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ACATIS Value Event - DE000A1C5D13
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Gérant(s)
- Henrik MUHLE
- Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 11.42 % | 15.10 % | -12.06 % | 14.25 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica
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Commentaire du mois d'Août
Le fonds a eu une performance de 0,3% en août. Les actions de Deutsche Wohnen (+17,4%), Straumann (+12,1%) et Stryker (+7,6%) ont le mieux progressé. Deutsche Wohnen a présenté un résultat d'exploitation solide, avec un flux de trésorerie d'exploitation qui a plus que doublé d'une année sur l'autre. La société profite également de manière significative de la perspective d'une baisse des taux d'intérêt. Straumann a présenté des résultats semestriels très solides en août, avec des ventes en hausse de 12,9% en rythme annuel, et a annoncé la vente du fabricant de bracelets Dr Smile. A l'autre extrémité de l'échelle de performance, on trouve les actions de Grenke (-11,2%), Ferguson (-7,3%) et Alphabet (-6,9%). On s'inquiète d'un éventuel éclatement du groupe Alphabet, la société étant accusée de comportement anti-compétitif.
Auris Diversified Beta - LU1250158166
Gérant(s)
- Joffrey OUAFQA
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.31 % | 7.98 % | -6.97 % | 6.25 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
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Commentaire du mois d'Octobre
Le fonds perd -0,33% sur le mois contre -0,85% pour son indice. Notre allocation au crédit continue d'apporter un rendement régulier au portefeuille, utile dans cette période agitée pour les actions européennes. En amont de l'élection présidentielle américaine nous réduisons la voilure sur la poche actions ramenée à 21% Nous pensons en effet que le programme économique de D. Trump comporte des risques pour la croissance américaine et mondiale insuffisamment pris en compte par les investisseurs.
BDL Rempart - FR0010174144
Contacts commerciaux
Thierry DUPONT
06 75 60 48 91
Olivier MARISCAL
06 76 84 11 13
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Gérant(s)
- Hughes BEUZELIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -1.19 % | 5.98 % | 14.86 % | 16.09 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap
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Exposition Actions -20% à 100%
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Commentaire du mois d'Octobre
Au cours du mois d’octobre le fonds BDL Rempart affiche une performance de -0,1% contre 0,3% pour l’indice de référence. La poche acheteuse apporte 2.0% d’alpha alors que la poche vendeuse en consomme -0.3%. L’exposition nette positive au marché européen (SXXR) coûte -1.9% de performance.
Concernant la performance du portefeuille, Elior (0.4%) a bénéficié des commentaires de Sodexo avec un marché européen qui reste soutenu, une amélioration des prix et la réduction du télétravail. Daimler Truck (+0.4%) est soutenue par la publication des résultats de Volvo pour le 3ème trimestre (T3) avec une perspective rassurante sur le marché des camions aux USA en 2025, attendue désormais autour de 300k camions (soit en légère croissance de 3.5% par rapport à 2024). Les prises de commandes de camions aux US pour le mois de septembre avaient également surpris positivement au début du mois en étant stable par rapport au niveau de l’an dernier et en croissance de 128% par rapport au mois d’août. Pour rappel, 53% de l’EBIT de Daimler Truck en 2023 était issu de la division Amérique du Nord. L’actionnaire principal de JD Peets (+0.4%) a racheté les actions du second actionnaire, Mondelez, qui avait 18% du capital. Le rachat se fait à un prix de 25.1€ soit 30% au-dessus du cours pré-annonce. Par ailleurs un nouveau CEO est nommé, anciennement CEO de la division hors-USA de Kraft-Heinz. L’ensemble clarifie et confirme la gouvernance de l’entreprise. Sandoz (+0.2%) a publié des ventes en croissance de 12% au T3, au-dessus des attentes, ce qui a permis de relever les perspectives pour l’année, notamment grâce à une très bonne performance des biosimilaires et un environnement de prix toujours porteur dans les génériques.
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BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Gérant(s)
- Aron PATAKI
- Andy WARWICK
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 8.79 % | 0.32 % | -11.61 % | 6.69 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
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Commentaire du mois de Septembre
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Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Gérant(s)
- Kristofer BARRETT
- Jacques HIRSCH
- Eliezer BEN ZIMRA
- Christophe MOULIN
- Guillaume RIGEADE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.43 % | 2.20 % | -9.38 % | -0.88 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
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Commentaire du mois d'Octobre
La performance du Fonds a été neutre sur le mois, mais supérieure à son indicateur de référence.
Dans un marché difficile, tant sur les taux que sur les actions, le Fonds a su amortir le choc dans ce contexte de corrélation positive, à la baisse, entre ces classes d’actifs.
Concernant les taux, notre positionnement prudent, avec une sensibilité très basse, nous a permis de bien naviguer la hausse des taux durant le mois.
Le Fonds a également bénéficié de sa position sur les instruments indexés à l’inflation, qui ont bien performé alors que l’inflation de base persiste aux États-Unis.
Sur les actions, le Fonds a subi de légères pertes, mais a tiré avantage d’une exposition modérée à cette classe d’actifs. On notera la bonne tenue de nos titres technologiques, à l’image de TSMC.
Enfin, sur les devises, notre sous-exposition au dollar américain a légèrement pesé sur la performance relative, tout comme notre exposition au real brésilien et au dollar australien.
Cogefi Flex Dynamic - FR0010738211
Contacts commerciaux
.
Gérant(s)
- Sébastien KORCHIA
- Fabien VIEILLEFOSSE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.54 % | 5.32 % | -23.12 % | 16.17 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Cardif, Swisslife, Nortia, Vie Plus, Spirica, UAF Life, HSBC, La mondiale partenaire, AG2R, CNP Assurance, Wealins, Alpheys, Primonial
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Commentaire du mois d'Octobre
Un mois d’octobre difficile pour les marchés mais principalement pour les marchés européens qui ont souffert d’une évolution des sondages en faveur du candidat Trump dont le programme pourrait faire souffrir les entreprises européennes d’une vague de mesures protectionnistes particulièrement handicapantes. Parallèlement, les publications d’entreprises, nombreuses ce mois-ci, ont apporté de la volatilité du fait de résultats et de perspectives mitigés notamment sur des poids lourds des indices, à l’image par exemple d’ASML, de LVMH avec ses sanctions boursières souvent sévères.
Le portefeuille du fonds a continué de diverger en relatif de son benchmark, ceci du fait de son exposition dominante à l’Europe. Cette dernière est liée à un questionnement sur la cherté des indices américains emportés par un petit groupe de valeurs dont le poids concentré dépasse tous les records historiques et donc accroit les risques liés à une sur détention mondiale. A l’inverse, nous pensons qu’il ne faut pas ignorer le rebond spectaculaire de la bourse chinoise et des valeurs qui la composent, sous détenues et sous valorisées. Des premiers achats en Alibaba, JD.com et H World Group sont initiés. Sur les valeurs européennes, la Suisse et le Royaume-Uni nous paraissent toujours attractifs en diversification de la zone euro qui pourrait souffrir des problématiques politiques et budgétaires.
DNCA Invest Evolutif - LU0284394821
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Augustin PICQUENDAR
- Alexis ALBERT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 15.85 % | 15.78 % | -15.38 % | 14.40 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
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Note Morningstar
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Commentaire du mois d'Octobre
Sous l'impulsion de publications de résultats mitigées, les marchés clôturent globalement en baisse avec le STOXX 600 à -3.35%, le S&P 500 à -0.5% et le Nasdaq -0.85%. Le secteur technologique enregistre la pire performance (-8.2%) avec les « warnings » d'ASML (-16.7%) et Capgemini (- 17.9%). Le premier a publié un carnet de commandes en dessous des attentes (2.6Mds€ contre 5.4Mds€ attendus) et revue à la baisse de ses prévisions de revenus 2025. Le second a réduit son objectif de C.A pour 2024 après la baisse de ses ventes au T3. La société prévoit une baisse entre -2 et -2.4% de son C.A (contre -0.5 à 1.5%).
Le secteur de la consommation (-8.1%) a été fortement pénalisé par le ralentissement en Chine avec notamment L'OREAL (-14.4%) (-6.5% de C.A dans le nord de l'Asie) et LVMH (-11.4%) (-16% de C.A en Asie hors Japon). Sur le plan économique, les craintes de récession aux Etats-Unis ont nettement diminué avec unrapport sur l'emploi solide en septembre montrant un net rebond des créations d'emploi. Dans le même temps, la croissance du PIB s'affiche à 2.8% sur le trimestre en rythme annualisé, grâce à la consommation des ménages (+3.7%) et l'investissement des entreprises. Cette vigueur de l'activité s'est reflétée dans les chiffres d'inflation : le « core » a légèrement rebondi de 3.2% à 3.3% sans pour autant remettre en cause le mouvement de désinflation.
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Dorval Convictions - FR0010557967
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Gérant(s)
- François-Xavier CHAUCHAT
- Sophie CHAUVELLIER
- Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.74 % | 9.79 % | -8.95 % | 12.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Apicil, Aprep, AXA Thema, Bâloise, Cardif, Cholet Dupont Oudart, Finaveo, Generali, Generali Luxembourg, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus
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Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés actions corrigent en octobre sous l’impulsion d’un renouveau des tensions obligataires à l’approche des élections américaines. En effet, l’incertitude sur l’issue de l’élection et sur les conséquences fiscales et budgétaires pèse sur le sentiment des investisseurs. Sur la période, le taux réel américain à 10 ans remonte de 0,5% pour repasser la barre des 2%.
Dans ce contexte, les segments les plus cycliques de la côte enregistrent de fortes consolidations. Les petites et moyennes capitalisations continuent à souffrir de la faiblesse apparente de l’économie européenne. Les grandes valeurs de croissance sont également pénalisées par les craintes entourant la demande chinoise. A l’inverse, le thème des financières progresse grâce à la remontée des taux et à la poursuite de publications satisfaisantes. Au total le bilan du mois est toutefois négatif pour notre gestion.
Nous ne pensons pas que le résultat des élections américaines remette en question notre scénario d’équilibre économique mais il pourrait influer sur le sentiment de marché et nous amener à ajuster nos thèmes/positions.
Dorval Global Allocation - FR0010687053
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Gérant(s)
- Sophie CHAUVELLIER
- François-Xavier CHAUCHAT
- Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.28 % | 4.57 % | -8.03 % | 7.68 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Ageas, Allianz VIP, APREP, Groupe APICIL, Baloise, Cardif, Cholet Dupont, Generali, Intencial, Neuflize vie, Nortia, Oradea vie, Primonial, Suravenir, Spirica, SwissLife, UAF, Life Patrimoine, Assurance Vie et Prévoyance, Vie Plus.
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Note Morningstar
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Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés actions internationaux corrigent en octobre sous l’impulsion d’un renouveau des tensions obligataires à l’approche des élections américaines. En effet, l’incertitude sur l’issue de l’élection et sur les conséquences fiscales et budgétaires pèse sur le sentiment des investisseurs. Sur la période, le taux réel américain à 10 ans remonte de 0,5% pour repasser la barre des 2%.
Dans ce contexte, les segments les plus cycliques de la côte enregistrent de fortes consolidations. Notre thème de Reprise Industrielle Mondiale souffre particulièrement de ce mouvement. Les grandes valeurs de croissance européennes sont également pénalisées par les craintes entourant la demande chinoise, ce qui explique la contre-performance du thème Anti-fragile. A l’inverse, le thème des financières Europe-Japon progresse grâce à la remontée des taux et à la poursuite de publications satisfaisantes. Au total le bilan du mois est toutefois négatif pour notre gestion.
Nous ne pensons pas que le résultat des élections américaines remette en question notre scénario d’équilibre économique mais il pourrait influer sur le sentiment de marché et nous amener à ajuster nos thèmes/positions.
Dorval Global Conservative - FR0013333838
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Gérant(s)
- Sophie CHAUVELLIER
- Gustavo HORENSTEIN
- François-Xavier CHAUCHAT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.65 % | 2.83 % | -4.55 % | 2.74 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Bâloise, Cardif, Generali, Intencial, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 30%
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Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés actions internationaux corrigent en octobre sous l’impulsion d’un renouveau des tensions obligataires à l’approche des élections américaines. En effet, l’incertitude sur l’issue de l’élection et sur les conséquences fiscales et budgétaires pèse sur le sentiment des investisseurs. Sur la période, le taux réel américain à 10 ans remonte de 0,5% pour repasser la barre des 2%.
Dans ce contexte, les segments les plus cycliques de la côte enregistrent de fortes consolidations. Notre thème de Reprise Industrielle Mondiale souffre particulièrement de ce mouvement. Les grandes valeurs de croissance européennes sont également pénalisées par les craintes entourant la demande chinoise, ce qui explique la contre-performance du thème Anti-fragile. A l’inverse, le thème des financières Europe-Japon progresse grâce à la remontée des taux et à la poursuite de publications satisfaisantes. Au total le bilan du mois est toutefois négatif pour notre gestion.
Nous ne pensons pas que le résultat des élections américaines remette en question notre scénario d’équilibre économique mais il pourrait influer sur le sentiment de marché et nous amener à ajuster nos thèmes/positions.
Echiquier Allocation Flexible - FR0013433505
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Enguerrand ARTAZ
- Benjamin BOURGUIGNAT
- Alexis BIENVENU
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.17 % | 0.29 % | -8.21 % | 7.03 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Nortia, Intencial, UAF Life, Cie Plus, Primonial
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Note Morningstar
Exposition Actions 0 à 80%
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Commentaire du mois d'Octobre
Echiquier Allocation Flexible B régresse de -2,20% sur le mois et progresse de 2,70% depuis le début de l'année.
Suspendus notamment au résultat imminent de l’élection présidentielle américaine, les marchés ont montré un certain attentisme en octobre, voire de la nervosité pour ce qui concerne les actions européennes, en net recul, tout comme l’euro par rapport au dollar. En outre, l’enthousiasme de septembre pour les actions chinoises s’est évaporé, même si ces dernières figurent désormais parmi les meilleures classes d’actifs de l’année, après avoir compté parmi les pires. Les marchés de taux, à l’exception du crédit à haut rendement, sont également touchés par cette morosité, en raison des craintes sur une possible trajectoire moins accommodante qu’espéré de la part des banques centrales. Le portefeuille recule, principalement affecté par le recul des obligations d’Etat américaines et allemandes. Les actions internationales en revanche, soutenues par l’appréciation du dollar, sont dans l’ensemble gagnantes. Nous avons renforcé l’exposition aux actions, notamment américaines, en raison de la bonne tenue de l’économie outre-Atlantique et du desserrement monétaire amorcé par la banque centrale.
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Olivier de BERRANGER
- Guillaume JOURDAN
- Uriel SARAGUSTI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.38 % | 9.50 % | -10.80 % | 5.53 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois d'Octobre
Echiquier Arty SRI A régresse de -1,05% sur le mois et progresse de 2,83% depuis le début de l'année.
Contrairement aux épisodes récents de baisse des marchés actions, cette fois la poche obligataire du fonds n’a pas pu jouer le rôle d’amortisseur. Une re corrélation des deux classes d’actifs qui marque un mois négatif pour l’une et l’autre (-2,8 % pour la poche actions et -0,4 % pour la poche obligataire). Plusieurs éléments se trouvent à l’origine de ce mouvement, en particulier en ce qui concerne les taux, une probabilité croissante de voir D. Trump être élu aux Etats-Unis, puis une combinaison d’inflation et croissance plus élevées qu’anticipé en Europe. Néanmoins, dans la zone euro la tendance désinflationniste à moyen terme reste bien orientée et la croissance, bien que plus solide que prévu, ne brille pas. Alors que le fonds avait réduit son exposition aux obligations de façon tactique le mois dernier, ce mois-ci c’est l’inverse qui s’est produit. La tension de la courbe de taux donne de nouveau un point plus intéressant en valorisation pour les obligations investment grade. L’exposition aux actions est restée stable, à 21,8 %, net de l’effet de la couverture.
Equilibre Ecologique - FR0010634139
Gérant(s)
- Laurent DEYDIER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.73 % | 1.79 % | -7.93 % | 5.33 % |
Éligibilité Assureurs
Selencia, Alpheys, apicil, axa, Cardif, Generali, Swiss Life.
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Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Septembre
Un mois de septembre agité pour cette rentrée 2024. En effet, après des chiffres économiques faibles au début du mois, la baisse des taux de la FED de 50pb ramenant le loyer de l’argent à 4.75%/5% et la dernière réunion économique du Politburo en Chine qui a annoncé des mesures proactives pour essayer d’atteindre l’objectif de croissance fixé à 5%.
Dans ce contexte Equilibre Ecologique affiche une progression de 0.94%, alors que son indice de référence fait un bond de 2.84% tiré par la dynamique sur les marchés financiers chinois et les secteurs fortement indexés à ce thème (les matières premières et les biens de consommation, en particulier le Luxe).
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Eurose - FR0007051040
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Jean-Charles MÉRIAUX
- Damien LANTERNIER
- Romain GRANDIS
- Adrien LE CLAINCHE
- Baptiste PLANCHARD
- Emilie BRUNET-MANARDO
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.57 % | 8.60 % | -3.09 % | 7.17 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 35%
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Commentaire du mois d'Octobre
Le résultat de l'élection présidentielle américaine est imminent, et les marchés anticipent de plus en plus une victoire républicaine : les taux américains ne font que monter sur le mois écoulé, avec le 10 ans qui passe de 3.8% à 4.3% ; le 10 ans allemand progresse aussi, de 2.1% à 2.4%, aidé par la publication en fin de mois de chiffres économiques et d'inflation au-dessus des attentes. Sans surprise la BCE baisse les taux directeurs pour la seconde fois, mais les attentes pour la prochaine décision en décembre se modèrent, une baisse de 50bp est de moins en moins probable en décembre. Le crédit en zone euro reste assez peu perturbé par ce retour de volatilité sur les taux, grâce aux flux entrants toujours importants, alors que les indices actions sont en baisse.
Grâce notamment à sa faible sensibilité obligataire, à son exposition réduite aux actions, Eurose est proche de l'équilibre (0,1%) sur le mois pour une progression de 2,96% depuis le début d'année.
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Exane Ceres - LU0284634721
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
Gérant(s)
- Charles-Henri NÊME
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.98 % | 13.14 % | -6.49 % | 2.31 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema et Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 35%
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Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre a été plutôt satisfaisant puisque nous perdons 22 bps dans un marché en baisse de 3,3%. Sans grande surprise, nos principaux gains sont des couvertures qui ont bien fonctionné comme Sika ou DSM-Firmenich. Deux idées de trading récentes ont également été profitables, Elis et DSV. Les deux ont été soldées puisque le catalyseur s’était réalisé. Comme tout n’a pas été parfait, nous avons perdu sur quelques positions structurelles (ASML, Atlas Copco), nous avons souffert de la remontée des taux long au UK (Segro) et nous avons été (marginalement) affectés par les chiffres vraiment horribles publiés par Campari !
First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gérant(s)
- Matthew MCLENNAN
- Kimball BROOKER
- Manish GUPTA
- Julien ALBERTINI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 19.92 % | 8.34 % | -2.88 % | 17.95 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
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Note Morningstar
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Commentaire du mois d'Octobre
Points Forts d'Octobre :
- Le Fonds International First Eagle Amundi a enregistré un rendement de -2,45 % en octobre (USD, classe d'actions AUC).
- Les services de communication ont été le seul contributeur aux rendements positifs.
- Les soins de santé, les produits de consommation courante et les biens de consommation discrétionnaire ont été les principaux facteurs de baisse de la performance.
- Les titres liés à l'or ont produit des rendements positifs dans le mois.
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Gay-Lussac Europe Flex - FR0013280211
Gérant(s)
- Louis DE FELS
- Hugo VOILLAUME, CFA
- Guillaume BUHOURS
- Paul EDON
- Thibaut MAISSIN
- Arthur BERNASCONI
- Emmanuel GABAÏ
- Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -3.32 % | 5.51 % | -11.43 % | 16.33 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Suravenir, Swiss Life, UAF Life, Vie Plus
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Commentaire du mois d'Octobre
En octobre, les marchés actions ont affiché une performance en repli dans toutes les grandes régions (CAC 40 -3,7%, STOXX 600 -3,3%, S&P 500 - 0,9%), impactés par des résultats d'entreprises mitigés, notamment en Europe. Aux États-Unis, l'approche des élections et la remontée de Donald Trump a également contribué à la hausse des taux d’intérêt.
En Europe, la croissance et l’inflation ne poussent pas à une action rapide de la BCE. Si les craintes avaient conduit la banque centrale à baisser les taux en octobre, les chiffres publiés récemment se montrent plus rassurants. Les premières estimations du PIB du troisième trimestre montrent une croissance plus forte que prévue (+0,4 % en glissement trimestriel contre +0,2 % attendu), avec notamment un soutien temporaire des Jeux Olympiques en France et une bonne performance de l'Espagne (+0,8 %). En Allemagne, la croissance reste atone (+0,2 %) mais mieux orientée qu'attendu. L'inflation allemande invite toutefois à la prudence, avec une hausse de +2,0 % contre +1,8 % attendu. Pour l'ensemble de la zone euro, l'inflation sous-jacente devrait légèrement ralentir. Ces tendances suggèrent une action mesurée de la BCE, avec une baisse de 25 points de base en décembre et des réductions progressives chaque trimestre. Certains membres du conseil des gouverneurs ont par ailleurs appelé la BCE à la prudence, estimant que le combat contre l’inflation n’était pas encore totalement gagné.
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GF Ambition Solidaire - FR0007020201
Contacts commerciaux
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Gérant(s)
- François GOBRON
- Josep COMALAT
- Cédric BARON
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 14.07 % | 15.46 % | -8.57 % | 14.61 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Cardif
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Commentaire du mois d'Octobre
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Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Contacts commerciaux
Bruno ZARAYA
06 82 31 52 65
Gérant(s)
- Léonard COHEN
- Charles FISCHER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.13 % | 14.88 % | -8.12 % | 24.70 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
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Commentaire du mois d'Octobre
L’incertitude liée aux résultats des élections présidentielles américaines est venue bouleverser le scénario « Boucle d’or » porté par la baisse des taux directeurs. Il n’en fallait pas plus pour faire basculer les investisseurs en mode « Risk-off » et entrainer la hausse des taux d’intérêt à long-terme.
Seules les publications de résultats des financières européennes et de quelques valeurs industrielles ont tempéré le pessimisme ambiant, permettant au fonds de surperformer ; en dépit de la sensibilité du portefeuille au cycle économique.
A l’orée des résultats des scrutins, nos balises restent stables à des niveaux relativement bas, nous enjoignant ainsi à conserver le cap. Nous maintenons par conséquent le budget de risque et la structure du portefeuille inchangés à ce stade.
GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627
Contacts commerciaux
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Gérant(s)
- Cedric BARON
- Pierre HEREIL
- Nawfel EL GHISSASSI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.47 % | 14.87 % | -7.82 % | 11.52 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Swiss Life
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Commentaire du mois d'Octobre
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H2O Moderato - FR0013393295
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -2.24 % | 8.98 % | 6.79 % | 6.95 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés de capitaux clôturent le mois en territoire négatif après avoir affiché beaucoup de volatilité. Les préoccupations des investisseurs émanent essentiellement de la résilience de l'économie et de l'inflation aux États-Unis, ainsi que des élections présidentielles avec leurs changements potentiels de politique monétaire et fiscale.
IDE Dynamic World Flexible - FR0011634377
Contacts commerciaux
contact@ide-am.eu
01 85 08 25 97
Gérant(s)
- Marc ROCHEREAU
- Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 19.43 % | 13.99 % | -12.82 % | 18.45 % |
Éligibilité Assureurs
Action AC (FR0013449550) : Ageas, Alpheys, Cardif, Intencial, UAF Life Patrimoine, Via Nortia: AEP, CNP, La Mondiale, La Mondiale Europartner, Spirica
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Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois d'Octobre
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JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities - LU0115098948
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Shrenick SHAH
- Josh BERELOWITZ
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.66 % | -2.45 % | -13.71 % | 3.14 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Intencial, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, MMA, UNEP, AFI ESCA et Eres
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Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés actions et les marchés obligataires mondiaux ont chuté tandis que les rendements américains augmentaient de manière significative. Cette évolution s’explique par la robustesse des données économiques américaines, combinée à une inflation supérieure aux prévisions, à un léger durcissement de ton de la Réserve fédérale américaine (Fed) et à une appréciation des cours provoquée par l’anticipation d’une victoire écrasante du parti républicain aux élections présidentielles américaines. Les indices MSCI World et JPM Global GBI ont perdu respectivement 1 % et 1,7 % (couverts en euros). Le fonds a généré une performance positive.
On constate la robustesse des données économiques américaines, laquelle tient à des chiffres solides concernant l’emploi, à l’expansion du secteur tertiaire qui se poursuit et à la vigueur des ventes au détail. L’indice des prix à la consommation américaine surpasse les prévisions, ce qui a entraîné une hausse des anticipations d’inflation. Les données relatives à l’activité économique et à l’inflation, associées à un léger durcissement de ton lors de la réunion de septembre du Federal Open Market Committee, ont soutenu la poursuite de la hausse des rendements obligataires. Notre position courte sur la duration américaine s’est révélée être notre stratégie la plus performante.
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Lazard Patrimoine Opportunities SRI - FR0007028543
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.13 % | 1.64 % | 0.93 % | 13.93 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 20% à 80%
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Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre a été caractérisé par une forte tension des taux en lien avec la remontée de D. Trump dans les sondages aux Etats-Unis et des données économiques plus favorables de part et d’autre de l’Atlantique. Les taux des obligations américaines et allemandes à dix ans se tendent respectivement de 50bps à 4.28% et de 27bps à 2.39%. En zone euro, La BCE a acté à l’unanimité une réduction de 25bps du taux de dépôt à 3.25% lors de sa réunion où C. Lagarde a mis l’accent sur le risque baissier sur la croissance et à nouveau sur le fait que l’institution semble gagner en confiance sur la désinflation en cours. Le spread OAT-Bund à dix ans s’est détendu de 6 points de base à 73bps alors que les agences de notation Moody’s et Fitch ont maintenu leur notation inchangée respectivement Aa2 et AA- mais ont abaissé chacune la perspective à négative.
Dans ce contexte, le crédit surperforme avec des marges de crédit se resserrant de -12 bps pour le crédit IG senior à -36bps pour les financières AT1. Tous les secteurs sont au resserrement, avec une surperformance de l’immobilier et du secteur automobile qui retrace la majorité de la sous-performance du mois de septembre. Le crédit le moins risqué (IG) affiche néanmoins en octobre une performance absolue négative impactée par un effet taux défavorable malgré la contribution positive du resserrement des marges et du portage. Le marché primaire crédit IG reste dynamique avec une activité importante proche de 43Mds€ (24Mds€ pour les Corporate et 19Mds€ pour les financières). La structure du portefeuille évolue à la marge dans un contexte de forte tension des taux de référence et de resserrement des marges de crédit.
Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.44 % | -0.69 % | 0.34 % | 5.19 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre a été caractérisé par une forte tension des taux en lien avec la remontée de D. Trump dans les sondages aux Etats-Unis et des données économiques plus favorables de part et d’autre de l’Atlantique. Les taux des obligations américaines et allemandes à dix ans se tendent respectivement de 50bps à 4.28% et de 27bps à 2.39%. En zone euro, La BCE a acté à l’unanimité une réduction de 25bps du taux de dépôt à 3.25% lors de sa réunion où C. Lagarde a mis l’accent sur le risque baissier sur la croissance et à nouveau sur le fait que l’institution semble gagner en confiance sur la désinflation en cours. Le spread OAT-Bund à dix ans s’est détendu de 6 points de base à 73bps alors que les agences de notation Moody’s et Fitch ont maintenu leur notation inchangée respectivement Aa2 et AA- mais ont abaissé chacune la perspective à négative.
Dans ce contexte, le crédit surperforme avec des marges de crédit se resserrant de -12 bps pour le crédit IG senior à -36bps pour les financières AT1. Tous les secteurs sont au resserrement, avec une surperformance de l’immobilier et du secteur automobile qui retrace la majorité de la sous-performance du mois de septembre. Le crédit le moins risqué (IG) affiche néanmoins en octobre une performance absolue négative impactée par un effet taux défavorable malgré la contribution positive du resserrement des marges et du portage. Le marché primaire crédit IG reste dynamique avec une activité importante proche de 43Mds€ (24Mds€ pour les Corporate et 19Mds€ pour les financières). La structure du portefeuille évolue à la marge dans un contexte de forte tension des taux de référence et de resserrement des marges de crédit.
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Gérant(s)
- Craig MORAN
- Steven ANDREW
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.30 % | 7.04 % | -3.08 % | 3.91 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
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Note Morningstar
Exposition Actions 20 à 60%
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Commentaire du mois d'Octobre
◾ Le mois d’octobre a été marqué par une légère hausse des rendements des obligations souveraines, les investisseurs ayant revu à la baisse leurs anticipations de baisse des taux d’intérêt. La hausse des rendements des obligations a pesé sur les actions. Dans ce contexte, le fonds a enregistré une performance négative ce mois-ci.
◾Nos positions en bons du Trésor américain, en gilts britanniques, en obligations souveraines des marchés émergents (en particulier du Mexique et de l’Afrique du Sud) et en obligations d’entreprises ont perdu de la valeur, en raison de la hausse des rendements obligataires. Sur le front des actions, les actions chinoises et hongkongaises ont reperdu une partie de leurs gains du mois précédent, l’euphorie suscitée par le train de mesures de relance annoncé par les autorités ayant perdu un peu de sa vigueur. Les actions des secteurs de la santé et de l’exploitation minière, ainsi que nos positions en infrastructures d’énergie renouvelable, ont également pesé sur la performance, tout comme les positions acheteuses sur l’Europe, le Royaume-Uni et la Corée du Sud. Cependant, notre position vendeuse sur le S&P 500 (détenue dans le cadre d’une opération de valeur relative), notre position longue sur le Japon et notre panier de banques ont généré des gains.
◾Le portefeuille n’a pas fait l’objet de mouvements importants en octobre.
Mandarine Solution - FR0011668730
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Gérant(s)
- François PASCAL
- Lucas STROJNY
- Benjamin HUCHET
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.18 % | 7.12 % | -5.28 % | 9.81 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 75%
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Commentaire du mois d'Octobre
Dans un contexte où l'économie mondiale semble réussir son atterrissage en douceur, les politiques de resserrement monétaire ont endigué l'inflation, sans provoquer de récession. Dans la plupart des pays, l'inflation s'est désormais rapprochée des cibles des banques centrales, ce qui a ouvert la voie à un assouplissement monétaire progressif, mais quasiment généralisé. Cependant, le FMI s'est inquiété des risques d'une croissance molle pour l'économie mondiale, ainsi que pour les équilibres sociaux et environnementaux. En parallèle, l'actualité de l'élection présidentielle américaine avec toutes les anticipations des conséquences possibles a généré de la volatilité sur les marchés. Sur le mois, l'indice des actions mondiales MSCI Wxld ACWI en euros avec dividendes réinvestis a progressé de 0,49% alors que l'indice européen Eurostoxx 50 a cédé 3,34%.
En termes de gestion, nous avons maintenu un niveau d'activité important sur les options sur indices compte tenu des opportunités potentielles dans le contexte actuel. Nous avons également légèrement augmenté le poids des actions chinoises qui pourraient profiter de plans de relance du gouvernement, au détriment des actions japonaises. En parallèle, nous avons initié une position longue sur le Yen japonais qui nous semble désormais très sous-évalué. Nous avons également légèrement réduit notre sous-pondération sur les matières premières et remanié la composition de notre poche d'actions américaines afin de rendre le portefeuille moins dépendant des grandes valeurs technologiques.
Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Gérant(s)
- Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 10.93 % | 13.55 % | -21.95 % | 15.39 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
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Note Morningstar
Exposition Actions 50% à 100%
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Commentaire du mois de Septembre
Le fonds clôture le trimestre avec une hausse de +0,9%, portant sa performance depuis le début de l'année à +7,75%.
Après un été marqué par des craintes de récession, les marchés mondiaux ont rebondi en septembre, soutenus par l’annonce d’une baisse des taux de la Fed de 50 points de base. La Fed a ainsi cherché à maintenir un équilibre entre le ralentissement économique et la baisse de l’inflation, afin d’éviter des actions d’urgence face à une dégradation plus prononcée de l’économie américaine. Par ailleurs, les relances budgétaires en Chine, visant à soutenir l’économie et à stabiliser le système financier, ont également dynamisé les marchés. Ces annonces ont suscité une réaction très positive, particulièrement en Chine.
La hausse des indices mondiaux de +1,27 % masque toutefois des disparités : les actions américaines et européennes progressent d’environ 1%, tandis que les actions asiatiques hors Japon augmentent de 7,24%, grâce au rebond spectaculaire du marché chinois de 22,4%. Seul le marché japonais est en baisse de 1,22%, pénalisé par l'élection de Shigeru Ishiba, favorable à une politique monétaire plus stricte et à une augmentation de l'imposition des entreprises. La poche asiatique du fonds a, quant à elle, progressé de 3%.
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Moneta Long Short - FR0010400762
Gérant(s)
- Grégoire UETTWILLER
- Romain BURNAND
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.99 % | 5.95 % | -3.14 % | 6.88 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
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Exposition Actions 30% à 50%
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Commentaire du mois d'Octobre
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ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced - LU0319574272
Gérant(s)
- Tilo WANNOW
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 10.43 % | 10.19 % | -11.89 % | 13.12 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali
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Exposition Actions 35% à 60%
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Commentaire du mois d'Octobre
Les perspectives de croissance modérées, la baisse de l'inflation aux Etats-Unis et la baisse des taux de la BCE ont soutenu les actions en octobre. Les tentatives du gouvernement chinois en vue de stimuler l'économie ont en outre été bien accueillies par les investisseurs et ont contribué à la stabilité des marchés. En fin de mois, les marchés ont légèrement reculé en raison des doutes entourant les perspectives de croissance des grandes entreprises technologiques et des incertitudes à l'approche des élections américaines. Les rendements des emprunts d’Etat, qui avaient fortement baissé il y a peu, sont repartis à la hausse en octobre, dans un contexte d'incertitude géopolitique et de craintes quant à l'augmentation de la dette publique. Au sein du portefeuille d’actions, nous avons allégé nos positions sur le prestataire de services d'information Relx, le groupe d'assurance Axa et la société de conseil en gestion Cap Gemini. Nous avons étoffé notre exposition à des moyennes capitalisations prometteuses telles que le distributeur de produits chimiques IMCD et les conglomérats industriels Lifco et Diploma. Nous avons également renforcé notre position sur le spécialiste de la cybersécurité Fortinet. Le portefeuille obligataire est resté inchangé.
Ofi Invest ESG MultiTrack - FR0010564351
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Gérant(s)
- Jacques-Pascal PORTA
- Magali HABETS
- Michaël FAY
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 9.21 % | 9.38 % | -17.45 % | 11.32 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R LM (France), Alpheys, Axa Thema, Cardif, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Generali (Luxembourg), Intencial Patrimoine, LMEP (Luxembourg), Nortia, Oradéa, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus, Abeille Vie
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Exposition Actions 20% à 80%
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Commentaire du mois d'Octobre
Les chiffres les plus attendus de ce mois-ci : le marché du travail américain a de nouveau surpris avec un rapport d’emploi robuste en septembre, ajoutant 254 000 nouveaux emplois, dépassant les attentes. Ce chiffre s’accompagne de révisions à la hausse pour les mois précédents (+72 000). Le taux de chômage a légèrement baissé à 4,1 %, tandis que la participation au marché du travail est restée stable à 62,7 %. Ces résultats suggèrent que le marché du travail reste solide, ce qui pourrait limiter la flexibilité de la Fed pour réduire ses taux à court terme. Ces données ont eu un impact immédiat sur les marchés obligataires, avec une hausse des rendements des titres souverains aux États-Unis et en Europe. En Europe, La BCE a baissé également ses taux de 25 points de base, portant le taux de rémunération des dépôts à 3,25%, une décision attendue qui n’a pas suscité de réaction marquée des marchés financiers.
Cette baisse, soutenue par le ralentissement des données économiques et de l’inflation, s’inscrit dans une logique de dépendance aux données. Christine Lagarde a confirmé cette approche en soulignant que les futures décisions dépendront de l’évolution des données, notamment celles de l’inflation et de l’activité, lors des prochaines réunions.
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- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 18.14 % | 12.60 % | -8.38 % | 12.32 % |
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Commentaire du mois d'Octobre
En octobre, les principaux indices boursiers mondiaux ont connu des performances négatives, faisant de ce mois l'un des plus éprouvants de l'année 2024. À l’échelle mondiale, le MSCI All Country reculait de 2,3 %*. Aux États-Unis, le S&P 500 perdait 1 %* et le Nasdaq 0,5 %*. Les marchés américains subissaient l’approche de l’élection présidentielle venant alimenter une certaine prudence chez les investisseurs. En Europe, l'Eurostoxx 50 reculait de 3,5%*, sous l’effet de préoccupations persistantes liées au ralentissement économique, notamment en Allemagne, qui peine à se redresser.
En Chine, le Hang Seng subissait une baisse de 3,9 %*. Malgré les mesures de relance évoquées, les investisseurs attendent des précisions concrètes du gouvernement chinois sur son plan économique, et doutent pour le moment de sa capacité à stimuler la consommation intérieure. Le cycle d'assouplissement monétaire mondial s'est poursuivi en octobre, les banques centrales des économies développées et émergentes réduisant leurs taux d'intérêt en amont de l'événement géopolitique majeur de l'année. Parmi les économies développées, la Nouvelle-Zélande et le Canada ont abaissé leurs taux de 50 points de base, tandis que la Banque centrale européenne (BCE) a réduit le sien de 25 points. Pour les marchés émergents, 13 banques centrales se sont réunies : six d'entre elles, dont la Chine et la Corée du Sud, ont abaissé leurs taux, tandis que la Russie, seule exception, a augmenté son taux de 200 points de base. Les autres ont maintenu leurs niveaux inchangés. Les résultats de l'élection américaine pourraient influencer significativement l'orientation future de la politique monétaire aux États-Unis et à l’échelle mondiale. Alors que la candidate démocrate Kamala Harris était perçue comme favorable à une stabilité en termes de croissance et d'inflation dans la plus grande économie mondiale, le président élu Donald Trump a, quant à lui, promis d'augmenter les droits de douane. Cette stratégie pourrait entraîner des tensions commerciales réciproques, avec un effet potentiellement inflationniste, limitant ainsi les marges de manœuvre de la Fed pour de futures baisses de taux.
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Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 12.80 % | 11.35 % | -11.79 % | 6.68 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois d'Octobre
En octobre, les principaux indices boursiers mondiaux ont connu des performances négatives, faisant de ce mois l'un des plus éprouvants de l'année 2024. À l’échelle mondiale, le MSCI All Country reculait de 2,3 %*. Aux États-Unis, le S&P 500 perdait 1 %* et le Nasdaq 0,5 %*. Les marchés américains subissaient l’approche de l’élection présidentielle venant alimenter une certaine prudence chez les investisseurs. En Europe, l'Eurostoxx 50 reculait de 3,5%*, sous l’effet de préoccupations persistantes liées au ralentissement économique, notamment en Allemagne, qui peine à se redresser.
En Chine, le Hang Seng subissait une baisse de 3,9 %*. Malgré les mesures de relance évoquées, les investisseurs attendent des précisions concrètes du gouvernement chinois sur son plan économique, et doutent pour le moment de sa capacité à stimuler la consommation intérieure. Le cycle d'assouplissement monétaire mondial s'est poursuivi en octobre, les banques centrales des économies développées et émergentes réduisant leurs taux d'intérêt en amont de l'événement géopolitique majeur de l'année. Les résultats de l'élection américaine pourraient influencer significativement l'orientation future de la politique monétaire aux États-Unis et à l’échelle mondiale. Alors que la candidate démocrate Kamala Harris était perçue comme favorable à une stabilité en termes de croissance et d'inflation dans la plus grande économie mondiale, le président élu Donald Trump a, quant à lui, promis d'augmenter les droits de douane. Cette stratégie pourrait entraîner des tensions commerciales réciproques, avec un effet potentiellement inflationniste, limitant ainsi les marges de manœuvre de la Fed pour de futures baisses de taux. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans se sont envolés, atteignant 4,3 % en fin de mois, un rebond significatif après le plus bas annuel atteint au mois de septembre à 3,6 %. En Europe, sur la période, le 10 ans allemand était en hausse de 26 points à 2,4 %. Une déconnexion entre les deux zones commence à s’observer, avec des situations économiques divergentes notamment au niveau des directionnalités observées sur les derniers chiffres d’inflation.
Ruffer Total Return International - LU0638558717
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Julien GALICHET
01 88 45 02 53
Gérant(s)
- Alex LENNARD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 0.42 % | -8.35 % | 4.05 % | 8.48 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, NSM Vie, Lombard International, Allianz Luxembourg et La Mondiale Luxembourg
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Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre a été difficile pour les marchés obligataires et actions, et le fonds n’a pas été épargné. Le marché obligataire a connu son pire mois depuis septembre 2022, alors que les investisseurs ont été confrontés à la perspective d’une expansion budgétaire aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Chine, susceptible de faire monter l’inflation dans les prochaines années. Cette situation, combinée à de meilleures données économiques que prévu aux États-Unis, a amené les investisseurs à modérer leurs anticipations de baisses rapides des taux en 2025.
Les élections au Japon, introduisant de l’incertitude autour des taux du yen alors que ceux du dollar augmentaient, ont encouragé le marché à reprendre les ventes de yen. La dépréciation de cette devise a donc été le principal facteur de baisse de la performance en octobre. Cependant, notre conviction dans la valeur des opportunités reste intacte, et nous avons profité de cette faiblesse pour rétablir des options d’achat sur le yen (positions dérivées qui prennent de la valeur si le yen s’apprécie fortement) pour compléter notre exposition à la devise. L’inflation demeure un enjeu politique majeur au Japon. La Banque du Japon, qui avait maintenu des taux bas alors que d’autres banques centrales les relevaient en 2022-2023, augmente désormais ses taux tandis que les autres les réduisent, et malgré le revers d’octobre, nous anticipons que cette convergence des taux soutiendra le yen jusqu’en 2025.
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Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48
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Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Gérant(s)
- Alain ZEITOUNI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 11.30 % | 8.90 % | -14.68 % | 7.70 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
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Commentaire du mois de Septembre
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Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090
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Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Gérant(s)
- Philippe PERRODY
- Loïc BECUE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.51 % | 14.48 % | -9.70 % | - |
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Octobre
L'actualité internationale du mois a été marquée par plusieurs évènements : les tensions géopolitiques au Proche orient avec de possibles frappes israéliennes contre les complexes nucléaires et pétroliers iraniens, la résilience de l'économie américaine malgré des doutes sur l'emploi et la consommation des ménages, le plan de relance économique ambitieux de la Chine. En Zone euro, la croissance est au point mort, l'activité économique a nettement ralenti ces derniers mois, l'industrie est retournée en récession.
La BCE a réduit ses taux directeurs de 0,25%, portant le taux de facilités de dépôt à 3,25%. La combinaison d'une croissance plus faible en Zone euro et d'une inflation qui ralentit plus rapidement qu'escompter, devrait inciter la BCE à poursuivre la baisse de ses taux au mois de décembre. Dans ce contexte, les marchés actions terminent le mois en baisse (EuroStoxx 50 -3.3%, CAC 40 -3.7% et Dow Jones -1.3%). Nous conservons une position neutre dans le fonds pour la partie actions. Pour la partie obligataire, nous réfléchissons à remonter la duration du fonds compte tenu de la hausse récente et brutale des taux souverains américains et européens.
Sycomore Next Generation - LU1961857551
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Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Gérant(s)
- Stanislas DE BAILLIENCOURT
- Alexandre TAIEB
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.76 % | 8.23 % | -11.44 % | 4.63 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
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Commentaire du mois d'Octobre
La perspective d’une élection américaine particulièrement serrée, avec une remontée au cours des dernières semaines de la probabilité d’une victoire de Donald Trump a eu un fort impact sur les taux américains. En effet, le programme politique du candidat républicain, avec la mise en place de taxes élevées à l’importation, fait peser un risque inflationniste supérieur. Les taux de la zone Euro, après avoir fortement reculés au cours des 4 derniers mois, ont marqué une pause. Si la BCE a confirmé avec une nouvelle baisse de taux sa volonté d’assouplissement,
nous pensons que les anticipations de marché pour les baisses de taux à venir sont trop agressives. Le marché primaire obligataire est resté très dynamique, cependant nous avons fait preuve d’une grande sélectivité. Le début des publications de résultats a permis aux financières de poursuivre sur leur trajectoire avec en portefeuille JP Morgan, Axa et BNP. Alphabet a aussi reporté une amélioration de ses résultats notamment grâce aux grains réalisés avec l’utilisation accrue de l’IA.
Tailor Allocation Defensive - FR0010487512
Gérant(s)
- Marina GARLATTI
- Julien QUISTREBERT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.25 % | 4.66 % | -6.40 % | 4.80 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
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Commentaire du mois d'Octobre
On assiste en octobre à une forte remontée des taux souverains. Deux éléments en jeu aux Etats-Unis : d’une part les doutes croissants sur le rythme de baisse des taux de la Fed dans un environnement économique toujours aussi résilient. D’autre part le renforcement du scénario « victoire de Trump » et donc des craintes inflationnistes liées au programme du candidat (hausse du déficit via une réduction d’impôt, limitation de l’immigration impliquant davantage de tensions sur le marché du travail ou encore augmentation des droits de douane). Dans ce contexte le 10 ans américain retrouve son niveau de juillet à 4,30% et le dollar rebondit significativement par rapport à l’euro. En parallèle les marchés actions évoluent au gré des publications de résultats. La faiblesse de la demande chinoise impacte plus particulièrement les indices européens (automobile, luxe). L’Euro stoxx 50 clôture à -3,3% et le S&P 500 à +1,8% en EUR.
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Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
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Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Gérant(s)
- Jean-Marc DELFIEUX
- Clovis COUASNON
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.34 % | 7.59 % | -9.08 % | 5.66 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Assurance Epargne Pension, Apicil, Aprep, Aviva, Axa Thema, Baloise Vie Luxembourg, Cardif, CD Partenaires, CNP, Courtage et Systèmes, Crédit Mutuel, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Groupama Gan Vie, Intencial, La Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Le Conservateur, Natixis Life, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Prepar-Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Lux, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus, Wealins
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Commentaire du mois de Septembre
Tous les moteurs de performance se sont allumés sur le mois, portant la performance du portefeuille hors frais à +1,2%. En monnaies locales, l’exposition Actions a été la plus contributrice à la performance (+0,7%) portée par une forte contribution de la Consommation discrétionnaire (+0,3%), des Industrielles (+0,2%) et de la Santé (+0,1%), la Technologie ne se plaçant que quatrième avec une contribution de +0,1%. La Consommation Courante est en berne avec une contribution de -0,1%. L’obligataire n’est pas en reste avec une contribution de +0,5%.
Nous avons relevé le risque global du portefeuille (net Actions à 37,5%, Obligations à 65%) et avons initié une position de pentification sur la courbe américaine 2/10 ans.
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Trusteam Optimum - FR0007072160
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Lisa KAMOUN
06 84 94 71 22
Gérant(s)
- Farid KASSA
- Marie-Laurence BISWANG
- Michaël YATIME
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.73 % | 6.53 % | -9.23 % | 2.43 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...
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Commentaire du mois de Septembre
La rentrée de Septembre a été riche en événements. Au US, la baisse des taux attendue a surpris par son ampleur (-50pbs). J. Powell a voulu se prémunir contre une forte détérioration de l’emploi, tout en soulignant la résilience de la croissance, jugée moins inflationniste (il prévoit une inflation PCE de 2.1% en 2025). En Europe, la BCE a maintenu son rythme d’assouplissement (-25pbs), sur fonds de révision en baisse des prévisions de croissance (de -0.1% à 1.3% en 2025). La France a enfin trouvé son premier ministre, Michel Barnier, un centre droit, qui semble vouloir s’atteler à baisser la dette publique aux déficits, via des hausses d’impôts et une baisse des dépenses. Enfin la Chine a annoncé un plan de relance volontariste avec un volet monétaire pour relancer l’immobilier et budgétaire pour soutenir les ménages.
Le marché de taux a très favorablement réagi à ces annonces. La baisse marquée des taux courts signale un début de la pentification de la courbe, avec une baisse aux US de 28pbs pour le 2 ans, de 12pbs pour le 10 ans, à respectivement 3.64% et 3.78%. Les taux allemands baissent de 32pbs pour le 2ans et 18pbs pour le 10 ans, à respectivement 2.06% et 2.12%.
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VALBOA Exclusif - LU1373287983
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irteam@lbofrance.com
Gérant(s)
- Christian MARIAIS
- Pierre NEBOUT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.69 % | 4.54 % | 2.36 % | 17.85 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Oradea Vie, Spirica
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Commentaire du mois d'Octobre
taire de gestion / Christian Mariais Les marchés financiers sont restés hésitants tout au long du mois pour fléchir plus nettement en fin de période. La valorisation globalement un peu trop élevée des marchés signalée par notre modèle justifie selon nous cette correction.
Si le scénario d’un « soft landing » se confirme et est considéré comme le plus favorable pour l’économie, il annonce cependant une croissance plus faible et des profits en recul par rapport aux attentes. D’ailleurs, les bureaux d’études réduisent déjà les prévisions bénéficiaires des entreprises comme le montre le consensus des différentes places.
Côté macro, l’économie américaine n'a créé qu'un très faible nombre d'emplois en octobre, inférieur aux prévisions, car potentiellement affectée par les conséquences des ouragans et la grève chez Boeing. Avec ces chiffres, la FED devrait à nouveau réduire ses taux directeurs, sans se soucier des résultats de l’élection présidentielle. En Europe, l’activité a nettement ralenti durant l’été. L’industrie est retombée en récession et les services s’affaiblissent. Autre préoccupation, la désinflation est plus laborieuse qu’aux Etats-Unis en raison de progressions des salaires et des prix dans les services, ce qui pourrait gêner la Banque centrale dans sa politique de détente des conditions monétaires.
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VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Gérant(s)
- Jérôme TAVERNIER
- Patrick LANCIAUX
- Saidé EL HACHEM
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.25 % | 8.27 % | -12.19 % | 4.84 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
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Commentaire du mois de Septembre
La baisse de 50 points de base des taux directeurs de la Réserve fédérale (Fed) et l’annonce, plus inattendue, en fin de mois d’un plan de relance en Chine, ont provoqué un rebond des actions européennes, mais de manière assez dispersée selon les secteurs. Le fonds reste surpondéré sur les actions, avec une exposition nette de 26%, afin de profiter au mieux de cette dynamique. Les marchés obligataires sont portés par le début du cycle de baisse des taux des banques centrales, avec une Fed plus accommodante que prévu, pour éviter tout risque de récession aux Etats-Unis. Les spreads (écart de taux) de crédit sont quasiment au plus bas, ce qui souligne l’appétit des investisseurs pour le crédit. Les deniers chiffres d’activité aux Etats-Unis confirment plutôt un scénario « d’atterrissage en douceur » de l’économie alors que la situation est plus difficile en zone euro avec des indicateurs d’activité négatifs, notamment en Allemagne, et le dérapage des déficits publics en France. Globalement, les perspectives restent favorables et la stratégie de gestion, focalisée sur des valeurs de croissance tournées sur l’international et le crédit de bonne qualité, permet de préserver le portefeuille des pics de volatilité.
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VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Gérant(s)
- Pierre DIOT
- Olivier DAVID
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.69 % | 13.11 % | -13.29 % | 10.59 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
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Note Morningstar
Exposition Actions 30% à 60%
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Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre marque un tournant dans la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) qui a entamé son cycle de baisse des taux de manière plutôt agressive. Plus inattendu, la Chine a enfin décidé de relancer son économie, une intention qui a fait rebondir les actions européennes, plus sensibles à la conjoncture chinoise en raison du poids du luxe, de l’automobile ou de l’industrie. Sur les marchés obligataires, la baisse des taux apporte des éléments de soutien comme prévu alors que les marges de crédit restent globalement stables. Dans ce contexte, nous maintenons notre allocation à « surpondérer » sur les actions, avec une exposition nette du portefeuille de 48%.
Au sein de la poche Actions, les meilleures performances du mois ont été enregistrées par la société foncière Unibail Rodamco-Westfield, récemment entrée au portefeuille, par Atlas Copco, leader mondial des solutions en air comprimé et l’une de nos plus importantes positions dans l’industrie, par le spécialiste des infrastructures d’énergies E.ON et par le constructeur automobile BMW. A l’inverse, le fabricant de machines pour les semi-conducteurs ASML continue de souffrir des restrictions à l’exportation et le laboratoire pharmaceutique AstraZeneca a cédé du terrain, comme l’ensemble du secteur, après la hausse de ces derniers mois.
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Vivienne Ouessant - FR0010985945
Contacts commerciaux
Laurent JAFFRÈS
Gérant(s)
- Laurent JAFFRÈS
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -2.45 % | 5.26 % | -9.01 % | -5.23 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Suravenir, Alpheys, AG2R La Mondiale, Intencial Patrimoine, Cardif AEP, CNP, Ageas, Generali, Nortia
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Commentaire du mois d'Octobre
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