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Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
ACATIS GANÉ Value Event - DE000A1C5D13
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Gérant(s)
- Henrik MUHLE
- Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.68 % | 7.50 % | 18.76 % | -0.10 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Generali Lux, Nortia, La Mondiale Partenaires, Afi-Esca, AEP, Avip, Allianz, Neuflize Vie
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Commentaire du mois de Mars
En mars, le fonds a gagné 1,9%. Dans son "Green Bond Impact Report", Apple donne des informations sur les progrès réalisés dans l'expansion des projets écologiques. 5 milliards de dollars sont employés au financement de projets d'énergie renouvelable dans le monde entier qui, une fois achevés, devraient se traduire par une économie de 0,9 million de tonnes d'équivalents CO2 par an. Apple est en bonne voie de devenir entièrement neutre en carbone d'ici 2030.
Microsoft fournira à l'armée américaine 120 000 lunettes de réalité augmentée au cours des dix prochaines années. Le contrat est évalué à 22 milliards de dollars. Allianz a repris les unités commerciales italiennes et polonaises de l'assureur britannique Aviva pour 3 milliards d'euros. Novo Nordisk envisage de distribuer environ 4% de son actuelle capitalisation boursière à ses actionnaires par le biais de rachats d'actions et de dividendes en 2021. Le groupe a également impressionné avec une étude sur son médicament contre le diabète, le semaglutide: une perte de poids a été observée dans des cas d'obésité.
Amilton Solution - FR0011668730
Gérant(s)
- François PASCAL
- Anthony DALVIN
- Lucas STROJNY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.83 % | -1.45 % | 12.96 % | -5.12 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
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Commentaire du mois d'Avril
Au cours du mois, les indicateurs économiques et de confiance ont été bien orientés dans les économies développées. Par ailleurs, les résultats des entreprises au premier trimestre ont renforcé le scénario d’une reprise économique solide, malgré des tensions sanitaires persistantes dans certaines régions du monde. Aux Etats-Unis, les derniers chiffres publiés ont confirmé l’accélération de l’inflation, dans le sillage des prix de l’énergie et des matières premières. La Fed a cependant maintenu sa politique monétaire inchangée, considérant que le pic d’inflation serait temporaire et que sa priorité restait une amélioration substantielle sur le front de l’emploi.
Par ailleurs, les Etats-Unis ont réaffirmé leur ambition dans la lutte contre le réchauffement climatique. Trois mois après leur retour au sein de l’Accord de Paris, le président Joe Biden a réuni un sommet virtuel qui a permis aux dirigeants des principales puissances économiques de définir de nouveaux engagements. Afin de financer son programme d’investissement dans la transition énergétique et les infrastructures, Joe Biden a présenté un plan sur la fiscalité des ménages et des entreprises avec l’ambition d’aboutir à une réforme de la fiscalité internationale, visant tout particulièrement les multinationales.
Sur le mois, l’indice des actions mondiales MSCI World ACWI en euro et l’Euro Stoxx 50 avec dividendes réinvestis ont progressé respectivement de 1,90% et 1,82%.
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Auris Diversified Beta - LU1250158166
Contacts commerciaux
Sebastien GRASSET
01 78 41 00 31
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
Gérant(s)
- Joffrey OUAFQA
- Stéphane CHOSSAT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.22 % | 1.64 % | 9.92 % | -6.82 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
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Commentaire du mois de Mars
La croissance mondiale est restée très dynamique en mars dans toutes les zones, avec néanmoins des spécificités propres. Aux Etats-Unis, la levée des restrictions sanitaires grâce à une campagne éclair de vaccination permet aux secteurs les plus touchés par la crise de rouvrir et d'embaucher, à tel point que certains commerces mentionnent des difficultés de recrutement !
La Chine, après avoir volontairement ralentit la machine économique en début d'année afin d'éviter toute surchauffe et de limiter les déplacements de population propices à une diffusion des cas de COVID en amont du nouvel an, connait un net regain d'activité. Enfin l'Europe tient bon malgré des restrictions sanitaires toujours plus nombreuses (reconfinement en France et Italie notamment). L'activité manufacturière est vigoureuse alors que les services limitent la casse. Cette accélération de la croissance mondiale s'est matérialisée à travers le net rebond du niveau des taux d'intérêt américain à 10 ans, passés de 1.40% à 1.74% au cours du mois. Cette progression rapide a prolongé les arbitrages massifs entre les valeurs de croissance et la value. Ainsi les marchés européens, plus orientés value, surperforment largement (+7.80% pour l'Euro Stoxx 50), le S&P500 progresse de +4.2% alors que le Nasdaq est quasi stable, après avoir connu néanmoins des corrections importantes, ce qui fut également vrai pour toutes les valeurs de croissance à duration longue.
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AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Serge PIZEM
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.68 % | 2.26 % | 12.07 % | -8.21 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
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Commentaire du mois de Mars
Une forte couverture vaccinale et un faible nombre de nouveaux cas de Covid sont les conditions nécessaires pour assouplir les restrictions à l'échelle mondiale et permettre une accélération de l'activité économique. Aujourd'hui, ces conditions sont réunies aux États-Unis et au Royaume-Uni, mais ce n'est toujours pas le cas dans la zone euro où les restrictions se sont encore durcies. Les principales banques centrales, qui se sont réunies le mois dernier, ont toutes maintenu une position accommodante pour soutenir l'économie.
Aux États-Unis, suite à l'adoption du plan de relance de 1 900 milliards de dollars, les débats ont porté sur le projet de loi à venir concernant les infrastructures, le changement climatique et les mesures de lutte contre les inégalités. Ce plan devrait également nourrir les risques inflationnistes et remettre en cause la politique ultra-accommodante menée par la Fed. Celle-ci a néanmoins déclaré son intention de maintenir sa politique et son programme d'achats d'actifs jusqu'à ce qu'elle constate des « progrès substantiels » dans la réalisation de ses objectifs.
Dans la zone euro, les effets du lancement tardif de la campagne de vaccination ont continué à se faire sentir. Les pouvoirs publics maintiennent leurs mesures de restriction afin de contenir le virus. Cela étant, les données économiques ont fait preuve de résilience malgré les restrictions, même si les secteurs des services et de la consommation sont restés déprimés.
AXA WF Optimal Income - LU0184634821
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
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Valentin BRAMI
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Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
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Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Serge PIZEM
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.20 % | 1.48 % | 11.04 % | -9.03 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, la mondiale partenaires, Oradéa vie, Nortia, Skandia...
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Commentaire du mois de Mars
Une forte couverture vaccinale et un faible nombre de nouveaux cas de Covid sont les conditions nécessaires pour assouplir les restrictions à l'échelle mondiale et permettre une accélération de l'activité économique. Aujourd'hui, ces conditions sont réunies aux États-Unis et au Royaume-Uni, mais ce n'est toujours pas le cas dans la zone euro où les restrictions se sont encore durcies. Les principales banques centrales, qui se sont réunies le mois dernier, ont toutes maintenu une position accommodante pour soutenir l'économie.
Aux États-Unis, suite à l'adoption du plan de relance de 1 900 milliards de dollars, les débats ont porté sur le projet de loi à venir concernant les infrastructures, le changement climatique et les mesures de lutte contre les inégalités. Ce plan devrait également nourrir les risques inflationnistes et remettre en cause la politique ultra accommodante menée par la Fed. Celle-ci a néanmoins déclaré son intention de maintenir sa politique et son programme d'achats d'actifs jusqu'à ce qu'elle constate des « progrès substantiels » dans la réalisation de ses objectifs. Dans la zone euro, les effets du lancement tardif de la campagne de vaccination ont continué à se faire sentir. Les pouvoirs publics maintiennent leurs mesures de restriction afin de contenir le virus.
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BGF ESG Multi-Asset - LU0093503497
Contacts commerciaux
Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26
Ivana DAVAU
01 56 43 29 52
Victoire ROCHE
01 44 94 29 88
Gérant(s)
- Jason BYROM
- Conan MCKENZIE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.87 % | 10.06 % | 14.48 % | -4.65 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Théma
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Commentaire du mois de Mars
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BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Gérant(s)
- Aron PATAKI
- Suzanne HUTCHINS
- Andy WARWICK
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.34 % | 6.39 % | 10.63 % | -1.74 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Mars
Le fonds a enregistré une performance positive au cours du mois, grâce à la poche de recherche de rendement que nous avons renforcé, principalement grâce à une exposition supplémentaire aux actions mondiales. Les principaux contributeurs ont été les actions orientées vers une reprise cyclique, notamment la société de gaz industriel Linde, Volkswagen et Texas Instruments, ainsi que la société ferroviaire américaine Kansas City Southern, qui a fait l'objet d'une offre publique d'achat et a été vendue par la suite. Les titres de croissance de longue durée New Oriental Education et Alibaba, qui ont souffert de la rotation vers des zones du marché plus sensibles sur le plan économique, ont pénalisé la performance. Tencent Music Entertainment et Tencent Holdings ont également montré une certaine faiblesse, cédant une partie de leurs gains enregistrés plus tôt dans le trimestre.
Tout en maintenant un portefeuille équilibré entre valeurs de croissance et valeurs plus cycliques, nous avons augmenté l'exposition à ces dernières en renforçant les positions existantes dans CME, Bureau Veritas et Continental. Les récents ajouts au portefeuille, Home Depot et Astra Zeneca, ont été complétés par l'abandon de positions à faible conviction, notamment les sociétés de santé, Sanofi et Roche, et les sociétés résidentielles allemandes plus défensives, LEG Immobilien et Deutsche Wohnen, qui avaient précédemment bénéficié de la baisse des rendements obligataires.
Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40
Gérant(s)
- David OLDER
- Rose OUAHBA
- Keith NEY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.63 % | 12.40 % | 10.55 % | -11.29 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Mars
Nous enregistrons une performance positive sur la période, néanmoins en dessous de notre indicateur de référence. Nous avons souffert du recul de nos positions chinoises, qui contribuent cependant positivement depuis le début de l’année. Cependant, nous avons bénéficié de notre sélection de valeurs du secteur de santé grâce à notre processus d’investissement visant les entreprises participantes ou bénéficiant de dynamiques de disruption. Enfin, on notera la belle progression de Facebook, notre plus forte conviction en portefeuille, et de Volkswagen.
A noter la contribution négative de nos dérivés actions sur la période (-0,33%). Sur la partie obligataire, nos dérivés sur taux (+0,29%) ont soutenu le portefeuille, en particulier nos positions vendeuses sur les taux américains. Il est également à souligner le très bon comportement de nos obligations d’entreprise, tant sur la catégorie investissement que sur le crédit à haut rendement, principalement sur le secteur financier. Enfin, nos dérivés sur devises (-0,37%) ont légèrement pesé sur la performance, via notamment nos positions vendeuses sur le dollar face à l’euro et à certaines devises émergentes.
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine - LU0592698954
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40
Gérant(s)
- Xavier HOVASSE
- Charles ZERAH
- Joseph MOUAWAD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -0.01 % | 20.40 % | 18.56 % | -14.37 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Mars
Le Fonds termine le mois de mars en baisse, sous performant son indicateur de référence sur la période. La rotation sectorielle vers les titres value et cycliques a affecté la performance. Dans ce contexte, notre sélection de valeurs privilégiant les valeurs de croissance a pesé sur la performance. Ainsi, dans la poche actions, nos positions chinoises ont particulièrement souffert de cet environnement hostile et explique la majeure partie de notre sous performance. On retrouve ainsi Kingsoft, Joyy, Nongfu et même JD.com parmi les principaux détracteurs du Fonds.
En revanche, notre réexposition à la Russie et aux pays d’Amérique latine, pays plus cycliques et bénéficiaires du rebond des prix des matières premières, a été bénéfique. Sur la partie taux, notre exposition aux emprunts d’Etat de la Chine, du Chili, de la République Dominicaine et aux émetteurs quasi souverains ont soutenu la performance. On notera également notre protection sur le risque de crédit de la Turquie a contribué positivement à la performance. Enfin, sur la partie devises, notre exposition aux devises de pays producteurs de matières premières a contribué à la performance (notamment le réal brésilien).
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe - LU1744628287
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40
Gérant(s)
- Mark DENHAM
- Keith NEY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.12 % | 13.86 % | 18.67 % | -4.77 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Finaveo
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Mars
Le Fonds affiche une performance positive sur le mois, mais sous-performe son indicateur de référence. La raison de cette sous-performance relative s’explique par le positionnement prudent du Fonds. En effet, nous avions réduit notre exposition nette aux actions et cela nous a été préjudiciable sur la période. De plus, la rotation de la croissance vers la value a pesé sur la performance relative du Fonds : notre poche actions ayant un biais croissance plus important que celui de notre indicateur de référence.
On notera néanmoins la bonne performance de nos titres plus cycliques comme Kingspan, Assa Abloy ou Ashtead. Nous avions ajouté ces titres de qualité après la forte baisse de mars 2020 avec comme perspective la réouverture des économies. Sur la partie obligataire, nos positions vendeuses sur la partie longue de la courbe des taux américains, ont aussi soutenu la performance mensuelle.
Clartan Evolution - LU1100077103
Contacts commerciaux
Michel LEGROS
01 53 77 60 80
Marilou GOUEFFON
01 53 77 60 80
Hugo SOLER
06 37 22 38 55
Gérant(s)
- Michel LEGROS
- Nicolaï MARINOV
- Thibault DU PAVILLON
- Elizabeth DE SAINT LEGER
- Paul TROUSSARD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.10 % | -4.50 % | 12.64 % | -12.56 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Onelife, Nortia, AEP, Oradea Vie, UAF Life, Aviva, Banque Populaire, Unep, Axa, Spirica, Boursorama, Cardif, Vie plus, Linxea, CNP, Swiss Life, Baloise, Natixis Life, Alpheys, Primonial, Neufize Vie, Intencial, Eres
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 70%
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Commentaire du mois d'Avril
Au 30 avril, le taux d’investissement en actions du fonds s’élève à 64 %. A l’achat, une nouvelle position en Crédit Agricole a été constituée alors que les pondérations des titres BNP Paribas et Total ont été accrues. Inversement, la banque Hang Seng Bank été totalement cédée.
La poche obligataire, qui représente 23 % du portefeuille, comprend des emprunts d’État (13 %) et des signatures privées (10 %) dont des lignes Elis et Spie, acquises en cours de mois.
Clartan Valeurs - LU1100076550
Contacts commerciaux
Michel LEGROS
01 53 77 60 80
Marilou GOUEFFON
01 53 77 60 80
Hugo SOLER
06 37 22 38 55
Gérant(s)
- Olivier DELOOZ
- Marilou GOUEFFON
- Michel LEGROS
- Thibault DU PAVILLON
- Marc DE ROUALLE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 8.65 % | -12.06 % | 25.59 % | -12.82 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Alpheys, Aviva, Axa Thema, Cardif, CNP Assurance, Eres, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Oreadea, Primonial, Spirica, Swisslife, UAF Life, Unep, Vie Plus, La Mondiale
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois d'Avril
Au 30 avril, le fonds reste totalement investi en actions (99 %). A l’achat, les pondérations des positions ALD, Technip Energies et Total ont été accrues. Inversement, des profits furent pris sur Air Liquide, Hang Seng Bank, Inditex et Legrand tandis que Thales a été totalement cédée.
Notons que 63 % du compartiment est investi sur des capitalisations supérieures à 10 milliards d’euros.
Covéa Flexible ISR - FR0000002164
Contacts commerciaux
Julien JACQUET
06 07 53 66 64
Mike COELHO
06 43 08 99 27
Ludovic DOBLER
06 43 57 45 31
Valérie PIQUET-GAUTHIER
06 71 56 17 45
Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70
Gérant(s)
- Francis JAISSON
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -1.06 % | 6.09 % | 15.52 % | -13.25 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AG2R La Mondiale LUX, CNP Assurances, Finaveo, Generali, MMA EP, Natixis Life LUX, Nortia, Spirica, Swiss Life, wealins
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Exposition Actions 0% à 100 %
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Commentaire du mois de Mars
Le plan de relance de l'UE (750 Mds€) rencontre des perturbations en Allemagne, où la Cour constitutionnelle a suspendu sa ratification. La mise en œuvre effective de ce plan pourrait ainsi être repoussée. Concernant l'activité, les indicateurs d'enquête décrivent une amélioration du climat des affaires en mars. Cette embellie pourrait être rapidement remise en cause suite au durcissement des mesures de restriction sanitaires annoncées en fin de mois en France, en Allemagne ou encore en Italie.
En mars, les marchés actions confirment leur tendance haussière effaçant peu à peu les pertes accumulées depuis l'irruption de la pandémie un an plus tôt. La troisième vague et le renforcement des restrictions sanitaires ne semblent plus entamer les espoirs de reprise conjoncturelle. L'annonce de plans de relance massifs et le soutien inconditionnel des banques centrales entretiennent l'appétit pour le risque et s'ajoutent à la résilience des résultats d'entreprises. Le secteur Auto surperforme largement porté par l'annonce du plan stratégique de Volkswagen opérant une transformation radicale vers le véhicule électrique.
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CPR Croissance Réactive - FR0010097683
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Julien JAOUI
06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE
06 38 30 73 54
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Gérant(s)
- Cyrille GENESLAY
- Malik HADDOUK
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.24 % | 3.09 % | 6.48 % | -7.30 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, SwissLife, UAF Patrimoine...
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Note Morningstar
Exposition Actions 20 à 80%
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Commentaire du mois de Mars
Ce mois-ci les taux d’intérêt et l’inflation sont demeurés au centre de l’attention des marchés. A la différence de la hausse des rendements de février, qui fut mondiale, la correction obligataire de mars a concerné exclusivement le marché américain. Le 10 ans US a ainsi progressé de 30 points de base, pour atteindre 1.74%, alors que les taux européens ou chinois refluaient légèrement. L’amplification des écarts de rendements obligataires entre les Etats Unis et le reste du monde profite pour le moment au dollar, qui s’est apprécié de 2.9% contre euro. Sur le front sanitaire, les perspectives de reconfinement en Europe continentale ont eu peu d’impact sur des marchés qui demeurent confiants dans le succès des campagnes de vaccination lors du second trimestre.
Dans ce contexte les indices européens ont progressé de 7 à 8% et le marché américain de 4% en monnaie locale. Les segments de la technologie américaine et les marchés émergents asiatiques ont de nouveau sous-performé, pénalisés par la hausse des taux et du dollar.
Côté crédit, les spreads sont restés stables, et les performances de cette classe d’actifs sont actuellement principalement dictées par leur sensibilité aux taux. Enfin, la progression des anticipations d’inflation ne s’est cette fois-ci pas vérifiée sur les marchés de matières premières industrielles ou énergétiques, qui ont marqué une pause après leur forte performance récente. Sur l’allocation du fonds, nous avons augmenté l’exposition actions progressivement en privilégiant les actions européennes et américaines tout en réduisant nos positions sur les actions des pays émergents. Cette évolution de notre exposition est dans le prolongement de réouvertures plus rapide de l’économie notamment aux Etats-Unis dans un premier temps ainsi que les plans de soutien et de relances annoncés par l’administration Biden.
DNCA Evolutif - FR0007050190
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Augustin PICQUENDAR
- Thomas PLANELL
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.67 % | 1.26 % | 11.76 % | -12.64 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
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Exposition Actions 30% à 100%
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Commentaire du mois de Mars
finalement pas transmis aux indices boursiers : tant que le renchérissement des taux est alimenté par des perspectives de croissance et d'inflation, les actifs risqués amortissent les mouvements avec persévérance. 25 points de base au-dessus du rendement actuel, le niveau psychologique des 2% sur les bons du Trésor américain à 10 ans pourrait être le prochain seuil critique de tolérance. En attendant le test de cette "nouvelle frontière", la classe actions semble s'être accommodée du nouveau régime de taux : malgré la troisième vague virale, la volatilité implicite de l'Eurostoxx a retrouvé des niveaux qui n'avaient pas été revus depuis le début de la pandémie tandis qu'aux Etats Unis, le VIX reste comprimé sous sa moyenne historique de long terme. Au sein du portefeuille, l'allocation reste modérément agressive : le fonds est investi à 70% en actions net des couvertures sur indices.
Sous la surface d'une classe d'actifs globalement résiliente, les dispersions plus profondes dans le marché et dans notre stockpicking sont palpables. Dans le portefeuille, les valeurs de croissance et les dossiers technologiques asiatiques (Tencent, HKEX qui souffraient du risque de delisting aux Etats-Unis de certaines valeurs chinoises) mais aussi occidentaux pâtissent de la poursuite, certes moins marquée, mais toujours à l'œuvre, de la rotation vers les valeurs cycliques et value.
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Dorval Convictions - FR0010557967
Contacts commerciaux
Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Gaelle GUILLOUX
06 78 43 94 09
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Louis BERT
- Stéphane FURET
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 8.98 % | 0.11 % | -0.13 % | -15.30 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz VIP, APREP, AXA thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, Oradea vie, Primonial, Suravenir, Spirica, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois d'Avril
Au cours du mois les marchés européens ont poursuivi leur avancée en raison des déconfinements successifs et de la mise en œuvre de vastes campagnes de vaccination un peu partout dans le monde. Par ailleurs les chiffres économiques démontrent la réalité de la réouverture en cours et de l'efficacité des plans de soutien. Notons qu'à ce stade les futurs plans de relance n'ont pas encore impacté l'économie mondiale.
Dans ce contexte, les banquiers centraux continuent de rassurer les investisseurs de leur soutien indéfectible. Logiquement l'indicateur de performance (composé de 50% EONIA Capitalization Index 7 D et de 50% de l'indice Euro Stoxx 50 NR (EUR)) a progressé de 0,90% et le fonds Dorval Convictions de près de 1,80%. Nous avons en effet maintenu un taux d'exposition encore élevé autour de 76%. Au sein du portefeuille nous avons réduit nos positions en Stellantis et Imerys au profit de Richement et Sanofi.
Dorval Global Convictions - FR0010687053
Contacts commerciaux
Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Gaelle GUILLOUX
06 78 43 94 09
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Sophie CHAUVELLIER
- Gustavo HORESTEIN
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.64 % | 5.53 % | 8.17 % | -8.50 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz VIP, APREP, AXA thema, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Suravenir, Spirica, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
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Commentaire du mois d'Avril
Après plusieurs mois de forte surperformance des thèmes d’accélération cyclique et de réouverture des économies, on assiste à une pause dans le mouvement de rotation. Cette digestion s’accompagne d’une détente des taux longs américains qui passent de 1.75% à 1.6% et d’une surperformance des valeurs de croissance séculaire.
Le portefeuille de Dorval Global Convictions, plutôt tourné vers l’accélération cyclique, ralentit sa surperformance du fait de ce vent contraire. Le thème de la réouverture pâtit particulièrement de la prolifération des variants. Nous restons toutefois confiants quant à la diffusion progressive de la reprise à de plus en plus de pays et de secteurs.
Nous avons, en conséquence, profité des mouvements de marché pour renforcer les financières européennes, le secteur des matériaux bénéficiaires des plans de relance verte et vendu des futures OAT, en vue d’une poursuite de la hausse des taux longs.
Dorval Global Convictions Patrimoine - FR0013333838
Contacts commerciaux
Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Gaelle GUILLOUX
06 78 43 94 09
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Sophie CHAUVELLIER
- Gustavo HORENSTEIN
- François-Xavier CHAUCHAT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.97 % | 4.62 % | 3.34 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generalie, Spirica, Nortia, Uaf Life, Suravenir
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 30%
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Commentaire du mois d'Avril
Après plusieurs mois de forte surperformance des thèmes d’accélération cyclique et de réouverture des économies, on assiste à une pause dans le mouvement de rotation. Cette digestion s’accompagne d’une détente des taux longs américains qui passent de 1.75% à 1.6% et d’une surperformance des valeurs de croissance séculaire.
Le portefeuille de Dorval Global Convictions Patrimoine, plutôt tourné vers l’accélération cyclique, ralentit sa surperformance du fait de ce vent contraire. Le thème de la réouverture pâtit particulièrement de la prolifération des variants. Nous restons toutefois confiants quant à la diffusion progressive de la reprise à de plus en plus de pays et de secteurs.
Nous avons, en conséquence, profité des mouvements de marché pour renforcer les financières européennes, le secteur des matériaux bénéficiaires des plans de relance verte et vendu des futures OAT, en vue d’une poursuite de la hausse des taux longs.
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85
Paul GAUDRY
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Olivier de BERRANGER
- Guillaume JOURDAN
- Uriel SARAGUSTI
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.58 % | 3.50 % | 9.33 % | -9.07 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0 à 50%
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Commentaire du mois de Mars
Echiquier ARTY SRI A progresse de 1,88% sur le mois et de 1,82% depuis le début de l'année.
Le fort rebond des marchés actions se voit sur tous les types de titres : ASML se distingue une nouvelle fois dans une phase de pénurie mondiale de semiconducteurs. DEUTSCHE TELEKOM bénéficie des perspectives de sa filiale américaine qui a annoncé un programme de rachats d'actions très important. Enfin, ABINBEV se reprend nettement en raison du succès des campagnes de vaccination mondiales, laissant entrevoir une reprise prochaine des compétitions sportives. Le mois a été riche en mouvements pour la poche obligataire, qui a bien résisté à la volatilité induite par les taux longs. Nous avons effectué des arbitrages de rallongement pour profiter de pentes plus importantes sur des signatures telles que ELIS, CRÉDIT AGRICOLE et IBERDROLA (ces deux dernières au travers de la dette subordonnée).
La forte activité du marché primaire nous a permis d'intégrer ORPEA 2028, NIDEC 2026 et ARVAL 2024 au fonds. La cession de nos lignes TOTAL et TELEFONICA (hybrides) contribuent à la réduction sélective du risque. Enfin, notre exposition à CRÉDIT SUISSE a été soldée en fin de mois à la suite des déboires liés à l'exposition de la banque au fonds Archegos.
Ecofi Agir Pour Le Climat - FR0010642280
Contacts commerciaux
Laurent VIDAL
01 44 88 80 84
Gérant(s)
- Olivier KEN
- Miguel RODRIGUES
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -0.81 % | 21.31 % | 23.34 % | - |
Éligibilité Assureurs
AGEAS / GENERALI / MACIF / MMA / NORTIA / SWISS LIFE / UAF LIFE PATRIMOINE et VIE PLUS
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 60% à 100%
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Commentaire du mois de Mars
Le recul des contaminations et l'intensification de la campagne de vaccination dans le monde laissent augurer un fort rebond de l'activité en 2021, perceptible parmi les indicateurs avancés. Face à la reprise d'activité stimulée par la multiplication des plans de relance budgétaire, les difficultés des pays producteurs de matières premières à suivre entraîne une flambée des prix. Cela se traduit par la remontée des anticipations d'inflation et un ajustement des taux longs. Dans ces conditions, les banquiers centraux se veulent rassurants en soulignant le caractère transitoire de l'inflation. Les investisseurs restent toutefois persuadés de la fin prochaine du biais hyper accommodant de la politique monétaire.
Sur le mois, les énergies renouvelables ont encore pesé sur la performance. Cette baisse est alimentée par : 1/ une hausse des taux d'intérêt renchérissant le coût du capital 2/ du rebalancement du principal indice renouvelable (S&P Clean Energy) générant de fortes pressions vendeuses sur un nombre de nos principales positions. Nous pensons que la hausse des taux d'intérêt n'a pour l'heure qu'un effet marginal et que la pression technique n'est que passagère, n'altérant en rien les perspectives de croissance du secteur. Nous avons donc renforcé nos positions en EDPR et Orsted.
EdR Fund Income Europe - LU0992632538
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Gérant(s)
- Julien de SAUSSURE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.43 % | -3.08 % | 7.11 % | -5.95 % |
Éligibilité Assureurs
CD PARTENAIRES, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SKANDIA
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet
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Commentaire du mois d'Avril
Les chiffres du PIB du 1er trimestre, publiés en avril, ont mis en évidence le différentiel de croissance entre les États-Unis qui restent dopés par le stimulus budgétaire et la zone euro durablement affaiblie par les mesures de confinement. Le mois d'avril a connu une nouvelle progression avec une contribution marquée des actifs risqués (Stoxx600 +2,2% et crédit haut rendement +0,6%) alors que les taux EUR ont progressé dans le sillage de l'accélération des campagnes de vaccination.
Au sein de la poche actions, nous avons écrêté les titres ayant le plus progressé ces derniers mois comme AB InBev afin de redéployer ces profits sur des noms présentant un potentiel d'appréciation substantiel comme l'aviateur Airbus ou l'énergéticien Royal Dutch Shell qui bénéficie de vents porteurs sur le prix des matières premières. Les meilleures contributions proviennent du secteur des capital goods (Saint Gobain, Vinci) qui bénéficient des divers plans de relances et d'infrastructures. Nous avons abordé la première partie du mois d'Avril avec une exposition nette aux actions européennes s'élevant à 23% (contre une exposition brute de 27%) avant d'augmenter cette dernière à 25% en seconde partie de mois (30% brut). Au sein de la poche obligataire nous avons révisé à la baisse notre exposition au crédit de qualité investment grade afin de consolider d'une part notre exposition aux actions mais également sur le crédit haut rendement. D'autre part, nous restons actifs sur le marché primaire du crédit haut rendement avec une participation aux émissions de Birkenstock et de Dufry en avril.
Ethna-Aktiv - LU0564184074
Gérant(s)
- Luca PESARINI
- Arnoldo VALSANGIACOMO
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -0.70 % | 0.73 % | 9.97 % | -7.67 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Swisslife, Skandia, Vie Plus, Nortia...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 49%
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Commentaire du mois de Mars
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Ethna-Dynamisch - LU0455735596
Gérant(s)
- Christian SCHMITT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.79 % | 4.48 % | 11.05 % | -7.64 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus et CARDIF
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 70%
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Commentaire du mois de Mars
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Eurose - FR0007051040
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Jean-Charles MÉRIAUX
- Damien LANTERNIER
- Romain GRANDIS
- Adrien LE CLAINCHE
- Baptiste PLANCHARD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.00 % | -4.26 % | 7.85 % | -6.40 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 35%
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Commentaire du mois de Mars
La progression vers la réouverture des économies se poursuit jour après jour au gré de la vaccination des populations. La volatilité retrouvée sur les taux d'intérêt, bien que contenue, rend le marché des actions plus fébrile par moments ; ce qui ne l'empêche pas de monter de près de 8% sur le mois (pour l'EURO STOXX 50 NR). Le marché du crédit en zone euro est également en hausse, quoique bien plus limitée. Ce dernier montre une rassurante résistance à la hausse des taux et à la hausse du volume des émissions obligataires des sociétés, qui continuent de profiter de ces conditions de marché, notamment grâce aux banques centrales.
Tout comme le mois dernier, les composantes actions et obligataires d'Eurose contribuent positivement à la performance du fonds, qui s'affiche à 2,24% sur le mois ; depuis le début d'année, la progression est de 3,77%
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Fidelity Global Multi Asset Income Fund - LU0987487336
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN
06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Gérant(s)
- Eugene PHILALITHIS
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.27 % | 1.54 % | 9.29 % | -4.96 % |
Éligibilité Assureurs
Predica
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Mars
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Fidelity Patrimoine - LU0080749848
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN
06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Gérant(s)
- Nick PETERS
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.50 % | -6.03 % | 6.24 % | -5.21 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Allianz, APICIL, Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Le Conservateur, Lifeside Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, Oficeo LGA IA, Oradea, Skandia, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
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Commentaire du mois de Mars
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First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Julien JAOUI
06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE
06 38 30 73 54
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Gérant(s)
- Matthew MCLENNAN
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 10.43 % | -3.62 % | 20.80 % | -5.20 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0 à 100%
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Commentaire du mois de Mars
Faits marquants du mois de mars.
- Les fonds First Eagle Amundi ont poursuivi leur redressement et ont généré de solides rendements absolus en mars, ainsi qu’au cours du T1 dans son ensemble.
- Les fonds First Eagle Amundi affichent de très solides performances depuis le début de l’année, sur 1 an, sur 3 ans, sur 5 ans, ainsi que sur des périodes plus longues.
- Ils ont fait preuve d’une remarquable résilience au cours des périodes les plus volatiles du mois.
- Les fonds First Eagle Amundi montrent le comportement attendu et offrent des rendements solides et une bonne résilience malgré un environnement marqué par la vulnérabilité des segments les plus spéculatifs du marché.
- Les investissements liés à l’or se sont stabilisés à la fin du mois de mars après la correction enregistrée au cours des derniers mois.
- Les actions ont apporté une contribution positive aux rendements en mars tandis que l’exposition aux titres liés à l’or a eu un léger impact négatif.
- Le fonds First Eagle reste sous-pondéré sur la technologie de l’information et les entreprises orientées croissance, et surpondéré sur les titres de type « value », les actions hors États-Unis et les titres liés à l’or. L’or continue à offrir de la protection tout en représentant une réserve de valeur intéressante (environ 15 % dans le fonds
International).
GF Fidélité - FR0010113894
Gérant(s)
- Elisabeth LUIS
- Eric DOMERGUE
- Cédric BARON
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -0.69 % | 5.45 % | 7.08 % | -6.07 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif et Ageas
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 35%
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Commentaire du mois de Mars
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Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Gérant(s)
- Léonard COHEN
- Charles FISCHER
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 17.73 % | -4.13 % | 17.56 % | -15.59 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois d'Avril
Dans un contexte économique de reprise, assurant la poursuite de la hausse des marchés actions, des doutes sur la soutenabilité de la reprise ont néanmoins entrainé un basculement des investisseurs vers des actifs moins sensibles au cycle. En effet, des inquiétudes sur la vitesse de mise en œuvre des dé-confinements, et sur les effets sur la croissance des pénuries de composants, ont laissé les industrielles de côté, malgré de bons résultats. A l’inverse, les biens de consommations non-cycliques, en particulier le luxe, et les financières, grâce à la hausse des taux d’intérêt à long-terme, ont bénéficié de vents nettement plus porteurs.
L’analyse de nos balises suggère qu’il s’agit, à l’instar de janvier, d’une pause et non d’un coup d’arrêt pour les industrielles, dans l’attente du vrai redémarrage de l’économie au deuxième semestre 2021. Nous conservons donc notre exposition significative aux actions européennes, en particulier aux valeurs cycliques et financières. La sensibilité du portefeuille aux taux d’intérêt reste par ailleurs proche de 0.
Haas Epargne Patrimoine - FR0010487512
Contacts commerciaux
Vincent PECKER
06 80 42 21 01
Gérant(s)
- Chaguir MANDJEE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.30 % | 0.74 % | 4.72 % | -10.04 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Mars
En mars, malgré un environnement macroéconomique et sanitaire incertain, les marchés rebondissent fortement, soutenus par des publications de résultats rassurantes et les campagnes de vaccination. Les valeurs de croissance » ainsi que les valeurs technologiques continuent de souffrir de la rotation sectorielle au profit des secteurs cycliques.
L'Europe affiche la plus forte progression, tandis que les marchés émergents rencontrent davantage de difficultés avec la remontée des taux longs et du dollar. Globalement, un premier trimestre ou les actifs financiers ont profité de l'abondance des liquidités offerte par les banques centrales et les gouvernements, en dehors du crédit de qualité fortement impacté par la remontée des taux sans risque. Pour le moment, la Fed ne voit pas vraiment de raisons d'intervenir pour limiter la hausse des taux, mais maintien une politique accommodante.
Invest Latitude Equilibre - FR0010452037
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Gilles ETCHEBERRIGARAY
06 38 22 03 25
Alexandre ORTIS
06 16 85 87 72
Gérant(s)
- Gilles ETCHEBERRIGARAY
- Ionel SBIERA
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.15 % | -1.57 % | 15.52 % | -3.41 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA, Cardif, Générali, Intensial et Spirica, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Mars
Actions américaines : nous sommes surpondérés avec un positionnement cyclique (stratégie de dividende, industrie de l'aéro-défense, secteur énergétique et matériaux). Nous avons réduit notre exposition aux petites capitalisations et aux sociétés liées aux matières premières. Nous avons réduit notre exposition short sur le Nasdaq 100.
• Actions émergentes : nous sommes sous-pondérés avec une préférence pour les actions russes et le secteur des matériaux. Nous avons soldé nos positions sur le LATAM en raison du risque politique au Brésil.
• Actions européennes : nous sommes sous-pondérés mais avec une exposition au Footsie 100 et au secteur bancaire. La pente des taux allemands 2-10 ans a commencé à se pentifier ce qui sera bénéfique pour les valeurs bancaires qui pourront renouer avec leur politique de paiement de dividende.
• Actions japonaises : nous sommes neutres avec un positionnement cyclique (surpondération notamment du secteur bancaire).
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Invest Latitude Patrimoine - FR0011032754
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Gilles ETCHEBERRIGARAY
06 38 22 03 25
Alexandre ORTIS
06 16 85 87 72
Gérant(s)
- Gilles ETCHEBERRIGARAY
- Ionel SBIERA
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -0.42 % | 1.50 % | 11.73 % | -3.47 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA, Cardif, Générali, Intensial et Spirica, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
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Commentaire du mois de Mars
• Actions américaines : nous sommes surpondérés avec un positionnement cyclique (stratégie de dividende, industrie de l'aéro-défense, secteur énergétique et matériaux). Nous avons réduit notre exposition aux petites capitalisations et aux sociétés liées aux matières premières. Nous avons réduit notre exposition short sur le Nasdaq 100.
• Actions émergentes : nous sommes sous-pondérés avec une préférence pour les actions russes et le secteur des matériaux. Nous avons soldé nos positions sur le LATAM en raison du risque politique au Brésil.
• Actions européennes : nous sommes sous-pondérés mais avec une exposition au Footsie 100 et au secteur bancaire. La pente des taux allemands 2-10 ans a commencé à se pentifier ce qui sera bénéfique pour les valeurs bancaires qui pourront renouer avec leur politique de paiement de dividende.
• Actions japonaises : nous sommes neutres avec un positionnement cyclique (surpondération notamment du secteur bancaire).
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JPM Global Macro Opportunities - LU0115098948
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Shrenick SHAH
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.06 % | 10.83 % | -0.95 % | -3.97 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Skandia, Swiss Life, UAF Life, Patrimoine, Vie Plus
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Mars
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JPMorgan Global Income - LU0740858492
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Michael SCHOENHAUT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.77 % | 1.24 % | 10.35 % | -7.48 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Primonial, Swiss Life, Vie Plus, Skandia, AXA Thema, Oradea, Ageas, CD Partenaires et Finaveo
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Mars
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Jupiter Flexible Income - LU1846714258
Gérant(s)
- Talib SHEIKH
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.50 % | 1.85 % | 12.43 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial, Oradea, Vie Plus, Nortia
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Mars
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Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Damien RENAUD
06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Matthieu GROUES
- Colin FAIVRE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.89 % | 2.48 % | 7.96 % | -3.36 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
Site Internet
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Commentaire du mois de Mars
En mars, l'évolution des taux longs diverge des deux côtés de l'Atlantique avec un écart de rendement entre le T-Note et le Bund à 10 ans désormais de 2.0% en hausse de 37bp sur le mois. Cette évolution traduit des perspectives de croissance et d'inflation ainsi qu'une dynamique de vaccination nettement en faveur des Etats-Unis. La situation sanitaire continue de se dégrader en Europe continentale contraignant les gouvernements à instaurer ou durcir les mesures de restriction et la BCE à renforcer son soutien à l'économie en annonçant une hausse sensible de ses achats d'actifs sur le trimestre à venir.
Cette annonce contribue à la poursuite du resserrement des marges entre pays de la zone euro, le Bund allemand et BTP Italien 10Y baissant en mars respectivement de 3 et 9bp à -0.29% et +0.67%. Le crédit évolue sur le mois de manière contrastée : la marge de crédit contre Etat s'écarte légèrement de 1 bp pour le crédit corporate senior et de 2 bp pour le crédit financier senior à 83 et à 79 respectivement alors qu'elle se resserre de 6 bp pour les financières subordonnées à 141 et de 13 bp pour les hybrides corporate IG à 194 (indices Ice BofAML). Les resserrements de spread ont principalement eu lieu au cours de la 2ème semaine du mois suite à la réunion de la BCE annonçant l'accélération du programme d'achat d'actifs.
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LFIS Vision UCITS Perspective Strategy - LU1813288351
Gérant(s)
- Edouard LAURENT-BELLUE
- Achille MOUTARD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.27 % | 1.57 % | 10.45 % | - |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI Esca, Alpheys, AXA, Cardif, La Mondiale, Nortia, SPirica, Swisslife, Vie Plus, UAF Life
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 65%
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Commentaire du mois de Mars
Les marchés actions ont continué de progresser en mars, sous l'impulsion des plans de relance, de l'accélération des campagnes vaccinales et des publications de résultats mieux orientées que prévus. Tant sur les Actions que les obligations souveraines, l'Europe a surperformé la zone US (+7.88% sur l'Eurostoxx50 net return & +4.38% sur le S&P net return), avec des taux US qui ont continué à progresser (+34bps sur le 10Y treasuries) porté par le risque de surchauffe de l'économie américaine et le risque inflationniste.
Le Fonds, dont l'exposition est principalement concentrée sur la zone Euro, bénéficie du rebond de cette zone. La performance sur le mois est de +2.5%, essentiellement expliquée par la performance des stratégies risquées. Celles ci ont notamment bénéficié de la baisse de la volatilité implicite entamée en février et qui s'est confirmée au mois de mars. Concernant les stratégies de diversification, la duration a légèrement pénalisé (-10bps) la performance du Fonds ce mois-ci, principalement à cause de la hausse des taux US.
Lombard Odier Funds-All Roads - LU0866411514
Gérant(s)
- Aurèle STORNO
- Sui Kai WONG
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 0.53 % | 2.97 % | 11.07 % | -5.66 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali
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Note Morningstar
Exposition Actions 0 à 100%
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Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a souri aux marchés financiers, la publication de données solides ayant renforcé l’optimisme quant à la perspective d’une reprise économique robuste dans un contexte d’accélération des campagnes de vaccination. Les investisseurs ont été encouragés par les déclarations du président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, qui a minimisé le risque d’une hausse incontrôlée de l’inflation et a confirmé le maintien d’une politique monétaire accommodante. La reprise économique étant encore « loin » d’atteindre les objectifs d’inflation et de plein emploi des décideurs, il est trop tôt pour entamer des discussions sur une éventuelle réduction des achats d’actifs. Le PIB américain a progressé à un taux annualisé de 6,4% au premier trimestre 2021, l’activité et les dépenses des ménages ayant été soutenues par les nouvelles mesures de relance et l’assouplissement des restrictions sanitaires.
Sur le plan budgétaire, le président Biden a proposé une série d’augmentations des impôts. Les mesures fiscales axées sur les particuliers comprennent le quasidoublement de l’impôt sur les gains en capital, qui passerait de 20% à 39,6% pour les personnes gagnant plus d’un million de dollars américains, et une augmentation de 37% à 39,6% du taux marginal d’imposition le plus élevé. Ce plan fiscal devrait financer permettre de financer le plan de relance budgétaire « American Families Plan ».
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M&G (Lux) Dynamic Allocation - LU1582988058
Contacts commerciaux
Brice ANGER
01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23
Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27
Gérant(s)
- Juan NEVADO
- Tony FINDING
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 0.35 % | 0.39 % | 11.31 % | -10.82 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
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Note Morningstar
Exposition Actions 20 à 60%
Site Internet
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Commentaire du mois de Mars
Dans l'ensemble, mars s'est révélé être un autre bon mois pour les actifs risqués. Les marchés actions européens ont fortement progressé, en premier lieu en Allemagne et en l'Italie, tout comme ceux outre-Atlantique et outre-Manche. A l'inverse, plusieurs marchés asiatiques ont reculé, en particulier en Chine où les investisseurs s'inquiètent de plus en plus du resserrement de la politique et de l'intensification des tensions avec les États-Unis.
Les investisseurs ont semblé croire que les campagnes vaccinales contre le coronavirus, conjuguées aux nouvelles mesures budgétaires de soutien, surtout aux États-Unis, allaient favoriser une rapide reprise économique. Les actions se sont fortement appréciées en dépit de la poursuite de la hausse des rendements des emprunts d'État, les investisseurs ayant continué d'essayer d'évaluer si les tensions inflationnistes allaient devoir ou non être neutralisées par un relèvement des taux d'intérêt.
Les banques, dont les bénéfices ont tendance à s'accroître à la faveur de la hausse des rendements obligataires, se sont bien comportées.
A l'inverse, l'augmentation des rendements a exercé des pressions sur les sociétés de croissance, raison pour laquelle les groupes technologiques ont continué de sous-performer.
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Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Gérant(s)
- Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.90 % | 9.82 % | 19.19 % | -4.84 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
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Note Morningstar
Exposition Actions 50% à 100%
Site Internet
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Commentaire du mois d'Avril
Le fonds a progressé de +2.84% en avril, ce qui porte la performance sur l’année à +5.75%. Sur le marché actions, la hausse s’est poursuivie en avril de près de 3% pour les actions américaines et de près de 2% pour les actions européennes. Les marchés asiatiques ont, entre autres, été pénalisés par l’état d’urgence sanitaire annoncé au Japon dans les principales régions. En Europe et aux Etats-Unis, les investisseurs saluent le bon déroulement des campagnes de vaccinations, la confirmation de la reprise économique, avec des indicateurs économiques robustes et, enfin, un discours des banquiers centraux qui réitèrent leurs positions sur le maintien des politiques monétaires accommodantes.
Du côté de l’inflation, si les plans de relance, les pénuries importantes dans les semi-conducteurs et la hausse du prix du pétrole sont inflationnistes, leurs effets sont temporaires et l’inflation sous-jacente reste maitrisée à +1.6%. L’amélioration constatée sur le marché du travail aux Etats-Unis n’est ni égalitaire ni suffisante pour amener la Fed à retirer plus rapidement que prévu les liquidités sur le marché. Ainsi les conditions de financements restent sur des niveaux favorables dans l’ensemble des zones géographiques. Du coté microéconomique, les résultats d’entreprises sont nettement supérieurs aux attentes et affichent, en Europe et aux Etats-Unis, des niveaux déjà supérieurs à 2019. Les actions devraient être la classe d’actifs à le plus bénéficier de cet environnement économique et avons décidé de remonter le niveau d’exposition actions à 80%.
Cet optimisme a été renforcé par l’annonce des plans de relance structurels aux Etats-Unis de 4 000Mds$ qui devraient s’étaler sur plusieurs années et permettre de retrouver une croissance forte et autonome, dès lors que les soutiens monétaires et budgétaires liés à la crise sanitaire s’atténueront. A plus long terme, les perspectives sur le marché obligataire militent pour une exposition structurelle plus importante sur les actions, le moteur obligataire étant plus limité.
Moneta Long Short - FR0010400762
Gérant(s)
- Grégoire UETTWILLER
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 7.37 % | 1.75 % | 10.17 % | -7.90 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 30% à 50%
Site Internet
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Commentaire du mois d'Avril
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NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable - LU0119197159
Gérant(s)
- Siu Kee CHAN
- Jan KVAPIL
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.60 % | 8.54 % | 16.82 % | -7.71 % |
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Note Morningstar
Exposition Actions 40% à 60%
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Commentaire du mois de Mars
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Nordea 1 - Stable Return - LU0227384020
Contacts commerciaux
Michael REINER
01 53 53 15 13
Gérant(s)
- Asbjørn Trolle HANSEN
- Claus VORM
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.35 % | -0.58 % | 8.16 % | -5.78 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Ageas, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Courtages et Systèmes, Finaveo, Generali, Life Side Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus, UAF Patrimoine
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 75%
Site Internet
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Commentaire du mois de Mars
En mars, le rallye des actifs à risque a été soutenu par le doublement des objectifs américains de vaccination à 200 million de doses dans les 100 premiers jours de l'administration Biden, couplés à l’annonce d’un plan d'infrastructures de 2 trillions de dollars. Ceci a renforcé l’optimisme quant à la réouverture des économies, alors que la reprise macroéconomique devrait continuer de s'améliorer, avec une croissance plus élevée et une forte baisse du taux de chômage. Au sein des marchés obligataires, les courbes de taux des obligations souveraines ont continué de se pentifier des deux côtés de l'Atlantique, les taux américains terminant le mois au-dessus de 1,7%. Enfin, les spreads de crédit se sont à nouveau resserrés, notamment sur le segment High Yield.
Dans ce contexte, le fonds a délivré un rendement positif de +3,48% au cours du mois, tandis que la performance depuis le début d'année est maintenant de +3,18% YTD (BP-EUR).
- Nos actions stables des marchés développés ont eu la plus forte contribution. En effet, leur biais « value-quality » leur a permis de bénéficier du meilleur rebond du style « value » depuis l’éclatement de la bulle internet. Cette situation a été portée par cet environnement de reprise rapide et de relance. De plus, nos stratégies de devises ont aussi contribué à la performance, grâce au bon comportement de certaines devises défensives face à des pairs développés plus sensibles aux matières premières.
- La stratégie Cross Assets Anti-Beta a légèrement pesé en mars, mais sans impact majeur sur le portefeuille. Finalement, la réduction de notre exposition à la duration continue d’être bénéfique pour immuniser le portefeuille contre la hausse taux.
Concernant le positionnement du portefeuille, nous avons implémenté les changements tactiques suivants :
- L’exposition aux actions a été augmentée au cours du mois.
- L’allocation au crédit s’est à nouveau modérément réduite, tandis que la duration nette est restée inchangée au mois de mars.
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced - LU0319574272
Contacts commerciaux
Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE
01 44 51 81 18
Avidan GEISSMANN
06 58 19 76 59
Gérant(s)
- ODDO Asset Management Lux AG
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.53 % | 0.50 % | 17.81 % | -5.89 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali
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Note Morningstar
Exposition Actions 35% à 60%
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Commentaire du mois de Mars
Malgré la progression poussive de la campagne de vaccination dans de nombreux pays européens, les marchés d'actions ont atteint des sommets historiques en mars. Les entreprises qui exportent beaucoup ont notamment bénéficié de la demande croissante en provenance de la Chine et des Etats-Unis, où l'adoption d'un plan de relance de 1.900 milliards de dollars a également soutenu les marchés. L'indice Ifo a grimpé en flèche, en raison principalement de la bonne humeur observée dans l'industrie. Aux Etats Unis, les taux d'intérêt à long terme ont continué d'augmenter sur fond de hausse des prévisions d'inflation. L'allocation aux actions du fonds se situe toujours à environ 56%. Nous nous sommes défaits d'Atos pour investir dans le fournisseur de services informatiques indien Infosys.
L'entreprise indienne peut compter sur des spécialistes disposant d'une excellente formation. Elle bénéficie d'une croissance structurelle dans le domaine des projets de numérisation, dans la mesure où elle en gère énormément. Nous avons réduit la voilure sur le détaillant WH Smith, la société de conseil en gestion Cap Gemini, le fournisseur de logiciels Teamviewer et le groupe alimentaire Nestlé. En contrepartie, nous avons renforcé nos positions sur le groupe brassicole Carlsberg et le fournisseur de logiciels pour entreprises SAP. Au volet obligataire, nous avons investi dans des titres émis par Merck KGaA et Wintershall. La duration du portefeuille obligataire s'établissait à un peu moins de 4% récemment.
ODDO BHF Polaris Moderate - DE000A0D95Q0
Contacts commerciaux
Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE
01 44 51 81 18
Avidan GEISSMANN
06 58 19 76 59
Gérant(s)
- Peter RIETH
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 0.81 % | 3.51 % | 8.60 % | -2.34 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Aprep, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, SwissLife, UAF Life
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Mars
Malgré la progression poussive de la campagne de vaccination dans de nombreux pays européens, les marchés d'actions ont atteint des sommets historiques en mars. Les entreprises qui exportent beaucoup ont notamment bénéficié de la demande croissante en provenance de la Chine et des Etats-Unis, où l'adoption d'un plan de relance de 1.900 milliards de dollars a également soutenu les marchés. L'indice Ifo a grimpé en flèche, en raison principalement de la bonne humeur observée dans l'industrie. Aux Etats Unis, les taux d'intérêt à long terme ont continué d'augmenter sur fond de hausse des prévisions d'inflation. Les couvertures du portefeuille d'actions du fonds ont expiré à la mi-mars et n'ont pas été renouvelées. La part des actions demeure élevée par rapport à la moyenne à long terme.
Nous nous sommes séparés de l'action de SAP, en raison de l'incertitude accrue suscitée par l'adaptation de son modèle économique à l'activité de cloud. Nous avons pris nos bénéfices sur la plateforme de voyage en ligne Booking.com à l'issue d'une solide performance. En contrepartie, nous avons investi dans le leader indien des services informatiques Infosys. Avec l'achat de BioMérieux, nous avons renforcé notre exposition aux entreprises spécialisées dans le diagnostic médical, un secteur en forte croissance structurelle.
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OFI RS MultiTrack - FR0010564351
Contacts commerciaux
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Julien FEDORISKA
01 40 68 17 94
Laurent LEBOUCQ
06 19 51 16 46
Anissa AITALI
06 37 27 67 12
Gérant(s)
- Jacques-Pascal PORTA
- Magali HABETS
- Michaël FAY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.26 % | 12.75 % | 14.76 % | -9.96 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AGEAS, AG2R LM (France), ALPHEYS, CARDIF, CNP Patrimoine, GENERALI PATRIMOINE, GENERALI (Luxembourg), INTENCIAL PATRIMOINE, LMEP (Luxembourg), NORTIA, ORADEA, SPIRICA, SWISS LIFE, UNEP, VIE PLUS
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Note Morningstar
Exposition Actions 20% à 80%
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Commentaire du mois de Mars
Le président de la Fed n'est pas parvenu à rassurer face aux craintes d'inflation et à la hausse rapide des rendements obligataires. Il a indiqué s'attendre à une hausse de l'inflation à court terme, mais a répété que la Fed jugeait cette situation temporaire, et ne comptait pas réagir avant que ses objectifs d'emploi et de prix soient atteints sur le long terme. Jerome Powell a prévenu que les Etats-Unis ne devraient sans doute pas retrouver le plein emploi en 2021, malgré l'optimisme suscité par la campagne de vaccination et le plan de relance de Joe Biden. Il a également balayé les spéculations sur un rehaussement plus rapide que prévu des taux d'intérêts, actuellement compris entre 0 et 0,25% depuis mars 2020.
Il a néanmoins ajouté que la Fed surveillait la situation et qu'elle ne resterait pas inactive si les conditions de crédit se tendaient. Les rendements sur les dettes souveraines de la zone euro sont aussi montés. Cette hausse reflète l'idée que la BCE ne semble pas pressée d'agir pour endiguer la hausse des taux. Les informations de presse indiquant que la BCE ne juge pas une «action drastique» nécessaire ont entraîné une nouvelle correction du marché qui s'est accompagnée d'une pentification de la courbe des taux.
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Otea 1 - FR0010706747
Contacts commerciaux
Hugo LUBER
06 59 92 94 50
Gérant(s)
- Thierry LEVALOIS
- Sandrine CAUVIN
- Charles TEYRAC
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.39 % | -0.58 % | 16.58 % | -13.25 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R la mondiale, Ageas, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CD, Finaveo, Generali, Intencial, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swisslife, Uaf Life Patrimoine, Vie Plus, Wealins, Unep, Apicil...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Mars
Le fonds progresse de 0,74% sur le mois de mars. La performance est de 3,39% depuis le début de l'année.
Le 1er trimestre voit les indices actions progresser 5,77% pour le SP500 et 10,32% pour l’Eurostoxx50 - en dépit de craintes inflationnistes qui provoquent une hausse des taux d’intérêt. Les taux à 10 ans US passent de 0,9% à 1,75%. L’Europe est toujours à la peine avec la campagne de vaccination. Cependant, le scénario de reprise économique est toujours d’actualité, très forte en Chine (8%) et aux Etats-Unis (6,5%), plus modérée en Zone Euro (3,9%). Les problèmes d’approvisionnement en semiconducteurs provoquent quelques tensions sur les chaînes de production sans pour autant inquiéter les investisseurs qui s’accrochent au 2nd plan de relance de BIDEN, $ 2250 milliards sur 10 ans qui font suite aux $ 1900 milliards de mesures d’urgence de Trump et au maintien des conditions de financement par les banques centrales. La saison des publications du T12021 qui débute mi-avril sera l’occasion pour les entreprises de montrer leur formidable capacité d’adaptation.
Nous sommes exposés autour de 50%.
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund - IE00BZ6SF527
Gérant(s)
- Geraldine SUNDSTROM
- Emmanuel S. SHAREF
- Erin BROWNE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -2.58 % | 16.67 % | 7.63 % | -6.51 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R, Allianz, AEP (Nortia), CA Titres, Cardif Assurance Vie, Crédit Agricole Life, La Mondiale Europartner (Nortia & APREP), Natixis Euro Titres, Predica
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
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Commentaire du mois de Mars
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R-co Conviction Club - FR0010537423
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Juliette FILOU
06 37 97 79 54
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Gérant(s)
- Didier BOUVIGNIES
- Anthony BAILLY
- Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 11.05 % | -5.66 % | 12.55 % | -13.01 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, Axa Théma, Cardif, Oradea, Generali, Cholet Dupont, Cortal, Nortia, Skandia, Swiss Life, UAF, Vie Plus...
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Commentaire du mois d'Avril
Les marchés ont de nouveau atteint des records de valorisation au mois d’avril (MSCI World à +2.18% en €), validant l’accélération très forte de l’activité. Les résultats préliminaires pour les PMIs aux Etats-Unis, comme en Europe, se sont montrés plus robustes qu’attendu atteignant les niveaux les plus élevés depuis que les indices existent. Les forces en présence pour stimuler la prise de risque restent ainsi importantes : des évolutions de bénéfices très favorables, poussées par une reprise économique soutenue par des politiques économiques visant à amplifier au maximum la dynamique de croissance. Joe Biden a par exemple dévoilé ce mois-ci son plan d’infrastructures (2200 milliards de dollars sur les 8 prochaines années), rapidement suivi par un plan « pour les familles américaines » qu’il faudrait financer par une hausse de la fiscalité sur les revenus du capital.
Les banques centrales poursuivent leur politiques accommodantes, estimant que la progression de l’inflation au-delà des objectifs ne sera que passagère et donc la distance avant un changement de régime encore très longue. Sur le plan sanitaire, si les campagnes de vaccination accélèrent aux Etats-Unis et en Europe, l’augmentation des contagions dans le monde inquiète, notamment dans les pays émergents, car les nouveaux variants semblent plus contagieux et plus résistants à certains vaccins. Après leur hausse en mars, les rendements obligataires américains se sont détendus (-12bp) permettant ainsi aux valeurs technologiques de rebondir, l’indice Nasdaq (+2.98% en €) surperformant l’indice S&P500 TR (+2.91% en €). La zone Euro a progressé (+2.20%) mais dans une moindre mesure car moins dotée en valeurs de croissance alors que les actions émergentes sont restées en retrait avec une hausse de seulement 0.06%. Le Bund, quant à lui, clôture le mois à -0.20%, reprenant 9bp. Le fonds a bénéficié de sa surpondération sur les actions mais a été pénalisé par la rotation sectorielle en faveur des valeurs de croissance.
R-co Valor - FR0011261197
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Juliette FILOU
06 37 97 79 54
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Gérant(s)
- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 12.27 % | 6.35 % | 28.18 % | -13.47 % |
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Commentaire du mois d'Avril
Le mois d'avril s'est avéré porteur pour les marchés actions sur les principales zones ; en Europe avec un Eurostoxx 50 à +1,42%, mais surtout aux Etats-Unis où le S&P 500 affichait une performance de +5,24% sur le mois. Le taux américain à 10 ans a marqué le pas, baissant d'environ 10 points pour se stabiliser autour de 1,62% fin avril. Les valeurs de croissance ont repris des couleurs, à l'image du Nasdaq et plus particulièrement avec des titres comme Alphabet (+14,11%) ou Facebook (+10,37%). Les dernières semaines se sont avérées riches en publications macro-économique.
En Europe les PMI du mois d'avril ont marqué une accélération : le PMI Service est ainsi passé au-dessus de la barre des 50, s'affichant ainsi en phase d'expansion et le PMI manufacturier publiait un nouveau record à 62,3. Aux Etats- Unis, l'ISM restait au-dessus des 60 bien qu'en légère contraction par rapport au mois précédent, freiné notamment par une pénurie de composant. L'exposition action du fonds a augmenté, passant de 81,1% à 83,7%. Des titres chinois (Ping An & New Oriental Education) ont été renforcées tactiquement, la zone souffrant d'une règlementation plus stricte sur plusieurs secteurs mais également de la prudence des autorités chinoises quant à la croissance prévue sur l'année.
Nous avons également renforcé l'avionneur Airbus, le
titre nous semble particulièrement bien positionné pour la reprise. La ligne IBM a été entièrement cédée sur rebond du titre et des prises de profit ont été actées à la marge sur ABB consécutivement à la publication de chiffres meilleurs que prévus dans toute les divisions.
R-co Valor Balanced - FR0013367265
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Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
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Juliette FILOU
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Gérant(s)
- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.28 % | 4.98 % | 15.64 % | - |
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Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
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Commentaire du mois d'Avril
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Richelieu Harmonies - FR0000986846
Contacts commerciaux
Michel DINET
06 03 29 94 13
Grégory JUIGNET
06 24 49 04 38
Julie LESPINAS
07 78 16 08 09
Gérant(s)
- Alexandre HEZEZ
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.81 % | 4.68 % | 5.57 % | -5.90 % |
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Commentaire du mois d'Avril
En ce qui concerne l’allocation d’actifs en terme géographique, nous considérons qu’il faut avoir actuellement un raisonnement multidimensionnel par rapport à
- la situation sanitaire actuelle et sa dynamique ;
- l’attitude des banques centrales et leurs capacités à rester accommodantes dans une phase de reprise empreinte d’inflation.
Il nous semble que la situation européenne continue de s’éclaircir sur ces deux points et de conserver encore une marge de progression pour les mois à venir. Malgré le retard pris, la phase d’accélération est enclenchée et devrait permettre au marché européen de continuer sa surperformance. En ce qui concerne les Etats-Unis, le sentiment général reste globalement optimiste. L'objectif de 200 millions de doses de vaccins contre le Covid-19 administrées avant le centième jour dumandat présidentiel est acquis et la réouverture de l’économie ne fait plus aucun doute.
Cependant, la situation pourrait se compliquer pour la banque centrale américainemême si Jérôme Powell a expliqué qu’il avait besoin de davantage d'éléments pour prouver une amélioration durable de la situation économique. Les anticipations d’inflation et des prix de l’immobilier pourraient se traduire dans des discours moins accommandants et le marché pourrait l’anticiper et fragiliser les valorisations.
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Ruffer Total Return International - LU0638558717
Gérant(s)
- Jacques HIRSCH
- Alex LENNARD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 8.50 % | 11.92 % | 6.32 % | -7.83 % |
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Cardif, Neuflize Vie, Generali, Lombard International
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Commentaire du mois de Mars
En mars, le fonds s'est apprécié de 2,7 %. En comparaison, l'indice FTSE All-Share a progressé de 4,0 % et l'indice FTSE Govt All Stocks est resté inchangé (tous les chiffres sont exprimés en livres sterling). Les gilts indexés sur l'inflation et les actions cycliques ont été les principaux contributeurs à la performance, tandis que les options, l'or et les obligations indexées américaines ont légèrement coûté. Au terme du premier trimestre, nous sommes heureux d'afficher une hausse de 6,5 %. Les actions mondiales ont également connu un bon départ, avec une hausse d'environ 4 %, les investisseurs percevant mieux à quoi ressemblera la reprise.
Les portefeuilles traditionnels sont très liés aux actifs qui ont brillé lors du dernier régime de marché. Il s'agissait d'une période de faible croissance économique et de baisse de l'inflation. En résumé, cela revenait à privilégier les obligations conventionnelles par rapport aux obligations indexées sur l'inflation, à préférer la croissance à la value et la technologie à tout le reste. Dans le nouveau régime, il se pourrait bien que ces choix ne soient plus pertinents.
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Russell MAGS - IE00B8C33B48
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Aleksandra KOSMULSKA
06 47 89 46 39
Anne-Cécile CASABIANCA
06 48 60 26 04
Gérant(s)
- Brian MEATH
- Alain ZEITOUNI
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.68 % | 5.51 % | 12.48 % | -6.70 % |
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Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
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Commentaire du mois de Mars
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Sanso Convictions - FR0007085691
Contacts commerciaux
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Ugo DEMANGE
06 80 43 23 84
Quentin CALVET
06 58 78 84 42
Gérant(s)
- Cyriaque DAILLAND
- Michel MENIGOZ
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.82 % | 1.82 % | 11.64 % | -7.29 % |
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ACMN, Allianz, AEP, AXA THEMA, SPIRICA, Generali, Skandia, Swisslife, Nortia, CARDIF, AGEAS, La Mondiale...
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Commentaire du mois de Mars
Sanso Convictions réalise une performance de +1,56% au mois de mars. La contribution des actions et des devises a été significativement positive sur la période. Les autres classes d'actifs ont impacté marginalement la valeur liquidative. Le mois de mars a été marqué par un rebond important des marchés actions suite à une stabilisation des taux souverains. Ainsi, les actions américaines progressent de +4,24% mais sous performent sur la période les actions de la zone euro qui sont en hausse de +7,78%. Cette dynamique positive s'explique par l'accalmie sur les taux « core » mais également par des nouvelles positives du côté sanitaire puisque la campagne de vaccination fonctionne mieux que prévue aux Etats-Unis. Cette dynamique positive devrait se retrouver en Europe sur le deuxième trimestre ce qui pourrait permettre de réduire les « confinements » qui existent actuellement dans certains pays comme la France et « libérer » de la croissance.
Au niveau de la gestion, l'exposition action a progressé de 35% à 40% sur le mois. Ce mouvement trouve son explication du côté des obligations. En effet, après un début d'année où les taux souverains étaient en forte hausse entrainant même en février une correction de certains secteurs richement valorisés, l'apparition d'une stabilisation sur les taux « core », en particulier aux Etats-Unis, devrait permettre la poursuite du mouvement haussier sur les marchés actions. Au niveau obligataire, nous avons légèrement augmenté la sensibilité du portefeuille de 1,55 à 2,10 suite au retrait d'une partie de nos couvertures sur les taux « core ».
Schelcher Croissance - FR0000987703
Contacts commerciaux
Fabrice NEYROUMANDE
06 74 83 21 91
Fabien PEREZ
07 84 39 89 99
Laurent DUMONTEIL
06 82 99 88 40
Romain LANCE
06 26 01 80 88
Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66
Dany JAXEL
07 71 37 66 06
Estelle MERGES-LEVIS
07 78 12 53 66
Christelle AJAVON
06 66 26 16 56
Grégoire SCHAFFAR
06 70 93 16 42
Gérant(s)
- Gauthier LE BRAS
- Mathieu DETOUCHE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.81 % | 11.43 % | 7.01 % | -9.24 % |
Éligibilité Assureurs
Vie PluS
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Commentaire du mois d'Avril
Dans un contexte d'amélioration de la situation sanitaire, en particulier dans le monde développé, les PMI progressent dans un environnement de réouverture progressive des économies. Les anticipations d'inflation maintiennent le cap en Europe et aux USA, où le « pricing » d'une inflation structurelle devient de plus en plus consensuel, avec certaines composantes des PMI manufacturiers, "délais de livraison" et "prix des inputs" à des niveaux historiquement élevés. La toile de fond reflationniste se matérialise de plus en plus, dans un marché où la gestion tactique demeure clé.
Les marchés actions mondiaux ont été portés au mois d'avril par les bonnes publications d'entreprises et le maintien des politiques monétaires ultra accommodantes de la Réserve Fédérale, de la Banque Centrale Européenne et de la Banque du Japon qui ont entretenu les flux acheteurs. Mi-avril, les marchés ont été quelque peu agités sur fond de crainte sur la propagation de la pandémie en Asie et le projet de taxation sur les plus-values mobilières aux Etats-Unis. Ce qui n'a pas empêché les marchés américains de progresser de plus de 5%, d'afficher de nouveaux records et de surperformer l'Europe (+1.83%) et le Japon (-1.25%). D'un point de vue sectoriel, nous retrouvons les minières soutenues par l'envolée des prix des métaux industriels, et les voyages et loisirs en lien avec la réouverture progressive des économies. Dans les moins bonnes performances, l'automobile est pénalisée par la pénurie qui touche les semi-conducteurs et l'énergie.
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Sextant Grand Large - FR0010286013
Contacts commerciaux
Benjamin BIARD
01 40 74 35 61
Nicolas MOUTTET
06 99 58 61 30
Sandrine MELENDEZ
06 76 35 40 41
Gérant(s)
- Louis d'ARVIEU
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.31 % | -1.81 % | 4.62 % | -4.29 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
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Commentaire du mois d'Avril
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SLF (F) Multi Asset Moderate - FR0010308825
Contacts commerciaux
Marie-Valérie PRINCE
06 75 32 79 76
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Alexis AUDURIER
07 78 02 79 91
Xavier ROYET
06 19 42 09 27
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Périne ANDRE-MALDANT
06 50 86 65 38
Gérant(s)
- Louis JAMBUT
- Asma RIDA
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.43 % | 1.09 % | 8.48 % | -5.11 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Swiss Life, Vie Plus, CD Partenaires, Nortia, Ageas, Skandia, AEP, Spirica, UAF Life Side, Finaveo, Sogecap, Neuflize Vie, BFCM, Cortal, Fortuneo, Bfor Bank, Binck Bank
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Commentaire du mois de Mars
Notre gamme de fonds Multi-Asset affiche des performances en absolu positives au mois de mars. L'effet allocation géographique a été négatif au sein de nos portefeuilles puisque les marchés mondiaux ont sous-performé les marchés européens. L'effet allocation a été positif dans nos fonds, notre surpondération aux actions a été bénéfique aux fonds.
L'effet sélection a été également négatif, les stratégies défensives ayant sous-performé leur indice de gestion, mais ces stratégies ont tout de même joué leur rôle et contribué à réduire la volatilité du portefeuille durant le mois.
Sycomore Allocation Patrimoine - FR0007078589
Gérant(s)
- Stanislas DE BAILLIENCOURT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.86 % | 0.31 % | 6.39 % | -6.71 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS | Antin Epargne Pension | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | CPR Online | Eres Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Skandia Life | Spirica | Swisslife | UBS | Vie Plus
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Mars
Malgré les craintes de remontée de l'inflation aux Etats-Unis, les politiques volontaristes des banques centrales ont permis aux indices de progresser. Le mouvement de rotation sectorielle débuté en février s'est prolongé en mars, accompagné par un regain de tension sur les sujets commerciaux avec la Chine. L'Europe est la zone ayant affiché la plus forte progression au cours du mois et depuis le début de l'année tandis que les marchés émergents rencontrent davantage de difficultés avec la remontée des taux longs américains et du dollar.
Nos titres exposés aux secteurs cycliques ou de la consommation ont affiché une nette hausse, tandis qu'après une forte progression au cours de l'année écoulée le secteur technologique, en Amérique comme en Asie, affichait un recul. Nous avons été actifs sur le marché primaire obligataire afin de profiter des nouvelles émissions, tout en réalisant une progression régulière de nos investissements. Nous conservons une sensibilité aux taux faible.
Sycomore Next Generation - LU1961857551
Gérant(s)
- Stanislas DE BAILLIENCOURT
- Alexandre TAIEB
- Emmanuel DE SINETY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.66 % | 2.60 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Mars
Malgré les craintes de remontée de l'inflation aux Etats-Unis, les politiques volontaristes des banques centrales ont permis aux indices de progresser. Le mouvement de rotation sectorielle débuté en février s'est prolongé en mars, accompagné par un regain de tension sur les sujets commerciaux avec la Chine. L'Europe est la zone ayant affiché la plus forte progression au cours du mois et depuis le début de l'année tandis que les marchés émergents rencontrent davantage de difficultés avec la remontée des taux longs américains et du dollar.
Nos titres exposés aux secteurs cycliques ou de la consommation ont affiché une nette hausse, tandis qu'après une forte progression au cours de l'année écoulée le secteur technologique, en Amérique comme en Asie, affichait un recul.
Nous avons été actifs sur le marché primaire obligataire afin de profiter des nouvelles émissions, tout en réalisant une progression régulière de nos investissements. Nous conservons une sensibilité aux taux faible.
Tailor Global Selection ISR - FR0013406196
Contacts commerciaux
Vincent PECKER
06 80 42 21 01
Gérant(s)
- Pauline TUCCELLA
- Chaguir MANDJEE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.51 % | 6.86 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Swiss Life...
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Mars
En mars, malgré un environnement macroéconomique et sanitaire incertain, les marchés rebondissent fortement, soutenus par des publications de résultats rassurantes et les campagnes de vaccination. Les valeurs de « croissance » ainsi que les valeurs technologiques continuent de souffrir de la rotation sectorielle au profit des secteurs cycliques. L'Europe affiche la plus forte progression, tandis que les marchés émergents rencontrent davantage de difficultés avec la remontée des taux longs et du dollar.
Globalement, un premier trimestre ou les actifs financiers ont profité de l'abondance des liquidités offerte par les banques centrales et les gouvernements, en dehors du crédit de qualité fortement impacté par la remontée des taux sans risque. Pour le moment, la Fed ne voit pas vraiment de raisons d'intervenir pour limiter la hausse des taux, mais maintien une politique accommodante.
Threadneedle Euro Dynamic Real Return - LU1734044768
Contacts commerciaux
Philippe LORENT
01 70 38 51 15
Gérant(s)
- Maya BHANDARI
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.11 % | 5.74 % | 12.82 % | - |
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 75%
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Commentaire du mois de Mars
Le fonds affiche une performance de 1.49% brute de frais de gestion sur le mois de mars.
L’accélération du déploiement des programmes de vaccination et les avancées liées aux mesures de relance ont fait souffler un vent d’optimisme sur l'économie américaine soutenue par les données du marché de l’emploi et de l’indice PMI (Purchase Manager’s Index).
Le président Biden a fait valider, le mois dernier, une facture d’un montant de 1,9 milliard de dollars liée aux mesures du Covid19, les bases de son prochain projet concernant un plan massif dédié aux infrastructures sont donc maintenant posées. Ce dernier sera financé en partie par une hausse de l’impôt sur les sociétés.
La Réserve Fédérale a relevé ses prévisions de croissance mais continue de minimiser la menace inflationniste et a indiqué qu'il était peu probable que les taux d'intérêt augmentent avant 2024.
Les données de l’indice PMI de la zone euro étaient étonnamment solides, cependant d'autres événements dans la zone ont pesé sur les rendements du bund et de l'euro, notamment les problèmes d'approvisionnement et les inquiétudes quant aux effets secondaires qui continuent d'entraver les efforts de vaccination. La résurgence de la pandémie a prolongé voire déclenché de nouveaux confinements dans plusieurs pays dont l'Allemagne et la France.
La publications des résultats pour ce premier trimestre a bien démarré, après un quatrième trimestre tout aussi dynamique dans la plupart des régions du monde. La croissance des bénéfices est suffisamment forte pour garantir des rendements solides pour les actions, même si certaines dégradations au niveau des notations sont à prévoir.
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Contacts commerciaux
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Pierre MARION
01 53 59 05 27
Célia HAMOUM
01 53 59 05 35
Xavier BERTRAND
01 53 59 37 73
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Gérant(s)
- Vincent MERCADIER
- Geoffroy DU BOISBAUDRY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.34 % | -1.86 % | 9.37 % | -0.65 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, AEP, Apicil, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Courtages & Systèmes, Crystal Partenaires, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea, Skandia, Sogecap, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus...
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Exposition Actions -20% à 100%
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Commentaire du mois de Mars
Le fonds investira selon l'analyse des rendements relativement aux risques, en appliquant les principes de gestion suivants afin de créer de la valeur à travers les cycles :
- Une sélection concentrée de business que nous pensons de qualité et opérés par des dirigeants compétents, en intégrant une analyse ESG
- Une approche globale, dynamique et flexible afin d'investir dans les classes d'actifs quand nous estimons le risque bien rémunéré
- Se concentrer sur les opportunités de long terme plutôt que sur les fluctuations à court terme
En ce qui concerne les investissements en action, le fonds investit dans des entreprises sur un horizon de long terme et cherchant à répondre aux caractéristiques suivantes :
- Un Business Model compréhensible ayant des retours sur capitaux employés attractifs et soutenables sur de nombreuses années du fait de la présence d'avantages compétitifs robustes et de sources de croissance.
- Une équipe de direction alignée avec les actionnaires ayant une allocation du capital judicieuse.
- Une valorisation suffisamment basse pour permettre un taux de rendement interne (TRI) à horizon 5 ans attractif.
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Trusteam ROC Flex - FR0007018239
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Amélie ROLLIN
01 42 96 40 18
Rémi CHARPIN
01 42 96 20 20
Gérant(s)
- Muriel BLANCHIER
- Jean-Sébastien BESLAY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.04 % | 6.05 % | 4.65 % | -5.48 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema
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Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Mars
Malgré le rebond du virus en Europe et en Amérique Latine, la tendance positive s'est poursuivie sur les marchés financiers, notamment actions, avec comme corollaire, la pentification de la courbe des taux américains et la rotation sectorielle au sein des actions. Le taux à 10 ans US est monté à 1,75% en fin de trimestre, partant de 0,9% en fin d'année 2020. Dans un tel contexte, Trusteam Roc Flex progresse de 1.60% en mars et toutes les poches du portefeuille contribuent positivement à cette performance : +1.38 pour les actions, +0.24 pour les obligations, +0.09 pour les convertibles. De la même manière depuis le début de l'année la performance de 3.04% s'explique par une contribution action de 2.74, obligataire de 0.38 et convertibles de 0.24.
Le niveau de la poche action a progressé de 4 points en mars après avoir stagnée en janvier – février et termine à 22.3% grâce au renforcement des positions en ASML, Quadient et Shop Apotheke, 3 valeurs bénéficiant d'un actif client de grande qualité. La poche action a enregistré une performance de 17% sur le trimestre emmenée par Quadient, Marks & Spencer et Svenska HandelsBanken alors que Adyen et Technogym contribuaient négativement.
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Jose CASTRO
06 29 47 27 90
Gérant(s)
- Jérôme TAVERNIER
- Patrick LANCIAUX
- Saidé EL HACHEM
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.85 % | 3.16 % | 8.98 % | -5.49 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES (à partir de septembre 2020)
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Mars
Ce premier trimestre est marqué, sur le marché actions, par une rotation sectorielle au profit des valeurs décotées (value) et des valeurs plus cycliques. Ce mouvement a été anticipé par notre gestion avec la réorientation progressive du portefeuille vers des secteurs plus cycliques. Malgré les retards accumulés en Europe, les campagnes de vaccination s’accélèrent et l’appétence pour les actifs risqués reste importante. D’autant que les Etats-Unis et, dans une moindre mesure l’Europe, se sont engagés dans des plans de relance hors normes, accompagnés de politiques monétaires très accommodantes.
Toutefois, les investisseurs se sont focalisés sur les risques de surchauffe de l’économie aux Etats-Unis, qui attisent les craintes inflationnistes alimentant la remontée des taux américains et, par contagion, des taux européens. En Europe, en dépit de fortes attentes des ménages pour consommer, la reprise de la consommation devrait être plus progressive que prévue. Après avoir évolué clairement dans le vert, les indices boursiers ont ralenti en fin de mois. Sur les marchés obligataires, les rendements se sont légèrement tendus ce qui s’est retranscrit sur la performance. L’allocation nette du portefeuille en actions ressort à 29,5% en fin de période.
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VEGA Patrimoine - FR0007371810
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Joëlle BOHBOT
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Gérant(s)
- Pierre DIOT
- Olivier DAVID
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.13 % | 1.96 % | 18.16 % | -8.77 % |
Éligibilité Assureurs
UNEP
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Exposition Actions 30% à 60%
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Commentaire du mois de Mars
La bonne tenue de l’activité outre-Atlantique a continué d’entretenir les préoccupations inflationnistes des investisseurs ce mois-ci. Au regard de la révision à la hausse des perspectives de croissance de l’économie américaine, par la Fed, et des prévisions de baisse du taux de chômage, les investisseurs ont une nouvelle fois craint que l’institution ne soit contrainte de mettre un terme à sa politique monétaire ultra-accommodante, plus tôt que prévu. La hausse de l’inflation à 1,7% en février (sur 12 mois) contre 1,4% en janvier n’a fait qu’alimenter ces craintes, entraînant une poursuite de la remontée du taux souverain à 10 ans à plus de 1,70%. Si ce contexte a pesé sur les marchés boursiers en milieu de mois, les indices ont très rapidement effacé leurs pertes, les investisseurs préférant saluer les nouvelles encourageantes sur le front de la vaccination aux Etats-Unis, les données économiques plus robustes et le plan de relance budgétaire de J. Biden définitivement adopté le 31 mars.
Les divergences grandissantes dans les perspectives économiques entre les Etats-Unis et l’Europe se sont reflétées dans l’appréciation du dollar par rapport à l’euro (1,17$/€ fin mars). Néanmoins, les dernières enquêtes de conjoncture en zone Euro invitent à l’optimisme avec une dynamique positive déjà en place pour l’activité manufacturière et une légère amélioration dans les services. Dans ce cadre, les marchés actions des pays développés ont progressé ce mois-ci : +6,7% pour le MSCI World en €, +6,5% pour le CAC 40, +6,4% pour l’Euro Stoxx, +4,3% pour le S&P 500.
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Vivienne Ouessant - FR0010985945
Contacts commerciaux
Laurent JAFFRÈS
Gérant(s)
- Laurent JAFFRÈS
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -4.18 % | 4.87 % | 11.53 % | -5.30 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Suravenir, Alpheys, AG2R La Mondiale, Intencial Patrimoine, Cardif AEP, CNP, Ageas, Generali, Nortia
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Commentaire du mois de Mars
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