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Aperture European Innovation - LU2207970232

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Contacts commerciaux

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61

Gérant(s)

  • Anis LAHLOU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-20.46 % 27.70 % - -

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine

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Commentaire du mois de Juillet

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Athymis Millennial - FR0013173374

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Contacts commerciaux

Matthieu Esplacaton
06 14 93 33 15

Baptiste VITAL
07 70 27 83 40

Gérant(s)

  • Gestion Collégiale

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-22.64 % 18.66 % 20.53 % 25.12 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...

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Commentaire du mois d'Août

Le mois d’août aura connu deux périodes bien distinctes. Les bons résultats d’entreprises ont porté les marchés pendant la première quinzaine. Le scepticisme des macro-stratégistes a ensuite repris ses droits en faisant souffler à nouveau un vent de pessimisme, avec en point d’orgue le discours « hawkish » de Jerome Powell lors du sommet de Jackson Hole le 26 août dernier. Les taux longs se sont ainsi subitement tendus, un mouvement impactant défavorablement les valeurs de croissance. Dans ce contexte chahuté, votre fonds Athymis Millennial cède 2,12% sur le mois. Anticipant le retour en force du tourisme et des sorties, nous avons investi dans Marriott et Chipotle au début de l’été. Les deux valeurs ont très bien publié.

Marriott a vu son chiffre d'affaires augmenter de 69,5 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 5,34 milliards de dollars le tout avec des niveaux de remplissage et de rentabilité, connus en 2019.De son côté, Chipotle annonce des ventes à magasins comparables en hausse de 10%, sur des bases de comparaison élevées. Dans un contexte inflationniste, le groupe a suffisamment de pricing power pour augmenter ses prix sans souffrir de baisses de volumes. Dans le secteur de la tech, Datadog dépasse les attentes en topline avec une croissance de 74% à 406 millions de dollars. Le groupe continue de montrer une forte amélioration de ses marges avec un bénéfice par action de 24 cents, en croissance de 144%. AMD réussit à dépasser les attentes tant sur les ventes que sur les bénéfices. Le groupe affiche un chiffre d’affaires de 6.55 milliards de dollars sur le trimestre, 20 millions de plus que le consensus. Salesforce enfin, affiche une croissance de 22% de son chiffre d’affaires, à 7,72 milliards de dollars contre une prévision du marché à 7,69 milliards de dollars. Pourtant AMD et Salesforce restent prudents dans leur guidance en notant un ralentissement dans les prises de commande.


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Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544

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Contacts commerciaux

Véronique CHERRET
01 76 62 91 38

Saïd AHMED-BELBACHIR
01 76 62 91 21

Abdelnabi CHABANE
01 76 62 90 55

Gérant(s)

  • Xavier LAURENT

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-14.68 % 29.06 % 8.39 % 24.76 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali

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Commentaire du mois d'Août

Après un début de mois d’août tranquille, les actions mondiales ont reculé, et notamment aux Etats-Unis après le discours offensif du président de la Réserve Fédérale lors du symposium des banquiers centraux à Jackson Hole. Jerome Powell a ouvert la porte à des hausses de taux en rappelant que la lutte contre l'inflation est encore loin d'être gagnée. Dans ce contexte les valeurs technologiques, les plus sensibles à la hausse des taux d'intérêt, ont souffert avec un recul du Nasdaq de 8%. Pareil en Europe où le mois se passait bien jusqu’à la publication d’indicateurs présageant de la dégradation des perspectives économiques du Vieux Continent. L’annonce d’une inflation record en zone euro en août, à +9,1%, a noirci un peu plus le tableau, faisant chuté l’indice Européen de 5%. A Tokyo, les actions ont bien mieux résisté grâce à la faiblesse persistante du yen et à la politique toujours très accommodante de la Banque du Japon.

Au sujet de la performance des titres, les différences ont été notables. Le secteur automobile a vu Ferrari reculer d’environ 6%, l’ensemble des titres liés à la consommation recule de -4% à -8%, qu’il s’agisse de LVMH, Nike, Nintendo, ou Sony. Dans la santé, des reculs importants ont été enregistrés notamment sur Edwards Lifesciences et Zoetis. Même constat dans la tech avec les forts reculs de SalesForce, ASML, Marvell et Infineon. En revanche, de belles performances ont été identifiées dans l’énergie et les services aux collectivités via Nextera, même constat dans la construction avec les bons résultats de Daikin et Trane Technologies. Dans les médias, Walt Disney a apporté de la valeur avec une hausse de plus de 7%, comme Novem Group dans l’automobile.


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AXA Aedificandi - FR0000172041

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Frédéric TEMPEL
  • François-Xavier AUJBRY

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-36.91 % 11.80 % -5.34 % 23.45 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF

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Commentaire du mois d'Août

Les actifs risqués se sont repliés en raison du nouveau durcissement de ton des banques centrales, de l’inflation record dans la zone euro, de la contraction de l’activité des entreprises aux États-Unis et dans la zone euro et du regain de tensions sino-américaines. En revanche, l’inflation totale aux États-Unis a reculé en juillet et la contraction du PIB américain au deuxième trimestre a été révisée à la hausse, tandis que l’Allemagne et la France ont mis en œuvre de nouvelles mesures budgétaires pour aider les consommateurs.

Tous les segments du secteur immobilier de la zone euro ont clôturé le mois en territoire négatif. Les commerces et l’immobilier diversifié sont les segments qui ont le mieux résisté, avec une performance de -5,2 % et -7,7 %, respectivement. Les segments résidentiel et logistique sont ceux qui ont le plus corrigé, avec une performance de -14,5 % et -9,8 %, respectivement. Le marché immobilier de la zone euro a sous-performé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10 % Total Return Net ayant cédé 9,1 %, contre un recul de 5 % pour l’indice Euro STOXX.

AXA WF ACT Social Progress - LU1557118921

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Anne TOLMUNEN
  • Pauline LLANDRIC

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-23.50 % 15.48 % 8.63 % 25.21 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, AXA Thema, Cardif, Vie plus

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Commentaire du mois d'Août

Les places boursières se sont repliées alors que les banques centrales confirmaient leur détermination à durcir leur politique monétaire de façon musclée, alimentant les craintes d’une récession mondiale. La Réserve fédérale américaine et la BCE indiquent l’une et l’autre qu’elles continueront à relever leurs taux face à une inflation élevée et persistante, même si elles admettent que ce durcissement risque d’entraîner des difficultés économiques pour les entreprises et les ménages. Les indices PMI au Royaume-Uni et dans la zone euro se sont contractés, tandis que le PIB américain s’est légèrement tassé au deuxième trimestre.

La guerre en Ukraine continue de tirer les prix des denrées alimentaires et des carburants vers le haut, sans résolution en vue. La dépendance de l’Europe vis-à-vis de la Russie a conduit Bruxelles à élaborer des plans d’urgence, craignant que la Russie ne cesse tout bonnement ses livraisons de gaz naturel à l’Europe. Le dollar, qui est reste fort face aux conditions macroéconomiques défavorables, a encore grimpé et l’euro est tombé en dessous de la parité avec le billet vert, atteignant son plus bas niveau depuis 20 ans. Tous les secteurs hormis celui de l’énergie ont été sous pression. Les secteurs les plus pénalisés par la hausse des taux, comme la santé, les technologies de l’information et l’immobilier, ont été les plus touchés.

AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710

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Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Jeremy GLEESON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-41.83 % 10.69 % 48.60 % 27.43 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema

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Commentaire du mois d'Août

Les places boursières mondiales ont reculé en août, l’indice MSCI ACWI ayant cédé 3,9 %[1]. Les inquiétudes liées à l’inflation et le débat sur l’évolution de la politique de taux de la Réserve fédérale américaine et d’autres banques centrales, et si cela se traduira par un atterrissage brutal ou en douceur de l’économie mondiale, sont restés le principal moteur de la performance des marchés actions.

La hausse continue du coût de la vie et l’impact qui en découle sur les consommateurs continuent de peser sur les entreprises, tandis que la guerre en Ukraine renforce l’incertitude actuelle sur les marchés et soutient le sentiment actuel d’aversion au risque.

Toutefois, la saison de publication des résultats du deuxième trimestre s’est poursuivie sans surprise négative significative. Bien que les entreprises dans lesquelles nous avons investi soient confrontées à des obstacles liés à la conjoncture économique actuelle, comme la vigueur du dollar américain, la baisse des dépenses de consommation et l’inflation des coûts, ces obstacles n’ont pas d’impact significatif sur leur trajectoire d’activité.

AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650

Image

Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Tom RILEY

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-29.29 % 26.09 % 32.04 % 39.06 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

Les places boursières ont chuté en août après un rebond le mois précédent. Les inquiétudes macroéconomiques continuent de dominer la tendance, les craintes entourant la hausse des prix de l’énergie et l’inflation globale pesant sur la confiance des ménages. Vers la fin du mois d’août, lors du sommet de Jackson Hole, la Réserve fédérale américaine a fait part de son intention de continuer à relever les taux d’intérêt pour tenter de contenir les forces inflationnistes.

Les chiffres de l’inflation publiés dans le monde entier restent élevés, en particulier en Europe où les prix de l’énergie continuent d’alimenter l’inflation. Des signes de stabilité sont toutefois apparus, l’IPC sous-jacent aux États-Unis s’établissant à 5,9 % en juillet, contre un pic de 6,5 % en mars. En outre, les points morts d’inflation à 2 ans aux États-Unis laissent penser que le marché est de plus en plus confiant quant à la maîtrise de l’inflation à moyen terme - les points morts à 2 ans sous-entendait une inflation supérieure à 4,9 % en mars et ce niveau est désormais tombé à 2,4 % fin août. Le problème auquel le marché est confronté est que les mesures prises pour tenter de contenir l’inflation commencent à avoir un impact sur l’activité économique.

Berenberg European Focus - LU1637618239

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Contacts commerciaux

Maximilian RIESSER
06 22 15 96 05

Gérant(s)

  • Matthias BORN
  • Martin HERMANN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-38.25 % 29.43 % 23.37 % 40.47 %

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BGF Sustainable Energy - LU1822773807

Image

Contacts commerciaux

Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26

Ivana DAVAU
01 56 43 29 52

Victoire ROCHE
01 44 94 29 88

Gérant(s)

  • Charles LILFORD
  • Alastair BISHOP

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-29.00 % 14.50 % 46.86 % 26.14 %

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Suravenir, Alpheys, SwissLife, Spirica, Apicil, Ageas.

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BGF World Technology - LU1822773716

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Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26

Ivana DAVAU
01 56 43 29 52

Victoire ROCHE
01 44 94 29 88

Gérant(s)

  • Tony KIM
  • Reid MENGE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-40.98 % 6.93 % 82.29 % 39.08 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa

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BNP Paribas Aqua - FR0010668145

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Hubert AARTS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-20.02 % 37.75 % 7.65 % 35.47 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA

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BNP Paribas Climate Impact - LU0406802339

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Jon FORSTER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-20.38 % 22.21 % 20.60 % 35.27 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, ALPHEYS, Ageas, Swiss Life, Spirica, AFIESCA

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BNP Paribas Energy Transition - LU0823414635

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Edward LEES
  • Ulrik FUGMAN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-25.73 % -10.53 % 164.57 % -

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Generali, ALPHEYS, Axa Thema, Ageas, Spirica,

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BNP Paribas Funds China Equity - LU0823425839

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • David CHOA
  • Maxwell YANG

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-22.85 % -12.70 % 38.55 % 37.50 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, ALPHEYS, Ageas, Swiss Life,

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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Pamela HEGARTY

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-21.56 % 33.63 % 35.16 % 39.82 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas,

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BNP Paribas Funds Smart Food - LU1165137149

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Michael LANDYMORE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-14.12 % 18.81 % 2.40 % 25.60 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia et Alpheys

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BNY Mellon Blockchain Innovation Fund - IE00BHPRMV90

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Contacts commerciaux

Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26

Marie ANTKOWIAK
01 70 71 10 27

Gérant(s)

  • Erik SWORDS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-50.65 % 6.81 % 41.19 % -

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Candriam EQ L Europe Innovation - LU0344046155

Image

Contacts commerciaux

Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Anis TAZI
01 53 93 45 82

Gérant(s)

  • Antoine HAMOIR
  • Geoffroy GOENEN
  • Koen POPLEU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-28.54 % 27.14 % 14.87 % 30.66 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale…

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Commentaire du mois d'Août

L’engagement des banques centrales à maîtriser l’inflation, malgré la menace que cela fait peser sur les perspectives de croissance, a déstabilisé les marchés en août. Alors que l’été a apporté des sécheresses et des canicules historiques dans de nombreuses régions, le refroidissement de l’économie mondiale s’est poursuivi. Globalement, l’incertitude entourant les perspectives de l’économie mondiale reste élevée. Cette incertitude est particulièrement notable en Europe : après six mois de guerre en Ukraine, aucun signe de cessez-le-feu ne se profile, tandis qu’une récession est de plus en plus probable cet hiver, alors que la crise énergétique qui frappe la région s’intensifie. Le second semestre s’annonce particulièrement difficile. Même si les stocks de gaz naturel de l’union européenne étaient, au mois d’août, conformes à la moyenne décennale grâce à l’augmentation des importations de gaz naturel liquéfié et à la réactivation des centrales électriques au charbon, la réduction substantielle de l’activité du gazoduc Nord Stream 1 a propulsé les prix européens de l’énergie vers de nouveaux sommets. Les risques de récession restent élevés, comme le montrent la faiblesse de l’euro – qui a atteint la parité avec le dollar américain – et le PMI composite provisoire de la zone euro, qui s’est enfoncé en territoire de contraction au mois d’août.

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Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624

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Contacts commerciaux

Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Anis TAZI
01 53 93 45 82

Gérant(s)

  • Rudi VAN DEN EYNDE
  • Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA
  • Malgorzata KLUBA, PHD

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-21.82 % 1.39 % 28.86 % -

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Generali, Cardif, UNEP

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Commentaire du mois d'Août

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Carmignac Investissement - FR0010148981

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Contacts commerciaux

Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18

Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81

Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49

Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40

Gérant(s)

  • David OLDER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-19.23 % 3.97 % 33.65 % 24.75 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…

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Commentaire du mois d'Août

Dans un contexte de marchés actions globalement baissiers, nous enregistrons une performance négative, en ligne avec notre indicateur de référence. On notera néanmoins le soutien de notre surpondération à la Chine, qui enregistre une performance légèrement positive sur la période

CM-AM Global Gold - FR0007390174

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Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Charlotte PEURON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.28 % -4.77 % 19.13 % 42.08 %

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Commentaire du mois d'Août

Le mois d’août s’est déroulé en deux temps. D’abord porté par le contexte géopolitique toujours difficile notamment entre les USA et la Chine, suite à la visite de Nancy Pelosi et au soutien des USA à Taiwan. Le métal jaune a également été soutenu par la faiblesse temporaire du dollar et des taux américains. Mais après avoir touché 1800$ l’once celui‐ci s’est progressivement affaiblie, les investisseurs re‐calibrant leurs anticipations sur les interventions possibles de la FED. L’or a aussi été pénalisé par la vive remontée du USD et termine finalement août en baisse de près de 3% à 1716,2$ l’once. Le mois d’août est marqué par les résultats financiers des sociétés. Le bilan s’avère mitigé avec de fortes disparités entre les sociétés.

Du côté des bonnes surprises nous trouvons notamment Alamos Gold que nous avons renforcé, et Agnico Eagle. Franco Nevada bénéficie de bonnes performances à la fois sur les métaux précieux et sur les actifs énergétiques. Du côté des mauvaises publications nous retrouvons IamGold (taxes supérieures et retards du projet Coté Gold), Newgold et Wesdome Gold. Nous avons renforcé Torex Gold qui continue de bien exécuter, ainsi que Centamin. Nous profitons de la volatilité du cuivre et de ses bons résultats pour renforcer Ivanhoe Mines. Les larges caps étant toujours recherchés nous renforçons notre position sur Barrick Gold.

CM-AM Global Leaders - FR0012287381

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Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Rosaine COUSIN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-21.00 % 22.31 % 14.29 % 30.51 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema

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Commentaire du mois d'Août

L’inflation amène les banquiers centraux à maintenir leur politique monétaire restrictive. La Chine fait cavalier seul, son économie restant malmenée par la politique zéro covid. Le mouvement de balancier se perpétue: les taux souverains et le dollar remontent, les actions mondiales refluent. Le MSCI ACWI recule de 2,3% en euros et votre sélection de marques mondiales de 4,2%. En tête des détracteurs, Nike, Puma et Lululemon: la compétition fait rage en Chine et les stocks élevés des distributeurs inquiètent. L’écartement des spreads de taux en Europe affecte nos marques italiennes Moncler, Campari et Ferrari et la dégradation des PMI industriels pèse sur Schneider qui avait pourtant fait une très belle publication.

La gestion a écrêté les positions européennes et marques de consommation discrétionnaire (Nike, Apple, Essilor) au profit des marques de consommation courante US (Mondelez, P&G et Pepsi qui rejoint le portefeuille). En effet, les ventes de détail de juillet ressortent plus fortes que prévu (+1,9% en mensuel contre -0,1% attendu) aux US. Les managements de Home Depot et Walmart se montrent rassurants sur les tendances. Tencent et Lojas Renner – souvenez-vous le petit Zara brésilien- profitent de leurs résultats et d’un sentiment globalement plus favorable sur les émergents.

CM-AM Pierre - FR0010444992

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Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Alexis BOSSARD

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-42.61 % 17.32 % 5.78 % 31.86 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep

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Commentaire du mois d'Août

Au cours du mois d’août, les craintes de récession et le ton négatif de la FED ont tendu de nouveau les taux à 10 ans. Le secteur souffre de nouveau et le fonds baisse de 9,29%. Les valeurs les plus touchées sont les valeurs UK et les valeurs fortement endettées du continent. Sur le UK, en effet, la forte remontée des taux a entrainé une chute des valeurs jusqu’alors assez épargnées comme Tritax (‐18,14%), Segro (‐17,51%), ou Londonmetric (‐15,9%). Les valeurs endettées demeurent encore les valeurs allemandes comme Vonovia, Leg Immobilien et Instone. Les valeurs de la logistique ont mieux tenu, avec CTP (+8,13%), Self Storage (+3,49%) ou Shurgard (‐4,47%).

Côté gestion, nous avons diminué légèrement nos positions sur VGP, dont la performance au T2 n’a pas été à la hauteur de nos attentes et dont la valorisation est importante en relatif. Nous avons renforcé notre position sur Merlin Properties, dont l’endettement est maitrisé et la valorisation faible. Les prix de l’immobilier en Suède ont baissé depuis le début de l’année et continue de baisser. Les transactions se font plus rares du fait de l’attentisme sur le marché.

Comgest Monde - FR0000284689

Image

Contacts commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31

Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03

Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49

Gérant(s)

  • Laure NEGIAR

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.40 % 15.98 % 11.57 % 23.30 %

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

Au cours de la première quinzaine d'août, les actions mondiales ont prolongé leur rallye de juillet. L'espoir que l'inflation ait atteint son plus haut et que la Réserve fédérale américaine adopte une politique accommodante a nourri cette dynamique haussière. Toutefois, cet espoir s'est envolé pendant la conférence de Jackson Hole lorsque Jerome Powell s'est engagé à poursuivre sa lutte contre l'inflation bien que l'économie ralentisse, laissant présager de nouvelles hausses de taux. Par conséquent, le rendement à 10 ans des bons du Trésor américain a atteint 3,1% et l'indice MSCI AC World a terminé le mois en territoire négatif (en EUR et en USD).

Les résultats du deuxième trimestre ont été bons dans l'ensemble. Les publications ont fait état d'un léger ralentissement de la demande malgré la hausse continue de l'inflation. Les dirigeants des entreprises sont restés prudents quant aux perspectives à court terme et certains secteurs, tels que l'électronique grand public, la publicité numérique et le logement, ont affiché des signes de faiblesse.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Wesley LEBEAU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-31.95 % 6.56 % 41.99 % 37.54 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

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Commentaire du mois d'Août

Après le fort rebond du mois du juillet, porté par des publications meilleures qu’attendues et des espoirs de moindre durcissement monétaire, le MSCI World s’est contracté de 2,80% sur le mois d’août. En termes de secteurs, seul l’énergie (+3,31%) a clôturé le mois dans le vert, largement soutenu par la hausse des prix du gaz naturel et de l’électricité face à l’exacerbation des tensions géopolitiques. A l’inverse, la santé (-4,68%), l’immobilier (-4,59%) et les technologies de l'information (-4,58% dont -9,57% pour les semi-conducteurs) ont sous-performé alors que les services aux collectivités (-0,15%), la finance (-1,15%) et les biens de consommation de base (-1,39%) ont mieux résisté.

Sur le front économique, les effets de la normalisation de la politique monétaire de la FED se matérialisent sur l’inflation qui ralentit plus que prévu. Aux Etats-Unis, l’inflation totale est passée à 8,5% en juillet (après 9,1% en juin) alors que l’inflation sous-jacente est restée stable à 5,9%. Les deux chambres ont également voté « l’Inflation Reduction Act », comprenant une série de mesures visant à freiner l’inflation. De même, la production industrielle (+0,6% en juillet après une stagnation en juin), les indicateurs ISM manufacturier et non manufacturier (52,8 et 56,7 respectivement en juillet contre 53,0 et 55,3 en juin) et les statistiques du marché de l’emploi (528 000 créations de postes et un chômage en baisse à 3,5% en juillet) ont surpris à la hausse. Toutefois, le PMI composite s’est une nouvelle fois contracté (45,0 en août après 47,7 en juillet) et les indicateurs du marché de l’immobilier ont témoigné d’un net ralentissement de l’activité. Du côté des consommateurs, la confiance s’est améliorée (l’indice Michigan a atteint 58,2 en août après 51,5 en juillet) mais les ventes au détail sont restées stables. En Europe, l’amplification de la crise énergétique a continué de peser sur l’inflation et sur le sentiment des consommateurs. L’inflation a une nouvelle fois accéléré pour atteindre 9,1% au mois d’août et 4,3% pour la mesure sous-jacente (contre 8,9% et 4,0% respectivement en juillet).

CPR Invest - Food For Generations - LU1653748860

Image

Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Vafa AHMADI
  • Stéphane SOUSSAN
  • Anne Le BORGNE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-11.76 % 23.46 % 1.30 % 24.31 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Vie, CALIE, Generali Vie, Le Conservateur, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Axa Thema, Cardif, Spirica

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Commentaire du mois d'Août

Les marchés actions ont baissé en août, en raison de politiques plus restrictives des banques centrales, de la crise énergétique en Europe et des confinements en Chine. Les secteurs des technologies de l’information et de la santé affichent les plus fortes baisses. Le secteur de l’énergie a monté et les secteurs des utilities, des financières et des matériaux ont faiblement baissé.

Food for Generations est en baisse sur le mois mais a surperformé l’indice MSCI World en raison de la résistance de la Distribution Alimentaire et de la baisse modérée de l’Agriculture. Les performances sont plus marquées par des différences régionales que par des différences de secteur ou de style, avec une sous-performance significative de l’Europe par rapport à l’Amérique du Nord.

La Distribution Alimentaire est stable sur le mois grâce à la hausse de Ahold Delhaize. L’Agriculture a modérément baissé avec une performance positive des machines agricoles (Deere, Agco) et de Bunge dans la logistique et la transformation des produits agricoles. Les Produits Alimentaires ont par contre baissé de manière significative, notamment les valeurs européennes, même défensives, comme les producteurs d’ingrédients Symrise ou Croda. Le secteur de l’Eau a été pénalisé par la baisse de Pentair (inquiétude sur le retournement du cycle).

CPR Silver Age - FR0010836163

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Vafa AHMADI
  • Eric LABBÉ

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-21.18 % 20.68 % -4.17 % 23.43 %

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine

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Commentaire du mois d'Août

Après le fort rebond du mois de juillet, les marchés actions européens enregistrent en Aout une nouvelle baisse significative de -4.91%. Ces derniers ont été pénalisés par les craintes de plus en plus concrètes d’un ralentissement de l’activité économique, exacerbées par la forte hausse des prix de l’électricité (sur le marché de gros) qui ont progressé de +59%/+35%/+29% en Allemagne/France/UK sur le mois pour atteindre des records historiques. Cet élément a fortement contribué à l’accélération de l’inflation dans la plupart des pays qui a également atteint de nouveaux records.

Le discours de Jerome Powell, à Jackson Hole, fin août a justement confirmé que la priorité était de combattre l’inflation en poursuivant la hausse des taux, éloignant ainsi l’idée de pivot de la Fed à moyen terme. Le durcissement monétaire devrait se poursuivre tant que l’objectif d’un niveau d’inflation à +2% n’est pas atteint même si les acteurs économiques doivent en subir les conséquences. Au niveau de l’Union Européenne, la BCE doit faire face à la détérioration des indicateurs économiques dont la hausse des prix à la production de +37.2% en juillet en rythme annuel et de +5.3% sur un mois en Allemagne. Ainsi, de plus en plus de responsables de la BCE plaident en faveur d’un durcissement monétaire plus prononcé avec une hausse des taux de 75bps au lieu de 50bps en septembre, après les +50bps déjà opérés au mois de juin.

Sur le front géopolitique, la guerre entre la Russie et l’Ukraine dure depuis plus de 6 mois désormais et un accord de paix ne semble pas être d’actualités pour ces deux pays. Simultanément les bombardements se poursuivent autour de la centrale de Zaporijia faisant craindre un désastre nucléaire. Le conflit persiste entre la Chine et Taiwan tandis que la Chine poursuit ses exercices militaires après la visite de la Présidente de la Chambre des représentants N. Pelosi.

Digital Stars Europe - LU2005654798

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Contacts commerciaux

Vincent COLIN
06 78 45 29 03

Gérant(s)

  • Julien BERNIER
  • Aymar de LÉOTOING

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-32.77 % 29.48 % 13.47 % 30.69 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.

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Commentaire du mois d'Août

Après un beau mois de juillet, les marchés actions ont repris le chemin de la baisse en août. Le MSCI Europe NR et le MSCI USA NR abandonnent respectivement sur le mois -4.9% et -4.0%. Depuis le début de l’année la baisse atteint désormais - 11.8% en Europe et -17.4% aux États-Unis. La forte baisse du momentum économique mondial, le manque de visibilité géopolitique et le durcissement des politiques monétaires dans un contexte inflationniste sont autant d’éléments qui ont conduit les investisseurs à privilégier la prudence. Ce qui vraisemblablement dictera l’orientation des marchés dans les prochaines semaines est l’évolution de l’inflation. Les banquiers centraux ont initié au printemps une course contre la montre afin de limiter les effets de contagion de l’inflation qui reste à ce stade majoritairement provoquée par la hausse des cours des matières premières et de l’énergie, un phénomène de nature exogène. Si cette course de vitesse est gagnée, il faut s’attendre à ce que les banques centrales adoptent à nouveau, peut-être dès 2023, une politique monétaire plus accommodante, ce qui bénéficierait à des marchés actions fortement sous-évalués par rapport à leurs standards historiques, notamment en Europe.

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DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Rajesh VARMA
  • Yingying WU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-29.11 % 9.78 % 25.75 % 27.42 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP.

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Commentaire du mois d'Août

"Il est bon de se rappeler que ce sont souvent les petits pas, et non les bonds de géant, qui apportent les changements les plus durables." - Reine Elizabeth II.

Le mois d'août a continué là où juillet s'est arrêté, avec une nouvelle hausse de 3,4%. Cependant, nous devrions toujours nous rappeler que souvent, ce qui monte rapidement redescend encore plus vite. Et durant le mois, les actions mondiales ont chuté de près de 4%, les marchés développés étant encore plus malmenés avec une baisse de 4,3% et un retard sur les marchés émergents malgré un dollar fort.

L'optimisme est un élément positif, mais il est difficile de lutter contre les banques centrales. Au sein des marchés émergents, le resserrement a été constaté partout avec l'Inde, la Corée du Sud, le Brésil, le Mexique et l'Indonésie qui ont tous augmenté leurs taux, et Powell a été aussi clair qu'il ne refuserait pas une hypothétique remontée des taux dans un avenir proche. L'accent mis par la FED sur la stabilité des prix et l'inflation a accru les attentes d'une récession, et les prix des matières premières sont sortis du lit pour ainsi dire, avec une chute du brut de 12,3%, et même de l'argent de 11,6%.

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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Léa DUNAND-CHATELLET
  • Adrien LE CLAINCHE
  • Romain AVICE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-24.60 % 19.67 % 9.89 % 28.46 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP

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Commentaire du mois d'Août

Comme au cours des mois précédents, le marché a continué d'évoluer au rythme des annonces des banques centrales, des statistiques d'activité et d'inflation, avec des investisseurs cherchant à tester la crédibilité des politiques restrictives annoncées. Sur la première partie du mois d'août, porté par l'espoir que la Fed avait peut-être atteint un point pivot moins restrictif sur les taux, le marché a poursuivi le bear market rally de juillet avec des indices mondiaux qui continuaient de progresser (+2,5% pour l'Euro Stoxx, +4,0% pour le Dow Jones, +6,0% pour le Nasdaq). La publication de chiffres de l'emploi plus forts que prévus aux Etats-Unis puis les minutes de la Fed en milieu de mois sont venues doucher ces espoirs, entraînant un retournement brutal à la baisse de la plupart des indices actions. En effet, les minutes de la Fed sont venues réitérer la nécessité de poursuivre le durcissement de la politique monétaire pour casser la dynamique d'inflation. Cette position sera confirmée en fin de mois par Jay Powell lors de son traditionnel discours au symposium de Jackson Hole.

La réaffirmation de ce discours hawkish est venue s'inscrire dans un environnement où l'activité continue de se dégrader, avec des PMI en Europe sous le seuil d'expansion des 50 dans la plupart des pays et une inflation qui reste sur des niveaux élevés, comme illustré par le chiffre d'inflation britannique à +10,1% en juillet. A noter que cet environnement de marché volatil, déjà de nature à tester la nervosité des investisseurs, s'est vu amplifié en début de mois par les tensions géopolitiques entre les Etats-Unis et la Chine suite à la visite de Nancy Pelosi à Taiwan. Alors qu'en toile de fond, la crise énergétique continue de peser sur les prix et les perspectives de croissance en Europe, forçant les Etats-membres, et ce alors que l'hiver se rapproche, à revisiter certains totems. A l'image de l'Allemagne qui a décidé de repousser l'arrêt programmé de plusieurs centrales nucléaires. Ou encore au niveau de l'Union Européenne qui envisage dorénavant une réforme en urgence du marché européen de l'électricité avec pour objectif de découpler les prix de l'électricité de celui du gaz.

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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-43.67 % 7.63 % 78.93 % 37.98 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas

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Commentaire du mois d'Août

Echiquier Artificial Intelligence B progresse de 2,66% sur le mois et régresse de -38,39% depuis le début de l'année.

Nous terminons un mois favorable au fonds. La trêve estivale nous a permis de rebondir après un début d’année compliqué. Néanmoins, malgré le début de ralentissement modeste de l’inflation, le panorama reste éprouvant avec des banques centrales toujours restrictives. En août, nous avons bénéficié de la bonne publication de PINDUODUO, plateforme d’e-commerce chinoise, qui a vu une accélération de sa croissance ainsi que des marges nettes élevées. ALTERYX a également bénéficié d’une bonne publication trimestrielle, ses clients nécessitant davantage d’outils d’analyse des données face à une croissance exponentielle de ces dernières. Parmi les mauvaises performances du mois nous recensons STONE et AFFIRM, deux sociétés qui ont été soldées après des publications décevantes. Dans un contexte macroéconomique délicat, nous avons continué à diversifier le fonds avec l’initiation d’une position dans UNITED HEALTH, société d'assurance santé, qui a démontré un niveau d’adoption et déploiement de l’IA très élevé.

Echiquier World Equity Growth - FR0010859769

Image

Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • David ROSS
  • Louis BERSIN
  • Nina LAGRON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-12.70 % 10.76 % 16.36 % 29.31 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

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Commentaire du mois d'Août

Echiquier World Equity Growth A régresse de -3,16% sur le mois et de -9,15% depuis le début de l'année.

Alors que le rallye estival s’est poursuivi en août alimenté par la diminution des craintes de récession en raison des bonnes publications d’entreprises, les marchés ont fortement corrigé la dernière semaine du mois lorsque les banques centrales ont répété leur positionnement anti-inflationniste, rappelant au marché qu’il n’est pas judicieux de « combattre la Fed » et ravivant les craintes liées à l’inflation. Dans les meilleures performances, nous retrouvons des entreprises d’Amérique Latine, comme cela est souvent le cas dans un marché « risk-off », avec la banque brésilienne ITAU UNIBANCO et les sociétés mexicaines BANORTE et FEMSA. Cependant, ces performances ont été plus que contrebalancées par celles de poids importants comme MICROSOFT, MASTERCARD, VISA et AMAZON, les investisseurs se tournant vers les sociétés les plus importantes et les plus liquides pour lever des fonds. Pendant le mois, nous avons pris des profits en réduisant la position en ASML de 30% et de sortir META (ex-Facebook). Cela a permis d’initier une position en UNITEDHEALTH, toujours dans l’idée de renforcer l’aspect défensif du fonds alors que nous voyons les risques de récession augmenter à court terme.

Echiquier World Next Leaders - FR0011449602

Image

Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-42.80 % -17.38 % 91.77 % 37.60 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...

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Commentaire du mois d'Août

Echiquier World Next Leaders A régresse de -0,47% sur le mois et de -38,43% depuis le début de l'année.

Alors que le rallye estival s’est poursuivi alimenté par la diminution des craintes de récession grâce aux bonnes publications d’entreprises, les marchés ont fortement corrigé la dernière semaine d’août. Les banques centrales ont répété leur positionnement anti-inflationniste, rappelant au marché qu’il n’est pas judicieux de « combattre la FED » et ravivant les craintes liées à l’inflation. Les publications ont été le principal moteur de performance avec des résultats meilleurs qu’attendus pour THE TRADE DESK, ALTERYX, CLOUDFLARE et ZOOMINFO. Celles moins bonnes de BUMBLE, TRIMBLE et COGNEX les ont conduites à sous-performer. Des titres cycliques et industriels comme OCADO, ORBIA et WUXI LEAD ont aussi sous-performé. Nous continuons de diversifier le portefeuille et d’être plus défensif avec l’initiation d’une position en FRANCO-NEVADA, qui détient des biens immobiliers aurifères et collecte des royalties auprès d’entreprises qui exploitent les propriétés. Nous avons vendu FARFETCH en raison des craintes de récession. Pour cette dernière raison, notre stratégie à court terme est de se concentrer sur des entreprises de croissance défensive.

EdR Fund Big Data - LU1244893696

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Gérant(s)

  • Jacques-Aurélien MARCIREAU
  • Xiadong BAO
  • Kévin NET

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-12.67 % 29.50 % 11.97 % 29.64 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

Le fonds EDR Fund Big Data a surperformé le MSCI World sur le mois d’août. Le stock picking a été le principal facteur de résilience du fonds. Le rebond d'Amyris dans le secteur des matériaux a notamment été l'un des principaux contributeurs. Dans le secteur financier, AXA a surpris positivement avec un renforcement notable de ses activités d'assurance, ses bénéfices ayant augmenté de 8 % grâce à une forte croissance organique. Alors que le secteur technologique a connu mauvaise performance sur le mois en raison de la baisse générale des GAFAM, notre sélection de titres a contribué à la surperformance, Toast et Acton ayant respectivement rebondi de 19 % et 17,9 % grâce à leurs résultats exceptionnels. NTAP, dans le sous-segment de l'infrastructure de données et première position du fonds, a également contribué à la surperformance du fonds, grâce au succès de son partenariat avec NVIDIA et SAP.

Parmi nos détracteurs, nous pouvons nommer le secteur des Télécoms qui, malgré le rebond de Singapore Telecom, Orange et Tencent, a pénalisé le fonds par son exposition à Verizon et Telenet (qui souffrent d’une perception négative sur leur capacité de croissance). En termes de mouvements, nous avons vendu Pason Systems, fournisseur de logiciels spécialisés dans les services pétroliers, suite à une forte revalorisation du titre. Nous avons initié Doximity, la principale plateforme numérique pour les professionnels de santé aux Etats Unis. Guidewire Software, un fournisseur de logiciels spécialisés pour le marché des assurances IARD, a également été ajouté au portefeuille. La société fournit des analyses détaillées à ses clients assureurs, en s'appuyant sur des solutions d'intelligence artificielle et de machine learning permettant de prendre de meilleures décisions en matière de gestion des sinistres.

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

Image

Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Gérant(s)

  • Adeline SALAT-BAROUX
  • Sébastien MALAFOSSE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-5.47 % 26.09 % 2.01 % 25.91 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

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Commentaire du mois d'Août

Après le large rebond de Juillet les marchés actions ont marqué le pas en Août. Le secteur de la Santé est en recul de 4.7% (indice MSCI ACWI Healthcare). Les grosses capitalisations pharmaceutiques expliquent principalement cette faible performance. Malgré ce repli, le secteur de la Santé continue de surperformer le marché depuis le début de l’année : -2.8% vs. -8.0% pour le marché (variations en euros). Certains laboratoires, au premier rang desquels Sanofi et GSK, ont cédé beaucoup de terrain. Le marché s’est inquiété des possibles conséquences légales d’une impureté retrouvée au-delà du seuil toléré dans un de leurs médicaments grand public (Zantac). Certains sous-secteurs, parmi les plus richement valorisés ont également repris leur mouvement de consolidation.

A contrario, les titres de Biotech (-1.9%) ont mieux tenu, notamment les entreprises pré-commerciales, qui ont bénéficié d’un rebond des opérations de M&A (GBT/Pfizer) et d’importantes annonces cliniques. Le fonds EDR Fund Healthcare surperforme son indice en août, en grande partie grâce à notre sous-exposition au secteur pharmaceutique. Nous avons également bénéficié de notre sous pondération sur les valeurs de Medtech et d’un effet sélection favorable. Weigao (+11%) a notamment été notre meilleure performance Medtech. Notre sélection Biotech a aussi contribué : Mirati a rebondi de près de 30% sur des nouvelles encourageantes sur le profil concurrentiel de son principal traitement en développement.

En termes de mouvements, nous avons soldé notre position en Teleflex dont les perspectives nous sont apparues moins attractives. Nous avons également allégé Perrigo et Genmab suite à des performances récentes satisfaisantes. Nous avons renforcé dans la baisse certains titres sur lesquels nos convictions restent fortes : Moderna, Exact Sciences, UCB et Baxter. Enfin, nous avons rehaussé notre position dans BioMarin après l’autorisation en Europe de sa thérapie génique contre l’hémophilie qui permet d’envisager des perspectives supérieures à notre thèse initiale.

EdR Fund US Value - LU1103303167

Image

Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Gérant(s)

  • Christophe FOLIOT
  • Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
6.54 % 37.15 % -16.89 % 19.74 %

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea

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Commentaire du mois d'Août

Les marchés américains ont connu une baisse marquée sur la deuxième partie du mois d’août. Les principaux facteurs de baisse sont les craintes toujours réelles d’une récession portée par un durcissement de la politique monétaire ainsi que la persistance de l’inflation (en progression de +8,5% sur un an). Le discours de Jerome Powell, lors de la réunion des banquiers centraux à Jackson Hole, a confirmé que la lutte contre l’inflation restait prioritaire. Ce durcissement de ton laisse envisager la poursuite d’une hausse des taux et éloigne la possibilité d’un pivot de la politique monétaire de la Fed.

L’inflation s’est stabilisée sur le mois en juillet mais le PIB américain a reculé de -0.6% en rythme annualisé au T2 2022. Malgré ce 2e trimestre consécutif de baisse, les données économiques semblent davantage suggérer un tassement de l’activité économique plutôt qu’une récession. Le Fonds EDR Fund US Value termine le mois en territoire positif et bénéficie du regain d’intérêt pour les valeurs financières et l’énergie. Les principales contributions sont liées à des effets d’allocation (surpondération de l’énergie avec les contributions de Hess et de Conoco/sous-exposition au secteur des logiciels très fortement valorisé). La hausse des prix des matières premières favorise un rebond des entreprises de ressources naturelles comme Teck Resources et Mosaic. Dans le secteur du tourisme, Sabre est la plus forte hausse sur le mois (+18,5%) bénéficiant de plein fouet d’excellents chiffres sur le trafic aérien et de très bons résultats opérationnels. A l’inverse, la performance du fonds a été pénalisée par son exposition aux Télécoms/ Média (Verizon ou Warner Bros Discovery) qui subissent des craintes de récession. En termes de mouvements, nous avons réduit en début de mois notre pondération sur la santé en allégeant des valeurs comme Perrigo, Dynavax et CVS Health.

Fidelity Global Technology - LU1213836080

Image

Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Hyun Ho SOHN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.35 % 31.53 % 32.25 % 46.49 %

Éligibilité Assureurs

Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.

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Commentaire du mois d'Août

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828

Image

Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Bertrand LECOURT

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-24.52 % 31.64 % 0.81 % 32.59 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

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Fourpoints Thematic Selection - FR0010405001

Image

Contacts commerciaux

Cédric MICHEL
06 80 18 09 53

Julien MATHOU
01 86 69 60 61

Gérant(s)

  • Nathalie PELRAS
  • Olivier JEZEQUEL

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-16.76 % 14.31 % - -

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali Patrimoine, Intential Patrimoine, Cardif, Nortia, Allianz LUX

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Note Morningstar Non noté

Exposition Actions 80% à  100%

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Commentaire du mois d'Août

➢ Contribution de la thématique : -1,1% La thématique est la plus forte contribution à la baisse du fonds sur le mois, du fait de son poids dans le portefeuille (40%) mais aussi de son exposition à la thématique de l’eau qui affiche la plus forte baisse (Robeco Sust Water : -6,7%, Fidelity Water & Waste : -5,3%). Les stratégies sur l’eau souffrent de leur positionnement cyclique, mais nous restons très confiant sur la tendance long terme. Les pénuries d'eau se sont multipliées cet été et le phénomène va s'accentuer au cours des prochaines années. Au sein de l’environnement, les deux seuls fonds en hausse sur le mois ont bénéficié d’une stratégie de gestion très disciplinée (Polar Smart Energy +0.9%) et d’un positionnement sur l'Asie offrant une bonne diversification (BNP Green Tiger +0.5%). Monde Meilleur

➢ Contribution de la thématique : -1% Les secteurs technologiques ont à nouveau souffert de la remontée des taux fin août et les stratégies avec un biais « intelligence industrielle » ont subi le double effet de leur exposition croissance et cyclique (AXA Robotech -5,9%, Polar Automation -5,3%). Les publications de résultats ont pourtant été très satisfaisantes dans l’ensemble. La thématique de l'Afrique, peu sensible aux tensions sur les taux, continue de jouer son rôle de décorrélation et finit le mois sur une note positive (Bellevue African Opport +0,8%). A noter la bonne résistance, en relatif marché, du fonds Big Data (-1.9%) notamment du fait de sa diversification sectorielle.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Franklin Technology Fund - LU0109392836

Image

Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Benjamin FAURE
06 75 59 65 30

Gérant(s)

  • Jonathan T. CURTIS
  • Matthew CIOPPA, CFA
  • Dan SEARLE, CFA

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-32.90 % 32.53 % 47.93 % 40.55 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema,BNP Paribas Cardif, La Mondiale, Nortia, Prenium Line, Swiss Life Assurances, Vie Plus Suravenir

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Commentaire du mois d'Août

Sur le mois, la part A(ACC) USD a enregistré une performance -4.89% de contre -5.90% pour l’indice de référence.

Dans le secteur de la santé, l'un des principaux fabricants de composants d'emballage et de systèmes de livraison de médicaments injectables et de produits de santé, a pesé sur la performance relative. Les ventes de produits à forte valeur ajoutée de la société dans ses activités biologiques et pharmaceutiques restent solides, mais le ralentissement des produits liés au COVID a pesé sur la croissance. Dans le secteur de la santé également, un fabricant de médicaments sous contrat a affecté les résultats relatifs. La société a revu à la baisse ses perspectives pour l'année 2023 en raison des vents contraires des devises, des tensions inflationnistes et des défis logistiques de la chaîne d'approvisionnement. À l'inverse, une société dans le logiciel d’application a contribué à la performance du secteur des technologies de l'information. Les actions de la société de logiciels financiers basés sur le cloud ont rebondi après avoir enregistré une croissance record de son chiffre d'affaires sur un an au quatrième trimestre 2022.

Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861

Image

Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Benjamin FAURE
06 75 59 65 30

Gérant(s)

  • Grant BOWERS
  • Sara ARAGHI, CFA

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-25.18 % 25.38 % 30.88 % 34.52 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Alpheys, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, HSBC Ass, La Mondiale, MMA Vie, Nortia Skandia, Swiss Life Assurances, Vie Plus Suravenir

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Commentaire du mois d'Août

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de -4.93% contre -4.44% pour le Russell 3000 Growth et -4.08% pour le S&P500.

De manière générale, la faiblesse liée à la technologie sur les marchés finaux orientés vers la consommation tels que les ordinateurs personnels, l'électronique, les smartphones et la publicité numérique sur internet a continué de faire pression sur un large éventail de valeurs des services informatiques et de communication. Les avertissements sur les bénéfices ont augmenté de la part des principaux fournisseurs, et les prix des ordinateurs, des processeurs, des puces mémoire et des cartes graphiques ont continué à baisser, ce qui signifie qu'il pourrait ne pas y avoir de revirement rapide sur ces marchés. Le ralentissement semble également s'étendre aux dépenses de technologie des entreprises, qui ont eu un impact disproportionné sur les sociétés de semi-conducteurs en août. Les positions du fonds liées aux semi-conducteurs ont subi certaines des baisses les plus importantes au sein du portefeuille. Plusieurs positions surpondérées ou hors indice du compartiment dans les logiciels ont bénéficié de la vigueur de leurs derniers rapports financiers trimestriels. Les résultats du fonds par rapport à son indice de référence ont également été dopés par un solide gain global dans le secteur des services internet et des infrastructures. Au cours d'une année au cours de laquelle les investisseurs ont vendu des actions de jeunes sociétés informatiques craignant un ralentissement de la croissance, un spécialiste des plateformes de cloud de données a offert des résultats du deuxième trimestre rassurants, car il semblait progresser vers un marché adressable important. La société a réalisé des revenus plus élevés que prévu et a revu à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice.

G Fund World (R) Evolutions - LU1897556517

Image

Contacts commerciaux

Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00

Antoine DUMONT
06 66 32 22 42

Gérant(s)

  • Philippe VIALLE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.14 % 41.30 % 23.24 % 22.53 %

Éligibilité Assureurs

Cardif

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Commentaire du mois d'Août

Performance négative des marchés au cours du mois après le fort rebond du mois de juillet suite aux bonnes publications de résultats second trimestre. Les marchés ont été pénalisés par les craintes de plus en plus concrètes d’un ralentissement de l’activité économique. Le discours de Jerome Powell, à Jackson Hole, fin août a confirmé que la priorité était de combattre l’inflation en poursuivant la hausse des taux et éloigne ainsi l’idée de changement de politique de la Fed à moyen terme. De plus en plus de responsables de la BCE plaident en faveur d’un durcissement monétaire plus prononcé avec une hausse des taux de 75bps au lieu de 50bps en septembre, après les +50bps déjà opérés au mois de juin. Sur le plan économique, les prix de l’énergie continuent de peser sur l’Europe notamment avec des prix extrêmement élevés du gaz naturel après l’annonce des 3 jours de fermeture du gazoduc Nord Stream pour une nouvelle maintenance.

La faiblesse de l’Euro face au dollar, qui est passé sous la parité pour la première fois en 20 ans, pénalise également la zone euro. Aux Etats-Unis, l’inflation s’est stabilisée sur un mois en juillet mais le PIB américain a reculé de -0.6% en rythme annualisé au T2 2022. En août, l’énergie, les utilities et les financières ont surperformé alors que la santé, l’immobilier et les valeurs technologiques ont sous performé. Le portefeuille a enregistré une performance en ligne avec son benchmark. Les principaux contributeurs positifs ont été Teck Resources (+16,7% en EUR), Motorola Solutions (+3,4%) et Ionis Pharmaceuticals (+14,1%). On notera la sous performance d’ ASML (-12,5%) et de Seagen (- 13,1%). Sur le mois, nous avons allégé Cadence Design et Sanofi et renforcé MongoDB, Regeneron, T Mobile et Seagen.

GemEquity - FR0011268705

Image

Contacts commerciaux

Michel AUDEBAN
06 85 83 26 73

Pierre LORRE
06 38 18 13 17

Gérant(s)

  • Bruno VANIER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-23.08 % 0.98 % 22.21 % 27.68 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...

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Commentaire du mois d'Août

En août, l’indice MSCI Emerging Markets TR monte de 0,4% en $ et de 1,8% en €. Ce faisant, il surperforme l’indice mondial (-2,4% en €), tiré à la baisse par l’Europe et le Nasdaq. Les valeurs chinoises, coréennes et taiwanaises tout comme celles d’Europe de l’Est tirent l’indice vers le bas. Les premières sont affectées par la morosité qui règne en Chine et dans le secteur des technologies, les secondes s’inquiètent de la hausse de l’inflation et de la guerre en Ukraine. Ailleurs en Inde, au Brésil et en Arabie Saoudite, l’embellie de juillet continue et salue des résultats d’entreprises satisfaisants. Ajoutons également le fait que l’inflation au Brésil reflue ce qui présage un environnement monétaire plus favorable à la veille de l’élection présidentielle prévue début octobre. Dans cet environnement, GemEquity monte de 0,5% mais sous-performe son indice de 130pb sur le mois, principalement du fait de sa surpondération sur les actions domestiques chinoises.

GIS SRI Ageing Population - LU1234787460

Image

Contacts commerciaux

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61

Gérant(s)

  • Olivier CASSÉ
  • Giulia CULOT

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-22.22 % 22.05 % -3.44 % 27.67 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia

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Commentaire du mois d'Août

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Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio - LU1897340425

Image

Contacts commerciaux

Dominique DORLIPO
01 42 12 13 13

Amelie LINDREC
01 42 12 10 59

Murielle DIDIER
01 42 12 13 49

Gérant(s)

  • Laura DESTRIBATS
  • Alexis DELADERRIERE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-30.14 % 15.26 % 40.37 % 36.72 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Cardif Lux

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Commentaire du mois de Juillet

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Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund - LU1984711512

Image

Contacts commerciaux

Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93

Emilie MASSABIE
07 87 37 41 90

Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81

Gérant(s)

  • Hamish CHAMBERLAYNE CFA
  • Aaron SCULLY CFA

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-17.64 % 25.12 % 24.89 % -

Éligibilité Assureurs

Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie

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Commentaire du mois d'Août

Le fonds a généré un rendement de -4,5 % en août, contre -4,2 % pour l'indice MSCI World (en dollars américains).

Parmi les titres les plus performants du portefeuille, on peut citer l'éditeur de logiciels de gestion de projets Atlassian, l'assureur « biens et dommages corporels » Progressive et le fournisseur d'infrastructures de gestion de l'eau Advanced Drainage Systems.

L'action d'Atlassian a grimpé après l'annonce de bénéfices en hausse de 36 % en glissement annuel et d'une augmentation de 55 % des abonnements. Son produit phase, Jira Software, est utilisé par environ 40 % de ses clients seulement, ce qui offre un potentiel de croissance important. L'entreprise développe des outils logiciels permettant aux développeurs informatiques et aux travailleurs de la connaissance de collaborer et de réaliser des projets de transformation numérique de plus en plus importants dans tous les secteurs. Cela crée un vaste marché potentiel encore en croissance pour les produits d'Atlassian. L'entreprise continue de démontrer son leadership sur le marché et d'investir dans l'activité afin d'assurer une croissance à long terme et de renforcer sa position concurrentielle. La transition vers un modèle basé dans le cloud permet également à Atlassian d'accélérer le développement de nouveaux produits et de renforcer ainsi l'adoption par ses clients.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

JPM China A-Share Opportunities - LU1255011097

Image

Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Howard WANG
  • Rebecca JIANG

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-22.46 % 3.18 % 55.12 % 53.90 %

Éligibilité Assureurs

Axa, Cardif, Generali, Vie Plus (dès le 9 février 2022), Ageas, Nortia, Alpheys, Swiss Life, Aviva, UAF Life Patrimoine, Primonial

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Commentaire du mois de Juillet

• Le marché onshore chinois s’est inscrit en baisse en juillet et a cédé une partie des gains engrangés les mois précédents, la dégradation de la conjoncture économique et les risques induits par le secteur immobilier ayant donné du grain à moudre aux intervenants de marché. Au cours du mois, des propriétaires ont refusé de s’acquitter des paiements des prêts immobiliers contractés pour acheter des appartements pré-vendus, qui n’ont pas été achevés et livrés à temps en raison des problèmes de liquidités des promoteurs. La protection des ménages étant la priorité de son programme, le gouvernement est intervenu rapidement en déployant divers dispositifs et mesures, notamment le rachat de projets inachevés pour les convertir en logements sociaux, qui seront financés par des obligations à vocation spéciale ou des sociétés d’investissement immobilier (REIT). Compte tenu de la complexité de la chaîne de valeur et de la multiplicité des entités impliquées, rien ne permet encore de dire combien de temps il faudra aux ménages et aux promoteurs pour reprendre confiance et réinvestir sur le marché immobilier.

• Le portefeuille a surperformé son indice de référence au cours du mois. La sélection des titres dans le secteur industriel a porté ses fruits. Leader Harmonious Drive, fabricant d'équipements pour robots industriels, a bien progressé en bourse, grâce à l'engouement suscité par le robot humanoïde de Tesla. Sungrow, un fabricant d'équipements fonctionnant à l’énergie solaire, s'est inscrit en hausse, à la faveur des bonnes perspectives de la demande étrangère. Nari, expert des solutions d'automatisation des réseaux, a aussi gagné du terrain, grâce à l'accélération des investissements dans le réseau d’électricité public. La sous-pondération des valeurs financières a eu une incidence favorable.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614

Image

Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Anne MARDEN
  • Premal PAJWANI

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.93 % 19.53 % 13.34 % 23.61 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Intencial, Alpheys, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine, AXA, Eres, Swiss Life, UNEP, Generali, MMA, UNEP et Ageas

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Commentaire du mois de Juillet

• Une surexposition à iRhythm Technologies a contribué de manière positive à la performance relative. Les actions ont fortement rebondi après la proposition du CMS (Centers for Medicare et Medicaid Services - organisme qui fixe les remboursements de soins de santé aux États-Unis) d’instaurer un barème de rémunération des médecins de Medicare en 2023. Le CMS propose entre autres un taux de couverture nationale pour le biocapteur ZioXT plus élevé qu’attendu. ZioXT est un biocapteur portable basé sur un patch développé par iRhythm, qui enregistre et stocke en continu les données ECG.

• Une surexposition à Acadia Healthcare a eu une incidence positive sur la performance relative. Malgré les difficultés actuelles liées au Covid-19 et à la main-d’œuvre, la société a publié de solides résultats au deuxième trimestre. Les revenus du deuxième trimestre se sont inscrits en hausse de 11,9 % en glissement annuel, et la direction a également relevé ses prévisions financières précédemment annoncées pour 2022, en tablant désormais sur près de 2,6 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année.

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Jupiter Global Ecology Growth - LU0231118026

Image

Contacts commerciaux

Thomas IBANEZ
06 47 41 20 99

Gérant(s)

  • Jon WALLACE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.45 % 27.01 % 13.64 % 32.72 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA

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Commentaire du mois de Juillet

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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933

Image

Contacts commerciaux

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Danae MANCUSO
01 44 56 42 98

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Gérant(s)

  • Paul TROUSSARD

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-15.03 % 26.96 % 13.74 % 25.59 %

Éligibilité Assureurs

Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali

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Commentaire du mois d'Août

La première moitié du mois d’août a été marquée par la poursuite de la hausse des marchés soutenus par une saison de résultats globalement positive, une baisse du pétrole et un chiffre d’inflation en dessous des attentes aux Etats-Unis. Les indices boursiers se sont retournés sur la seconde moitié du mois, terminant en baisse sur fonds de craintes de récession en raison des politiques monétaires restrictives. Le point le plus marquant de ce mois a été la remontée des anticipations monétaires dans les pays développés suite au discours ferme, rapide et clair de J. Powell sur la nécessité de resserrer la politique monétaire. La priorité absolue des banquiers centraux est la lutte contre l’inflation, même si cela doit s’accompagner d’une récession. La FED opte pour une politique monétaire restrictive avec des taux plus élevés pour plus longtemps afin de réduire l’excès de demande. Une troisième hausse de taux de 75 points de base est ainsi anticipée aux Etats-Unis en septembre.

Sur le front de l’économie, l’activité mondiale ralentit. Aux Etats-Unis, les statistiques économiques sont mitigées. L’indice composite PMI chute à 45 et le marché immobilier se détériore. La consommation privée se montre résiliente grâce à un marché de l’emploi toujours porteur. Au niveau politique, l’administration Biden a validé la loi sur la « réduction de l’inflation » de plus de 430 milliards de dollars sur la santé, la transition énergétique et le climat. En Europe, en Australie, au Japon et en Chine, les indices PMI sont également en dessous de 50, aucune grande économie n’étant épargnée par le ralentissement.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund - IE00BYT1LN13

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Benjamin FAURE
06 75 59 65 30

Gérant(s)

  • Zehrid OSMANI
  • Yulia HOFSTEDE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-29.88 % 20.25 % 15.92 % 36.28 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, BNP Paribas Cardif, Generali Patrimoine

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Commentaire du mois de Juillet

Sur le mois, la part PR acc USD a enregistré une performance de +10.59% contre +6.98% pour l’indice de référence.

Un titre dans les machines industrielles spécialisées a rebondi en juillet après la publication de résultats du deuxième trimestre meilleurs que prévu. Le cours d'une action dans les semi-conducteurs s'est redressé en juillet, la saison de publication des résultats ayant mis en évidence une relative résistance des investissements réalisés par les « hyperscalers ». Un titre dans les équipements et matériaux destinés aux fabricants de semiconducteurs s'est bien comporté en juillet, les dépenses de ses clients ayant plutôt bien résisté. En revanche, Un titre dans les équipements et fournitures médicales a baissé, ce qui n’est pas surprenant à court terme lors d'un rebond marqué du marché. Un titre dans les contenus internet a sous-performé à cause d'une conjoncture macroéconomique atone et d'un environnement réglementaire en amélioration séquentielle, mais qui reste difficile. Enfin, un titre dans l’assurance-vie a été faible à cause de plusieurs facteurs défavorables, notamment de nouveaux contrats en provenance de Chine continentale (nouveaux volumes d'affaires et marges impactés négativement par des lock-downs dans des villes clés, avec une politique zéro de Covid toujours en place) et d'Asie du Sud-Est (impact prolongé de Covid dans certains pays et faibles ventes de produits en unités de compte dans un marché actions défavorable) ; et des difficultés de bénéfices dues à la faiblesse des revenus d'investissement.

Loomis Sayles U.S. Growth - LU1435385163

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Contacts commerciaux

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Aziz HAMZAOGULLARI

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-20.14 % 26.08 % 18.25 % 32.25 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Intencial Patrimoine, Swisslife et Ageas

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Commentaire du mois d'Août

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

M Climate Solutions - FR0013446812

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Contacts commerciaux

Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43

Laurie CHEIKH
01 45 05 55 46

Gérant(s)

  • Bassel CHOUGHARI
  • Nicolas KIEFFER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.97 % -2.77 % 71.95 % -

Éligibilité Assureurs

Cardif et Swiss Life

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Août

Nous ciblons les leaders de la transition climatique, des valeurs générant un impact réel et positif dans la lutte contre le réchauffement planétaire.

Le rebond estival des marchés actions avait démarré grâce à un espoir de ralentissement du rythme de resserrement monétaire aux Etats-Unis et s’est poursuivi par une bonne saison de publications trimestrielles. Il s’est toutefois affaibli fin août, pénalisé par la hausse des prix de l’énergie et sous les coups répétés des discours volontaristes des banquiers centraux pour combattre l’inflation.

L’actualité de la thématique était marquée par l’adoption de l’Inflation Reduction Act (IRA) par la courte majorité démocrate du Sénat américain. Ce plan valide des mesures historiques en faveur de la lutte contre le réchauffement planétaire avec le déblocage de 370 milliards de dollars et un objectif de réduire de -30% à -44% les émissions de CO2 d’ici 2030 (par rapport à 2005). Parmi les principaux contributeurs à la performance, Array Technologies, l’un des leaders dans la fabrication de trackers pour panneaux solaires et Shoals Technologies, entreprise américaine spécialisée dans le câblage pour installations solaires ont particulièrement bénéficiés de ces annonces. Une performance qui a compensé des parcours plus compliqués pour NVidia et Solaredge, délivrant des résultats plus faibles qu’attendu.

Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
06 86 26 63 13

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Gérant(s)

  • Stuart RHODES

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-6.86 % 20.92 % 3.66 % 24.13 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...

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Commentaire du mois d'Août

■ Les actions internationales ont reperdu leurs gains de juillet, les propos offensifs du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ayant eu pour effet de mettre un terme brutal au rebond estival. L’Europe a été la région la moins performante, pénalisée par l’Allemagne et la France qui ont été les principales victimes de la détérioration du sentiment.

■ Le fonds a sous-performé l’indice MSCI ACWI Net Return. La première contribution négative est revenue à Trinseo au sein du secteur des matériaux. Analog Devices et KLA Corp ont pesé sur la performance du fonds, les groupes de semiconducteurs ayant effacé leurs progressions de juillet. Imperial Brands et Treasury Wine Estates ont été les positions les plus performantes dans le secteur de la consommation de base. L’allocation sectorielle a bénéficié de la surpondération des secteurs de l’énergie et des matériaux.

■ Nous avons vendu AstraZeneca et continué de constituer notre récente position sur Richemont. Les positions du fonds ont continué de se distinguer sur le front des dividendes, à l’image de KLA Corp et Treasury Wine Estates qui ont annoncé une hausse à deux chiffres. Motus a relevé son dividende au-dessus de ses niveaux d’avant la pandémie de Covid-19.

M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704

Image

Contacts commerciaux

Brice ANGER
06 86 26 63 13

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Gérant(s)

  • Alex ARAUJO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-2.23 % 22.27 % -6.34 % 36.72 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

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Commentaire du mois d'Août

■ Les actions internationales ont reperdu leurs gains de juillet, les propos offensifs du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ayant eu pour effet de mettre un terme brutal au rebond estival. L’Europe a été la région la moins performante, pénalisée par l’Allemagne et la France qui ont été les principales victimes de la détérioration du sentiment.

■ Le fonds a surperformé l’indice MSCI ACWI Net Return en euro, mais l’a sous-performé en dollar américain. Les groupes américains de services aux collectivités, dont AES Corp et Eversource Energy, ont prédominé au sein des principales contributions positives en tant que bénéficiaires potentiels du projet de loi sur le changement climatique. À l’inverse, la première contribution négative est revenue à Segro dans un secteur immobilier à la peine. Ørsted et A2A ont sousperformé au sein d’un secteur des services aux collectivités qui a continué d’éprouver des difficultés.

■ Aucune position n’a été initiée ni intégralement vendue durant le mois, mais nous avons continué de constituer notre récente position sur Alexandria Real Estate après une réunion constructive avec la direction de la société. Les annonces de dividendes sont demeurées positives. SDCL Energy Efficiency Trust a ainsi fait état d’une augmentation de 7 % de son dividende trimestriel, conformément à ses précédentes prévisions.

M&G (Lux) Global Themes Fund - LU1670628491

Image

Contacts commerciaux

Brice ANGER
06 86 26 63 13

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Gérant(s)

  • Alex ARAUJO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-9.49 % 29.20 % 3.88 % -

Éligibilité Assureurs

.

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Commentaire du mois d'Août

■ Les actions internationales ont reculé, les propos offensifs du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ayant eu pour effet de mettre un terme brutal au rebond estival. L’indice MSCI ACWI s’est inscrit en baisse en euro, mais en hausse en livre sterling à la faveur de la dépréciation de la devise.

■ Le fonds a surperformé l’indice MSCI ACWI. Tencent et Kunlun Energy ont constitué les positions les plus performantes en Asie. La sélection de valeurs s’est révélée favorable au sein du secteur de la santé grâce aux contributions positives de Becton Dickinson et CVS Health. À l’inverse, Intel et Infineon Technologies ont été les positions les plus préjudiciables au cours d’un mois où les groupes de semi-conducteurs ont sous-performé.

■ L’allocation sectorielle a bénéficié de la surpondération des secteurs de l’énergie et de la technologie.

■ Nous avons initié une nouvelle position sur Alexandria Real Estate et allégé celle sur Unite Group. Nous avons également réduit l’exposition à des valeurs qui s’étaient fortement appréciées et dont les cours des actions s’étaient hissés à des niveaux record, à l’image notamment d’Acciona Energia, Cheniere Energy et Republic Services.

M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221

Image

Contacts commerciaux

Brice ANGER
06 86 26 63 13

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Gérant(s)

  • John William OLSEN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-15.93 % 20.18 % 11.94 % 34.60 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica

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Commentaire du mois d'Août

■ En août, la performance relative a été pénalisée par la forte surexposition du fonds aux groupes de santé, ainsi que par la sélection de valeurs au sein des secteurs de la technologie et des services aux collectivités. À l’inverse, la sélection de titres dans le secteur de la finance s’est révélée positive.

■ La position la plus préjudiciable a été SolarEdge, un leader mondial de l’énergie intelligente spécialisé dans les onduleurs photovoltaïques, les optimiseurs de puissance et les logiciels de supervision. Après s’être particulièrement appréciée en juillet, l’action de la société a lourdement chuté en août suite à la publication de bénéfices ayant révélé une détérioration des marges bénéficiaires due aux difficultés rencontrées par les chaînes d’approvisionnement et à l’impact de la baisse de l’euro. Ces facteurs sont certes susceptibles de continuer de peser sur les bénéfices à court terme, mais nous sommes toutefois convaincus que l’entreprise est appelée à bénéficier d’une demande soutenue et à long terme pour ses produits. La première contribution positive à la performance du fonds est quant à elle revenue à onsemi, l’une de nos plus importantes positions. La société a revu à la hausse ses prévisions de bénéfices pour le 3ème trimestre de son exercice, ce dont se sont félicités les investisseurs.

■ En mai, aucune position n’a été initiée ni intégralement vendue.

MainFirst Global Equities Fund - LU0864709349

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Contacts commerciaux

Teddy COGNET
01 86 26 12 55

Elena GANEM
06 47 97 48 35

Gérant(s)

  • Frank SCHWARZ
  • Adrian DANIEL
  • Jan-Christoph HERBST

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-23.36 % 15.71 % 43.68 % 18.16 %

Éligibilité Assureurs

GENERALI, Cardif, Alpheys et Swisslife

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Commentaire du mois d'Août

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Mandarine Global Microcap - LU1329694266

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Augustin LECOQ
  • Aurélia CARUSO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.39 % 25.24 % 12.65 % 26.92 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, Oradea, Primonial Partenaires, Unep

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Commentaire du mois de Juillet

Fort rebond des marchés sur le mois. Après une nouvelle hausse de 0.75% des taux directeurs par la FED, les marchés semblent espérer que cela pourrait juguler suffisamment les pressions inflationnistes sans pour autant trop enrayer l’économie mondiale. De plus, la période des publications du 2nd trimestre a très bien démarré, avec une majorité de bonnes surprises.

Au final, le MSCI World progresse de 10,6%, le MSCI World Smallcap de 10,9% et le MSCI World Microcap de 7,8% sur le mois. Avec 250 des 299 titres en hausse, le fonds surperforme significativement son indice de référence. On citera notamment Silverbow (+63%) qui profite de la tension sur les prix de l’énergie, Neuren (+54%) dont le produit se rapproche de la commercialisation aux USA, et Siga Technologies (+52%) grâce à son médicament antivariolique ‘TPOXX’ et aux craintes d’épidémie de variole du singe. A contrario, Audioboom (-29%) poursuit sa correction, alors qu’un actionnaire important s’est allégé et qu’aucune offre de rachat n’a été déposée pour le moment.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Mandarine Global Transition - LU2257980289

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Adrien DUMAS
  • Marcelo PRETO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-17.16 % 27.07 % - -

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois de Juillet

Après plusieurs mois consécutifs de repli, les marchés actions mondiaux ont fini juillet dans le vert. Bien que la Fed ait annoncé une nouvelle augmentation du taux cible de 75 points de base, le marché anticipe un pivot sur sa politique monétaire. Surtout si les nouvelles données économiques suivent la tendance, qui suggère que l'activité économique ralentit et que l'inflation a dépassé son pic dans des domaines clés tels que dans l'immobilier et les matières premières. Malgré une décroissance du PIB américain au deuxième trimestre, les PMI manufacturiers se sont maintenus près des 53 points, au-delà du seuil d’expansion économique de 50 points. Le début de période de publication a été rassurant, avec une résilience qui persiste face aux forces stagflationnistes toujours présentes.

Parmi les meilleurs contributeurs du fonds, nous pouvons citer de nouveau ENPHASE (+46%) qui a publié des résultats trimestriels records et voit une forte accélération de la demande de produits photovoltaïques. TESLA (+32%) a également surpris positivement, malgré les défis liés aux fermetures à Shanghai et aux charges liées à la montée en puissance de la production dans les gigafactories à Berlin et au Texas.

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Mirova Global Environmental Equity - LU2193677676

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Contacts commerciaux

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Anna VAANANEN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-10.35 % 2.78 % - -

Éligibilité Assureurs

Apicil, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Août

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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966

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Contacts commerciaux

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Hua CHENG
  • Jens PEERS
  • Amber FAIRBANKS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-19.65 % 25.80 % 17.87 % 33.42 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins

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Commentaire du mois d'Août

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MS INVF Global Brands - LU0119620416

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Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15

Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20

Gérant(s)

  • William LOCK

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-10.39 % 30.67 % 2.67 % 30.72 %

Éligibilité Assureurs

Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

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MS INVF Global Opportunity - LU0552385295

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Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15

Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20

Gérant(s)

  • Kristian HEUGH
  • Wendy WANG

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-33.45 % 8.08 % 40.84 % 37.41 %

Éligibilité Assureurs

La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie

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Commentaire du mois d'Août

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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358

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Contacts commerciaux

Gilles DARDE
01 56 79 34 53

Sebastien GARANDEAU
01 56 79 34 52

Gérant(s)

  • Huub VAN DER RIET
  • Ivo LUITEN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-21.94 % 18.43 % 13.29 % 28.82 %

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Commentaire du mois d'Août

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ODDO BHF Green Planet - LU2189930105

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Contacts commerciaux

Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56

Vanessa LAURENCE
01 44 51 81 18

Vincent JUSSELIN
06 14 85 07 25

Gérant(s)

  • Nicolas JACOB
  • Baptiste LEMAIRE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-10.66 % 17.97 % - -

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Août

Après le fort rebond du mois de juillet, les marchés actions ont connu un mois d’août plus agité. Sur le front géopolitique, la tension se renforce entre les Etats-Unis et la Chine suite de la visite à Taïwan de la présidente de la Chambre des représentants américaine Nancy Pelosi et à la multiplication d’exercices militaires de Pékin en réponse. Dans le conflit russoukrainien, les bombardements à proximité de la plus grande centrale nucléaire en Europe, à Zaporijia, et alors qu’aucun signe d’apaisement n’apparaît, font craindre un accident majeur à la communauté internationale. Sur le plan économique, après les bonnes surprises des publications du deuxième trimestre, les craintes sur la croissance en Europe ont repris le dessus, alimentées notamment par la hausse des prix de l’énergie. Les fermetures à répétition du gazoduc Nord Stream 1 ont entrainé les prix du gaz naturel à des niveaux records. Avec une inflation toujours en progression (+8,9% en zone Euro en juillet) et un dollar en forte appréciation, la tâche de la BCE se complique pour les mois à venir. Enfin, le discours de Jérôme Powell à Jackson Hole fin août a douché les espoirs naissants d’un pivot rapide de la Fed, ce dernier ayant réaffirmé la priorité à la lutte contre l’inflation même si les acteurs économiques doivent en subir les conséquences.

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OFI Invest US Equity - LU0185495495

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Contacts commerciaux

Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02

Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79

Julien FEDORISKA
01 40 68 17 94

Laurent LEBOUCQ
06 19 51 16 46

Gérant(s)

  • Philippe QUILLET

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-24.32 % 26.66 % 15.48 % 33.82 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R LM (France), Alpheys, AXA (Luxembourg), Cardif, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

Les places boursières américaines n’ont pas réitéré en août 2022 le rebond du mois précédent. Alors que la hausse des actions en juillet avait été propulsée par la détente sur les taux, le discours belliciste de Jerome Powell à Jackson Hole –avec pour ligne de mire les anticipations d’inflation des agents économiques – a douché l’espoir d’un revirement plus accommodant de la Réserve fédérale. À la perspective d’une poursuite de la remontée des taux à un rythme soutenu s’ajoute l’accélération du resserrement quantitatif (QT). À partir de septembre 2022, la réduction du bilan de la Réserve fédérale passera de $47.5 milliards par mois à $95 milliards par mois.

L’indice S&P 500 cède 4.2 % sur le mois et le Nasdaq 4.6 % dans le sillage de la remontée du taux 10 ans américain dont le rendement passe de 2.65 % fin juillet à 3.19 % un mois plus tard. Le taux 30 ans s’établit quant à lui à 3.29 % à fin août. Le dollar n’a pas non plus été insensible à la rhétorique de la Réserve fédérale et repasse sous la barre de la parité avec l’euro– une première depuis 2002 – en grapillant 1.7% à la monnaie unique sur le mois. L’once d’or cède 3.1% sur le mois se rapprochant des $1’700 l’once.

Sur les marchés d’actions, seuls les secteurs de l’énergie (+2.8 %) et des services aux collectivités (+0.5%) clôturent en territoire positif. Les plus fortes baisses sont attribuées aux secteurs des technologies (-6.1 %), de la santé (-5.8 %) et de l’immobilier (-5.6 %). Le Russell 1000 Value Index sous-performance le Russell 1000 Growth Index de 170 points de base. L’indice des petites et moyennes capitalisations (Russell 2000 Index) clôture également le mois en territoire négatif (-2.2 %)malgré un démarrage en trombe (+7.2 % sur la première quinzaine).


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  • Luciano DIANA
  • Gabriel MICHELI
  • Yi DU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-19.33 % 25.97 % 22.50 % 40.37 %

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Commentaire du mois d'Août

Août a été divisé en deux parties et les actions mondiales ont perdu leurs gains initiaux pour terminer le mois nettement dans le rouge. Ce dernier fléchissement porte les pertes de l’indice MSCI World depuis le début de l’année à 14% en devise locale. Les investisseurs ont tout d'abord vu d’un bon œil le pic de l’inflation américaine, mais l’optimisme suscité par un possible atterrissage en douceur de la première économie mondiale a fondu face à la faiblesse des chiffres de l’économie, notamment de l’emploi, et à l’attitude offensive de la banque centrale. Selon Jerome Powell, président de la Fed, il faudra du temps pour restaurer la stabilité des prix, après une longue période de croissance inférieure à la tendance. Le S&P 500 a terminé le mois en baisse de 4%. Les marchés boursiers de la zone euro, du Royaume-Uni et de la Suisse ont également été en retrait. Globalement, les pertes ont touché à la fois les petites et grandes capitalisations, ainsi que les styles croissance et value. L’énergie a été le seul secteur a enregistrer des gains, malgré une baisse brutale de 12% des cours pétroliers.

Sur le front environnemental, le vote de la loi sur la réduction de l’inflation (Inflation Reduction Act, IRA) a été l’événement du mois aux Etats-Unis. L’IRA vise l’accélération de la transition énergétique au moyen d’incitations généreuses d’un montant total de 369 milliards de dollars concernant différentes technologies environnementales telles que les énergies renouvelables, le stockage de l’énergie, les pompes à chaleur et l’hydrogène, assorties d’aides supplémentaires pour les chaines d’approvisionnement de l’industrie manufacturière locale de ces technologies.

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  • Sylvie SEJOURNET
  • Olivier DJOPWOUO

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2022
(YTD)
2021 2020 2019
-24.26 % 4.74 % 21.82 % 27.70 %

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Commentaire du mois d'Août

En août 2022, les actions sont revenues à la baisse lorsque les banques centrales ont réaffirmé leur volonté de contrôler l’inflation, au risque de déclencher une récession. L’inflation a commencé à décroître dans un contexte de baisse des cours des matières premières, en restant toutefois à des niveaux très élevés (IPC à +8,5% en glissement annuel). Le ralentissement de l’économie s’est poursuivi, comme l’atteste le PMI mondial, qui a atteint un nouveau point bas de 50,8, et la publication de résultats trimestriels mitigés dans l'ensemble. La Chine, confrontée à de nouvelles poussées de Covid, a toutefois progressivement levé les restrictions aux déplacements transfrontaliers. La banque centrale chinoise a baissé ses taux d’intérêts et soutenu le crédit en raison d’un marché immobilier toujours préoccupant. Parallèlement, les Etats-Unis et la Chine ont enfin atteint la première étape d’un accord pour résoudre la question des ADR chinois.

Dans ce contexte, l’indice MSCI ACWI World a clôturé à -3,68% sur le mois, tandis que l’indice MSCI ACWI IT a clôturé à -5,65% sur la même période. Au sein du segment TI, les équipements de communication ont dégagé la meilleure performance, grâce, en particulier, à une relative résilience de Cisco. Le matériel informatique a apporté la deuxième contribution positive. La performance du sous-segment logiciels a été conforme à celle de l’indice des technologies de l’information, avec une faiblesse de l’ensemble du secteur face à une nouvelle hausse des taux. Le segment des semi-conducteurs, plombé par Nvidia et ASML, a été lanterne rouge.

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Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277

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2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.69 % 19.20 % 14.08 % 30.62 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

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La stratégie a fait mieux que l’indice MSCI ACWI (-3,68% en USD). Les principaux contributeurs à la performance ont été la biotechnologie, le numérique, le bois et l’eau, tandis que la robotique, l’humain, la santé, la sécurité, l’énergie propre, les marques haut de gamme, les villes intelligentes et la nutrition ont décroché.

Nous avons rééquilibré le portefeuille au cours du mois afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.

Pictet Security - LU0270904781

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  • Alexandre MOUTHON

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2022
(YTD)
2021 2020 2019
-23.57 % 30.92 % 11.79 % 33.74 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

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Commentaire du mois d'Août

Août a été divisé en deux parties : les actions mondiales ont perdu leurs gains initiaux pour terminer le mois nettement dans le rouge. Ce dernier fléchissement porte les pertes de l’indice MSCI World depuis le début de l’année à 14% en devise locale. Les investisseurs ont tout d’abord vu d’un bon œil le pic de l’inflation américaine, mais l’optimisme suscité par un possible atterrissage en douceur de la première économie mondiale a fondu face à la faiblesse des chiffres de l’économie, notamment de l’emploi, et à l’attitude offensive de la banque centrale. Le S&P 500 a terminé le mois en baisse de 4%. Les pertes ont touché à la fois les petites et grandes capitalisations, ainsi que les styles croissance et value. L’énergie a été le seul secteur à enregistrer des gains, malgré une baisse brutale de 12% des cours pétroliers. La perspective d’une poursuite des hausses de taux a également pesé sur les marchés obligataires. Parallèlement, les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans ont atteint des records sur 15 ans, à plus de 3,5%, les marchés intégrant de nouvelles hausses de taux. Au sein de l’univers de la sécurité, les trois segments ont évolué en territoire négatif durant le mois.

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Pictet Water - LU0104884860

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  • Hans PETER PORTNER
  • Philippe ROHNER
  • Cédric LECAMP

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2022
(YTD)
2021 2020 2019
-16.13 % 39.58 % 3.56 % 34.49 %

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Août a été divisé en deux parties : les actions mondiales ont perdu leurs gains initiaux pour terminer le mois nettement dans le rouge. Ce dernier fléchissement porte les pertes de l’indice MSCI World depuis le début de l’année à 14% en devise locale. Les investisseurs ont tout d'abord vu d’un bon œil le pic de l’inflation américaine, mais l’optimisme suscité par un possible atterrissage en douceur de la première économie mondiale a fondu face à la faiblesse des chiffres de l’économie, notamment de l’emploi, et à l’attitude offensive de la banque centrale. Selon Jerome Powell, président de la Fed, il faudra du temps pour restaurer la stabilité des prix, après une longue période de croissance inférieure à la tendance. Les actions américaines, de la zone euro et suisses ont toutes perdu du terrain. A l’inverse, les actions de marchés émergents ont gagné plus d’un pour cent en devise locale, Amérique latine en tête. Le mois a aussi été positif pour le Japon. La perspective d’une poursuite des hausses de taux a également pesé sur les marchés obligataires. Les rendements des Bunds allemands ont connu leur plus forte augmentation mensuelle des trois dernières décennies, dans un contexte de nouveau record d’inflation dans la zone euro.

Parallèlement, les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans ont atteint des records sur 15 ans, à plus de 3,5%, les marchés intégrant de nouvelles hausses de taux. Le mois a été favorable au dollar américain, qui a atteint un nouveau record sur vingt ans face à un panier de devises pondéré en fonction des échanges commerciaux. Le billet vert a flirté avec la parité concernant l’euro et frôlé le seuil psychologique de 140 yens.

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  • Xavier CHOLLET
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2022
(YTD)
2021 2020 2019
-15.25 %