Les gérants vous parlent
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
ACATIS GANÉ Value Event - DE000A1C5D13
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Gérant(s)
- Henrik MUHLE
- Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 8.07 % | 7.50 % | 18.76 % | -0.10 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Generali Lux, Nortia, La Mondiale Partenaires, Afi-Esca, AEP, Avip, Allianz, Neuflize Vie
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
En avril, le fonds a gagné 2,2%. Apple, Amazon, Alphabet et Microsoft ont livré d'excellents résultats trimestriels. Le chiffre d'affaires d'Apple a progressé de 54% pour atteindre 90 milliards de dollars et son bénéfice a atteint 24 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires d'Amazon a bondi de 44% pour atteindre 109 milliards de dollars et les bénéfices s'établissent à 8 milliards de dollars. Alphabet a amélioré son chiffre d'affaires de 34% pour atteindre 55 milliards de dollars, et a vu ses bénéfices passer à 18 milliards de dollars.
Le chiffre d'affaires de Microsoft est en hausse de 19% et s'établit à 42 milliards de dollars tandis que les bénéfices dépassent les 15 milliards de dollars. SAP accélère sa conversion à l'informatique en nuage. Les prises de commandes ont en outre fortement augmenté, ce qui renforce le socle des futurs bénéfices. Munich RE annonce un bénéfice de 0,6 milliard d'euros, en forte hausse malgré des charges de sinistres importantes. Nestlé a réalisé une croissance organique de 8% au cours du dernier trimestre. En outre, le groupe agro alimentaire a annoncé la reprise du fabricant américain de vitamines Bountiful pour 6 milliards de dollars.
Amilton Solution - FR0011668730
Gérant(s)
- François PASCAL
- Anthony DALVIN
- Lucas STROJNY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.60 % | -1.45 % | 12.96 % | -5.12 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 75%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Au cours du mois, les indicateurs économiques et de confiance ont été bien orientés dans les économies développées. Par ailleurs, les résultats des entreprises au premier trimestre ont renforcé le scénario d’une reprise économique solide, malgré des tensions sanitaires persistantes dans certaines régions du monde. Aux Etats-Unis, les derniers chiffres publiés ont confirmé l’accélération de l’inflation, dans le sillage des prix de l’énergie et des matières premières. La Fed a cependant maintenu sa politique monétaire inchangée, considérant que le pic d’inflation serait temporaire et que sa priorité restait une amélioration substantielle sur le front de l’emploi.
Par ailleurs, les Etats-Unis ont réaffirmé leur ambition dans la lutte contre le réchauffement climatique. Trois mois après leur retour au sein de l’Accord de Paris, le président Joe Biden a réuni un sommet virtuel qui a permis aux dirigeants des principales puissances économiques de définir de nouveaux engagements. Afin de financer son programme d’investissement dans la transition énergétique et les infrastructures, Joe Biden a présenté un plan sur la fiscalité des ménages et des entreprises avec l’ambition d’aboutir à une réforme de la fiscalité internationale, visant tout particulièrement les multinationales.
Sur le mois, l’indice des actions mondiales MSCI World ACWI en euro et l’Euro Stoxx 50 avec dividendes réinvestis ont progressé respectivement de 1,90% et 1,82%.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Auris Diversified Beta - LU1250158166
Contacts commerciaux
Sebastien GRASSET
01 78 41 00 31
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
Gérant(s)
- Joffrey OUAFQA
- Stéphane CHOSSAT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.73 % | 1.64 % | 9.92 % | -6.82 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 35%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Auris Diversified Beta progresse de 1.60% en avril majoritairement grâces aux actions.
Notre positionnement blend nous a permis de profiter à la fois du rebond des valeurs de croissance (technologiques) et des valeurs value liées au rebond du cycle (industrielles, conso discrétionnaire). Le crédit n'est pas en reste et contribue pour 34 pb.
En fin de mois, constatant l'envolée du prix des matières et le risque potentiel sur les marges des entreprises ainsi qu'un début de dissension au sein de la FED, nous avons réduit l'exposition action du portefeuille à 21ù contre 30% à fin mars. La partie obligataire du portefeuille (55%) conserve son biais prudent car nous attendons de meilleurs opportunités pour déployer nos 9% de liquidités. Le fonds est e, progression de 4.32% depuis le début d'année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Serge PIZEM
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.07 % | 2.26 % | 12.07 % | -8.21 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
La situation sanitaire mondiale demeure contrastée entre une amélioration claire dans les pays développés et des difficultés dans les pays émergents comme l’Inde et le Brésil. Aux États-Unis et au Royaume-Uni, la réussite des campagnes de vaccination a permis un assouplissement des restrictions et un rebond de l’activité. Dans la zone euro, le rythme des vaccinations s’est considérablement accéléré.
Aux États-Unis, les perspectives se sont améliorées en avril, tant pour la santé que pour l’économie. Le PIB, la consommation et l’inflation ont décollé, toutefois la Réserve fédérale reste résolument accommodante. Les débats se poursuivent sur le financement du plan d’infrastructure et sur les modifications qui seront éventuellement appliquées à l’impôt sur les sociétés. Parallèlement, différentes propositions voient le jour au sujet d’un nouveau plan de dépenses sociales axé sur la santé et l’éducation à destination de la classe moyenne.
Dans la zone euro, les campagnes de vaccination ont finalement commencé à accélérer. À ce stade, près de 25 % de la population a reçu une dose dans les quatre plus grands pays et l’objectif de 50 % semble réaliste. Les chiffres du premier trimestre sont conformes aux attentes pour cet été. La confiance est repartie à la hausse, mais la consommation des ménages devrait encore être freinée par les restrictions.
AXA WF Optimal Income - LU0184634821
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Serge PIZEM
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.06 % | 1.48 % | 11.04 % | -9.03 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, la mondiale partenaires, Oradéa vie, Nortia, Skandia...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 25% à 75%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
La situation sanitaire mondiale demeure contrastée entre une amélioration claire dans les pays développés et des difficultés dans les pays émergents comme l’Inde et le Brésil. Aux États-Unis et au Royaume-Uni, la réussite des campagnes de vaccination a permis un assouplissement des restrictions et un rebond de l’activité. Dans la zone euro, le rythme des vaccinations s’est considérablement accéléré.
Aux États-Unis, les perspectives se sont améliorées en avril, tant pour la santé que pour l’économie. Le PIB, la consommation et l’inflation ont décollé, toutefois la Réserve fédérale reste résolument accommodante. Les débats se poursuivent sur le financement du plan d’infrastructure et sur les modifications qui seront éventuellement appliquées à l’impôt sur les sociétés. Parallèlement, différentes propositions voient le jour au sujet d’un nouveau plan de dépenses sociales axé sur la santé et l’éducation à destination de la classe moyenne.
Dans la zone euro, les campagnes de vaccination ont finalement commencé à accélérer. À ce stade, près de 25 % de la population a reçu une dose dans les quatre plus grands pays et l’objectif de 50 % semble réaliste. Les chiffres du premier trimestre sont conformes aux attentes pour cet été. La confiance est repartie à la hausse, mais la consommation des ménages devrait encore être freinée par les restrictions.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
BGF ESG Multi-Asset - LU0093503497
Contacts commerciaux
Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26
Ivana DAVAU
01 56 43 29 52
Victoire ROCHE
01 44 94 29 88
Gérant(s)
- Jason BYROM
- Conan MCKENZIE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.17 % | 10.06 % | 14.48 % | -4.65 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Théma
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 20% à 80%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Gérant(s)
- Aron PATAKI
- Suzanne HUTCHINS
- Andy WARWICK
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.79 % | 6.39 % | 10.63 % | -1.74 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mars
Le fonds a enregistré une performance positive au cours du mois, grâce à la poche de recherche de rendement que nous avons renforcé, principalement grâce à une exposition supplémentaire aux actions mondiales. Les principaux contributeurs ont été les actions orientées vers une reprise cyclique, notamment la société de gaz industriel Linde, Volkswagen et Texas Instruments, ainsi que la société ferroviaire américaine Kansas City Southern, qui a fait l'objet d'une offre publique d'achat et a été vendue par la suite. Les titres de croissance de longue durée New Oriental Education et Alibaba, qui ont souffert de la rotation vers des zones du marché plus sensibles sur le plan économique, ont pénalisé la performance. Tencent Music Entertainment et Tencent Holdings ont également montré une certaine faiblesse, cédant une partie de leurs gains enregistrés plus tôt dans le trimestre.
Tout en maintenant un portefeuille équilibré entre valeurs de croissance et valeurs plus cycliques, nous avons augmenté l'exposition à ces dernières en renforçant les positions existantes dans CME, Bureau Veritas et Continental. Les récents ajouts au portefeuille, Home Depot et Astra Zeneca, ont été complétés par l'abandon de positions à faible conviction, notamment les sociétés de santé, Sanofi et Roche, et les sociétés résidentielles allemandes plus défensives, LEG Immobilien et Deutsche Wohnen, qui avaient précédemment bénéficié de la baisse des rendements obligataires.
Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40
Gérant(s)
- David OLDER
- Rose OUAHBA
- Keith NEY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.04 % | 12.40 % | 10.55 % | -11.29 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Nous enregistrons une performance nettement supérieure à notre indicateur de référence sur la période. Nos convictions de long terme sur des thématiques de croissance séculaire nous ont permis de générer de l’alpha. Au sein du secteur de consommation discrétionnaire, la société de luxe française Hermès, qui constitue l’une de nos plus anciennes et fortes convictions en portefeuille, a soutenu la performance. Dans la santé, nous continuons de bénéficier de nos valeurs américaines et chinoises, comme le producteur de vaccins Chongqing Zhifei. Nous avons renforcé nos expositions aux larges capitalisations telles que Facebook et Alphabet, qui enregistrent une belle avancée sur la période. Ces entreprises, bénéficiaires d’une économie de confinement, profitent également de la réouverture du monde. A noter la contribution négative de nos dérivés actions sur la période (-0,50%). Sur la partie obligataire, nos dérivés sur taux (-0,05%) ont réalisé une contribution quasi neutre sur la période. Enfin, nos dérivés sur devises (+0,49%) ont contribué à la performance, via notamment nos positions vendeuses sur le dollar face à l’euro et à certaines devises émergentes.
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine - LU0592698954
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40
Gérant(s)
- Xavier HOVASSE
- Charles ZERAH
- Joseph MOUAWAD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.06 % | 20.40 % | 18.56 % | -14.37 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Sur le mois d’avril, le fonds affiche une performance positive et supérieure à celle de son indicateur de référence. Dans la poche actions, l’Asie reste le premier contributeur à la performance grâce notamment à notre sélection de valeurs en Chine et en Corée. Le fabricant de vaccins Chongqing Zhifei, le constructeur de batterie coréens LG Chem et l’éditeur de jeux video Sea Ltd ont été les principaux contributeurs à la performance. A l’inverse, le fonds a légèrement souffert de son exposition à l’Inde et à la Russie du fait respectivement de la résurgence de l’épidémie et des tensions avec l’Ukraine. Sur la partie taux, le Fonds a bénéficié de ses convictions sur la dette externe, notamment en Afrique (Benin, Côte d’Ivoire), Amérique du sud (République Dominicaine), Europe de l’Est (Roumanie, Ukraine) et Asie (Indonésie). Le Fonds a également tiré parti de sa gestion active et flexible sur le souverain turque, via un dérivé de crédit sur titre. Enfin, la gestion active du gérant sur les devises, notamment asiatique comme la roupie indienne ou le yuan, a également soutenu la performance.
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe - LU1744628287
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40
Gérant(s)
- Mark DENHAM
- Keith NEY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.57 % | 13.86 % | 18.67 % | -4.77 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Finaveo
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds termine le mois en hausse, surperformant
son indicateur de référence sur la période. La poche actions ainsi que la poche obligataire ont toutes les deux contribué positivement à la performance. Dans la poche actions, la sélection de titres de croissance a été le principal moteur de la performance, notamment dans les secteurs de la consommation discrétionnaire, de la santé et de la technologie. On retrouve ainsi LVMH, Worldline et
SAP parmi dans le top 3 des contributeurs sur la période. A l’inverse, nos titres orientés sur la réouverture des économies comme Amadeus ont souffert d’un environnement plus propice aux entreprises de croissance. Sur la partie taux, malgré un contexte peu favorable, le fonds a su tirer pleinement parti de la flexibilité de son mandat et affiche une performance positive. Les positions vendeuse sur la partie longue de la courbe des taux allemands et les taux européens expliquent la majeure partie surperformance du fonds sur la période.
Clartan Evolution - LU1100077103
Contacts commerciaux
Michel LEGROS
01 53 77 60 80
Marilou GOUEFFON
01 53 77 60 80
Hugo SOLER
06 37 22 38 55
Gérant(s)
- Michel LEGROS
- Nicolaï MARINOV
- Thibault DU PAVILLON
- Elizabeth DE SAINT LEGER
- Paul TROUSSARD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.65 % | -4.50 % | 12.64 % | -12.56 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Onelife, Nortia, AEP, Oradea Vie, UAF Life, Aviva, Banque Populaire, Unep, Axa, Spirica, Boursorama, Cardif, Vie plus, Linxea, CNP, Swiss Life, Baloise, Natixis Life, Alpheys, Primonial, Neufize Vie, Intencial, Eres
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 70%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Au 31 mai, le taux d’investissement en actions du fonds s’élève à 67 %. A l’achat, une nouvelle position sur le groupe Spie, leader européen de prestations techniques en énergie et communication, a été initiée alors que les pondérations des entreprises GTT, Rubis et Total ont été accrues. Inversement, les détentions en Air Liquide, BNP Paribas et Richemont ont été allégées tandis que Essilor- Luxottica, Inditex, Royal Dutch Shell et SAP ont été totalement cédées. La poche obligataire, qui représente 24 % du portefeuille, comprend des emprunts d’Etat (13 %) et des signatures privées (11 %) dont une ligne Elis 2023, acquise en cours de mois.
Clartan Valeurs - LU1100076550
Contacts commerciaux
Michel LEGROS
01 53 77 60 80
Marilou GOUEFFON
01 53 77 60 80
Hugo SOLER
06 37 22 38 55
Gérant(s)
- Olivier DELOOZ
- Marilou GOUEFFON
- Michel LEGROS
- Thibault DU PAVILLON
- Marc DE ROUALLE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 11.05 % | -12.06 % | 25.59 % | -12.82 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Alpheys, Aviva, Axa Thema, Cardif, CNP Assurance, Eres, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Oreadea, Primonial, Spirica, Swisslife, UAF Life, Unep, Vie Plus, La Mondiale
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Au 31 mai, le taux d’investissement du fonds en actions s’élève à 94 %. A l’achat, les pondérations des entreprises GTT, Sanofi et Vivendi ont été accrues. Inversement, les détentions en Atos, Page, Publicis et Roche ont été allégées tandis que Air Liquide, Essilor-Luxottica, Faurecia et Inditex ont été totalement cédées. Notons que 59 % du compartiment est investi sur des capitalisations supérieures à 10 milliards d’euros.
Covéa Flexible ISR - FR0000002164
Contacts commerciaux
Mike COELHO
06 43 08 99 27
Ludovic DOBLER
06 43 57 45 31
Valérie PIQUET-GAUTHIER
06 71 56 17 45
Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70
Gérant(s)
- Francis JAISSON
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -0.46 % | 6.09 % | 15.52 % | -13.25 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AG2R La Mondiale LUX, CNP Assurances, Finaveo, Generali, MMA EP, Natixis Life LUX, Nortia, Spirica, Swiss Life, wealins
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100 %
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
En Zone euro, l’activité recule de 0,6% au premier trimestre, sous l’effet des mesures de restriction mises en place à travers les pays pour faire face à la dégradation de la situation sanitaire. Les campagnes de vaccination au sein de l’Union Européenne demeurent à la traîne relativement aux Etats-Unis et au Royaume-Uni. Les mesures de confinement, encore en vigueur au mois d’avril resteront par ailleurs un frein à l’activité. Du côté de la politique monétaire, la BCE a maintenu le statu quo lors de sa réunion d’avril.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
CPR Croissance Réactive - FR0010097683
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Julien JAOUI
06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE
06 38 30 73 54
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Gérant(s)
- Cyrille GENESLAY
- Malik HADDOUK
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.68 % | 3.09 % | 6.48 % | -7.30 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, SwissLife, UAF Patrimoine...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 20 à 80%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Markets don’t cry
L’année avait bien commencé, les marchés progressaient au rythme des améliorations sanitaires, économiques et sociales. Mais dans cette partition presque parfaite, nous notions, avec une certaine surprise, une non moins certaine arythmie de fin de mois ; les derniers jours rendant tout ou partie de la belle progression enregistrée au cours du mois. Ces baisses passagères aux causes purement hexogènes n’avaient rien d’inquiétant dans un schéma de reprise global qui demandait encore à être confirmé par les chiffres !
Et c’est chose faite ! car sur le mois d’avril la plupart des données macroéconomiques ont validé la forte reprise de la croissance mondiale. Qu’ils s’agissent des statistiques de créations d’emplois, des enquêtes de confiance des consommateurs, des PMI ou encore des données micros comme les publications de résultats tous indiquent clairement un fort rebond en Europe et aux US. Dans ce contexte presque euphorique, les craintes suscitées par le sursaut covidique indien ou les nombreux variants brésiliens passent pour ainsi
dire inaperçus, ou presque.
DNCA Evolutif - FR0007050190
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Augustin PICQUENDAR
- Thomas PLANELL
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.75 % | 1.26 % | 11.76 % | -12.64 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 30% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Au cours des cinq premiers mois de l'année, les marchés ont embrassé l'hypothèse d'une forte reprise économique en Europe et aux Etats- Unis, quelques mois après celle connue par la Chine.
De part et d'autre de l'Atlantique, le niveau de la demande de biens manufacturés excède l'offre qui peine à s'ajuster, contrairement aux crises économiques que nous avons connues précédemment. Les indicateurs des directeurs d'achats, qui offrent une lecture de la confiance des directions des entreprises, ont atteint leurs plus hauts niveaux en 20 ans, notamment en Italie et en Espagne. Pour les prochains mois, les sociétés s'attendent donc à une activité extrêmement dynamique. De bonnes surprises restent donc possibles même si la croissance bénéficiaire attendue sur le portefeuille excède déjà les 30%. Elles militent pour le maintien d'une allocation dynamique en actions, avec une capacité d'ajustement rapide du risque en cas de surchauffe économique.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Dorval Convictions - FR0010557967
Contacts commerciaux
Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Gaelle GUILLOUX
06 78 43 94 09
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Louis BERT
- Stéphane FURET
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 10.06 % | 0.11 % | -0.13 % | -15.30 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz VIP, APREP, AXA thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, Oradea vie, Primonial, Suravenir, Spirica, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Au cours du mois, les marchés ont poursuivi leur hausse dans un contexte globalement favorable de reprise d’activité dans le sillage des campagnes de vaccination. Par ailleurs le discours des banquiers centraux reste très accommodant dans un contexte de marchés obligataires moins tendu.
Dans ces conditions nous avons relevé notre taux d’exposition à environ 80%. La saison des publications de résultats s’annonce globalement positive. Au sein du portefeuille nous avons pris quelques bénéfices sur Mercialys et Klépierre après leurs très beaux parcours boursiers sur un an glissant. A l’inverse nous avons renforcé nos positions en Dassault Systèmes et Euronext dont les perspectives demeurent très bien orientées.
Sur le mois Dorval Convictions réalise une performance inférieure à son indicateur de référence composé de 50% de l'indice EONIA Capitalization Index 7 D et de 50% de l'indice Euro Stoxx 50 NR (EUR)) portant toutefois sa progression à près de 9% depuis ce début d’année
Dorval Global Convictions - FR0010687053
Contacts commerciaux
Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Gaelle GUILLOUX
06 78 43 94 09
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Sophie CHAUVELLIER
- Gustavo HORESTEIN
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.60 % | 5.53 % | 8.17 % | -8.50 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz VIP, APREP, AXA thema, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Suravenir, Spirica, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
La hausse des principaux indices internationaux au mois de mai, Europe en tête, masque la confusion qui s’installe dans les scénarios d’investissement des opérateurs. Cette fragilité s'explique par l'émergence de doutes sur le mix croissance-inflation alors que le positionnement est généralement positif.
Sur le mois, le thème de la réouverture de l’économie est porté par le progressif retour à la normale aux Etats-Unis et en Europe. L’Asie peine, notamment le Japon qui fait face à des reconfinements, mais constitue un relais de performance pour les mois à venir. Notre panier cœur de valeurs internationales présentant la meilleure gouvernance, selon nos critères propriétaires, continue sa solide performance relative.
En revanche, le panier de relance verte est pénalisé par les prises de bénéfices sur les métaux en partie lié aux efforts délibérés des autorités chinoises de réduire la spéculation. Nous maintenons un taux d’exposition aux actions de 45% en cohérence avec notre scénario positif sur la reprise économique. Nous avons toutefois réduit le poids des valeurs cycliques (minières, bancaires) au regard de leur très forte performance depuis le début de l’année.
Dorval Global Convictions Patrimoine - FR0013333838
Contacts commerciaux
Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Gaelle GUILLOUX
06 78 43 94 09
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Sophie CHAUVELLIER
- Gustavo HORENSTEIN
- François-Xavier CHAUCHAT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.42 % | 4.62 % | 3.34 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generalie, Spirica, Nortia, Uaf Life, Suravenir
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 30%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
La hausse des principaux indices internationaux au mois de mai, Europe en tête, masque la confusion qui s’installe dans les scénarios d’investissement des opérateurs. Cette fragilité s'explique par l'émergence de doutes sur le mix croissance-inflation alors que le positionnement est généralement positif.
Sur le mois, le thème de la réouverture de l’économie est porté par le progressif retour à la normale aux Etats-Unis et en Europe. L’Asie peine, notamment le Japon qui fait face à des reconfinements, mais constitue un relais de performance pour les mois à venir. Notre panier cœur de valeurs internationales présentant la meilleure gouvernance, selon nos critères propriétaires, continue sa solide performance relative.
En revanche, le panier de relance verte est pénalisé par les prises de bénéfices sur les métaux en partie lié aux efforts délibérés des autorités chinoises de réduire la spéculation. Nous maintenons un taux d’exposition aux actions de 20% en cohérence avec notre scénario positif sur la reprise économique. Nous avons toutefois réduit le poids des valeurs cycliques (minières, bancaires) au regard de leur très forte performance depuis le début de l’année.
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85
Paul GAUDRY
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Olivier de BERRANGER
- Guillaume JOURDAN
- Uriel SARAGUSTI
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.58 % | 3.50 % | 9.33 % | -9.07 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0 à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Echiquier ARTY SRI A progresse de 1,00% sur le mois et de 2,83% depuis le début de l'année.
La perspective de réouverture de l’ensemble des économies et les bonnes publications des entreprises portent les marchés vers de nouveaux records. Cependant cette poursuite de la hausse s’est plutôt matérialisée par un rebond des valeurs de croissance et particulièrement les « technologiques » à l’image de AMAZON, SAP ou WORLDLINE, notons que la plupart de ces valeurs était en retard depuis de l’année par rapport aux indices. Dans ce contexte nous initions une nouvelle position en TAIWAN SEMICONDUCTOR, leader mondial et acteur incontournable du marché des semiconducteurs, cette activité autrefois cyclique est aujourd’hui au cœur de la digitalisation des entreprises ce qui donne à ce secteur beaucoup de visibilité. Les valeurs cycliques et value subissent quelques prises de bénéfice alors que leurs résultats et perspectives sont une nouvelle fois bien orientées. Nous allégeons ORANGE qui ne présente pas de perspectives assez séduisantes, pour nous positionner sur BOUYGUES qui devrait bénéficier du plan d’investissement européen déployé progressivement en 2021.
Ecofi Agir Pour Le Climat - FR0010642280
Contacts commerciaux
Laurent VIDAL
01 44 88 80 84
Gérant(s)
- Olivier KEN
- Miguel RODRIGUES
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.31 % | 21.31 % | 23.34 % | - |
Éligibilité Assureurs
AGEAS / GENERALI / MACIF / MMA / NORTIA / SWISS LIFE / UAF LIFE PATRIMOINE et VIE PLUS
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 60% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Le recul des contaminations et l’intensification de la campagne de vaccination dans le monde laissent augurer un fort rebond de l’activité en 2021, perceptible parmi les indicateurs avancés. Face à la reprise d’activité stimulée par la multiplication des plans de relance budgétaire, les difficultés des pays producteurs de matières premières à suivre entraîne une flambée des prix. Cela se traduit par la remontée des anticipations d’inflation et un ajustement des taux longs. Dans ces conditions, les banquiers centraux se veulent rassurants en soulignant le caractère transitoire de l’inflation. Les investisseurs restent toutefois persuadés de la fin prochaine du biais hyper accommodant de la politique monétaire.
Sur le mois, les énergies renouvelables ont encore pesé sur la performance. Cette baisse est alimentée par : 1/ une hausse des taux d’intérêt renchérissant le coût du capital 2/ du rebalancement du principal indice renouvelable (S&P Clean Energy) générant de fortes pressions vendeuses sur un nombre de nos principales positions. Nous pensons que la hausse des taux d’intérêt n’a pour l’heure qu’un effet marginal et que la pression technique n’est que passagère, n’altérant en rien les perspectives de croissance du secteur. Nous avons donc renforcé nos positions en EDPR et Orsted.
EdR Fund Income Europe - LU0992632538
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Gérant(s)
- Julien de SAUSSURE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.46 % | -3.08 % | 7.11 % | -5.95 % |
Éligibilité Assureurs
CD PARTENAIRES, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SKANDIA
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
En mai, les marchés ont été soutenus par la publication de chiffres d'inflation aux Etats-Unis supérieurs aux attentes. Cette hausse a temporairement alimenté les craintes d'un éventuel resserrement de la politique monétaire des différentes banques centrales. Cependant, les différents indices financiers ont clôturé le mois de mai avec une quatrième hausse mensuelle consécutive profitant largement de la saison des résultats du 1er trimestre, qui ont été bien supérieurs aux attentes.
Dans cet environnement de marché la dette corporate a prouvé une résilience certaine face à des indicateurs macro contrastés et les craintes autour d'un retour de l'inflation non maitrisé. La poche de dette financière du portefeuille a bénéficié des publications records des banques au premier trimestre 2021 grâce à la contribution des activités de marchés, des reprises de provisions et à la l'amélioration des activités hors bilan. Au sein de la poche actions, nous avons écrêté les titres ayant le plus progressé ces derniers mois comme Euronext afin de redéployer ces profits sur des noms présentant un potentiel d'appréciation substantiel comme l'aviateur Airbus ou l'énergéticien Royal Dutch Shell qui bénéficie de vents porteurs sur le prix des matières premières.
Au sein du portefeuille ce mois-ci les sociétés appartenant au secteur des capital goods (Saint Gobain, Geberit) se sont démarquées bénéficiant des divers plans de relances et d'infrastructures devant le secteur de l'énergie avec l'énergéticien OMV qui est le meilleur contributeur en absolu dans le fonds ce mois-ci. Nous avons abordé la première partie du mois de Mai avec une exposition nette aux actions européennes s'élevant à 25% avant d'augmenter graduellement cette dernière à 27%.
Au sein de la poche obligataire nous avons révisé à la baisse notre exposition au crédit de qualité investment grade et à la dette hybride corporate afin de renforcer le beta de la poche crédit sur les titres haut rendement et de dette financière subordonnée qui sont plus rémunérateurs dans l'environnement actuel. D'autre part, nous restons actifs sur le marché primaire du crédit haut rendement et de la dette financière subordonnée avec une participation aux émissions de Adeas Homes et de banco de Credito Social Cooperativo SA en Mai.
Ethna-Aktiv - LU0564184074
Gérant(s)
- Luca PESARINI
- Arnoldo VALSANGIACOMO
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 0.98 % | 0.73 % | 9.97 % | -7.67 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Swisslife, Skandia, Vie Plus, Nortia...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 49%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Ethna-Dynamisch - LU0455735596
Gérant(s)
- Christian SCHMITT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.14 % | 4.48 % | 11.05 % | -7.64 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus et CARDIF
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 70%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Eurose - FR0007051040
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Jean-Charles MÉRIAUX
- Damien LANTERNIER
- Romain GRANDIS
- Adrien LE CLAINCHE
- Baptiste PLANCHARD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.50 % | -4.26 % | 7.85 % | -6.40 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 35%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Les mesures sanitaires en place et prévues pour l’été permettent de viser progressivement un certain retour à la normale. Les résultats publiés par les entreprises cotées se sont avérés plus que résilients : les dirigeants qui ont de la visibilité relèvent leurs prévisions de résultats. L’EURO STOXX 50 continue sur sa lancée et ajoute 2.5% à sa performance ce mois-ci. La hausse des taux souverains en milieu de mois, en lien avec la hausse des anticipations d’inflation, s’amoindrit grandement sur les derniers jours : le 10 ans allemand, après avoir flirté avec -10bp, revient autour de -20bp. Rappelons tout de même que son niveau était de -60bp en début d’année. Grâce à la compression des spreads, le crédit européen à haut rendement poursuit lui aussi sa progression.
Encore une fois poussée par ses deux composantes actions et obligations, Eurose progresse de 0,52% sur le mois, ce qui porte sa performance à 4,85% depuis le début d’année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Fidelity Global Multi Asset Income Fund - LU0987487336
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN
06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Gérant(s)
- Eugene PHILALITHIS
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.55 % | 1.54 % | 9.29 % | -4.96 % |
Éligibilité Assureurs
Predica
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Fidelity Patrimoine - LU0080749848
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN
06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Gérant(s)
- Nick PETERS
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.42 % | -6.03 % | 6.24 % | -5.21 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Allianz, APICIL, Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Le Conservateur, Lifeside Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, Oficeo LGA IA, Oradea, Skandia, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Julien JAOUI
06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE
06 38 30 73 54
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Gérant(s)
- Matthew MCLENNAN
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 11.84 % | -3.62 % | 20.80 % | -5.20 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Faits marquants du mois d’avril
Les fonds First Eagle Amundi ont poursuivi leur redressement en avril.
Ils affichent de solides performances depuis le début de l’année, sur 1 an, sur 3 ans, sur 5 ans, ainsi que sur des périodes plus longues.
Vendredi dernier (le 7 mai 2021), les fonds étaient tous classés dans le premier décile de leur catégorie Morningstar respective sur 3 mois.
Après une correction en début d’année, les investissements liés à l’or ont rebondi et ont eu un impact positif sur la performance en avril.
Les fonds sont toujours vendeurs nets d’actions à la marge ; c’est principalement l’exposition aux titres cycliques à haute performance qui a été réduite, alors que l’exposition à la qualité et aux secteurs de base a été renforcée.
First Eagle demeure surpondéré sur les titres « value », les actions non américaines et les titres liés à l’or, et sous-pondéré sur la technologie de l’information, ainsi que sur d’autres entreprises orientées croissance. L’or continue à offrir de la protection tout en représentant une réserve de valeur intéressante face à l’augmentation des risques inflationnistes (environ 15 % dans le fonds International).
Les trois principaux facteurs qui justifient le positionnement de First Eagle demeurent globalement inchangés :
1) les valorisations actuelles sont favorables à la sélection de titres de First Eagle et à une forte sous-pondération des actions de croissance ;
2) la reprise de l’économie physique continue de favoriser de nombreuses entreprises présentes au portefeuille de First Eagle ;
3) les pressions inflationnistes et les taux de rendement réels négatifs continuent de justifier la surpondération de l’or.
GF Fidélité - FR0010113894
Gérant(s)
- Elisabeth LUIS
- Eric DOMERGUE
- Cédric BARON
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 0.82 % | 5.45 % | 7.08 % | -6.07 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif et Ageas
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 35%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Gérant(s)
- Léonard COHEN
- Charles FISCHER
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 19.63 % | -4.13 % | 17.56 % | -15.59 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Dans un contexte économique de reprise, assurant la poursuite de la hausse des marchés actions, des doutes sur la soutenabilité de la reprise ont néanmoins entrainé un basculement des investisseurs vers des actifs moins sensibles au cycle. En effet, des inquiétudes sur la vitesse de mise en œuvre des dé-confinements, et sur les effets sur la croissance des pénuries de composants, ont laissé les industrielles de côté, malgré de bons résultats. A l’inverse, les biens de consommations non-cycliques, en particulier le luxe, et les financières, grâce à la hausse des taux d’intérêt à long-terme, ont bénéficié de vents nettement plus porteurs.
L’analyse de nos balises suggère qu’il s’agit, à l’instar de janvier, d’une pause et non d’un coup d’arrêt pour les industrielles, dans l’attente du vrai redémarrage de l’économie au deuxième semestre 2021. Nous conservons donc notre exposition significative aux actions européennes, en particulier aux valeurs cycliques et financières. La sensibilité du portefeuille aux taux d’intérêt reste par ailleurs proche de 0.
Haas Epargne Patrimoine - FR0010487512
Contacts commerciaux
Vincent PECKER
06 80 42 21 01
Gérant(s)
- Chaguir MANDJEE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.36 % | 0.74 % | 4.72 % | -10.04 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
En Avril, les marchés actions sont restés bien orientés, soutenus par les annonces sur les plans de relance et le déploiement des vaccins. La saison des publications trimestrielles a également contribué à l’enthousiasme boursier sur tous les secteurs en révélant plutôt de bonnes surprises.
La rotation vers les valeurs « value » s’est atténuée et les publications ont confirmé que la tendance haussière des valeurs technologiques repose sur des fondamentaux solides. Parallèlement, les indicateurs économiques parus en avril et la confiance des ménages attestent de plus en plus d’une reprise marquée de l’économie. Côté crédit, les spreads ont poursuivi leur resserrement, et ce malgré un très grand nombre d'émissions. La capacité d'absorption par le marché envoie un message de confiance aux émetteurs qui continuent d’optimiser leurs bilans.
Invest Latitude Equilibre - FR0010452037
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Gilles ETCHEBERRIGARAY
06 38 22 03 25
Alexandre ORTIS
06 16 85 87 72
Gérant(s)
- Gilles ETCHEBERRIGARAY
- Ionel SBIERA
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 7.52 % | -1.57 % | 15.52 % | -3.41 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA, Cardif, Générali, Intensial et Spirica, Nortia
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
A travers notre rotation au profit des industries Value, nous prenons indirectement un risque de crédit. Par conséquent, nous n’avons pas d’expositions directes au Crédit Corporate.
• Nous sommes acheteurs de la dette des pays Frontier Markets offrant un niveau de rendement et de spread confortable. Les Frontier Markets sont globalement exportateurs de pétrole et les spreads devraient se resserrer avec la hausse du prix de celui-ci.
Dans les pays émergents, nous préférons nous exposer sélectivement aux pays dont les taux réels sont les plus élevés et où la pente de la courbe des taux est déjà importante. Nous portons ainsi de la dette locale de l’état chinois offrant un taux réel autour de 3% et nous nous sommes repositionnés sur de la dette locale brésilienne qui offre un carry important et l'accès à une monnaie fortement sous-valorisée.
• Les taux US semblent attractifs, en relatif, comparés à d’autres pays développés car en plus de représenter une « police d’assurance » ces derniers nous fournissent du rendement. Nous avons tactiquement renforcé notre exposition au 30 ans américain et constitué une nouvelle ligne sur le 10 ans après la récente hausse des taux longs.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Invest Latitude Patrimoine - FR0011032754
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Gilles ETCHEBERRIGARAY
06 38 22 03 25
Alexandre ORTIS
06 16 85 87 72
Gérant(s)
- Gilles ETCHEBERRIGARAY
- Ionel SBIERA
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.68 % | 1.50 % | 11.73 % | -3.47 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA, Cardif, Générali, Intensial et Spirica, Nortia
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
A travers notre rotation au profit des industries Value, nous prenons indirectement un risque de crédit. Par conséquent, nous n’avons pas d’expositions directes au Crédit Corporate.
• Nous sommes acheteurs de la dette des pays Frontier Markets offrant un niveau de rendement et de spread confortable. Les Frontier Markets sont globalement exportateurs de pétrole et les spreads devraient se resserrer avec la hausse du prix de celui-ci.
Dans les pays émergents, nous préférons nous exposer sélectivement aux pays dont les taux réels sont les plus élevés et où la pente de la courbe des taux est déjà importante. Nous portons ainsi de la dette locale de l’état chinois offrant un taux réel autour de 3% et nous nous sommes repositionnés sur de la dette locale brésilienne qui offre un carry important et l'accès à une monnaie fortement sous-valorisée.
• Les taux US semblent attractifs, en relatif, comparés à d’autres pays développés car en plus de représenter une « police d’assurance » ces derniers nous fournissent du rendement. Nous avons tactiquement renforcé notre exposition au 30 ans américain et constitué une nouvelle ligne sur le 10 ans après la récente hausse des taux longs.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
JPM Global Macro Opportunities - LU0115098948
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Shrenick SHAH
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.15 % | 10.83 % | -0.95 % | -3.97 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Skandia, Swiss Life, UAF Life, Patrimoine, Vie Plus
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
JPMorgan Global Income - LU0740858492
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Michael SCHOENHAUT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.80 % | 1.24 % | 10.35 % | -7.48 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Primonial, Swiss Life, Vie Plus, Skandia, AXA Thema, Oradea, Ageas, CD Partenaires et Finaveo
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Jupiter Flexible Income - LU1846714258
Gérant(s)
- Talib SHEIKH
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.53 % | 1.85 % | 12.43 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial, Oradea, Vie Plus, Nortia
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel ou contactez la société de gestion.
Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Damien RENAUD
06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Matthieu GROUES
- Colin FAIVRE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.48 % | 2.48 % | 7.96 % | -3.36 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
En avril, l’appétit pour le risque ne se dément pas avec la perspective d’assouplissement des restrictions en Europe en lien avec l’accélération du rythme de vaccination et la publication de résultats d’entreprises supérieurs aux attentes. Les taux convergent des deux côtés de l’Atlantique avec un écart de rendement entre les Etats-Unis et l’Allemagne de 1,83% en baisse de 20bp sur le mois. La contribution positive du crédit tous segments confondus, permet a minima de contrebalancer l’effet négatif de la tension des taux observée et pour les indices relatifs aux segments les plus risqués (Crédit HY, Hybrides, Financières AT1), de délivrer des performances nettement positives. Les marges de crédit contre Etat se resserrent de 6 bp pour le crédit corporate senior et de 4 bp pour le crédit financier senior à 78 et 76 respectivement. Le resserrement est de 11 bp concernant les dettes hybrides corporate IG à 183 et de 8bp pour les financières subordonnées à 133 (indices Ice BofAML).
L’activité primaire ralentit, avec 33 Mds€ émis (vs 68 Mds€ en mars). La dynamique des formats « ESG » ne faiblit pas : les émissions au format « ESG » représentent c. 20% des volumes. Le secteur Real Estate est très bien orienté, en particulier les foncières commerciales avec notamment Hammerson, Mercialys et Unibail RW, portées par les espoirs d’une normalisation de leur activité grâce à la progression de la vaccination. En revanche, le secteur du tabac a connu plus de volatilité, suite à des possibles changements de la réglementation américaine, ce qui a pesé sur les courbes des émetteurs fortement exposés aux Etats-Unis tels que BAT, Altria et Imperial Tobacco. Concernant le secteur bancaire, Credit Suisse publie une perte finale de CHF4,4 milliards pour Archegos au cours de ses résultats du premier trimestre et annonce une émission de convertibles pour renforcer son ratio CET1. Sur la thématique M&A, Crédit Agricole a pu acheter 92% de Credito Valtellinese et KBC est prêt à vendre son portefeuille de prêts performants à Bank of Ireland, ce qui, après le retrait actuel de l'Ulster Bank d'Irlande, concentre le marché bancaire irlandais en trois entités.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
LFIS Vision UCITS Perspective Strategy - LU1813288351
Gérant(s)
- Edouard LAURENT-BELLUE
- Achille MOUTARD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.21 % | 1.57 % | 10.45 % | - |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI Esca, Alpheys, AXA, Cardif, La Mondiale, Nortia, SPirica, Swisslife, Vie Plus, UAF Life
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 65%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Les marchés actions ont continué de progresser en avril, sous l’impulsion conjuguée des annonces des plans de relance, du déploiement des campagnes de vaccination et de la qualité de certains chiffres économiques (notamment des PMI Service et manufacturier d’avril en Europe). L’Eurostoxx50 (net return) progresse de 1.82%, le crédit de haute qualité européen a progressé de 17bps (baisse des spreads Itraxx Main 5Y ded 2.2bps). Les obligations souveraines allemandes ont continué de se déprécier, avec un taux bund plus haut de 9 points de base alors que les obligations du trésor américains se sont appréciés (- 12bps sur les taux 10 ans), en rupture avec la tendance baissière observée depuis l’été 2020.
Le Fonds a également bénéficié ce mois ci de la hausse des stratégies cœurs (+65bps) et des stratégies de diversification (+62bps), permettant de capter près de 2/3 de la hausse actions (+1.2%). L’allocation cœur profite de la hausse des marchés mais aussi de la baisse de la volatilité implicite. Le crédit de haute qualité a davantage accompagné (que précédemment) la hausse au cours du mois d’avril.
Lombard Odier Funds-All Roads - LU0866411514
Gérant(s)
- Aurèle STORNO
- Sui Kai WONG
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.49 % | 2.97 % | 11.07 % | -5.66 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a souri aux marchés financiers, la publication de données solides ayant renforcé l’optimisme quant à la perspective d’une reprise économique robuste dans un contexte d’accélération des campagnes de vaccination. Les investisseurs ont été encouragés par les déclarations du président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, qui a minimisé le risque d’une hausse incontrôlée de l’inflation et a confirmé le maintien d’une politique monétaire accommodante. La reprise économique étant encore « loin » d’atteindre les objectifs d’inflation et de plein emploi des décideurs, il est trop tôt pour entamer des discussions sur une éventuelle réduction des achats d’actifs. Le PIB américain a progressé à un taux annualisé de 6,4% au premier trimestre 2021, l’activité et les dépenses des ménages ayant été soutenues par les nouvelles mesures de relance et l’assouplissement des restrictions sanitaires.
Sur le plan budgétaire, le président Biden a proposé une série d’augmentations des impôts. Les mesures fiscales axées sur les particuliers comprennent le quasidoublement de l’impôt sur les gains en capital, qui passerait de 20% à 39,6% pour les personnes gagnant plus d’un million de dollars américains, et une augmentation de 37% à 39,6% du taux marginal d’imposition le plus élevé. Ce plan fiscal devrait financer permettre de financer le plan de relance budgétaire « American Families Plan ».
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
M&G (Lux) Dynamic Allocation - LU1582988058
Contacts commerciaux
Brice ANGER
01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23
Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27
Gérant(s)
- Juan NEVADO
- Tony FINDING
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.48 % | 0.39 % | 11.31 % | -10.82 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 20 à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Avril s’est révélé être un autre mois positif pour les actifs risqués et de nombreux grands marchés actions se sont hissés à de nouveaux sommets. Les investisseurs ont été encouragés par l’efficacité des campagnes vaccinales contre la Covid-19 dans de nombreuses régions du monde, ainsi que par les statistiques économiques ayant attesté d’une reprise économique rapide à la faveur du déconfinement progressif des pays. L’attitude toujours accommodante des banques centrales et l’annonce de nouveaux plans d’aide, notamment aux États-Unis, ont également contribué à l’optimisme.
Sur les marchés actions, les meilleures performances ont été le fait des marchés américains qui ont ainsi permis à des indices mondiaux d’atteindre de nouveaux niveaux record. Le Royaume-Uni a également enregistré des gains appréciables et les marchés émergents ont eux aussi progressé. Toutefois, les marchés européens ont quelque peu sous-performé dans le sillage de la baisse de l’Italie. Le Japon a concédé du terrain sous l’effet d’une nouvelle vague de cas de Covid-19 dans le pays.
Sur les marchés obligataires, les emprunts d’État américains ont mis fin à leur récente baisse et clôturé le mois sur de modestes gains. La dette souveraine émergente s’est mieux comportée, mais les emprunts d’État européens ont cédé du terrain. Les marchés du crédit ont généralement stagné ou légèrement progressé. Sur le marché des changes, le dollar s’est déprécié face l’euro, au yen et, dans une moindre mesure, à la livre sterling.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le report.
Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Gérant(s)
- Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.00 % | 9.82 % | 19.19 % | -4.84 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 50% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds a progressé de +2.84% en avril, ce qui porte la performance sur l’année à +5.75%. Sur le marché actions, la hausse s’est poursuivie en avril de près de 3% pour les actions américaines et de près de 2% pour les actions européennes. Les marchés asiatiques ont, entre autres, été pénalisés par l’état d’urgence sanitaire annoncé au Japon dans les principales régions. En Europe et aux Etats-Unis, les investisseurs saluent le bon déroulement des campagnes de vaccinations, la confirmation de la reprise économique, avec des indicateurs économiques robustes et, enfin, un discours des banquiers centraux qui réitèrent leurs positions sur le maintien des politiques monétaires accommodantes.
Du côté de l’inflation, si les plans de relance, les pénuries importantes dans les semi-conducteurs et la hausse du prix du pétrole sont inflationnistes, leurs effets sont temporaires et l’inflation sous-jacente reste maitrisée à +1.6%. L’amélioration constatée sur le marché du travail aux Etats-Unis n’est ni égalitaire ni suffisante pour amener la Fed à retirer plus rapidement que prévu les liquidités sur le marché. Ainsi les conditions de financements restent sur des niveaux favorables dans l’ensemble des zones géographiques. Du coté microéconomique, les résultats d’entreprises sont nettement supérieurs aux attentes et affichent, en Europe et aux Etats-Unis, des niveaux déjà supérieurs à 2019. Les actions devraient être la classe d’actifs à le plus bénéficier de cet environnement économique et avons décidé de remonter le niveau d’exposition actions à 80%.
Cet optimisme a été renforcé par l’annonce des plans de relance structurels aux Etats-Unis de 4 000Mds$ qui devraient s’étaler sur plusieurs années et permettre de retrouver une croissance forte et autonome, dès lors que les soutiens monétaires et budgétaires liés à la crise sanitaire s’atténueront. A plus long terme, les perspectives sur le marché obligataire militent pour une exposition structurelle plus importante sur les actions, le moteur obligataire étant plus limité.
Moneta Long Short - FR0010400762
Gérant(s)
- Grégoire UETTWILLER
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 8.95 % | 1.75 % | 10.17 % | -7.90 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 30% à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable - LU0119197159
Gérant(s)
- Siu Kee CHAN
- Jan KVAPIL
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.72 % | 8.54 % | 16.82 % | -7.71 % |
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 40% à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel ou contactez la société de gestion.
Nordea 1 - Stable Return - LU0227384020
Contacts commerciaux
Michael REINER
01 53 53 15 13
Gérant(s)
- Asbjørn Trolle HANSEN
- Claus VORM
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.00 % | -0.58 % | 8.16 % | -5.78 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Ageas, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Courtages et Systèmes, Finaveo, Generali, Life Side Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus, UAF Patrimoine
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 75%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Les actifs risqués ont poursuivi leur rallye au mois de mai, avec l’accélération des programmes de vaccination qui continue de renforcer les perspectives d’une normalisation rapide des économies et du marché de l’emploi. Au sein des marchés obligataires, les courbes de taux souverains sont restées globalement inchangées, avec les taux à 10 ans américains terminant à 1.6%. De manière similaire, les spreads de crédit ont évolué sans tendance claire au cours du mois.
Dans ce contexte, le fonds a délivré un rendement positif de +1,25% au cours du mois, tandis que la performance depuis le début d'année est maintenant de +4,71% YTD (BP-EUR).
En mai, la plus forte contribution est venue de nos actions stables des marchés développés, qui ont bénéficié de la performance globalement bonne des marchés. Notre portefeuille actions, qui combine différents styles, a bénéficié de la bonne performance des actions « value » et « quality » au cours du mois. Le portefeuille a ainsi surperformé les marchés actions globaux et a généré de l’alpha sur la période.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced - LU0319574272
Contacts commerciaux
Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE
01 44 51 81 18
Vincent JUSSELIN
06 14 85 07 25
Gérant(s)
- Tilo WANNOW
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.01 % | 0.50 % | 17.81 % | -5.89 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 35% à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Les marchés actions ont continué de surfer sur la vague de la reprise économique mondiale. Aux Etats-Unis, les perspectives de croissance se sont améliorées grâce au rythme soutenu de la campagne de vaccination.
Les grands marchés axés sur l'exportation, tels que l'Asie du Sud-Est, et plus particulièrement la Chine, se sont également maintenus sur la voie de la reprise. Cette tendance a été porteuse pour les valeurs industrielles largement basées sur l'exportation, des secteurs électriques et chimiques à celui de la construction mécanique. En Europe par contre, la progression plus poussive des campagnes de vaccination et les prolongations des confinements ont mis un frein à la reprise parmi les services et la consommation. Les banques centrales des Etats-Unis et de la zone euro n'ont pas vacillé face à la hausse des chiffres sur l'inflation et ont maintenu leurs programmes d'achats d'obligations.
Nous avons géré le portefeuille d'une main ferme sur le mois et n'y avons apporté aucun changement fondamental. Nous avons pris des bénéfices sur le fabricant de produits cosmétiques L’Oréal, le groupe de luxe LVMH et le groupe industriel Atlas Copco en vendant certains de ces titres après la bonne performance enregistrée par ceux-ci. A la fin du mois, la part actions s'élevait à 57%. La part obligataire du portefeuille se montait à 38%, tandis que sa duration était de 3,8 ans.
ODDO BHF Polaris Moderate - DE000A0D95Q0
Contacts commerciaux
Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE
01 44 51 81 18
Vincent JUSSELIN
06 14 85 07 25
Gérant(s)
- Peter RIETH
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.67 % | 3.51 % | 8.60 % | -2.34 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Aprep, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, SwissLife, UAF Life
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Les marchés actions ont continué de surfer sur la vague de la reprise économique mondiale. Aux Etats-Unis, les perspectives de croissance se sont améliorées grâce au rythme soutenu de la campagne de vaccination. Les grands marchés axés sur l'exportation, tels que l'Asie du Sud-Est, et plus particulièrement la Chine, se sont également maintenus sur la voie de la reprise. Cette tendance a été porteuse pour les valeurs industrielles largement basées sur l'exportation, des secteurs électriques et chimiques à celui de la construction mécanique. En Europe par contre, la progression plus poussive des campagnes de vaccination et les prolongations des confinements ont mis un frein à la reprise parmi les services et la consommation. Les banques centrales des Etats-Unis et de la zone euro n'ont pas vacillé face à la hausse des chiffres sur l'inflation et ont maintenu leurs programmes d'achats d'obligations. La poche actions du portefeuille a été quelque peu allégée. Nous avons en outre acheté des options sur le S&P 50 et l'EuroStoxx 50 à des prix intéressants lorsque la volatilité était faible, afin de couvrir le portefeuille d'actions contre les pertes. A la suite de performances boursières décevantes, nous nous sommes séparés de la banque indienne HDFC.
Nous avons pris une partie de nos bénéfices sur Paypal, de loin la position la plus importante du portefeuille. Nous avons renforcé notre exposition aux sociétés Internet chinoises Alibaba et Tencent, au fournisseur de services d'information Experian et au spécialiste du diagnostic Biomerieux. Au sein du portefeuille obligataire, nous avons allongé la duration grâce à de nouvelles expositions et à la clôture partielle de notre couverture de la duration, ce qui nous a permis de capturer une partie des gains consécutifs à la hausse des taux d'intérêt. Nous avons par ailleurs acquis des obligations affichant des rendements plus élevés, tant sur le marché primaire que secondaire, ce qui a encore réduit notre position de trésorerie
OFI RS MultiTrack - FR0010564351
Contacts commerciaux
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Julien FEDORISKA
01 40 68 17 94
Laurent LEBOUCQ
06 19 51 16 46
Anissa AITALI
06 37 27 67 12
Gérant(s)
- Jacques-Pascal PORTA
- Magali HABETS
- Michaël FAY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.33 % | 12.75 % | 14.76 % | -9.96 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AGEAS, AG2R LM (France), ALPHEYS, CARDIF, CNP Patrimoine, GENERALI PATRIMOINE, GENERALI (Luxembourg), INTENCIAL PATRIMOINE, LMEP (Luxembourg), NORTIA, ORADEA, SPIRICA, SWISS LIFE, UNEP, VIE PLUS
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 20% à 80%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Le début du mois a été marquée par l’annonce ce mercredi du 2nd plan de relance américain, plus focalisé sur les infrastructures, annoncé par l’administration Biden qui en a détaillé les contours : 2 250 mds USD sur 8 ans répartis sur quatre volets, les transports (650 mds USD), l’amélioration de la qualité de vie (650 mds USD), le secteur manufacturier (580 mds USD) et sur la santé des plus âgés (400 mds USD).
Ce plan sera financé par une remontée du taux d’impôt sur les sociétés de 21 à 28%. Les démocrates souhaiteraient le faire valider cet été. Le sujet de la fiscalité devrait tout particulièrement susciter l’opposition des élus Républicains, ce que leur chef de file au Sénat, M. McConnell, n’a pas tardé à exprimer publiquement. Ce plan de relance massif, conjugué au 1er plan de soutien annoncé en janvier et à une amélioration de la situation sanitaire outre-Atlantique, va permettre une ré accélération rapide de la croissance économique américaine. Ceci contraste avec la situation européenne, où l’épidémie continue de progresser et où la relance tarde à être débloquée par Bruxelles. Au-delà de son retard, l’enveloppe de 750 mds EUR, calibrée suite à la 1ère vague, apparait limitée face aux besoins qui augmentent. Ceci prolonge la nécessité pour la BCE de maintenir des conditions financières très favorables. L’activité chinoise repart de l’avant en mars : les indices PMI officiels de mars publiés, témoignent d’une amélioration de l’activité chinoise par rapport à février (pénalisé par les restrictions sanitaires autour du nouvel an chinois, PMI composite à 55,3 vs 51,6 en février).
Faisant suite aux annonces des plans de relance par l’administration Biden sur les dernières semaines mais aussi à la progression de la vaccination, le FMI a revu en hausse ses prévisions de croissance pour 2021 et 2022, anticipant désormais une croissance mondiale à 5,8% cette année (contre 5,1% précédemment) et 4,2% l’an prochain (contre 3,8% auparavant).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund - IE00BZ6SF527
Gérant(s)
- Geraldine SUNDSTROM
- Emmanuel S. SHAREF
- Erin BROWNE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 0.23 % | 16.67 % | 7.63 % | -6.51 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R, Allianz, AEP (Nortia), CA Titres, Cardif Assurance Vie, Crédit Agricole Life, La Mondiale Europartner (Nortia & APREP), Natixis Euro Titres, Predica
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel ou contactez la société de gestion.
R-co Conviction Club - FR0010537423
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Juliette FILOU
06 37 97 79 54
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Gérant(s)
- Didier BOUVIGNIES
- Anthony BAILLY
- Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 12.61 % | -5.66 % | 12.55 % | -13.01 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, Axa Théma, Cardif, Oradea, Generali, Cholet Dupont, Cortal, Nortia, Skandia, Swiss Life, UAF, Vie Plus...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 20% à 80%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Les marchés ont de nouveau atteint des records de valorisation au mois d’avril (MSCI World à +2.18% en €), validant l’accélération très forte de l’activité. Les résultats préliminaires pour les PMIs aux Etats-Unis, comme en Europe, se sont montrés plus robustes qu’attendu atteignant les niveaux les plus élevés depuis que les indices existent. Les forces en présence pour stimuler la prise de risque restent ainsi importantes : des évolutions de bénéfices très favorables, poussées par une reprise économique soutenue par des politiques économiques visant à amplifier au maximum la dynamique de croissance. Joe Biden a par exemple dévoilé ce mois-ci son plan d’infrastructures (2200 milliards de dollars sur les 8 prochaines années), rapidement suivi par un plan « pour les familles américaines » qu’il faudrait financer par une hausse de la fiscalité sur les revenus du capital.
Les banques centrales poursuivent leur politiques accommodantes, estimant que la progression de l’inflation au-delà des objectifs ne sera que passagère et donc la distance avant un changement de régime encore très longue. Sur le plan sanitaire, si les campagnes de vaccination accélèrent aux Etats-Unis et en Europe, l’augmentation des contagions dans le monde inquiète, notamment dans les pays émergents, car les nouveaux variants semblent plus contagieux et plus résistants à certains vaccins. Après leur hausse en mars, les rendements obligataires américains se sont détendus (-12bp) permettant ainsi aux valeurs technologiques de rebondir, l’indice Nasdaq (+2.98% en €) surperformant l’indice S&P500 TR (+2.91% en €). La zone Euro a progressé (+2.20%) mais dans une moindre mesure car moins dotée en valeurs de croissance alors que les actions émergentes sont restées en retrait avec une hausse de seulement 0.06%. Le Bund, quant à lui, clôture le mois à -0.20%, reprenant 9bp. Le fonds a bénéficié de sa surpondération sur les actions mais a été pénalisé par la rotation sectorielle en faveur des valeurs de croissance.
R-co Valor - FR0011261197
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Juliette FILOU
06 37 97 79 54
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Gérant(s)
- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 13.49 % | 6.35 % | 28.18 % | -13.47 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Les perspectives de croissance continuent de s'améliorer avec une prévision de la croissance du PIB estimée à 5,8% pour 2021 par l'OCDE. Cette reprise, mirifique, prend racine dans le soutien jusqu'ici indéfectible des Etats et Banques Centrales qui ont permis de préserver l'appareil économique et social. Des disparités subsistent : si la Chine a retrouvé son niveau d'activité pré-pandémie, l'Afrique du sud devra par exemple attendre 2025. Les banques centrales s'adaptent progressivement à la situation économique de leurs zones respectives. La Chine, en avance sur le cycle de reprise, est la première des principales banques centrales à adopter un ton plus hawkish.
La FED semble également préparer le terrain en évoquant des discussions en interne autour d'un possible futur ajustement des achats d'actifs. Les derniers chiffres de l'emploi sur la zone laisse néanmoins penser que l'entité gardera un ton conciliant encore quelques temps. En retard sur les deux zones précédemment évoquées, l'Europe semble reprendre des couleurs, notamment sur les activités de services, soutenues par le déconfinement progressif des économies. Si l'inflation est un sujet aux Etats-Unis avec une accélération à 4,2% sur 12 mois, en Europe, la tendance semble pour le moment contenue, avec une dernière publication à 2% pour la zone euro. Les marchés actions sont restés dans l'ensemble bien orientés, les investisseurs privilégiant les valeurs exposées à la reprise. Le fonds affiche une exposition action stable par rapport au moins précédant, à 84%. Des prises de profits ont été effectuées sur les valeurs cycliques ayant particulièrement bien rebondi sur le mois et depuis le début de l'année. Sur les valeurs minières, profitant de la reprise de la demande face à une production parfois instable. Également sur les valeurs appartenant au secteur de l'énergie avec un allégement de Canadian Natural Resources. L'OPEP+, malgré une augmentation de sa production par pallier laisse pour le moment inexploitée une part de ses réserves.
A l'inverse, des renforcements tactiques ont été effectués sur les valeurs Chinoises, souffrant à la fois du durcissement de la règlementation portant sur les valeurs tech et de l'éducation mais également d'un discours prudent du Parti sur la croissance du pays.
R-co Valor Balanced - FR0013367265
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Juliette FILOU
06 37 97 79 54
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Gérant(s)
- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 7.19 % | 4.98 % | 15.64 % | - |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 55%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Richelieu Harmonies - FR0000986846
Contacts commerciaux
Michel DINET
06 03 29 94 13
Stéphane PETIT
06 13 60 12 70
Julie LESPINAS
07 78 16 08 09
Gérant(s)
- Alexandre HEZEZ
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.45 % | 4.68 % | 5.57 % | -5.90 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Rothschild et Cie, Suravenir-Vie Plus, SwissLife...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 55%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Nous restons dans la continuité des mois précédents en terme d’allocation d’actifs. Les dynamiques d’inflation aux Etats-Unis peuvent créer des doutes sur un prochain tour de vis de la FED. Cela pourrait prendre un certain temps avant que les conditions d’un « tapering » ne soient réalisées, d'autant plus que la FED considère la dynamique actuelle des prix comme essentiellement transitoire. En juin, l’inflation est encore attendue à un niveau élevé et le consensus prend largement en compte ces données. Elle restera accommodante et maintiendra des niveaux de taux réels négatifs.
Nous restons constructifs sur les actions alors que nous n’étions pas dans une dynamique « Go Away » en mai et nous ne le serons toujours pas en juin.
Les marchés US devraient naturellement être plus volatiles au gré des chiffres de l’emploi qui paradoxalement s’ils surprennent à la hausse devraient être pris négativement par les marchés qui verront se profiler la fin de la hausse du bilan de la FED .
En ce qui concerne la zone Euro, les derniers chiffres nous confortent dans notre conviction d’un décollage qui selon nous n’est pas encore intégré dans les marchés. L'Europe a été négligée pendant de très nombreuses années et les marchés actions pourraient rattraper leur retard accumulé. La forte croissance économique devrait alimenter les bénéfices des entreprises. Les entreprises de l'indice large MSCI Europe ex UK devraient enregistrer une croissance moyenne de leurs bénéfices de 41,2%en 2021, contre 33,3%aux États-Unis ( selon le FT).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Ruffer Total Return International - LU0638558717
Gérant(s)
- Jacques HIRSCH
- Alex LENNARD
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 9.58 % | 11.92 % | 6.32 % | -7.83 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Neuflize Vie, Generali, Lombard International
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
En avril, le fonds s'est apprécié de 0,8 %. En comparaison, l'indice FTSE All-Share a augmenté de 4,3 % et l'indice FTSE Govt All Stocks a baissé de 0,5 % (chiffres exprimés en £).
Après l'un des pires trimestres du siècle pour les obligations US et la plus forte baisse de l'indice Barclays Long Treasury en 40 ans, une forme de pause était inévitable. Après un pic à 1,74 % le 31 mars, le rendement des T-Bonds à 10 ans a ainsi terminé le mois à 1,63 %. Cette baisse a bénéficié à nos positions en or et en obligations liées à l'inflation. Depuis janvier, l'or avait été doublement pénalisé par la combinaison de la hausse des rendements et de la remontée du dollar mais deux changements tactiques récents dans notre allocation d'actifs ont aidé la performance. Tout d'abord, nous avons accru notre position sur l'or et certaines actions aurifères en mars et avril - position qui avait été réduite l'été dernier en prévision de l'arrivée des vaccins et d'une reprise cyclique. Or et actions aurifères ont contribué pour 0,5 % en avril. Deuxièmement, nous avons pris des bénéfices sur certaines des options sur taux d'intérêt qui avaient protégé le fonds de manière si efficace lors du bond des rendements obligataires au T1 2021. Cela nous a permis de capter une partie du rebond des obligations liées à l'inflation. Cette combinaison d'obligations indexées, d'or et d’options sur taux, après avoir été essentiellement neutre au cours du premier trimestre, a contribué positivement à la performance lors du rebond obligataire.
Et maintenant ? Avril était-il une pause pour respirer avant une nouvelle hausse des rendements ?
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Russell MAGS - IE00B8C33B48
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Aleksandra KOSMULSKA
06 47 89 46 39
Anne-Cécile CASABIANCA
06 48 60 26 04
Gérant(s)
- Brian MEATH
- Alain ZEITOUNI
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.54 % | 5.51 % | 12.48 % | -6.70 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 30% à 70%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Sanso Convictions ESG - FR0007085691
Contacts commerciaux
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Ugo DEMANGE
06 80 43 23 84
Quentin CALVET
06 58 78 84 42
Gérant(s)
- Cyriaque DAILLAND
- Michel MENIGOZ
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.01 % | 1.82 % | 11.64 % | -7.29 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN, Allianz, AEP, AXA THEMA, SPIRICA, Generali, Skandia, Swisslife, Nortia, CARDIF, AGEAS, La Mondiale...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
anso Convictions ESG réalise une performance de +0,15% au mois de mai. La contribution des actions, en particulier européennes, est positive sur la période. A l’inverse, les positions sur le dollar américain et dans une moindre mesure le yen japonais ont eu des impacts négatifs sur la valeur liquidative.
Le mois de mai a été marqué par une disparité toujours importante entre les zones géographiques. Ainsi, les actions européennes progressent de quasiment 3% sur la période alors que les autres zones (Etats-Unis, Japon ou Emergents) fluctuent entre 0% et +1%. Cette dynamique favorable à l’Europe devrait se poursuivre dans les prochains mois car cette partie du monde est aujourd’hui en pleine phase de rattrapage économique. De plus, les résultats des entreprises européennes affichent actuellement des taux de croissance extraordinairement élevés. Enfin, la question de l’inflation est moins un sujet en Europe qu’aux Etats-Unis car le scénario de surchauffe économique nous semble peu probable au vu de la taille limitée du plan de relance pilotée par l’Union Européenne.
Au niveau de la gestion, l’exposition action a été baissée de 40% à 35% sur lé période. Ce mouvement a été réalisé en partie sur les actions américaines avec une réduction de l’exposition de 12,5% à 10%. En effet, le niveau de valorisation élevé intégrant la totalité des bonnes surprises, un risque de déception nous semble possible. Nous avons également réduit l’exposition sur les actions émergentes de 7,5% à 5% car le taux de vaccination progresse lentement, en moyenne, dans ces pays. La reprise économique devrait donc se dessiner plutôt en 2022 qu’en 2021 dans les pays émergents. Enfin, après un excellent parcours, nous avons pris nos profits sur notre stratégie non directionnelle : acheteur secteur financier US et vendeur S&P 500. Au niveau obligataire, la sensibilité du portefeuille est stable (2,03). La position vendeuse sur les taux allemands (-2,5%) a été arbitrée en faveur d’une position vendeuse sur les taux italiens (-2,5%) du fait d’un risque d’instabilité politique dans ce pays.
Schelcher Croissance - FR0000987703
Contacts commerciaux
Fabrice NEYROUMANDE
06 74 83 21 91
Fabien PEREZ
07 84 39 89 99
Laurent DUMONTEIL
06 82 99 88 40
Romain LANCE
06 26 01 80 88
Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66
Dany JAXEL
07 71 37 66 06
Estelle MERGES-LEVIS
07 78 12 53 66
Christelle AJAVON
06 66 26 16 56
Grégoire SCHAFFAR
06 70 93 16 42
Gérant(s)
- Gauthier LE BRAS
- Mathieu DETOUCHE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 1.90 % | 11.43 % | 7.01 % | -9.24 % |
Éligibilité Assureurs
Vie PluS
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Dans un contexte d'amélioration de la situation sanitaire, en particulier dans le monde développé, les PMI progressent dans un environnement de réouverture progressive des économies. Les anticipations d'inflation maintiennent le cap en Europe et aux USA, où le « pricing » d'une inflation structurelle devient de plus en plus consensuel, avec certaines composantes des PMI manufacturiers, "délais de livraison" et "prix des inputs" à des niveaux historiquement élevés. La toile de fond reflationniste se matérialise de plus en plus, dans un marché où la gestion tactique demeure clé.
Les marchés actions mondiaux ont été portés au mois d'avril par les bonnes publications d'entreprises et le maintien des politiques monétaires ultra accommodantes de la Réserve Fédérale, de la Banque Centrale Européenne et de la Banque du Japon qui ont entretenu les flux acheteurs. Mi-avril, les marchés ont été quelque peu agités sur fond de crainte sur la propagation de la pandémie en Asie et le projet de taxation sur les plus-values mobilières aux Etats-Unis. Ce qui n'a pas empêché les marchés américains de progresser de plus de 5%, d'afficher de nouveaux records et de surperformer l'Europe (+1.83%) et le Japon (-1.25%). D'un point de vue sectoriel, nous retrouvons les minières soutenues par l'envolée des prix des métaux industriels, et les voyages et loisirs en lien avec la réouverture progressive des économies. Dans les moins bonnes performances, l'automobile est pénalisée par la pénurie qui touche les semi-conducteurs et l'énergie.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Sextant Grand Large - FR0010286013
Contacts commerciaux
Benjamin BIARD
01 40 74 35 61
Nicolas MOUTTET
06 99 58 61 30
Sandrine MELENDEZ
06 76 35 40 41
Gérant(s)
- Louis d'ARVIEU
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 5.13 % | -1.81 % | 4.62 % | -4.29 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
SLF (F) Multi Asset Moderate - FR0010308825
Contacts commerciaux
Marie-Valérie PRINCE
06 75 32 79 76
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Alexis AUDURIER
07 78 02 79 91
Xavier ROYET
06 19 42 09 27
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Périne ANDRE-MALDANT
06 50 86 65 38
Gérant(s)
- Louis JAMBUT
- Asma RIDA
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 2.52 % | 1.09 % | 8.48 % | -5.11 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Swiss Life, Vie Plus, CD Partenaires, Nortia, Ageas, Skandia, AEP, Spirica, UAF Life Side, Finaveo, Sogecap, Neuflize Vie, BFCM, Cortal, Fortuneo, Bfor Bank, Binck Bank
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Notre gamme de fonds Multi-Asset affiche des performances en absolu positives au mois d’avril et en relatif nous surperformons nos indices de référence. Les actions mondiales ont continué leur progression, là où les obligations continuaient de baisser en valeur.
L'allocation a été ainsi positive grâce à la nette sous-pondération obligataire. La diversification a été nettement positive, grâce à la surperformance des actions mondiales contre les actions européennes, et dans une moindre mesure, la surperformance du crédit sur les govies. La sélection a été légèrement positive, en particulier par la surperformance des fonds minimum volatility.
Sycomore Allocation Patrimoine - FR0007078589
Gérant(s)
- Stanislas DE BAILLIENCOURT
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.64 % | 0.31 % | 6.39 % | -6.71 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS | Antin Epargne Pension | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | CPR Online | Eres Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Skandia Life | Spirica | Swisslife | UBS | Vie Plus
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
L'économie confirme sa reprise aux États-Unis, tandis que l'Europe amorce également une accélération de son activité. En Chine, le gouvernement a mis en place des mesures pour éviter une surchauffe et rappelé qu'il faudrait compter sur son influence, y compris pour les grandes sociétés du secteur de la technologie. Dans ce contexte, les actions européennes ont progressé, notamment portées par de très bonnes publications de résultats ; tandis que les actions américaines du secteur de la technologie marquaient un recul. Le relèvement de l'offre d'achat sur ASTM a apporté une contribution positive au portefeuille.
Après le mouvement des trois derniers mois sur les taux, nous avons réduit les couvertures visant à diminuer la sensibilité, et augmenté notre exposition aux obligations d'Etat italiennes.
Sycomore Next Generation - LU1961857551
Gérant(s)
- Stanislas DE BAILLIENCOURT
- Alexandre TAIEB
- Emmanuel DE SINETY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.35 % | 2.60 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
L'économie confirme sa reprise aux États-Unis, tandis que l'Europe amorce également une accélération de son activité. En Chine, le gouvernement a mis en place des mesures pour éviter une surchauffe et rappelé qu'il faudrait compter sur son influence, y compris pour les grandes sociétés du secteur de la technologie. Dans ce contexte, les actions européennes ont progressé, notamment portées par de très bonnes publications de résultats ; tandis que les actions américaines du secteur de la technologie marquaient un recul. Le relèvement de l'offre d'achat sur ASTM a apporté une contribution positive au portefeuille.
Après le mouvement des trois derniers mois sur les taux, nous avons réduit les couvertures visant à diminuer la sensibilité, et augmenté notre exposition aux obligations d'Etat italiennes.
Tailor Global Selection ISR - FR0013406196
Contacts commerciaux
Vincent PECKER
06 80 42 21 01
Gérant(s)
- Pauline TUCCELLA
- Chaguir MANDJEE
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 6.57 % | 6.86 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Swiss Life...
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
En Mai, les marchés boursiers ont bénéficié du regain d’optimisme quant aux perspectives de reprise de l’activité grâce au déconfinement. Les actifs risqués sont dopés par les mesures fortes des banques centrales et des gouvernements. Au sein de l’UE, la Commission européenne a présenté un plan qui s’élève à 750 milliards d’euros. Cet appétit se traduit par une surperformance des valeurs cycliques ou value en f in de mois.
Les obligations d'entreprises ont également bénéficié du mouvement haussier. L’euro progresse fortement face à l’ensemble des devises sur le mois, amplifiant en euro, le rattrapage des marchés européens par rapport au marché américain. On observe également un rebond spectaculaire du pétrole sur le mois (+34% pour le Brent) soutenu par la reprise des principales économies et le repli de la production aux US.
Threadneedle Euro Dynamic Real Return - LU1734044768
Contacts commerciaux
Philippe LORENT
01 70 38 51 15
Gérant(s)
- Maya BHANDARI
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 4.13 % | 5.74 % | 12.82 % | - |
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 75%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds affiche une performance de 0.91% brute de frais de gestion sur la période.
Le fonds vient de fêter son troisième anniversaire et a généré de solides rendements ajustés du risque depuis son lancement.
L'accélération du déploiement des programmes de vaccination, l’anticipation de nouvelles mesures de relance budgétaire aux États-Unis et une politique monétaire ultra-accommodante ont alimenté les espoirs d'une forte reprise économique. Parmi d'autres moteurs, les résultats des entreprises ont été encourageants, de même que certains données - notamment le PIB américain, les ventes de détail et les chiffres concernant le marché du travail.
Au début du mois, le président Biden a dévoilé les détails de son plan d’infrastructure d’un budget de 2,3 milliards de dollars, puis a ensuite proposé un paquet supplémentaire de 1,8 milliard de dollars axé sur des programmes destinés à l'éducation et l’enfance. Sur le plan monétaire, la Réserve Fédérale a continué de minimiser les risques inflationnistes et a rassuré les investisseurs qu’il n’y aurait pas de resserrement prochainement, à l’instar de la BCE dont la politique monétaire demeure inchangée.
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Contacts commerciaux
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Pierre MARION
01 53 59 05 27
Célia HAMOUM
01 53 59 05 35
Xavier BERTRAND
01 53 59 37 73
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Gérant(s)
- Vincent MERCADIER
- Geoffroy DU BOISBAUDRY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.81 % | -1.86 % | 9.37 % | -0.65 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, AEP, Apicil, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Courtages & Systèmes, Crystal Partenaires, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea, Skandia, Sogecap, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus...
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions -20% à 100%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds investira selon l'analyse des rendements relativement aux risques, en appliquant les principes de gestion suivants afin de créer de la valeur à travers les cycles :
- Une sélection concentrée de business que nous pensons de qualité et opérés par des dirigeants compétents, en intégrant une analyse ESG
- Une approche globale, dynamique et flexible afin d’investir dans les classes d'actifs quand nous estimons le risque bien rémunéré
- Se concentrer sur les opportunités de long terme plutôt que sur les fluctuations à court terme
En ce qui concerne les investissements en action, le fonds investit dans des entreprises sur un horizon de long terme et cherchant à répondre aux caractéristiques suivantes :
- Un Business Model compréhensible ayant des retours sur capitaux employés attractifs et soutenables sur de nombreuses années du fait de la présence d’avantages compétitifs robustes et de sources de croissance.
- Une équipe de direction alignée avec les actionnaires ayant une allocation du capital judicieuse.
- Une valorisation suffisamment basse pour permettre un taux de rendement interne (TRI) à horizon 5 ans attractif.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Trusteam ROC Flex - FR0007018239
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Amélie ROLLIN
01 42 96 40 18
Rémi CHARPIN
01 42 96 20 20
Gérant(s)
- Muriel BLANCHIER
- Jean-Sébastien BESLAY
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.48 % | 6.05 % | 4.65 % | -5.48 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Les pressions sur les taux se sont allégées aux Etats-Unis en avril avec des chiffres d’inflation qui étaient déjà anticipés par les investisseurs. En revanche, en Europe, la tendance haussière s’est maintenue, même si elle demeure de plus faible ampleur. Les actions européennes confirment leur tendance positive et gagnent 1,8% sur le mois dans l’anticipation de la reprise économique. Ce scénario est toujours validé par les enquêtes auprès des entreprises qui progressent à nouveau en avril.
Dans un tel contexte, Trusteam Roc Flex progresse de 0.75% en avril et toutes les poches du portefeuille contribuent positivement à cette performance : +0.57 pour les actions, +0.17 pour les obligations, +0.14 pour les convertibles. De la même manière depuis le début de l’année la performance de 3.81% s’explique par une contribution action de 3.29 (soit une performance de plus de 20% de cette poche), obligataire de 0.56 (malgré la hausse des taux) et convertibles de 0.37.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
VEGA Euro Rendement - FR0011037894
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
06 99 78 99 29
Jose CASTRO
06 29 47 27 90
Gérant(s)
- Jérôme TAVERNIER
- Patrick LANCIAUX
- Saidé EL HACHEM
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 3.37 % | 3.16 % | 8.98 % | -5.49 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES (à partir de septembre 2020)
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Les bonnes nouvelles se sont succédé au cours du mois de mai, propulsant les marchés actions vers de nouveaux sommets. Au niveau sanitaire, les vaccins se révèlent efficaces sur tous les variants ce qui atténue les craintes d’une éventuelle quatrième vague et renforce la perspective d’atteindre l’immunité collective à
l’automne prochain. Alors que la reprise économique est déjà forte aux Etats-Unis, la zone euro devrait rattraper son retard cet été. Le rebond économique restera soutenu par les plans de relance américain et européen, les déficits budgétaires et des politiques monétaires toujours accommodantes. Enfin, les tensions inflationnistes, notamment aux Etats-Unis, ne semblent que temporaires compte tenu de l’effet de base, du prix des matières premières et de certains goulots d’étranglement dans les chaînes d’approvisionnement, notamment dans les secteurs de l’automobile et de la construction. Toutefois, face à des valorisations désormais élevées, notre gestion à vocation patrimoniale nous pousse à limiter les risques en maintenant à 26% l’exposition nette du portefeuille
aux actions par le biais de couverture indiciel sur l’indice EuroStoxx 50. Ce niveau reste supérieur à la neutralité (20%) et toute consolidation fournira l’opportunité d’un renforcement.
Sur la poche Taux, notre continuons de couvrir le risque de taux sur les durations les plus longues du portefeuille. La relative stabilité des taux ce mois-ci masque la difficulté des marchés à établir un consensus sur les perspectives d’évolution des politiques monétaires. Si une normalisation des politiques monétaires, notamment un recalibrage des programmes de rachat d’actifs, n’est pas exclue à l’aune du retour à la croissance, les banques centrales ont réaffirmé leur volonté de maintenir les taux bas pour éviter de durcir les conditions de financement des plans de relance. Dans cet environnement incertain, nous privilégions donc la prudence en anticipant une éventuelle inflexion à venir des politiques monétaires. Nous avons opéré quelques arbitrages dans le portefeuille, en échangeant de la dette Nissan, sur de mauvaises perspectives, pour de la dette Volkswagen, désormais engagé dans la décarbonisation de ses véhicules. Nous avons également participé à une émission de Ryanair et acquis des obligations de la banque italienne BPL, potentiellement cible d’une acquisition. Ces achats concernent de la dette de moyen terme, inférieur à 7 ans, pour éviter de renforcer la partie longue du portefeuille. Autre arbitrage, dans le secteur de l’énergie, avec la vente d’Iberdrola et Orsted au profit d’une obligation hybride 2030 de TotalEnergies, couverte par des futures sur le Bund Allemand.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
06 99 78 99 29
Jose CASTRO
06 29 47 27 90
Gérant(s)
- Pierre DIOT
- Olivier DAVID
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| 8.40 % | 1.96 % | 18.16 % | -8.77 % |
Éligibilité Assureurs
UNEP
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions 30% à 60%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Mai
Dans un contexte d’embellie conjoncturelle toutefois marqué par un retour de la volatilité, les marchés boursiers ont poursuivi leur ascension vers de nouveaux sommets ce mois-ci. Les investisseurs ont ainsi peu réagi à l’accélération de l’inflation de part et d’autre de l’Atlantique, continuant de valider un scénario de hausse des prix transitoire, comme l’ont laissé entendre les principales banques centrales, Fed et BCE. L’inflation reste pourtant le sujet au cœur de tous les débats et certains membres de la Fed ont même commencé à se montrer ouverts aux discussions sur le calendrier de la fin des achats d’actifs. Mais J. Powell a réitéré sa volonté de ne pas modifier, pour le moment, l’orientation ultra-accommodante de sa politique monétaire.
A l’instar de son homologue américaine, la BCE n’a également pas laissé place aux spéculations sur le sujet. Sur le marché des emprunts d’Etat, les taux d’intérêt à moyen et long termes, corrélés positivement aux anticipations de hausse des prix, sont d’ailleurs restés stables sur le mois.
On notera également en mai, l’annonce par J. Biden d’un projet de budget ambitieux pour « réinventer » l’économie américaine, avec plus de 6 000 Mds$ de dépenses.
Dans cet environnement, le marché chinois affiche l’une des meilleures performances boursières du mois (indice Shanghai SE Composite : +4,9%) suivi des marchés européens (+3,7% pour le CAC 40, +2,6% pour le Stoxx 600) et de Wall-Street, plus affectée par le retour de la volatilité (S&P 500 : +0,65%).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Vivienne Ouessant - FR0010985945
Contacts commerciaux
Laurent JAFFRÈS
Gérant(s)
- Laurent JAFFRÈS
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| -2.15 % | 4.87 % | 11.53 % | -5.30 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Suravenir, Alpheys, AG2R La Mondiale, Intencial Patrimoine, Cardif AEP, CNP, Ageas, Generali, Nortia
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Exposition Actions -100% à 200%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Disclaimer
** Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.