans la myopie. Par ailleurs, nous avons légèrement renforcé nos positions sur Corbion et Soitec.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
BDL Convictions - FR0010651224
Société de gestion
Gérant(s)
| Hughes BEUZELIN |
| Bastien BERNUS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -19.19% | 27.54% | -15.05% | 12.26% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Apicil, Axa THEMA, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Axelle FALAISE | 06 78 09 48 87 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.
BGF Euro-Markets - LU0093502762
Société de gestion
Gérant(s)
| Andreas ZOELLINGER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.71% | 26.84% | -18.77% | 14.18% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia, SwissLife, Spirica, UAF Patrimoine, AGEAS |
Contacts Commerciaux
| Charlotte GROSSEAU | 01 56 43 29 26 |
| Ivana DAVAU | 01 56 43 29 52 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
BNP Paribas Europe Small Cap - LU0212178916
Société de gestion
Gérant(s)
| Damien KOHLER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -14.16% | 28.87% | -12.08% | 19.55% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Candriam EQ L Europe Innovation - LU0344046312
Société de gestion
Gérant(s)
| Antoine HAMOIR |
| Geoffroy GOENEN |
| Koen POPLEU |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 4.04% | 30.15% | -9.20% | 16.43% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale… |
Contacts Commerciaux
| Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
| Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
| Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
| Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
| Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
| Jeremy SILVERA | 06 87 92 46 97 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés des actions mondiales ont poursuivi leur rebond spectaculaire en mai car les investisseurs, optimistes vis-à-vis des perspectives de l'économie mondiale, ont fait fi de la recrudescence des tensions politiques. Quand bien même ils restent largement dans le rouge, la plupart des indicateurs économiques avancés commencent à se redresser. Par ailleurs, la réouverture progressive de l'économie mondiale après plusieurs mois de confinement, conjuguée aux gigantesques plans de relance mis en œuvre aux quatre coins du monde, a conduit les investisseurs à se projeter au-delà de la situation économique actuelle. Comme on pouvait s'y attendre, les secteurs cycliques comme l'industrie, les technologies de l'information et la consommation discrétionnaire ont largement surperformé, tandis que les secteurs défensifs (services aux collectivités, télécommunications et biens de consommation de base) ont sous-performé. Les titres « value », qui avaient fortement sous-performé le reste du marché, et ce quel que soit l'horizon temporel de référence, ont fortement surperformé en mai. Parallèlement, les résultats des entreprises pour le 1er trimestre.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Centifolia - FR0007076930
Société de gestion
Gérant(s)
| Jean-Charles MÉRIAUX |
| Damien LANTERNIER |
| Adrien LE CLAINCHE |
| Emilie BRUNET-MANARDO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -22.34% | 15.31% | -17.19% | 14.38% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Nortia, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L’HÉLIAS | 01 58 62 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Le rebond des marchés s'est poursuivi au mois de mai. La baisse des craintes sanitaires et la multiplication des plans de relances nationaux et européens laissent espérer une normalisation économique dans le courant du 2ème semestre.
Cependant certaines entreprises abordent le monde d'après avec des comptes fortement dégradés. Dans un monde d'incertitudes, la restauration des bilans devient une priorité, d'où de nombreuses opérations d'appel au marché ou de reclassement de titres.
Depuis le début de l'année, Centifolia s'affiche en baisse de - 26,63% contre -20,8% pour le CAC40NR. Avec des hausses mensuelles supérieures à 15%, les titres BNP PARIBAS, Renault et Saint Gobain ont profité au fonds. En revanche des baisses supérieures à 10% sont à déplorer sur Lagardère et CGG. Au cours du mois, le fonds a poursuivi ses arbitrages en faveur des secteurs les plus délaissés : la position en BNP a été renforcée et le titre Scor a intégré la sélection de valeurs : particulièrement pénalisé par la hausse attendue de la sinistralité, le réassureur, fort d'un bilan solide, apparaît aujourd'hui faiblement valorisé si on regarde ses perspectives de rentabilité au-delà de l'exercice en cours. Le poids des télécoms a également été accru par le canal de Bouygues, en contrepartie d'un allègement sur Vinci.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Cependant certaines entreprises abordent le monde d'après avec des comptes fortement dégradés. Dans un monde d'incertitudes, la restauration des bilans devient une priorité, d'où de nombreuses opérations d'appel au marché ou de reclassement de titres.
Depuis le début de l'année, Centifolia s'affiche en baisse de - 26,63% contre -20,8% pour le CAC40NR. Avec des hausses mensuelles supérieures à 15%, les titres BNP PARIBAS, Renault et Saint Gobain ont profité au fonds. En revanche des baisses supérieures à 10% sont à déplorer sur Lagardère et CGG. Au cours du mois, le fonds a poursuivi ses arbitrages en faveur des secteurs les plus délaissés : la position en BNP a été renforcée et le titre Scor a intégré la sélection de valeurs : particulièrement pénalisé par la hausse attendue de la sinistralité, le réassureur, fort d'un bilan solide, apparaît aujourd'hui faiblement valorisé si on regarde ses perspectives de rentabilité au-delà de l'exercice en cours. Le poids des télécoms a également été accru par le canal de Bouygues, en contrepartie d'un allègement sur Vinci.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Covéa Terra - FR0013312717
Société de gestion
Gérant(s)
| Francis JAISSON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.88% | 25,90% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Pas encore référencé |
Contacts Commerciaux
| Julien JACQUET | 06 07 53 66 64 |
| Mike COELHO | 06 43 08 99 27 |
| Ludovic DOBLER | 06 43 57 45 31 |
| Valérie PIQUET-GAUTHIER | 06 71 56 17 45 |
| Vanessa VALENTE | 06 89 50 32 70 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les données publiées décrivent un recul historique de l'activité. La Commission Européenne a fait une proposition de plan de relance sous la forme d'un fonds de 750 Mds euro réparti entre 500 Mds euro de subventions et 250 Mds euro de prêts. Ce plan fait toutefois face à l'opposition de plusieurs pays de l'UE. Du côté de la politique monétaire, la Cour constitutionnelle allemande a rendu une décision dans laquelle elle considère que le programme d'achats d'actifs (PSPP) dépasse le mandat de la BCE.
Les marchés actions ont poursuivi leur rebond au mois de mai. L'appétit pour les actifs risqués est porté par l'accélération des mesures de déconfinement qui accompagne des espoirs de reprise économique. De même, la proposition par Paris et Berlin d'un plan de relance inédit de 500 Mds euro, interprétée comme un possible signe de premiers efforts coordonnés à l'échelle européenne, a été favorablement perçue. Ces nouvelles viennent largement occulter des statistiques macro-économiques encore mal orientées ainsi que la résurgence, en fin de mois, des tensions sino-américaines.
Dans ce contexte, la surperformance revient aux segments les plus cycliques avec en tête la construction, les matériaux et l'industrie. En revanche, les financières restent en bas de tableau, plombées par l'impact macro-économique de la pandémie et la hausse du coût du risque. Le secteur pétrolier est également à la traine malgré le sursaut important du cours du baril. Nous augmentons le poids cible de sociétés de qualité à la valorisation jugée attractive comme Novozymes.
Les marchés actions ont poursuivi leur rebond au mois de mai. L'appétit pour les actifs risqués est porté par l'accélération des mesures de déconfinement qui accompagne des espoirs de reprise économique. De même, la proposition par Paris et Berlin d'un plan de relance inédit de 500 Mds euro, interprétée comme un possible signe de premiers efforts coordonnés à l'échelle européenne, a été favorablement perçue. Ces nouvelles viennent largement occulter des statistiques macro-économiques encore mal orientées ainsi que la résurgence, en fin de mois, des tensions sino-américaines.
Dans ce contexte, la surperformance revient aux segments les plus cycliques avec en tête la construction, les matériaux et l'industrie. En revanche, les financières restent en bas de tableau, plombées par l'impact macro-économique de la pandémie et la hausse du coût du risque. Le secteur pétrolier est également à la traine malgré le sursaut important du cours du baril. Nous augmentons le poids cible de sociétés de qualité à la valorisation jugée attractive comme Novozymes.
CPR Croissance Dynamique - FR0010097642
Société de gestion
Gérant(s)
| Samir SAADI |
| Cyrille GENESLAY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.73% | 15.20% | -8.24% | 7.30% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Finaveo, Oradea, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
La crise du Covid-19 a été un violent électrochoc nous poussant à nous interroger, au moins temporairement, sur notre mode de vie et de consommation. Enfermés avec nous même pendant de (trop) longues semaines nous avons regardé notre folie consumériste perdre le pouvoir, effaçant la vaste illusion d'un bonheur purement matériel et nous avons cru… nous avons cru que tout changerait, nous avons juré que tout serait différent, nous avons compris qu'il le fallait, que c'était important. Et puis il y a eu le dé-confinement… un vent de liberté retrouvé, de retour à l'anormal d'un temps déraisonnable, un temps de boulimie étriquant nos vies, étrécissant nos perspectives, assassinant nos rêves.
Partout dans le monde les économies ont progressivement émergé de leur coma artificiel, affichant des données d'activités particulièrement déprimées. Même la Chine, pourtant en avance dans le processus sanitaire a continué de souffrir du ralentissement mondial.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Partout dans le monde les économies ont progressivement émergé de leur coma artificiel, affichant des données d'activités particulièrement déprimées. Même la Chine, pourtant en avance dans le processus sanitaire a continué de souffrir du ralentissement mondial.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe - LU1366712518
Société de gestion
Gérant(s)
| Don FITZGERALD |
| Isaac CHEBAR |
| Julie ARAV |
| Maxime GENEVOIS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| - | 31.40% | -20.03% | 22,18% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L'HÉLIAS | 01 83 97 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Au sein du segment attractif des mid-caps européennes, notre fonds se concentre sur les entreprises qui affichent 1) un avantage concurrentiel, 2) un alignement des intérêts actionnaires / direction et 3) une valorisation modeste. Parmi les plus fortes contributions à la performance ce mois-ci, nous trouvons des entreprises qui profitent de la réouverture des économies telle que le distributeur d'énergie/technologies de l'information/santé DCC, propriétaire de Carglass, D'ieteren.
Dans le même temps, le marché a récompensé Uniphar, un distributeur de soins de santé moins connu, et Dermapharm, un groupe pharmaceutique, qui ont su faire leurs preuves. L'éditeur de jeux vidéo Stillfront et le prestataire de services Keyword Studios ont tous deux publié des résultats meilleurs que prévu. Par coïncidence au fil des ans, nous avons soutenu toutes ces entreprises (à l'exception de D'ieteren) dans des augmentations de capital afin de soutenir les expansions créatrices de valeur.
Parmi les valeurs ayant sous-performé, le fabricant britannique de cidres et distributeur d'alcool C & C, le groupe britannique de granulats Breedon, la holding Exor ainsi que Grifols et Draegerwerk dans le secteur de la santé. L'an dernier, le fonds a surperformé dans un marché haussier et, cette année, il a perdu environ 11 % de moins que les indices actions depuis le début de l'année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Dans le même temps, le marché a récompensé Uniphar, un distributeur de soins de santé moins connu, et Dermapharm, un groupe pharmaceutique, qui ont su faire leurs preuves. L'éditeur de jeux vidéo Stillfront et le prestataire de services Keyword Studios ont tous deux publié des résultats meilleurs que prévu. Par coïncidence au fil des ans, nous avons soutenu toutes ces entreprises (à l'exception de D'ieteren) dans des augmentations de capital afin de soutenir les expansions créatrices de valeur.
Parmi les valeurs ayant sous-performé, le fabricant britannique de cidres et distributeur d'alcool C & C, le groupe britannique de granulats Breedon, la holding Exor ainsi que Grifols et Draegerwerk dans le secteur de la santé. L'an dernier, le fonds a surperformé dans un marché haussier et, cette année, il a perdu environ 11 % de moins que les indices actions depuis le début de l'année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
DNCA Invest Europe Growth - LU0870553459
Société de gestion
Gérant(s)
| Carl AUFFRET |
| Yingying WU |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.3% | 30.70% | -12.11% | 12.93% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L'HÉLIAS | 01 83 97 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés ont retrouvé une tendance favorable au cours du mois de Mai grâce à la décrue du nombre de cas de Covid 19 dans presque toutes les zones (à l'exception de l'Amérique Latine). L'Initiative Franco-Allemande pour la création d'un plan de relance Européen, principalement au profit du sud du Continent, a été favorablement accueillie. Dans ces conditions, les secteurs les plus cycliques profitent davantage de ce rebond après des performances très dégradées depuis le début de l'année. Il faut également souligner un net regain de tension entre les USA et la Chine.
Au niveau des sociétés, Astrazeneca a eu l'opportunité de présenter ses dernières avancées scientifiques au cours de l'ASCO, principal congrès annuel dans le domaine de l'Oncologie. Il faut rappeler que l'étude ADAURA du Tagrisso avait été stoppée prématurément il y a deux mois par les investigateurs indépendants en raison de son excellente efficacité dans le traitement adjuvant du cancer du poumon non à petite cellule. Les données complètes ont été dévoilées pendant l'ASCO et confirment que cette molécule sera désormais le traitement standard pour éviter (ou retarder) la récidive de la maladie.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Au niveau des sociétés, Astrazeneca a eu l'opportunité de présenter ses dernières avancées scientifiques au cours de l'ASCO, principal congrès annuel dans le domaine de l'Oncologie. Il faut rappeler que l'étude ADAURA du Tagrisso avait été stoppée prématurément il y a deux mois par les investigateurs indépendants en raison de son excellente efficacité dans le traitement adjuvant du cancer du poumon non à petite cellule. Les données complètes ont été dévoilées pendant l'ASCO et confirment que cette molécule sera désormais le traitement standard pour éviter (ou retarder) la récidive de la maladie.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Dorval Manageurs - FR0010158048
Société de gestion
Gérant(s)
| Louis BERT |
| Stéphane FURET |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -20.71% | 14.15% | -18.36% | 20.39% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz VIP, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Alpheys, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Gaelle GUILLOUX | 06 78 43 94 09 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés poursuivent leur remontée en mai grâce aux déconfinements progressifs constatés dans la plupart des pays européens ainsi qu'aux Etats-Unis. Avec le soutien des premières mesures de relance prises par les Etats et la Communauté Européenne, plusieurs indicateurs économiques semblent montrer une reprise un peu plus vigoureuse que les attentes du consensus des investisseurs. Dans ce contexte, l'orientation cyclique du portefeuille de Dorval Manageurs a permis au fonds de surperformer sensiblement son indicateur de référence sur le mois (CAC40 DNR : +3.2%).
Les titres Spie et Schneider ont été renforcés récemment suite à la bonne résistance de leurs activités malgré la pandémie. Dans l'automobile, la position en Peugeot a été renforcée et celle en Renault allégée. En effet les mesures européennes pour aider les ventes de véhicules électriques ou
hybrides favoriseront davantage les modèles de la première marque.
Nous continuons de penser que l'accélération de la reprise économique mondiale favorisera surtout
les actions européennes.
Les titres Spie et Schneider ont été renforcés récemment suite à la bonne résistance de leurs activités malgré la pandémie. Dans l'automobile, la position en Peugeot a été renforcée et celle en Renault allégée. En effet les mesures européennes pour aider les ventes de véhicules électriques ou
hybrides favoriseront davantage les modèles de la première marque.
Nous continuons de penser que l'accélération de la reprise économique mondiale favorisera surtout
les actions européennes.
Dorval Manageurs Europe - FR0011038785
Société de gestion
Gérant(s)
| Stéphane FURET |
| Louis BERT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -23% | 9.65% | -29.86% | 21.98% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Swisslife. |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Gaelle GUILLOUX | 06 78 43 94 09 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés poursuivent leur remontée en mai grâce aux déconfinements progressifs constatés dans la plupart des pays européens ainsi qu'aux Etats-Unis. Avec le soutien des premières mesures de relance prises par les Etats et la Communauté Européenne, plusieurs indicateurs économiques semblent montrer une reprise un peu plus vigoureuse que les attentes du consensus des investisseurs. Dans ce contexte l'orientation cyclique du portefeuille de Dorval Manageurs Europe a permis au fonds de réaliser sur le mois une performance proche du double de son indicateur de référence (MSCI PAN-EURO dividendes nets réinvestis : +2.42%).
Dans l'automobile, la position en Peugeot a été renforcée. Au sein des constructeurs le groupe dispose de la deuxième offre la plus large. Il va être aidé par les récentes mesures européennes dédiées aux véhicules électriques ou hybrides. Les titres STM et Dürr ont également été repondérés dans ce contexte de reprise de la consommation.
Nous continuons de penser que l'accélération de la reprise économique mondiale favorisera surtout
les actions européennes.
Dans l'automobile, la position en Peugeot a été renforcée. Au sein des constructeurs le groupe dispose de la deuxième offre la plus large. Il va être aidé par les récentes mesures européennes dédiées aux véhicules électriques ou hybrides. Les titres STM et Dürr ont également été repondérés dans ce contexte de reprise de la consommation.
Nous continuons de penser que l'accélération de la reprise économique mondiale favorisera surtout
les actions européennes.
Dorval Manageurs Smid cap Euro - FR0013247749
Société de gestion
Gérant(s)
| Julien GOUJON |
| Mathilde GUILLEMOT-COSTES |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -17.1% | 14.51% | -24,94% | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AXA Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Nortia. |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Gaelle GUILLOUX | 06 78 43 94 09 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
En mai, le fonds a rattrapé une partie de la sous-performance du mois de mars. Les investisseurs anticipant que le pire de la crise du coronavirus était désormais derrière, les secteurs ayant le plus souffert en février et mars, ont commencé à rebondir : Auto +11% (Plastic Omnium, CIE Automotive, AKKA Technologies), Industries et Matières premières de 9% (Dürr, Interpump), suivi des secteurs
de la construction (Wieneberger, Saint Gobain, Somfy) et du tourisme (Meliá Hotels).
La rotation sectorielle a notamment été forte en fin de mois, à la suite du plan de soutien européen. Pour les prochains mois, nous pensons que les impacts de la crise seront durables, les niveaux de bénéfices par action des sociétés de 2019, pourraient n'être retrouvés qu'en 2022. Nous avons renforcé les sociétés qui bénéficieront d'une accélération des changements de consommation (Hellofresh, Zalando, Puma), vers le naturel / local, transition écologique (Robertet, Alstom, CAF, EDP, GTT), digitalisation (Worldline, Atos, Solutions30, Reply, Teleperformance…), plans d'investissements dans les systèmes de santé (Biomérieux, Sartorius Stedim, Carl Zeiss), plans de relance construction / rénovation et auto (Plastic Omnium, Norma).
de la construction (Wieneberger, Saint Gobain, Somfy) et du tourisme (Meliá Hotels).
La rotation sectorielle a notamment été forte en fin de mois, à la suite du plan de soutien européen. Pour les prochains mois, nous pensons que les impacts de la crise seront durables, les niveaux de bénéfices par action des sociétés de 2019, pourraient n'être retrouvés qu'en 2022. Nous avons renforcé les sociétés qui bénéficieront d'une accélération des changements de consommation (Hellofresh, Zalando, Puma), vers le naturel / local, transition écologique (Robertet, Alstom, CAF, EDP, GTT), digitalisation (Worldline, Atos, Solutions30, Reply, Teleperformance…), plans d'investissements dans les systèmes de santé (Biomérieux, Sartorius Stedim, Carl Zeiss), plans de relance construction / rénovation et auto (Plastic Omnium, Norma).
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe - FR0010321810
Société de gestion
Gérant(s)
| Stéphanie BOBTCHEFF |
| José BERROS |
| Guillaume PUECH |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.05% | 33.85% | -8.55% | 21.70% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe A régresse de -0,71% sur le mois et de -1,17% depuis le début de l'année. Le fonds clôture le semestre en légère baisse depuis le début d'année, nettement devant son indice, grâce à son positionnement sur des valeurs de croissance résiliente et à un bon stock-picking relatif. Si le positionnement a peu évolué au cours du semestre, nous avons mis à profit la volatilité des marchés pour initier de nouvelles positions, à l'image de THULE et d'EDENRED. THULE est une société suédoise leader mondial des solutions de transport pour équipements de loisir (coffre et barres de toit, porte vélo…). Elle permet d'exposer le fonds à la croissance structurelle du marché des loisirs de plein air, à travers une société bien gérée et dont le business model est très rentable.
EDENRED, leader historique du marché des avantages aux salariés, a su se diversifier vers de nouvelles lignes de métier (mobilité professionnelle, paiement inter-entreprise). Les nombreux relais de croissance du groupe à l'international lui permettent de cibler une croissance organique supérieure à 8 % par an. Le business model est fortement générateur de liquidités, que le groupe devrait employer pour poursuivre sa stratégie d'acquisition et de diversification
EDENRED, leader historique du marché des avantages aux salariés, a su se diversifier vers de nouvelles lignes de métier (mobilité professionnelle, paiement inter-entreprise). Les nombreux relais de croissance du groupe à l'international lui permettent de cibler une croissance organique supérieure à 8 % par an. Le business model est fortement générateur de liquidités, que le groupe devrait employer pour poursuivre sa stratégie d'acquisition et de diversification
Echiquier Major SRI Growth Europe - FR0010321828
Société de gestion
Gérant(s)
| Adrien BOMMELAER |
| Sonia FASOLO |
| Matthieu DETROYA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.34% | 39.98% | -8.27% | 9.64% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP PAtrimoine, Finaveo, Generali Vie, MMA Vie, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partners, Intencial, Apicil Assurances, Apicil Life, Gresham Banque, UAF Life Patrimoine, SwissLife, UNEP, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Echiquier Major SRI Growth Europe A progresse de 2,89% sur le mois et régresse de -2,23% depuis le début de l'année. Le positionnement défensif avec 70 % de titres dans notre poche de croissance visible demeure inchangé. Nous avons renforcé à la marge notre poche de croissance cyclique en réduisant notre position en cash. Le marché reste tiraillé entre l'espoir pour l'Europe d'une reprise économique en V et la crainte d'une deuxième vague de la crise sanitaire aux Etats-Unis qui entraînerait une rechute de l'économie. PRUDENTIAL, que nous avons continué à renforcer en raison de la valorisation attractive est le premier contributeur à la performance du fonds. Les autres principaux contributeurs sont des dossiers de qualité comme INFINEON, ASML, SAP et ASML. Les principaux détracteurs sont GRIFOLS, ASTRAZENECA et NOVO NORDISK dans le secteur de la santé qui souffre de la rotation sectorielle en cours vers des dossiers plus cycliques. COMPASS, le leader de la restauration collective, souffre des craintes de deuxième vague Covid-19 aux Etats-Unis. Ce mois-ci nous avons continué à alléger notre position en PRYSMIAN. Nous avons renforcé les poids de certaines convictions fortes comme SAP, TEMENOS, PRUDENTIAL et ACCENTURE.
Echiquier Positive Impact Europe - FR0010863688
Société de gestion
Gérant(s)
| Sonia FASOLO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 4.46% | 32.89% | -13.56% | 17.51% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Vie, Neuflize Vie, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Federal Finance, Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Echiquier Positive Impact Europe A progresse de 2,27% sur le mois et de 2,26% depuis le début de l'année. Les marchés ont encore été volatils, balancés entre l'optimisme lié aux abondantes injections de liquidités des banques centrales et les plans de relances mondiaux, et, le pessimisme issu de la recrudescence de cas de Covid-19 aux Etats-Unis et le regain de tensions sur le plan commercial entre les Etats-Unis et l'Europe. WORLDLINE signe la meilleure contribution du mois porté par la faillite de WIRECARD. Les modèles de qualité tels que L'OREAL ou LEGRAND ont poursuivi leur hausse en juin. Quelques valeurs ont en revanche accusé une baisse comme ELIS ou encore SPIE, dont l'activité est davantage affectée par le cycle. Nous avons commencé à investir dans SCHNEIDER ELECTRIC ce mois dernier. Cet acteur de l'efficacité énergétique conjugue une forte conviction sur les trois piliers du fonds : excellence ESG, impact positif aux Objectifs de Développement Durable de l'ONU et cas financier attractif.
EdR SICAV Euro Sustainable Growth - FR0010505578
Société de gestion
Gérant(s)
| Marc HALPERIN |
| Jean-Philippe DESMARTIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.99% | 25.40% | -11.08% | 15.54% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
| Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions européens ont poursuivi leur hausse sur le mois, tiraillés entre des données macroéconomiques globalement positives et les perspectives de reprise liées aux déconfinements d'une part, et les inquiétudes sur l'évolution de l'épidémie ou les tensions géopolitiques d'autre part. Le fonds est parvenu à conserver son avance accumulée depuis le début de l'année en relatif. L'ajout de davantage de cyclicité et l'allègement de dossiers plus défensifs à compter de mars a été positif.
L'absence de Wirecard, non éligible compte tenu de notre filtre ESG est très favorable. Au sein des Utilities, Enel et Iberdrola contribuent positivement, continuant d'être portés par leurs dynamiques tournées vers les énergies renouvelables. Notre surpondération au secteur Healthcare Equipment & Services est en revanche pénalisante, sur fond de prises de profits sur des titres qui avaient particulièrement bien résistés durant la crise. Nous n'avons pas effectué de mouvements significatifs sur le mois.
L'absence de Wirecard, non éligible compte tenu de notre filtre ESG est très favorable. Au sein des Utilities, Enel et Iberdrola contribuent positivement, continuant d'être portés par leurs dynamiques tournées vers les énergies renouvelables. Notre surpondération au secteur Healthcare Equipment & Services est en revanche pénalisante, sur fond de prises de profits sur des titres qui avaient particulièrement bien résistés durant la crise. Nous n'avons pas effectué de mouvements significatifs sur le mois.
EdR SICAV Tricolore Rendement - FR0010588343
Société de gestion
Gérant(s)
| Marc HALPERIN |
| François BRETON |
| Ariane HAYATE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -16.04% | 17.49% | -18.37% | 8.72% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
| Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions européens ont poursuivi leur hausse sur le mois, tiraillés entre des données macroéconomiques globalement positives et les perspectives de reprise liées aux déconfinements d'une part, et les inquiétudes sur l'évolution de l'épidémie ou les tensions géopolitiques d'autre part. Le début de mois est ainsi marqué par le fort rebond de certains secteurs parmi les plus Value et cycliques de la cote qui avaient été particulièrement impactés, avant que les craintes d'une deuxième vague d'épidémie ne viennent tempérer l'euphorie. La performance relative est ressortie en léger retrait sur le mois.
Au niveau de l'allocation sectorielle, notre surpondération au secteur Healthcare Equipment & Services est pénalisante, sur fond de prises de profits sur des titres qui avaient particulièrement bien résistés durant la crise. En termes de mouvements, nous avons entré Plastic Omnium et Aperam, 2 valeurs cycliques de qualité. Nous avons en contrepartie sorti JC Decaux très exposé à la division Transport en Chine qui peine à redémarrer. Nous entrons enfin Solutions30, qui bénéficie d'un business model défensif, et qui devrait notamment profiter des opportunités offertes par le déploiement de la fibre.
Au niveau de l'allocation sectorielle, notre surpondération au secteur Healthcare Equipment & Services est pénalisante, sur fond de prises de profits sur des titres qui avaient particulièrement bien résistés durant la crise. En termes de mouvements, nous avons entré Plastic Omnium et Aperam, 2 valeurs cycliques de qualité. Nous avons en contrepartie sorti JC Decaux très exposé à la division Transport en Chine qui peine à redémarrer. Nous entrons enfin Solutions30, qui bénéficie d'un business model défensif, et qui devrait notamment profiter des opportunités offertes par le déploiement de la fibre.
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe - LU1920214563
Société de gestion
Gérant(s)
| Diane BRUNO |
| Marie GUIGOU |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.35% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Afi Esca, AG2R La Mondiale, Ageas, Alpheys, Cardif, Generali, Intential, Nortia, SwissLife, UAF LIfe Spirica, Eres |
Contacts Commerciaux
| Axel PLICHON | 01 86 26 68 25 |
| Cyril HOURDRY | 06 62 07 83 81 |
| Hélène PISARSKA | 06 24 91 64 70 |
| Stanislas DE SAINT BLANQUAT | 06 43 87 37 81 |
| Pierre-Louis CHANDELIER | 01 40 69 28 78 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Le marché poursuit son rebond au mois de Juin (Stoxx Europe DNR 600 en hausse de 3%) actant une reprise technique des indicateurs macro-économiques, expliquée par la réouverture des économies en Europe. Dans ce contexte, les valeurs financières, technologiques et industrielles ont enregistré les meilleures performances sectorielles. Les petites et moyennes valeurs restent en revanche stables sur la période.
Le premier semestre finit sur une baisse limitée de 13,2 % pour le Stoxx Small 200 DNR en dépit d'une pandémie ayant eu un impact sans précédent sur l'économie mondiale. Si les marchés ont fortement baissé au premier trimestre (-26% pour le Stoxx Small 200 DNR), le fort soutien des banques centrales et des gouvernements a permis de rassurer les investisseurs et explique le rebond de 17% enregistré sur le deuxième trimestre.
Dans ce contexte, sur le mois de juin, ELEVA Leaders enregistre une progression de 2,24 % avec des hausses de cours de plus de 20% pour Flatex (Brokerage en ligne), HelloFresh (Livraison de Kits de repas à préparer à domicile) et Stillfront (Jeux vidéo sur mobile). Depuis le début de l'année, la stratégie affiche une baisse de 1,68 %.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Le premier semestre finit sur une baisse limitée de 13,2 % pour le Stoxx Small 200 DNR en dépit d'une pandémie ayant eu un impact sans précédent sur l'économie mondiale. Si les marchés ont fortement baissé au premier trimestre (-26% pour le Stoxx Small 200 DNR), le fort soutien des banques centrales et des gouvernements a permis de rassurer les investisseurs et explique le rebond de 17% enregistré sur le deuxième trimestre.
Dans ce contexte, sur le mois de juin, ELEVA Leaders enregistre une progression de 2,24 % avec des hausses de cours de plus de 20% pour Flatex (Brokerage en ligne), HelloFresh (Livraison de Kits de repas à préparer à domicile) et Stillfront (Jeux vidéo sur mobile). Depuis le début de l'année, la stratégie affiche une baisse de 1,68 %.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Erasmus Mid Cap Euro - FR0007061882
Société de gestion
Gérant(s)
| Aymeric LANG |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -7.21% | 25.75% | -19.08% | 2.47% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, CM-CIC, Générali, Société Générale, Swisslife, UBS, Suravenir, Nortia, Fund Channel, Axeltis, AXA Thema, Skandia, Oradea, Allianz |
Contacts Commerciaux
| Hakim SOUANEF | 06 47 23 35 50 |
| Hélène DIAS | 07 84 17 31 49 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés actions ont poursuivi leur rebond au cours du mois de mai. Le Stoxx600 a progressé de 3% sur le mois, ce qui porte la progression de l'indice à 9,5% sur les deux derniers mois. Ce qui est marquant depuis le début de cette crise est la rapidité d'exécution et le volontarisme dont ont fait part les Banques Centrales, les gouvernements et les institutions supranationales pour endiguer cette crise. Les plans de relance monétaires et fiscaux sont légions et ont permis, en tout cas aux yeux des marchés, de limiter grandement l'impact de cette crise historique. Sur le dernier mois, nous retenons notamment le plan de 750 Mds € décidé par l'Union Européenne. Ce plan combiné à des déconfinements qui semblent bien se dérouler à la fois en Asie et en Europe ont rassuré les marchés et ont permis de sortir par le haut du « trading range » dans lequel les marchés s'étaient installés depuis plusieurs semaines.
Dans ce contexte, le fonds Erasmus Mid Cap Euro progresse de 7.2%, contre un indice qui progresse de 4.6%. Le fonds a bénéficié notamment de son exposition à des valeurs de qualité ainsi qu'au secteur technologique qui s'est bien comporté sur la période. C'est dans ce secteur Tech que l'on retrouve les principaux contributeurs à la performance. Nemetschek (+23%) continue de surperformer le marché depuis ses points bas atteint début mars. Le groupe va structurellement bénéficier de la sous-digitalisation du secteur de la construction
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Dans ce contexte, le fonds Erasmus Mid Cap Euro progresse de 7.2%, contre un indice qui progresse de 4.6%. Le fonds a bénéficié notamment de son exposition à des valeurs de qualité ainsi qu'au secteur technologique qui s'est bien comporté sur la période. C'est dans ce secteur Tech que l'on retrouve les principaux contributeurs à la performance. Nemetschek (+23%) continue de surperformer le marché depuis ses points bas atteint début mars. Le groupe va structurellement bénéficier de la sous-digitalisation du secteur de la construction
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Erasmus Small Cap Euro - FR0011640887
Société de gestion
Gérant(s)
| Hugo MAS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 4.22% | 27.59% | -32.80% | 32.78% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, CARDIF, AEP, Spirica, Ageas, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Hakim SOUANEF | 06 47 23 35 50 |
| Hélène DIAS | 07 84 17 31 49 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Le rallye haussier se poursuit en mai avec un gain de 3% pour le Stoxx 600, soutenu par la reprise graduelle des économies et les plans de relance mis en place par la commission Européenne et les Etats. La rotation sectorielle a été très prononcée sur cette période, avec un rebond des valeurs cycliques, au détriment des défensives. Les bénéfices par actions ont une nouvelle fois été revus à la baisse, le consensus les attend désormais en retrait de 28% en 2020 alors que les indications données par les sociétés lors des roadshows font état d'une reprise satisfaisante des activités post confinement. Les données d'enquêtes PMI confirment cette tendance avec une amélioration sensible par rapport au point bas du mois d'avril. Par ailleurs, les flux sur les fonds PEA PME reviennent en territoire positif ce qui est un signal encourageant pour les small caps.
Le fonds affiche une légère avance par rapport à son indice sur le mois, à 6,4% contre 5,6%, ainsi sa performance depuis le début d'année est de -3,3% contre -15,8% pour le MSCI EMU Small Cap.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Le fonds affiche une légère avance par rapport à son indice sur le mois, à 6,4% contre 5,6%, ainsi sa performance depuis le début d'année est de -3,3% contre -15,8% pour le MSCI EMU Small Cap.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
FCP Mon PEA - FR0010878124
Société de gestion
Gérant(s)
| Jean-François GILLES |
| Florian ALLAIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -9.37% | 20.49% | -12.63% | 10.84% |
Éligibilité Assureurs
| ACMN ,Allianz, AEP, Cardif, Cholet Dupont, Generali, Swisslife, UFG Courtage, Cortal Consors, Generali, Finavéo & Associés, Spirica, Ageas, La Mondiale, Axeltis, Fund Channel ... |
Contacts Commerciaux
| Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
| Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
| Antoine FERAHIAN | 06 11 80 32 29 |
| Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois d'Avril
Sur le mois, nous sommes favorisés par :
- Le secteur Santé, très présent dans notre fonds depuis trois mois, avec Sanofi +11,29% en avril, Sartorius Stedim +19,67% et l'opticien franco-italien Essilor-Luxottica +14,62%
- La Technologie et en particulier le leader de l'industrie des paiements Ingenico-Worldline +18,32% et l'autre franco-italien, le fabricant de micro-processeurs ST Microelectronics
- Et une bonne sélection d'entreprises comme le leader des cosmétiques L'Oréal +11,05% qui bénéficie du redémarrage de la Chine, c'est une de nos plus fortes positions, Neoen +20,59% en pointe dans les énergies nouvelles, une tendance sociétale durable et le chimiste Arkema +20,16%
Cependant, nous sommes pénalisés d'une façon générale par les entreprises qui avaient le mieux résisté au mois de mars et que nous conservons cependant compte tenu de leurs qualités intrinsèques : Edenred -3,47%, GTT -1,19% ou Dassault Systèmes -1,07%.
Nos convictions :
Comme le déconfinement, la reprise économique sera complexe et progressive. Notre stratégie de la même façon évoluera par étapes. Dans la première, au mois d'avril, nous avons commencé à alléger nos positions les plus défensives mais pour lesquelles nous jugeons que le potentiel d'appréciation est désormais limité : Danone et Orange.
- Le secteur Santé, très présent dans notre fonds depuis trois mois, avec Sanofi +11,29% en avril, Sartorius Stedim +19,67% et l'opticien franco-italien Essilor-Luxottica +14,62%
- La Technologie et en particulier le leader de l'industrie des paiements Ingenico-Worldline +18,32% et l'autre franco-italien, le fabricant de micro-processeurs ST Microelectronics
- Et une bonne sélection d'entreprises comme le leader des cosmétiques L'Oréal +11,05% qui bénéficie du redémarrage de la Chine, c'est une de nos plus fortes positions, Neoen +20,59% en pointe dans les énergies nouvelles, une tendance sociétale durable et le chimiste Arkema +20,16%
Cependant, nous sommes pénalisés d'une façon générale par les entreprises qui avaient le mieux résisté au mois de mars et que nous conservons cependant compte tenu de leurs qualités intrinsèques : Edenred -3,47%, GTT -1,19% ou Dassault Systèmes -1,07%.
Nos convictions :
Comme le déconfinement, la reprise économique sera complexe et progressive. Notre stratégie de la même façon évoluera par étapes. Dans la première, au mois d'avril, nous avons commencé à alléger nos positions les plus défensives mais pour lesquelles nous jugeons que le potentiel d'appréciation est désormais limité : Danone et Orange.
Fidelity Europe - FR0000008674
Société de gestion
Gérant(s)
| Victoire de TROGOFF |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -9.59% | 33.87% | -11.54% | 9.78% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS, Axa GP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oficeo, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus, Predica |
Contacts Commerciaux
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Fourpoints Euro Global Leaders - FR0010560664
Société de gestion
Gérant(s)
| Eric FOURRIER |
| Julien CHEHOWAH |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -15.37% | 26.51% | -18.12% | 11.75% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Generali Patrimoine, Oradea, Swiss Life, Cardif, Avip, La Mondiale, Vie Plus, Intential, Agéas, Nortia, Suravenir, ACMN Vie, Antin Epargne Pension, CCD Partenaires, Finavéo, UAF Life Patrimoine |
Contacts Commerciaux
| Cédric MICHEL | 06 80 18 09 53 |
| Julien MATHOU | 01 86 69 60 61 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés actions de la zone euro ont progressé de 5% en mai. Les investisseurs ont été rassurés par l'évolution de la situation sanitaire en Europe, où l'épidémie a très fortement ralenti. Cette nette amélioration a permis d'abandonner progressivement les mesures drastiques de confinement dans les pays les plus touchés. L'absence d'une seconde vague, à ce stade, laisse entrevoir prochainement un retour proche de la normale. Avec un décalage, les Etats-Unis semblent suivre le chemin de l'Europe et ont déjà largement relancé leur économie. L'épidémie se propage désormais en Amérique Latine et son évolution est encore incertaine. Cependant, l'exemple de la Chine, première touchée par l'épidémie et qui est parvenue à la juguler en mars, fait espérer une reprise de l'économie rapide et vigoureuse. En effet, les indices Caixin PMI qui mesurent l'activité de service et manufacturière en Chine, sont tous deux revenus en territoire d'expansion en mai.
En Europe, l'annonce le 18 mai d'une initiative franco allemande autour d'un fonds de relance de €500 mds a constitué un tournant. Ce plan prévoit un endettement directement au niveau de la Commission Européenne et s'apparente donc à une mutualisation des dettes entre états. Les dépenses réalisées au travers du budget européen se feraient sous forme de subventions non remboursables, impliquant donc un transfert de fonds entre pays membres.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
En Europe, l'annonce le 18 mai d'une initiative franco allemande autour d'un fonds de relance de €500 mds a constitué un tournant. Ce plan prévoit un endettement directement au niveau de la Commission Européenne et s'apparente donc à une mutualisation des dettes entre états. Les dépenses réalisées au travers du budget européen se feraient sous forme de subventions non remboursables, impliquant donc un transfert de fonds entre pays membres.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
G Fund - Avenir Small Cap Euro - LU1611031870
Société de gestion
Gérant(s)
| Cyrille CARRIERE |
| Cyril DE VANSSAY DE BLAVOUS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.42% | 29.26% | -26.42% | - |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Generali |
Contacts Commerciaux
| Matthieu PAINTURAUD | 06 73 41 26 00 |
| Amin ZEGHLACHE | 06 85 83 48 89 |
| Gaspard THEYSSET | 06 37 02 49 57 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Bénéficiant toujours des perspectives favorables de déconfinement et de reprise progressive des économies en Europe, dans le prolongement de ce qui a pu être observé en Asie, notre sélection de titres a poursuivi sur sa lancée du mois d'avril toujours aidée par de solides performances de nombreuses sociétés dans le domaine des technologies médicales et de l'innovation digitale mais également de retour à meilleure fortune de plusieurs valeurs liées à l'automatisation et d'acteurs de niche dans le domaine notamment de la consommation.
Parmi les contributions positives, nous notons le retour à meilleure fortune de New Work (réseau social professionnel, +29,2%), dont les plateformes offrent des services de recrutement à destination des départements de Ressources Humaines.
Parmi les contributions positives, nous notons le retour à meilleure fortune de New Work (réseau social professionnel, +29,2%), dont les plateformes offrent des services de recrutement à destination des départements de Ressources Humaines.
GIS SRI Ageing Population - LU1234787460
Société de gestion
Gérant(s)
| Olivier CASSÉ |
| Giulia CULOT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -10.04% | 27.67% | -9.43% | 16.66% |
Éligibilité Assureurs
| Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Lionel CADROT | 07 78 82 00 02 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois d'Avril
En avril, les marchés européens ont fortement rebondi (+6 % pour le MSCI Europe TR), profitant des premiers signes d'une reprise graduelle en Chine (période post-confinement) et de la perspective d'un assouplissement des restrictions imposées aux ménages et aux entreprises aux quatre coins du monde.
Dans cet environnement, tous les secteurs ont progressé, à l'exception de l'énergie, qui a été pénalisée par la correction des cours du pétrole. Les meilleures performances ont été générées par un mix de valeurs cycliques et de croissance, notamment dans l'automobile (+14 %), les voyages & divertissements (+12 %), ainsi que les technologies et soins de santé (+10 %).
Dans ce contexte, avec une performance totale d'environ 8 % sur le mois, le compartiment a contribué au rebond du marché européen dans son ensemble (par rapport à la performance du MSCI Europe TR à lui seul), grâce au vif redressement du pilier d'investissement Retraite & Épargne ainsi qu'à la surperformance durable du segment Santé en 2020.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Dans cet environnement, tous les secteurs ont progressé, à l'exception de l'énergie, qui a été pénalisée par la correction des cours du pétrole. Les meilleures performances ont été générées par un mix de valeurs cycliques et de croissance, notamment dans l'automobile (+14 %), les voyages & divertissements (+12 %), ainsi que les technologies et soins de santé (+10 %).
Dans ce contexte, avec une performance totale d'environ 8 % sur le mois, le compartiment a contribué au rebond du marché européen dans son ensemble (par rapport à la performance du MSCI Europe TR à lui seul), grâce au vif redressement du pilier d'investissement Retraite & Épargne ainsi qu'à la surperformance durable du segment Santé en 2020.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Groupama Avenir Euro - FR0010288308
Société de gestion
Gérant(s)
| Cyrille CARRIERE |
| Cyril DE VANSAY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.04% | 35.73% | -15.51% | 30.45% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, AEP, CNP, La Mondiale, Intencial, UAF Patrimoine, Oradea |
Contacts Commerciaux
| Matthieu PAINTURAUD | 06 73 41 26 00 |
| Amin ZEGHLACHE | 06 85 83 48 89 |
| Gaspard THEYSSET | 06 37 02 49 57 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Bénéficiant toujours des perspectives favorables de déconfinement et de reprise progressive des économies en Europe, dans le prolongement de ce qui a pu être observé en Asie, notre sélection de titres a poursuivi sur sa lancée du mois d'avril toujours aidée par de solides performances de nombreuses sociétés dans le domaine des technologies médicales et de l'innovation digitale mais également de retour à meilleure fortune de plusieurs valeurs liées à l'automatisation industrielle et de la logistique et acteurs de niche dans le domaine notamment de la consommation.
Comme indiqué, plusieurs valeurs dans le domaine des technologies médicales continuent leurs beaux parcours à l'image de Sartorius Stedim (équipements de production pour la biotechnologie, +11,3%) après d'excellents résultats trimestriels publiés au mois d'avril, et d'Eurofins Scientific (laboratoires de tests, +20,4%) et de Diasorin (instruments de diagnostic et tests de niche, +21,4%) active dans le domaine du diagnostic médical, au coeur des enjeux de santé publique face à l'épidémie de Covid-19. Tirés par les besoins structurels de l'innovation digitale, on note une nouvelle fois les performances positives de Nemetschek (logiciels pour l'architecture, la construction et la gestion des bâtiments, +24,3%), qui réalise un nouveau plus haut historique dans le prolongement de ses solides résultats trimestriels, ou encore de Reply (services IT, +17,7%) et de Cancom (services IT, +21,5%).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Comme indiqué, plusieurs valeurs dans le domaine des technologies médicales continuent leurs beaux parcours à l'image de Sartorius Stedim (équipements de production pour la biotechnologie, +11,3%) après d'excellents résultats trimestriels publiés au mois d'avril, et d'Eurofins Scientific (laboratoires de tests, +20,4%) et de Diasorin (instruments de diagnostic et tests de niche, +21,4%) active dans le domaine du diagnostic médical, au coeur des enjeux de santé publique face à l'épidémie de Covid-19. Tirés par les besoins structurels de l'innovation digitale, on note une nouvelle fois les performances positives de Nemetschek (logiciels pour l'architecture, la construction et la gestion des bâtiments, +24,3%), qui réalise un nouveau plus haut historique dans le prolongement de ses solides résultats trimestriels, ou encore de Reply (services IT, +17,7%) et de Cancom (services IT, +21,5%).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Haas Actions Croissance - FR0007472501
Société de gestion
Gérant(s)
| Didier ROMAN |
| Sandrine HALLOPEAU |
| Emeric BLOND |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.11% | 33.04% | -16.29% | 18.01% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Swiss Life, Axa Théma, Generali, Cardif |
Contacts Commerciaux
| Vincent PECKER | 06 80 42 21 01 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les actions européennes ont poursuivi en mai leur tendance haussière, portées par les annonces de relance européenne ainsi que par les réouvertures progressives des économies. En fin de mois, le rebond s'est accéléré grâce aux valeurs cycliques au détriment des valeurs défensives, qui ont été victimes parfois d'un violent trou d'air (ex BioMérieux - 14% le 27 mai).
Nous avons accompagné le mouvement de rotation sectorielle en augmentant la part des valeurs de « croissance cyclique » de 9 à 14% % (vs 36% dans le CAC) en introduisant 3 valeurs du secteur automobile, des best-in-class, Faurecia, Plastic Omnium et Peugeot. Les plans de relance devraient profiter aussi aux énergies renouvelables, nous avons renforcé nos positions en Enel et Iberdrola. Le segment « Environnement » est ainsi passé de 15% à 24% (vs 19% dans le CAC). Nous avons vendu également Qiagen et Ingenico, la décote par rapport à l'offre en cours ayant disparu
Nous avons accompagné le mouvement de rotation sectorielle en augmentant la part des valeurs de « croissance cyclique » de 9 à 14% % (vs 36% dans le CAC) en introduisant 3 valeurs du secteur automobile, des best-in-class, Faurecia, Plastic Omnium et Peugeot. Les plans de relance devraient profiter aussi aux énergies renouvelables, nous avons renforcé nos positions en Enel et Iberdrola. Le segment « Environnement » est ainsi passé de 15% à 24% (vs 19% dans le CAC). Nous avons vendu également Qiagen et Ingenico, la décote par rapport à l'offre en cours ayant disparu
Indépendance et Expansion France Small - LU0131510165
Société de gestion
Gérant(s)
| William HIGGONS |
| Audrey BACROT |
| Victor HIGGONS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -14.43% | 19,71% | -30,25% | 26,65% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia et Aprep, AEP, La Mondiale, Cardif, Apicil, Alpheys, Prepar-Vie |
Contacts Commerciaux
| Juan DIAZ | 01 49 53 90 11 |
| Tom GALLET | 06 25 11 27 27 |
| Joffrey QUENTON | 06 10 50 57 37 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Le rebond se poursuit en l'absence de remise en question du déconfinement à ce jour.
Kirao Multicaps - FR0012020741
Société de gestion
Gérant(s)
| Fabrice REVOL |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -6.45% | 27.00% | -12.53% | 18.86% |
Éligibilité Assureurs
| AEP (Assurance Epargne Pension),Ageas, La Mondiale Lu, APICIL, AXA Thema, CD Partenaires, CARDIF + CARDIF LUX, CNP, Assurances, Finaveo & Associés, Generali, Patrimoine, Generali Lux, Neuflize Vie, Nortia, Oradéa Vie, Primonial, Prepar Vie, Skandia/APICIL, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus, Vitis Life... |
Contacts Commerciaux
| Armand BOISSIER | 07 84 50 52 71 |
| Mégane PASQUINI | 06 50 98 21 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
En mai Kirao Multicaps a continué de surperformer son indice de référence (+4.8% vs +3.8%). Les variations de cours sont encore très erratiques et nous préférons éviter la surinterprétation des contributions de performance. Seule notre 1ère contribution, Iliad (4.8% du fonds / +73bp) peut être reliée à sa publication du premier trimestre. Celui-ci confirme les fondements de notre cas d'investissement revisité en septembre 2019 : à savoir 1/une poursuite de la croissance en France (fixe notamment) et 2/ une inversion du sentiment sur l'Italie (point bas de pertes en 2019 confirmé) exécution de la stratégie satisfaisante à l'appui. Plus important est de connaître notre dynamique de réallocation.
En mai, le fonds a collecté 0.3% (nombre de parts), le cash est passé de 2.1% à 1.8% et nous avons investi 2% en cumul (dont 1.5% par arbitrage) sur les lignes que nous renforçons depuis plus de deux mois désormais. Il s'agit dans l'ordre décroissant de : Korian, Bureau Veritas, Sodexo, Sopra et Ab Inbev.
Nous sommes toujours à l'affût de nouvelles opportunités d'investissement et d'arbitrage.
En mai, le fonds a collecté 0.3% (nombre de parts), le cash est passé de 2.1% à 1.8% et nous avons investi 2% en cumul (dont 1.5% par arbitrage) sur les lignes que nous renforçons depuis plus de deux mois désormais. Il s'agit dans l'ordre décroissant de : Korian, Bureau Veritas, Sodexo, Sopra et Ab Inbev.
Nous sommes toujours à l'affût de nouvelles opportunités d'investissement et d'arbitrage.
MainFirst Germany Fund - LU0390221256
Société de gestion
Gérant(s)
| Olgerd EICHLER |
| Evy BELLET |
| Alexander DOMINICUS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -17.81% | 25.19% | -22.73% | 35.38% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, Swisslife, UAF Life, Vie plus |
Contacts Commerciaux
| Olivier GUICHARD | 06 85 63 84 98 |
| Elena GANEM | 06 47 97 48 35 |
| Teddy COGNET | 01 86 26 12 55 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Un rebond émaillé d'inquiétudes
L'injection massive de liquidités sur le marché et la détermination des gouvernements et des banques centrales à faire face à la crise ont aidé le marché à s'éloigner progressivement des points bas atteints en mars. Mais les fluctuations du marché touchent généralement les secteurs dans lesquels les inquiétudes sont les plus fortes : après la panique du mois de mars, de nombreux fonds d'actions, multi-assets ou Total Return ont adopté un positionnement trop défensif et manqué le rebond, ce qui les oblige aujourd'hui à revenir sur le marché à des cours plus élevés. Si les investisseurs ont naturellement tendance à se méfier des placements en actions dans l'environnement actuel, les abondantes liquidités inexploitées sont également source d'inquiétude.
Compte tenu du positionnement prudent adopté par de nombreux investisseurs, le potentiel baissier est limité par l'intérêt à acheter lorsque les cours sont bas tandis que l'envolée des cours pourrait aussi inciter toujours plus de participants restés sur la touche à revenir sur le marché. En fin de compte, la disparition de certaines classes d'actifs pour les investisseurs, notamment les emprunts d'Etat, sous l'effet des achats massifs des banques centrales pourrait également entraîner une pénurie de placements. Par conséquent, les investisseurs repartent en quête de nouvelles opportunités.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
L'injection massive de liquidités sur le marché et la détermination des gouvernements et des banques centrales à faire face à la crise ont aidé le marché à s'éloigner progressivement des points bas atteints en mars. Mais les fluctuations du marché touchent généralement les secteurs dans lesquels les inquiétudes sont les plus fortes : après la panique du mois de mars, de nombreux fonds d'actions, multi-assets ou Total Return ont adopté un positionnement trop défensif et manqué le rebond, ce qui les oblige aujourd'hui à revenir sur le marché à des cours plus élevés. Si les investisseurs ont naturellement tendance à se méfier des placements en actions dans l'environnement actuel, les abondantes liquidités inexploitées sont également source d'inquiétude.
Compte tenu du positionnement prudent adopté par de nombreux investisseurs, le potentiel baissier est limité par l'intérêt à acheter lorsque les cours sont bas tandis que l'envolée des cours pourrait aussi inciter toujours plus de participants restés sur la touche à revenir sur le marché. En fin de compte, la disparition de certaines classes d'actifs pour les investisseurs, notamment les emprunts d'Etat, sous l'effet des achats massifs des banques centrales pourrait également entraîner une pénurie de placements. Par conséquent, les investisseurs repartent en quête de nouvelles opportunités.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Mandarine Active - FR0011351626
Société de gestion
Gérant(s)
| Adrien DUMAS |
| Thierry LE CLERCQ |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.33% | 26,98% | -14,30% | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP - Assurance Epargne Pension, AXA Thema, Cardif, Nortia, Primonial Partenaires, Swiss Life, Vie Plus – Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
| Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
| William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
| Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Le mois de mai a poursuivi la tendance haussière, soutenu par les plans de relance chinois et européens. A la faveur d'une levée progressive des mesures de confinement, l'activité économique repart aussi progressivement : les enquêtes de conjoncture montrent toujours une contraction sévère, mais qui semble diminuer en intensité. Si la crise sanitaire semble désormais derrière nous, trois premiers enseignements semblent se détacher. Tout d'abord la consommation digitale a convaincu de nombreux nouveaux consommateurs, accélérant une tendance structurelle bien installée.
Ensuite, l'urgence climatique n'est pas passée au second plan : l'occasion d'utiliser la relance fiscale à bon escient semble avoir été saisie, notamment en Europe avec un plan significatif de 750Mds€ privilégiant les investissements dans l'efficacité énergétique des bâtiments, les énergies renouvelables et les transports décarbonés. Enfin, les entreprises ont continué de prendre conscience de l'importance d'intégrer toutes les parties prenantes à leur stratégie, afin d'être plus réactives et de sortir plus fortes des crises qu'elles traverseront encore à l'avenir.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Ensuite, l'urgence climatique n'est pas passée au second plan : l'occasion d'utiliser la relance fiscale à bon escient semble avoir été saisie, notamment en Europe avec un plan significatif de 750Mds€ privilégiant les investissements dans l'efficacité énergétique des bâtiments, les énergies renouvelables et les transports décarbonés. Enfin, les entreprises ont continué de prendre conscience de l'importance d'intégrer toutes les parties prenantes à leur stratégie, afin d'être plus réactives et de sortir plus fortes des crises qu'elles traverseront encore à l'avenir.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Mandarine Europe Microcap - LU1303940784
Société de gestion
Gérant(s)
| Augustin LECOQ |
| Marcelo PRETO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -6.79% | 31.13% | -19.02% | 20.00% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Théma, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Finaveo, Ageas, |
Contacts Commerciaux
| Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
| Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
| William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
| Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Le déconfinement progressif à travers l'Europe et l'intervention des Etats et banques centrales permettent aux marchés de poursuivre leurs rebonds. Au final, le MSCI Europe progresse de 3,0%, le MSCI Europe Smallcap de 5,2% et le MSCI Europe Microcap de 4,9%. Avec 98 des 194 valeurs en progression de plus de +5%, le fonds surperforme son indice de référence. On citera notamment I-Tech (+48%) dont la technologie écologique continue sa percée, Medicrea (+40%) qui continue son développement aux US avec ses implants chirurgicaux sur mesure, ou encore Genovis (+35%) qui poursuit sa croissance organique et externe.
Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Iofina et Tethys Oil suite à la dégradation de leur profil de croissance. Nous avons également initié Bellevue Group et Columbus Energy, dont les perspectives sont mieux orientées. Le fonds est investi sur 194 valeurs endettées raisonnablement (ratio médian dettes / fonds propres de 34,1%), avec une connotation GARP (de la croissance à un prix raisonnable) et une capitalisation boursière moyenne d'environ 330M€. Avec toujours beaucoup d'idées d'investissement potentielles, il reste investi à plus de 95%
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Iofina et Tethys Oil suite à la dégradation de leur profil de croissance. Nous avons également initié Bellevue Group et Columbus Energy, dont les perspectives sont mieux orientées. Le fonds est investi sur 194 valeurs endettées raisonnablement (ratio médian dettes / fonds propres de 34,1%), avec une connotation GARP (de la croissance à un prix raisonnable) et une capitalisation boursière moyenne d'environ 330M€. Avec toujours beaucoup d'idées d'investissement potentielles, il reste investi à plus de 95%
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Mandarine Unique - LU0489687243
Société de gestion
Gérant(s)
| Frédérique CARON |
| Quentin HOAREAU |
| Adrien DUMAS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -4.14% | 30.67% | -16.55% | 20.14% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Théma, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Skandia, Vie Plus, MMA, APRIL, AGEAS... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
| Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
| William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
| Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés actions européennes poursuivent leur rebond sur le mois de mai, petites et moyennes valeurs en tête, toujours portés par les mesures des banques centrales, la levée progressive des mesures de confinement et des données économiques encourageantes post confinement en provenance de Chine (Stoxx Small 200 +5.6% versus Stoxx 600 +3.4%). Mandarine Unique progresse de 7.5% environ sur le mois.
La surperformance relative du fonds s'explique en partie par les hausses de nos valeurs industrielles, comme Kingspan et DCC, et de santé telles qu'Eurofins, qui a réalisé une augmentation de capital à laquelle nous avons souscrit pour financer sa croissance, et Diasorin sur laquelle nous continuons à prendre des profits.
En termes de mouvements, nous finissons de vendre sur rebond TGS (sismique, Norvège) faute de visibilité sur la reprise de son activité et nous avons continué d'alléger JD Sports Fashion (distribution d'articles de sport, Royaume-Uni) et Intermediate Capital Group (services financiers, Royaume-Uni). Parallèlement nous avons renforcé notre ligne en Convatec (santé Royaume Uni) et initié une position dans l'allemand Gerresheimer, spécialiste du packaging primaire pour les médicaments.
La surperformance relative du fonds s'explique en partie par les hausses de nos valeurs industrielles, comme Kingspan et DCC, et de santé telles qu'Eurofins, qui a réalisé une augmentation de capital à laquelle nous avons souscrit pour financer sa croissance, et Diasorin sur laquelle nous continuons à prendre des profits.
En termes de mouvements, nous finissons de vendre sur rebond TGS (sismique, Norvège) faute de visibilité sur la reprise de son activité et nous avons continué d'alléger JD Sports Fashion (distribution d'articles de sport, Royaume-Uni) et Intermediate Capital Group (services financiers, Royaume-Uni). Parallèlement nous avons renforcé notre ligne en Convatec (santé Royaume Uni) et initié une position dans l'allemand Gerresheimer, spécialiste du packaging primaire pour les médicaments.
Mirova Europe Environmental Equity - LU0914733059
Société de gestion
Gérant(s)
| Suzanne SENELLART |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 3.03% | 31.67% | -9.12% | 11.65% |
Éligibilité Assureurs
| Axa, Generali, Cardif, Nortia, Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel ou contactez la société de gestion.
Moneta Multi Caps - FR0010298596
Société de gestion
Gérant(s)
| Romain BURNAND |
| Thomas PERROTIN |
| Andrzej KAWALEC |
| Grégoire UETTWILLER |
| Raphaël LUCET |
| Louis RENOU |
| Pierre LE TREIZE |
| Laurent HORVILLE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -11.81% | 25.02% | -15,65% | 16,86% |
Éligibilité Assureurs
| ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Stéphane BINUTTI | 01 58 62 57 62 |
| Edouard HAAS | 01 58 62 57 86 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Montségur Croissance - FR0010109140
Société de gestion
Gérant(s)
| Alexandre ZILLIOX |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 9.6% | 28.35% | -6.26% | 11.04% |
Éligibilité Assureurs
| AG2R La Mondiale, Alpheys Partenaires, Credit Mutuel, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Onelife, Sogelife, Spirica, Suravenir, UAF Life, Unep et Vie Plus. |
Contacts Commerciaux
| Andreea CONDURACHE | 01 85 74 10 03 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Les états annoncent toujours plus de mesures de soutien et de relance, les banques centrales continuent d'élargir leur périmètre d'intervention et / ou injectent des liquidités additionnelles et les investisseurs saluent globalement ces initiatives, soutenant une fois encore des indices actions qui semblent, pour la plupart, décorrélés de la réalité. Cette déconnexion semble encore plus flagrante au regard de la situation sanitaire, encore fragile, et de la santé économique de divers secteurs. Un certain nombre d'entreprises a d'ailleurs fait appel au marché sous diverses formes, par le biais d'émissions obligataires et de placements accélérés notamment. Ces éléments sont de nature à conforter une certaine prudence - qui se reflète toujours dans notre niveau de liquidités proche des 10 % - d'autant que nous considérons que les valorisations des marchés et d'un grand nombre de valeurs sont toujours élevées, même en essayant de se projeter sur 2021.
Commentaires valeurs
A ce titre, nous avons soldé deux sociétés en portefeuille : Inditex et Amadeus. Malgré leurs qualités, leur statut de leader et de « meilleurs élèves » au sein de leur secteur respectif, la visibilité sur leurs résultats est devenue trop faible à nos yeux notamment pour Amadeus (avec d'importantes inquiétudes sur le trafic aérien).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Commentaires valeurs
A ce titre, nous avons soldé deux sociétés en portefeuille : Inditex et Amadeus. Malgré leurs qualités, leur statut de leader et de « meilleurs élèves » au sein de leur secteur respectif, la visibilité sur leurs résultats est devenue trop faible à nos yeux notamment pour Amadeus (avec d'importantes inquiétudes sur le trafic aérien).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Montségur Dividendes - FR0010263574
Société de gestion
Gérant(s)
| Marine MICHEL |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -16.8% | 17.12% | -11.88% | 11.62% |
Éligibilité Assureurs
| AG2R La Mondiale, Generali, Finaveo |
Contacts Commerciaux
| Andreea CONDURACHE | 01 85 74 10 03 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
A l'image des semaines précédentes, cette fin de semestre boursier s'est empreinte d'un optimisme hésitant. Absorbant la vague de liquidités liée à une surenchère de mesures de relance (plans de la Commission européenne, de soutien économique allemand, d'infrastructures américain, d'urgence de la BCE, d'élargissement des rachats d'actifs de la Fed, entre autres), les investisseurs auront également intégré les signaux faibles constitués par la recrudescence des cas de Covid, la résurgence de tensions commerciales ou encore l'aspect de simple rattrapage des dernières statistiques macroéconomiques.
Participant à la poursuite de l'élan haussier des indices, dont il est difficile d'identifier les prochains moteurs de soutien, votre fonds entame cette seconde partie d'exercice doté d'un volant de trésorerie équivalant à 10 % de l'actif. Nos récentes opérations ont visé à renforcer EDP, Lagardère, Nexity, Orange et Scor tandis que Sika a été initiée.
Commentaires de valeurs
Premier acteur mondial des produits chimiques de construction, marché fragmenté dont il détient près de 10 %, Sika dispose d'un avantage concurrentiel lié au fort contenu technologique et à la grande diversité de ses matériaux, favorisant un statut de fournisseur unique pour ses clients.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Participant à la poursuite de l'élan haussier des indices, dont il est difficile d'identifier les prochains moteurs de soutien, votre fonds entame cette seconde partie d'exercice doté d'un volant de trésorerie équivalant à 10 % de l'actif. Nos récentes opérations ont visé à renforcer EDP, Lagardère, Nexity, Orange et Scor tandis que Sika a été initiée.
Commentaires de valeurs
Premier acteur mondial des produits chimiques de construction, marché fragmenté dont il détient près de 10 %, Sika dispose d'un avantage concurrentiel lié au fort contenu technologique et à la grande diversité de ses matériaux, favorisant un statut de fournisseur unique pour ses clients.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Norden - FR0000299356
Société de gestion
Gérant(s)
| Thomas BRENIER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.69% | 17.02% | -13.28% | 5.70% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Guilaine PERCHE | 06 87 87 63 85 |
| Victor ALVES | 06 70 95 60 01 |
| Damien RENAUD | 06 45 70 86 18 |
| Matthieu REGNAULT | 06 47 01 30 57 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
En mai, le marché s'est vu rasséréné par la très rapide amélioration de la situation sanitaire en Europe et l'absence de deuxième vague épidémique dans l'ensemble des pays où les mesures de confinement ont été levées. Témoins de cet optimisme retrouvé, le pétrole ainsi que les marchés actions européens ont fortement remonté.
Dans ce contexte, les marchés nordiques progressaient plus que la zone euro, et la sicav surperformait son indice. Elle bénéficiait notamment des hausses de Rockwool (Solutions d'isolation en laine de roche, Danemark), Thule (Biens de consommation, Suède), SimCorp (Logiciels pour la gestion d'actifs, Danemark) et Elekta (Machines de radiothérapie, Suède). Elle souffrait cependant des contre-performances de Saab (Aéronautique-Défense, Suède), Autoliv (Equipements automobile, Suède) et Telenor (Opérateur télécom, Norvège). Sur le mois, nous avons constitué deux nouvelles positions en Bakkafrost (Elevage de saumon, Îles Féroé) et Gjensidige (Assurance dommage, Norvège). Par ailleurs, nous avons soldé nos positions en ISS (Services aux entreprises, Danemark), Astra Zeneca (Pharmacie, Suède/UK) et Danske Bank (Banque, Danemark).
Dans ce contexte, les marchés nordiques progressaient plus que la zone euro, et la sicav surperformait son indice. Elle bénéficiait notamment des hausses de Rockwool (Solutions d'isolation en laine de roche, Danemark), Thule (Biens de consommation, Suède), SimCorp (Logiciels pour la gestion d'actifs, Danemark) et Elekta (Machines de radiothérapie, Suède). Elle souffrait cependant des contre-performances de Saab (Aéronautique-Défense, Suède), Autoliv (Equipements automobile, Suède) et Telenor (Opérateur télécom, Norvège). Sur le mois, nous avons constitué deux nouvelles positions en Bakkafrost (Elevage de saumon, Îles Féroé) et Gjensidige (Assurance dommage, Norvège). Par ailleurs, nous avons soldé nos positions en ISS (Services aux entreprises, Danemark), Astra Zeneca (Pharmacie, Suède/UK) et Danske Bank (Banque, Danemark).
ODDO BHF Avenir Europe - FR0000974149
Société de gestion
Gérant(s)
| Pascal RIEGIS |
| Grégory DESCHAMPS |
| Frédéric DOUSSARD |
| Sébastien MAILLARD |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -4.51% | 29.61% | -13.62% | 20.96% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali, Axa, Oddo & Cie, Nortia, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale Partenaires, Skandia, Cortal, Oradea, Ageas, Avip, Finaveo, CD Partenaires, UAF Life |
Contacts Commerciaux
| Géraud ALLAIN | 06 83 69 83 56 |
| Vanessa LAURENCE | 01 44 51 81 18 |
| Avidan GEISSMANN | 06 58 19 76 59 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les indices des marchés actions poursuivent leur rebond en mai. L'indice Euro Stoxx 50 NR gagne sur le mois 4.74%, l'indice DJ Stoxx 50 NR 1.83% et l'indice MSCI Smid Cap NR 5.06%. Les cycliques continuent leur rattrapage par rapport aux défensives. Le pétrole fait un bond impressionnant et revient aux niveaux pré-Covid (Brent +39.81%, WTI +88%) et les métaux se raffermissent eux-aussi.
Les marchés jouent clairement la normalisation. La plupart des pays ont passé le pic de l'épidémie et lèvent progressivement les contraintes sur l'économie. Les usines et les écoles rouvrent progressivement en Europe et aux Etats-Unis. Pour l'instant, cette normalisation de la vie quotidienne ne semble pas s'accompagner d'une résurgence des infections. L'épidémie de Covid continue cependant d'être préoccupante en Russie, en Inde et en Amérique Latine.
En Chine, premier pays touché et sorti de la crise sanitaire, les secteurs industriels, y compris l'automobile et les biens d'équipement, la technologie, et la construction ont retrouvé un niveau pré-crise. La distribution et les services restent très significativement en deçà mais sont en amélioration régulière. A titre d'exemple, en mai, le trafic aérien est inférieur de 40% à son niveau normal. L'écart ne pourrait être que de 20% à fin juin.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Les marchés jouent clairement la normalisation. La plupart des pays ont passé le pic de l'épidémie et lèvent progressivement les contraintes sur l'économie. Les usines et les écoles rouvrent progressivement en Europe et aux Etats-Unis. Pour l'instant, cette normalisation de la vie quotidienne ne semble pas s'accompagner d'une résurgence des infections. L'épidémie de Covid continue cependant d'être préoccupante en Russie, en Inde et en Amérique Latine.
En Chine, premier pays touché et sorti de la crise sanitaire, les secteurs industriels, y compris l'automobile et les biens d'équipement, la technologie, et la construction ont retrouvé un niveau pré-crise. La distribution et les services restent très significativement en deçà mais sont en amélioration régulière. A titre d'exemple, en mai, le trafic aérien est inférieur de 40% à son niveau normal. L'écart ne pourrait être que de 20% à fin juin.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
OFI RS Equity Climate Change - FR0013267150
Société de gestion
Gérant(s)
| Arnaud BAUDUIN |
| Corinne MARTIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.27% | 33.90% | -9.54% | - |
Éligibilité Assureurs
| CARDIF, VIE PLUS, AGEAS, ALPHEYS, APICIL, SWISS LIFE, GENERALI |
Contacts Commerciaux
| Mathieu CAILLIER | 06 38 30 91 02 |
| Bertrand CONCHON | 07 78 13 19 79 |
| Julien FEDORISKA | 01 40 68 17 94 |
| Laurent LEBOUCQ | 06 19 51 16 46 |
| Anissa AITALI | 06 37 27 67 12 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Alors que les économies continuent à se rouvrir, les indices actions trouvent des raisons de monter. Avec des mesures si énergiques des banques centrales et des gouvernements, les investisseurs espèrent une reprise avec des dommages contenus car il ne faut pas perdre de vue que,
désormais, la baisse en 2020 ne s'établit qu'à -14.4% dividendes réinvestis pour le Stoxx Europe 600. Cet élan d'optimisme est nourri par les avancées dans la recherche sur les vaccins et traitements et la diffusion des moyens de dépistage, mais en parallèle soumis à des soubresauts
émanant de la géopolitique.
Une fois n'est pas coutume, la Chine est au centre du jeu avec la question de sa responsabilité dans la pandémie, les tensions sur la démocratie à Hong-Kong et le retour du protectionnisme américain. On tourne un peu en rond, donc peut-être que les élections de fin d'année aux Etats-Unis feront progresser le débat. La bonne nouvelle pour la thématique du portefeuille, mais aussi et surtout pour la planète, est que le programme de relance de la Commission Européenne présenté en toute fin de mois fait la part belle à la transition énergétique et écologique. Ainsi, comme espéré, seront soutenus les investissements qui vont dans le sens des accords de Paris de 2015. La taxonomie récente servira de référence au fléchage des aides. On avance. Le portefeuille d'Ofi RS Equity Climate Change a connu du 30 avril au 29 mai une performance de +5,16% contre + 3.40% pour le Stoxx Europe 600 DNR.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
désormais, la baisse en 2020 ne s'établit qu'à -14.4% dividendes réinvestis pour le Stoxx Europe 600. Cet élan d'optimisme est nourri par les avancées dans la recherche sur les vaccins et traitements et la diffusion des moyens de dépistage, mais en parallèle soumis à des soubresauts
émanant de la géopolitique.
Une fois n'est pas coutume, la Chine est au centre du jeu avec la question de sa responsabilité dans la pandémie, les tensions sur la démocratie à Hong-Kong et le retour du protectionnisme américain. On tourne un peu en rond, donc peut-être que les élections de fin d'année aux Etats-Unis feront progresser le débat. La bonne nouvelle pour la thématique du portefeuille, mais aussi et surtout pour la planète, est que le programme de relance de la Commission Européenne présenté en toute fin de mois fait la part belle à la transition énergétique et écologique. Ainsi, comme espéré, seront soutenus les investissements qui vont dans le sens des accords de Paris de 2015. La taxonomie récente servira de référence au fléchage des aides. On avance. Le portefeuille d'Ofi RS Equity Climate Change a connu du 30 avril au 29 mai une performance de +5,16% contre + 3.40% pour le Stoxx Europe 600 DNR.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Pluvalca Disruptive Opportunities - FR0013076528
Société de gestion
Gérant(s)
| Jean-Baptiste DELABARE |
| Sébastien LALEVEE |
| Erik HEGEDUS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 10.23% | 32.76% | -23.20% | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Finaveo, CD Partenaires |
Contacts Commerciaux
| Didier BERNSON | 01 56 59 64 79 |
| Thibault LOISON | 06 75 96 56 17 |
| Eva SARLAT | 06 45 11 20 42 |
| Jerome LE GRAND | 06 85 94 56 17 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés progressent fortement en mai sous l'impulsion de nouveaux plans de relance partout dans le monde, du déconfinement progressif sur fond de baisse des nouveaux cas de Covid en Europe, et enfin d'espoirs de traitements et vaccins. Le rôle de l'Allemagne a été surprenant, d'abord opposée aux plans de rachats d'obligations souveraines par la BCE par la voix de la Cour constitutionnelle, puis moteur par le ralliement d'Angela Merkel aux côtés d'Emmanuel Macron dans la conception d'un plan de relance européen. Les tensions sinoaméricaines repartent pourtant autour de la responsabilité de la crise, d'une part, et du retour des tensions à Hong Kong, d'autre part.
Cette reprise s'accompagne d'une rotation sectorielle au profit des secteurs cycliques tels que l'automobile et la construction portés par des plans de relance ciblés, ainsi que le tourisme, les loisirs ou encore la consommation discrétionnaire, libérés du confinement. Les banques et l'industrie rattrapent également un peu leurs sous performances accumulées.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Cette reprise s'accompagne d'une rotation sectorielle au profit des secteurs cycliques tels que l'automobile et la construction portés par des plans de relance ciblés, ainsi que le tourisme, les loisirs ou encore la consommation discrétionnaire, libérés du confinement. Les banques et l'industrie rattrapent également un peu leurs sous performances accumulées.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Portzamparc Entrepreneurs - FR0013186319
Société de gestion
Gérant(s)
| Adil KADA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -10.21% | 26.80% | -35.27% | 21.02% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz (Ex-AVIP), Cardif, CD Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, UNEP, Vie Plus & Primonial |
Contacts Commerciaux
| Karim JELLABA | 06 73 43 73 83 |
| Carine BEUCHER | 06 32 54 61 31 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés actions poursuivent leur progression. Les moteurs de cette hausse demeurent le déclin des nouveaux cas de contamination, une reprise encourageante dans les zones en déconfinement, et pour le moment le spectre d'une deuxième vague de contamination qui s'éloigne. Au mois de mai, le fonds Portzamparc Entrepreneurs part C progresse de +6,42% contre +5,3% pour le CAC MID & SMALL NR.
En matière de performances, notre surpondération dans le secteur de la santé a contribué positivement au fonds, et plus particulièrement les sociétés proposant des tests virologiques : Biomérieux, Eurofins et Diasorin. En revanche, la foncière Icade a sous performé alors que son modèle d'affaires basé sur des loyers fixes, lui offre une résilience dans le contexte actuel. Nous préférons Icade à Covivio que nous avons vendu ce mois.
Dans les autres ventes nous avons allégé les valeurs plus cycliques et dont le rebond d'activité ne sera que progressif, à l'instar de Nexity et Nexans. Nous avons introduit ce mois-ci INWIT, un important opérateur d'infrastructures de télécoms. Son marché offre des opportunités de développement, au moment où les opérateurs télécoms souhaitent se désengager de leurs infrastructures. Alors que le déconfinement se généralise, le marché se focalise sur la perspective favorable de la reprise. De ce fait, et alors que les investisseurs semblent récemment privilégier les valeurs les plus pénalisées par la crise, nous concentrons le portefeuille sur les sociétés disposant d'atouts solides pour naviguer dans l'environnement actuel.
En matière de performances, notre surpondération dans le secteur de la santé a contribué positivement au fonds, et plus particulièrement les sociétés proposant des tests virologiques : Biomérieux, Eurofins et Diasorin. En revanche, la foncière Icade a sous performé alors que son modèle d'affaires basé sur des loyers fixes, lui offre une résilience dans le contexte actuel. Nous préférons Icade à Covivio que nous avons vendu ce mois.
Dans les autres ventes nous avons allégé les valeurs plus cycliques et dont le rebond d'activité ne sera que progressif, à l'instar de Nexity et Nexans. Nous avons introduit ce mois-ci INWIT, un important opérateur d'infrastructures de télécoms. Son marché offre des opportunités de développement, au moment où les opérateurs télécoms souhaitent se désengager de leurs infrastructures. Alors que le déconfinement se généralise, le marché se focalise sur la perspective favorable de la reprise. De ce fait, et alors que les investisseurs semblent récemment privilégier les valeurs les plus pénalisées par la crise, nous concentrons le portefeuille sur les sociétés disposant d'atouts solides pour naviguer dans l'environnement actuel.
Quadrator - FR0010482984
Société de gestion
Gérant(s)
| Olivier DE ROYERE |
| Marion CASAL |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.5% | 27.54% | -21.26% | 22.04% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Eres, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swisslife, Generali, UNEP |
Contacts Commerciaux
| Mahshid DUMANOIS | 01 45 05 55 43 |
| Laurie CHEIKH | 01 45 05 55 46 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Malgré de nouveaux cas de contamination et la résurgence de tensions commerciales en fin de mois, les marchés actions ont continué leur progression en juin, porté par des indicateurs économiques rassurants. Sur le mois, Quadrator affiche une performance de 2.89% contre 0.16% pour son indice de référence. La thématique Smart Resources s'est particulièrement bien comportée : Nexans et Signify ont profité du rebond des valeurs Value du début de mois et les valeurs liées aux énergies renouvelables ont continué leur bon parcours, toujours soutenues par les plans de relance « verts ». La thématique Digital Impact s'est encore une fois bien comportée sur la période avec les très bonnes performances de Flatex, Worldine ou encore BESI. Iliad a été vendu sur le mois après avoir atteint son objectif de cours.
Les valeurs de la thématique Better Life ont continué de marquer le pas sur le mois de juin. Enfin, la thématique Lifestyle a profité du rebond de certains titres exposés au covid-19 dont les perspectives s'améliorent tel que Remy Cointreau (qui a été renforcé), SEB (profit upgrade au T2) ou encore Trigano (T4 attendu en croissance). Takeaway et FDJ ont été vendus après avoir retrouvé leur niveau de février.
Préalablement, lire le DICI et le prospectus
Les valeurs de la thématique Better Life ont continué de marquer le pas sur le mois de juin. Enfin, la thématique Lifestyle a profité du rebond de certains titres exposés au covid-19 dont les perspectives s'améliorent tel que Remy Cointreau (qui a été renforcé), SEB (profit upgrade au T2) ou encore Trigano (T4 attendu en croissance). Takeaway et FDJ ont été vendus après avoir retrouvé leur niveau de février.
Préalablement, lire le DICI et le prospectus
Quadrige France Smallcaps - FR0011466093
Société de gestion
Gérant(s)
| Pierrick BAUCHET |
| Mathias PECQUEUR |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -20.9% | 32.02% | -37.25% | 12.72% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Aprep Diffusion, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Julien QUÉRÉ | 06 71 93 61 66 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
QUADRIGE FRANCE Smallcaps progresse de +3,14% en mai, porté par la nouvelle remontée de l'appétit pour le risque sur les marchés actions.
ECA (+11,5%) bénéficie du gain d'un nouveau contrat de 20 M€ sur 4 ans dans le cadre de la lutte contre les mines navales. En parallèle, le holding de tête Groupe Gorgé poursuit les achats de titres de sa filiale ECA sur le marché. Ekinops (+11,6%) profite du premier succès commercial européen de sa nouvelle offre de connectivité 10 Gb/s (routeurs, accès…). Ce contrat, signé auprès d'un opérateur Tier 1, porte sur un montant à 7 chiffres. Pharmagest Interactive (+7,3%) fait la démonstration de la résilience de son business model à travers la publication d'un CA T1 en croissance de +2,2%.
Le niveau de récurrence du CA et de la marge brute s'élève à respectivement 66% et 68%. Wallix (+15,5%) profite de la prise de conscience du caractère critique de ses solutions logicielles (sécurisation des accès à distance) dans un contexte où le recours au télétravail pourrait se généraliser. Lisi (+15,8%) profite des plans de relance sur ses deux principaux marchés finaux, l'aéronautique et l'automobile. Guerbet (+21,1%), Worldline (+8,3%) et Vibrac (+5,6%) ont également contribué positivement à la performance.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
ECA (+11,5%) bénéficie du gain d'un nouveau contrat de 20 M€ sur 4 ans dans le cadre de la lutte contre les mines navales. En parallèle, le holding de tête Groupe Gorgé poursuit les achats de titres de sa filiale ECA sur le marché. Ekinops (+11,6%) profite du premier succès commercial européen de sa nouvelle offre de connectivité 10 Gb/s (routeurs, accès…). Ce contrat, signé auprès d'un opérateur Tier 1, porte sur un montant à 7 chiffres. Pharmagest Interactive (+7,3%) fait la démonstration de la résilience de son business model à travers la publication d'un CA T1 en croissance de +2,2%.
Le niveau de récurrence du CA et de la marge brute s'élève à respectivement 66% et 68%. Wallix (+15,5%) profite de la prise de conscience du caractère critique de ses solutions logicielles (sécurisation des accès à distance) dans un contexte où le recours au télétravail pourrait se généraliser. Lisi (+15,8%) profite des plans de relance sur ses deux principaux marchés finaux, l'aéronautique et l'automobile. Guerbet (+21,1%), Worldline (+8,3%) et Vibrac (+5,6%) ont également contribué positivement à la performance.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Quadrige Multicaps Europe - FR0013261807
Société de gestion
Gérant(s)
| Pierrick BAUCHET |
| Jean-Charles BELVO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.97% | 31.15% | -11.23% | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Aprep Diffusion, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica, Vie Plus, swissLife, UAF Life, Oradea Vie |
Contacts Commerciaux
| Julien QUÉRÉ | 06 71 93 61 66 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
QUADRIGE MULTICAPS Europe affiche une progression de +4,62% en mai, portant son recul depuis le début d'année à -6,25% contre -15,90% pour son indice de référence.
Le luxembourgeois Eurofins (+20,4%) réalise une augmentation de capital de 535 M€ pour financer l'extension de ses capacités de tests de dépistage du Covid-19. L'italien Sanlorenzo (+13,5%) valide son positionnement unique au monde sur « l'ultra haut de gamme » des yachts avec une croissance d'activité de +17,9% au 1er trimestre. Les allemands Adidas (+13,4%) et Puma (+11,9%), qui réalisent chacun plus d'un tiers de leurs profits en Asie, profitent de l'accélération de la reprise de la consommation en Chine. L'allemand Dermapharm (+12,5%) tire profit de la progression sensible des ventes de sa franchise dédiée aux défenses immunitaires. Ses résultats progressent de +20,9% au 1er trimestre.
Les français SEB (+12,4%) et Sartorius Stedim (+11,3%), et l'allemand Scout24 (+15,2%) ont également contribué positivement à la performance.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Le luxembourgeois Eurofins (+20,4%) réalise une augmentation de capital de 535 M€ pour financer l'extension de ses capacités de tests de dépistage du Covid-19. L'italien Sanlorenzo (+13,5%) valide son positionnement unique au monde sur « l'ultra haut de gamme » des yachts avec une croissance d'activité de +17,9% au 1er trimestre. Les allemands Adidas (+13,4%) et Puma (+11,9%), qui réalisent chacun plus d'un tiers de leurs profits en Asie, profitent de l'accélération de la reprise de la consommation en Chine. L'allemand Dermapharm (+12,5%) tire profit de la progression sensible des ventes de sa franchise dédiée aux défenses immunitaires. Ses résultats progressent de +20,9% au 1er trimestre.
Les français SEB (+12,4%) et Sartorius Stedim (+11,3%), et l'allemand Scout24 (+15,2%) ont également contribué positivement à la performance.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
R-co Conviction Equity Value Euro - FR0010187898
Société de gestion
Gérant(s)
| Didier BOUVIGNIES |
| Anthony BAILLY |
| Ludivine DE QUINCEROT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -22.01% | 17.64% | -18.01% | 14.74% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CNP, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, LifeSide Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Fausto TREVISAN | 07 85 73 23 04 |
| Adrien ROLLANDO | 06 16 74 50 21 |
| Juliette FILOU | 06 37 97 79 54 |
| Marie-Pierre METRO | 06 16 82 64 36 |
| Gregoire GIRAUDEAU | 06 47 67 78 44 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Après la forte hausse du mois d'avril, les indices mondiaux ont poursuivi sur leur lancée avec des progressions en euros de 3,4% pour le MSCI Monde, 3,2% pour le S&P, 4,4% pour le Topix et 5,3% pour le DJEurostoxx. Les marchés émergents ont terminé en retrait de 0,6% avec une divergence entre la Chine en baisse de 1,6% et le Brésil qui a affiché un rebond de 5%. Le cours du brent a rebondi de plus de 40% et les taux 10 ans ont monté de 14pb en Allemagne à -0,44% et de 8pb aux Etats-Unis à 0,66% tandis que les spreads périphériques se sont détendus. Cet appétit pour le risque a été porté par plusieurs facteurs dont la création d'un fonds de relance européen de 500Mds d'euros, entièrement financé par des emprunts au nom de l'Union Européenne, ce qui marque une avancée notable en termes d'intégration avec des transferts budgétaires directs plutôt que des prêts. En parallèle, un autre plan de soutien a été évoqué aux Etats-Unis. Des échos positifs sur l'avancée de vaccins ou de traitements contre le COVID ont soutenu l'enthousiasme des investisseurs tandis que les indicateurs macroéconomiques ont commencé à montrer une inflexion dans les pays développés même s'ils restent à des niveaux très bas.
Malgré la forte réappréciation de certains secteurs cycliques comme la construction, les biens et services industriels et la technologie, le fonds a sous-performé son indice de référence pénalisé par la surperformance de la thématique croissance et un choix de titres défavorable au sein des secteurs des matières premières, de l'automobile ou des semi-conducteurs.
Malgré la forte réappréciation de certains secteurs cycliques comme la construction, les biens et services industriels et la technologie, le fonds a sous-performé son indice de référence pénalisé par la surperformance de la thématique croissance et un choix de titres défavorable au sein des secteurs des matières premières, de l'automobile ou des semi-conducteurs.
Richelieu Croissance PME - FR0010092197
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier AFRESNE |
| Clémence DE ROTHIACOB |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -18.74% | 21.26% | -24.05% | 20.88% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Cortal Consors, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, Suravenir, Fortuneo, Vie Plus, |
Contacts Commerciaux
| Michel DINET | 06 03 29 94 13 |
| Grégory JUIGNET | 06 24 49 04 38 |
| Julie LESPINAS | 07 78 16 08 09 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Richelieu Family Small Cap - FR0011689330
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier AFRESNE |
| Clémence DE ROTHIACOB |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.04% | 31.16% | -25.47% | 21.15% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Generali Patrimoine, Cardif, SwissLife, Suravenir-Vie Plus, Nortia, CNP. |
Contacts Commerciaux
| Michel DINET | 06 03 29 94 13 |
| Grégory JUIGNET | 06 24 49 04 38 |
| Julie LESPINAS | 07 78 16 08 09 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Richelieu Pragma Europe - FR0007045737
Société de gestion
Gérant(s)
| David AUTIN |
| Alexandre HEZEZ |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -4.06% | 18.48% | -15.66% | 15.08% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Boursorama, Cardif, Cortal Consors, Generali Patrimoine, MMA Azur, Nortia, Skandia, Suravenir... |
Contacts Commerciaux
| Michel DINET | 06 03 29 94 13 |
| Grégory JUIGNET | 06 24 49 04 38 |
| Julie LESPINAS | 07 78 16 08 09 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Seeyond Europe MinVol - LU0935229400
Société de gestion
Gérant(s)
| Nicolas JUST |
| Juan Sebastian CAICEDO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -9.64% | 18.76% | -5.56% | 11.68% |
Éligibilité Assureurs
| Generali Patrimoine, Aviva, Cardif |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Seven European Equity Fund - LU1229130742
Société de gestion
Gérant(s)
| Sébastien BAUCHART |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.03% | 20.20% | -17.21% | 16.64% |
Éligibilité Assureurs
| INTENCIAL / Apicil-Gresham, AEP, AGICAM AG2R, All Funds, AXA (en cours), BFCM, BNP (Dexia Bil), CNP, ACMN Vie, Federal Finance / Credit Mutuel Arkea, Nortia, Spirica, Generali Vie – E-Vie |
Contacts Commerciaux
| Johann SCHWIMANN | 01 42 33 75 20 |
| Renaud LABBE |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Au terme d'un premier semestre 2020 pour le moins agité, les marchés européens s'inscrivent en baisse significative sur la période. Notre indice de référence, l'indice EuroStoxx 50 Net Return abandonne ainsi -12,37% sur les 6 premiers mois de l'année, notre fonds PEA, le Seven European Equity Fund affichant lui un recul de -3,37%. En juin, les indices boursiers européens ont poursuivi leur rebond entamé mi-mars, notre indice de référence progressant de +6,40% sur le mois. Le Seven European Equity Fund progresse lui de +4,66% en juin, cette sous performance étant principalement la conséquence de la très faible exposition du fonds aux valeurs bancaires, 0.9% de l'exposition globale du fonds au 30 juin 2020.
Sur le mois écoulé l'indice européen des valeurs bancaires, SX7P Index, progresse de +5,43%, la dispersion des rendements au sein de ce secteur étant très importante. Ainsi, en juin les titres des banques françaises Natixis, Société Générale ou BNP Paribas progressent respectivement de +16,66%, +11,85% et +9,66%. Au 30 juin 2020, le secteur de la technologie reste la plus importante exposition sectorielle du fonds, avec 19,7% d'exposition aux valeurs technologiques.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Sur le mois écoulé l'indice européen des valeurs bancaires, SX7P Index, progresse de +5,43%, la dispersion des rendements au sein de ce secteur étant très importante. Ainsi, en juin les titres des banques françaises Natixis, Société Générale ou BNP Paribas progressent respectivement de +16,66%, +11,85% et +9,66%. Au 30 juin 2020, le secteur de la technologie reste la plus importante exposition sectorielle du fonds, avec 19,7% d'exposition aux valeurs technologiques.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Sextant PME - FR0010547869
Société de gestion
Gérant(s)
| Raphael MOREAU |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.34% | 12.75% | -20.73% | 14.16% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife,Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Benjamin BIARD | 01 40 74 35 61 |
| Nicolas MOUTTET | 06 99 58 61 30 |
| Sandrine MELENDEZ | 06 76 35 40 41 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Sycomore Happy @ Work - LU1301026388
Société de gestion
Gérant(s)
| Cyril CHARLOT |
| Jessica POON |
| Sabrina RITOSSA FERNANDEZ |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.53% | 22.60% | -16.58% | 10.68% |
Éligibilité Assureurs
| Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia |
Contacts Commerciaux
| Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
| Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
| Laurence CAVALLARO | 06 38 37 47 15 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Ce mois-ci, le fonds a sous-performé son indice de référence après la rotation du marché vers des actions "value”. Adobe a progressé après avoir annoncé des résultats meilleurs que prévu. Mediawan a rebondi fortement après que les fondateurs alliés à KKR et d'autres fonds ont décidé de réaliser une offre. A l'inverse, Ulta Beauty a été affectée par les craintes concernant l'évolution du virus aux États-Unis. BioMérieux était également en baisse, le marché ayant pris ses bénéfices. Nous continuons à positionner notre portefeuille sur le long terme, en investissant dans des sociétés de qualité avec un fort potentiel de croissance et des pratiques de capital humain de référence. Ainsi, nous avons ajouté au portefeuille Bengo4, une société japonaise qui offre des services de signature électronique. Bengo4 se distingue par sa mission qui inspire ses collaborateurs.
Sycomore Francecap - FR0010111732
Société de gestion
Gérant(s)
| Cyril CHARLOT |
| Thomas DHAINAUT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -14.61% | 18.93% | -18.74% | 14.46% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS, Antin Epargne pension, Apicil, AVIP, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont Partenaires, Cortal Consors, CNP, CPR Online, Eres Debory, Euresa Life, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaires, LifeSide Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Patrimoine Management & Associés, Skandia Life, Swiss Life, UAF Patrimoine, UBS, UNEP, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
| Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
| Laurence CAVALLARO | 06 38 37 47 15 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
En juin, les marchés ont poursuivi leur rebond, toujours portés par les espoirs de retour à la normale après le confinement. Sycomore Francecap évolue assez proche de l'indice sur le mois. Les principaux contributeurs positifs sont Vivendi, Groupe Open et surtout Mediawan. Vivendi a profité de l'introduction en bourse de Warner Music, qui a souligné l'intérêt des investisseurs pour les majors de l'édition musicale. Mediawan progresse de plus de 35% sur le mois, après l'annonce d'une OPA à 12 € initiée par une holding, qui regroupe les fondateurs, KKR et d'autres investisseurs. Dans le même temps, Mediawan annonce l'acquisition de Lagardère Studios et d'un studio espagnol. Malgré une prime de plus de 40% sur le dernier cours coté, nous jugeons que le prix offert ne reflète pas pleinement le potentiel de création à venir.
Sycomore Shared Growth - FR0010117093
Société de gestion
Gérant(s)
| Frédéric PONCHON |
| Sara CARVALHO DE OLIVEIRA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.02% | 19.66% | -8.15% | 10.76% |
Éligibilité Assureurs
| Axa thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Primonial, Vie Plus, Swiss Life, Ageas, Intencial |
Contacts Commerciaux
| Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
| Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
| Laurence CAVALLARO | 06 38 37 47 15 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Après une semaine de puissante rotation sectorielle début juin au profit des valeurs cycliques, portée par des indicateurs positifs sur la réouverture des économies, l'élan haussier s'est essoufflé. La question de la vigueur de la reprise de la demande ainsi que de sa soutenabilité, au-delà de l'effet de rattrapage, divise les investisseurs. Surtout l'incapacité des Etats-Unis à maîtriser l'épidémie inquiète sur la capacité de rebond de l'économie américaine. Sycomore Shared Growth sousperforme du fait d'un mix sectoriel défensif aligné avec son positionnement structurel mais aussi avec la conviction que la visibilité est trop réduite pour envisager une surperformance durable des titres cycliques. Nous sommes cependant attentifs à ne pas détenir de titres surévalués, cibles de prises de profits pour financer un rééquilibrage sectoriel.
Tocqueville Megatrends ISR - FR0010546945
Société de gestion
Gérant(s)
| Stéphane NIERES-TAVERNIER |
| Alexandre VOISIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.28% | 24.14% | -13.71% | 21.14% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Skandia, UAF Patrimoine, Unep... |
Contacts Commerciaux
| Caroline FRELET-DESCLAUX | 01 56 77 33 77 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
En mai, la mise en place du déconfinement dans plusieurs pays d'Europe, des espoirs sur la mise au point d'un vaccin contre le SARS-CoV-2 et l'annonce de plans de stimulus, notamment en Europe a alimenté le goût des investsseurs pour le risque avec notamment un fort rebond des secteurs les plus cycliques.
Au global l'indice Stoxx 600 NR a gagné 3.40% sur le mois, et l'indice Croissance a très légèrement surperformé dans la hausse (+4.06%). Tocqueville Megatrends ISR a nettement surperformé les deux indices. En relatif le secteur des Utilities a fortement contribué, grâce entre autres au fort rebond d'ERG. Le secteur des Produits Ménagers/Personnels a également été très positif, sous l'effet de Varta et de Puma. Au sein du Pétrole, Neste Oyj notre unique valeur s'est bien comportée. Les deux secteurs qui ont négativement contribué en mai sont la Distribution (Tesco) et la Santé (baisse de Grifols). Individuellement les meilleurs contributeurs ont été ERG, Kingspan, Varta, Euronext, Biomérieux, Neste et Prysmian. Parmi les (rares) valeurs en baisses : Grifols, STM (regain de tension sino US autour de la Technologie avec des implications notamment pour Huawei, client de STM), Stadler (placement), Tesco, Airbus et Diageo. Sur le mois nous avons renforcé Signify, et initié des positions en Eiffage et souscrit à l'introduction en bourse de JDE Peet's. Nous avons soldé Ipsen et allégé Cellnex.
Au global l'indice Stoxx 600 NR a gagné 3.40% sur le mois, et l'indice Croissance a très légèrement surperformé dans la hausse (+4.06%). Tocqueville Megatrends ISR a nettement surperformé les deux indices. En relatif le secteur des Utilities a fortement contribué, grâce entre autres au fort rebond d'ERG. Le secteur des Produits Ménagers/Personnels a également été très positif, sous l'effet de Varta et de Puma. Au sein du Pétrole, Neste Oyj notre unique valeur s'est bien comportée. Les deux secteurs qui ont négativement contribué en mai sont la Distribution (Tesco) et la Santé (baisse de Grifols). Individuellement les meilleurs contributeurs ont été ERG, Kingspan, Varta, Euronext, Biomérieux, Neste et Prysmian. Parmi les (rares) valeurs en baisses : Grifols, STM (regain de tension sino US autour de la Technologie avec des implications notamment pour Huawei, client de STM), Stadler (placement), Tesco, Airbus et Diageo. Sur le mois nous avons renforcé Signify, et initié des positions en Eiffage et souscrit à l'introduction en bourse de JDE Peet's. Nous avons soldé Ipsen et allégé Cellnex.
Tocqueville Ulysse - FR0010546903
Société de gestion
Gérant(s)
| Nelly DAVIES |
| Alexandre VOISIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -9.44% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Skandia, UAF Patrimoine, Unep... |
Contacts Commerciaux
| Caroline FRELET-DESCLAUX | 01 56 77 33 77 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Les marchés continuent leur redressement en mai après l'effondrement de mars lié à la crise du covid-19. La sortie de la pandémie et les initiatves européennes ont redonné confiance aux marchés, avec non seulement une progression des actifs risqués, mais aussi une rotation sectorielle très nette sur les dix derniers jours du mois avec les valeurs et secteurs délaissés qui rebondissent.
Dans ce contexte, Tocqueville Ulysse parvient à capter toute la hausse du marché, et même plus grâce à sa forte expositon aux valeurs cycliques industrielles. Aussi, Rheinmetall, Outotec, MTU, Imerys, Jenoptik ou encore Norma affichent des progressions proches de 20% sur un mois. Les valeurs au centre de la transiton écologique sont également à l'honneur, comme ERG (+26%) dans les énergies renouvelables, Engie EPS (+20%) dans le stockage d'énergie, ou encore Kingspan (+20%), leader européen dans les matériaux isolants performants. Nous rentrons Wienerberger en portefeuille, un leader mondial dans la fabricaton de briques et tuiles en terres cuites ; nous pensons que la société devrait profter de l'annonce du Green Plan en Europe, et sa valorisaton a été fortement mise à mal pendant le confnement. Le management a fait ses preuves lors des précédentes crises, nous le suivons depuis des années. Nous vendons également Ipsen qui a bien résisté cette année et qui devrait souffrir des interrogatons persistantes du marché sur les relais de croissance à Somatuline.
Dans ce contexte, Tocqueville Ulysse parvient à capter toute la hausse du marché, et même plus grâce à sa forte expositon aux valeurs cycliques industrielles. Aussi, Rheinmetall, Outotec, MTU, Imerys, Jenoptik ou encore Norma affichent des progressions proches de 20% sur un mois. Les valeurs au centre de la transiton écologique sont également à l'honneur, comme ERG (+26%) dans les énergies renouvelables, Engie EPS (+20%) dans le stockage d'énergie, ou encore Kingspan (+20%), leader européen dans les matériaux isolants performants. Nous rentrons Wienerberger en portefeuille, un leader mondial dans la fabricaton de briques et tuiles en terres cuites ; nous pensons que la société devrait profter de l'annonce du Green Plan en Europe, et sa valorisaton a été fortement mise à mal pendant le confnement. Le management a fait ses preuves lors des précédentes crises, nous le suivons depuis des années. Nous vendons également Ipsen qui a bien résisté cette année et qui devrait souffrir des interrogatons persistantes du marché sur les relais de croissance à Somatuline.
VEGA France Opportunités - FR0010458190
Société de gestion
Gérant(s)
| Patrick LANCIAUX |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -8.91% | 23,26% | -11,13% | 13,43% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management |
Contacts Commerciaux
| Joëlle BOHBOT | 06 27 94 45 09 |
| Jean-Baptiste CHAMBERT | 06 99 78 99 29 |
| Jose CASTRO | 06 29 47 27 90 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
La stabilisation des cas contaminations dans le monde, à l'exception de quelques pays (Russie, Brésil), a alimenté le regain d'optimisme des investisseurs déjà perceptible en avril. Alors que les économies sont bel et bien entrées en phase de déconfinement depuis plusieurs semaines, la menace d'une seconde vague de la pandémie s'est ainsi dissipée, laissant place aux espoirs de reprise de l'activité.
En Chine, cette reprise s'est d'ores et déjà matérialisée par le vif rebond des indices des directeurs d'achat en mai, particulièrement, dans les services qui représentent plus de 50% du PIB chinois. Aux Etats-Unis et en Europe, l'activité a, à l'inverse, continué à se contracter mais à un rythme toutefois plus modéré qu'en avril.
Mais c'est surtout l'annonce d'un plan de relance massif à l'échelle européenne (750 Mds€), à l'initiative de la France et de l'Allemagne, qui a été saluée par les investisseurs. Ce projet marque en effet un changement très profond car il affirme une forme de solidarité par la garantie implicite collective des Etats membres : les emprunts ne seront désormais plus remboursés à due proportion par les pays qui utiliseront ces fonds, mais par l'Union européenne elle-même.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
En Chine, cette reprise s'est d'ores et déjà matérialisée par le vif rebond des indices des directeurs d'achat en mai, particulièrement, dans les services qui représentent plus de 50% du PIB chinois. Aux Etats-Unis et en Europe, l'activité a, à l'inverse, continué à se contracter mais à un rythme toutefois plus modéré qu'en avril.
Mais c'est surtout l'annonce d'un plan de relance massif à l'échelle européenne (750 Mds€), à l'initiative de la France et de l'Allemagne, qui a été saluée par les investisseurs. Ce projet marque en effet un changement très profond car il affirme une forme de solidarité par la garantie implicite collective des Etats membres : les emprunts ne seront désormais plus remboursés à due proportion par les pays qui utiliseront ces fonds, mais par l'Union européenne elle-même.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Disclaimer
** Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.
Les statistiques économiques ont fait apparaître la gravité de l'impact de la crise du coronavirus dans tous les pays, l'activité économique étant mise à l'arrêt. Just Eat Takeaway.com a signé une belle performance, l'entreprise bénéficiant encore des mesures de confinement avec l'intégration d'un nombre croissant de restaurants sur sa plateforme et une reprise des commandes après une période initiale de perturbation. British American Tobacco a confirmé ses perspectives pour 2020, soulignant que le groupe continuait à augmenter sa part de marché, tant en volume qu'en valeur. La plupart des usines du groupe fonctionnent à plein régime en dépit du contexte actuel.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.