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Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
ACATIS Value Event - DE000A1C5D13
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Gérant(s)
- Henrik MUHLE
- Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.61 % | 15.10 % | -12.06 % | 14.25 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica
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Commentaire du mois de Mai
Le fonds a gagné 1,0% en mai. La situation au sujet des baisses potentielles de taux ne s'est guère améliorée le mois dernier. L'indicateur macroéconomique le plus important, l'inflation, n'a pas baissé de manière significative aux États-Unis, ce qui explique pourquoi la Fed n'a pas encore donné de signaux clairs pour une baisse imminente des taux d'intérêt. Néanmoins, certaines entreprises ont été en mesure d'annoncer des nouvelles positives. Les meilleures performances du fonds ont été Apple (+11,2%), Munich Re (+11,1%) et Prosus (+5,9%). En raison de la forte augmentation du volume des primes et du bon positionnement de Munich Re sur le marché, certains cabinets d'analyse ont relevé leurs objectifs de prix en mai, ce qui a donné un coup de pouce supplémentaire au titre. A l'autre extrémité se trouvaient les actions Ryman Healthcare (-9,3%), Straumann (-4,8%) et Ferguson (-3,5%). La situation chez Ryman ne s'est pas calmée pour le moment. L'entreprise n'a pas été en mesure de présenter de bons résultats trimestriels en raison de pertes d'exploitation élevées.
Auris Diversified Beta - LU1250158166
Gérant(s)
- Joffrey OUAFQA
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.11 % | 7.98 % | -6.97 % | 6.25 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
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Commentaire du mois de Juin
Le fonds baisse de -2,8% en juin pénalisé par la dissolution de l'Assemblée Nationale qui a pesé sur les valeurs directement menacées par le changement de gouvernenement: utilities, concessions, ou banques françaises en tête. Nous considérons que ces titres ont intégré rapidement les mauvaises nouvelles potentielles et qu'en l'absence de majorité absolue, il sera difficile pour le futur gouvernement de mettre en oeuvre des mesures radicales. Une fois la poussière retombée, ces titres devraient rebondir fortement.
BDL Rempart - FR0010174144
Contacts commerciaux
Thierry DUPONT
06 75 60 48 91
Olivier MARISCAL
06 76 84 11 13
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Gérant(s)
- Hughes BEUZELIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 0.94 % | 5.98 % | 14.86 % | 16.09 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap
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Commentaire du mois de Juin
Au cours du mois de juin le fonds BDL Rempart affiche une performance de -7,2% contre 0,3% pour l’indice de référence. La poche acheteuse consomme 6.9% d’alpha alors que la poche vendeuse en crée 0.3%. L’exposition nette positive au marché européen (SXXR) coûte -0.6% de performance.
Les élections européennes et leurs conséquences (dissolution de l’Assemblée nationale) ont fortement impacté les cours de bourse des entreprises françaises et donc les performances de BDL Rempart. 75% de la baisse vient des valeurs françaises. Même si les perspectives bénéficiaires des entreprises françaises que nous détenons ne sont pas ou peu impactées, même dans des scénarios pessimistes, leurs cours de bourse sont sous pression. Les allocataires d’actifs utilisent des paniers qui permettent de vendre une sélection de titres exposés à la France. Les critères de sélection pour ces paniers sont simples : nationalité de l’entreprise, liquidité du titre et % du chiffre d’affaires en France. Nos principales positions se retrouvent dans la plupart de ces paniers. Il est difficile de contrôler ces phénomènes de flux à court terme, ils sont par nature instables, et peuvent s’inverser très rapidement. Il faut analyser les fondamentaux pour mesurer l’impact du « risque France » au niveau des portefeuilles et des principales sociétés françaises que nous détenons. En chiffre d’affaires, l’exposition à la France de la poche longue est inférieure à 19%. Pour obtenir ce chiffre, nous avons isolé le chiffre d’affaires fait en France par chacune des entreprises du portefeuille et nous avons ensuite calculé une moyenne pondérée par le poids des positions. Un calcul en médiane donne un chiffre encore plus faible (6%) et reflète le fait que deux-tiers des entreprises du portefeuille ont moins de 10% de leur chiffre d’affaires exposé à la France.
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BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Gérant(s)
- Aron PATAKI
- Andy WARWICK
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.74 % | 0.32 % | -11.61 % | 6.69 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
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Commentaire du mois de Juin
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Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Gérant(s)
- Kristofer BARRETT
- Jacques HIRSCH
- Eliezer BEN ZIMRA
- Christophe MOULIN
- Guillaume RIGEADE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.54 % | 2.20 % | -9.38 % | -0.88 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
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Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Juin
- Le Fonds affiche une performance positive, supérieure à son indicateur de référence.
- Notre exposition aux actifs risqués (actions, crédit) a été le principal moteur de performance.
- Les valeurs de technologie le long de la chaîne de valeur de l’intelligence artificielle (TSMC, Nvidia, Alphabet,
Broadcom) s’inscrivent parmi les meilleurs contributeurs.
- Notre faible sensibilité aux taux d’intérêt, en particulier européens et japonais, a soutenu la performance
relative.
- Notre gestion des devises (latam, yen, franc suisse) a pesé sur la performance
Cogefi Flex Dynamic - FR0010738211
Contacts commerciaux
Charles BARTOLI
06 60 63 50 44
Gérant(s)
- Sébastien KORCHIA
- Fabien VIEILLEFOSSE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.75 % | 5.32 % | -23.12 % | 16.17 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Cardif, Swisslife, Nortia, Vie Plus, Spirica, UAF Life, HSBC, La mondiale partenaire, AG2R, CNP Assurance, Wealins, Alpheys, Primonial
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Exposition Actions 50% à 100%
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Commentaire du mois de Juin
La dissolution surprise de l’Assemblée nationale française par le président Macron a entrainé une correction des marchés européens en juin, en particulier du marché français avec un CAC40 qui sous performe nettement le reste des marchés européens. Dans ce contexte, l’euro s’est affaibli face au dollar US et le franc suisse a servi de refuge au point d’obliger la Banque Nationale Suisse à baisser ses taux. Seuls les secteurs de la technologie, de la santé et des médias ont résisté. Sur le mois, les données macroéconomiques américaines ont été mitigées, avec un marché du travail et des services solides, mais une activité manufacturière en contraction et des ventes au détail faibles. En zone euro, la baisse de taux de la BCE a été accompagnée d’un discours flou sur la trajectoire future des taux. En Chine, la relance est restée modérée avec une reprise des ventes au détail mais une production industrielle faible.
Dans ce contexte, le fonds a souffert de sa sensible surexposition historique à l’Europe et en particulier à la France dont certaines ont connu de vifs reculs à l’image d’Orange par peur de la mise en place de mesures fiscales et sociales couteuses comme la possible hausse du Smic mais également par de probables arbitrages d’investisseurs étrangers. En réaction et en anticipation d’une situation post-électorale manquant de visibilité, nous avons essentiellement initié des positions européennes hors de France notamment en Diageo, Richemont, SBM Offshore, Serco, par réduction de poids des positions détenues sur les valeurs françaises. Nous avons également opéré quelques positions ponctuelles de couverture sur l’indice CAC40.
CPR Croissance Réactive - FR0010097683
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gérant(s)
- Cyrille GENESLAY
- Samir SAADI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.46 % | 3.19 % | -6.53 % | 7.22 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, SwissLife, UAF Patrimoine...
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Exposition Actions 20 à 80%
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Commentaire du mois de Juin
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DNCA Invest Evolutif - LU0284394821
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Augustin PICQUENDAR
- Alexis ALBERT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.91 % | 15.78 % | -15.38 % | 14.40 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin aura été marqué par les élections européennes et par la dissolution qui s'en est suivie en France.
Malgré la 1ère baisse de taux de 25bp de la BCE, les marchés Européens (Eurostoxx50 -1.80% et surtout le CAC à -6.42%) ont logiquement été sanctionnés par le retour de l'incertitude politique contrairement à des marchés américains (S&P +3.47%) soutenus par une pression inflationniste plus faible et par un solide momentum sur les valeurs technologiques (Nasdaq +6.18% avec Nvidia +12.69%, Microsoft +7.67%, Meta +8%).
À la suite de la dissolution de l'Assemblée nationale, la prime de risque sur les valeurs françaises devrait rester plus élevée et ce, quel que soit le résultat du 2nd tour des législatives. Nous avons ainsi réduit notre exposition aux valeurs françaises en arbitrant nos lignes en BNPP vers ING et Unicredit, en soldant nos titres Axa pour renforcer nos positions en Allianz et Munich Re, et enfin en vendant une partie de nos TotalEnergies vers l'anglo néerlandais Shell.
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Dorval Convictions - FR0010557967
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Céline BEURTON
07 82 84 63 76
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Gérant(s)
- François-Xavier CHAUCHAT
- Sophie CHAUVELLIER
- Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.92 % | 9.79 % | -8.95 % | 12.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Apicil, Aprep, AXA Thema, Bâloise, Cardif, Cholet Dupont Oudart, Finaveo, Generali, Generali Luxembourg, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Juin
Les indicateurs conjoncturels du mois font état d’un léger tassement de l’activité, notamment industrielle. Le trou d’air d’activité est compensé par l’engouement pour l’intelligence artificielle qui continue à porter les marchés des actions.
Dans un contexte politique européen incertain, nous avons dès l’annonce de la dissolution de l’Assemblée nationale couvert le thème des financières européennes en futures, ce qui nous a permis d’absorber la baisse sans dommage majeur pour le fonds. Nous avons par ailleurs accru les couvertures en Euro Stoxx 50 en face du panier cœur et acheté des options de vente afin de protéger le portefeuille contre un envenimement de la situation française. Le thème des petites capitalisations européennes enregistre une forte baisse sur le mois et explique la contre-performance relative du fonds sur le mois.
Nous gardons un scénario constructif sur les marchés actions européens tout en restant vigilants sur l’incertitude politique et le risque de déception sur la vigueur de la reprise en cours.
Dorval Global Allocation - FR0010687053
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Céline BEURTON
07 82 84 63 76
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Gérant(s)
- Sophie CHAUVELLIER
- François-Xavier CHAUCHAT
- Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.23 % | 4.57 % | -8.03 % | 7.68 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Ageas, Allianz VIP, APREP, Groupe APICIL, Baloise, Cardif, Cholet Dupont, Generali, Intencial, Neuflize vie, Nortia, Oradea vie, Primonial, Suravenir, Spirica, SwissLife, UAF, Life Patrimoine, Assurance Vie et Prévoyance, Vie Plus.
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Juin
Les indicateurs conjoncturels du mois font état d’un léger tassement de l’activité, notamment industrielle. Le trou d’air d’activité est compensé par l’engouement pour l’intelligence artificielle qui continue à porter les marchés des actions.
Dans un contexte politique européen incertain, nous avons dès l’annonce de la dissolution de l’Assemblée nationale couvert le thème des financières européennes en futures, ce qui nous a permis d’absorber la baisse sans dommage majeur pour le fonds. Le thème cœur Sélection responsable internationale focalisé sur la qualité de la gouvernance, ainsi que les thèmes Antifragiles et New Capex progressent. Le thème du rebond industriel a souffert du dégagement sur les segments les plus
cycliques de la cote et pèse sur la performance du fonds.
La valorisation élevée du marché américain interroge et nous incite à une certaine vigilance. Pour autant, nous restons positifs sur les perspectives économiques et notamment sur la robustesse de l’économie américaine. Un retour sur les obligations de long-terme ne nous parait toujours pas pertinent.
Dorval Global Conservative - FR0013333838
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Céline BEURTON
07 82 84 63 76
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Gérant(s)
- Sophie CHAUVELLIER
- Gustavo HORENSTEIN
- François-Xavier CHAUCHAT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.08 % | 2.83 % | -4.55 % | 2.74 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Bâloise, Cardif, Generali, Intencial, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 30%
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Commentaire du mois de Juin
Les indicateurs conjoncturels du mois font état d’un léger tassement de l’activité, notamment industrielle. Le trou d’air d’activité est compensé par l’engouement pour l’intelligence artificielle qui continue à porter les marchés des actions.
Dans un contexte politique européen incertain, nous avons dès l’annonce de la dissolution de l’Assemblée nationale couvert le thème des financières européennes en futures, ce qui nous a permis d’absorber la baisse sans dommage majeur pour le fonds. Le thème cœur Sélection responsable internationale focalisé sur la qualité de la gouvernance, ainsi que les thèmes Antifragiles et New Capex progressent. Le thème du rebond industriel a souffert du dégagement sur les segments les plus
cycliques de la cote et pèse sur la performance du fonds.
La valorisation élevée du marché américain interroge et nous incite à une certaine vigilance. Pour autant, nous restons positifs sur les perspectives économiques et notamment sur la robustesse de l’économie américaine. Un retour sur les obligations de long-terme ne nous parait toujours pas pertinent.
Echiquier Allocation Flexible - FR0013433505
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Enguerrand ARTAZ
- Benjamin BOURGUIGNAT
- Alexis BIENVENU
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.96 % | 0.29 % | -8.21 % | 7.03 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Nortia, Intencial, UAF Life, Cie Plus, Primonial
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Juin
Echiquier Allocation Flexible B progresse de 0,69% sur le mois et de 1,81% depuis le début de l'année.
Voguant sur une série de mois haussiers à peine interrompue en avril, le mois de juin a vu l’indice des actions mondiales progresser. Les actions européennes font cependant exception, entraînées à la baisse notamment par les actions françaises, où la dissolution surprise de l’Assemblée nationale fait jaillir des craintes d’instabilité économique. Dans la même logique, la plupart des obligations mondiales progressent, à l’exception de la dette française. L’optimisme est cependant concentré sur les plus grandes actions de croissance et de qualité. Le reste de la cote est à la peine, d’autant que les données économiques issues des Etats-Unis reflètent une nette modération du marché de l’emploi et de la consommation. Pour le moment, nous restons relativement constructifs sur les marchés d’actions et d’obligations, mais la vigilance s’accentue. Le portefeuille, bien qu’entravé par les petites valeurs européennes, bénéficie de la hausse des actions et obligations américaines. Le poids des actions a été progressivement réduit à près de 45%, notamment par une prise de profits sur les actions américaines. La duration du portefeuille, en revanche, est restée quasiment stable.
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Olivier de BERRANGER
- Guillaume JOURDAN
- Uriel SARAGUSTI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.99 % | 9.50 % | -10.80 % | 5.53 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Juin
Echiquier Arty SRI A progresse de 0,36% sur le mois et de 1,78% depuis le début de l'année.
Les élections françaises ont agité l’ensemble des classes d’actifs. Les conséquences ont été multiples : retour de la volatilité des marchés actions, sous performance des actifs français, surperformance des Etats-Unis, forte détente (puis une nouvelle tension) des taux européens, et enfin, tension des primes de risque obligataires. Le fonds a su naviguer ces eaux troubles enregistrant une performance positive et légèrement supérieure à celle de son indice de référence. Le principal moteur de performance absolue est la poche obligataire (+0,4 %), tandis que la construction de la poche actions a été le moteur relatif clé, aidé à la fois par la sélection (+0,0 % vs un indice à -1 %), mais aussi par la couverture actions. Plusieurs éléments contribuent à la performance relative de la poche actions. D'une part l'exposition modérée aux sociétés françaises permet de contenir l'impact négatif des élections même si cela reste le pire contributeur. D'autre part, l'exposition aux sociétés de croissance américaines, en hausse de près de 8 % en juin, explique l'essentiel de la surperformance relative. A cela s'ajoute
la couverture du risque actions qui protège le fonds partiellement de la baisse généralisée des marchés européens.
Eurose - FR0007051040
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Jean-Charles MÉRIAUX
- Damien LANTERNIER
- Romain GRANDIS
- Adrien LE CLAINCHE
- Baptiste PLANCHARD
- Emilie BRUNET-MANARDO
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.35 % | 8.60 % | -3.09 % | 7.17 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 35%
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Commentaire du mois de Juin
On annonçait une année électorale chargée dans le monde, il aura fallu attendre les élections européennes pour connaître la vraie première secousse sur les marchés européens. Les regards sont tournés vers la France, et les investisseurs sont pendus aux résultats du second tour de l'élection législative. Ces atermoiements politiques provoquent une correction de 1.7% de l'EURO STOXX 50 NR, tandis que les marchés obligataires profitent tous de la baisse des taux provoquée par la hausse de l'aversion au risque. Le crédit investment grade performe par exemple de +0.7%.
Pénalisé par son exposition à la France, et notamment aux actions de banques françaises, Eurose abandonne -1,87% sur le mois. Sa performance depuis le début d'année s'affiche à 0,84%.
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Exclusif 21 - LU1373287983
Gérant(s)
- Christian MARIAIS
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.10 % | 4.54 % | 2.36 % | 17.85 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Oradea Vie, Spirica
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Février
Le mois a été favorable aux actions. La faiblesse des économies est considérée comme transitoire et la configuration générale ressemble à une sortie de récession, bien qu’il n’y ait pas eu de récession, mais un simple ralentissement. Aux États-Unis, on ne peut même pas parler de ralentissement. La vigueur du secteur technologique tiré par l’ « intelligence artificielle » maintient la croissance à un niveau élevé. Les performances boursières doivent beaucoup à ce secteur. Sept actions américaines, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla et Nvidia, forment ce que les analystes appellent les « Sept Magnifiques ». Depuis le début de l’année, l’indice MSCI Monde, qui regroupe 1600 entreprises cotées sur 23 bourses à travers le monde, affiche une performance positive de 5%, mais en excluant les Sept Magnifiques, elle serait négative.
Les sept valeurs combinées forment une capitalisation boursière d'environ 13 000 milliards de dollars, ce qui ferait de ce groupe la deuxième plus grande Bourse au monde, derrière les Etats-Unis, mais devant la Chine (Hong Kong inclus). Les sept magnifiques représentent aujourd’hui presque 28% du S&P 500. Autre comparaison, Apple pèse plus que la valeur de marché de la totalité des sociétés du CAC 40.
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First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gérant(s)
- Matthew MCLENNAN
- Kimball BROOKER
- Manish GUPTA
- Julien ALBERTINI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 9.96 % | 8.34 % | -2.88 % | 17.95 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
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Commentaire du mois de Mai
Points saillants de mai :
- Le fonds First Eagle Amundi International s'est inscrit en baisse de -0,25 % en juin (en USD, classe d'actions AUC)
- Les technologies de l'information, les services de communication et l'énergie ont été les premiers contributeurs à la performance.
- L'industrie, la consommation de base et la santé comptent au nombre des principaux freins.
- Les titres liés à l'or ont inscrit une performance négative sur le mois.
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Gay-Lussac Europe Flex - FR0013280211
Gérant(s)
- Louis DE FELS
- Hugo VOILLAUME, CFA
- Guillaume BUHOURS
- Paul EDON
- Thibaut MAISSIN
- Arthur BERNASCONI
- Emmanuel GABAÏ
- Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -2.17 % | 5.51 % | -11.43 % | 16.33 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par un décrochage des actions françaises dans un contexte politique inattendu : CAC 40 -6,42%, CAC Small -16,14%. Le marché européen s’est affiché en moindre repli (STOXX 600 -1,30%) tandis que les États-Unis ont poursuivi leur surperformance (S&P 500 +3,47%).
En Europe, les élections ont été au cœur des préoccupations. La dissolution de l’Assemblée nationale a entraîné, selon nous, des flux sortants importants les actions ainsi qu'un écartement du taux de l’OAT française vis-à-vis du bund allemand jusqu’à 86 points de base. Ces mouvements s’expliquent par l’incertitude quant aux programmes économiques qui seraient mis en place : en effet, les différences sont grandes dans les mesures proposées et pour certaines, opposées aux principes élémentaires de l’économie de marché. Du côté de la politique monétaire, la BCE a initié une première baisse des taux, de 25 points de base. Plusieurs de ses membres ont confirmé une trajectoire de normalisation monétaire sur les prochains trimestres. Enfin, Les indicateurs d’activité PMI préliminaires de juin ont reflété les incertitudes récentes, en rechutant et en décevant les attentes du consensus, un élément qui a contribué à peser sur la monnaie unique (laquelle termine le mois juste au-dessus du seuil de 1,07 face au dollar).
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GF Ambition Solidaire - FR0007020201
Contacts commerciaux
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Gérant(s)
- François GOBRON
- Josep COMALAT
- Cédric BARON
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 10.18 % | 15.46 % | -8.57 % | 14.61 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Cardif
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Commentaire du mois de Mai
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Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Gérant(s)
- Léonard COHEN
- Charles FISCHER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.17 % | 14.88 % | -8.12 % | 24.70 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
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Commentaire du mois de Juin
Alors même que la BCE entamait un cycle d’assouplissement, plus favorable à l’économie européenne, les élections européennes sont venues tout chambouler. Non pas par leurs résultats, anticipés par les sondages, mais par son effet collatéral : la dissolution de l’Assemblée Nationale en France. Face à l’inconnu, dans des volumes relativement modestes, les valeurs françaises ont été chahutées avec la hiérarchie habituelle ; valeurs financières et industrielles en tête. Notre sélection de titres a donc, sans surprise, souffert dans cette séquence.
Dans une atmosphère semblable à celle que nous avons connue au moment du Brexit (i.e., juin 2016), de l’élection de D. Trump (i.e., novembre 2016), ou encore de la Covid (i.e., mars 2020), le verre apparaît naturellement comme étant à demi voire complètement vide. Mais une nouvelle fois, nos balises qui nous ont tant aidés lors de ces différents épisodes de paniques, nous enjoignent à relativiser. En effet, des potentiels très importants réapparaissent compte tenu des nombreuses forces de rappel qui existent tant au niveau (géo)politique, qu’au niveau des marchés financiers.
C’est pourquoi nous conservons notre budget de risque et sa structure inchangée.
GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627
Contacts commerciaux
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Gérant(s)
- Cedric BARON
- Pierre HEREIL
- Nawfel EL GHISSASSI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.47 % | 14.87 % | -7.82 % | 11.52 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Swiss Life
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Commentaire du mois de Juin
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H2O Moderato - FR0013393295
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -1.05 % | 8.98 % | 6.79 % | 6.95 % |
Éligibilité Assureurs
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Exposition Actions -15% à +15%
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Commentaire du mois de Juin
La dynamique économique des cinq premiers mois de l’année se poursuit en juin et permet aux actifs risqués d’afficher une nouvelle performance positive. Les marchés d’actions et de taux des pays développés progressent ainsi, les premiers encouragés par une croissance mondiale soutenue, les seconds par les perspectives de baisse des taux au deuxième semestre. Les craintes de surchauffe de l’économie US s’estompent tandis que l’inflation continue de faire preuve de résistance.
IDE Dynamic World Flexible - FR0011634377
Contacts commerciaux
contact@ide-am.eu
01 85 08 25 97
Gérant(s)
- Marc ROCHEREAU
- Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 8.63 % | 13.99 % | -12.82 % | 18.45 % |
Éligibilité Assureurs
Action AC (FR0013449550) : Ageas, Alpheys, Cardif, UAF Life Patrimoine, Via Nortia: AEP, CNP, La Mondiale, La Mondiale Europartner, Spirica
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Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Juin
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JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities - LU0115098948
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Shrenick SHAH
- Josh BERELOWITZ
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.37 % | -2.45 % | -13.71 % | 3.14 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Intencial, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, MMA, UNEP, AFI ESCA et Eres
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Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Mai
• Les marchés mondiaux d’actions et d’obligations ont progressé ce mois-ci, les craintes d'une inflation plus forte s'étant dissipées et la croissance restant solide. Toutefois, les marchés actions ont connu une dispersion significative, certaines entreprises technologiques signant des surperformances massives dans un contexte d'engouement toujours plus fort pour l'intelligence artificielle (IA). Les indices MSCI World et JPM Global GBI ont progressé respectivement de 4,0 % et de 0,5 % (couverts en euros). Le fonds a enregistré une performance négative.
• La croissance mondiale est restée solide, tirée par l’expansion toujours régulière des États-Unis tandis que l’activité en zone euro continuait à légèrement s'améliorer. Ces facteurs ont soutenu les actifs risqués de manière généralisée, mais les meilleurs performances dans l’univers actions sont à mettre sur le compte d’un groupe restreint de sociétés technologiques dont les cours ont été propulsés par l'engouement autour de l'IA. Nos stratégies acheteuses sur les actions ont globalement eu un effet négatif, car nous étions moins exposés à ces sociétés ayant surperformé, et les baisses subies par nos positions longues dans les secteurs des logiciels et du luxe, dues à des bénéfices décevants, ont compensé les gains réalisés ailleurs. Nos positions courtes sur grandes capitalisations américaines via instruments dérivés ont également été pénalisantes, même si nous avons réduit tout au long dumois de mai notre exposition vendeuse et conservé un delta proche de la neutralité.
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Latitude Patrimoine - FR0011032754
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Alain FERRY
01 40 67 08 46
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Gérant(s)
- Anthony LAPEYRE
- Maxime DUMORTIER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.37 % | 3.86 % | -14.38 % | 4.15 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA, Cardif, Générali, Intencial, Spirica, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
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Commentaire du mois de Juin
Au mois de juin, le marché français a été au centre de l’attention des investisseurs européens. Le volume moyen des échanges quotidiens sur le CAC40 a ainsi été porté à 4,1 Mds d’euros, soit 41% au-dessus du volume moyen du mois précédent (2,9 Mds€). Néanmoins, même si la dissolution de l’Assemblée nationale fut une surprise créatrice d’incertitudes sur l’économie et les valeurs de la cote française et de certains secteurs européens, elle n’a pas eu d’impact sur le plan international. La diversification était donc capitale pour passer un mois de juin paisible du côté des investissements.
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Lazard Patrimoine Opportunities SRI - FR0007028543
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.23 % | 1.64 % | 0.93 % | 13.93 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 20% à 80%
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Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions mondiaux ont continué de monter, la thématique de l’intelligence artificielle s’avérant particulièrement porteuse pour les marchés actions américains et émergents. En revanche, les incertitudes provoquées par l’annonce d’élections législatives anticipées en France ont pesé sur les actifs français, et par ricochet sur les actions européennes. Dividendes réinvestis, l’indice MSCI des actions émergentes en dollar a augmenté de +3,9%, le S&P 500 en dollar de +3,6% et le Topix en yen de +1,5%. L’Euro Stoxx a baissé de -2,7% et le CAC 40 de -6,2%. Le taux d’Etat allemand à 10 ans a baissé de -16 points de base à 2,50%, permettant une hausse de +0,3% de l’indice ICE BofA des obligations d’Etat. A contrario, celui de l’Etat français a monté de +16 points de base à 3,30%. Sur le compartiment du crédit, les indices iBoxx ont monté de +0,7% pour les obligations investment grade, de +0,3% pour les obligations high yield et de +0,2% pour les obligations financières subordonnées, la baisse des taux d’intérêts compensant l’écartement des spreads de crédit. L’euro s’est déprécié de -1,2% contre dollar et apprécié de +1,0% contre yen.
Le fonds a pâti de sa sous-exposition aux actions américaines, d’une sensibilité aux taux d’intérêts inférieure à celle de l’indice et d'une sensibilité négative aux taux intérets américains (-10bp sur le 10 ans US).
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Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.19 % | -0.69 % | 0.34 % | 5.19 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions mondiaux ont continué de monter, la thématique de l’intelligence artificielle s’avérant particulièrement porteuse pour les marchés actions américains et émergents. En revanche, les incertitudes provoquées par l’annonce d’élections législatives anticipées en France ont pesé sur les actifs français, et par ricochet sur les actions européennes. Dividendes réinvestis, l’indice MSCI des actions émergentes en dollar a augmenté de +3,9%, le S&P 500 en dollar de +3,6% et le Topix en yen de +1,5%. L’Euro Stoxx a baissé de -2,7% et le CAC 40 de -6,2%. Le taux d’Etat allemand à 10 ans a baissé de -16 points de base à 2,50%, permettant une hausse de +0,3% de l’indice ICE BofA des obligations d’Etat. A contrario, celui de l’Etat français a monté de +16 points de base à 3,30%. Sur le compartiment du crédit, les indices iBoxx ont monté de +0,7% pour les obligations investment grade, de +0,3% pour
les obligations high yield et de +0,2% pour les obligations financières subordonnées, la baisse des taux d’intérêts compensant l’écartement des spreads de crédit. L’euro s’est déprécié de -1,2% contre dollar et apprécié de +1,0% contre yen.
Le fonds a pâti de sa sous-exposition aux actions américaines, d’une sensibilité aux taux d’intérêts inférieure à celle de l’indice et de sa sensibilité négative aux taux intérêts américains (-10bp sur le 10 ans US).
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M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Gérant(s)
- Craig MORAN
- Steven ANDREW
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.55 % | 7.04 % | -3.08 % | 3.91 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
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Note Morningstar
Exposition Actions 20 à 60%
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Commentaire du mois de Juin
◾ Les actions mondiales, telles que mesurées par le MSCI ACWI, ont atteint un niveau record en juin, en grande partie grâce aux performances des États-Unis et des valeurs technologiques en particulier. En ce qui concerne les marchés obligataires, les obligations d’État des marchés développés ont globalement enregistré des rendements positifs, à l’exception notable des titres souverains français.
◾ En juin, le fonds a enregistré une performance positive, principalement grâce aux emprunts d’État américains et britanniques. Les gains réalisés sur la dette souveraine des marchés émergents ont été plus que neutralisés par la faiblesse des devises. Les positions en obligations d’entreprises ont également contribué à la performance, de même que les positions en actions en Asie hors Japon. Cependant, l’exposition aux actions a globalement pesé sur la performance, les pertes les plus importantes ayant été enregistrées sur les actions européennes et britanniques. Notre position vendeuse sur le S&P 500 (détenue dans le cadre d’une stratégie de valeur relative) et nos positions sur les infrastructures cotées ont également pesé sur la performance.
◾ Au cours du mois, nous avons ajouté 2,5 % aux actions et à la monnaie mexicaines en raison de la volatilité postélectorale et compte tenu de la faiblesse des cours.
Mandarine Solution - FR0011668730
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Anna NEJJAR
06 28 21 07 30
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Gérant(s)
- François PASCAL
- Lucas STROJNY
- Benjamin HUCHET
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.27 % | 7.12 % | -5.28 % | 9.81 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 75%
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Commentaire du mois de Juin
Le choc de la dissolution de l’Assemblée nationale par Emmanuel Macron a cassé la dynamique des marchés européens, en particulier celle du marché français. Les marchés européens finissent le mois de juin en légère baisse avec une performance de -1,30%. Le CAC 40 a affiché sa pire performance hebdomadaire depuis l’invasion de la Russie en Ukraine. L'écart de taux entre l’Allemagne et la France a atteint des plus hauts depuis 2012, autour de 84 points de base en fin de mois, alors qu’il était plutôt autour de 50 points de base sur la période récente. Le CAC All Tradable termine le mois en baisse de -6,7%. La situation est bien différente du côté des Etats-Unis, pas de mauvaise surprise sur le front de l’inflation, qui continue sa trajectoire de baisse, propulsant les marchés actions vers de nouveaux records.
Les marchés n'en auront toutefois pas fini avec le risque politique une fois les élections passées. Non seulement la constitution d'un gouvernement stable en France pourrait prendre du temps, mais l'attention des investisseurs risque alors de se concentrer sur les conséquences de l'élection présidentielle américaine. Il faut dire que le calendrier électoral de cette année était chargé avant même l'annonce des élections législatives anticipées britanniques et françaises, avec plus de la moitié de la population mondiale appelée aux urnes. Le contexte politique et géopolitique mondial gagne en instabilité, et risque d’accroitre la volatilité sur les marchés dans les mois qui viennent.
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Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Gérant(s)
- Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.52 % | 13.55 % | -21.95 % | 15.39 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
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Note Morningstar
Exposition Actions 50% à 100%
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Commentaire du mois de Mai
Le rebond des actions mondiales en mai (+2,49%) a effacé la baisse d'avril (-2,33%). Les actions américaines et européennes ont enregistré les plus fortes hausses, de respectivement +3,33% et +2,12%, tandis que les actions asiatiques sont restées stables. Si la performance des marchés est quasi similaire en Europe et aux États-Unis, les valeurs de croissance ont surperformé aux États-Unis en gagnant 6% sur le mois, alors qu’en Europe, aucune différentiation de style notable n’est à souligner. Une divergence liée à la baisse des taux 10 ans américains de près de 20 bp, reflet de la détérioration des indicateurs économiques observée ces dernières semaines. En revanche, en Europe, la dynamique d’activité s’améliore, entraînant une légère hausse des taux allemands de 7 bp. Les petites et moyennes capitalisations se sont redressées en Europe, affichant une hausse de près de 6 % en mai.
Au niveau du fonds, sur la poche européenne, le secteur industriel affiche une belle performance de plus de 6% grâce notamment aux valeurs liées à la thématique de la transition énergétique, telles qu'Atlas Copco, Saint-Gobain ou encore Schneider, qui continuent de bénéficier d'une demande soutenue pour leurs solutions respectives. Aux États-Unis, si les publications de résultats du T1 ressortent globalement solides, elles sont plus contrastées dans le secteur de la consommation, à l'image d’Estée Lauder qui peine encore à signaler un vrai rebond des ventes. Les valeurs de logiciels d’entreprises ont également subi une forte correction, plusieurs leaders ayant indiqué une décélération de leur croissance en évoquant un certain attentisme de la part des clients. Une forme de désillusion s’est emparée de certains investisseurs doutant de l’impact à court terme de l’IA générative sur les logiciels de plateforme et d’application, alors que les investissements restent focalisés sur les infrastructures. Salesforce paie le plus lourd tribut dans cette correction, le groupe ayant prévu une croissance organique sous la barre symbolique des 10 % en 2024.
Moneta Long Short - FR0010400762
Gérant(s)
- Grégoire UETTWILLER
- Romain BURNAND
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.38 % | 5.95 % | -3.14 % | 6.88 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 30% à 50%
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Commentaire du mois de Juin
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ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced - LU0319574272
Gérant(s)
- Tilo WANNOW
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.70 % | 10.19 % | -11.89 % | 13.12 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali
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Note Morningstar
Exposition Actions 35% à 60%
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Commentaire du mois de Juin
L'annonce surprise par le président Emmanuel Macron de nouvelles élections au Parlement français a pesé sur les marchés de capitaux européens, tandis que les marchés
d’actions américains sont restés très en verve sur fond de chiffres de croissance positifs. Mais là aussi, la situation se complique, comme l'a montré la chute spectaculaire du cours de Nvidia, poids lourd du marché boursier, au cours de la dernière semaine de juin, provoquée par des prises de bénéfices. Comme prévu, la BCE a commencé à réduire
ses taux directeurs, tandis que la Réserve fédérale américaine reste en mode attentiste, compte tenu d’une inflation toujours élevée et de la vigueur de l'économie. Les spreads des emprunts d’Etat français ont augmenté en raison de perspectives incertaines. Nous avons géré le portefeuille d'une main ferme et n'y avons apporté aucun changement fondamental. Seule notre position sur l’or a été quelque peu renforcée. L'allocation aux actions est par conséquent légèrement supérieure au niveau neutre de 50%. La duration de la poche obligataire s'établit à environ 4,4 ans.
OFI Invest ESG MultiTrack - FR0010564351
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- Jacques-Pascal PORTA
- Magali HABETS
- Michaël FAY
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.70 % | 9.38 % | -17.45 % | 11.32 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R LM (France), Alpheys, Axa Thema, Cardif, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Generali (Luxembourg), Intencial Patrimoine, LMEP (Luxembourg), Nortia, Oradéa, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus, Abeille Vie
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Commentaire du mois de Mai
Au début du mois, Jerome Powell a tenu un discours modéré, apportant une certaine assurance aux investisseurs qui redoutaient une orientation plus restrictive de la politique monétaire, notamment dans un contexte où croissance et inflation demeurent robustes. La Réserve Fédérale a également annoncé qu'elle commencerait à réduire son Quantitative Tightening (baisse de la taille du bilan). Ainsi, à partir de juin, le montant des obligations souveraines américaines - détenues par la Fed - arrivant à échéance qui seront non-réinvesties passera à 25 milliards par mois (vs 60 milliards de dollars actuellement). Cette nouvelle a entrainé la hausse du marché obligataire, les investisseurs s'attendant à ce que le rythme soit réduit à 30 milliards de dollars. Le président de la Fed a reconnu les pressions inflationnistes sans pour autant exprimer d'inquiétude, estimant que le niveau actuel de la politique monétaire est adéquatement restrictif pour ramener l'inflation vers l'objectif de 2%.
Il a aussi indiqué qu'une augmentation des taux est peu probable à ce stade. Les marchés ont maintenu leurs anticipations sur une réduction d'un quart de point en novembre, tout en attribuant également une chance sur trois environ à une deuxième baisse cette année. Au début de l’année, le marché anticipait jusqu’à six réductions en 2024. Par ailleurs, les Non Farm Payrolls (créations d’emplois) d'avril ont montré une création de 175 000 emplois, contre 315 000 en mars et en dessous des attentes de 240 000. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,2 % pour atteindre 34,75 $, inférieur à l'estimation de marché de 0,3 %, et le taux de chômage s'est établi à 3,9 %, légèrement au-dessus du consensus de 3,8 %. Le nombre de bénéficiaires de l'allocation chômage est resté stable à 208 000, en dessous des prévisions de 212 000. Le rapport JOLTS a révélé une baisse des offres d'emploi à 8,488 millions contre 8,813 millions le mois précédent. Soulignons aussi la baisse du taux de démissions dans les entreprises américaines en avril, ce qui pourrait présager d’une normalisation du marché de l’emploi.
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- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.83 % | 12.60 % | -8.38 % | 12.32 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
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Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions ont affiché des performances mitigées au cours du mois, avec des divergences marquées selon les zones géographique. Ainsi, aux Etats-Unis, le S&P500 progressait de +3,5%*, particulièrement porté par ses valeurs technologiques (Nasdaq +6%*). Les actions de la zone euro ont connu une volatilité accrue en juin en raison des élections parlementaires en France. Dans ce contexte, l’Eurostoxx 50 et le CAC40 corrigeaient respectivement de -1,8%* et -6,4%*. La Chine, souffrant toujours de données macroéconomiques anémiées marquait le pas, avec une performance de -2% pour le Hang Seng sur le mois. Pour la première fois depuis 2019, la BCE a baissé ses taux en juin fixant ainsi à 3,75 % sa fourchette basse. Ce mouvement, anticipé par le marché, intervient dans un contexte où l'inflation est passée sous la barre des 3 % depuis quelques mois. La FED, quant à elle, compose avec une économie particulièrement résiliente et à un marché de l'emploi solide. Le consensus estime à 70 % la probabilité d'une première baisse des taux par l'institution en septembre. Donald Trump a gagné une avance significative sur le président américain Joe Biden dans la course à la Maison Blanche depuis que les deux candidats ont débattu fin juin.
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R-co Valor Balanced - FR0013367265
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- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.15 % | 11.35 % | -11.79 % | 6.68 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
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Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions ont affiché des performances mitigées au cours du mois, avec des divergences marquées selon les zones géographique. Ainsi, aux Etats-Unis, le S&P500 progressait de +3,5%*, particulièrement porté par ses valeurs technologiques (Nasdaq +6%*). Les actions de la zone euro ont connu une volatilité accrue en juin en raison des élections parlementaires en France. Dans ce contexte, l’Eurostoxx 50 et le CAC40 corrigeaient respectivement de -1,8%* et -6,4%*. La Chine, souffrant toujours de données macroéconomiques anémiées marquait le pas, avec une performance de -2% pour le Hang Seng sur le mois. Pour la première fois depuis 2019, la BCE a baissé ses taux en juin fixant ainsi à 3,75 % sa fourchette basse. Ce mouvement, anticipé par le marché, intervient dans un contexte où l'inflation est passée sous la barre des 3 % depuis quelques mois. La FED, quant à elle, compose avec une économie particulièrement résiliente et à un marché de l'emploi solide. Le consensus estime à 70 % la probabilité d'une première baisse des taux par l'institution en septembre. Donald Trump a gagné une avance significative sur le président américain Joe Biden dans la course à la Maison Blanche depuis que les deux candidats ont débattu fin juin.
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Ruffer Total Return International - LU0638558717
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Julien GALICHET
01 88 45 02 53
Gérant(s)
- Alex LENNARD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.55 % | -8.35 % | 4.05 % | 8.48 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, NSM Vie, Lombard International, Allianz Luxembourg et La Mondiale Luxembourg
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Commentaire du mois de Juin
« Le fonds a légèrement reculé au cours du mois alors que les marchés actions ont continué de progresser, bien que de manière de plus en plus étroite. Le S&P 500 a augmenté de 4 %, tandis que le même indice, pondéré de manière égale, a baissé de 1 %, illustrant ainsi un monde avec moins de gagnants et plus de perdants. Il y a un adage qui dit que des marchés larges sont forts, mais des marchés étroits sont faibles. »
Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48
Gérant(s)
- Alain ZEITOUNI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.60 % | 8.90 % | -14.68 % | 7.70 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
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Commentaire du mois de Mai
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Sextant Grand Large - FR0010286013
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01 40 74 35 61
Nicolas MOUTTET
06 99 58 61 30
Sandrine MELENDEZ
06 76 35 40 41
Ugo EMRINIAN
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Gérant(s)
- Louis d'ARVIEU
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -1.81 % | 9.20 % | -5.32 % | 3.76 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
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Commentaire du mois de Juin
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Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090
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Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
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06 65 27 59 25
Gérant(s)
- Philippe PERRODY
- Loïc BECUE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.57 % | 14.48 % | -9.70 % | - |
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Mai
Les signes d'une reprise de l'activité économique mondiale se sont poursuivis. Le PIB américain ressort à +1,6% pour le 1er trimestre. Coté Zone euro, les premières estimations à +0,3% ont confirmé une reprise progressive de la croissance européenne. En France, la hausse de +0,4% du PIB, témoigne d'un soutien majeur de la consommation illustré par une amélioration du pouvoir d'achat des ménages alimenté par le rebond depuis quelques mois des salaires réels et de la baisse de l'inflation.
La publication des résultats des entreprises pour le 1er trimestre en Europe comme aux États-Unis ont été bien orientés avec des bénéfices supérieurs aux attentes des analystes financiers. Dans ce contexte, les marchés financiers ont été très volatiles sur le mois pour finalement terminer le mois de façon stable pour les marchés actions comme pour les marchés de taux. Nous décidons de conserver une position neutre dans le fonds aussi bien pour la partie actions que pour la partie obligataire dans l'attente de la réunion de la banque centrale européenne au début du mois de juin prochain qui validera probablement une première baisse des taux d'intérêts.
Sycomore Next Generation - LU1961857551
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06 78 54 94 92
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Laszlo BANIER
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- Stanislas DE BAILLIENCOURT
- Alexandre TAIEB
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.68 % | 8.23 % | -11.44 % | 4.63 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Juin
Les grandes entreprises américaines du secteur de la technologie ont poursuivi leur hausse, soutenues par une
dynamique de résultat favorable et un fort momentum de flux de la part des investisseurs. A l’opposé, la dissolution surprise de l’Assemblée nationale en France a fait plonger les marchés européens, avec un effet décuplé sur les petites et moyennes capitalisations. Au-delà des élections, la capacité à gouverner et adresser la problématique du déficit publique excessif nous semble altérée. Dans ce contexte, nous avons réduit notre exposition aux actions européennes et à la France en particulier. Une couverture a également été mise en place sur les risques d’écartement des spreads de crédit souverain sur la France et sur les entreprises. Nous continuerons à ajuster les positions dans les prochaines semaines, gardant aussi à l’esprit que la volatilité de marché pourra fournir des opportunités d’investissement attractives, tant sur les actions que sur les obligations d’entreprises.
Tailor Allocation Defensive - FR0010487512
Gérant(s)
- Chaguir MANDJEE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.35 % | 4.66 % | -6.40 % | 4.80 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Juin
Des performances très disparates en juin : les actions françaises reculent sur fond d’incertitude politique, entrainant les indices européens à la baisse (dans une moindre mesure). Les actions américaines quant-à-elles continuent leur progression, toujours sous l’impulsion du secteur technologique.
Dans cet environnement agité, nous maintenons le positionnement du fonds stable, du fait de notre exposition modérée aux actions françaises.
Nous restons positifs sur les marchés actions mondiaux et maintenons ainsi la surpondération actions du fonds, avec une exposition de l’ordre de 30%.
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Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
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Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Guillaume MARTIN
07 86 74 69 19
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Gérant(s)
- Geoffroy DU BOISBAUDRY
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.11 % | 7.59 % | -9.08 % | 5.66 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, AEP, Apicil, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Courtages & Systèmes, Crystal Partenaires, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea, Skandia, Sogecap, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus...
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Note Morningstar
Exposition Actions -20% à 100%
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Commentaire du mois d'Avril
La hausse des taux sans risque, indolore pour les marchés à risque sur le premier trimestre, a affecté les performances de l’obligataire privé et a été l’un des facteurs de baisse des indices Actions (MSCI World -3.8%), après une série de 5 mois de progression. La divergence des chiffres d’inflation US / Europe et le léger raffermissement de l’activité européenne ont permis une surperformance notable de l’Europe. Le marché des
obligations souveraines affiche une performance négative sur le mois (emprunt américain à 10 ans : -3,4%), l’obligataire privé sauve les meubles mais la plupart des segments sont légèrement dans le rouge : Catégorie Investissement Grade (indice ER00®) en EUR : -0,82%, marché du Haut Rendement européen (indice HEC0®) inchangé grâce à un portage plus élevé, indices des financières en baisse contenue (subordonnées bancaires dites ‘Tier 2’ (indice EBSL) : -0,54%).
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Trusteam ROC Flex - FR0007018239
Gérant(s)
- Jean-Sébastien BESLAY
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.26 % | 13.50 % | -9.48 % | 5.02 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Banque, Axa Thema, BNP Cardif, Generali, Intencial, Neuflize Vie, Nortia, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF life Side, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Juin
La dissolution de l’Assemblée nationale en France par E. Marcron, suite à sa défaite aux européennes, est le fait marquant du mois de Juin. Les élections législatives anticipées qui suivent font craindre au marché l’arrivée au pouvoir de partis eurosceptiques, dont les programmes pourraient alourdir les déficits publics. Tout cela à un moment où La France, et six autres états membres, font l’objet d’une procédure de sanction pour déficit excessif par la commission européenne. La baisse des taux directeurs de 25pbs par la BCE en début de mois, en est presque passée au second plan.
Le marché obligataire a réagi : dans un mouvement de flight to quality, le 10 ans allemands a perdu 17pbs (à 2.50%) tandis que l’OAT 10 ans gagnait 16pbs (3.30%), plaçant le spread de rendement OAT/BUND à 80pbs, un plus haut depuis 2012.
Les indices obligataires investment grade, ont profité de cette baisse des taux en Juin: l’IBOXX EURO Corp 3_5, et l’IBOXX EURO Corp BBB TR progressant de respectivement 0.89% et 0.66%. Le high yield montait également (Markit Iboxx EUR Liquid HY : +0.32%, et Markit EUR HY CORPO BB : +0.18%).
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VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Gérant(s)
- Jérôme TAVERNIER
- Patrick LANCIAUX
- Saidé EL HACHEM
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.39 % | 8.27 % | -12.19 % | 4.84 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Juin
L’annonce surprise de la dissolution de l’Assemblée nationale a entrainé un repli des actions françaises et une remontée de l’aversion au risque. Les marchés redoutent notamment un nouveau relâchement budgétaire en cas de majorité des extrêmes après l’abaissement de la note de crédit de la France par l’agence de notation S&P. Après la hausse des marchés au premier semestre, l’incertitude politique en France mais également aux Etats-Unis à l’approche des élections présidentielles de novembre, va entraîner une plus forte volatilité. C’est dans ce contexte que la stratégie d’investissement patrimoniale du fonds prend tout son sens, avec un choix de valeurs à dominante internationale et une partie obligataire renforcée, qui profite de la résilience du marché de crédit.
Sur la poche Taux, le mois de juin a démarré sur une note positive avec la première baisse de 25 points de base des taux directeurs de la BCE et une demande toujours soutenue sur le marché de crédit. Le segment de la dette bancaire, notamment française, a en revanche souffert du climat politique en France avec un écartement significatif pour les émissions subordonnées. Les banques sont sensibles au risque souverain, qui s’est détérioré avec une hausse de 30 points de base du spread OAT-Bund. C’est la raison pour laquelle nous avons réduit de 9% à 7% l’exposition de la poche à la dette bancaire française. Nous avons néanmoins participé à une émission de dette Lower Tier 2 de la filiale financière de Renault dans une optique de trading et compte tenu d’une prime élevée. Nous avons d’ailleurs réalisé de nombreux arbitrages pour profiter de primes attractives, sans modifier la sensibilité du portefeuille au risque de taux. Par exemple, nous avons vendu de la dette Stellantis pour acheter de la dette d’un émetteur américain, le groupe LKQ, spécialisé dans les pièces détachées automobiles.
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VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Gérant(s)
- Pierre DIOT
- Olivier DAVID
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.47 % | 13.11 % | -13.29 % | 10.59 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
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Exposition Actions 30% à 60%
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Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions européens ont largement sous-performé leurs équivalents américains durant le mois de juin. En cause, le retour du risque politique en France avec l’annonce de la dissolution de l’Assemblée nationale à la suite de résultats défavorables au parti gouvernemental lors des élections européennes. Par contraste, les indices US ont enregistré de nouveaux records historiques grâce à l’attrait croissant des investisseurs pour les valeurs du secteur technologique et à la détente des marchés obligataires (taux à 10 ans US autour de 4,39% au 28/06).
La dissolution décidée par E. Macron s’est traduite à la fois par un fort recul des marchés actions européens avec un indice CAC 40 reculant de 6,2% au cours de la semaine suivante, par un écartement du spread OAT-Bund à 10 ans (à plus de 80pb, niveau inédit depuis 2012 et la crise de la dette souveraine en zone euro) et par une dépréciation de la monnaie unique vis-à-vis du dollar. Malgré tout, le sentiment général a progressivement cessé de se dégrader avec des projections excluant l’éventualité d’une majorité absolue pour un parti extrême, limitant de fait la marge de manœuvre de la coalition au pouvoir et la perspective de mesures budgétaires coûteuses. Les Banques centrales ont également marqué l’actualité : la BCE a acté la baisse attendue de 25pb de son principal taux directeur, l’institut d’émission se refusant néanmoins à s’engager sur une trajectoire future qui dépend avant tout de la confirmation de la désinflation. Enfin, les indices US ont continué de progresser, portés par la publication de chiffres d’inflation conformes aux attentes (indice PCE ressorti à +2,6% en mai sur un an contre +2,7% le mois précédent) et une dynamique d’activité raisonnablement soutenue.
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Vivienne Ouessant - FR0010985945
Contacts commerciaux
Laurent JAFFRÈS
Gérant(s)
- Laurent JAFFRÈS
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -3.12 % | 5.26 % | -9.01 % | -5.23 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Suravenir, Alpheys, AG2R La Mondiale, Intencial Patrimoine, Cardif AEP, CNP, Ageas, Generali, Nortia
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Exposition Actions -100% à 200%
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Commentaire du mois de Juin
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