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ACATIS Value Event - DE000A1C5D13

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Contacts commerciaux

Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73

Gérant(s)

  • Henrik MUHLE
  • Uwe RATHAUSKY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.38 % 15.10 % -12.06 % 14.25 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica

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Commentaire du mois de Mars

Le fonds a enregistré un gain de 1,5% en mars, ce qui porte la performance annuelle à 4,4%. Les meilleures résultats ont été réalisés par Alphabet (+9,2%), Naspers (+8,0%) et Prosus (+7,7%). L'augmentation du cours d'Alphabet est probablement due aux rumeurs selon lesquelles Apple envisage d'utiliser l'assistant AI d'Alphabet. Naspers et Prosus ont bénéficié des bons résultats de Tencent, qui a augmenté son chiffre d'affaires de 10% et son bénéfice de 36%.

Tencent a également annoncé une augmentation de dividende de 42% et prévoit de racheter plus de 100 milliards HKD d'actions en 2024. Les titres les moins performants ont été RTL (-8,4%), Apple (-4,9%) et Ryman Healthcare (-3,5%). RTL n'a pas réussi à impressionner avec ses chiffres, avec des recettes et des bénéfices en baisse par rapport aux attentes. Le dividende proposé de 2,75 euros par action correspond actuellement à un rendement d'environ 9%.

Auris Diversified Beta - LU1250158166

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Contacts commerciaux

Sylvain BELLE
06 70 76 24 10

Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89

Gérant(s)

  • Joffrey OUAFQA

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.25 % 7.98 % -6.97 % 6.25 %

Éligibilité Assureurs

Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale

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Commentaire du mois d'Avril

Le fonds cède 0.99% en avril. Si nous sommes parvenus à amortir la correction des marchés actions américains par une diminution drastique de l'exposition à la zone avec un timing opportun, nos positions longues sur les taux et la vente de dollar ont pénalisé la performance. Nous restons convaincus que ces deux classes d'actifs intègrent déjà, sur leur niveau respectif, le « higher for longer », et qu'elles devraient donc mieux performer lorsque la croissance américaine faiblira. Notons enfin la bonne performance des marchés actions chinois qui retrouvent des couleurs et la faveur des investisseurs.

BDL Rempart - FR0010174144

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Contacts commerciaux

Thierry DUPONT
06 75 60 48 91

Olivier MARISCAL
06 76 84 11 13

Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95

Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46

Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04

Cyril MICHOT
06 49 45 28 79

Périne André MALDANT
06 37 79 16 57

Gérant(s)

  • Hughes BEUZELIN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
6.04 % 5.98 % 14.86 % 16.09 %

Éligibilité Assureurs

Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap

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Commentaire du mois d'Avril

Au cours du mois d’avril le fonds BDL Rempart affiche une performance de +1.1% contre +0,4% pour l’indice de référence. La poche acheteuse et celle vendeuse génèrent respectivement +0.5% et 1.3% d’alpha, alors que l’exposition nette positive au marché européen (SXXR) coûte -0.7%.

Dans un contexte de marché actions européennes en baisse, le panier thématique regroupant des valeurs que nous trouvons trop chères, dans la partie vendeuse, est le principal contributeur (+0.8%). Concernant la partie acheteuse, TotalEnergies (+0.4%) a publié une amélioration du bénéfice net lors de l’annonce des résultats du premier trimestre, la société poursuit une politique généreuse de retour de cash aux actionnaires. Saint Gobain (+0.3%) a présenté son chiffre d’affaires pour le 1e trimestre en annonçant avoir vu un point bas au 4e trimestre 2023 dans beaucoup de pays européens. La contribution de la partie Amérique du Nord est toujours très positive avec une croissance organique de 12%. Les résultats de Barclays (+0.3%) au premier trimestre ont été légèrement supérieurs aux attentes et ont mis en évidence la bonne maîtrise des coûts et la qualité stable des actifs. A cinq fois les bénéfices, Barclays n'a qu'à démontrer une gestion stable vers ses objectifs financiers pour que les actions continuent à surperformer.

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BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18

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Contacts commerciaux

Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26

Gérant(s)

  • Aron PATAKI
  • Andy WARWICK

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
4.09 % 0.32 % -11.61 % 6.69 %

Éligibilité Assureurs

Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc

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Commentaire du mois d'Avril

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Carmignac Patrimoine - FR0010135103

Image

Contacts commerciaux

Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18

Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49

Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18

Teddy COGNET
07 88 29 15 19

Augustin RADOT
06 42 79 06 99

Gérant(s)

  • Kristofer BARRETT
  • Jacques HIRSCH
  • Eliezer BEN ZIMRA
  • Christophe MOULIN
  • Guillaume RIGEADE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.57 % 2.20 % -9.38 % -0.88 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...

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Commentaire du mois d'Avril

Dans ce contexte complexe, le Fonds affiche une performance négative, légèrement meilleure que son indicateur de référence. La sélection de titres actions a été le principal facteur de sous-performance, notamment dans les secteurs de la technologie et des financières. On notera la baisse de Meta qui a été sanctionné après l’annonce de résultats pourtant meilleurs qu’attendu. Les investisseurs se sont inquiétés de la capacité de Meta à maîtriser ses coûts, notamment après avoir revu à la hausse ses prévisions de dépenses d’investissement et de coûts pour l’ensemble de l’année. La baisse des marchés, a été partiellement neutralisée par nos positions top-down, notamment sur les valeurs aurifères et les petites capitalisations américaines. En ce qui concerne les obligations souveraines, le Fonds a souffert de la hausse des taux d’intérêt, bien que sa sensibilité ait été relativement faible sur la période. En revanche, les marchés du crédit ainsi que notre exposition aux taux mexicains ont contribué positivement à la performance. De plus, l’exposition du Fonds au yen a produit un impact négatif sur sa performance, mais cela a été compensé par la surpondération du dollar dans notre allocation. Dans l’ensemble, la corrélation positive entre les actions et les obligations a pesé sur la performance du Fonds, même si nos positions diversifiantes sur l’or, le dollar et le crédit ont permis de limiter la baisse.

Cogefi Flex Dynamic - FR0010738211

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Contacts commerciaux

Charles BARTOLI
06 60 63 50 44

Gérant(s)

  • Sébastien KORCHIA
  • Fabien VIEILLEFOSSE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.90 % 5.32 % -23.12 % 16.17 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Cardif, Swisslife, Nortia, Vie Plus, Spirica, UAF Life, HSBC, La mondiale partenaire, AG2R, CNP Assurance, Wealins, Alpheys, Primonial

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Commentaire du mois d'Avril

Le repositionnement régulier du fonds ces deux derniers mois, vers un portefeuille typé moins croissance mais plus équilibré avec davantage de valeurs value et cycliques ainsi qu’une touche de petites et moyennes capitalisations, s’est révélé très positif ce mois-ci en relatif des grands indices.

L’idée sous-jacente était que les investisseurs étaient, comme le montrait le consensus, focalisés sur les valeurs de technologie et notamment d’IA, ceci sans notion de prix et de rentabilité, ce qui nous a alerté sur une forme de bulle comportementale.

A côté de ce thème qui aimantait la communauté des investisseurs, les valeurs industrielles, complétement délaissées, nous paraissaient comme une opportunité value intéressante à un moment où la Chine donnait les premiers signes de redressement. L’Allemagne, par son outil industriel, est particulièrement sensible à tout rebond de l’activité en Chine, c’est pourquoi nous sommes revenus sur des titres comme ThyssenKrupp ou Lanxess (chimie).

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CPR Croissance Réactive - FR0010097683

Image

Contacts commerciaux

Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57

Myriam HASSANI
06 17 57 74 86

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68

Julien SENTIER
06 01 07 22 67

Albert LIKENG
06 28 64 46 06

Josselin BETESTA
06 78 68 47 22

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49

Gérant(s)

  • Cyrille GENESLAY
  • Samir SAADI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.03 % 3.19 % -6.53 % 7.22 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, SwissLife, UAF Patrimoine...

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Exposition Actions 20 à  80%

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Commentaire du mois de Mars

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DNCA Invest Evolutif - LU0284394821

Image

Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Augustin PICQUENDAR
  • Alexis ALBERT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
11.78 % 15.78 % -15.38 % 14.40 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés ont interrompu leur série de 5 hausses mensuelles consécutives pour terminer le mois en baisse de -3.19% pour l'Eurostoxx 50 de -4.16% pour le S&P500 et de -4.46% pour le Nasdaq.

Cette baisse a été initiée par des déceptions sur certaines publications trimestrielles dont les attentes étaient élevées, par les derniers chiffres d'inflation US et par une géopolitique instable dans un contexte de valorisations élevées.

Coté banques centrales, les espoirs de baisses de taux de la Fed ont été contrariés par une macroéconomie toujours résiliente et surtout par une inflation durablement élevée aux Etats-Unis : l'indice core PCE, l'indicateur privilégié par la Fed de la pression sous-jacente sur les prix, a accéléré en passant de 2,0 % au T4 2023 à 3,7 % au T1 2024.

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Dorval Convictions - FR0010557967

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Contacts commerciaux

Philippe CORMON
06 27 41 35 30

Laurine GUISSET
06 78 43 94 09

Céline BEURTON
07 82 84 63 76

Rénald SEGARD
06 86 40 57 86

Gérant(s)

  • François-Xavier CHAUCHAT
  • Sophie CHAUVELLIER
  • Gustavo HORENSTEIN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
8.72 % 9.79 % -8.95 % 12.06 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Apicil, Aprep, AXA Thema, Bâloise, Cardif, Cholet Dupont Oudart, Finaveo, Generali, Generali Luxembourg, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mars

Les marchés d’actions européens clôturent le trimestre en forte hausse dans un contexte macroéconomique et de marché toujours porteur. Après une progression très concentrée sur quelques grandes valeurs depuis novembre 2023, on assiste à une progression plus diffuse de l’indice, les financières en tête. Ainsi, l’indice Euro Stoxx 50 progresse de plus de 4% sur le mois.

Au sein de nos thèmes, c’est celui des financières qui réalise la plus forte progression relative. Le thème Transition et productivité marque le pas avec des dégagements sur certaines valeurs technologiques. Enfin le thème des petites et moyennes capitalisations fait jeu égal avec l’indice des grandes capitalisations, ce qui est un signal encourageant pour les mois à venir.

Nous restons bien investis en actions mais au regard de la forte progression des marchés, nous avons intégré une protection optionnelle sur l’Euro Stoxx 50 afin de nous prémunir d’une possible phase de consolidation.

Dorval Global Allocation - FR0010687053

Image

Contacts commerciaux

Philippe CORMON
06 27 41 35 30

Laurine GUISSET
06 78 43 94 09

Céline BEURTON
07 82 84 63 76

Rénald SEGARD
06 86 40 57 86

Gérant(s)

  • Sophie CHAUVELLIER
  • François-Xavier CHAUCHAT
  • Gustavo HORENSTEIN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.58 % 4.57 % -8.03 % 7.68 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R, Ageas, Allianz VIP, APREP, Groupe APICIL, Baloise, Cardif, Cholet Dupont, Generali, Intencial, Neuflize vie, Nortia, Oradea vie, Primonial, Suravenir, Spirica, SwissLife, UAF, Life Patrimoine, Assurance Vie et Prévoyance, Vie Plus.

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Commentaire du mois de Mars

Les marchés d’actions internationales clôturent le trimestre en forte hausse dans un contexte macroéconomique et de marché toujours porteur. Après une progression très concentrée autour des grands gagnants de la technologie depuis novembre 2023, la hausse se diffuse de façon plus large à la majorité des secteurs. Ainsi, l’indice MSCI Monde équipondéré progresse de plus de 4% sur le mois. Au sein de nos thèmes, c’est celui de la reprise industrielle globale qui réalise la meilleure contribution relative, porté par sa composante européenne ainsi que par les métaux, sensibles à l’amélioration du secteur manufacturier en Chine.

Le thème Sélection responsable internationale progresse légèrement moins que l’indice, ainsi que « New Capex ». Le thème Anti-fragile, plus défensif, progresse peu dans ce contexte. Enfin, nous avons intégré un thème Financières européennes afin de profiter de l’amélioration des perspectives du secteur et de sa faible valorisation. Nous restons bien investis en actions mais au regard de la forte progression des marchés, nous avons intégré une protection optionnelle sur le marché américain.

Dorval Global Conservative - FR0013333838

Image

Contacts commerciaux

Philippe CORMON
06 27 41 35 30

Laurine GUISSET
06 78 43 94 09

Céline BEURTON
07 82 84 63 76

Rénald SEGARD
06 86 40 57 86

Gérant(s)

  • Sophie CHAUVELLIER
  • Gustavo HORENSTEIN
  • François-Xavier CHAUCHAT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.05 % 2.83 % -4.55 % 2.74 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Bâloise, Cardif, Generali, Intencial, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mars

Les marchés d’actions internationales clôturent le trimestre en forte hausse dans un contexte macroéconomique et de marché toujours porteur. Après une progression très concentrée autour des grands gagnants de la technologie depuis novembre 2023, la hausse se diffuse de façon plus large à la majorité des secteurs. Ainsi, l’indice MSCI Monde équipondéré progresse de plus de 4% sur le mois.

Au sein de nos thèmes, c’est celui de la reprise industrielle globale qui réalise la meilleure contribution relative, porté par sa composante européenne ainsi que par les métaux, sensibles à l’amélioration du secteur manufacturier en Chine. Le thème Sélection responsable internationale progresse légèrement moins que l’indice, ainsi que « New Capex ». Le thème Anti-fragile, plus défensif, progresse peu dans ce contexte. Enfin, nous avons intégré un thème Financières européennes afin de profiter de l’amélioration des perspectives du secteur et de sa faible valorisation.

Nous restons bien investis en actions mais au regard de la forte progression des marchés, nous avons intégré une protection optionnelle sur le marché américain.

Echiquier Allocation Flexible - FR0013433505

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Enguerrand ARTAZ
  • Benjamin BOURGUIGNAT
  • Alexis BIENVENU

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.83 % 0.29 % -8.21 % 7.03 %

Éligibilité Assureurs

Axa, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Nortia, Intencial, UAF Life, Cie Plus, Primonial

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Commentaire du mois de Mars

Echiquier Allocation Flexible B progresse de 1,82% sur le mois et de 2,87% depuis le début de l'année.

Poursuivant une succession remarquable depuis novembre dernier, les indices actions mondiaux, à l’exception de certains segments de la cote chinoise, ont à nouveau terminé sur une tendance positive ce mois-ci. Ce ne sont cependant pas les grandes capitalisations technologiques qui cette fois ont emporté la palme, mais les valeurs dites « décotées » comme les entreprises liées à l’énergie ou à la finance. Les obligations d’entreprise ou d’Etat, de même que les matières premières, en particulier l’or et le pétrole, ont emboîté le pas aux actions. On peut voir dans cette euphorie un effet de la vigueur intacte de l’économie américaine et de données relativement rassérénantes sur l’inflation, même si les anticipations de baisses de taux ont progressivement été repoussées à l’été. Le portefeuille bénéficie de la bonne tenue des marchés. L’exposition obligataire a été maintenue proche de son niveau du mois précédent tandis que l’exposition aux actions a été très légèrement réduite et demeure à niveau équilibré. Les principaux ajustements ont porté sur le style des actions en portefeuille, où le facteur « qualité » a été légèrement diminué au profit de valeurs moins fortement valorisées.

Echiquier ARTY SRI - FR0010611293

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Olivier de BERRANGER
  • Guillaume JOURDAN
  • Uriel SARAGUSTI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.94 % 9.50 % -10.80 % 5.53 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...

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Note Morningstar

Exposition Actions 0% à 50%

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Commentaire du mois de Mars

Echiquier Arty SRI A progresse de 1,49% sur le mois et de 1,10% depuis le début de l'année.

Les marchés actions européens et américains ont atteint de nouveaux records historiques, portés par deux tendances principales : la baisse continue de l'inflation et les signes d'une reprise économique. Les grandes capitalisations dominent, entraînant les indices vers le haut et mettant en retrait les Small et Mid Cap. Il est important de souligner que les secteurs les plus cycliques, tels que les banques, les assurances et l'énergie, sont les principaux contributeurs à cette performance du marché. Echiquier Arty SRI s'aligne sur la tendance haussière
des principaux indices, mais est affecté par la sous performance des Mid Cap, qui demeurent largement sousévaluées par rapport aux grandes capitalisations. BNP Paribas et Crédit Agricole figurent parmi les meilleures performances du secteur bancaire. Cependant, notre surpondération en titres défensifs nous désavantage dans cet environnement résolument orienté vers le risque. Sur le marché obligataire, la détente des taux à long terme bénéficie aux titres à haut rendement, hybrides et subordonnés, qui se distinguent parmi les meilleures performances. Les obligations convertibles suivent cette tendance positive, soutenues par des sous-jacents cycliques tels que PRYSMIAN et SCHNEIDER.

Eurose - FR0007051040

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Jean-Charles MÉRIAUX
  • Damien LANTERNIER
  • Romain GRANDIS
  • Adrien LE CLAINCHE
  • Baptiste PLANCHARD
  • Emilie BRUNET-MANARDO

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.73 % 8.60 % -3.09 % 7.17 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...

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Note Morningstar

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Commentaire du mois d'Avril

Les données macroéconomiques publiées, au premier rang desquelles l'inflation, mettent le doute dans la capacité de la Réserve fédérale américaine à baisser ses taux directeurs avant l'été. Les marchés réévaluent ainsi les scénarios pour les prochaines réunions, faisant progresser les taux d'intérêt sur les marchés et baisser les marchés actions. L'indice obligataire souverain en zone euro accuse une baisse de 1.4% sur le mois, -0.9% pour le crédit investment grade alors que le crédit à haut rendement, aidé par son portage et sa duration moins longue, est presque à l'équilibre. L'EURO STOXX 50 NR perd 2.4%.

Grâce à sa faible sensibilité obligataire et surtout à la sélection sur les actions, couplée aux couvertures sur les indices, Eurose affiche une performance positive de 0,3% sur le mois. Sa performance depuis le début d'année progresse ainsi à 1,53%.

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Exclusif 21 - LU1373287983

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Contacts commerciaux

Yassine PERNIN
07 61 59 38 91

Morgane PALUMBO
06 78 21 24 51

Gérant(s)

  • Christian MARIAIS

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.64 % 4.54 % 2.36 % 17.85 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Oradea Vie, Spirica

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Commentaire du mois de Février

Le mois a été favorable aux actions. La faiblesse des économies est considérée comme transitoire et la configuration générale ressemble à une sortie de récession, bien qu’il n’y ait pas eu de récession, mais un simple ralentissement. Aux États-Unis, on ne peut même pas parler de ralentissement. La vigueur du secteur technologique tiré par l’ « intelligence artificielle » maintient la croissance à un niveau élevé. Les performances boursières doivent beaucoup à ce secteur. Sept actions américaines, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla et Nvidia, forment ce que les analystes appellent les « Sept Magnifiques ». Depuis le début de l’année, l’indice MSCI Monde, qui regroupe 1600 entreprises cotées sur 23 bourses à travers le monde, affiche une performance positive de 5%, mais en excluant les Sept Magnifiques, elle serait négative.

Les sept valeurs combinées forment une capitalisation boursière d'environ 13 000 milliards de dollars, ce qui ferait de ce groupe la deuxième plus grande Bourse au monde, derrière les Etats-Unis, mais devant la Chine (Hong Kong inclus). Les sept magnifiques représentent aujourd’hui presque 28% du S&P 500. Autre comparaison, Apple pèse plus que la valeur de marché de la totalité des sociétés du CAC 40.

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First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68

Julien SENTIER
06 01 07 22 67

Albert LIKENG
06 28 64 46 06

Josselin BETESTA
06 78 68 47 22

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49

Gérant(s)

  • Matthew MCLENNAN
  • Kimball BROOKER
  • Manish GUPTA
  • Julien ALBERTINI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
9.05 % 8.34 % -2.88 % 17.95 %

Éligibilité Assureurs

Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...

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Commentaire du mois de Mars

Faits marquants du mois de mars :
- Le fonds First Eagle Amundi International a dégagé un rendement de +4,34 % en mars (classe d’actions AUC en USD).
- Les secteurs de l’énergie, des technologies de l’information et de la santé ont généré les contributions les plus importantes.
- Les secteurs des services aux collectivités, des matériaux et de l’immobilier ont été les principales pierres d’achoppement.
- Les titres liés à l’or ont signé de solides performances positives sur le mois.

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Gay-Lussac Europe Flex - FR0013280211

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Contacts commerciaux

Victoria BLEY
06 15 06 17 47

Matthieu LE GRAND
01 45 61 67 57

Gérant(s)

  • Louis DE FELS
  • Hugo VOILLAUME, CFA
  • Guillaume BUHOURS
  • Paul EDON
  • Thibaut MAISSIN
  • Arthur BERNASCONI
  • Emmanuel GABAÏ
  • Victor BALLY-BERARD

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
0.79 % 5.51 % -11.43 % 16.33 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Avril

Le mois d'avril a été marqué par une performance hétérogène des indices internationaux en cette période de publication (S&P 500 -4.2%, CAC 40 - 2.7%, STOXX 600 -1.5%) (CAC Small +1.08%, MSCI Europe Microcaps +1.2%).

En Europe, les chiffres de la croissance sont des plus encourageants avec un PIB qui s'élève à +0,3% sur le premier trimestre, la meilleure performance pour le vieux continent depuis le troisième trimestre 2022. Parallèlement à cette évolution positive, le PMI composite termine le mois d'avril à 51.4 ce qui confirme donc une expansion de l'activité de plus en plus robuste. L'Allemagne a, de manière inattendue, positivement contribué à cette dynamique affichant une croissance de +0.2% grâce notamment à un PMI des services élevé. Dans l'hexagone, la croissance du PIB est identique à celle d'outreRhin donc à +0.2%, poussée par la demande interne. Par ailleurs, la désinflation européenne se poursuit en ligne avec les estimations avec une inflation annuelle de +2.4% et de +0.6% sur un mois. L'énergie est l'un des moteurs de cette tendance désinflationniste à l'instar du ralentissement des prix alimentaires et des biens durables. Entre une reprise de la croissance après 5 trimestres statiques et une désinflation qui se poursuit, l'hypothèse d'une baisse des taux en juin est très probable.


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GF Ambition Solidaire - FR0007020201

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Contacts commerciaux

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61

Gérant(s)

  • François GOBRON
  • Josep COMALAT
  • Cédric BARON

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
11.99 % 15.46 % -8.57 % 14.61 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Cardif

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Commentaire du mois de Février

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Ginjer Actifs 360 - FR0011153014

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Contacts commerciaux

Bruno ZARAYA
06 82 31 52 65

Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81

Gérant(s)

  • Léonard COHEN
  • Charles FISCHER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
7.33 % 14.88 % -8.12 % 24.70 %

Éligibilité Assureurs

ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818

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Commentaire du mois de Mars

Les dernières données macroéconomiques, sur l’inflation notamment, et les dernières publications de résultats des entreprises, en particulier dans les secteurs financiers et industriels ; ont permis à la hausse des marchés actions, jusqu’alors réservée à quelques valeurs seulement, de se diffuser à l’ensemble de la cote.

Ce mouvement d’élargissement a donné à notre poche actions l’élan que nous attendions, et lui a permis de surperformer les indices au cours du mois de mars.

Dans le même temps, la bonne résistance de l’économie fait douter sur le calendrier des interventions des banquiers centraux, et rend les mouvements sur les taux d’intérêts plus erratiques.

Dans ce contexte, nos balises restent relativement stables, à des niveaux toujours mesurés, ce qui nous enjoint à maintenir notre niveau d’exposition aux actifs risqués. Soulignons toutefois, que si les potentiels des indices sont désormais nettement plus faibles, ceux des secteurs industriels, des matières premières et de certaines valeurs financières (nous avons procédé à quelques allègements sur ce segment) restent très significatifs. Notre exposition aux actifs risqués est donc de plus en plus sélective.

GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627

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Contacts commerciaux

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61

Gérant(s)

  • Cedric BARON
  • Pierre HEREIL
  • Nawfel EL GHISSASSI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
4.66 % 14.87 % -7.82 % 11.52 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Swiss Life

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Commentaire du mois de Février

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H2O Moderato - FR0013393295

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Contacts commerciaux

Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49

Yoann MEYER
06 46 02 60 00

Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86

Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92

Gérant(s)

  • Gestion Collégiale

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
0.01 % 8.98 % 6.79 % 6.95 %

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Commentaire du mois d'Avril

Le mois d’avril s’avère perdant pour les acheteurs d’actions et d’obligations internationales. Le maintien de l’inflation américaine à des niveaux élevés repousse brutalement les anticipations d’assouplissement par la Fed de sa politique monétaire. Les taux des Treasuries à 10 ans bondissent de 50 points de base à 4.7%. L’inflation au sein de la zone euro reste quant à elle stable alors qu’elle recule au Royaume Uni.

Confortés aussi par des perspectives de croissance stable et modérée en Europe, les investisseurs anticipent dorénavant des baisses de taux de la part de la BCE et de la Banque d’Angleterre en amont de celles de la Fed. Les obligations souveraines allemandes devancent ainsi les Treasuries mais cèdent du terrain face aux périphériques européennes à l’instar des BTPs italiennes. L’ensemble des courbes de taux s’aplatissent.

IDE Dynamic World Flexible - FR0011634377

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Contacts commerciaux

contact@ide-am.eu
01 85 08 25 97

Gérant(s)

  • Marc ROCHEREAU
  • Véronique ROCHEREAU

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
10.93 % 13.99 % -12.82 % 18.45 %

Éligibilité Assureurs

Action AC (FR0013449550) : Ageas, Alpheys, Cardif, Intencial, UAF Life Patrimoine, Via Nortia: AEP, CNP, La Mondiale, La Mondiale Europartner, Spirica

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Commentaire du mois d'Avril

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JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities - LU0115098948

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Contacts commerciaux

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Shrenick SHAH
  • Josh BERELOWITZ

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
0.59 % -2.45 % -13.71 % 3.14 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Intencial, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, MMA, UNEP, AFI ESCA et Eres

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Commentaire du mois de Mars

•Le mois de mars a été excellent pour les marchés actions mondiaux, et dans une moindre mesure pour les emprunts d’État, les premiers étant soutenus par la poursuite de la croissance et les seconds par l'activité des banques centrales. Les indices MSCI World et JPM Global GBI ont progressé respectivement de 3,3 % et de 0,7 % (couverts en euros). Le fonds a généré une performance positive tout en conservant un bêta négatif pour les actions.

•Les principales banques centrales sont restées sur leurs positions, malgré un nouveau mois de hausses surprises de l'inflation aux États-Unis et en Europe. Le dernier sondage auprès des membres du comité de la Réserve fédérale américaine fait toujours apparaitre une opinion dominante en faveur de trois baisses des taux directeurs cette année, ce qui a de nouveau incité les marchés à être moins ambitieux dans leurs anticipations de réductions des taux. En revanche, la Banque nationale suisse a été la première banque du G10 à réduire ses taux directeurs. Ailleurs, la Banque centrale européenne a comme prévu laissé sa politique inchangée mais devrait réduire ses taux en juin, tandis que la Banque d'Angleterre a adopté une posture plus accommodante que prévu grâce aux progrès réalisés en matière d'inflation. Notre position longue sur le dollar américain par rapport aux devises européennes a créé de la valeur et nous avons pris quelques bénéfices.

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Latitude Equilibre - FR0010452037

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Contacts commerciaux

Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28

Alain FERRY
01 40 67 08 46

Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89

Alexandre ORTIS
06 16 85 87 72

Paul RAOULX
06 75 98 89 15

Gérant(s)

  • Anthony LAPEYRE
  • Maxime DUMORTIER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.81 % 3.46 % -22.02 % 10.59 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA, Cardif, Générali, Intencial, Spirica, Nortia

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Commentaire du mois d'Avril

Au cours du mois d’avril les investisseurs ont enfin pris en compte la réalité de la dynamique de l’inflation américaine. Ainsi, alors qu’ils anticipaient en janvier au moins six réductions de taux de 0,25% sur les taux directeurs américains, ils n’attendent désormais qu’une seule baisse pour l’année 2024. Globalement l’économie américaine reste animée par une dynamique robuste, bien que les derniers chiffres témoignent d’un début de normalisation au mois d’avril. Une majorité des surprises restent très positives à ce stade, qu’il s’agisse des chiffres économiques ou des résultats des entreprises. C’est aussi le cas désormais en Europe avec des données de croissance du PIB sur le premier trimestre qui ont confirmé que la zone est sur la voie de la reprise avec une croissance plus forte que prévu à +0,3%.

En Chine, le PIB a aussi surpris positivement à +1,6% sur le premier trimestre, en particulier grâce à la forte croissance de l'investissement manufacturier. Dans ce contexte de surprises favorables sur la dynamique économique globale et de dynamisme renouvelé sur le front de l’inflation américaine, les marchés financiers ont enregistré des baisses au cours du mois. Les marchés actions ont consolidé après leurs belles performances du premier trimestre. Les actions américaines perdent ainsi 4,1% pour le S&P 500, le CAC 40 abandonne 2,1% et l’indice européen Stoxx 600 baisse lui de seulement 1% en raison de sa pondération plus marquée sur l’énergie et les banques, rares secteurs en hausse au cours du mois d’avril. Les indices obligataires ont aussi perdu de la valeur avec des baisses comprises entre 1,5% et 3%.


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Latitude Patrimoine - FR0011032754

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Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28

Alain FERRY
01 40 67 08 46

Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89

Alexandre ORTIS
06 16 85 87 72

Paul RAOULX
06 75 98 89 15

Gérant(s)

  • Anthony LAPEYRE
  • Maxime DUMORTIER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.62 % 3.86 % -14.38 % 4.15 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA, Cardif, Générali, Intencial, Spirica, Nortia

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Note Morningstar

Exposition Actions 0% à  60%

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Commentaire du mois d'Avril

Au cours du mois d’avril les investisseurs ont enfin pris en compte la réalité de la dynamique de l’inflation américaine. Ainsi, alors qu’ils anticipaient en janvier au moins six réductions de taux de 0,25% sur les taux directeurs américains, ils n’attendent désormais qu’une seule baisse pour l’année 2024. Globalement l’économie américaine reste animée par une dynamique robuste, bien que les derniers chiffres témoignent d’un début de normalisation au mois d’avril. Une majorité des surprises restent très positives à ce stade, qu’il s’agisse des chiffres économiques ou des résultats des entreprises. C’est aussi le cas désormais en Europe avec des données de croissance du PIB sur le premier trimestre qui ont confirmé que la zone est sur la voie de la reprise avec une croissance plus forte que prévu à +0,3%.

En Chine, le PIB a aussi surpris positivement à +1,6% sur le premier trimestre, en particulier grâce à la forte croissance de l'investissement manufacturier. Dans ce contexte de surprises favorables sur la dynamique économique globale et de dynamisme renouvelé sur le front de l’inflation américaine, les marchés financiers ont enregistré des baisses au cours du mois. Les marchés actions ont consolidé après leurs belles performances du premier trimestre. Les actions américaines perdent ainsi 4,1% pour le S&P 500, le CAC 40 abandonne 2,1% et l’indice européen Stoxx 600 baisse lui de seulement 1% en raison de sa pondération plus marquée sur l’énergie et les banques, rares secteurs en hausse au cours du mois d’avril. Les indices obligataires ont aussi perdu de la valeur avec des baisses comprises entre 1,5% et 3%.



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Lazard Patrimoine Opportunities SRI - FR0007028543

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Contacts commerciaux

Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85

Victor ALVES
06 70 95 60 01

Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75

Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57

Gérant(s)

  • Colin FAIVRE
  • Julien-Pierre NOUEN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.34 % 1.64 % 0.93 % 13.93 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

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Exposition Actions 20% à 80%

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Commentaire du mois d'Avril

Les surprises haussières sur l’emploi et l’inflation aux Etats-Unis ont alimenté l’idée d’un report des baisses de taux de la Fed, un scénario conforté par les discours plus prudents des banquiers centraux. Ce contexte a pesé sur la performance des marchés actions et obligataires. Le regain d’aversion au risque causé par l’escalade des tensions au Moyen-Orient n’a été que temporaire. Dividendes réinvestis, le S&P 500 en dollar a baissé de -4,1%, l’Euro Stoxx de -1,9% et le Topix en yen de -0,9%. L’indice MSCI des actions émergentes en dollar a monté de +0,4%. Le taux d’Etat allemand à 10 ans a monté de +29 points de base, amenant une baisse de -1,4% de l’indice ICE BofA des obligations d’Etat. Les indices iBoxx ont baissé de -0,8% pour les obligations investment grade et de -0,6% pour les obligations financières subordonnées. L’indice des obligations high yield a augmenté de +0,1%. L’euro s’est déprécié de -1,1% contre dollar et apprécié de +3,0% contre yen.

Le fonds a profité de sa sous-exposition aux actions et d'une sensibilité négative aux taux intérêts américains (+48 bp sur le 10 ans US).

Nous avons renforcé les actions japonaises de 0,4% en début de mois. Dans un contexte de remontée du risque géopolitique, nous avons réduit de moitié la position en sensibilité négative sur le 10 ans US (taux à 4,51%). En fin de mois, compte-tenu de la publication de chiffres élevés pour l’indice du coût de l’emploi et pour les prix de l’immobilier aux États-Unis, nous avons remis en place le pari initial en sensibilité négative sur le 10 ans US (taux à 4,66%).

Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139

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Contacts commerciaux

Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85

Victor ALVES
06 70 95 60 01

Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75

Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57

Gérant(s)

  • Colin FAIVRE
  • Julien-Pierre NOUEN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-0.40 % -0.69 % 0.34 % 5.19 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia

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Note Morningstar

Exposition Actions 0% à  40%

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Commentaire du mois d'Avril

Les surprises haussières sur l’emploi et l’inflation aux Etats-Unis ont alimenté l’idée d’un report des baisses de taux de la Fed, un scénario conforté par les discours plus prudents des banquiers centraux. Ce contexte a pesé sur la performance des marchés actions et obligataires. Le regain d’aversion au risque causé par l’escalade des tensions au Moyen-Orient n’a été que temporaire. Dividendes réinvestis, le S&P 500 en dollar a baissé de -4,1%, l’Euro Stoxx de -1,9% et le Topix en yen de -0,9%. L’indice MSCI des actions émergentes en dollar a monté de +0,4%. Le taux d’Etat allemand à 10 ans a monté de +29 points de base, amenant une baisse de -1,4% de l’indice ICE BofA des obligations d’Etat. Les indices iBoxx ont baissé de -0,8% pour les obligations investment grade et de -0,6% pour les obligations financières subordonnées. L’indice des obligations high yield a augmenté de +0,1%. L’euro s’est déprécié de -1,1% contre dollar et apprécié de +3,0% contre yen.

Le fonds a profité de sa sous-exposition aux actions et d'une sensibilité négative aux taux intérêts américains (+48 bp sur le 10 ans US).

Dans un contexte de remontée du risque géopolitique, nous avons réduit de moitié la position en sensibilité négative sur le 10 ans US (taux à 4,51%). En fin de mois, compte-tenu de la publication de chiffres élevés pour l’indice du coût de l’emploi et pour les prix de l’immobilier aux États-Unis, nous avons remis en place le pari initial en sensibilité négative sur le 10 ans US (taux à 4,66%).

M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058

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Contacts commerciaux

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Gérant(s)

  • Craig MORAN
  • Steven ANDREW

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.56 % 7.04 % -3.08 % 3.91 %

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...

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Exposition Actions 20 à  60%

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Commentaire du mois d'Avril

◾ En avril, les marchés actions tout comme les marchés obligataires ont été globalement moins bien orientés. Au cours du mois, le fonds a enregistré une performance négative, principalement due à son exposition aux obligations. Les pertes subies sur les bons du Trésor américain à long terme ont été le principal frein à la performance, tandis que les gilts britanniques et les obligations souveraines des marchés émergents ont également pesé sur la performance. Les obligations d’entreprises et les positions en devises ont elles aussi eu un effet négatif plus limité sur les performances.
◾À l’inverse, les positions en actions ont globalement progressé. Le fonds a particulièrement bénéficié de ses positions en actions chinoises, ainsi que de ses positions en actions minières et en actions britanniques. La position vendeuse du fonds sur le S&P 500 et les liquidités ont également contribué à la performance.
◾Vers la fin du mois, nous avons réduit l’exposition du fonds aux actions chinoises, que nous avions ajoutées en janvier. Les fortes performances absolues et relatives enregistrées depuis la mise en place de cette transaction ont permis de lisser les variations de cours les plus sporadiques, de sorte que nous avons réduit nos positions en conséquence.

Mandarine Solution - FR0011668730

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Contacts commerciaux

David ZERBIB
06 62 98 22 07

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Anna NEJJAR
06 28 21 07 30

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Gérant(s)

  • François PASCAL
  • Lucas STROJNY
  • Benjamin HUCHET

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.75 % 7.12 % -5.28 % 9.81 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …

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Note Morningstar

Exposition Actions 0% à  75%

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Commentaire du mois d'Avril

Aux Etats-Unis, le retour de l’inflation à la cible de 2% sera plus long que prévu. Au cours du mois, les investisseurs ont continué de réviser leur scénario au fil des publications (CPI, PCE) et n’anticipent désormais plus qu’une baisse de taux en 2024. Toutefois, les indicateurs avancés aux États-Unis ont montré un tassement de l’activité à l’image des PMI des services (51,4 en mars) ou de la croissance du PIB à 1,6% annualisée au 1er trimestre.

A contrario, en zone euro, le point bas de l’activité semble passé tandis que l’inflation a poursuivi sa normalisation permettant à la BCE d’envisager une première baisse de taux en juin.

Cette désynchronisation des cycles a impacté fortement le marché des changes avec un renforcement du dollar US. Dans cet environnement, l’indice des actions mondiales MSCI World ACWI en euros avec dividendes réinvestis a reculé de 2,33% en avril.

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Mansartis Investissements ISR - FR0007495593

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Contacts commerciaux

Laurent HIRSCH
01 42 96 10 70

Gael ROY
01 42 96 10 70

Gérant(s)

  • Nourane CHARRAIRE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
6.59 % 13.55 % -21.95 % 15.39 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.

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Note Morningstar

Exposition Actions 50% à  100%

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Commentaire du mois d'Avril

En avril, le fonds a enregistré une baisse de 3.45% ce qui porte la performance depuis le début de l’année à +3.90%. Le marché a fait preuve d'une nervosité accrue, notamment en raison de la montée des tensions géopolitiques, du changement de ton de la Fed et des données récentes sur l'inflation légèrement supérieures aux attentes. Les marchés actions en Europe et aux États-Unis ont enregistré des baisses respectives de 2,4 % et 3,1% sur le mois. En revanche, le marché asiatique (MSCI Asie ex-japon €) affiche une hausse de 2,2% en euros, soutenue par le fort rebond du marché chinois, qui progresse de 7,6% en avril. Les actions japonaises reculent de 3,8%, principalement affectées par la faiblesse du yen.

Du côté des taux, la performance des obligations souveraines a également été chahutée, notamment aux États-Unis, où les taux longs ont augmenté de près de 50 pbs pour atteindre 4,68%. En Europe, la tendance est similaire avec une hausse des taux 10 ans qui sont passés de 2.3% à 2.6%. Côté crédit, la sensibilité aux taux a été le facteur le plus pénalisant en avril, avec une baisse de 1,1% pour les obligations longues de bonne qualité de crédit, contre une baisse de 0,1 % pour les échéances plus courtes (1/3 ans).

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Moneta Long Short - FR0010400762

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Contacts commerciaux

Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62

Edouard HAAS
01 58 62 57 86

Gérant(s)

  • Grégoire UETTWILLER
  • Romain BURNAND

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.42 % 5.95 % -3.14 % 6.88 %

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Avril

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ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced - LU0319574272

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Contacts commerciaux

Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56

Vanessa TOBELEM
01 44 51 86 41

Gérant(s)

  • Tilo WANNOW

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.34 % 10.19 % -11.89 % 13.12 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali

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Commentaire du mois d'Avril

La tendance au ralentissement des taux d'inflation a marqué le pas, en particulier aux Etats-Unis. Les derniers chiffres de l'inflation ont été plus élevés que prévu. Les investisseurs ont dès lors été contraints d'ajuster leurs attentes en matière de réduction des taux d'intérêt. Aux Etats-Unis, où l'économie demeure robuste, ils estiment désormais que la Réserve fédérale américaine attendra plus longtemps avant de commencer à abaisser ses taux. En revanche, les investisseurs continuent de penser que la BCE entamera son cycle de baisse des taux en juin. Les incertitudes entourant les taux d’intérêt ont pesé sur l'évolution des marchés d’actions en avril, qui ont cependant été soutenus par la forte croissance des Etats-Unis et les premiers signes de stabilisation économique en Europe et en Chine. S’agissant de la poche actions, nous avons renforcé notre exposition aux entreprises de semi-conducteurs Broadcom et Texas Instruments, ainsi qu’au négociant de produits chimiques spécialisés IMCD et au géant des biens de consommation Unilever. En contrepartie, nous avons allégé nos positions sur le fournisseur de logiciels pour entreprises Salesforce, sur le groupe de construction et de concessions Vinci et sur la société holding de Google, à savoir Alphabet. Au sein de la poche obligataire, nous avons acheté des obligations d’échéance plus longue. Par conséquent, la duration s’établit à un peu plus de 4 ans.

OFI Invest ESG MultiTrack - FR0010564351

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Contacts commerciaux

Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02

Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79

Julien FEDORISKA
01 40 68 17 94

Laurent LEBOUCQ
06 19 51 16 46

Gérant(s)

  • Jacques-Pascal PORTA
  • Magali HABETS
  • Michaël FAY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.41 % 9.38 % -17.45 % 11.32 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, AG2R LM (France), Alpheys, Axa Thema, Cardif, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Generali (Luxembourg), Intencial Patrimoine, LMEP (Luxembourg), Nortia, Oradéa, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus, Abeille Vie

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Commentaire du mois de Mars

Christine Lagarde, la Présidente de la Banque Centrale Européenne (BCE), a évoqué la possibilité pour les responsables de la politique monétaire de réduire les taux d'intérêt dès juin, à la suite des projections récentes indiquant une convergence vers l'objectif d'inflation de 2% en 2025. Lagarde a souligné une décélération notable dans l'inflation des biens de consommation, bien qu'elle et son équipe ne se sentent pas encore "tout à fait confiants" pour entamer une détente monétaire. La BCE a révisé à la baisse ses prévisions d'inflation à 2,3% pour 2024, par rapport aux 2,7% antérieurement anticipés, attribuant ce changement à une réduction des pressions inflationnistes, notamment sur le front énergétique.

Pour 2025, l'institution a également réajusté sa prévision à 2%,contre 2,1% précédemment, tout en maintenant son estimation de 1,9% pour 2026. Suite à cette annonce, les marchés financiers tablent sur quatre baisses de 25 points de base d'ici fin d'année, une 1ère diminution étant entièrement intégrée pour juin. Aux États-Unis, la Réserve fédérale a annoncé le maintien de ses taux d'intérêt, qui restent à leur niveau le plus élevé depuis deux décennies, dans la fourchette 5,25-5,5%. Toutefois, elle envisage toujours de procéder à trois réductions du coût du crédit au cours de cette année. Les responsables de la Fed ont ajusté à la hausse leur estimation de la croissance économique des États-Unis pour cette année à 2,1%, contre1,4% précédemment annoncé, tout en maintenant leur intention de réaliser trois coupes de taux de 0,25% chacune en 2024.

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R-co Valor - FR0011261197

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Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
07 86 53 55 64

Gérant(s)

  • Yoann IGNATIEW
  • Charles-Edouard BILBAULT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
10.07 % 12.60 % -8.38 % 12.32 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...

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Commentaire du mois d'Avril

En avril, les marchés boursiers occidentaux ont enregistré leur première correction mensuelle de l'année. Le MSCI All Country reculait de -3,4 %*, tiré par l’Europe et les États-Unis (-3,2 %* pour l’Euro Stoxx 50 et -4,2 %* pour le S&P 500). En Chine, l'indice de référence de Hong Kong s’est apprécié de +7,4 %*, portant ses gains depuis le 22 janvier dernier (point bas) à +18,7 %*. Les chiffres d’inflation, plus résilients que prévus aux États-Unis, sont venus doucher les espoirs des investisseurs quant à la probabilité d’une baisse rapide et forte des taux directeurs par la Fed. L’accélération du CPI en mars, à +3,5 % sur un an, nourrie par les prix de l’essence, du logement et des transports, ont remis le « higher for longer » au goût du jour, catapultant les attentes d’une prochaine baisse de taux au mois de décembre.

Une certaine disparité économique entre l’Europe et les États-Unis semble se confirmer, avec une faiblesse du Vieux continent. Les attentes de croissance pour 2024 sont de +2,7 % pour les États-Unis et de +0,8 % pour la Zone euro. Dans la même lignée, là où l’inflation semble converger vers les 2 % pour cette dernière, elle est toujours au-dessus des 3% au pays de l’Oncle Sam. Cette situation pourrait créer, à terme, des distorsions significatives entre les politiques monétaires des deux régions, l’annonce de l’assouplissement de la politique monétaire de la BCE étant d’ailleurs attendue pour la réunion du 6 juin prochain. En Chine, l’accumulation de bonnes nouvelles semble entamer le pessimisme ambiant. La croissance annoncée pour le premier trimestre surpassant les attentes à 5,3%, le PMI manufacturier Caixin atteignant 51,4 en avril, ainsi que la stabilisation des prix immobiliers à Hong Kong, ont alimenté le rebond observé ce mois-ci.

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R-co Valor Balanced - FR0013367265

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Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
07 86 53 55 64

Gérant(s)

  • Yoann IGNATIEW
  • Charles-Edouard BILBAULT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.90 % 11.35 % -11.79 % 6.68 %

Éligibilité Assureurs

Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Avril

En avril, les marchés boursiers occidentaux ont enregistré leur première correction mensuelle de l'année. Le MSCI All Country reculait de -3,4 %*, tiré par l’Europe et les États-Unis (-3,2 %* pour l’Euro Stoxx 50 et -4,2 %* pour le S&P 500). En Chine, l'indice de référence de Hong Kong s’est apprécié de +7,4 %*, portant ses gains depuis le 22 janvier dernier (point bas) à +18,7 %*. Les chiffres d’inflation, plus résilients que prévus aux États-Unis, sont venus doucher les espoirs des investisseurs quant à la probabilité d’une baisse rapide et forte des taux directeurs par la Fed. L’accélération du CPI en mars, à +3,5 % sur un an, nourrie par les prix de l’essence, du logement et des transports, ont remis le « higher for longer » au goût du jour, catapultant les attentes d’une prochaine baisse de taux au mois de décembre. Une certaine disparité économique entre l’Europe et les États-Unis semble se confirmer, avec une faiblesse du Vieux continent. Les attentes de croissance pour 2024 sont de +2,7 % pour les États-Unis et de +0,8 % pour la Zone euro. Dans la même lignée, là où l’inflation semble converger vers les 2 % pour cette dernière, elle est toujours au-dessus des 3% au pays de l’Oncle Sam.

Cette situation pourrait créer, à terme, des distorsions significatives entre les politiques monétaires des deux régions, l’annonce de l’assouplissement de la politique monétaire de la BCE étant d’ailleurs attendue pour la réunion du 6 juin prochain. En Chine, l’accumulation de bonnes nouvelles semble entamer le pessimisme ambiant. La croissance annoncée pour le premier trimestre surpassant les attentes à 5,3%, le PMI manufacturier Caixin atteignant 51,4 en avril, ainsi que la stabilisation des prix immobiliers à Hong Kong, ont alimenté le rebond observé ce mois-ci. En avril, les rendements des obligations à 10 ans, tant aux États-Unis qu'en Allemagne, ont augmenté pour atteindre 4,7 % et 2,6 % respectivement en fin de mois.

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Ruffer Total Return International - LU0638558717

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Contacts commerciaux

Julien GALICHET
01 88 45 02 53

Gérant(s)

  • Alex LENNARD

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-0.34 % -8.35 % 4.05 % 8.48 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, NSM Vie, Lombard International, Allianz Luxembourg et La Mondiale Luxembourg

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Commentaire du mois d'Avril

En avril, le fonds a progressé malgré un contexte de marché moins favorable. L'expansion des liquidités mondiales qui a accompagné la hausse des marchés actions au cours des 18 derniers mois semble avoir commencé à s'inverser, les réserves bancaires américaines détenues par la Fed (une approximation basique mais adéquate) ayant chuté de 172 milliards de dollars, soit la plus forte baisse mensuelle depuis septembre 2022. Dans ce contexte de léger resserrement des liquidités et d'inquiétudes quant à la persistance de l'inflation, il n'est pas surprenant de voir les indices actions et obligataires mondiaux chuter.

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Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48

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Contacts commerciaux

Nadia THURY
06 81 35 07 09

Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24

Gérant(s)

  • Alain ZEITOUNI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
4.19 % 8.90 % -14.68 % 7.70 %

Éligibilité Assureurs

Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...

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Commentaire du mois de Février

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Sextant Grand Large - FR0010286013

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Benjamin BIARD
01 40 74 35 61

Nicolas MOUTTET
06 99 58 61 30

Sandrine MELENDEZ
06 76 35 40 41

Ugo EMRINIAN
06 19 88 88 79

Gérant(s)

  • Louis d'ARVIEU

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.36 % 9.20 % -5.32 % 3.76 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...

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Commentaire du mois d'Avril

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Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090

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Contacts commerciaux

Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85

Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42

Lucas PRESIER
06 65 27 59 25

Gérant(s)

  • Philippe PERRODY
  • Loïc BECUE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.15 % 14.48 % -9.70 % -

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Commentaire du mois de Mars

Dans les pays avancés, les principales banques centrales ont maintenu leurs taux directeurs inchangés en mars, mais elles préparent le terrain pour une éventuelle baisse de taux dans les mois à venir. Seule exception la banque centrale du Japon qui a relevé ses taux d'intérêt pour la première fois depuis 2016. Aux Etats-Unis, les ventes au détail, la production industrielle, les permis de construire et les mises en chantier ont rebondi après un début d'année atone. Cela n'est pas sans conséquence sur l'inflation qui a surpris à la hausse pour le deuxième mois consécutif passant de 3,1 % à 3,2 % en glissement annuel. Dans la zone euro, l'activité économique s'est accélérée. Cependant, globalement les données économiques restent faibles. L'anticipation des investisseurs de l'amélioration du contexte macroéconomique et monétaire maintient les marchés actions au plus haut niveau mais après un rallye de plus de 25% depuis leur point bas d'octobre 2023 cela renforce le risque d'une consolidation à court terme. Nous gardons notre sous exposition aux marchés actions par rapport à l'indice de référence du fonds.

Sycomore Next Generation - LU1961857551

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Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Gérant(s)

  • Stanislas DE BAILLIENCOURT
  • Alexandre TAIEB

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.66 % 8.23 % -11.44 % 4.63 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale

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Commentaire du mois d'Avril

Pour le deuxième mois consécutifs, l’inflation marque une reprise aux Etats-Unis, remettant en question le narratif de la Fed sur le cycle à venir de baisse des taux. Les courbes de taux américaines et européennes se sont décalées à la hausse engendrant des performances négatives sur les obligations d’Etat comme sur l’Investment Grade. Après la forte hausse de début d’année, et face au risque d’un assouplissement monétaire plus tardif, les marchés actions se sont inscrits en baisse.

Cependant les premières publications de résultats (Alphabet, SaintGobain, BNP Paribas) confirment la bonne tenue de l’activité. L’exposition aux actions a été réduite au cours du mois, notamment sur le secteur bancaire qui a réalisé une forte surperformance au cours des deux derniers mois. Le marché obligataire primaire a été très actif dans le compartiment corporate, nous avons sélectionné quelques émetteurs attractifs comme Boels, Bel ou Neopharmed.

Tailor Allocation Defensive - FR0010487512

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Contacts commerciaux

Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82

Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58

Gérant(s)

  • Chaguir MANDJEE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.50 % 4.66 % -6.40 % 4.80 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Avril

Après un début d’année très favorable pour les actions, le mois d’avril est marqué par un retour de la volatilité. L’Euro stoxx 50 NR perd 2,4% et le S&P 500 NR 4,1% (USD).

Nous profitons du repli des actions pour renforcer l’exposition du fonds de 25% à 29%.

La poche actions se compose désormais comme suit :
- 36% sur les actions américaines. Nous restons positifs sur ce marché, l’économie est résiliente et les perspectives de BPA sont bonnes. Le début de saison de résultats continue d’ailleurs d’avantager les USA par rapport à l’Europe.
- 56% sur les actions européennes, qui bénéficient de l’amélioration de la conjoncture économique.
- 8% sur les actions chinoises, qui contribuent positivement en avril. La classe d’actifs est décorrélée des marchés développés, et la croissance y est plus élevée.

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Tikehau International Cross Assets - LU2147879543

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Contacts commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14

Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53

Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04

Guillaume MARTIN
07 86 74 69 19

Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82

Gérant(s)

  • Geoffroy DU BOISBAUDRY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.04 % 7.59 % -9.08 % 5.66 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Ageas, AEP, Apicil, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Courtages & Systèmes, Crystal Partenaires, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea, Skandia, Sogecap, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus...

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Note Morningstar

Exposition Actions -20% à  100%

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Commentaire du mois de Mars

Performance positive pour le portefeuille, porté par tous ses composants. L’obligataire explique 60% de la performance du mois, contre 40% pour les Actions. Dans notre exposition Fixed Income les Financières s’attribuent 45% de la contribution positive. Côté Actions les secteurs contribuant le plus à la performance : la Technologie (+19bps), les Communications (+18bps) et les valeurs industrielles (+13bps). A l’inverse les valeurs liées à la consommation contribuent peu (Consommation discrétionnaire +5bps, Consommation de base +2bps). Les grands équilibres du fonds (64.9% Obligataire, 27,8% net actions) évoluent peu sur le mois malgré une activité soutenue sur l’obligataire avec une participation à des nouvelles émissions que nous estimons attractives (Fnac, Evoca, Reno de Medici et Virgin Media). Nous n’avons pas modifié la duration taux du portefeuille (2,2 années), qui reste à un niveau assez bas compte tenu de la résilience de l’inflation des services et l’incertitude sur le nombre de baisses de taux à venir.

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Trusteam ROC Flex - FR0007018239

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Contacts commerciaux

Aaron DRAY
01 42 96 40 19

Victor SIMONNET
01 42 60 74 29

Gérant(s)

  • Muriel BLANCHIER
  • Jean-Sébastien BESLAY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.82 % 13.50 % -9.48 % 5.02 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Banque, Axa Thema, BNP Cardif, Generali, Intencial, Neuflize Vie, Nortia, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF life Side, Vie Plus

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Commentaire du mois de Février

L’économie en Europe comme aux Etats-Unis continue de ralentir, à un rythme qui ne justifie pas une baisse des taux en Mars. L’ISM composite US de Février est ressorti à 47.8, mais l’ISM service résiste bien (52.6). La forte résilience du marché de l’emploi US (chômage Janvier stable à 3.7%, hausse des salaires horaires : +4.6% annuel, vs 4.1% e), justifie la réticence de la Fed à bouger ses taux rapidement. Idem en Europe, où l’inflation cœur est ressortie à 3.1% (c/2.9 e). La BCE attendra elle aussi d’avoir plus de certitudes sur l’évolution des salaires pour bouger.

Le marché obligataire a pris acte d’un probable statu quo en mars, avec des taux en forte hausse en Février (+41 pbs et +34pbs pour le 2 ans et le 10 ans US et +48pbs et +25 pbs pour le 2ans et le 10 ans allemand). On note que les spreads se détendent sur le mois (ITRAXX XOVER -23pbs @ 305pbs), comme pour valider un scénario d’atterrissage en douceur de l’économie.

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VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894

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Contacts commerciaux

Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09

Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20

Gérant(s)

  • Jérôme TAVERNIER
  • Patrick LANCIAUX
  • Saidé EL HACHEM

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.31 % 8.27 % -12.19 % 4.84 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à  partir de septembre 2020), ERES

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Commentaire du mois d'Avril

L’inflation « collante » aux Etats-Unis et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont pesé sur les marchés actions après plusieurs mois de hausse. Les taux d’intérêt souverains ont poursuivi leur hausse aux Etats-Unis et en Europe. Le 10 ans américain s’est ainsi approché des 5 % quand le 10 ans allemand a atteint un pic proche de 2,65%. Le marché a revu ses anticipations de baisse des taux de la Fed et les investisseurs parient désormais sur une à deux baisses cette année, contre trois baisses le mois précédent. Pourtant, l’économie américaine commence à donner ses premiers signes de ralentissement de l’activité. En revanche, la Banque centrale européenne (BCE) semble prête à engager une baisse de ses taux dès le mois de juin, même si l’activité en zone euro affiche un léger rebond. Dans ce contexte, nous avons maintenu notre allocation à neutre sur les actions avec une exposition nette à 26%. Le portefeuille reste investi à 70% sur les obligations.

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VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810

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Contacts commerciaux

Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09

Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20

Gérant(s)

  • Pierre DIOT
  • Olivier DAVID

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.04 % 13.11 % -13.29 % 10.59 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life

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Commentaire du mois d'Avril

La dynamique haussière qui avait lieu sur les Bourses mondiales depuis près de six mois a subi un coup d’arrêt en avril. En cause, la remontée des rendements obligataires à la suite de publications traduisant la vitalité de l’économie américaine et un début de rebond en Europe. Le regain d’instabilité géopolitique au Moyen-Orient a par ailleurs provoqué un retour ponctuel de la volatilité qui a pesé sur la valorisation des actifs risqués.

Les données macroéconomiques en provenance des Etats-Unis se sont inscrites majoritairement au-dessus du consensus en avril : 303.000 créations d’emplois,
hausse des ventes au détail ou encore indicateurs d’activité PMI en expansion. Dans le même temps, l’inflation US peine toujours à retrouver le niveau cible de la Fed avec un indice PCE qui s’est élevé à 4,4% en rythme annualisé au cours du premier trimestre. Ces différents chiffres ouvrent la voie à un nouveau décalage dans le temps des perspectives de baisses des taux directeurs avec une première intervention attendue en septembre tandis qu’une seconde, prévue pour la fin d’année, devient de moins en moins probable. En zone euro, la BCE a pour sa part confirmé la possibilité d’un assouplissement monétaire en juin pour trois baisses anticipées en 2024. En fin de mois, les marchés actions sont repartis de l’avant, soutenus par la qualité générale des publications de résultats trimestrielles : aux Etats-Unis, 77% des sociétés de l’indice S&P 500 ont dépassé les prévisions bénéficiaires des analystes (contre une moyenne historique à 62%) alors que la hausse des rendements obligataires (taux à 10 ans US autour de 4,68% au 30/04) a provoqué une rotation sectorielle des valeurs de croissance vers les valeurs cycliques et décotées.

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Vivienne Ouessant - FR0010985945

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2024
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Commentaire du mois de Mars

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