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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
ACATIS GANÉ Value Event - DE000A1C5D13
Société de gestion
Gérant(s)
| Henrik MUHLE |
| Uwe RATHAUSKY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.73% | 7.50% | 18.76% | -0.10% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali Patrimoine, Generali Lux, Nortia, La Mondiale Partenaires, Afi-Esca, AEP, Avip, Allianz, Neuflize Vie |
Contacts Commerciaux
| Marie BALLORAIN | 06 79 98 16 73 |
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| Note Morningstar |  |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
Amilton Solution - FR0011668730
Société de gestion
Gérant(s)
| François PASCAL |
| Anthony DALVIN |
| Lucas STROJNY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.98% | -1.45% | 12.96% | -5.12% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea … |
Contacts Commerciaux
| David ZERBIB | 06 62 98 22 07 |
| Maxime AVERSO | 06 33 51 54 49 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 75% |
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Commentaire du mois de Mars
Après l'adoption d'un plan de 1 900 milliards de dollars qui comprenait principalement des mesures de nature sociale aux Etats-Unis, Joe Biden va présenter au Congrès un nouveau plan de 2 250 milliards, sur 10 ans, axé cette fois sur les infrastructures et les enjeux de la transition climatique. Au total, ces deux plans pourraient dépasser 4 trillions de dollars et seraient partiellement financés par une hausse des impôts sur les entreprises et les revenus des ménages aisés.
En parallèle, malgré une situation sanitaire toujours préoccupante dans certaines régions du monde, les institutions internationales ont continué de revoir à la hausse leurs prévisions de croissance économique, encouragées par les campagnes vaccinales ainsi que par les publications favorables des enquêtes de conjonctures et de l'emploi.
En Europe, la BCE a annoncé l'accélération de son programme d'achat d'actifs, jugeant indésirable une remontée des taux qui pourrait dégrader les conditions de financement et donc la reprise économique. Malheureusement, en parallèle, la mise en place du plan de relance européen de 750 milliards d'euros a été retardée dans l'attente du jugement de la Cour constitutionnelle de Karlsruhe. Sur le mois, l'indice des actions mondiales MSCI World ACWI en euro avec dividendes réinvestis, a progressé de 6,03% alors que les obligations d'Etat ont souffert en raison de la hausse des taux à long terme.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
En parallèle, malgré une situation sanitaire toujours préoccupante dans certaines régions du monde, les institutions internationales ont continué de revoir à la hausse leurs prévisions de croissance économique, encouragées par les campagnes vaccinales ainsi que par les publications favorables des enquêtes de conjonctures et de l'emploi.
En Europe, la BCE a annoncé l'accélération de son programme d'achat d'actifs, jugeant indésirable une remontée des taux qui pourrait dégrader les conditions de financement et donc la reprise économique. Malheureusement, en parallèle, la mise en place du plan de relance européen de 750 milliards d'euros a été retardée dans l'attente du jugement de la Cour constitutionnelle de Karlsruhe. Sur le mois, l'indice des actions mondiales MSCI World ACWI en euro avec dividendes réinvestis, a progressé de 6,03% alors que les obligations d'Etat ont souffert en raison de la hausse des taux à long terme.
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Auris Diversified Beta - LU1250158166
Société de gestion
Gérant(s)
| Joffrey OUAFQA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.65% | 1.64% | 9.92% | -6.82% |
Éligibilité Assureurs
| Neuflize Vie, Generali, AEO, AXA Lux, Lombard, Wealins, La Mondiale |
Contacts Commerciaux
| Sebastien GRASSET | 01 78 41 00 31 |
| Sylvain BELLE | 06 70 76 24 10 |
| Benjamin ADJOVI | 07 86 68 47 89 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 50% |
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Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Société de gestion
Gérant(s)
| Serge PIZEM |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.82% | 2.26% | 12.07% | -8.21% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
| Virginie CHEVALIER | 06 81 06 62 57 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Janvier
Les mesures de restriction restent conséquentes et continuent à peser sur l'activité économique. Le succès de la campagne de vaccination est primordial. Le soutien des pouvoirs publics et des banques centrales reste capital.
Aux États-Unis, l'évolution de la pandémie est restée étroitement surveillée. Le nombre de nouveaux cas a diminué ces dernières semaines. Parallèlement, la campagne de vaccination a été lancée, l'espoir étant que l'immunité collective puisse être atteinte vers le milieu de l'année. Le gouvernement Biden a proposé un nouveau plan d'urgence de 1 900 milliards USD. La Fed a confirmé sa politique monétaire très accommodante.
Dans la zone euro, les nouvelles concernant la pandémie sont restées préoccupantes en raison de l'apparition de variants. Dans le même temps, les campagnes de vaccination se mettent lentement en place. La BCE a laissé sa politique monétaire inchangée lors de sa réunion de janvier et a réaffirmé sa volonté de maintenir des conditions de financement très favorables. Sur le terrain politique, l'Italie a fait face à une nouvelle crise.
En Chine, la croissance du PIB a atteint +2,3 % en 2020. Les chiffres de fin d'année ont révélé la vigueur de la production industrielle, des investissements et des exportations. En revanche, la consommation reste fragile.
Aux États-Unis, l'évolution de la pandémie est restée étroitement surveillée. Le nombre de nouveaux cas a diminué ces dernières semaines. Parallèlement, la campagne de vaccination a été lancée, l'espoir étant que l'immunité collective puisse être atteinte vers le milieu de l'année. Le gouvernement Biden a proposé un nouveau plan d'urgence de 1 900 milliards USD. La Fed a confirmé sa politique monétaire très accommodante.
Dans la zone euro, les nouvelles concernant la pandémie sont restées préoccupantes en raison de l'apparition de variants. Dans le même temps, les campagnes de vaccination se mettent lentement en place. La BCE a laissé sa politique monétaire inchangée lors de sa réunion de janvier et a réaffirmé sa volonté de maintenir des conditions de financement très favorables. Sur le terrain politique, l'Italie a fait face à une nouvelle crise.
En Chine, la croissance du PIB a atteint +2,3 % en 2020. Les chiffres de fin d'année ont révélé la vigueur de la production industrielle, des investissements et des exportations. En revanche, la consommation reste fragile.
AXA WF Optimal Income - LU0184634821
Société de gestion
Gérant(s)
| Serge PIZEM |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.7% | 1.48% | 11.04% | -9.03% |
Éligibilité Assureurs
| Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, la mondiale partenaires, Oradéa vie, Nortia, Skandia... |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
| Virginie CHEVALIER | 06 81 06 62 57 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 25% à 75% |
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Commentaire du mois de Février
L'environnement pandémique s'est globalement amélioré dans la plupart des pays, sauf en Europe, alors que les campagnes de vaccination ont pris de l'ampleur aux États-Unis et au Royaume-Uni. Ceci laisse présager une réouverture progressive de l'économie, d'autant que l'activité économique a été moins affectée que prévu par les différentes restrictions. L'inflation a augmenté, principalement poussée par des raisons techniques. Enfin, la Fed et la BCE ont catégoriquement exclus toute modification de leur politique monétaire à court terme dans un contexte de hausse des rendements des obligations souveraines. La BCE a davantage communiqué étant donné que la zone euro n'a pas les mêmes perspectives de reprise économique que les Etats-Unis.
Aux États-Unis, le nombre de nouveaux cas a continué de chuter jusqu'à la mi-février avant de se stabiliser. Les derniers indicateurs économiques continuent de s'améliorer. Le plan d'urgence de 1 900 milliards USD du gouvernement Biden a été adopté. Toutefois, le président de la Fed, Jerome Powell, a exclu tout changement dans le programme d'achat d'actifs et a réaffirmé le maintien d'une politique monétaire très accommodante. Le marché est perplexe et valorise d'ores et déjà des hausses de taux un an avant la date cible fixée par la Fed (fin 2023).
Aux États-Unis, le nombre de nouveaux cas a continué de chuter jusqu'à la mi-février avant de se stabiliser. Les derniers indicateurs économiques continuent de s'améliorer. Le plan d'urgence de 1 900 milliards USD du gouvernement Biden a été adopté. Toutefois, le président de la Fed, Jerome Powell, a exclu tout changement dans le programme d'achat d'actifs et a réaffirmé le maintien d'une politique monétaire très accommodante. Le marché est perplexe et valorise d'ores et déjà des hausses de taux un an avant la date cible fixée par la Fed (fin 2023).
BGF ESG Multi-Asset - LU0093503497
Société de gestion
Gérant(s)
| Jason BYROM |
| Conan MCKENZIE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.54% | 10.06% | 14.48% | -4.65% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Théma |
Contacts Commerciaux
| Charlotte GROSSEAU | 01 56 43 29 26 |
| Ivana DAVAU | 01 56 43 29 52 |
| Victoire ROCHE | 01 44 94 29 88 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 20% à 80% |
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Commentaire du mois de Février
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Société de gestion
Gérant(s)
| Aron PATAKI |
| Suzanne HUTCHINS |
| Andy WARWICK |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.14% | 6.39% | 10.63% | -1.74% |
Éligibilité Assureurs
| Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc |
Contacts Commerciaux
| Violaine DE SERRANT | 01 70 71 10 26 |
| Marie ANTKOWIAK | 01 70 71 10 27 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
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Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Société de gestion
Gérant(s)
| David OLDER |
| Rose OUAHBA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.69% | 12.40% | 10.55% | -11.29% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife... |
Contacts Commerciaux
| Ariane TARDIEU | 06 79 83 86 18 |
| Arnaud LIAGRE | 06 89 25 52 81 |
| Pierre ANDRIVEAU | 06 87 93 36 49 |
| Sylvie TRAMIS | 06 85 92 32 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 50% |
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Commentaire du mois de Février
La baisse des nouveaux cas de Covid dans le monde, associée à une vaccination progressive des populations, continue de nourrir les espoirs d'un retour à la normal, soutenant ainsi les marchés actions. Aussi, les politiques accommodantes des banques centrales et aides des gouvernements justifient cet optimisme. Le sénat américain va d'ailleurs débuter l'examen du colossal plan de relance du président Biden. Néanmoins, ces anticipations de plus fortes dépenses ont également entraîné une hausse des anticipations d'inflations, dans le sillage d'une hausse du prix du pétrole. Les taux longs des pays développés se sont ainsi tendus, accentuant le rééquilibrage des marchés actions vers les valeurs dites « value ».
A noter toutefois que la hausse des taux réels observée en fin de période a fait craindre une détérioration des conditions de financement, pesant de ce fait sur les marchés actions ainsi que le crédit à « haut-rendement » en toute fin de mois.
Dans ce contexte, les secteurs cycliques comme l'énergie et les banques ont enregistré une forte hausse, alors que le secteur technologique a reculé sur la période.
A noter toutefois que la hausse des taux réels observée en fin de période a fait craindre une détérioration des conditions de financement, pesant de ce fait sur les marchés actions ainsi que le crédit à « haut-rendement » en toute fin de mois.
Dans ce contexte, les secteurs cycliques comme l'énergie et les banques ont enregistré une forte hausse, alors que le secteur technologique a reculé sur la période.
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine - LU0592698954
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier HOVASSE |
| Charles ZERAH |
| Joseph MOUAWAD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.14% | 20.40% | 18.56% | -14.37% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife... |
Contacts Commerciaux
| Ariane TARDIEU | 06 79 83 86 18 |
| Arnaud LIAGRE | 06 89 25 52 81 |
| Pierre ANDRIVEAU | 06 87 93 36 49 |
| Sylvie TRAMIS | 06 85 92 32 40 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 50% |
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Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été particulièrement volatile pour les marchés émergents. Après une forte hausse, les marchés ont connu une correction en fin de mois qui s'explique principalement par la remontée du taux 10 ans américain et une dégradation des conditions financières. Toutefois, depuis le début de l'année, les marchés émergents affichent une performance largement positive, surperformant leur homologue des pays développées.
Cette tendance favorable a été favorisée par de solides données macroéconomiques et par un fort rebond des prix des matières premières. En février, on notera la forte baisse du marché brésilien qui été impacté à la suite du remplacement, par le Président Bolsonaro, du CEO de Petrobras au profit d'un ancien général. Les investisseurs ont interprété cela comme une mainmise de l'État sur la société. De plus, les marchés chinois ont été durement affecté par la consolidation de fin de mois, en raison principalement d'une composition sectorielle plus exposé à une remontée des taux d'intérêt.
En effet, le poids des valeurs internet et technologiques est beaucoup plus important que dans la plupart des autres pays émergents.
Cette tendance favorable a été favorisée par de solides données macroéconomiques et par un fort rebond des prix des matières premières. En février, on notera la forte baisse du marché brésilien qui été impacté à la suite du remplacement, par le Président Bolsonaro, du CEO de Petrobras au profit d'un ancien général. Les investisseurs ont interprété cela comme une mainmise de l'État sur la société. De plus, les marchés chinois ont été durement affecté par la consolidation de fin de mois, en raison principalement d'une composition sectorielle plus exposé à une remontée des taux d'intérêt.
En effet, le poids des valeurs internet et technologiques est beaucoup plus important que dans la plupart des autres pays émergents.
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe - LU1744628287
Société de gestion
Gérant(s)
| Mark DENHAM |
| Keith NEY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.25% | 13.86% | 18.67% | -4.77% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Finaveo |
Contacts Commerciaux
| Ariane TARDIEU | 06 79 83 86 18 |
| Arnaud LIAGRE | 06 89 25 52 81 |
| Pierre ANDRIVEAU | 06 87 93 36 49 |
| Sylvie TRAMIS | 06 85 92 32 40 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 50% |
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Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été marqué par la hausse des taux d'intérêt nominaux et, en fin de période, des taux réels marquant une dégradation des conditions financières. Les investisseurs semblent se préparer à une forte reprise économique en fin d'année 2021, une fois que les programmes de vaccinations seront terminés.
Dans ce contexte, les entreprises de croissance ont souffert étant donné leur sensibilité aux fluctuations des taux d'intérêt. De plus, un changement de régime de l'inflation pourrait être favorable aux entreprises cycliques et plus largement à la « vieille économie ». Il n'est ainsi pas étonnant de retrouver des divergences nettes en termes de performance entre secteurs sur le mois. En effet, une remontée durable de la croissance et de l'inflation pourrait redéfinir la hiérarchie des secteurs en Bourse.
Les marchés européens ont ainsi surperformé leurs homologues développés en raison de la composition de leurs indices.
Dans ce contexte, les entreprises de croissance ont souffert étant donné leur sensibilité aux fluctuations des taux d'intérêt. De plus, un changement de régime de l'inflation pourrait être favorable aux entreprises cycliques et plus largement à la « vieille économie ». Il n'est ainsi pas étonnant de retrouver des divergences nettes en termes de performance entre secteurs sur le mois. En effet, une remontée durable de la croissance et de l'inflation pourrait redéfinir la hiérarchie des secteurs en Bourse.
Les marchés européens ont ainsi surperformé leurs homologues développés en raison de la composition de leurs indices.
Clartan Evolution - LU1100077103
Société de gestion
Gérant(s)
| Michel LEGROS |
| Nicolaï MARINOV |
| Thibault DU PAVILLON |
| Elizabeth DE SAINT LEGER |
| Paul TROUSSARD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.62% | -4.50% | 12.64% | -12.56% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Onelife, Nortia, AEP, Oradea Vie, UAF Life, Aviva, Banque Populaire, Unep, Axa, Spirica, Boursorama, Cardif, Vie plus, Linxea, CNP, Swiss Life, Baloise, Natixis Life, Alpheys, Primonial, Neufize Vie, Intencial, Eres |
Contacts Commerciaux
| Michel LEGROS | 01 53 77 60 80 |
| Marilou GOUEFFON | 01 53 77 60 80 |
| Hugo SOLER | 06 37 22 38 55 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 70% |
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Commentaire du mois de Février
Au 26 février, le taux d'investissement du fonds en actions s'élève à 62 % (67% à fin janvier). Un achat, les positions nouvellement constituées sur le laboratoire AstraZeneca et la société chinoise Travelsky Technology ont été renforcées ainsi que celle d'IBM.
Inversement, Vivendi a été allégée à la suite de la forte hausse du cours. Le taux d'investissement en obligations reste contenu à 18% avec une prépondérance d'emprunts d'État français d'échéance courte.
Inversement, Vivendi a été allégée à la suite de la forte hausse du cours. Le taux d'investissement en obligations reste contenu à 18% avec une prépondérance d'emprunts d'État français d'échéance courte.
Clartan Valeurs - LU1100076550
Société de gestion
Gérant(s)
| Olivier DELOOZ |
| Marilou GOUEFFON |
| Michel LEGROS |
| Thibault DU PAVILLON |
| Marc DE ROUALLE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.33% | -12.06% | 25.59% | -12.82% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Alpheys, Aviva, Axa Thema, Cardif, CNP Assurance, Eres, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Oreadea, Primonial, Spirica, Swisslife, UAF Life, Unep, Vie Plus, La Mondiale |
Contacts Commerciaux
| Michel LEGROS | 01 53 77 60 80 |
| Marilou GOUEFFON | 01 53 77 60 80 |
| Hugo SOLER | 06 37 22 38 55 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
Au 31 mars, le fonds est totalement investi en actions (99 %). A l'achat, de nouvelles positions ont été constituées dans la compagnie aérienne EasyJet, la firme de spécialités minérales Imerys et les centres commerciaux Klépierre. Technip a été également renforcée.
Inversement, les détentions en Credit Suisse, Deutsche Post et SAP ont été totalement cédées. Notons que 65 % du compartiment est investi sur des capitalisations supérieures à 10 milliards d'euros. La valeur liquidative de Clartan Valeurs C termine le premier trimestre sur une progression de 4,9 %.
Inversement, les détentions en Credit Suisse, Deutsche Post et SAP ont été totalement cédées. Notons que 65 % du compartiment est investi sur des capitalisations supérieures à 10 milliards d'euros. La valeur liquidative de Clartan Valeurs C termine le premier trimestre sur une progression de 4,9 %.
Covéa Flexible ISR - FR0000002164
Société de gestion
Gérant(s)
| Francis JAISSON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.16% | 6.09% | 15.52% | -13.25% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AG2R La Mondiale, AG2R La Mondiale LUX, CNP Assurances, Finaveo, Generali, MMA EP, Natixis Life LUX, Nortia, Spirica, Swiss Life, wealins |
Contacts Commerciaux
| Julien JACQUET | 06 07 53 66 64 |
| Mike COELHO | 06 43 08 99 27 |
| Ludovic DOBLER | 06 43 57 45 31 |
| Valérie PIQUET-GAUTHIER | 06 71 56 17 45 |
| Vanessa VALENTE | 06 89 50 32 70 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100 % |
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Commentaire du mois de Février
En Italie, la crise politique a pris fin avec la formation d'un gouvernement d'unité nationale dirigé par Mario Draghi. L'activité de la zone euro demeure pénalisée par le rebond de l'épidémie de fin 2020, avec des divergences selon les pays en fonction du calendrier des mesures sanitaires. L'écart de dynamisme entre le secteur de l'industrie et des services se creuse. Au Royaume-Uni, l'économie poursuit son rebond et progresse de +1,0% au quatrième trimestre. Les indices finissent le mois de février sur une performance positive. La saison des publications marque en majorité une résilience meilleure qu'attendu alors que le soutien inconditionnel des politiques monétaires et budgétaires favorise également la tendance.
Toutefois, les marchés ont montré en fin de mois une certaine fébrilité face à la remontée des rendements obligataires sur fond d'espoirs liés à la reprise conjoncturelle et de pressions inflationnistes. Cela s'illustre par la vigueur de la rotation sectorielle avec en tête les Voyages et Loisirs, les Banques et les Matières premières. A l'inverse, la remontée des taux longs pénalise les secteurs à longue duration comme les Services aux collectivités. Nous diminuons l'exposition actions pour s'établir vers 19% considérant la performance actuelle des marchés reposant sur des secteurs en retard.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Toutefois, les marchés ont montré en fin de mois une certaine fébrilité face à la remontée des rendements obligataires sur fond d'espoirs liés à la reprise conjoncturelle et de pressions inflationnistes. Cela s'illustre par la vigueur de la rotation sectorielle avec en tête les Voyages et Loisirs, les Banques et les Matières premières. A l'inverse, la remontée des taux longs pénalise les secteurs à longue duration comme les Services aux collectivités. Nous diminuons l'exposition actions pour s'établir vers 19% considérant la performance actuelle des marchés reposant sur des secteurs en retard.
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CPR Croissance Réactive - FR0010097683
Société de gestion
Gérant(s)
| Cyrille GENESLAY |
| Malik HADDOUK |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.56% | 3.09% | 6.48% | -7.30% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, SwissLife, UAF Patrimoine... |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
| Antoine MARCHETTO | 06 77 67 13 06 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 20 à 80% |
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Commentaire du mois de Février
Dans la vie en général et dans les relations humaines en particulier, la confiance est une notion essentielle. Elle induit un lien singulier, une dépendance unique entre la personne qui va donner sa confiance et celle qui la reçoit. Ce lien fort, tissé avec le temps est pourtant fragile et ne survit que rarement à la répétition de maladresses ou à une communication brouillonne.
L'enchainement des déclarations malhabiles de Jérôme Powell depuis son arrivée à la tête de la Réserve Fédérale, illustre parfaitement ce lien ténu entre confiance et défiance. Ainsi lorsqu'après une remontée de plus de 50 bps des taux sur le mois et à la veille d'émissions records, Powell parle de « remontée ordonnée » on peut s'interroger sur le crédit qu'il conserve auprès des investisseurs. C'est dans ce contexte de forte tension sur les taux que les marchés ont, une fois encore, rendu en quelques jours et ordre dispersé une grande partie des performances enregistrées sur le mois. Ainsi les sociétés technologiques, valorisées en fonction de leurs revenus futurs, ont perdu une partie non négligeable de leur attractivité à cause de cette forte hausse des taux. Elles enregistrent des performances nulles ou presque sur le mois.
L'enchainement des déclarations malhabiles de Jérôme Powell depuis son arrivée à la tête de la Réserve Fédérale, illustre parfaitement ce lien ténu entre confiance et défiance. Ainsi lorsqu'après une remontée de plus de 50 bps des taux sur le mois et à la veille d'émissions records, Powell parle de « remontée ordonnée » on peut s'interroger sur le crédit qu'il conserve auprès des investisseurs. C'est dans ce contexte de forte tension sur les taux que les marchés ont, une fois encore, rendu en quelques jours et ordre dispersé une grande partie des performances enregistrées sur le mois. Ainsi les sociétés technologiques, valorisées en fonction de leurs revenus futurs, ont perdu une partie non négligeable de leur attractivité à cause de cette forte hausse des taux. Elles enregistrent des performances nulles ou presque sur le mois.
DNCA Evolutif - FR0007050190
Société de gestion
Gérant(s)
| Augustin PICQUENDAR |
| Thomas PLANELL |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.07% | 1.26% | 11.76% | -12.64% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus.. |
Contacts Commerciaux
| Vincent REMY | 01 42 66 84 72 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L’HÉLIAS | 01 58 62 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 30% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
finalement pas transmis aux indices boursiers : tant que le renchérissement des taux est alimenté par des perspectives de croissance et d'inflation, les actifs risqués amortissent les mouvements avec persévérance. 25 points de base au-dessus du rendement actuel, le niveau psychologique des 2% sur les bons du Trésor américain à 10 ans pourrait être le prochain seuil critique de tolérance. En attendant le test de cette "nouvelle frontière", la classe actions semble s'être accommodée du nouveau régime de taux : malgré la troisième vague virale, la volatilité implicite de l'Eurostoxx a retrouvé des niveaux qui n'avaient pas été revus depuis le début de la pandémie tandis qu'aux Etats Unis, le VIX reste comprimé sous sa moyenne historique de long terme. Au sein du portefeuille, l'allocation reste modérément agressive : le fonds est investi à 70% en actions net des couvertures sur indices.
Sous la surface d'une classe d'actifs globalement résiliente, les dispersions plus profondes dans le marché et dans notre stockpicking sont palpables. Dans le portefeuille, les valeurs de croissance et les dossiers technologiques asiatiques (Tencent, HKEX qui souffraient du risque de delisting aux Etats-Unis de certaines valeurs chinoises) mais aussi occidentaux pâtissent de la poursuite, certes moins marquée, mais toujours à l'œuvre, de la rotation vers les valeurs cycliques et value.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Sous la surface d'une classe d'actifs globalement résiliente, les dispersions plus profondes dans le marché et dans notre stockpicking sont palpables. Dans le portefeuille, les valeurs de croissance et les dossiers technologiques asiatiques (Tencent, HKEX qui souffraient du risque de delisting aux Etats-Unis de certaines valeurs chinoises) mais aussi occidentaux pâtissent de la poursuite, certes moins marquée, mais toujours à l'œuvre, de la rotation vers les valeurs cycliques et value.
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Dorval Convictions - FR0010557967
Société de gestion
Gérant(s)
| Louis BERT |
| Stéphane FURET |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.24% | 0.11% | -0.13% | -15.30% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Allianz VIP, APREP, AXA thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, Oradea vie, Primonial, Suravenir, Spirica, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Gaelle GUILLOUX | 06 78 43 94 09 |
| Corentin MORANDEAU | 06 35 45 06 49 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
Au 31 mars, date qui clôture ce premier trimestre, le fonds Dorval Convictions a progressé de plus de 6% faisant mieux que son indice de référence (composé de 50% EONIA Capitalization Index 7 D et de 50% Euro Stoxx 50 NR (EUR)) en participant pleinement à la hausse des marchés.
La bonne orientation des cours s'explique d'une part par la publication de chiffres économiques traduisant la reprise économique en cours à la suite du déconfinement progressif des économies partout dans le monde et d'autre part par la confirmation des plans de relance annoncés au Etats-Unis (1900 mds de dollars et d'un plan d'infrastructures de 2250 mds en discussion). D'autre part les différentes campagnes de vaccination se poursuivent globalement à un rythme soutenu.
Dans ces conditions nous maintenons un taux d'exposition aux actions élevé autour de 83%. Par ailleurs la FED a confirmé le maintien de sa politique accommodante laissant espérer ainsi aux investisseurs un cadre de stabilité des marchés obligataires. Au sein du portefeuille nous avons acheté les titres Pirelli et Richemont et vendu Bouygues et Imerys.
La bonne orientation des cours s'explique d'une part par la publication de chiffres économiques traduisant la reprise économique en cours à la suite du déconfinement progressif des économies partout dans le monde et d'autre part par la confirmation des plans de relance annoncés au Etats-Unis (1900 mds de dollars et d'un plan d'infrastructures de 2250 mds en discussion). D'autre part les différentes campagnes de vaccination se poursuivent globalement à un rythme soutenu.
Dans ces conditions nous maintenons un taux d'exposition aux actions élevé autour de 83%. Par ailleurs la FED a confirmé le maintien de sa politique accommodante laissant espérer ainsi aux investisseurs un cadre de stabilité des marchés obligataires. Au sein du portefeuille nous avons acheté les titres Pirelli et Richemont et vendu Bouygues et Imerys.
Dorval Global Convictions - FR0010687053
Société de gestion
Gérant(s)
| Sophie CHAUVELLIER |
| Gustavo HORESTEIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.73% | 5.53% | 8.17% | -8.50% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Allianz VIP, APREP, AXA thema, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Suravenir, Spirica, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Gaelle GUILLOUX | 06 78 43 94 09 |
| Corentin MORANDEAU | 06 35 45 06 49 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 60% |
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Commentaire du mois de Mars
L'annonce du plan Biden de $1.9trn, soit 8% du PIB, aux Etats-Unis a nourri les craintes de surchauffe et de correction obligataire avec un taux 10 ans qui s'est rapproché de 1.75%. Cette nouvelle a également nourri une poursuite de la rotation en faveur des valeurs cycliques et décotées dont les perspectives sont portées par ce vaste plan de relance économique, ainsi que les zones "décotées" à l'instar de l'Europe. Le thème de la relance verte a réalisé la meilleure performance relative, porté par les perspectives d'annonce d'un nouveau plan dédié aux Etats Unis.
Notre panier cœur, Sélection Responsable Internationale, se distingue également ce mois-ci. En revanche, le thème Post Covid, qui adresse les secteurs les plus sensibles à la réouverture, marque le pas en réponse au retard de la campagne vaccinale en Europe. Nous avons cédé le panier de Reprise en Asie du Nord en réponse au pic économique chinois et à son niveau de valorisation élevé. Nous anticipons une poursuite de la normalisation des taux longs américains, en phase avec la reprise, et avons de ce fait initié une position vendeuse d'obligations à 10 ans. Nous maintenons un biais cyclique dans notre allocation. Le contexte est toutefois propice aux excès et nous restons vigilants quant à l'évolution des taux, des valorisations et du positionnement des investisseurs.
Notre panier cœur, Sélection Responsable Internationale, se distingue également ce mois-ci. En revanche, le thème Post Covid, qui adresse les secteurs les plus sensibles à la réouverture, marque le pas en réponse au retard de la campagne vaccinale en Europe. Nous avons cédé le panier de Reprise en Asie du Nord en réponse au pic économique chinois et à son niveau de valorisation élevé. Nous anticipons une poursuite de la normalisation des taux longs américains, en phase avec la reprise, et avons de ce fait initié une position vendeuse d'obligations à 10 ans. Nous maintenons un biais cyclique dans notre allocation. Le contexte est toutefois propice aux excès et nous restons vigilants quant à l'évolution des taux, des valorisations et du positionnement des investisseurs.
Dorval Global Convictions Patrimoine - FR0013333838
Société de gestion
Gérant(s)
| Sophie CHAUVELLIER |
| Gustavo HORENSTEIN |
| François-Xavier CHAUCHAT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.76% | 4.62% | 3.34% | - |
Éligibilité Assureurs
| Generalie, Spirica, Nortia, Uaf Life, Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Gaelle GUILLOUX | 06 78 43 94 09 |
| Corentin MORANDEAU | 06 35 45 06 49 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 0% à 30% |
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Commentaire du mois de Mars
L'annonce du plan Biden de $1.9trn, soit 8% du PIB, aux États-Unis a nourri les craintes de surchauffe et de correction obligataire avec un taux 10 ans qui s'est rapproché de 1.75%. Cette nouvelle a également nourri une poursuite de la rotation en faveur des valeurs cycliques et décotées dont les perspectives sont portées par ce vaste plan de relance économique, ainsi que les zones "décotées" à l'instar de l'Europe. Le thème de la relance verte a réalisé la meilleure performance relative, porté par les perspectives d'annonce d'un nouveau plan dédié aux États-Unis.
Notre panier cœur, Sélection Responsable Internationale, se distingue également ce mois-ci. En revanche, le thème Post Covid, qui adresse les secteurs les plus sensibles à la réouverture, marque le pas en réponse au retard de la campagne vaccinale en Europe. Nous anticipons une poursuite de la normalisation des taux longs américains, en phase avec la reprise, et avons de ce fait initié une position vendeuse d'obligations à 10 ans. Nous maintenons un biais cyclique dans notre allocation. Le contexte est toutefois propice aux excès et nous restons vigilants quant à l'évolution des taux, des valorisations et du positionnement des investisseurs.
Notre panier cœur, Sélection Responsable Internationale, se distingue également ce mois-ci. En revanche, le thème Post Covid, qui adresse les secteurs les plus sensibles à la réouverture, marque le pas en réponse au retard de la campagne vaccinale en Europe. Nous anticipons une poursuite de la normalisation des taux longs américains, en phase avec la reprise, et avons de ce fait initié une position vendeuse d'obligations à 10 ans. Nous maintenons un biais cyclique dans notre allocation. Le contexte est toutefois propice aux excès et nous restons vigilants quant à l'évolution des taux, des valorisations et du positionnement des investisseurs.
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Société de gestion
Gérant(s)
| Olivier de BERRANGER |
| Guillaume JOURDAN |
| Uriel SARAGUSTI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.74% | 3.50% | 9.33% | -9.07% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0 à 50% |
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Commentaire du mois de Mars
Echiquier ARTY SRI A progresse de 1,88% sur le mois et de 1,82% depuis le début de l'année.
Le fort rebond des marchés actions se voit sur tous les types de titres : ASML se distingue une nouvelle fois dans une phase de pénurie mondiale de semiconducteurs. DEUTSCHE TELEKOM bénéficie des perspectives de sa filiale américaine qui a annoncé un programme de rachats d'actions très important. Enfin, ABINBEV se reprend nettement en raison du succès des campagnes de vaccination mondiales, laissant entrevoir une reprise prochaine des compétitions sportives. Le mois a été riche en mouvements pour la poche obligataire, qui a bien résisté à la volatilité induite par les taux longs. Nous avons effectué des arbitrages de rallongement pour profiter de pentes plus importantes sur des signatures telles que ELIS, CRÉDIT AGRICOLE et IBERDROLA (ces deux dernières au travers de la dette subordonnée).
La forte activité du marché primaire nous a permis d'intégrer ORPEA 2028, NIDEC 2026 et ARVAL 2024 au fonds. La cession de nos lignes TOTAL et TELEFONICA (hybrides) contribuent à la réduction sélective du risque. Enfin, notre exposition à CRÉDIT SUISSE a été soldée en fin de mois à la suite des déboires liés à l'exposition de la banque au fonds Archegos.
Le fort rebond des marchés actions se voit sur tous les types de titres : ASML se distingue une nouvelle fois dans une phase de pénurie mondiale de semiconducteurs. DEUTSCHE TELEKOM bénéficie des perspectives de sa filiale américaine qui a annoncé un programme de rachats d'actions très important. Enfin, ABINBEV se reprend nettement en raison du succès des campagnes de vaccination mondiales, laissant entrevoir une reprise prochaine des compétitions sportives. Le mois a été riche en mouvements pour la poche obligataire, qui a bien résisté à la volatilité induite par les taux longs. Nous avons effectué des arbitrages de rallongement pour profiter de pentes plus importantes sur des signatures telles que ELIS, CRÉDIT AGRICOLE et IBERDROLA (ces deux dernières au travers de la dette subordonnée).
La forte activité du marché primaire nous a permis d'intégrer ORPEA 2028, NIDEC 2026 et ARVAL 2024 au fonds. La cession de nos lignes TOTAL et TELEFONICA (hybrides) contribuent à la réduction sélective du risque. Enfin, notre exposition à CRÉDIT SUISSE a été soldée en fin de mois à la suite des déboires liés à l'exposition de la banque au fonds Archegos.
Ecofi Agir Pour Le Climat - FR0010642280
Société de gestion
Gérant(s)
| Olivier KEN |
| Miguel RODRIGUES |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.4% | 21.31% | 23.34% | - |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS / GENERALI / MACIF / MMA / NORTIA / SWISS LIFE / UAF LIFE PATRIMOINE et VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Laurent VIDAL | 01 44 88 80 84 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 60% à 100% |
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Commentaire du mois de Février
Comme lors de l'épisode du « Taper tantrum » en 2013, le rendement du taux à 10 ans américain a doublé en à peine 5 mois, provoquant un mouvement de pentification accélérée de la courbe des taux. Cela reflète la crainte de voir les banques centrales durcir prématurément leur politique monétaire. Pourtant, les banquiers centraux se sont voulus rassurants sur le maintien des rachats de titres, parlant même de « déclaration de confiance » quant aux perspectives de croissance pour expliquer la remontée des taux. Pas sûr que cette explication suffise pour ramener le calme sur les marchés surtout si le package additionnel de près de 1 900 milliards de dollars voulu par la Maison-Blanche voit le jour.
Nous avons soldé notre position en Kerry group. Le groupe a fait l'objet d'un nouveau rapport à charge de la part d'un hedge funds. Si ce dernier rapport comprend certaines erreurs et « approximations » il pose de réelles questions sur la politique d'acquisition du groupe, comme l'avait fait Shadowfall en 2019. Si Kerry a démenti le bien fondé de ce rapport, il n'a, à ce jour, pas apporté, selon nous, de preuves matérielles. Nous avons renforcé notre exposition au cycle économique (Schneider, Knorr Bremse) et CNH après avoir rencontré (virtuellement) le nouveau CEO, Scott Wine.
Nous avons soldé notre position en Kerry group. Le groupe a fait l'objet d'un nouveau rapport à charge de la part d'un hedge funds. Si ce dernier rapport comprend certaines erreurs et « approximations » il pose de réelles questions sur la politique d'acquisition du groupe, comme l'avait fait Shadowfall en 2019. Si Kerry a démenti le bien fondé de ce rapport, il n'a, à ce jour, pas apporté, selon nous, de preuves matérielles. Nous avons renforcé notre exposition au cycle économique (Schneider, Knorr Bremse) et CNH après avoir rencontré (virtuellement) le nouveau CEO, Scott Wine.
EdR Fund Income Europe - LU0992632538
Société de gestion
Gérant(s)
| Julien de SAUSSURE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.99% | -3.08% | 7.11% | -5.95% |
Éligibilité Assureurs
| CD PARTENAIRES, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SKANDIA |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 50% |
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Commentaire du mois de Mars
Les marchés financiers mondiaux ont été portés par la progression des campagnes de vaccination dans le monde, qui accélèrent, notamment aux États-Unis où plus de 150 millions de doses de vaccin ont déjà été administrées. Le marché profite également de la confirmation des différents plans de relance annoncés aux Etats-Unis (consommation + infrastructures), ou de ceux proposés en Europe. Ainsi, le mois de mars a connu un rallye important des actifs risqués alors que les taux EUR marquaient une pause dans leur hausse depuis le début de l'année. Les taux US marquaient aussi une pause en fin de mois, montant néanmoins de 1,4% à 1,74% sur mars confortant ainsi la rotation de style. Dans cet environnement de marché la dette corporate a prouvé une résilience certaine face à la remontée des taux outre-Atlantique avec une performance du crédit IG de +0,2% sur le mois alors que le crédit haut rendement à davantage bénéficié de la dynamique de resserrement de spread avec une performance de +0,6%.
Enfin, la dette financière a bénéficié d'une part de la bonne performance des obligations tier 2 (+0,4%) mais surtout des Cocos libellées en Euro (+1,7%). Au sein de la poche actions, nous avons écrêté les titres ayant le plus progressé ces derniers mois comme Sanofi Aventis ou Dassault Aviation afin de redéployer ces profits sur des noms présentant un potentiel d'appréciation substantiel comme l'aviateur Airbus ou le groupe pétrolier autrichien OMV qui bénéficie de vents porteurs sur le prix des matières premières.
Enfin, la dette financière a bénéficié d'une part de la bonne performance des obligations tier 2 (+0,4%) mais surtout des Cocos libellées en Euro (+1,7%). Au sein de la poche actions, nous avons écrêté les titres ayant le plus progressé ces derniers mois comme Sanofi Aventis ou Dassault Aviation afin de redéployer ces profits sur des noms présentant un potentiel d'appréciation substantiel comme l'aviateur Airbus ou le groupe pétrolier autrichien OMV qui bénéficie de vents porteurs sur le prix des matières premières.
Ethna-Aktiv - LU0564184074
Société de gestion
Gérant(s)
| Luca PESARINI |
| Arnoldo VALSANGIACOMO |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.5% | 0.73% | 9.97% | -7.67% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali, Swisslife, Skandia, Vie Plus, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Teddy COGNET | 01 86 26 12 55 |
| Elena GANEM | 06 47 97 48 35 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 49% |
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Commentaire du mois de Mars
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Ethna-Dynamisch - LU0455735596
Société de gestion
Gérant(s)
| Christian SCHMITT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5% | 4.48% | 11.05% | -7.64% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus et CARDIF |
Contacts Commerciaux
| Teddy COGNET | 01 86 26 12 55 |
| Elena GANEM | 06 47 97 48 35 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 70% |
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Commentaire du mois de Mars
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Eurose - FR0007051040
Société de gestion
Gérant(s)
| Jean-Charles MÉRIAUX |
| Damien LANTERNIER |
| Romain GRANDIS |
| Adrien LE CLAINCHE |
| Baptiste PLANCHARD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.55% | -4.26% | 7.85% | -6.40% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Vincent REMY | 01 42 66 84 72 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L’HÉLIAS | 01 58 62 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 35% |
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Commentaire du mois de Mars
La progression vers la réouverture des économies se poursuit jour après jour au gré de la vaccination des populations. La volatilité retrouvée sur les taux d'intérêt, bien que contenue, rend le marché des actions plus fébrile par moments ; ce qui ne l'empêche pas de monter de près de 8% sur le mois (pour l'EURO STOXX 50 NR). Le marché du crédit en zone euro est également en hausse, quoique bien plus limitée. Ce dernier montre une rassurante résistance à la hausse des taux et à la hausse du volume des émissions obligataires des sociétés, qui continuent de profiter de ces conditions de marché, notamment grâce aux banques centrales.
Tout comme le mois dernier, les composantes actions et obligataires d'Eurose contribuent positivement à la performance du fonds, qui s'affiche à 2,24% sur le mois ; depuis le début d'année, la progression est de 3,77%
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Tout comme le mois dernier, les composantes actions et obligataires d'Eurose contribuent positivement à la performance du fonds, qui s'affiche à 2,24% sur le mois ; depuis le début d'année, la progression est de 3,77%
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Fidelity Global Multi Asset Income Fund - LU0987487336
Société de gestion
Gérant(s)
| Eugene PHILALITHIS |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.47% | 1.54% | 9.29% | -4.96% |
Éligibilité Assureurs
| Predica |
Contacts Commerciaux
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 50% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Mars
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Fidelity Patrimoine - LU0080749848
Société de gestion
Gérant(s)
| Nick PETERS |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.75% | -6.03% | 6.24% | -5.21% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS, Allianz, APICIL, Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Le Conservateur, Lifeside Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, Oficeo LGA IA, Oradea, Skandia, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 60% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Mars
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First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Société de gestion
Gérant(s)
| Matthew MCLENNAN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 8.53% | -3.62% | 20.80% | -5.20% |
Éligibilité Assureurs
| Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife... |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
| Antoine MARCHETTO | 06 77 67 13 06 |
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| Exposition Actions | 0 à 100% |
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Commentaire du mois de Février
La hausse des taux de rendement obligataires a généré beaucoup de volatilité, mais cela n'a pas empêché l'indice MSCI World de clôturer le mois de février en hausse de 2,56 % (en USD).
Les titres « value » ont continué à surperformer les titres de croissance en février, emmenés par les secteurs énergétique et financier.
Si les marchés obligataires mondiaux ont baissé, le haut rendement américain a, pour sa part, enregistré une hausse grâce au resserrement des spreads.
Les actions ont apporté une contribution positive à la performance relative par rapport à l'indice MSCI World, tandis que les expositions aux titres liés à l'or ainsi qu'à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie ont eu un impact négatif.
Le fonds First Eagle reste surpondéré sur les titres « value » (notamment l'énergie et le secteur financier), l'or et la trésorerie, et sous-pondéré sur les actions de croissance et le risque de taux.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Les titres « value » ont continué à surperformer les titres de croissance en février, emmenés par les secteurs énergétique et financier.
Si les marchés obligataires mondiaux ont baissé, le haut rendement américain a, pour sa part, enregistré une hausse grâce au resserrement des spreads.
Les actions ont apporté une contribution positive à la performance relative par rapport à l'indice MSCI World, tandis que les expositions aux titres liés à l'or ainsi qu'à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie ont eu un impact négatif.
Le fonds First Eagle reste surpondéré sur les titres « value » (notamment l'énergie et le secteur financier), l'or et la trésorerie, et sous-pondéré sur les actions de croissance et le risque de taux.
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GF Fidélité - FR0010113894
Société de gestion
Gérant(s)
| Elisabeth LUIS |
| Eric DOMERGUE |
| Cédric BARON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.31% | 5.45% | 7.08% | -6.07% |
Éligibilité Assureurs
| Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif et Ageas |
Contacts Commerciaux
| Eva ABI NADER | 07 61 52 02 79 |
| Eric HESNAULT | 06 50 82 40 66 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 35% |
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Commentaire du mois de Février
Au cours du mois de février, nous avons augmenté marginalement la duration globale du portefeuille.
Concernant la dette souveraine européenne, nous avons augmenté l'exposition principalement sur l'Allemagne et la France, avec l'objectif d'avoir une exposition plus neutre. De plus, nous avons pris des profits sur le Portugal et réinvesti sur l'Espagne.
Concernant le marché du crédit, nous avons pris des profits sur Bankia 6% perpétuelle, Bankia 6.375% perpétuelle, Helvetia Europe 2.75% avec call 2031, Vokswagen 4.625% perpétuelle et Unicredit 6.75% perpétuelle. Par contre, nous avons augmenté notre exposition sur Unicredit 3.875% perpétuelle, Unipol 3.25% 2030, Just Eat Takeaway convertible 2025, HSBC 6% perpétuelle, Unione di banque italiane 5.875% perpétuelle, Iberdrola 1.45% perpétuelle et BBVA 5.875% perpétuelle.
Nos expositions sur les OPCVM actions ont contribué positivement à la performance du portefeuille, avec notamment le fonds Moneta Multi caps qui affiche la plus forte progression sur le mois : +4,49%, aidé notamment par les valeurs financières. A l'inverse le fonds géré par Janus Henderson a eu la plus faible contribution relative avec une performance de seulement 0,56%, pénalisé par le secteur technologique.
Concernant la dette souveraine européenne, nous avons augmenté l'exposition principalement sur l'Allemagne et la France, avec l'objectif d'avoir une exposition plus neutre. De plus, nous avons pris des profits sur le Portugal et réinvesti sur l'Espagne.
Concernant le marché du crédit, nous avons pris des profits sur Bankia 6% perpétuelle, Bankia 6.375% perpétuelle, Helvetia Europe 2.75% avec call 2031, Vokswagen 4.625% perpétuelle et Unicredit 6.75% perpétuelle. Par contre, nous avons augmenté notre exposition sur Unicredit 3.875% perpétuelle, Unipol 3.25% 2030, Just Eat Takeaway convertible 2025, HSBC 6% perpétuelle, Unione di banque italiane 5.875% perpétuelle, Iberdrola 1.45% perpétuelle et BBVA 5.875% perpétuelle.
Nos expositions sur les OPCVM actions ont contribué positivement à la performance du portefeuille, avec notamment le fonds Moneta Multi caps qui affiche la plus forte progression sur le mois : +4,49%, aidé notamment par les valeurs financières. A l'inverse le fonds géré par Janus Henderson a eu la plus faible contribution relative avec une performance de seulement 0,56%, pénalisé par le secteur technologique.
Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Société de gestion
Gérant(s)
| Léonard COHEN |
| Charles FISCHER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 12.46% | -4.13% | 17.56% | -15.59% |
Éligibilité Assureurs
| ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818 |
Contacts Commerciaux
| Bruno ZARAYA | 06 82 31 52 65 |
| Dimitri SION | 06 82 16 38 67 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
Mars confirme le retour de la confiance sur les actions européennes, après un mois de février euphorique.
Alimenté par les plans de relance, le scénario de reflation s'est installé ; en témoigne le fort rebond des valeurs cycliques et bancaires. Seules les inquiétudes liées à un possible reconfinement ont, un temps, entravé cette marche avant, mais les bons chiffres économiques et les perspectives de réouverture avec les programmes de vaccination, ont permis de retrouver les plus hauts en fin de mois.
Dans ce contexte, Ginjer Actifs 360 a largement profité de son exposition significative aux actions européennes, en particulier aux valeurs cycliques et bancaires, et enregistre une performance positive sur le mois.
Alimenté par les plans de relance, le scénario de reflation s'est installé ; en témoigne le fort rebond des valeurs cycliques et bancaires. Seules les inquiétudes liées à un possible reconfinement ont, un temps, entravé cette marche avant, mais les bons chiffres économiques et les perspectives de réouverture avec les programmes de vaccination, ont permis de retrouver les plus hauts en fin de mois.
Dans ce contexte, Ginjer Actifs 360 a largement profité de son exposition significative aux actions européennes, en particulier aux valeurs cycliques et bancaires, et enregistre une performance positive sur le mois.
Haas Epargne Global - FR0013406196
Société de gestion
Gérant(s)
| Pauline TUCCELLA |
| Chaguir MANDJEE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.53% | 6.86% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Swiss Life... |
Contacts Commerciaux
| Vincent PECKER | 06 80 42 21 01 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Février
Fin de mois chahutée en raison de la remontée des taux longs mais les bourses sont toutefois en progression en février 2021, 5,63% pour le CAC 40 et 2,61% pour le S&P 500.
Cette hausse mensuelle s'est accompagnée d'une brutale rotation sectorielle. Les technologiques ont été vendues au bénéfice des financières, des industrielles et des pétrolières. La hausse des indices cache en fait des disparités importantes. Il s'agit du plus important spread en faveur de la Value depuis décembre 2000.
Une remontée sensible des principaux taux souverains a eu lieu soutenu par la relance américaine et la capacité à maîtriser l'épidémie qui permettra un rebond marqué de l'économie dans les mois à venir. Nous pensons que ce mouvement restera contenu par les banquiers centraux qui ont explicitement rappelé leur volonté de rester durablement en soutien de l'économie aussi bien pour les dettes obligataires souveraines que Corporate.
Cette hausse mensuelle s'est accompagnée d'une brutale rotation sectorielle. Les technologiques ont été vendues au bénéfice des financières, des industrielles et des pétrolières. La hausse des indices cache en fait des disparités importantes. Il s'agit du plus important spread en faveur de la Value depuis décembre 2000.
Une remontée sensible des principaux taux souverains a eu lieu soutenu par la relance américaine et la capacité à maîtriser l'épidémie qui permettra un rebond marqué de l'économie dans les mois à venir. Nous pensons que ce mouvement restera contenu par les banquiers centraux qui ont explicitement rappelé leur volonté de rester durablement en soutien de l'économie aussi bien pour les dettes obligataires souveraines que Corporate.
Haas Epargne Patrimoine - FR0010487512
Société de gestion
Gérant(s)
| Chaguir MANDJEE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.96% | 0.74% | 4.72% | -10.04% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Vincent PECKER | 06 80 42 21 01 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 40% |
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Commentaire du mois de Février
Fin de mois chahutée en raison de la remontée des taux longs mais les bourses sont toutefois en progression en février 2021, 5,63% pour le CAC 40 et 2,61% pour le S&P 500.
Cette hausse mensuelle s'est accompagnée d'une brutale rotation sectorielle. Les technologiques ont été vendues au bénéfice des financières, des industrielles et des pétrolières. La hausse des indices cache en fait des disparités importantes. Il s'agit du plus important spread en faveur de la Value depuis décembre 2000. Une remontée sensible des principaux taux souverains a eu lieu soutenu par la relance américaine et la capacité à maîtriser l'épidémie qui permettra un rebond marqué de l'économie dans les mois à venir. Nous pensons que ce mouvement restera contenu par les banquiers centraux qui ont explicitement rappelé leur volonté de rester durablement en soutien de l'économie aussi bien pour les dettes obligataires souveraines que Corporate.
Cette hausse mensuelle s'est accompagnée d'une brutale rotation sectorielle. Les technologiques ont été vendues au bénéfice des financières, des industrielles et des pétrolières. La hausse des indices cache en fait des disparités importantes. Il s'agit du plus important spread en faveur de la Value depuis décembre 2000. Une remontée sensible des principaux taux souverains a eu lieu soutenu par la relance américaine et la capacité à maîtriser l'épidémie qui permettra un rebond marqué de l'économie dans les mois à venir. Nous pensons que ce mouvement restera contenu par les banquiers centraux qui ont explicitement rappelé leur volonté de rester durablement en soutien de l'économie aussi bien pour les dettes obligataires souveraines que Corporate.
Invest Latitude Equilibre - FR0010452037
Société de gestion
Gérant(s)
| Gilles ETCHEBERRIGARAY |
| Ionel SBIERA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.66% | -1.57% | 15.52% | -3.41% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AXA, Cardif, Générali, Intensial et Spirica, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Constantin PAOLI | 06 79 05 77 81 |
| Gilles ETCHEBERRIGARAY | 06 38 22 03 25 |
| Alexandre ORTIS | 06 16 85 87 72 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
Actions américaines : nous sommes surpondérés avec un positionnement cyclique (stratégie de dividende, industrie de l'aéro-défense, secteur énergétique et matériaux). Nous avons réduit notre exposition aux petites capitalisations et aux sociétés liées aux matières premières. Nous avons réduit notre exposition short sur le Nasdaq 100.
• Actions émergentes : nous sommes sous-pondérés avec une préférence pour les actions russes et le secteur des matériaux. Nous avons soldé nos positions sur le LATAM en raison du risque politique au Brésil.
• Actions européennes : nous sommes sous-pondérés mais avec une exposition au Footsie 100 et au secteur bancaire. La pente des taux allemands 2-10 ans a commencé à se pentifier ce qui sera bénéfique pour les valeurs bancaires qui pourront renouer avec leur politique de paiement de dividende.
• Actions japonaises : nous sommes neutres avec un positionnement cyclique (surpondération notamment du secteur bancaire).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
• Actions émergentes : nous sommes sous-pondérés avec une préférence pour les actions russes et le secteur des matériaux. Nous avons soldé nos positions sur le LATAM en raison du risque politique au Brésil.
• Actions européennes : nous sommes sous-pondérés mais avec une exposition au Footsie 100 et au secteur bancaire. La pente des taux allemands 2-10 ans a commencé à se pentifier ce qui sera bénéfique pour les valeurs bancaires qui pourront renouer avec leur politique de paiement de dividende.
• Actions japonaises : nous sommes neutres avec un positionnement cyclique (surpondération notamment du secteur bancaire).
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Invest Latitude Patrimoine - FR0011032754
Société de gestion
Gérant(s)
| Gilles ETCHEBERRIGARAY |
| Ionel SBIERA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -1.04% | 1.50% | 11.73% | -3.47% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AXA, Cardif, Générali, Intensial et Spirica, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Constantin PAOLI | 06 79 05 77 81 |
| Gilles ETCHEBERRIGARAY | 06 38 22 03 25 |
| Alexandre ORTIS | 06 16 85 87 72 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 60% |
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Commentaire du mois de Mars
• Actions américaines : nous sommes surpondérés avec un positionnement cyclique (stratégie de dividende, industrie de l'aéro-défense, secteur énergétique et matériaux). Nous avons réduit notre exposition aux petites capitalisations et aux sociétés liées aux matières premières. Nous avons réduit notre exposition short sur le Nasdaq 100.
• Actions émergentes : nous sommes sous-pondérés avec une préférence pour les actions russes et le secteur des matériaux. Nous avons soldé nos positions sur le LATAM en raison du risque politique au Brésil.
• Actions européennes : nous sommes sous-pondérés mais avec une exposition au Footsie 100 et au secteur bancaire. La pente des taux allemands 2-10 ans a commencé à se pentifier ce qui sera bénéfique pour les valeurs bancaires qui pourront renouer avec leur politique de paiement de dividende.
• Actions japonaises : nous sommes neutres avec un positionnement cyclique (surpondération notamment du secteur bancaire).
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• Actions émergentes : nous sommes sous-pondérés avec une préférence pour les actions russes et le secteur des matériaux. Nous avons soldé nos positions sur le LATAM en raison du risque politique au Brésil.
• Actions européennes : nous sommes sous-pondérés mais avec une exposition au Footsie 100 et au secteur bancaire. La pente des taux allemands 2-10 ans a commencé à se pentifier ce qui sera bénéfique pour les valeurs bancaires qui pourront renouer avec leur politique de paiement de dividende.
• Actions japonaises : nous sommes neutres avec un positionnement cyclique (surpondération notamment du secteur bancaire).
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JPM Global Macro Opportunities - LU0115098948
Société de gestion
Gérant(s)
| Shrenick SHAH |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.87% | 10.83% | -0.95% | -3.97% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Skandia, Swiss Life, UAF Life, Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 06 11 07 48 18 |
| Audrey PAULY | 06 23 04 48 33 |
| Alexis JARNOUX | 06 25 64 29 32 |
| Louis-Charles NÉROT | 06 19 26 54 17 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
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JPMorgan Global Income - LU0740858492
Société de gestion
Gérant(s)
| Michael SCHOENHAUT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.8% | 1.24% | 10.35% | -7.48% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, Nortia, Primonial, Swiss Life, Vie Plus, Skandia, AXA Thema, Oradea, Ageas, CD Partenaires et Finaveo |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 06 11 07 48 18 |
| Audrey PAULY | 06 23 04 48 33 |
| Alexis JARNOUX | 06 25 64 29 32 |
| Louis-Charles NÉROT | 06 19 26 54 17 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
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Jupiter Flexible Income - LU1846714258
Société de gestion
Gérant(s)
| Talib SHEIKH |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.42% | 1.85% | 12.43% | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial, Oradea, Vie Plus, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Thomas IBANEZ | 06 47 41 20 99 |
| Jeremy MERCADO | 06 38 16 64 78 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
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Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Société de gestion
Gérant(s)
| Matthieu GROUES |
| Colin FAIVRE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.7% | 2.48% | 7.96% | -3.36% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Guilaine PERCHE | 06 87 87 63 85 |
| Victor ALVES | 06 70 95 60 01 |
| Damien RENAUD | 06 45 70 86 18 |
| Matthieu REGNAULT | 06 47 01 30 57 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 40% |
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Commentaire du mois de Février
Des publications de résultats meilleures qu'attendu ont alimenté la forte hausse des actions pendant la première quinzaine de février avant que l'accélération de la hausse des taux obligataires ne déclenche une correction. Les investisseurs craignent que la reprise de l'économie entraîne une remontée de l'inflation qui inciterait les banques centrales à réduire leur soutien. Dividendes réinvestis, l'Euro Stoxx a progressé de +3,6%, le Topix de +3,1% en yen, le S&P 500 de +2,8% en dollar et l'indice MSCI des marchés émergents de +0,8% en dollar. Du fait de la tension des taux (+26 points de base pour le 10 ans de l'Etat allemand), l'indice ICE BofA des obligations d'Etat en euro a cédé -1,9%. Les indices iBoxx de crédit en euro ont baissé de -0,8% pour l'investment grade, de -0,4% pour les obligations financières et progressé de +0,4% pour les obligations high yield. L'euro s'est déprécié de -0,5% contre dollar et de -1,7% contre yen.
Le fonds a profité de la surpondération des actions, d'une sensibilité aux taux d'intérêt inférieure à celle de l'indice et de ses investissements en crédit. Il a également bénéficié de sa sensibilité négative au taux d'Etat américain à 30 ans qui a monté de 32 points de base. Il a pâti de la couverture partielle du dollar.
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Le fonds a profité de la surpondération des actions, d'une sensibilité aux taux d'intérêt inférieure à celle de l'indice et de ses investissements en crédit. Il a également bénéficié de sa sensibilité négative au taux d'Etat américain à 30 ans qui a monté de 32 points de base. Il a pâti de la couverture partielle du dollar.
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LFIS Vision UCITS Perspective Strategy - LU1813288351
Société de gestion
Gérant(s)
| Edouard LAURENT-BELLUE |
| Achille MOUTARD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.95% | 1.57% | 10.45% | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AFI Esca, Alpheys, AXA, Cardif, La Mondiale, Nortia, SPirica, Swisslife, Vie Plus, UAF Life |
Contacts Commerciaux
| Arthur DAVID-BOYET | 06 27 21 17 30 |
| Charles HERMAN | 01 44 56 42 82 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 0% à 65% |
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Commentaire du mois de Février
Les marchés actions européens ont rebondi en février (+4.54% Eurostoxx Total Return), portés par la progression des campagnes de vaccination, des réouvertures progressives des économies, les plans de relance (avancée sur l'élaboration du plan de relance US). L'amélioration des perspectives économiques mais aussi l'anticipation d'une normalisation monétaire (en réaction au risque d'inflation) ont entrainé un rehaussement significatif des taux (+34bps sur les treasuries 10Y, +26 bps sur le Bund) et des mouvements de rotations dans les portefeuilles entre les actifs à courte et longue duration.
En revanche, les spreads de credit (Investment Grade) ont peu profité de cette hausse de marché (-1bp) et la volatilité implicite des options long terme (coût des protections) a continué sa progression.
Le Fonds a capté un peu moins du quart de la hausse. Parmi les expositions « risk on », la performance provient pour une large partie des actions, puisque le crédit a très peu progressé dans la hausse marché et que le Fonds y est faiblement exposé. Concernant les stratégies de diversification, leur contribution sur le mois est nulle malgré la hausse des taux.
En revanche, les spreads de credit (Investment Grade) ont peu profité de cette hausse de marché (-1bp) et la volatilité implicite des options long terme (coût des protections) a continué sa progression.
Le Fonds a capté un peu moins du quart de la hausse. Parmi les expositions « risk on », la performance provient pour une large partie des actions, puisque le crédit a très peu progressé dans la hausse marché et que le Fonds y est faiblement exposé. Concernant les stratégies de diversification, leur contribution sur le mois est nulle malgré la hausse des taux.
Lombard Odier Funds-All Roads - LU0866411514
Société de gestion
Gérant(s)
| Aurèle STORNO |
| Sui Kai WONG |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.23% | 2.97% | 11.07% | -5.66% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0 à 100% |
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Commentaire du mois de Février
Les actifs risqués ont démarré le mois de février en fanfare. En milieu de mois, les actions mondiales ont atteint un sommet historique, dopées par l'optimisme accru des investisseurs après la publication de nombreuses statistiques économiques plus solides que prévu et au vu du plan de relance étendu en bonne voie aux Etats-Unis. Mais il arrive que les marchés aient du mal à digérer un excès de bonnes nouvelles. C'est ce qui s'est produit durant la seconde quinzaine de février, où la reprise des actifs risqués a été stoppée net. Les investisseurs ont alors dû composer avec des rendements obligataires américains à 10 ans en forte hausse, passés de 105 pb fin janvier à 160 pb le 25 février. Plusieurs facteurs ont contribué à cette ascension soudaine des rendements.
Premièrement, le compte rendu de la réunion du FOMC de janvier a laissé entendre que la Réserve fédérale américaine (Fed) demeurerait largement imperturbable face aux perspectives d'inflation en hausse ; deuxièmement, les ventes au détail aux Etats Unis (5% réels contre 1,1% attendus), la production industrielle (0,9% réels contre 0,4% attendus) et la demande liée à l'indice des prix à la production (IPP) aux Etats-Unis (1,3% réels contre 0,4% attendus) sont toutes ressorties bien meilleures que prévu. Enfin, les cas de Covid-19 aux Etats-Unis ont chuté à des niveaux plus atteints depuis octobre, laissant entrevoir la perspective d'une levée des restrictions pour l'économie américaine
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Premièrement, le compte rendu de la réunion du FOMC de janvier a laissé entendre que la Réserve fédérale américaine (Fed) demeurerait largement imperturbable face aux perspectives d'inflation en hausse ; deuxièmement, les ventes au détail aux Etats Unis (5% réels contre 1,1% attendus), la production industrielle (0,9% réels contre 0,4% attendus) et la demande liée à l'indice des prix à la production (IPP) aux Etats-Unis (1,3% réels contre 0,4% attendus) sont toutes ressorties bien meilleures que prévu. Enfin, les cas de Covid-19 aux Etats-Unis ont chuté à des niveaux plus atteints depuis octobre, laissant entrevoir la perspective d'une levée des restrictions pour l'économie américaine
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M&G (Lux) Dynamic Allocation - LU1582988058
Société de gestion
Gérant(s)
| Juan NEVADO |
| Tony FINDING |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.2% | 0.39% | 11.31% | -10.82% |
Éligibilité Assureurs
| AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife... |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 20 à 60% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Février
Avivées par les anticipations d'une rapide reprise économique, les inquiétudes de plus en plus vives liées à une accélération de l'inflation ont lourdement pesé sur les marchés des emprunts d'État à la fin du mois en se traduisant par une forte hausse des rendements de ces derniers. A l'inverse, la plupart des marchés actions ont progressé en février, aidés par la perspective de nouvelles mesures de relance, en particulier aux États-Unis, le soutien des banques centrales, des bénéfices des entreprises meilleurs que prévu et les progrès des campagnes vaccinales.
La confiance dans le retour de l'activité économique a bénéficié aux actions des entreprises liées aux matières premières, comme les groupes miniers et les banques (ces dernières ont également profité de la hausse des rendements obligataires). Toutefois, les entreprises à forte croissance qui ont tendance à être tributaires de coûts d'emprunt peu élevés ont souffert et les entreprises technologiques ont sous-performé. En devise locale, les actions japonaises et européennes ont été les plus performantes. A l'inverse, les actions chinoises ont légèrement reculé, tandis que les marchés émergents et le Nasdaq ont sous-performé. Sur le marché des changes, février s'est révélé être un autre excellent mois pour la livre sterling qui s'est appréciée face à la plupart des autres devises, alors que le yen et l'euro ont généralement reculé.
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La confiance dans le retour de l'activité économique a bénéficié aux actions des entreprises liées aux matières premières, comme les groupes miniers et les banques (ces dernières ont également profité de la hausse des rendements obligataires). Toutefois, les entreprises à forte croissance qui ont tendance à être tributaires de coûts d'emprunt peu élevés ont souffert et les entreprises technologiques ont sous-performé. En devise locale, les actions japonaises et européennes ont été les plus performantes. A l'inverse, les actions chinoises ont légèrement reculé, tandis que les marchés émergents et le Nasdaq ont sous-performé. Sur le marché des changes, février s'est révélé être un autre excellent mois pour la livre sterling qui s'est appréciée face à la plupart des autres devises, alors que le yen et l'euro ont généralement reculé.
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Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Société de gestion
Gérant(s)
| Nourane CHARRAIRE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.01% | 9.82% | 19.19% | -4.84% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife. |
Contacts Commerciaux
| Laurent HIRSCH | 01 42 96 10 70 |
| Gael ROY | 01 42 96 10 70 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 50% à 100% |
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Commentaire du mois de Février
Le fonds n'a pas progressé sur le mois de février portant la performance depuis le début de l'année à -0,67%. Le mois de février a été marqué par une hausse importante des taux souverains, tant aux États-Unis (de 1.06% à 1.40%) qu'en Allemagne (-0.52% à -0.26%). Cette hausse reflète des perspectives d'inflation qui ont largement augmenté ces derniers temps. Les campagnes de vaccination ainsi que l'amélioration sensible de la situation sanitaire dans de nombreux pays (US, UK, Allemagne) n'ont fait qu'accentuer ce phénomène. Double conséquence pour les marchés actions : l'environnement n'en est que plus porteur, d'autant que le soutien des banques centrales et des gouvernements n'est pas remis en cause ; les impacts sectoriels sont massifs avec une forte surperformance du style "value" (+5% pour le MSCI Europe Value en février) par rapport au style "croissance" (+0.4% pour le MSCI Europe Growth en février). En témoigne également la différence de performance entre les banques (+15.5%) et la consommation de base (-3.5%).
Le contexte macroéconomique a clairement pris le pas sur la saison des résultats. En termes d'allocation géographique, nous avons augmenté notre exposition aux actions asiatiques pour accompagner la reprise vigoureuse de l'économie chinoise. En termes de performance, le fonds a été pénalisé par son positionnement sur des valeurs de croissance sur l'ensemble des zones géographiques. Nous avons poursuivi le renforcement sur des valeurs cycliques.
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Le contexte macroéconomique a clairement pris le pas sur la saison des résultats. En termes d'allocation géographique, nous avons augmenté notre exposition aux actions asiatiques pour accompagner la reprise vigoureuse de l'économie chinoise. En termes de performance, le fonds a été pénalisé par son positionnement sur des valeurs de croissance sur l'ensemble des zones géographiques. Nous avons poursuivi le renforcement sur des valeurs cycliques.
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Moneta Long Short - FR0010400762
Société de gestion
Gérant(s)
| Grégoire UETTWILLER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.48% | 1.75% | 10.17% | -7.90% |
Éligibilité Assureurs
| ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Stéphane BINUTTI | 01 58 62 57 62 |
| Edouard HAAS | 01 58 62 57 86 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 30% à 50% |
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Commentaire du mois de Mars
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NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable - LU0119197159
Société de gestion
Gérant(s)
| Siu Kee CHAN |
| Jan KVAPIL |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.98% | 8.54% | 16.82% | -7.71% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Gilles DARDE | 01 56 79 34 53 |
| Sebastien GARANDEAU | 01 56 79 34 52 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 40% à 60% |
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Commentaire du mois de Février
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Nordea 1 - Stable Return - LU0227384020
Société de gestion
Gérant(s)
| Asbjørn Trolle HANSEN |
| Claus VORM |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.06% | -0.58% | 8.16% | -5.78% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Ageas, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Courtages et Systèmes, Finaveo, Generali, Life Side Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus, UAF Patrimoine |
Contacts Commerciaux
| Michael REINER | 01 53 53 15 13 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 75% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Février
Le bon momentum des programmes de vaccination contre la Covid19, particulièrement aux Etats-Unis, couplé à une diminution global des taux d'infection ont permis de compenser le rebond de la volatilité et de soutenir les actifs risqués en février. En effet, la perspective d'une réouverture des économies a conduit à un rebond des données macroéconomiques, notamment une continuation du déclin du taux de chômage américain. Sur les marchés obligataires, les courbes de taux des obligations souveraines ont poursuivi leur pentification des deux côtés de l'Atlantique, avec les rendements à 10 ans du Trésor américain terminant à 1.4%. Finalement, les spreads de crédit se sont resserrés, particulièrement sur le segment high yield.
Dans ce contexte, le fonds a délivré un rendement positif de +0,06% au cours du mois, tandis que la performance depuis le début d'année est maintenant de -0,29% YTD (BP EUR).
- Logiquement dans cet environnement de reflation, nos actions stables des marchés développés ont offert la meilleure contribution, suivies d'une manière moindre par nos actions stables des marchés émergents. Ceci est en ligne avec la surperformance des indices développés comparés à leurs pairs des marchés émergents, grâce à la combinaison des facteurs évoqués. De plus, la valorisation attractive et la forte résilience des fondamentaux des actions stables a aidé à traverser sans encombre la hausse du rendement des bons du trésor américain en milieu de mois.
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Dans ce contexte, le fonds a délivré un rendement positif de +0,06% au cours du mois, tandis que la performance depuis le début d'année est maintenant de -0,29% YTD (BP EUR).
- Logiquement dans cet environnement de reflation, nos actions stables des marchés développés ont offert la meilleure contribution, suivies d'une manière moindre par nos actions stables des marchés émergents. Ceci est en ligne avec la surperformance des indices développés comparés à leurs pairs des marchés émergents, grâce à la combinaison des facteurs évoqués. De plus, la valorisation attractive et la forte résilience des fondamentaux des actions stables a aidé à traverser sans encombre la hausse du rendement des bons du trésor américain en milieu de mois.
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ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced - LU0319574272
Société de gestion
Gérant(s)
| ODDO Asset Management Lux AG |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.61% | 0.50% | 17.81% | -5.89% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali |
Contacts Commerciaux
| Géraud ALLAIN | 06 83 69 83 56 |
| Vanessa LAURENCE | 01 44 51 81 18 |
| Avidan GEISSMANN | 06 58 19 76 59 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 35% à 60% |
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Commentaire du mois de Février
Aux quatre coins du globe, les marchés boursiers ont bénéficié de l'amélioration des indicateurs de sentiment tels que l'indice Ifo et d'une saison de publication des résultats mieux orientée que prévu pour le dernier trimestre de 2020. Les cours des matières premières telles que le pétrole et le cuivre ont également continué d'augmenter en prévision de la poursuite de la reprise économique. Le prix de l'or, en revanche, s'est inscrit en recul. Aux Etats-Unis, la hausse des prévisions d'inflation s'est traduite par une augmentation régulière des rendements obligataires à long terme. À la fin du mois, le ratio actions du portefeuille s'établissait à 56% environ.
Nous nous sommes défaits du fournisseur de bases de données Oracle et avons utilisé le produit pour initier une position sur le fournisseur de logiciels commerciaux Salesforce. Nous avons renforcé nos positions sur Amazon, l'entreprise d'ingénierie électrique Amphenol, l'équipementier ASML, spécialisé dans l'industrie des semi conducteurs, ainsi que sur le laboratoire pharmaceutique danois Novo Nordisk. En contrepartie, nous avons réduit nos participations dans SAP, LVMH, Accenture et Atos. Au niveau des obligations, nous avons cédé la position sur l'agence de voyage en ligne Expedia. En contrepartie, nous avons investi dans une obligation émise par le fournisseur de services de paiement Worldline et augmenté nos participations dans l'entreprise de technologie chimique et médicale Perkin Elmer.
Nous nous sommes défaits du fournisseur de bases de données Oracle et avons utilisé le produit pour initier une position sur le fournisseur de logiciels commerciaux Salesforce. Nous avons renforcé nos positions sur Amazon, l'entreprise d'ingénierie électrique Amphenol, l'équipementier ASML, spécialisé dans l'industrie des semi conducteurs, ainsi que sur le laboratoire pharmaceutique danois Novo Nordisk. En contrepartie, nous avons réduit nos participations dans SAP, LVMH, Accenture et Atos. Au niveau des obligations, nous avons cédé la position sur l'agence de voyage en ligne Expedia. En contrepartie, nous avons investi dans une obligation émise par le fournisseur de services de paiement Worldline et augmenté nos participations dans l'entreprise de technologie chimique et médicale Perkin Elmer.
ODDO BHF Polaris Moderate - DE000A0D95Q0
Société de gestion
Gérant(s)
| Peter RIETH |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.49% | 3.51% | 8.60% | -2.34% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Alpheys, Aprep, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, SwissLife, UAF Life |
Contacts Commerciaux
| Géraud ALLAIN | 06 83 69 83 56 |
| Vanessa LAURENCE | 01 44 51 81 18 |
| Avidan GEISSMANN | 06 58 19 76 59 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 40% |
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Commentaire du mois de Février
Aux quatre coins du globe, les marchés boursiers ont bénéficié de l'amélioration des indicateurs de sentiment tels que l'indice Ifo et d'une saison de publication des résultats mieux orientée que prévu pour le dernier trimestre de 2020. Les cours des matières premières telles que le pétrole et le cuivre ont également continué d'augmenter en prévision de la poursuite de la reprise économique. Le prix de l'or, en revanche, s'est inscrit en recul. Aux Etats-Unis, la hausse des prévisions d'inflation s'est traduite par une augmentation régulière des rendements obligataires à long terme.
Dans le cadre d'une stratégie d'options, nous avons réduit nos participations dans Alphabet (holding de Google), LVMH (produits de luxe) et PayPal (services de paiement). Après de bonnes performances, nous nous sommes séparés de la société de technologie médicale Medtronic. Nous avons réduit notre exposition à SAP. D'autre part, nous avons investi dans le fournisseur américain de logiciels commerciaux Salesforce et dans le fournisseur américain de technologies médicales Thermo Fisher. Nous avons également étoffé notre positionnement sur les marchés émergents en prenant des positions sur la compagnie d'assurance AIA, la banque indienne HDFC et le fournisseur de services informatiques indien Infosys.
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Dans le cadre d'une stratégie d'options, nous avons réduit nos participations dans Alphabet (holding de Google), LVMH (produits de luxe) et PayPal (services de paiement). Après de bonnes performances, nous nous sommes séparés de la société de technologie médicale Medtronic. Nous avons réduit notre exposition à SAP. D'autre part, nous avons investi dans le fournisseur américain de logiciels commerciaux Salesforce et dans le fournisseur américain de technologies médicales Thermo Fisher. Nous avons également étoffé notre positionnement sur les marchés émergents en prenant des positions sur la compagnie d'assurance AIA, la banque indienne HDFC et le fournisseur de services informatiques indien Infosys.
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OFI RS MultiTrack - FR0010564351
Société de gestion
Gérant(s)
| Jacques-Pascal PORTA |
| Magali HABETS |
| Michaël FAY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.83% | 12.75% | 14.76% | -9.96% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AGEAS, AG2R LM (France), ALPHEYS, CARDIF, CNP Patrimoine, GENERALI PATRIMOINE, GENERALI (Luxembourg), INTENCIAL PATRIMOINE, LMEP (Luxembourg), NORTIA, ORADEA, SPIRICA, SWISS LIFE, UNEP, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Mathieu CAILLIER | 06 38 30 91 02 |
| Bertrand CONCHON | 07 78 13 19 79 |
| Julien FEDORISKA | 01 40 68 17 94 |
| Laurent LEBOUCQ | 06 19 51 16 46 |
| Anissa AITALI | 06 37 27 67 12 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 20% à 80% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Février
Le taux d'inflation annuel de la zone euro est redevenu positif en janvier, à +0,9%, après cinq mois négatifs. L'inflation était passée en terrain négatif depuis le mois d'août et jusqu'en décembre, entre -0,2% et -0,3%, alimentant l'inquiétude sur l'état de l'économie européenne. Le taux d'inflation de la zone euro est porté ce mois-ci par la hausse des prix aux Pays-Bas, mais surtout en Allemagne, où l'allègement temporaire de la TVA, qui avait été décidé en juin pour stimuler la demande après la première vague de Covid, a pris fin le 1er janvier. Ce chiffre reste cependant éloigné de l'objectif affiché par la BCE d'une hausse des prix «proche mais inférieure à 2%». L'inflation sous-jacente (hors énergie, produits alimentaires, boissons alcoolisées et tabac, qui exclut par conséquent les produits particulièrement volatils) a, elle, largement progressé et s'affiche à +1,4% en janvier.
Les résultats d'efficacité publiés par les groupes Johnson & Johnson (66%) et Novavax (88%) ainsi que la confirmation de celle du vaccin russe Spoutnik V (92%) ont largement contribué à rassurer les investisseurs. La réalité du succès des vaccins est probablement sous-estimée, car toutes les études démontrent que les vaccins permettent de réduire quasi complétement les hospitalisations et les cas graves En revanche, la question de l'efficacité face aux nouvelles mutations du virus n'est pas encore tranchée, en particulier par rapport aux variants brésiliens et sud africains.
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Les résultats d'efficacité publiés par les groupes Johnson & Johnson (66%) et Novavax (88%) ainsi que la confirmation de celle du vaccin russe Spoutnik V (92%) ont largement contribué à rassurer les investisseurs. La réalité du succès des vaccins est probablement sous-estimée, car toutes les études démontrent que les vaccins permettent de réduire quasi complétement les hospitalisations et les cas graves En revanche, la question de l'efficacité face aux nouvelles mutations du virus n'est pas encore tranchée, en particulier par rapport aux variants brésiliens et sud africains.
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Otea 1 - FR0010706747
Société de gestion
Gérant(s)
| Thierry LEVALOIS |
| Sandrine CAUVIN |
| Charles TEYRAC |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.33% | -0.58% | 16.58% | -13.25% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AG2R la mondiale, Ageas, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CD, Finaveo, Generali, Intencial, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swisslife, Uaf Life Patrimoine, Vie Plus, Wealins, Unep, Apicil... |
Contacts Commerciaux
| Hugo LUBER | 06 59 92 94 50 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Février
Le fonds progresse de 2,07% sur le mois de février. La performance est de 2,63% depuis le début de l'année.
Les marchés actions ont fortement progressé en février +4,45% pour l'Eurostoxx50 sous l'effet d'une rotation sectorielle en faveur des valeurs cycliques et des financières. La rotation sectorielle vers la « value », qui s'était déjà observée depuis plusieurs mois s'est renforcée en février en raison des tendances inflationnistes sur les matières premières et le fret. On a ainsi observé une tension sur les taux longs, en particulier aux Etats-Unis avec un taux à 10 ans qui est monté à plus de 1,6%. Grâce à la flambée des prix du pétrole (+17,8% sur le mois à 61,5$ pour le WTI), les valeurs énergétiques ont bien performé, suivies par les valeurs financières, qui ont progressé à la faveur de l'augmentation des rendements obligataires.
Critéo, Elis, Saint-Gobain, Imerys et Publicis ont contribué positivement à la performance tandis qu'Orpéa, Medincell, Korian, Unilever et Barrick Gold l'ont pénalisée. Nous avons allégé nos positions sur Elis, Spie, Total et Bouygues. Nous avons renforcé Imerys et Critéo.
Nous sommes exposés autour de 50%.
Les marchés actions ont fortement progressé en février +4,45% pour l'Eurostoxx50 sous l'effet d'une rotation sectorielle en faveur des valeurs cycliques et des financières. La rotation sectorielle vers la « value », qui s'était déjà observée depuis plusieurs mois s'est renforcée en février en raison des tendances inflationnistes sur les matières premières et le fret. On a ainsi observé une tension sur les taux longs, en particulier aux Etats-Unis avec un taux à 10 ans qui est monté à plus de 1,6%. Grâce à la flambée des prix du pétrole (+17,8% sur le mois à 61,5$ pour le WTI), les valeurs énergétiques ont bien performé, suivies par les valeurs financières, qui ont progressé à la faveur de l'augmentation des rendements obligataires.
Critéo, Elis, Saint-Gobain, Imerys et Publicis ont contribué positivement à la performance tandis qu'Orpéa, Medincell, Korian, Unilever et Barrick Gold l'ont pénalisée. Nous avons allégé nos positions sur Elis, Spie, Total et Bouygues. Nous avons renforcé Imerys et Critéo.
Nous sommes exposés autour de 50%.
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund - IE00BZ6SF527
Société de gestion
Gérant(s)
| Geraldine SUNDSTROM |
| Emmanuel S. SHAREF |
| Erin BROWNE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -0.53% | 16.67% | 7.63% | -6.51% |
Éligibilité Assureurs
| AG2R, Allianz, AEP (Nortia), CA Titres, Cardif Assurance Vie, Crédit Agricole Life, La Mondiale Europartner (Nortia & APREP), Natixis Euro Titres, Predica |
Contacts Commerciaux
| Pierre BOUVEYRON | +44 203 640 1949 |
| Clemence LE GUILLOU | +44 20 3640 1734 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 60% |
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Commentaire du mois de Février
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R-co Conviction Club - FR0010537423
Société de gestion
Gérant(s)
| Didier BOUVIGNIES |
| Anthony BAILLY |
| Ludivine DE QUINCEROT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 8.35% | -5.66% | 12.55% | -13.01% |
Éligibilité Assureurs
| Avip, Axa Théma, Cardif, Oradea, Generali, Cholet Dupont, Cortal, Nortia, Skandia, Swiss Life, UAF, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Fausto TREVISAN | 07 85 73 23 04 |
| Adrien ROLLANDO | 06 16 74 50 21 |
| Juliette FILOU | 06 37 97 79 54 |
| Marie-Pierre METRO | 06 16 82 64 36 |
| Gregoire GIRAUDEAU | 06 47 67 78 44 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 20% à 80% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Mars
La poursuite de la remontée des taux longs aux USA, alimentée par les craintes d'une résurgence de l'inflation, n'a pas empêché les marchés actions (MSCI World en €) de signer leur meilleur mois de mars depuis 2010. L'intensification de la campagne de vaccination aux USA et l'adoption du plan de relance de 1.900 Mds US$ de Joe Biden ont conduit la Fed à réviser à la hausse ses prévisions de croissance américaine pour 2021 à +6,5% contre +4,2% en décembre, mais aussi de l'inflation sous-jacente à +2,2% contre +1,8% précédemment. La Fed ne s'inquiète pas de la récente poussée de prix observée sur certaines catégories de produits qu'elle estime temporaire, préférant souligner que la persistance de capacités de production excédentaires pourrait limiter la hausse de l'inflation à court terme.
Jerome Powell a d'ailleurs réitéré l'engagement de la Fed à ne pas réduire son support monétaire exceptionnel tant que l'économie américaine n'aurait pas intégralement récupéré de la crise sanitaire. En Europe, la lenteur des vaccinations ne peut contenir l'explosion des contaminations qui rend inévitable l'application de restrictions sanitaires plus strictes et menaçant de retarder la sortie de crise. La hausse des rendements obligataires continue de pénaliser les valeurs technologiques, l'indice Nasdaq (+3,30% en €) sous-performant pour le 2ème mois consécutif l'indice S&P 500 (+7,31% en €). Les actions de la zone euro progressent de 6,61% en mars et surperforment les autres marchés développés depuis fin octobre, dynamisées notamment par le réveil des valeurs cycliques.
Jerome Powell a d'ailleurs réitéré l'engagement de la Fed à ne pas réduire son support monétaire exceptionnel tant que l'économie américaine n'aurait pas intégralement récupéré de la crise sanitaire. En Europe, la lenteur des vaccinations ne peut contenir l'explosion des contaminations qui rend inévitable l'application de restrictions sanitaires plus strictes et menaçant de retarder la sortie de crise. La hausse des rendements obligataires continue de pénaliser les valeurs technologiques, l'indice Nasdaq (+3,30% en €) sous-performant pour le 2ème mois consécutif l'indice S&P 500 (+7,31% en €). Les actions de la zone euro progressent de 6,61% en mars et surperforment les autres marchés développés depuis fin octobre, dynamisées notamment par le réveil des valeurs cycliques.
R-co Valor - FR0011261197
Société de gestion
Gérant(s)
| Yoann IGNATIEW |
| Charles-Edouard BILBAULT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.63% | 6.35% | 28.18% | -13.47% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea... |
Contacts Commerciaux
| Fausto TREVISAN | 07 85 73 23 04 |
| Adrien ROLLANDO | 06 16 74 50 21 |
| Juliette FILOU | 06 37 97 79 54 |
| Marie-Pierre METRO | 06 16 82 64 36 |
| Gregoire GIRAUDEAU | 06 47 67 78 44 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
La fin du mois de mars et le début du mois d'avril ont vu certains des principaux indices atteindre des nouveaux records : le S&P 500 signe ainsi un plus haut historique à 4077, le Nasdaq, après des gains conséquents en fin de mois s'approche de ses pics passés et le CAC40 côtoie ses plus hauts niveaux atteints en 2007. La salve des derniers chiffres macro semble entériner la reprise économique. L'optimisme des investisseurs est également soutenu par les mesures de soutien budgétaire et monétaire.
Aux Etats-Unis, sitôt le « rescue plan » acté, le gouvernement a annoncé son nouveau plan d'infrastructure de 2,25 trillions de dollars visant à « soutenir la croissance et créer des millions d'emplois ». Il devrait être suivi par un nouveau plan fin avril, d'environ 1 trillion de dollars, se focalisant sur des mesures sociales. L'exposition action du fonds est relativement stable, à 81% en fin de mois. Des renforcements tactiques ont été effectués, sur la compagnie de chemin de fer Canadian Pacific Railway mais également sur des titres comme Alstom et Kingsoft Cloud. Une nouvelle ligne a été introduite sur le mois : New Oriental Education, fournisseur de programme éducatif en Chine.
Des achats de put ont été effectués sur le S&P 500 dans l'objectif de protéger une partie du portefeuille, à hauteur de 20%, en cas de baisse des marchés. Nous conservons pour le moment notre exposition aux valeurs cycliques tout en écrêtant certains titres quand cela nous semble opportun.
Aux Etats-Unis, sitôt le « rescue plan » acté, le gouvernement a annoncé son nouveau plan d'infrastructure de 2,25 trillions de dollars visant à « soutenir la croissance et créer des millions d'emplois ». Il devrait être suivi par un nouveau plan fin avril, d'environ 1 trillion de dollars, se focalisant sur des mesures sociales. L'exposition action du fonds est relativement stable, à 81% en fin de mois. Des renforcements tactiques ont été effectués, sur la compagnie de chemin de fer Canadian Pacific Railway mais également sur des titres comme Alstom et Kingsoft Cloud. Une nouvelle ligne a été introduite sur le mois : New Oriental Education, fournisseur de programme éducatif en Chine.
Des achats de put ont été effectués sur le S&P 500 dans l'objectif de protéger une partie du portefeuille, à hauteur de 20%, en cas de baisse des marchés. Nous conservons pour le moment notre exposition aux valeurs cycliques tout en écrêtant certains titres quand cela nous semble opportun.
R-co Valor Balanced - FR0013367265
Société de gestion
Gérant(s)
| Yoann IGNATIEW |
| Charles-Edouard BILBAULT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.05% | 4.98% | 15.64% | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Fausto TREVISAN | 07 85 73 23 04 |
| Adrien ROLLANDO | 06 16 74 50 21 |
| Juliette FILOU | 06 37 97 79 54 |
| Marie-Pierre METRO | 06 16 82 64 36 |
| Gregoire GIRAUDEAU | 06 47 67 78 44 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 0% à 55% |
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Commentaire du mois de Mars
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Richelieu Harmonies - FR0000986846
Société de gestion
Gérant(s)
| Alexandre HEZEZ |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.63% | 4.68% | 5.57% | -5.90% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Rothschild et Cie, Suravenir-Vie Plus, SwissLife... |
Contacts Commerciaux
| Michel DINET | 06 03 29 94 13 |
| Grégory JUIGNET | 06 24 49 04 38 |
| Julie LESPINAS | 07 78 16 08 09 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 55% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Mars
Le sentiment général des investisseurs est que la croissance américaine battra à nouveau la zone euro, en partie grâce à l'accélération du rythme des vaccinations et au renforcement du soutien budgétaire, alors qu'en Europe, de nouvelles restrictions sont mises en œuvre. Pourtant, nous continuons à penser que la zone euro devrait surperformer les États-Unis sur les prochains mois. La raison essentielle réside dans la conviction que la surperformance dans les valeurs cycliques devrait encore perdurer. La considération clé pour l'ordre hiérarchique régional est la dynamique Valeur / Croissance, étant donné le biais EUROPE / US.
Au niveau macro-économique, les bénéfices de la zone euro devraient connaître une croissance plus forte que ceux des États-Unis cette année, compte tenu des effets de base beaucoup plus faciles. Aux US, l'accent est mis sur la validation du paquet fiscal de 1 900 milliards de dollars américains vers un nouveau plan d'infrastructure. L'Europe verra également un soutien sur ce front. Le fonds de relance de l'UE est significatif, à plus de 5% du PIB pour un certain nombre de pays, et devrait être mis en œuvre à partir de cet été. Le principal catalyseur pour les indices actions reste le potentiel de révision haussière des résultats à horizon 2022. Une meilleure maîtrise de l'épidémie reste nécessaire en particulier en Europe où la tendance reste encore au durcissement des restrictions sanitaires. Sur les marchés actions nous ne changeons pas notre opinion par rapport au facteur de risque des portefeuilles avec une préférence affirmée pour les valeurs cycliques et financières.
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Au niveau macro-économique, les bénéfices de la zone euro devraient connaître une croissance plus forte que ceux des États-Unis cette année, compte tenu des effets de base beaucoup plus faciles. Aux US, l'accent est mis sur la validation du paquet fiscal de 1 900 milliards de dollars américains vers un nouveau plan d'infrastructure. L'Europe verra également un soutien sur ce front. Le fonds de relance de l'UE est significatif, à plus de 5% du PIB pour un certain nombre de pays, et devrait être mis en œuvre à partir de cet été. Le principal catalyseur pour les indices actions reste le potentiel de révision haussière des résultats à horizon 2022. Une meilleure maîtrise de l'épidémie reste nécessaire en particulier en Europe où la tendance reste encore au durcissement des restrictions sanitaires. Sur les marchés actions nous ne changeons pas notre opinion par rapport au facteur de risque des portefeuilles avec une préférence affirmée pour les valeurs cycliques et financières.
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Ruffer Total Return International - LU0638558717
Société de gestion
Gérant(s)
| Jacques HIRSCH |
| Alex LENNARD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.61% | 11.92% | 6.32% | -7.83% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Neuflize Vie, Generali, Lombard International |
Contacts Commerciaux
| David MOOS | 01 88 45 02 52 |
| Julien GALICHET | 01 88 45 02 53 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Janvier
En janvier, le fonds a cédé 0,4 %. En comparaison, l'indice FTSE All-Share Index a chuté de 0,8 % et l'indice FTSE Govt All Stocks Index de 1,7 % (tous les chiffres sont exprimés en livres sterling).En décembre, nous écrivions que le consensus de marché anticipait que la combinaison des largesses budgétaires en cours et de la réouverture économique induite par les vaccins favoriserait une nouvelle année positive pour les actions ainsi qu'une rotation sectorielle des valeurs de « croissance » vers celles « value ». Cette rotation s'est poursuivie, encouragée par la victoire des candidats démocrates en Géorgie qui semble ouvrir la voie à d'énormes dépenses budgétaires. Les marchés actions ont ainsi atteint des sommets historiques mi-janvier. Dans ce contexte, nous avons pris des bénéfices sur nos valeurs les plus sensibles à l'économie, préférant à court terme des entreprises plus défensives telles que certaines du secteur de la santé.
Au cours des deux semaines qui ont suivi, un « rhinocéros gris » (risques importants connus, mais largement ignorés) a ressurgi pour menacer les investisseurs. Si les vaccins ont continué à démontrer l'efficacité espérée de tous, d'inévitables complications sont apparues lors de leur distribution, ce qui a remis en question la réouverture progressive que les marchés avaient anticipée. Curieusement, après avoir bâclé la gestion du virus, le Royaume-Uni semble compter parmi les leaders mondiaux de la vaccination. Cela augure d'une réouverture relativement plus rapide du marché britannique, même si les frontières demeurent fermées plus longtemps.
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Au cours des deux semaines qui ont suivi, un « rhinocéros gris » (risques importants connus, mais largement ignorés) a ressurgi pour menacer les investisseurs. Si les vaccins ont continué à démontrer l'efficacité espérée de tous, d'inévitables complications sont apparues lors de leur distribution, ce qui a remis en question la réouverture progressive que les marchés avaient anticipée. Curieusement, après avoir bâclé la gestion du virus, le Royaume-Uni semble compter parmi les leaders mondiaux de la vaccination. Cela augure d'une réouverture relativement plus rapide du marché britannique, même si les frontières demeurent fermées plus longtemps.
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Russell MAGS - IE00B8C33B48
Société de gestion
Gérant(s)
| Brian MEATH |
| Alain ZEITOUNI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.75% | 5.51% | 12.48% | -6.70% |
Éligibilité Assureurs
| Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif... |
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
| Aleksandra KOSMULSKA | 06 47 89 46 39 |
| Anne-Cécile CASABIANCA | 06 48 60 26 04 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 30% à 70% |
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Commentaire du mois de Février
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Sanso Convictions - FR0007085691
Société de gestion
Gérant(s)
| Cyriaque DAILLAND |
| Michel MENIGOZ |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.14% | 1.82% | 11.64% | -7.29% |
Éligibilité Assureurs
| ACMN, Allianz, AEP, AXA THEMA, SPIRICA, Generali, Skandia, Swisslife, Nortia, CARDIF, AGEAS, La Mondiale... |
Contacts Commerciaux
| François L'HÉNORET | 06 74 29 51 49 |
| Nicolas PENNEL | 06 32 99 96 93 |
| Ugo DEMANGE | 06 80 43 23 84 |
| Quentin CALVET | 06 58 78 84 42 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 60% |
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Commentaire du mois de Février
Sanso Convictions réalise une performance de +0,31% au mois de février. La contribution des actions à la performance a été nettement positive grâce, en particulier, à la progression des Etats-Unis. A l'inverse, les positions sur les obligations souveraines (pays développés et émergents) ont impacté négativement la valeur liquidative.
Le mois de février a été marqué par un retour des craintes concernant une hausse des taux souverains. En effet, avec une campagne de vaccination qui semble fonctionner dans les pays les plus avancés (Israël) ainsi qu'un nouveau plan de relance aux Etats-Unis (1900 milliards de dollar), l'activité devrait s'accélérer dans les prochains mois. Cette anticipation a entrainé une hausse des matières premières (pétrole en particulier) et des taux souverains. Dans ce contexte, sur le mois, les actions progressent globalement mais avec une rotation sectorielle importante. Ainsi, les banques et l'énergie surperforment très nettement les autres secteurs sur le mois.
Au niveau de la gestion, l'exposition action a baissé de 40% à 35% sur le mois. Bien que notre vision stratégique reste relativement favorable aux actions, nous avons réduit tactiquement de 5% l'exposition sur la classe d'actifs. En effet, la hausse récente des taux pourrait entrainer une augmentation de la volatilité et ainsi offrir de nouvelles opportunités d'achat. Au niveau obligataire, nous avons réduit la sensibilité du portefeuille de 2,37 à 1,55 grâce à la mise en place de couverture sur les taux « core ». Nous lèverons celles-ci dès que nous constaterons une forme de stabilisation sur les taux d'intérêts américain.
Le mois de février a été marqué par un retour des craintes concernant une hausse des taux souverains. En effet, avec une campagne de vaccination qui semble fonctionner dans les pays les plus avancés (Israël) ainsi qu'un nouveau plan de relance aux Etats-Unis (1900 milliards de dollar), l'activité devrait s'accélérer dans les prochains mois. Cette anticipation a entrainé une hausse des matières premières (pétrole en particulier) et des taux souverains. Dans ce contexte, sur le mois, les actions progressent globalement mais avec une rotation sectorielle importante. Ainsi, les banques et l'énergie surperforment très nettement les autres secteurs sur le mois.
Au niveau de la gestion, l'exposition action a baissé de 40% à 35% sur le mois. Bien que notre vision stratégique reste relativement favorable aux actions, nous avons réduit tactiquement de 5% l'exposition sur la classe d'actifs. En effet, la hausse récente des taux pourrait entrainer une augmentation de la volatilité et ainsi offrir de nouvelles opportunités d'achat. Au niveau obligataire, nous avons réduit la sensibilité du portefeuille de 2,37 à 1,55 grâce à la mise en place de couverture sur les taux « core ». Nous lèverons celles-ci dès que nous constaterons une forme de stabilisation sur les taux d'intérêts américain.
Schelcher Croissance - FR0000987703
Société de gestion
Gérant(s)
| Gauthier LE BRAS |
| Mathieu DETOUCHE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.28% | 11.43% | 7.01% | -9.24% |
Éligibilité Assureurs
| Vie PluS |
Contacts Commerciaux
| Fabrice NEYROUMANDE | 06 74 83 21 91 |
| Fabien PEREZ | 07 84 39 89 99 |
| Laurent DUMONTEIL | 06 82 99 88 40 |
| Romain LANCE | 06 26 01 80 88 |
| Jean-Christophe GOURSAUD | 06 27 04 12 66 |
| Dany JAXEL | 07 71 37 66 06 |
| Estelle MERGES-LEVIS | 07 78 12 53 66 |
| Christelle AJAVON | 06 66 26 16 56 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
Le retour des craintes sanitaires en Europe avec des restrictions plus marquées a induit un phénomène de "pause" en mars. L'action des banques centrales dans le monde développé perdurera supportant la dynamique de reprise et un marché de l'emploi qui retrouve de la vigueur. Sur le plan macroéconomique, la toile de fonds reste inchangée, avec une « recovery » qui se dessine. Cette « recovery » est néanmoins sujette à de la volatilité en fonction des évolutions sanitaires. La reflation continue dans un environnement où les « breakevens » des pays développés confirment leur tendance haussière.
La reprise du cycle s'accélère en partie grâce aux plans de relance, aux politiques monétaires accommodantes et aux programmes de vaccination qui permettent la réouverture très progressive des économies. Ces éléments sont favorables aux secteurs les plus cycliques tels que l'automobile, les matières premières ou encore les voyages et loisirs. Cet environnement de reprise cyclique entraînant une remontée des taux pénalise les valeurs de croissance à l'image du Nasdaq légèrement négatif sur la période. L'appréciation du dollar au cours du mois de mars, justifiée par des perspectives de reprise plus élevée aux Etats-Unis, a pesé sur la performance des marchés émergents. A cela s'ajoute, une pression de plus en plus pesante du gouvernement chinois sur l'application de sa loi anti-monopole qui sanctionne des acteurs de premier ordre comme Alibaba ou Tencent.
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La reprise du cycle s'accélère en partie grâce aux plans de relance, aux politiques monétaires accommodantes et aux programmes de vaccination qui permettent la réouverture très progressive des économies. Ces éléments sont favorables aux secteurs les plus cycliques tels que l'automobile, les matières premières ou encore les voyages et loisirs. Cet environnement de reprise cyclique entraînant une remontée des taux pénalise les valeurs de croissance à l'image du Nasdaq légèrement négatif sur la période. L'appréciation du dollar au cours du mois de mars, justifiée par des perspectives de reprise plus élevée aux Etats-Unis, a pesé sur la performance des marchés émergents. A cela s'ajoute, une pression de plus en plus pesante du gouvernement chinois sur l'application de sa loi anti-monopole qui sanctionne des acteurs de premier ordre comme Alibaba ou Tencent.
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Sextant Grand Large - FR0010286013
Société de gestion
Gérant(s)
| Louis d'ARVIEU |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.55% | -1.81% | 4.62% | -4.29% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Benjamin BIARD | 01 40 74 35 61 |
| Nicolas MOUTTET | 06 99 58 61 30 |
| Sandrine MELENDEZ | 06 76 35 40 41 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Mars
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SLF (F) Multi Asset Moderate - FR0010308825
Société de gestion
Gérant(s)
| Louis JAMBUT |
| Asma RIDA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.42% | 1.09% | 8.48% | -5.11% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Generali, Cardif, Swiss Life, Vie Plus, CD Partenaires, Nortia, Ageas, Skandia, AEP, Spirica, UAF Life Side, Finaveo, Sogecap, Neuflize Vie, BFCM, Cortal, Fortuneo, Bfor Bank, Binck Bank |
Contacts Commerciaux
| Marie-Valérie PRINCE | 06 75 32 79 76 |
| Romain DE BECO | 06 34 19 33 81 |
| Alexis AUDURIER | 07 78 02 79 91 |
| Xavier ROYET | 06 19 42 09 27 |
| Maxime LE GRAND | 06 49 56 57 75 |
| Périne ANDRE-MALDANT | 06 50 86 65 38 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 50% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Février
Notre gamme de fonds Multi-Asset affiche des performances en absolu négatives à l'exception des profils plus dynamiques qui enregistrent des performances positives au mois de février. L'effet allocation géographique a été négatif au sein de nos portefeuilles puisque les marchés mondiaux ont sous-performé les marchés européens.
L'effet sélection a été également négatif, les stratégies défensives ayant sous performé leur indice de gestion, néanmoins ces stratégies ont tout de même joué leur rôle et contribué à réduire la volatilité du portefeuille durant le mois. Notre sensibilité obligataire inférieure à celle de l'indice a contribué positivement.
L'effet sélection a été également négatif, les stratégies défensives ayant sous performé leur indice de gestion, néanmoins ces stratégies ont tout de même joué leur rôle et contribué à réduire la volatilité du portefeuille durant le mois. Notre sensibilité obligataire inférieure à celle de l'indice a contribué positivement.
Sycomore Allocation Patrimoine - FR0007078589
Société de gestion
Gérant(s)
| Stanislas DE BAILLIENCOURT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.61% | 0.31% | 6.39% | -6.71% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS | Antin Epargne Pension | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | CPR Online | Eres Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Skandia Life | Spirica | Swisslife | UBS | Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
| Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 60% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Février
Un mois très actif avec de nombreuses publications de résultats, globalement meilleures que les attentes, l'arrivée de Mario Draghi à la tête du gouvernement italien et l'avancée de la vaccination dans le monde. Un début de hausse des taux longs a engendré une forte rotation sectorielle dans la deuxième partie du mois. Le secteur bancaire, après avoir dépassé les attentes du consensus (Crédit Agricole et BNP Paribas) a prolongé son mouvement de hausse grâce au soutien de la pentification de la courbe. La société d'autoroute italienne ASTM détenue en portefeuille a fait l'objet d'une offre de rachat.
Nous avons réduit l'exposition aux actions au cours des dernières semaines, dans un contexte de forte disparité sectorielle. La poche obligataire a progressé régulièrement, sa faible sensibilité a permis d'être très peu impacté par le mouvement sur les taux.
Nous avons réduit l'exposition aux actions au cours des dernières semaines, dans un contexte de forte disparité sectorielle. La poche obligataire a progressé régulièrement, sa faible sensibilité a permis d'être très peu impacté par le mouvement sur les taux.
Sycomore Next Generation - LU1961857551
Société de gestion
Gérant(s)
| Stanislas DE BAILLIENCOURT |
| Alexandre TAIEB |
| Emmanuel DE SINETY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.48% | 2.60% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale |
Contacts Commerciaux
| Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
| Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 0% à 50% |
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Commentaire du mois de Février
Un mois très actif avec de nombreuses publications de résultats, globalement meilleures que les attentes, l'arrivée de Mario Draghi à la tête du gouvernement italien et l'avancée de la vaccination dans le monde. Un début de hausse des taux longs a engendré une forte rotation sectorielle dans la deuxième partie du mois. Le secteur bancaire, après avoir dépassé les attentes du consensus (Crédit Agricole et BNP Paribas) a prolongé son mouvement de hausse grâce au soutien de la pentification de la courbe. La société d'autoroute italienne ASTM détenue en portefeuille a fait l'objet d'une offre de rachat.
Nous avons réduit l'exposition aux actions au cours des dernières semaines, dans un contexte de forte disparité sectorielle. La poche obligataire a progressé régulièrement, sa faible sensibilité a permis d'être très peu impacté par le mouvement sur les taux.
Nous avons réduit l'exposition aux actions au cours des dernières semaines, dans un contexte de forte disparité sectorielle. La poche obligataire a progressé régulièrement, sa faible sensibilité a permis d'être très peu impacté par le mouvement sur les taux.
Threadneedle Euro Dynamic Real Return - LU1734044768
Société de gestion
Gérant(s)
| Maya BHANDARI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.31% | 5.74% | 12.82% | - |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 70 38 51 15 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | 0% à 75% |
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Commentaire du mois de Février
Le fonds affiche une performance de 0.70% brute de frais de gestion sur le mois de février.
Les espoirs de relance ont été boostés en début de mois, par l'adoption du Sénat d'une résolution permettant au président Biden de soulager la pandémie grâce à un projet de loi adopté par le congrès d'1,9 mds de dollars. La Maison des représentants a par la suite approuvé le projet de loi et l'a envoyé au Sénat pour examen.
La vie tente de revenir à la normale, soutenue par d'énormes mesures de relance ainsi que le déploiement des vaccins. Nos prévisions de croissance aux États-Unis se situent désormais dans le haut du consensus pour les deux années à venir. Mais beaucoup dépendra de la capacité de la Fed et des autres banques centrales à résoudre une vraisemblable poussée inflationniste alors que l'économie se normalise et que la croissance tendra à rebondir au second semestre de cette année. Les résultats des entreprises au quatrième trimestre ont été extrêmement bons dans la plupart des régions, toutefois et nos attentes pour 2021 et 2022 sont légèrement plus modestes que celles actuelles du consensus qui sont plus haussières.
Les espoirs de relance ont été boostés en début de mois, par l'adoption du Sénat d'une résolution permettant au président Biden de soulager la pandémie grâce à un projet de loi adopté par le congrès d'1,9 mds de dollars. La Maison des représentants a par la suite approuvé le projet de loi et l'a envoyé au Sénat pour examen.
La vie tente de revenir à la normale, soutenue par d'énormes mesures de relance ainsi que le déploiement des vaccins. Nos prévisions de croissance aux États-Unis se situent désormais dans le haut du consensus pour les deux années à venir. Mais beaucoup dépendra de la capacité de la Fed et des autres banques centrales à résoudre une vraisemblable poussée inflationniste alors que l'économie se normalise et que la croissance tendra à rebondir au second semestre de cette année. Les résultats des entreprises au quatrième trimestre ont été extrêmement bons dans la plupart des régions, toutefois et nos attentes pour 2021 et 2022 sont légèrement plus modestes que celles actuelles du consensus qui sont plus haussières.
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Société de gestion
Gérant(s)
| Vincent MERCADIER |
| Romain FRIEDMAN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.39% | -1.86% | 9.37% | -0.65% |
Éligibilité Assureurs
| AG2R La Mondiale, Ageas, AEP, Apicil, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Courtages & Systèmes, Crystal Partenaires, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea, Skandia, Sogecap, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Mickael BEN IKEN | 01 53 59 39 82 |
| Pierre MARION | 01 53 59 05 27 |
| Célia HAMOUM | 01 53 59 05 35 |
| Xavier BERTRAND | 01 53 59 37 73 |
| Pierre BOURLIER | 06 01 32 33 53 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | -20% à 100% |
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Commentaire du mois de Mars
Le fonds investira selon l'analyse des rendements relativement aux risques, en appliquant les principes de gestion suivants afin de créer de la valeur à travers les cycles :
- Une sélection concentrée de business que nous pensons de qualité et opérés par des dirigeants compétents, en intégrant une analyse ESG
- Une approche globale, dynamique et flexible afin d'investir dans les classes d'actifs quand nous estimons le risque bien rémunéré
- Se concentrer sur les opportunités de long terme plutôt que sur les fluctuations à court terme
En ce qui concerne les investissements en action, le fonds investit dans des entreprises sur un horizon de long terme et cherchant à répondre aux caractéristiques suivantes :
- Un Business Model compréhensible ayant des retours sur capitaux employés attractifs et soutenables sur de nombreuses années du fait de la présence d'avantages compétitifs robustes et de sources de croissance.
- Une équipe de direction alignée avec les actionnaires ayant une allocation du capital judicieuse.
- Une valorisation suffisamment basse pour permettre un taux de rendement interne (TRI) à horizon 5 ans attractif.
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- Une sélection concentrée de business que nous pensons de qualité et opérés par des dirigeants compétents, en intégrant une analyse ESG
- Une approche globale, dynamique et flexible afin d'investir dans les classes d'actifs quand nous estimons le risque bien rémunéré
- Se concentrer sur les opportunités de long terme plutôt que sur les fluctuations à court terme
En ce qui concerne les investissements en action, le fonds investit dans des entreprises sur un horizon de long terme et cherchant à répondre aux caractéristiques suivantes :
- Un Business Model compréhensible ayant des retours sur capitaux employés attractifs et soutenables sur de nombreuses années du fait de la présence d'avantages compétitifs robustes et de sources de croissance.
- Une équipe de direction alignée avec les actionnaires ayant une allocation du capital judicieuse.
- Une valorisation suffisamment basse pour permettre un taux de rendement interne (TRI) à horizon 5 ans attractif.
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Trusteam ROC Flex - FR0007018239
Société de gestion
Gérant(s)
| Muriel BLANCHIER |
| Jean-Sébastien BESLAY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.21% | 6.05% | 4.65% | -5.48% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema |
Contacts Commerciaux
| Philippe CORMON | 06 27 41 35 30 |
| Amélie ROLLIN | 01 42 96 40 18 |
| Rémi CHARPIN | 01 42 96 20 20 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 50% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Mars
Malgré le rebond du virus en Europe et en Amérique Latine, la tendance positive s'est poursuivie sur les marchés financiers, notamment actions, avec comme corollaire, la pentification de la courbe des taux américains et la rotation sectorielle au sein des actions. Le taux à 10 ans US est monté à 1,75% en fin de trimestre, partant de 0,9% en fin d'année 2020. Dans un tel contexte, Trusteam Roc Flex progresse de 1.60% en mars et toutes les poches du portefeuille contribuent positivement à cette performance : +1.38 pour les actions, +0.24 pour les obligations, +0.09 pour les convertibles. De la même manière depuis le début de l'année la performance de 3.04% s'explique par une contribution action de 2.74, obligataire de 0.38 et convertibles de 0.24.
Le niveau de la poche action a progressé de 4 points en mars après avoir stagnée en janvier – février et termine à 22.3% grâce au renforcement des positions en ASML, Quadient et Shop Apotheke, 3 valeurs bénéficiant d'un actif client de grande qualité. La poche action a enregistré une performance de 17% sur le trimestre emmenée par Quadient, Marks & Spencer et Svenska HandelsBanken alors que Adyen et Technogym contribuaient négativement.
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Le niveau de la poche action a progressé de 4 points en mars après avoir stagnée en janvier – février et termine à 22.3% grâce au renforcement des positions en ASML, Quadient et Shop Apotheke, 3 valeurs bénéficiant d'un actif client de grande qualité. La poche action a enregistré une performance de 17% sur le trimestre emmenée par Quadient, Marks & Spencer et Svenska HandelsBanken alors que Adyen et Technogym contribuaient négativement.
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VEGA Euro Rendement - FR0011037894
Société de gestion
Gérant(s)
| Jérôme TAVERNIER |
| Patrick LANCIAUX |
| Saidé EL HACHEM |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.59% | 3.16% | 8.98% | -5.49% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES (à partir de septembre 2020) |
Contacts Commerciaux
| Joëlle BOHBOT | 06 27 94 45 09 |
| Jean-Baptiste CHAMBERT | 06 99 78 99 29 |
| Jose CASTRO | 06 29 47 27 90 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 40% |
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Commentaire du mois de Février
Il existe de nombreuses raisons de rester optimiste sur les marchés. Un nouveau cycle de croissance est attendu, avec de nouvelles thématiques d'investissement, des politiques monétaires toujours aussi accommodantes et des plans de relance budgétaires, notamment aux Etats-Unis, où les mesures à venir sont évaluées à 1.900 milliards de dollars. Les marchés anticipent une nette reprise en 2021, ce qui a suscité de nouvelles craintes inflationnistes, avec des tensions sur les taux américains à 10 ans. Par contagion, ces tensions ont entraîné à la hausse les taux européens, sous l'œil très attentif de la Banque centrale européenne. Toutefois, les taux à long terme restent sur des niveaux faibles et devraient le rester cette année.
Autre effet de cette reprise forte anticipée par les marchés, une nouvelle rotation sectorielle a nettement profité ce mois au secteur bancaire mais également aux valeurs cycliques liées aux matières premières et au pétrole. Des facteurs de risque restent présents, comme le sentiment partagé par de nombreux investisseurs d'une possible surchauffe économique, ce qui pourrait se traduire par des mouvements de consolidation. Les campagnes de vaccination suscitent également beaucoup d'espoirs mais les retards constatés en Europe laissent craindre des périodes de déception. Enfin, les économies restent sous perfusion budgétaire et le taux de chômage élevé. Nous restons cependant positifs sur la reprise et investis sur les actions avec une exposition nette inchangée de l'ordre de 29%.
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Autre effet de cette reprise forte anticipée par les marchés, une nouvelle rotation sectorielle a nettement profité ce mois au secteur bancaire mais également aux valeurs cycliques liées aux matières premières et au pétrole. Des facteurs de risque restent présents, comme le sentiment partagé par de nombreux investisseurs d'une possible surchauffe économique, ce qui pourrait se traduire par des mouvements de consolidation. Les campagnes de vaccination suscitent également beaucoup d'espoirs mais les retards constatés en Europe laissent craindre des périodes de déception. Enfin, les économies restent sous perfusion budgétaire et le taux de chômage élevé. Nous restons cependant positifs sur la reprise et investis sur les actions avec une exposition nette inchangée de l'ordre de 29%.
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VEGA Patrimoine - FR0007371810
Société de gestion
Gérant(s)
| Pierre DIOT |
| Olivier DAVID |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.02% | 1.96% | 18.16% | -8.77% |
Éligibilité Assureurs
| UNEP |
Contacts Commerciaux
| Joëlle BOHBOT | 06 27 94 45 09 |
| Jean-Baptiste CHAMBERT | 06 99 78 99 29 |
| Jose CASTRO | 06 29 47 27 90 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 30% à 60% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été caractérisé par un retour des anticipations inflationnistes à la suite du vote du troisième plan de soutien américain, d'une ampleur inédite de 1.900 milliards de dollars. Les taux américains à 10 ans ont retrouvé leurs niveaux d'avant crise. Cette tension sur les taux américains, qui s'est propagée, dans une moindre mesure, dans la zone euro, s'est traduite par une rotation sectorielle sur les marchés actions, en faveur des valeurs décotée, comme les banques ou les compagnies pétrolières et minières, et au détriment des valeurs de croissance, des valeurs de technologie et de toutes les valeurs endettées ou jugées sensibles aux taux.
Les marchés actions clôturent néanmoins le mois sur une note très positive, soutenus par la rotation sectorielle et par la publication de résultats annuels globalement au-dessus des attentes. Les investisseurs restent cependant prudents sur le mouvement de hausse de taux, même si les banques centrales veillent à éviter tout dérapage. Les marchés peuvent néanmoins s'accommoder d'une hausse modérée des taux dans une dynamique de rebond de l'économie. L'allocation du portefeuille reste investie sur les actions, avec une exposition nette qui a été renforcée au cours du mois à 53.6% (contre 45% pour une allocation neutre).
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Les marchés actions clôturent néanmoins le mois sur une note très positive, soutenus par la rotation sectorielle et par la publication de résultats annuels globalement au-dessus des attentes. Les investisseurs restent cependant prudents sur le mouvement de hausse de taux, même si les banques centrales veillent à éviter tout dérapage. Les marchés peuvent néanmoins s'accommoder d'une hausse modérée des taux dans une dynamique de rebond de l'économie. L'allocation du portefeuille reste investie sur les actions, avec une exposition nette qui a été renforcée au cours du mois à 53.6% (contre 45% pour une allocation neutre).
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Vivienne Ouessant - FR0010985945
Société de gestion
Gérant(s)
| Laurent JAFFRÈS |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -0.76% | 4.87% | 11.53% | -5.30% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Suravenir, Alpheys, AG2R La Mondiale, Intencial Patrimoine, Cardif AEP, CNP, Ageas, Generali, Nortia |
Contacts Commerciaux
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | -100% à 200% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Février
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Microsoft fournira à l'armée américaine 120 000 lunettes de réalité augmentée au cours des dix prochaines années. Le contrat est évalué à 22 milliards de dollars. Allianz a repris les unités commerciales italiennes et polonaises de l'assureur britannique Aviva pour 3 milliards d'euros. Novo Nordisk envisage de distribuer environ 4% de son actuelle capitalisation boursière à ses actionnaires par le biais de rachats d'actions et de dividendes en 2021. Le groupe a également impressionné avec une étude sur son médicament contre le diabète, le semaglutide: une perte de poids a été observée dans des cas d'obésité.