Les Gérants vous parlent
OPCVM PEA (cliquer sur le fonds de votre choix)
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Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund Premier | 0.62% |
MainFirst Germany Fund | 5.75% |
Mandarine Active | 3.39% |
Mandarine Europe Microcap | 3.29% |
Mandarine Unique | 2.98% |
Mirova Europe Environmental Equity | 5.42% |
Moneta Multi Caps | 3.17% |
Montségur Croissance | 0.83% |
Montségur Dividendes | 3.50% |
Norden SRI | 2.48% |
ODDO BHF Active Small Cap | 2.21% |
ODDO BHF Avenir Europe | 3.22% |
OFI RS Equity Climate Change | 2.61% |
Pluvalca Disruptive Opportunities | 2.64% |
Pluvalca Health Opportunities | 4.19% |
Portzamparc Entrepreneurs | 3.43% |
Quadrator SRI | 2.03% |
Quadrige Multicaps Europe | 2.24% |
R-co Thematic Silver Plus | 2.40% |
Richelieu CityZen | 2.13% |
Richelieu Family Small Cap | 4.66% |
Richelieu Pragma Europe | 2.57% |
RJ Green Impact | 2.64% |
Seven European Equity Fund | 1.68% |
Sextant PME | 3.00% |
Sycomore Happy @ Work | 0.82% |
Sycomore Eco Solutions | 5.78% |
Sycomore Francecap | 3.47% |
Sycomore Shared Growth | 2.07% |
Tocqueville Megatrends ISR | 3.19% |
Tocqueville Ulysse | 3.68% |
VEGA France Opportunités | 1.44% |
Amilton Premium Europe - FR0010687749
Gérant(s)
Harry WOLHANDLER |
Nicolas LASRY |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
5.03% | 16.69% | 24.99% | -13.94% |
Éligibilité Assureurs
Antin Epargne Pension, Axa, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Oradea, Skandia (Intencial - Apicil), Spirica, Swiss Life, Vie Plus / Suravenir |
Contacts Commerciaux
David ZERBIB | 06 62 98 22 07 |
Maxime AVERSO | 06 33 51 54 49 |
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Commentaire du mois de Décembre
Amplegest Pricing Power - FR0010375600
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.88% | 3.22% | 29.50% | -11.13% |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, CNP, Eres, Generali, La Mondiale, Nortia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
Jean-François CASTELLANI | 01 80 97 22 28 |
Alain FERRY | 01 40 67 08 46 |
Sandra LUIS | 07 86 77 41 11 |
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Commentaire du mois de Novembre
AIRBUS, VALEO, SIXT, PIRELLI, KION, VARTA par exemple sont définies comme cycliques alors qu'elles font partie du fonds et profitent donc de la rotation sectorielle. Au cours du mois, un quart de l'actif a tourné sans tomber dans le piège des « nouvelles idées qui vont tout changer », mais sont plutôt la conséquence du pilotage des pondérations. Les renforcements ont porté sur : AIRBUS, HEINEKEN, VALEO, PERNOD, ESSILOR, ORPEA, tandis que PROSUS, TEAMVIEWER, UNILEVER ont été allégées et KERING soldée. Depuis le début de l'année, la performance du fonds est désormais positive alors qu'à fin octobre elle était de -8%. Le STOXX 600 NR est toujours négatif à -4,46%. Depuis sa création, la part « AC » offre une performance quasiment triple de celle de son indice de référence. À 386 M€, l'actif du fonds est à un niveau record.
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Athymis Millennial Europe - FR0013196722
Gérant(s)
Arnaud CHESNAY |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.45% | 1.02% | 24.24% | -11.76% |
Éligibilité Assureurs
AEP, Intencial, Axa Thema, Generali, La Mondiale, Nortia, Spririca, Swiss Life |
Contacts Commerciaux
Antoine GASIOROWSKI | 06 03 87 17 14 |
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Commentaire du mois de Décembre
De même, Teamviewer a profité d'achats à bon compte, alors même que le retour du « stay at home » se faisait sentir. A l'inverse, STM a été sévèrement sanctionné par le marché à l'occasion de sa journée investisseur et l'actualisation de ses objectifs de moyen terme. La société a intégré un scenario moins favorable sur la parité euro/dollar, et une dépréciation d'actifs plus importante en raison d'investissements plus conséquents. Ceci a bien évidemment un impact sur sa marge d'Ebit, mais ses niveaux de cash flow restent identiques. La croissance organique de la société reste un des plus dynamique du secteur, en raison d'un niveau d'innovation produits très nourri.
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Auris - Evolution Europe ISR - LU1250158919
Gérant(s)
Daniel FIGHIERA, CFA |
Marine DAVID |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.32% | -3.52% | 18.49% | -20.91% |
Éligibilité Assureurs
Neuflize OBC, Generali, AEP, AXA Théma, LIA, Wealins, Swisslife, Suravenir/Vie Plus, AG2R La Mondiale, Cardif, Intencial Patrimoine, Agéas, Aprep, Alphéys, Nortia |
Contacts Commerciaux
Sebastien GRASSET | 01 78 41 00 31 |
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Commentaire du mois de Décembre
Par ailleurs, la surperformance enregistrée par les petites et moyennes valeurs comparée aux grandes valeurs, avec des progressions respectives de +3.1% pour l'indice Stoxx Europe Mid, et de +5.2% pour l'indice Stoxx Europe Small. Au cours de ce mois, le fonds a progressé de 1.55 % pour la part I, et +1.47% part R, sous performant son indice de référence (Indice Stoxx Europe : +2.58%). Cette sous performance s'explique en grande partie par une exposition sectorielle peu favorable, avec une absence d'investissement dans le secteur des ressources de base (en hausse de 11% sur le mois) et une surexposition sur le secteur de la santé qui n'a pas progressé.
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AXA IM Euro Sélection - FR0013321007
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.49% | 7.36% | 27.66% | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Thema, Cardif |
Contacts Commerciaux
Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
Virginie CHEVALIER | 01 44 45 90 57 |
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Commentaire du mois de Novembre
Les meilleures contributions à la performance du portefeuille ce mois-ci sont venues de Neste, ASML, LVHM, Aéroports de Paris et Ferrari, en hausse de plus de 15 à 25 % sur le mois dans chaque cas. Royal DSM, Symrise, Hypoport et bioMérieux ont le plus pesé sur la performance ce mois ci. Aucune actualité fondamentalement négative n'a affecté les entreprises concernées, qui n'ont tout simplement pas fortement rebondi à l'instar du reste du marché. Durant le mois, nous avons ouvert une ligne sur le fournisseur de solutions de paiement en ligne en forte croissance Adyen, qui devrait profiter pleinement d'une transition structurelle vers le numérique accélérée par la crise du COVID-19, ainsi que sur le fabricant allemand de chaussures et de vêtements Puma. La tendance à la mode décontractée qui s'est accélérée à l'occasion de la pandémie devrait se poursuivre et apporter un nouveau moteur de croissance durable aux marques d'articles de sport.
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BDL Convictions - FR0010651224
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.76% | -5.72% | 27.54% | -15.05% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Apicil, Axa THEMA, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
Flavien DEL PINO | 06 20 71 91 04 |
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Commentaire du mois de Décembre
C-Quadrat Europe Selection - LU1366208194
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.05% | 28.82% | 7.49% | -9.66% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Cardif, Nortia |
Contacts Commerciaux
Carole MUIR | 06 84 21 48 25 |
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Commentaire du mois de Décembre
Ce rebond se démarque par une surperformance des secteurs les plus touchés par la crise sanitaire comme les financières, le transport et les loisirs ou les ressources de base A l'exception des banques, les valeurs cycliques maintiennent cette tendance en décembre avec une forte hausse des matières premières (+11%), transports et loisirs (+6.5%) et de l'automobile (+4.5%).
Dans ce contexte, l'indice STOXX 600 affiche une performance de +2.6% sur le mois et clôture cette année en légère baisse de -1.7%.
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Candriam EQ L Europe Innovation - LU0344046312
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.9% | 14.39% | 30.15% | -9.20% |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale… |
Contacts Commerciaux
Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
Jeremy SILVERA | 06 87 92 46 97 |
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Commentaire du mois de Décembre
COGEFI Prospective - FR0010762518
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.95% | 42.84% | 20.82% | -33.61% |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Alpheys, Cardif, La mondiale Partenaire, Natixis Life, Spirica, UAF Life |
Contacts Commerciaux
Charles BARTOLI | 06 60 63 50 44 |
Victor PIRIOU | 06 31 88 05 98 |
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Commentaire du mois de Novembre
• LPKF (+38% sur le mois) : beau rebond, qui gomme la sanction – exagérée – du mois d'octobre ;
• S&T (+23%) : solide T3 et relèvement des objectifs 2020 ;
• Flatex (+22%) : bon T3 et perspective d'une fin d'année dynamique, portée par la volatilité des marchés financiers ;
• Talenom (+32%) : Journée Investisseurs saluée par les marchés.
En dépit de la violente rotation en faveur des valeurs dites « cycliques » et « value », nos valeurs estampillées « croissance & qualité » ont donc tenu leur rang, notamment celles bénéficiant d'un momentum opérationnel solide sur la fin de l'année. Les positions plus sensibles au cycle économique, initiées ou renforcées depuis l'automne, ont également donné satisfaction : tout en s'inscrivant parfaitement dans l'ADN du portefeuille (les fameux « 5 C » et notamment les critères Croissance, Création de valeur et Cash), elles permettent de diversifier notre exposition, en direction de : l'industrie (El.En : +31% sur le mois), l'aéro (CTT Systems : +40%), la construction et rénovation (Grafton : +27%) ou encore l'automobile (Faurecia : +28%).
Covéa Terra - FR0013312717
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.78% | 15.42% | 25.90% | - |
Éligibilité Assureurs
Pas encore référencé |
Contacts Commerciaux
Julien JACQUET | 06 07 53 66 64 |
Mike COELHO | 06 43 08 99 27 |
Ludovic DOBLER | 06 43 57 45 31 |
Valérie PIQUET-GAUTHIER | 06 71 56 17 45 |
Vanessa VALENTE | 06 89 50 32 70 |
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Commentaire du mois de Septembre
Dans ce contexte, les secteurs jugés plus défensifs comme la Distribution et la Santé s'affichent parmi les hausses du mois. En revanche, le secteur Hôtel & Loisirs continue d'être pénalisé par l'évolution de la crise sanitaire. Enfin, les Banques sousperforment largement alors que la trajectoire des taux reste défavorable et que de nouvelles enquêtes réglementaires ébranlent l'ensemble du secteur. Nous continuons d'augmenter notre poids cible sur le leader irlandais des ingrédients Kerry. Nous faisons de même Ebro Foods dont l'important portefeuille de marques dans l'alimentaire continue de croitre sur de nouveaux marchés. A l'inverse, nous cédons Bonduelle dont les perspectives de croissance continuent de décevoir.
CPR Croissance Dynamique - FR0010097642
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.02% | 7.47% | 15.20% | -8.24% |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Oradea, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
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Commentaire du mois de Septembre
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe - LU1366712518
Gérant(s)
Don FITZGERALD |
Isaac CHEBAR |
Julie ARAV |
Maxime GENEVOIS |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.17% | 20.18% | 31.40% | -20.03% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
Jacques-Arnaud L'HÉLIAS | 01 83 97 55 66 |
Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
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Commentaire du mois d'Octobre
La performance du fonds depuis le début de l'année est de 0,29% contre -11,62% pour son indicateur de référence. Depuis sa création, le fonds surperforme son indicateur de référence +47,11% contre +27,02%.
Au cours d'un mois où les marchés se sont retirés des sommets postcovid, nous avons encore eu de nombreux gagnants, en particulier parmi les retardataires de l'année. Par exemple, la société de leasing de véhicules ALD et le fabricant britannique de matériaux de construction Tyman ont tous deux revus à la hausse leurs perspectives. Certains signes indiquent également que le marché commence à regarder audelà du prochain trimestre, la société d'évènementiel Informa s'étant redressée malgré le flux d'informations négatif entourant la réouverture des économies occidentales. Le distributeur de circuits imprimés NCAB et l'éditeur de jeux vidéo Embracer ont tous deux enregistré de bonnes performances et nous avons réduit notre position au sein de NCAB.
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DNCA Invest Norden Europe - LU1490785091
Gérant(s)
Carl AUFFRET |
Yingying WU |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.31% | 30.24% | 33.80% | -9.57% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
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Commentaire du mois d'Octobre
Le secteur des Technologies Médicales profite clairement de la crise du Covid avec des croissances organiques très élevées, en particulier Sartorius Stedim avec une hausse de +37% de son chiffre d'affaires et de +60% de son carnet de commande. La société a donc logiquement relevé sa guidance annuelle.
Les Assureurs Dommages Scandinaves, Gjensidige (Norvège) et Tryg (Danemark), ont publié d'excellents ratios combinés (respectivement 78.2% et 82.7%). En effet, la généralisation du télétravail se traduit par moins de sinistres (Accidents, incendie, cambriolages), alors que les prix continuent d'augmenter fortement sur le segment Entreprises.
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Dorval Manageurs - FR0010158048
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
4.73% | -7.71% | 14.15% | -18.36% |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz VIP, APREP, AXA thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Suravenir, Spirica, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
Gaelle GUILLOUX | 06 78 43 94 09 |
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Commentaire du mois de Décembre
Les valeurs appartenant aux secteurs cycliques et industriels ainsi que les valeurs moyennes ont apporté la plus forte contribution positive à la performance du mois. Dans le cadre du nouveau statut ISR du fonds et de la mise en application de notre politique de gestion des controverses la ligne en Solutions 30 a été réduite.
Par ailleurs, Vinci a été renforcée dans l'attente d'une reprise économique progressive tout au long de l'année 2021 ; celle-ci sera en effet bénéfique aux deux principaux métiers du groupe : les concessions (autoroutes et aéroports) et la construction.
Dorval Manageurs Europe - FR0011038785
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
4.65% | -10.87% | 9.65% | -29.86% |
Éligibilité Assureurs
AEP, APREP, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Swisslife... |
Contacts Commerciaux
Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
Gaelle GUILLOUX | 06 78 43 94 09 |
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Commentaire du mois de Novembre
Sachant que cette perspective positive correspondait déjà au scénario central de Dorval AM depuis plusieurs mois, Dorval Manageurs Europe a enregistré sur le mois une performance nettement supérieure à son indicateur de référence, le MSCI Pan Euro DNR. Klépierre a intégré début novembre le portefeuille sur des niveaux de valorisation particulièrement attractifs. Cette nouvelle configuration économique devrait désormais être encore plus favorable aux valeurs moyennes européennes (45% des actifs du fonds).
Dorval Manageurs Smid cap Euro - FR0013247749
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.49% | -4.67% | 14.51% | -24.94% |
Éligibilité Assureurs
AEP, APREP, AXA thema, Cardif, Generali, Nortia, |
Contacts Commerciaux
Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
Gaelle GUILLOUX | 06 78 43 94 09 |
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Commentaire du mois de Novembre
Ces bonnes nouvelles sur le plan sanitaire permettent d'envisager l'année 2021 avec une meilleure visibilité, même si la situation à court terme reste compliquée mais soutenue par les mesures monétaire et budgétaire. Dans ces conditions, sur le mois le fonds Dorval Manageurs Smid Cap Euro affiche une performance de près de 18%, surperformant son indice de référence (MSCI EMU Mid Cap DNR) qui rebondit de 15,3% en novembre. Quelques ajustements ont été effectués sur le fonds. Nous avons pris des bénéfices sur les valeurs qui ont le plus profité de cette période agitée (HelloFresh, Reply, Zalando…) sans pour autant liquider entièrement les positions, car les perspectives de croissance sur leurs marchés respectifs restent très importantes. Et arbitrer sur des valeurs plus cycliques qui devraient bénéficier d'une meilleure visibilité grâce aux derniers développements autour des vaccins.
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe - FR0010321810
Gérant(s)
Stéphanie BOBTCHEFF |
José BERROS |
Guillaume PUECH |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.26% | 13.64% | 33.85% | -8.55% |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS... |
Contacts Commerciaux
Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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Commentaire du mois de Décembre
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe clôture 2020 avec une valeur liquidative à son plus haut niveau historique, au terme d'une année boursière volatile durant laquelle le fonds aura une nouvelle fois illustré sa capacité à résister dans les phases de correction et à surperformer son indice de référence. La majorité des sociétés du portefeuille ont connu une baisse limitée de leurs résultats grâce à leur positionnement sur des marchés résilients et à la qualité de leur business model. Des entreprises comme SARTORIUS STEDIM, NEOEN ou CELLNEX ont même connu des résultats en nette progression en 2020 malgré la pandémie, associés à des parcours boursiers remarquables.
L'équipe de gestion entend conserver ce positionnement sur des valeurs de croissance résiliente en 2021, avec une discipline renforcée sur les valorisations, que nous jugeons élevées actuellement et qui nous ont déjà amené à fortement alléger de nombreuses positions au deuxième semestre de 2020.
L'application de notre rigoureux processus d'investissement, l'expérience de l'équipe de gestion et la flexibilité dans la gestion des pondérations seront essentiels pour faire face à un environnement de marché exigeant en 2021.
Echiquier Major SRI Growth Europe - FR0010321828
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.41% | 6.12% | 39.98% | -8.27% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP PAtrimoine, Finaveo, Generali Vie, MMA Vie, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partners, Intencial, Apicil Assurances, Apicil Life, Gresham Banque, UAF Life Patrimoine, SwissLife, UNEP, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir |
Contacts Commerciaux
Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions ont été soutenus par des nouvelles positives en décembre. Sur le plan géopolitique, l'Union européenne et le Royaume-Uni ont mis fin à une saga de quatre ans en parvenant enfin à un accord commercial sur le Brexit tandis qu'aux Etats-Unis, un plan de relance budgétaire de 900 milliards USD a été ratifié. Sur le plan sanitaire, les campagnes de vaccination ont débuté dans de nombreux pays. Cependant, l'accélération des contaminations fait craindre un durcissement des mesures de confinement à court terme.
Dans ce contexte, le fonds a réalisé une performance en ligne avec celle de son indice et affiche une performance positive et largement supérieure à ce dernier pour l'année 2020. Parmi les meilleurs contributeurs en décembre, on retrouve EDPR que nous avons initié en portefeuille au début du mois. EDPR est un producteur d'énergies 100 % renouvelables capable de surperformer la croissance du marché tout en assurant une excellente profitabilité. Parmi les principaux détracteurs, on retrouve KINGSPAN qui fait l'objet d'une controverse importante liée à l'incendie de la tour Grenfell en 2017 et dont nous avons soldé l'intégralité de nos positions.
Echiquier Positive Impact Europe - FR0010863688
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.29% | 16.14% | 32.89% | -13.56% |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Vie, Neuflize Vie, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Federal Finance, Suravenir |
Contacts Commerciaux
Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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Commentaire du mois de Décembre
Après un mois de novembre record, décembre a poursuivi sa hausse sur les marchés actions, tiré par le plan de relance budgétaire de 900 milliards USD approuvé aux Etats-Unis et, juste avant Noël, l'Union européenne et le Royaume-Uni ayant enfin trouvé un accord sur le Brexit. Sur le plan sanitaire, les campagnes de vaccination ont débuté dans de nombreux pays maintenant l'espoir des marchés pour une reprise forte en 2021 malgré l'envolée du nombre de contaminations. Dans ce contexte, le fonds a surperformé son indice de référence et achève l'année 2020 avec une performance supérieure à son indice. Parmi les meilleurs contributeurs du mois, les producteurs d'énergies renouvelable NEOEN et VOLTALIA ont fortement rebondi sur fonds de bonnes nouvelles spécifiques et sectorielles.
Parmi les principaux détracteurs, on retrouve KINGSPAN qui fait l'objet d'une controverse importante liée à l'incendie de la tour Grenfell en 2017 et dont nous avons soldé l'intégralité de notre position qui avait été fortement réduite depuis l'été.
EdR SICAV Euro Sustainable Growth - FR0010505578
Gérant(s)
Marc HALPERIN |
Jean-Philippe DESMARTIN |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.77% | 4.11% | 25.40% | -11.08% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
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Commentaire du mois de Décembre
La sélection de valeurs est en revanche favorable avec certaines valeurs cycliques en hausse significative à l'image de Applus ou Crédit Agricole. Nos positions en Roche et Novo Nordisk surperforment également le secteur pharmaceutique, de même que nos positions dans le secteur assurantiel avec Munich Re et Allianz ou dans les télécoms avec KPN et Deutsche Telekom. Sur le mois, nous avons entré 3 valeurs en portefeuille : Smurfit Kappa, Knorr-Bremse et Nordea Bank. En contrepartie, nous sortons Outokumpu et Covivio, deux sociétés cycliques entrées en mars qui ont joué leur rôle dans le rebond du marché. Nous allégeons enfin BNP, Crédit Agricole et FinecoBank afin de contenir la hausse du poids du secteur bancaire à +1% dans le portefeuille, ainsi que certains titres après leurs bonnes performances depuis le début de l'année 2020 à l'image de Kingspan, Neste ou Symrise.
EdR SICAV Tricolore Rendement - FR0010588343
Gérant(s)
Marc HALPERIN |
François BRETON |
Ariane HAYATE |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3% | -10,02% | 17.49% | -18.37% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia... |
Contacts Commerciaux
Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
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Commentaire du mois de Décembre
Au cours du mois, nous avons introduit 7 nouvelles valeurs en portefeuille : Virbac (acteur de la santé animale), FFP (holding de la famille Peugeot), Kaufman (promoteur immobilier), Bastide Le confort (société familiale positionnée sur la prestation de services de santé et d'équipements), Wavestone (acteur du consulting positionné sur les sujets de transformation numérique notamment), Voltalia (développeur et exploitant solaire et éolien), et Coface (assureur crédit). En parallèle, nous avons sorti Vinci dont le potentiel nous semble plus limité. Nous avons également sorti Arkema alors que la revalorisation suite aux transformations du groupe nous semble déjà bien avancée. Ces mouvements amènent à une plus forte exposition sur les small caps françaises.
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe - LU1920214563
Gérant(s)
Diane BRUNO |
Marie GUIGOU |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.38% | 15.19% | - | - |
Éligibilité Assureurs
Afi Esca, AG2R La Mondiale, Ageas, Alpheys, Cardif, Generali, Intential, Nortia, SwissLife, UAF LIfe Spirica, Eres |
Contacts Commerciaux
Axel PLICHON | 01 86 26 68 25 |
Cyril HOURDRY | 06 62 07 83 81 |
Hélène PISARSKA | 06 24 91 64 70 |
Stanislas DE SAINT BLANQUAT | 06 43 87 37 81 |
Pierre-Louis CHANDELIER | 01 40 69 28 78 |
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Commentaire du mois de Novembre
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe affiche une hausse limitée à 6,02% sur le mois, souffrant de sa sous pondération sur les secteurs les plus performants. Côté sélection, notons les hausses de plus de 25% de Elis, D'ieteren et Besi tandis que des prises de profits sur le secteur de la Santé ont pénalisé le fonds. Le fonds continue d'acter que l'efficacité des trois vaccins et la rapidité de la mise en place des campagnes de vaccination devraient permettre un retour à la normale graduel en 2021. Des sociétés qui ont souffert en 2020 et dont le profil de croissance devrait montrer une forte accélération en 2021 entrent en portefeuille tandis que nous soldons certaines lignes dont la valorisation nous semble désormais tendue dans un scénario de retour à la normale.
Ainsi, le poids du secteur de la Santé est diminué au profit de l'Industrie et des Matériaux. La part de la croissance cyclique atteint 51% fin novembre contre 45% fin octobre. Depuis sa création, ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe a progressé de 39,55% contre un indice de référence en hausse de 19,96%, soit une surperformance de 1 959 bps.
Erasmus Mid Cap Euro - FR0007061882
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.74% | 6.15% | 25.75% | -19.08% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, CM-CIC, Générali, Société Générale, Swisslife, UBS, Suravenir, Nortia, Fund Channel, Axeltis, AXA Thema, Skandia, Oradea, Allianz |
Contacts Commerciaux
Hakim SOUANEF | 06 47 23 35 50 |
Hélène DIAS | 07 84 17 31 49 |
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Commentaire du mois de Décembre
Sur le mois de décembre, le fonds réalise une performance de +3,4%, globalement en ligne avec l'indice qui lui progresse de 3,2%. Nous notons deux éléments micro défavorables :
1/ la chute de Solutions 30 (-38%) suite à un rapport anonyme doutant de l'intégrité du management. En dépit des efforts de la société pour se défendre et des perspectives de croissance MT, nous avons allégé la ligne face au risque que les zones d'ombres demeurent pour un temps et
2/ la contreperformance de Kingspan (-9%) suite à la démission d'un directeur liée à l'affaire de l'incendie de la Grenfell Tower en 2017 dont le procès est en cours. Nous avons soldé notre position face au risque de réputation. En face, nous soulignons la très belle performance d'Hellofresh (+28%) suite la publication d'objectifs 2025 ambitieux, ainsi que de Fnac Darty (+17%) portée par une forte activité e-commerce et des magasins sur le mois.
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Erasmus Small Cap Euro - FR0011640887
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
4.72% | 29.78% | 27.59% | -32.80% |
Éligibilité Assureurs
CD Partenaires, CARDIF, AEP, Spirica, Ageas, Nortia |
Contacts Commerciaux
Hakim SOUANEF | 06 47 23 35 50 |
Hélène DIAS | 07 84 17 31 49 |
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Commentaire du mois de Décembre
Cette surperformance s'est faite en dépit de notre exposition à la société Solutions 30 (-38%). La société a été victime de deux attaques consécutives, d'abord la publication d'un rapport anonyme repris, dans un deuxième temps, par le short-seller Muddy Waters. Beaucoup d'accusation ont été faites, toutes réfutées par le Management. Difficile d'y voir clair sans un audit indépendant externe, qui a été commandé par l'entreprise. La performance a été tirée par PVA Tepla, qui rebondit de 44%, suite à l'acquisition de son plus gros client, Siltronic (également dans le fonds), par GlobalWafers. Sesa (+23%) et Atoss Software (+24%) terminent en beauté une année record, en hausse en 2020 respective de 116% et 123%. Sur le mois, nous avons cédé Antares Vision, société italienne peu liquide et bien valorisée.
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FCP Mon PEA - FR0010878124
Gérant(s)
Jean-François GILLES |
Florian ALLAIN |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.83% | 20.49% | 20.49% | -12.63% |
Éligibilité Assureurs
ACMN ,Allianz, AEP, Cardif, Cholet Dupont, Generali, Swisslife, UFG Courtage, Cortal Consors, Generali, Finavéo & Associés, Spirica, Ageas, La Mondiale, Axeltis, Fund Channel ... |
Contacts Commerciaux
Hakim SOUANEF | 06 47 23 35 50 |
Hélène DIAS | 07 84 17 31 49 |
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Commentaire du mois de Décembre
La bascule d'une partie de nos investissements vers les entreprises cycliques : Arcelor Mittal (+23,00%), Peugeot (+13,18%) ou Nexans (+11,90%).
Le secteur du luxe LVMH (+5,80%) et Hermès International (+7,61%), suivis par L'Oréal (+1,30%).
Notre très fort taux d'investissement, quasiment 100%. Nous avons été pénalisés par : L'accident survenu sur l'installation de compteurs Linky et de la fibre, Solution 30 que nous avons cédé.
Les entreprises dites « travail à la maison » comme Téléperformance (-2,83%), ou digital comme Atos (-2,73%) ou Edenred (-3,17%) Nos convictions :
Après un premier trimestre 2021 plus difficile dû au confinement et couvre-feu, la vaccination progressive d'une partie croissante de la population va permettre de trimestre en trimestre une accélération de la croissance. Nous restons donc investis et reviendrons par étape sur les secteurs qui ont été le plus affectés par la pandémie dans leur activité.
Fidelity Europe - FR0000008674
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.02% | 1.29% | 33.87% | -11.54% |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Axa GP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oficeo, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus, Predica |
Contacts Commerciaux
Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
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Commentaire du mois de Décembre
Tous les actifs financiers sont chers, mais les actions européennes, dont l'activité est d'ailleurs plus mondiale que nulle part ailleurs, sont incontournables pour toute allocation car elles offrent un différentiel de rendement favorable par rapport à la majorité des autres classes d'actifs.
Fourpoints Euro Global Leaders - FR0010560664
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.99% | -6.69% | 26.51% | -18.12% |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali Patrimoine, Oradea, Swiss Life, Cardif, Avip, La Mondiale, Vie Plus, Intential, Agéas, Nortia, Suravenir, ACMN Vie, Antin Epargne Pension, CCD Partenaires, Finavéo, UAF Life Patrimoine |
Contacts Commerciaux
Cédric MICHEL | 06 80 18 09 53 |
Julien MATHOU | 01 86 69 60 61 |
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Commentaire du mois d'Octobre
Les titres des secteurs les plus exposés aux mesures de confinement (hôtellerie, restauration, transport aérien, événementiel, commerce physique…) ont encore été les principales victimes de la correction, malgré leurs niveaux déjà dépréciés. Des secteurs cycliques comme l'automobile, la construction ou certains biens d'équipement ont mieux résisté car les gouvernements ont cette fois décidé que le maintien de l'activité économique, constituait une priorité. Les mesures en place devraient replonger l'économie européenne en récession, mais dans des proportions bien moindres qu'au printemps.
Le portefeuille a souffert au mois d'octobre pour deux raisons. Tout d'abord, le fonds a subi l'avertissement de SAP, en baisse de 30% sur le mois. L'impact a aussi été indirect, les investisseurs craignant que les difficultés de SAP signalent un ralentissement pour l'ensemble des éditeurs de logiciels et leurs partenaires intégrateurs.
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G Fund - Avenir Small Cap - LU1611031870
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
4.95% | 23.17% | 29.26% | -26.42% |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Generali |
Contacts Commerciaux
Matthieu PAINTURAUD | 06 73 41 26 00 |
Gaspard THEYSSET | 06 37 02 49 57 |
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Commentaire du mois de Décembre
Concernant nos contributions positives sur le mois, on note la société Fortnox (éditeur de logiciels de comptabilité, de paie et de facturation, +27,4%) après la sortie d'une étude positive d'un analyste spécialisé sur le secteur. Fortnox dispose effectivement en Suède d'avantages compétitifs difficilement réplicables (positionnement prix de 10€ par utilisateur par module, large réseau de cabinets d'experts comptables prescripteurs) et de très fortes perspectives de croissance grâce aux gains de parts de marché à venir, à l'utilisation de modules supplémentaires par ses clients et à l'extension vers de nouveaux marchés. ID Logistics (services de logistique, +16,5%) a également progressé sensiblement sans nouvelle spécifique. Le groupe avait publié fin octobre des résultats satisfaisants avec une croissance organique sur 9 mois de +3,4%, tirée notamment par son exposition aux secteurs de la distribution et de l'e-commerce qui représentent plus de 60% de son chiffre d'affaire.
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GIS SRI Ageing Population - LU1234787460
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.86% | -3.44% | 27.67% | -9.43% |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia |
Contacts Commerciaux
Lionel CADROT | 07 78 82 00 02 |
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Commentaire du mois de Novembre
Fin novembre, les pondérations des piliers Consommation, Santé et Retraite & Épargne s'élevaient respectivement à 43 %, 38 % et 19 %.
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Groupama Avenir Euro - FR0010288308
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.3% | 17.65% | 35.73% | -15.51% |
Éligibilité Assureurs
Generali, Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, AEP, CNP, La Mondiale, Intencial, UAF Patrimoine, Oradea |
Contacts Commerciaux
Matthieu PAINTURAUD | 06 73 41 26 00 |
Gaspard THEYSSET | 06 37 02 49 57 |
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Commentaire du mois de Décembre
Ambu (endoscopes à usage unique, +26,1%) a connu également connu un très bon mois. Les investisseurs ont notamment apprécié l'achat important de titres de la part de son PDG, Juan Jose Gonzalez. Nous sommes confiants sur le potentiel de croissance long terme des endoscopes à usage unique, qui offrent des avantages importants vis-à-vis des endoscopes à usage multiple, avant tout d'un point de vue sanitaire mais aussi du point de vue des coûts directs et indirects.
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Haas Actions Croissance - FR0007472501
Gérant(s)
Didier ROMAN |
Sandrine HALLOPEAU |
Emeric BLOND |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.83% | 9.38% | 33.04% | -16.29% |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Swiss Life, Axa Théma, Generali, Cardif |
Contacts Commerciaux
Vincent PECKER | 06 80 42 21 01 |
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Commentaire du mois de Novembre
Nous avons accompagné le mouvement de rotation sectorielle en allégeant le secteur « défensif » de la santé, en vendant ou réduisant nos lignes en Tecan, BioMérieux, Eurofins Scientific (diagnostic) et Sartorius Stedim (Bioréacteurs). Nous avons également pris nos profits sur Symrise (ingrédients) et soldé notre ligne en GTT. Les arbitrages ont été faits en faveur de Wienerberger, Spie (construction), Legrand (matériel électrique), Michelin, Peugeot (automobile), CNH (machinisme agricole) et des financières (Axa).
Le poids des valeurs de croissance « Cycliques » est ainsi passé de 18 à 25%.
Indépendance et Expansion France Small - LU0131510165
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.84% | 9.36% | 19.71% | -30.25% |
Éligibilité Assureurs
Nortia et Aprep, AEP, La Mondiale, Cardif, Apicil, Alpheys, Prepar-Vie |
Contacts Commerciaux
Juan DIAZ | 01 49 53 90 11 |
Tom GALLET | 06 25 11 27 27 |
Joffrey QUENTON | 06 10 50 57 37 |
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Commentaire du mois de Novembre
Le résultat de novembre est satisfaisant compte tenu de la très faible exposition d'Indépendance et Expansion à des sociétés en perte en 2020, qui sont celles qui ont le plus rebondi ce mois-ci.
Kirao Multicaps - FR0012020741
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.16% | 1.24% | 27.00% | -12.53% |
Éligibilité Assureurs
AEP (Assurance Epargne Pension),Ageas, La Mondiale Lu, APICIL, AXA Thema, CD Partenaires, CARDIF + CARDIF LUX, CNP, Assurances, Finaveo & Associés, Generali, Patrimoine, Generali Lux, Neuflize Vie, Nortia, Oradéa Vie, Primonial, Prepar Vie, Skandia/APICIL, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus, Vitis Life... |
Contacts Commerciaux
Armand BOISSIER | 07 84 50 52 71 |
Mégane PASQUINI | 06 50 98 21 40 |
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Commentaire du mois d'Octobre
Sopra est notre première ligne et la baisse du titre de 25% sur le mois est complètement déconnectée des fondamentaux. Elle s'est faite en deux temps : 1/ -14% suite à l'annonce faite le 21 octobre par Sopra de la découverte d'une cyberattaque menée à leur encontre 2/-13% le 28 octobre suite à la publication du CA T3. Le recul organique de -5.9% du CA était légèrement supérieur aux attentes de -5%. Il est évident que ces deux éléments ne méritent pas une telle sanction car 1/concernant la cyberattaque, même si Sopra reste discret, nous comprenons qu'elle a été identifiée rapidement et n'a pas contaminé les clients. Nous estimons que l'impact pourrait être de quelques jours de chiffre d'affaire mais il sera partiellement récupéré. En outre, Sopra est assuré contre le risque de cyberattaque. N'oublions pas enfin qu'il s'agit d'un one off : à l'échelle du groupe 3 jours de chiffre d'affaires c'est environ 50M€ d'impact brut tandis qu'une baisse de 14% du cours de bourse c'est 280M€ de capitalisation en moins ! 2/le CA est impacté par la France (40% du total) qui baisse de 15% du fait notamment de prises de congés en très forte hausse (dont l'effet négatif sur le CA est estimé à au moins 5 points). En effet, à court terme, Sopra " paye " à retardement le fait de n'avoir pas voulu contraindre ses salariés à poser des congés durant le confinement.
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La Française Actions France PME - FR0007482591
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
7.58% | 24.68% | 25.16% | -26.90% |
Éligibilité Assureurs
ALPHEYS |
Contacts Commerciaux
Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
Danae MANCUSO | 01 44 56 42 98 |
Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
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Commentaire du mois de Novembre
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund Premier - IE00BYT1LN13
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.62% | 15.92% | 36.28% | -0.55% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Novembre
La sélection de titres en Chine (biens de consommation cycliques et services de communication) a pénalisé la performance.
La sélection de titres dans les biens de consommation cyclique en Europe a contribué positivement.
MainFirst Germany Fund - LU0390221256
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
5.75% | 5.73% | 25.19% | -22.73% |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, Swisslife, UAF Life, Vie plus |
Contacts Commerciaux
Teddy COGNET | 01 86 26 12 55 |
Elena GANEM | 06 47 97 48 35 |
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Commentaire du mois de Décembre
Mandarine Active - FR0011351626
Gérant(s)
Adrien DUMAS |
Thierry LE CLERCQ |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.39% | 10.28% | 26.98% | -14.30% |
Éligibilité Assureurs
AEP - Assurance Epargne Pension, AXA Thema, Cardif, Nortia, Primonial Partenaires, Swiss Life, Vie Plus – Suravenir |
Contacts Commerciaux
Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
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Commentaire du mois de Novembre
Ce scénario a été pénalisant en relatif pour les entreprises à forte visibilité qui constituent le cœur du fonds. On notera cependant les bonnes performances de EURAZEO (+32%) qui a démontré une nouvelle fois la pertinence de son déploiement progressif dans la distribution de produits de capital investissement, STMICROELECTRONICS (+26%) dont les perspectives restent portées par la 5G et le Véhicule Electrique ou encore NESTE (+26%) dont les différentes innovations étendent rapidement leurs marchés adressables.
Sur le mois, nous avons initié BUREAU VERITAS (Note Active 0,73), un des grands leaders mondiaux de l'inspection et certification. Le groupe a construit une expertise globale sur les analyses de chaines de valeur et d'infrastructures vertes qui bénéficie des velléités pressantes de ses clients de satisfaire aux exigences extra financières. Ce segment qui représente déjà 30% du Chiffre d'Affaires du groupe devrait être un moteur important de la croissance future du groupe
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Mandarine Europe Microcap - LU1303940784
Gérant(s)
Augustin LECOQ |
Marcelo PRETO |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.29% | 17.86% | 31.13% | -19.02% |
Éligibilité Assureurs
AXA Théma, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Finaveo, Ageas, |
Contacts Commerciaux
Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
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Commentaire du mois de Novembre
Au cours de la période, nous avons soldé notre position en Codemasters suite à l'OPA du géant Américain Take-Two Interactive, ainsi qu'en Balco suite à la dégradation de son profil de croissance. Nous avons également initié Gensight Biologics, dont la thérapie génique contre la cécité devrait arriver prochainement sur le marché Européen, et avons renforcé Piquadro (propriétaire de Lancel) suite à l'annonce de son plan de rachat d'actions et MIPS suite à ses bons résultats par la forte demande de casques pour le vélo
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Mandarine Unique - LU0489687243
Gérant(s)
Frédérique CARON |
Quentin HOAREAU |
Adrien DUMAS |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.98% | 4.63% | 30.67% | -16.55% |
Éligibilité Assureurs
AXA Théma, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Skandia, Vie Plus, MMA, APRIL, AGEAS... |
Contacts Commerciaux
Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
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Commentaire du mois de Novembre
Mandarine Unique progresse de 9%, en deçà de son indice de référence. Le rebond a été particulièrement violent sur les valeurs délaissées et sous-valorisées sur lesquelles le fonds est moins exposé. A l'inverse nos entreprises de croissance et de qualité sous performent sur le mois. Les variations mensuelles au sein du portefeuille sont très hétérogènes: Plastic Omnium (équipemetier automobile, France) progresse de près de 50% sur le mois alors que Diasorin (diagnostic, Italie) baisse de près de 10%.
Deux nouvelles valeurs font leur entrée dans le portefeuille. Il s'agit d'une part de Fnac, dont la stratégie de distribution multicanale et l'offre de services nous semblent différentiantes et dont l'activité devrait continuer à se redresser dans les prochains trimestres. Nous avons d'autre part investi dans la société d'investissement Wendel, dont la décote actuelle reste toujours supérieure à la moyenne historique et qui pourrait introduire en bourse certains actifs l'année prochaine. Parallèlement nous prenons des profits sur SIG (packaging, Suisse) et Logitech (technologie, Suisse) après leurs très belles performances ainsi que sur GTT (ingénierie liée au transport de GNL, France). A la fin du mois, l'exposition défensive/cyclique du fonds est à 50/50 et le niveau de liquidité est en baisse à 2%.
Mirova Europe Environmental Equity - LU0914733059
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
5.42% | 24.08% | 31.67% | -9.12% |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins |
Contacts Commerciaux
Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Décembre
Moneta Multi Caps - FR0010298596
Gérant(s)
Romain BURNAND |
Thomas PERROTIN |
Andrzej KAWALEC |
Grégoire UETTWILLER |
Raphaël LUCET |
Louis RENOU |
Pierre LE TREIZE |
Laurent HORVILLE |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.17% | 6.53% | 25.02% | -15.65% |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
Stéphane BINUTTI | 01 58 62 57 62 |
Edouard HAAS | 01 58 62 57 86 |
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Commentaire du mois de Décembre
Montségur Croissance - FR0010109140
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.83% | 17.24% | 28.35% | -6.26% |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys Partenaires, Credit Mutuel, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Onelife, Sogelife, Spirica, Suravenir, UAF Life, Unep et Vie Plus. |
Contacts Commerciaux
Quentin CHAULET | 06 58 15 02 29 |
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Commentaire du mois d'Octobre
Notre intérêt porte sur les causes de ce changement et sur leur caractère structurel ou non. Les principales raisons sont les suivantes :
1/ le Covid a eu un impact sur certaines de ses activités dans le domaine du « cloud » (solution de traitement des frais professionnels « Concur »),
2/ le nombre de clients migrant vers le « cloud » a été plus élevé que prévu et le passage au « cloud » aura un impact sur les marges à court terme,
3/ la société investira davantage dans ses partenariats avec Azure, AWS et GCP afin de proposer une offre plus complète à ses clients, ce qui pénalisera la marge également.
Aucun de ces éléments ne change notre position en matière d'investissement et, en réalité, ils repoussent l'échéance de 18 mois. Nous pensons toujours que la croissance organique des ventes va s'accélérer sous l'effet du « cloud » et que les marges seront plus élevées une fois la transition plus avancée, entraînant une croissance annuelle à deux chiffres des bénéfices, mais pas avant 2022. Nous avons décidé de conserver nos titres
Montségur Dividendes - FR0010263574
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.5% | -10.86% | 17.12% | -11.88% |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Generali, Finaveo |
Contacts Commerciaux
Quentin CHAULET | 06 58 15 02 29 |
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Commentaire du mois d'Octobre
Bénéficiant de la solidité de la marque Michelin en temps de crise, l'entreprise a poursuivi ses gains de parts de marché dans les pneus 18 pouces et plus, à forte valeur ajoutée.
Engagée dans une croissance « Tout durable » plébiscitée, elle a en sus annoncé le succès de sa récente émission obligataire de 1,5 milliard d'euros, largement sursouscrite et dont la tranche à 20 ans a été assortie d'un coupon de 0,625 %.
Norden SRI - FR0000299356
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.48% | 11.29% | 17.02% | -13.28% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia... |
Contacts Commerciaux
Guilaine PERCHE | 06 87 87 63 85 |
Victor ALVES | 06 70 95 60 01 |
Damien RENAUD | 06 45 70 86 18 |
Matthieu REGNAULT | 06 47 01 30 57 |
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Commentaire du mois de Novembre
Elle bénéficiait cependant des hausses de H&M (Magasins de prêt-à-porter, Suède), Tieto (Services informatiques, Finlande) et Alfa Laval (Industrie, Suède). Sur le mois, nous avons soldé notre position en Ambu (Equipements médicaux, Danemark).
ODDO BHF Active Small Cap - FR0011606268
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.21% | 23.90% | 36.53% | -27.88% |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine... |
Contacts Commerciaux
Géraud ALLAIN | 06 83 69 83 56 |
Vanessa LAURENCE | 01 44 51 81 18 |
Avidan GEISSMANN | 06 58 19 76 59 |
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Commentaire du mois de Septembre
Dans un marché automobile toujours difficile avec un retrait de la production mondiale au S1 de 34%, le groupe a de nouveau mis en avant sa capacité à gagner de la part de marché avec le lancement de nouveaux produits en lien notamment avec la pénétration du véhicule hybride. Ainsi, l'activité d'Akwel s'est contractée de -32% (-31% organique). Le groupe s'est également illustré dans sa maîtrise des coûts avec un résultat net en baisse de seulement -43%. Après le point bas atteint en avril (-90%), la reprise s'est confirmée au cours de l'été avec un CA cumulé sur juillet et août en baisse de -5%.
Enfin, la santé bilancielle du groupe avec près de 160mEUR de cash disponible à fin juin, pourrait lui permettre de profiter des difficultés de ses concurrents pour compléter son offre.
ODDO BHF Avenir Europe - FR0000974149
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.22% | 6.91% | 29.61% | -13.62% |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Axa, Oddo & Cie, Nortia, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale Partenaires, Skandia, Cortal, Oradea, Ageas, Avip, Finaveo, CD Partenaires, UAF Life |
Contacts Commerciaux
Géraud ALLAIN | 06 83 69 83 56 |
Vanessa LAURENCE | 01 44 51 81 18 |
Avidan GEISSMANN | 06 58 19 76 59 |
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Commentaire du mois de Septembre
Le prix du pétrole et des métaux ont aussi fléchi. Le brassage des populations européennes à l'occasion des départs et retours de vacances et le relâchement des gestes barrières pendant la période estivale ont engendré une multiplication des infections, d'abord auprès des jeunes puis auprès du reste de la population. Des mesures de restrictions plus strictes se mettent en place en Espagne, en France et en Grande-Bretagne. Aux Etats-Unis, l'accélération enregistrée au début de l'été s'est depuis apaisée. Le rythme de la reprise économique a montré des signes d'essoufflement dans les pays occidentaux. Dans l'industrie, le rattrapage de l'activité industrielle après plusieurs mois à l'arrêt est confirmé par les indices PMI, qui restent à des niveaux bien au-delà de 50.
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OFI RS Equity Climate Change - FR0013267150
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.61% | 10.28% | 33.90% | -9.54% |
Éligibilité Assureurs
AEP, AGEAS, AG2R LM (France), ALPHEYS, CARDIF, GENERALI PATRIMOINE, INTENCIAL PATRIMOINE, NORTA, ORADEA, SWISS LIFE, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
Mathieu CAILLIER | 06 38 30 91 02 |
Bertrand CONCHON | 07 78 13 19 79 |
Julien FEDORISKA | 01 40 68 17 94 |
Laurent LEBOUCQ | 06 19 51 16 46 |
Anissa AITALI | 06 37 27 67 12 |
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Commentaire du mois de Novembre
Le portefeuille d'Ofi RS Equity Climate Change a fortement sous-performé le Stoxx Europe 600 du 30 Octobre au 30 novembre 2020.
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Pluvalca Disruptive Opportunities - FR0013076528
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.64% | 25.09% | 32.76% | -23.20% |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Finaveo, CD Partenaires |
Contacts Commerciaux
Didier BERNSON | 01 56 59 64 79 |
Thibault LOISON | 06 75 96 56 17 |
Eva SARLAT | 06 45 11 20 42 |
Olivier ASCH | 06 76 45 84 05 |
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Commentaire du mois de Décembre
Dans ce contexte, le fonds enregistre une hausse de +5,6% en décembre, portant sa performance annuelle à +25,1%, affichant ainsi une avance confortable sur le segment « small & mid » (EuroStoxx Small DR +6,8%) et « large » caps (EuroStoxx 50 DR -5,1%). Après avoir sous-performé au mois de novembre, la thématique e-commerce a retrouvé des couleurs le mois dernier, avec notamment HELLOFRESH (+28% sur le mois et +238% sur l'année), qui a rassuré en présentant un objectif de croissance de plus de 20% en 2021 après une année 2020 exceptionnelle sous le signe de la Covid et des objectifs de croissance ambitieux à moyen terme, tout en gardant un taux de profitabilité opérationnelle à deux chiffres.
Les perspectives de reprise du marché de la mémoire, les bons chiffres de ventes de smart phones et des signes positifs du secteur automobile (malgré une visibilité qui reste limitée à 3-6 mois) ont, entre autres, bénéficié aux équipementiers semiconducteurs tels que ASM INTERNATIONAL.
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Pluvalca Health Opportunities - FR0012283406
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
4.19% | 37.97% | 7.16% | -9.25% |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Nortia, Alpheys, Vie Plus et SwissLife |
Contacts Commerciaux
Didier BERNSON | 01 56 59 64 79 |
Thibault LOISON | 06 75 96 56 17 |
Eva SARLAT | 06 45 11 20 42 |
Olivier ASCH | 06 76 45 84 05 |
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Commentaire du mois de Décembre
Le fonds a également profité d'OPA sur RECIPHARM ou EOS IMAGING (ligne reconstituée récemment pour jouer le retour à la normale des prises de commandes). A l'inverse, parmi les principales contributions négatives du mois, on trouve PHARMA MAR (résultats négatifs d'une étude en combinaison dans le cancer du poumon à petites cellules, qui ne remet néanmoins pas en cause les résultats obtenus en monothérapie à une dose plus élevée), MODERNA et GENSIGHT (prises de profit après les fortes hausses de novembre).
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Portzamparc Entrepreneurs - FR0013186319
Gérant(s)
Adil KADA |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.43% | 0.99% | 26.80% | -35.27% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz (Ex-AVIP), Cardif, CD Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, UNEP, Vie Plus & Primonial |
Contacts Commerciaux
Karim JELLABA | 06 73 43 73 83 |
Carine BEUCHER | 06 32 54 61 31 |
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Commentaire du mois de Novembre
Dans un mois marqué par une forte rotation sectorielle, les titres Sartorius Stedim Biotech et Biomerieux - pour ne citer qu'eux - reculent sur le mois. Nous continuons de détenir ces deux valeurs. Le développement de capacités de production dans le secteur de la santé reste bien orienté pour Sartorius Stedim. En ce qui concerne Biomerieux et les tests Covid, ceux-ci resteront déterminant en 2021 pour piloter la campagne de vaccination, en vue d'atteindre l'objectif d'immunité collective. Le vaccin serait potentiellement disponible dès la fin d'année, s'en suivra alors une des plus importantes campagnes de vaccination de l'ère moderne. Pour ce faire il faudrait dépasser plusieurs écueils qui ne sont pas seulement d'ordre logistique.
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Quadrator SRI - FR0010482984
Gérant(s)
Olivier DE ROYERE |
Marion CASAL |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.03% | 15.64% | 27.54% | -21.26% |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Eres, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swisslife, Generali, UNEP |
Contacts Commerciaux
Mahshid DUMANOIS | 01 45 05 55 43 |
Laurie CHEIKH | 01 45 05 55 46 |
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Commentaire du mois de Décembre
Elle recèle un important potentiel de rebond en sortie de crise grâce à des sociétés comme Elis qui a su totalement variabiliser ses cashflows. La thématique Digital Impact a bénéficié d'une accélération structurelle dans les domaines du paiement électronique, des logiciels de télétravail (Teamviewer) ou des semi-conducteurs (Besi). Enfin la prise de conscience de la nécessité d'accélérer la transition énergétique a permis à nos valeurs de la thématique Smart Ressources de réaliser des performances marquantes à l'instar du triplement Solaria et des hausses de Nexans ou encore du recycleur de Zinc Befesa.
Préalablement, lire le DICI et le prospectus
Quadrige Multicaps Europe - FR0013261807
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.24% | 6.95% | 31.15% | -11.23% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Aprep Diffusion, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica, Vie Plus, swissLife, UAF Life, Oradea Vie |
Contacts Commerciaux
Julien QUÉRÉ | 06 71 93 61 66 |
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Commentaire du mois d'Octobre
Le français Hermès (+9%) a une nouvelle fois confirmé la résilience et la qualité de son business model en publiant une croissance organique trimestrielle de +6,9%, épassant largement les attentes. Son activité est tirée par le rebond de l'Asie (+29%). La forte croissance sur le trimestre (+43%) du français Sartorius Stedim (+10,5% en octobre) illustre à nouveau son insensibilité aux aléas économiques. En plus de sa croissance intrinsèque, la société bénéficie d'effets liés à l'épidémie de COVID (recherche de vaccins et hausse des stocks de précaution). Le néerlandais Prosus (+9%) a profité de la forte hausse du cours du chinois Tencent (+20%) dont il détient 31% du capital.
L'allemand SAP (-32%) a été lourdement pénalisé après l'abaissement de ses objectifs financiers à court et moyen termes. Le groupe entre dans une période de transition profonde de son business model pour accélérer le développement de son offre Cloud au détriment de son activité historique de vente de licences.
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R-co Thematic Silver Plus - FR0010909531
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.4% | 8.33% | 24.76% | -9.16% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
Fausto TREVISAN | 07 85 73 23 04 |
Adrien ROLLANDO | 06 16 74 50 21 |
Juliette FILOU | 06 37 97 79 54 |
Marie-Pierre METRO | 06 16 82 64 36 |
Gregoire GIRAUDEAU | 06 47 67 78 44 |
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Commentaire du mois de Décembre
Richelieu CityZen - FR0000989410
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.13% | 11.44% | 21.14% | -14.95% |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Rothschild & Cie, Skandia Link, Suravenir - Vie Plus, SwissLife |
Contacts Commerciaux
Michel DINET | 06 03 29 94 13 |
Grégory JUIGNET | 06 24 49 04 38 |
Julie LESPINAS | 07 78 16 08 09 |
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Commentaire du mois de Décembre
Contributeurs de décembre: les groupes d'énergie renouvelable, grands gagnants de 2020, ont encore une fois été recherchés en décembre à l'instar de EDP Renovaveis (+28% sur le mois et +119% en 2020), Vesta Wind Systems (+13% sur le mois et +117% en 2020) ou encore Albioma (+10% sur le mois et +85% en 2020). Saluons également le rebond d'Adidas (+11%) et de TeamViewer (+10%). A l'inverse, la performance a été pénalisée par des prises de profits en STMicroelectronics (-8%) après une belle performance en novembre, tout comme en Edenred (-3%).
Arbitrages de décembre: dans ce contexte de démarrage des campagnes de vaccinations en Europe et dans le monde, nous avons continué de renforcer les titres, initiés début novembre post annonce de Pfizer, exposés à des secteurs mis à mal par la crise sanitaire comme Sodexo (restauration collective), Xior (logements étudiants) et avons renforcé nos poids en Adecco (travail temporaire) et Dometic (équipementiers pour véhicules récréatifs). Parallèlement, nous avons pris des profits en Signify (spécialiste des éclairages LED) et avons également soldé l'irlandais Kingspan (spécialiste de l'isolation des bâtiments) suite à la controverse dont il fait l'objet.
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Richelieu Family Small Cap - FR0011689330
Gérant(s)
Xavier AFRESNE |
Clémence DE ROTHIACOB |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
4.66% | 22.16% | 31.16% | -25.47% |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Generali Patrimoine, Cardif, SwissLife, Suravenir-Vie Plus, Nortia, CNP. |
Contacts Commerciaux
Michel DINET | 06 03 29 94 13 |
Grégory JUIGNET | 06 24 49 04 38 |
Julie LESPINAS | 07 78 16 08 09 |
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Commentaire du mois de Décembre
Contributeurs de décembre: Do & Co, entré dans notre top 10 dès l'annonce de Pfizer début novembre, continue son fort rebond en décembre (+24%), aux côté de TomTom (+23%). Il est intéressant de noter que le marché a été fortement acheteurs en décembre de titres ayant pourtant très bien performé cette année (contrairement à novembre qui avait fait la part belle aux titres en retard) : ainsi, Keywords Studios (+26% en décembre et +84% sur l'année), ASMI (+21% en décembre et +83% sur l'année), Steico (+20% en décembre et +118% sur l'année) ou encore Encavis (+19% en décembre et +132% sur l'année) continuent de booster la performance du fonds. A l'inverse, Vectron Systems (-11%) a pâti des mesures de reconfinement partiel en Allemagne, Plastic Omnium (-2,5%) ou encore Lisi (-6%) ont reculé après leur fort rebond de novembre.
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Richelieu Pragma Europe - FR0007045737
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.57% | 5.43% | 18.48% | -15.66% |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Boursorama, Cardif, Cortal Consors, Generali Patrimoine, MMA Azur, Nortia, Skandia, Suravenir... |
Contacts Commerciaux
Michel DINET | 06 03 29 94 13 |
Grégory JUIGNET | 06 24 49 04 38 |
Julie LESPINAS | 07 78 16 08 09 |
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Commentaire du mois de Décembre
Le fonds Richelieu Pragma Europe (part R, +2,4 %) a été impacté négativement en décembre par une controverse, autrement dit une nouvelle pénible et inattendue, sur Saint-Gobain, pourtant très bien notée sur des critères extra-financiers au sein de son secteur.
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RJ Green Impact - FR0010178665
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.64% | 14.77% | 22.03% | -14.31% |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz Vie, Alpheys, Arkea Groupe, Cardif, Oradea Vie, Suravenir, Nortia |
Contacts Commerciaux
Victoria BLEY | 06 15 06 17 47 |
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Commentaire du mois de Décembre
En Europe, les restrictions sanitaires perdurent malgré le début de la campagne de vaccination dans de nombreux Etats La montée en puissance de cette dernière est encore inégale selon les pays et les craintes liées à une potentielle mutation plus contagieuse du virus ont pu freiner toute ambition de retour rapide à la normale Sur le plan du Brexit la signature d'un accord de sortie et de partenariat économique et commercial avec le Royaume Uni a permis de mettre fin à une longue période d'incertitudes pour les investisseurs et d'afficher une certaine cohésion des « vingt sept » L'annonce de nouveaux droits de douanes américains sur plusieurs produits européens (composants aéronautique et alcools) a surpris mais reste encore floue en termes de montants et de date d'application Sur le plan monétaire, la BCE a choisi de maintenir son soutien dans la durée, avec l'annonce de l'allongement de son programme d'achat d'actifs et de nouvelles opérations de financement.
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Seven European Equity Fund - LU1229130742
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.68% | 0.49% | 20.20% | -17.21% |
Éligibilité Assureurs
INTENCIAL / Apicil-Gresham, AEP, AGICAM AG2R, All Funds, AXA (en cours), BFCM, BNP (Dexia Bil), CNP, ACMN Vie, Federal Finance / Credit Mutuel Arkea, Nortia, Spirica, Generali Vie – E-Vie |
Contacts Commerciaux
Johann SCHWIMANN | 01 42 33 75 20 |
Renaud LABBE |
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Commentaire du mois d'Octobre
Sextant PME - FR0010547869
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3% | 33.12% | 12.75% | -20.73% |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife,Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
Benjamin BIARD | 01 40 74 35 61 |
Nicolas MOUTTET | 06 99 58 61 30 |
Sandrine MELENDEZ | 06 76 35 40 41 |
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Commentaire du mois de Décembre
Sycomore Happy @ Work - LU1301026388
Gérant(s)
Cyril CHARLOT |
Jessica POON |
Sabrina RITOSSA FERNANDEZ |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.82% | 12.41% | 22.60% | -16.58% |
Éligibilité Assureurs
Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia |
Contacts Commerciaux
Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
Laurence CAVALLARO | 06 38 37 47 15 |
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Commentaire du mois de Novembre
Les principaux contributeurs sont Nexity, BMW, Ulta Beauty, SPIE et Technogym. Dans ce contexte, nous avons continué à diversifier notre portefeuille avec des valeurs cycliques avec une forte culture du capital humain telles que KBC, American Express et Capital One. Nous avons également initié des positions en Fortnox et Asahi qui mobilisent d'importants moyens pour attirer les meilleurs talents dans des industries très compétitives.
Sycomore Eco Solutions - LU1183791794
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
5.78% | 28.02% | 23.78% | -23,01% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
Laurence CAVALLARO | 06 38 37 47 15 |
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Commentaire du mois de Novembre
Malgré l'absence d'exposition à certains secteurs ayant enregistré des rebonds particulièrement marqués, tels que le transport aérien ou le secteur pétrolier, en raison de leur impact environnemental négatif, le fonds a néanmoins affiché une progression très dynamique, démontrant qu'il était globalement peu impacté par cette rotation sectorielle. Nous avons profité des rebonds de Covestro, Bouygues, AMG et Eiffage pour vendre ces positions et renforcer le positionnement vert du fonds, tout en initiant une position en Plastic Omnium qui a présenté un plan ambitieux sur la motorisation à hydrogène, ambitionnant 3 Mds€ de CA en 2030 sur ces nouvelles technologies.
Sycomore Francecap - FR0010111732
Gérant(s)
Cyril CHARLOT |
Thomas DHAINAUT |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.47% | -3.19% | 18.93% | -18.74% |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Antin Epargne pension, Apicil, AVIP, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont Partenaires, Cortal Consors, CNP, CPR Online, Eres Debory, Euresa Life, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaires, LifeSide Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Patrimoine Management & Associés, Skandia Life, Swiss Life, UAF Patrimoine, UBS, UNEP, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
Laurence CAVALLARO | 06 38 37 47 15 |
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Commentaire du mois de Novembre
Les principaux contributeurs négatifs (en relatif) sont Ipsen, Carrefour, Voltalia, Mediawan et Groupe Open (stable, sous OPA). Les plus forts contributeurs sont Crédit Agricole, Burelle, Spie et Axa. Nous avons initié des positions en Axa, BNP, Unibail et Klépierre. Burelle, pourrait bénéficier de l'attrait pour la thématique hydrogène, alors que Plastic Omnium a détaillé sa stratégie très ambitieuse dans le domaine.
Sycomore Shared Growth - FR0010117093
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.07% | 4.26% | 19.66% | -8.15% |
Éligibilité Assureurs
Axa thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Primonial, Vie Plus, Swiss Life, Ageas, Intencial |
Contacts Commerciaux
Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
Laurence CAVALLARO | 06 38 37 47 15 |
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Commentaire du mois de Novembre
Cette rotation, financée en partie par des ventes sur les valeurs de croissance défensives, pourrait, si elle devait se poursuivre, être plus discriminante et pénaliser plus spécifiquement les titres très détenus affichant une forte surperformance et des valorisations trop élevées. Notre discipline sur les valorisations (le fonds affiche une décote par rapport au marché, de nombreuses valeurs sont en retard) devrait démontrer sa pertinence.
Tocqueville Megatrends ISR - FR0010546945
Gérant(s)
Stéphane NIERES-TAVERNIER |
Alexandre VOISIN |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.19% | 11.44% | 24.14% | -13.71% |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Skandia, UAF Patrimoine, Unep... |
Contacts Commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX | 01 56 77 33 77 |
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Commentaire du mois de Septembre
Au global l'indice Stoxx 600 NR a baissé de 1,41% sur le mois. Tocqueville Megatrends ISR a surperformé son indice de référence sur la période (sélection positive mais allocation neutre). Au-delà des secteurs très attaqués (Banques, Assurance, Tourisme et Pétrole), le fonds a généré de la performance sur le secteur Technologie, qui avait pourtant été malmené en début de mois concomitamment à la baisse du Nasdaq. Ainsi Logitech, Compugroup, STM et Infneon ont positivement contribué. Au sien des services financiers, Euronext a également bien réagi à l'annonce
d'entrée en négociations exclusives avec le SE sur Borsa Italiana. Parmi les baisses du mois : le fabricant de piles Varta et Iliad (réaction initiale négative à l'acquisiton de Play en Pologne).
Sur le mois, nous avons initié une positon en Zalando et sommes revenus sur TeamViewer. Nous avons renforcé HelloFresh et Iliad. Nous avons à l'inverse allégé Eifage.
Tocqueville Ulysse - FR0010546903
Gérant(s)
Nelly DAVIES |
Alexandre VOISIN |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.68% | 10.63% | - | - |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Skandia, UAF Patrimoine, Unep... |
Contacts Commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX | 01 56 77 33 77 |
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Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
Sur la période, le fonds Tocqueville Ulysse progresse de 1.14% dans un marché en baisse de 1.47%, et accentue son écart positif par rapport à son indice YeD. Beaucoup de satisfactions ce mois-ci, notamment: Solutions 30 (+24%) qui voit la croissance de ses marchés télécoms et énergie s'accélérer post-covid. Signify (+13%) poursuit son re rating grâce à une maîtrise remarquable de ses coûts, des leviers de croissance en dehors des ampoules traditionnelles et des qualités ESG différenciantes. Nexi (+15%) s'apprête à fusionner avec son principal concurrent SIA en Italie et Carl Zeiss se redresse progressivement (+15%), en même temps que les procédures de chirurgie repartent à la hausse.
Quelques prises de profit sur la technologie (BE Semiconductor, Worldline) ont affecté, à la marge , la performance relative. Nous avons cédé sur le mois nos positons en Seb SA (message de prudence sur le second semestre) et Rubis (faiblesse de la demande de produits pétroliers) pour initier un investissement dans Hellofresh, leader de la restauration hors foyer avec une proposition innovante de solutions de plats pré-préparés.
VEGA France Opportunités - FR0010458190
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.44% | 0.81% | 23.26% | -11.13% |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management |
Contacts Commerciaux
Joëlle BOHBOT | 06 27 94 45 09 |
Jean-Baptiste CHAMBERT | 06 99 78 99 29 |
Jose CASTRO | 06 29 47 27 90 |
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Commentaire du mois de Septembre
Sur le plan économique, certaines statistiques décevantes ont également alimenté cette tendance baissière. En zone Euro, l'activité dans l'industrie est certes restée stable mais elle s'est fortement dégradée dans les services. Aux Etats-Unis, les chiffres relatifs au marché de l'emploi américain ont continué d'inquiéter. A l'inverse, en Chine, les investisseurs ont salué l'accélération de la production industrielle en août et la progression des ventes au détail : une bonne tenue de l'activité confirmée par les dernières prévisions de l'OCDE selon lesquelles la Chine pourrait être la seule économie à connaître une croissance positive cette année (PIB : +1,8%).
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Dans ce contexte favorable aux actifs risqués, les secteurs des services aux collectivités, des matières premières, de la chimie et des biens de consommation sont en hausse marquée. A l'opposé, les secteurs bancaires, des télécoms et de l'énergie sous-performent. Sur le mois, le fonds progresse de +4,29%, rythme supérieur à celui de son indice de référence qui progresse de +3,91%.
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