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Athymis Millennial - FR0013173374

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Contacts commerciaux

Anna NEJJAR
07 88 99 87 28

Baptiste VITAL
07 70 27 83 40

Gérant(s)

  • Gestion Collégiale

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.91 % 20.53 % 25.12 % -11.76 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...

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Commentaire du mois d'Août

Sur le mois d’août, votre fonds Athymis Millennial s’apprécie de 1.24%. Le mois a été marqué par un discours rassurant de Jerome Powell et des publications globalement nettement au-dessus des attentes. Dans votre fonds, les affaires de la distribution Dick’s sporting goods et Ulta beauty se distinguent particulièrement et s’apprécient respectivement de 35.2% et de 15.3% Les acteurs de l’économie traditionnelle profitent de la réouverture. Lowe’s et Home Depot dépassent tous les deux les attentes des investisseurs. Les deux concurrents sont optimistes pour le reste de l’année. Ils estiment qu'à mesure que le prix de l’immobilier augmente, les consommateurs seront de plus en plus enclins à réinvestir dans leur maison. De son côté, Target affiche une croissance organique de 8.9%. Le groupe remarque un fort retour au trafic en boutique avec une croissance de 13% de ses ventes en magasin.

Les acteurs positionnés sur le thème de la réouverture internationale restent plus prudents dans leur guidance mais font ê é tout de même état d’une forte reprise. Airbnb affiche une croissance de 299% de son chiffre d’affaires. En nombre de nuit occupés, le groupe affiche une 29% de croissance par rapport au trimestre précèdent et une croissance de 197% par rapport au deuxième trimestre 2020.La progression du variant delta invite le groupe à la prudence dans sa guidance de fin d’année.



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Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544

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Contacts commerciaux

Véronique CHERRET
01 76 62 91 38

Saïd AHMED-BELBACHIR
01 76 62 91 21

Abdelnabi CHABANE
01 76 62 90 55

Charles DE SOLAGES
01 71 26 02 77

Gérant(s)

  • Xavier LAURENT

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
20.21 % 8.39 % 24.76 % -6.42 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali

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Commentaire du mois de Juillet

Les grandes marques jouissent d’un pouvoir d’attraction durable auprès de leurs clients et de la maîtrise des prix de vente dans des contextes économiques variés. Ces sociétés peuvent proposer des produits qui sont particulièrement prisés par les clients grâce à une innovation poussée et une numérisation de plus en plus forte. L’identification à la marque par le consommateur est forte, ce qui assure une fidélisation accrue et donc une croissance stable dans la durée. Les grandes marques savent transmettre et faire adopter des évolutions majeures de leurs produits à leurs clients et préserver leurs marges élevées.

OTIS est le plus grand fabricant au monde d’ascenseurs et d’escaliers mécaniques. OTIS a été séparé de sa maison mère UNITED TECHNOLOGIES permettant à la direction de se focaliser sur la croissance et l’innovation de la marque, surtout en Chine. OTIS a la plus grande base installée d’ascenseurs, ce qui entraîne des revenus récurrents de services de maintenance et d’amélioration qui représentent 60% des revenus totaux d’OTIS. La société a réduit considérablement son empreinte carbone et l’utilisation de l’eau affichant des cibles claires depuis 2015, et la consommation d’énergie de ses nouveaux ascenseurs a été réduite de 75% par rapport à ses produits précédents.


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AXA Europe Small Cap - FR0000170516

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Isabelle DE GAVOTY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
17.45 % 4.22 % 26.05 % -12.93 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali...

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Commentaire du mois de Juillet

C'est avec un optimisme à tout crin que les marchés d’actions clôturent le mois, établissant de nouveaux plus hauts historiques aux Etats-Unis, l’Europe n’étant pas en reste. Dans les pays émergents et au Japon toutefois, l’enthousiasme a été moindre. D’une part, les taux de vaccination y sont encore faibles. D’autre part, la Chine soucieuse de préserver un bon équilibre entre croissance et justice sociale intervient et régule les secteurs de l’éducation et de l’IT, ce qui fait craindre aux investisseurs des effets de bord et pèse sur le sentiment.

Une nouvelle fois, les taux d’intérêt ont suivi une trajectoire qui ne répond pas aux fondamentaux macroéconomiques actuels (forte croissance, poussée inflationniste), laissant penser que le rebond observé n’est que technique. Le taux à 10 ans américain a franchi le seuil de 1,20% pour terminer le mois légèrement au-delà. De la même façon en Europe, la courbe de taux s’est affaissée et aplanie. Pour l’heure, alors que juillet était riche de résultats semestriels, les investisseurs semblent plus enclins à saluer les performances remarquables des sociétés qu’à se soucier d’une normalisation prochaine des politiques monétaires ou d’une quatrième vague de contamination.

AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Jeremy GLEESON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.46 % 48.60 % 27.43 % 0.73 %

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Axa Thema

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Commentaire du mois d'Août

Les places boursières mondiales ont progressé en août, l’indice MSCI All Country World enregistrant un gain de 2,5 %.

Les gains du marché dans son ensemble sont principalement imputables à la bonne tenue de la saison des résultats d’entreprises et aux statistiques économiques montrant que la reprise reste en bonne voie.

Du point de vue du marché, la saison des résultats du deuxième trimestre est presque terminée et nous avons constaté une tendance positive concernant le nombre des entreprises dépassant les attentes et communiquant des prévisions favorables pour le reste de l’année 2021, malgré les incertitudes qui subsistent sur les effets continus de la pandémie et le calendrier de la pleine reprise de l’économie.

La stratégie Digital Economy s’est bien comportée en août, portée par le thème « Data & Enablers ». La société de services informatiques Globant a enregistré une solide performance grâce à la forte demande de projets de transformation numérique. La société a souligné que la visibilité sur son activité est meilleure qu’avant la pandémie. Workday, fournisseur de logiciels financiers et de gestion du capital humain pour les entreprises basés sur le cloud, a également publié de solides résultats et rehaussé ses prévisions pour l’exercice alors que la demande de solutions numériques pour la gestion financière et des ressources humaines s’accélère.

AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Tom RILEY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
15.74 % 32.04 % 39.06 % -11.94 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Cardif, Finaveo, Nortia, Axa Thema, Vie Plus

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Commentaire du mois de Juillet

Les places boursières mondiales ont légèrement progressé en juillet, l’indice MSCI All Country World enregistrant un gain de 0,7 %[1]. Les investisseurs sont restés optimistes vis-à-vis du redémarrage progressif de l’économie et de l’accélération des campagnes de vaccination dans la plupart des régions. Les statistiques économiques sont restées globalement encourageantes et les banques centrales continuent d’injecter d’abondantes liquidités, tandis que de nombreux gouvernements ont prolongé leurs plans de soutien budgétaire.

Du point de vue du marché, la saison des résultats du deuxième trimestre a désormais commencé et, bien qu’il soit trop tôt pour tirer des conclusions générales, les résultats se montrent encourageants jusqu’à présent. Nous avons notamment constaté de bons résultats de sociétés exposées à la publicité numérique comme Alphabet, Facebook et Snap, dopées par la vigueur généralisée des dépenses publicitaires. L’éditeur de logiciels de gestion des opérations des technologies de l’information (ITOM) basée sur le cloud ServiceNow et Microsoft, fournisseur mondial de logiciels, de services et de matériel informatique, ont tous deux publié des résultats solides et ont continué à faire état d’une accélération des dépenses dans la transition numérique dans l’ensemble des régions. Les résultats et les prévisions d’Amazon ont été légèrement inférieurs aux attentes, mais nous pensons que son positionnement concurrentiel et ses fondamentaux restent inchangés. Au cours de l’année 2020, la société a connu une trajectoire de croissance nettement supérieure aux prévisions initiales et se heurte à des comparaisons défavorables d’une année sur l’autre au sortir de la pandémie.

BGF Sustainable Energy - LU1822773807

Image

Contacts commerciaux

Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26

Ivana DAVAU
01 56 43 29 52

Victoire ROCHE
01 44 94 29 88

Gérant(s)

  • Charles LILFORD
  • Alastair BISHOP

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
11.97 % 46.86 % 26.14 % -

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Suravenir, Alpheys, SwissLife, Spirica, Apicil, Ageas.

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BGF World Technology - LU1822773716

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Contacts commerciaux

Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26

Ivana DAVAU
01 56 43 29 52

Victoire ROCHE
01 44 94 29 88

Gérant(s)

  • Tony KIM
  • Reid MENGE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
8.44 % 82.29 % 39.08 % -

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Generali, Axa

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BNP Paribas Aqua - FR0010668145

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Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Hubert AARTS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
26.90 % 7.65 % 35.47 % -9.22 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA

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BNP Paribas Climate Impact - LU0406802339

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Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Jon FORSTER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
18.66 % 20.60 % 35.27 % -9.62 %

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BNP Paribas Energy Transition - LU0823414635

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Edward LEES
  • Ulrik FUGMAN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-6.60 % 164.57 % - -

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BNP Paribas Funds China Equity - LU0823425839

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • David CHOA
  • Maxwell YANG

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-10.53 % 38.55 % 37.50 % -13.84 %

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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Pamela HEGARTY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
21.07 % 35.16 % 39.82 % 7.93 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas,

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BNP Paribas Health Care Innovators - LU0823416762

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Jon STEPHENSON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.83 % 9.48 % 25.54 % 5.24 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia

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BNY Mellon Mobility Innovation Fund - IE00BZ199G90

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Contacts commerciaux

Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26

Marie ANTKOWIAK
01 70 71 10 27

Gérant(s)

  • Robert ZEUTHEN, CFA
  • Frank GOGUEN, CFA
  • Erik SWORDS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
15.01 % 37.10 % 30.13 % -

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Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624

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Contacts commerciaux

Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Adrien D’AMARZIT
01 53 93 40 73

Nesrine BOUZID
01 53 93 40 69

Suzanne BIZET
01 53 93 41 13

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Gérant(s)

  • Rudi VAN DEN EYNDE
  • Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA
  • Malgorzata KLUBA, PHD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.36 % 28.86 % - -

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, UNEP

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Commentaire du mois d'Août

Le mois dernier, les opérations de fusions-acquisitions ont fait leur retour dans le secteur de l’oncologie et ont été favorables à la performance. Portée par des résultats préliminaires positifs, Pfizer a annoncé le rachat de Trillium, laboratoire développant des anticorps contre de nouvelles cibles en immunothérapie (CD47) pour le traitement de cancers solides et hématologiques, une position détenue par notre portefeuille. Ce rachat, à prime élevée, constitue déjà la troisième opération dans le domaine du CD47, après le rachat de Forty Seven par Gilead et la mise sous licence des droits (hors Chine) de l’actif anti CD47 d’I-Mab à Abbvie.

Illumina, également détenue par le portefeuille, a finalisé le rachat de Grail, qui développe des tests de dépistage précoce de cancers, malgré le fait que la Federal Trade Commission et la Commission européenne n’aient pas encore livré leurs conclusions dans le cadre de l’examen réglementaire. La technologie de Grail étant particulièrement appréciée par Illumina, cette opération audacieuse pourrait être un scénario gagnant-gagnant, car Grail restera une entité indépendante pendant plusieurs années au moins. En l’absence de conférences médicales importantes, plusieurs entreprises ont publié des actualisations de données sur leurs essais cliniques. En raison de résultats exceptionnels, Regeneron et Sanofi ont écourté leur essai de phase 3 sur Libtayo plus chimiothérapie dans le traitement du cancer du poumon au stade avancé. Cette combinaison réduit le risque de décès de près d’un tiers comparé à la chimio seule.


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Carmignac Investissement - FR0010148981

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Contacts commerciaux

Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18

Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81

Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49

Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40

Gérant(s)

  • David OLDER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.27 % 33.65 % 24.75 % -14.17 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…

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Commentaire du mois d'Août

Le Fonds enregistre une performance positive mais inférieure à son indicateur de référence. Cette sous-performance s’explique en partie par le recul au sein du secteur industriel des valeurs Uber Technologies et Sunrun, ainsi que par notre sous pondération structurelle au secteur bancaire. Le rebond du marché chinois en fin de mois a été mené par des valeurs que nous détenons en portefeuille, comme le géant du e commerce JD.com ou l’entreprise de vaccins Chongqing Zhifei.

Nos participations dans des entreprises chinoises sont en effet très sélectives, concentrées sur les entreprises opérant en Chine, et alignées sur les plans gouvernementaux de long terme. Si celles-ci ont subi la volatilité liée aux annonces du gouvernement, elles continuent d’offrir des perspectives de croissance attractives et, à partir des niveaux actuels, recèlent selon nous un fort potentiel d’appréciation. Nos titres chinois se concentrent autour des secteurs suivants : technologie (acteurs du cloud, semi-conducteurs et internet), santé et énergies renouvelables.

CM-AM Global Gold - FR0007390174

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Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Charlotte PEURON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-13.05 % 19.13 % 42.08 % -13.95 %

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Commentaire du mois d'Août

Une forte volatilité de l’or a marqué ce mois d’août. En effet, le prix du métal jaune chute de plus de 6% (jusqu’à 1700$/oz) avant de se reprendre et retourner autour de son niveau pivot de 1800$ l’once. Le stock d’ETF (‐824koz), outil d’investissement privilégié des investisseurs, repasse sous la barre des 100 millions d’onces pour la seconde fois en quelques mois. Nous notons de légères hausses de coûts de production et/ou de capex sur certains projets liés aux coûts du travail dans certaines régions, aux coûts matières et à la logistique. Bien que les sociétés soient très attentives sur ce sujet, il faut peut-être s’attendre toute chose égale par ailleurs à un pincement sur les marges brutes dans les trimestres à venir.

Néanmoins ces marges restent très élevées, en moyenne 700$ par once pour notre portefeuille. Nous avons allégé NewGold (2,2% à 1,4%) suite à un nouveau décalage de production à Rainy River, ce qui va impacter fortement les résultats futurs et par conséquent la valorisation. En contrepartie nous avons investi dans Centamin qui possède la mine de Sukari en Egypte qui devrait produire 410 ‐ 420koz d’or en 2021. La valorisation est fortement déprimée vs ses comparables alors que la société a nettement amélioré ses résultats opérationnels, et qu’elle vient d’acquérir, comme Barrick Gold, de nouveaux blocs d’exploration

CM-AM Global Leaders - FR0012287381

Image

Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Rosaine COUSIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
12.66 % 14.29 % 30.51 % -2.67 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema

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Commentaire du mois d'Août

En promettant à sa population une meilleure répartition des richesses, Xi Jinping déclenche une tempête sur les valeurs de luxe (15% du fonds, -0,9 pts de contribution). Très exposées à la Chine (30% des ventes en moyenne) ces maisons verraient leur croissance pénalisée par une hausse de taxes. Fait acté rapidement par le marché sans qu’aucune information quantitative n’émane de Pékin. Cette annonce idéologique qui fait suite à d’autres actions menées dans les domaines de l’éducation et les jeux vidéo ne doit pas être l’arbre qui cache la forêt : la Chine ralentit.

Attention aux effets de bord sur d’autres secteurs (industrie) et régions, la globalisation a des effets imbriqués. Nous conservons les titres avec une préférence pour LVMH, Hermès et Ferrari dont l’ADN des marques est moins vulnérable aux variations des dépenses de la Gen Z chinoise, sensible aux valeurs nationales. En dépit de bons résultats, Visa corrige de 6,5%. En cause, la décélération des transactions en Amérique du Nord et le risque que fait peser le variant Delta sur la reprise des transactions internationales. Les chiffres d’août sont rassurants et nous conservons le titre. Enfin, nous avons vendu Li Ning pour des considérations ESG.

CM-AM Pierre - FR0010444992

Image

Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Alexis BOSSARD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
19.52 % 5.78 % 31.86 % -9.89 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep

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Commentaire du mois d'Août

Les banques centrales en soutien, les marchés continuent leur progression de sommets en sommets (Stoxx Europe +2,22% en août). Le secteur de l’immobilier coté (EPRA Europe Nareit +19,87% depuis le début de l’année) a désormais comblé son retard sur les indices. En août, le fonds CM AM Pierre bénéficie à nouveau de solides publications dans la logistique (VGP +16%, CTP +14%) et dans les garde‐meubles (Shurgard +12% Self Storage group +10%) où la demande locative et les valorisations s’apprécient.

Le résidentiel suédois continue de surperformer (K2A +22%, John Mattson +9%). Nous prenons des profits sur ces derniers pour renforcer notre exposition au résidentiel allemand (Adler, Vonovia) et l’immobilier de santé (Cofinimmo, Icade). Parmi les autres arbitrages, nous avons renforcé notre exposition aux centres‐commerciaux Mercialys et Klépierre (<2% du fonds). Résultat, nos liquidités s’élèvent à 3,8% du fonds.

Comgest Monde - FR0000284689

Image

Contacts commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31

Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03

Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49

Gérant(s)

  • Laure NEGIAR

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.55 % 11.57 % 23.30 % 3.88 %

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

Le fonds a évolué en ligne avec les marchés en août alors que les indices approchent de nouveaux sommets. Le mois n’a cependant pas été calme. Le Groupe d’experts sur l’évolution du climat des Nations Unies a confirmé que le réchauffement climatique s’accélère, ce qui souligne l’importance de notre processus d’intégration ESG. Le Sénat américain a adopté le plan pour les infrastructures de 1 200 milliards de dollars tandis qu’en Asie, le régulateur chinois poursuit le rééquilibrage de l’économie et s’attaque aux inégalités sociales. Le mois a donc été agité alors que la visibilité semble de nouveau se détériorer, particulièrement en raison de la progression du variant Delta du Covid-19 dans le monde.

Hoya, leader de la fabrication de verres optiques et d’équipements réfractaires utilisés dans de nombreuses applications, a publié d’excellents résultats trimestriels avec une croissance de 56% du chiffre d’affaires de Life Care sur un an. Au sein de son activité de photomasques, la production de masques EUV a augmenté de 70% en glissement annuel, ce qui a contribué à une forte croissance des bénéfices. HDFC, leader indien de prêts hypothécaires, a progressé grâce à la stabilité de ses actifs malgré les vagues de Covid-19 observées dans le pays et a publié une marge nette d’intérêt stable sur un portefeuille en croissance de 7,5% sur un an. Microsoft, principale position du fonds, a annoncé de nombreuses hausses de prix (non attendues) et a publié de très bons chiffres trimestriels, en particulier pour son activité de Cloud « Azure » qui a progressé de 51% en un an.


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Covéa Actions Europe Opportunités - FR0000441685

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Contacts commerciaux

Mike COELHO
06 43 08 99 27

Ludovic DOBLER
06 43 57 45 31

Valérie PIQUET-GAUTHIER
06 71 56 17 45

Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70

Gérant(s)

  • Francis JAISSON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
8.82 % 7.25 % 25.01 % -14.02 %

Éligibilité Assureurs

Cardif / MMA EP

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Commentaire du mois d'Août

En zone euro, les indicateurs de climat des affaires demeurent bien orientés au mois d’août mais semblent avoir atteint un pic. La production industrielle reste très affectée par les contraintes d’approvisionnement et les pénuries en juin, tandis que la consommation poursuit son redressement, dans un contexte de réouverture des commerces. Le compte-rendu de la dernière réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE met à nouveau en lumière des désaccords sur la politique à suivre, avec une minorité de membres en désaccord avec les nouvelles orientations issues de la revue stratégique.

Malgré quelques inquiétudes, liées au ralentissement de l’économie chinoise et à la propagation continue des variants Covid, le mois d’août marque un 7ème mois de hausse consécutif pour les marchés actions. La saison de résultats, globalement meilleurs qu’attendu, a confirmé la vigueur conjoncturelle de ces derniers mois alors que l’impact des pénuries et hausse de coûts reste encore limité. La probabilité croissante d'une réduction du stimulus monétaire devrait rester au premier plan. Seule sous performance notable, les matériaux de base sont pénalisés par les directives de réduction de la production nationale d’acier en Chine


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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Julien JAOUI
06 80 56 15 53

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Wesley LEBEAU
  • Estelle MENARD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.86 % 41.99 % 37.54 % -8.10 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

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Commentaire du mois d'Août

Bis Repetita! Pour le 7e mois consécutif, les actions mondiales ont affiché une performance mensuelle positive. Sous la surface, la dispersion des performances reste élevée au sein des indices. Le président chinois Xi Jinping a souligné la nécessité d'une prospérité commune et a multiplié les mesures pour réguler et redistribuer les richesses excessives. Après les secteurs de l’éducation et de l’Internet, le marché du luxe a fait les frais d'une potentielle nouvelle fiscalité. Le variant Delta a continué de se propager mais dans une moindre mesure en Europe par rapport aux États-Unis.
Powell, attendu au tournant, a soigneusement formulé son discours à Jackson Hole. Il a de nouveau déclaré que l'inflation serait transitoire et qu’elle a désormais atteint l'objectif de la Fed. Il a laissé entendre que si tout se passait comme prévu, le « tapering » pourrait commencer plus tard cette année, mais n'a donné aucun calendrier. Il a également expliqué que le « tapering » et une augmentation des taux d'intérêt étaient des évènements bien séparés. Le marché a considéré ce discours comme une déclaration toujours accommodante, avec une Fed qui n’est pas pressée d'augmenter les taux d'intérêt, poussant les actions mondiales vers un nouveau sommet.
Le Sénat américain a adopté un projet de loi bipartisan sur les infrastructures de 1 000 milliards de dollars (69-30), et l’a transmis à la Chambre. Il a également adopté un plan budgétaire de 3 500 milliards de dollars, avec une très faible majorité (50-49) leur permettant d’amorcer le débat.
Au niveau des données macro-économiques, les indicateurs avancés n'ont été que faiblement affectés par le variant Delta avec un PMI européen légèrement en dessous du mois précédent à 59,5 vs 60,2 avec une composante manufacturière en ralentissement et un PMI chinois toujours supérieur à 50 (50,1 en août vs 50,4 en juillet). Aux Etats-Unis, la création d'emplois a atteint 943K pour juillet, de bon augure pour la reprise.
Dans ce contexte, tous les secteurs ont terminé en territoire positif. Ce mois-ci, un ensemble hétérogènes de secteur ont surperformé avec d’un côté les secteurs liés au cycle de l'inflation et à la pentification de la courbe des taux, tandis que les secteurs exposés à la réouverture ont sous-performé en termes relatifs. Les Financières ont été les plus performantes, suivies par les Services publics, les Technologies et les Services de Communication, où les grandes capitalisations (américaines et asiatiques) ont rattrapé leur retard au cours des derniers jours du mois. Les secteurs de la Santé et de l'Industrielle étaient en milieu de peloton, tandis que la Consommation Discrétionnaire, les Matériaux et l'Energie occupaient les dernières places.

CPR Silver Age - FR0010836163

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Julien JAOUI
06 80 56 15 53

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Vafa AHMADI
  • Eric LABBÉ

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
15.04 % -4.17 % 23.43 % -11.24 %

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine

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Commentaire du mois d'Août

7eme mois de performance positive pour le MSCI Europe en août. Malgré les doutes qui planent autour de l'économie chinoise, l'avancée des campagnes de vaccination et l'approbation définitive de la FDA du vaccin Pfizer/BioNTech incitent les entreprises à rendre obligatoire la vaccination pour se rendre au travail, laissant envisager une reprise économique plus stable.

Sur le front économique, l'attention s'est tournée vers la Chine. En effet, le ralentissement économique provoqué par les multiples directives du gouvernement chinois et la propagation du variant delta se sont matérialisés sous la forme d'une baisse importante du PMI des services du mois d'août (47.5 vs 52.0 consensus et après 53.3 en juillet) ainsi que des importations et des exportations.

En zone euro, l'inflation ressort en hausse de +3.0% en août, supérieure aux attentes du consensus et après une progression de +2.2% en juillet, un niveau atteint pour la dernière fois en 2011.
Du côté des Etats Unis, le PIB annualisé progresse de +6.6% au 2eme trimestre. Lors de la conférence de Jackson Hole en fin de mois, J. Powell a déclaré que la FED pourrait ralentir ses achats d'actifs en 2021, sans être plus précis sur le calendrier. Il a annoncé que les perspectives économiques étaient favorables à la poursuite des progrès vers le plein emploi. Le président de la Fed a soutenu également que la baisse des rachats d'actifs n'entraînerait pas forcément une hausse des taux à court terme et a réitérer que le niveau élevé d'inflation ne devrait être que temporaire.

DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Rajesh VARMA
  • Yingying WU

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
8.71 % 25.75 % 27.42 % -11.43 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP.

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Commentaire du mois d'Août

"L'apprentissage n'épuise jamais l'esprit." - Leonardo Da Vinci

Le mois d'août a été un bon mois. La performance du fonds - tant sur une base absolue (+4,12%), que sur une base relative (+115 bp) - a été impressionnante. Les marchés poursuivent leur inexorable mouvement à la hausse, mais avec une faible volatilité. Cependant, sous la surface, il y a eu un remue-ménage assez important. De plus en plus d'investisseurs sont maintenant conscients que les valorisations ont atteint le territoire des "saignements de nez". Les noms de biotechnologie/santé, ont remarquablement bien performé, avec Bioxcel +14%, Evelo +18%, PureTech +12%, et Daiichi +21%. En outre, l'Inde et le Japon ont tous deux enregistré de bonnes performances, l'indice indien ayant progressé de 11,3 % (en euros) rien que pour le mois. Les deux participations du fonds ont enregistré +16,5% en moyenne.

Nous ne nous plaignions certainement pas, mais il s'agit là de mouvements stupidement surdimensionnés, et nous avons été obligés de retirer certains bénéfices de la table. Est-ce que je crois en la force à long terme de ces sociétés ? Absolument ! Mais je regarde des mouvements annuels de 15 à 20 %, et non des mouvements mensuels de cet ordre.


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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Léa DUNAND-CHATELLET
  • Adrien LE CLAINCHE
  • Romain AVICE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.68 % 9.89 % 28.46 % -

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP

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Commentaire du mois d'Août

Les indices ont continué leur progression régulière depuis le début de l'année et affichent un septième mois consécutif de hausse. Une période relativement calme, à l'exception des commentaires du président Chinois Xi Jinping qui souligne la nécessité d'une « prospérité commune » et envisage des plans pour réglementer et redistribuer les richesses excessives. Le marché s'en est inquiété un très court instant alors que les niveaux de volatilité à la fin du mois étaient proches des plus bas de l'année. L'histoire se répète avec un contexte sanitaire encore troublé par la propagation du Covid, et de ses variants, qui a impacté de nombreux pays. Le contexte d'incertitude demeure bel et bien présent. En revanche, une nouvelle macro-économique semble se confirmer sur les marchés : la réduction progressive des achats d'actifs par la FED d'ici la fin de l'année. Dans ce contexte, le fonds enregistre une performance de 2,56% à comparer à 2,63% pour son indice de référence l'Eurostoxx.

Sur la période, les principaux contributeurs relatifs à la performance (versus Eurostoxx) sont : STM (Transition Ecologique +22bp, poids actif 3.5%), Novo Nordisk (Transition Médicale, +13bp, poids actif 2.4%), Thule (Transition Mode de Vie, +13bp, poids actif 2.3%), Albioma (Transition Ecologique, + 10bp, poids actif 1.2%) et Tomra (Transition Ecologique et Mode de Vie, +8bp, poids actif 2.1%). A l'inverse, les principales sous-performances relatives sont : Seb (Transition Mode de Vie, -17bp, poids actif 2.2%), Plastic Omnium (Transition Ecologique, -15bp, poids actif 1.9%), Essity (Transition Mode de Vie, -14bp, poids actif 3.3%), Symrise (Transition Médicale, -13bp, poids actif 2.3%) et Grifols (Transition Médicale, -11bp, poids actif 1.7%). Aucune valeur n'est entrée ou sortie du portefeuille



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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.01 % 78.93 % 37.98 % -

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas

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Commentaire du mois d'Août

Echiquier Artificial Intelligence B progresse de 8,42% sur le mois et de 8,35% depuis le début de l'année.

La fin de la trêve estivale fut propice au fonds qui rebondit grâce aux bonnes publications trimestrielles des entreprises ainsi que d’une actualité particulièrement favorable au secteur du « Buy Now Pay Later ». Ce secteur est celui qui connaît la plus forte croissance au sein du e-Commerce et des paiements digitaux et représente une véritable disruption des cartes de crédit. Au lieu de devoir supporter des taux d’intérêt draconiens, les consommateurs se voient proposer gratuitement un étalement des paiements liés à leurs achats. Ceci a attisé l’intérêt de SQUARE qui réalise ainsi sa plus grande acquisition de son histoire en rachetant l’une de nos principales convictions, la société australienne AFTERPAY. Quelques semaines plus tard, son concurrent AFFIRM, également présent dans le fonds, a annoncé avoir scellé un partenariat avec AMAZON pour fournir son service de BNPL aux clients d’AMAZON. La valeur s’est fortement envolée à la suite de cette annonce. Cette actualité est fortement représentative de la raison d’être du fonds. Se positionner sur l’innovation au travers des sociétés qui développent ou bénéficient de l’Intelligence Artificielle pour gagner en croissance, leadership et innovation. L’ère de l’Intelligence Artificielle ne fait que commencer !

Echiquier World Equity Growth - FR0010859769

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • David ROSS
  • Rolando GRANDI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.22 % 16.36 % 29.31 % 0.83 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

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Commentaire du mois d'Août

Echiquier World Equity Growth A progresse de 1,55% sur le mois et de 6,80% depuis le début de l'année.

Le fonds a produit une performance en deçà de celle de son indice de référence au mois d’août. Les valeurs sensibles à la reprise post-Covid telles que VISA, KOMATSU, HILTON, MARRIOTT et MASTERCARD ont souffert des craintes liées à l’évolution du variant delta. Le fonds a toutefois bénéficié de son exposition aux secteurs du cloud et du e-commerce grâce aux bonnes performances de MICROSOFT, AMAZON, ADOBE et SALESFORCE. Après une année d’absence, durant laquelle son cours de bourse a marqué le pas, SALESFORCE a réintégré le portefeuille et a publié de bons résultats trimestriels. MASTERCARD et le leader de la restauration rapide en Chine YUM CHINA font également leur retour après plusieurs mois d’absence. Enfin, nous avons initié une position en ASTRAZENECA, laboratoire pharmaceutique britannique ayant réussi son repositionnement vers le domaine de l’oncologie. Le fonds conserve un positionnement équilibré, mêlant mégatendances et reprise de la croissance économique mondiale.

Echiquier World Next Leaders - FR0011449602

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.84 % 91.77 % 37.60 % -4.42 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...

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Commentaire du mois d'Août

Echiquier World Next Leaders A progresse de 7,70% sur le mois et de 1,04% depuis le début de l'année.

Alors que de nombreux investisseurs craignaient le ralentissement des entreprises de forte croissance, les publications trimestrielles ont démontré le contraire. Les tendances sous-jacentes, nos thématiques, qui soutiennent nos entreprises sont ancrées à long-terme. Nous avons ainsi vu nos entreprises maintenir voire accélérer leur niveau de croissance malgré une année 2020 de très forte activité. Cette situation valide notre vision que l’année 2020 fut structurante pour forger des habitudes et des pratiques qui ne seront pas oubliées et qui, au contraire, continueront à être renforcées dans la durée. Nous voyons cela par le biais de la publication trimestrielle de ZOOMINFO, société américaine, qui a vu son chiffre d’affaires croître de 56 % grâce à une adoption croissante de sa plateforme intelligente de productivité. Malgré ce niveau extrêmement attractif de croissance, la société a su dégager des marges opérationnelles de 43 %, rendant le profil financier de la société unique. Et c’est bien cela qui caractérise la raison d’être du fonds, la recherche de sociétés innovantes, de taille moyenne et qui bénéficient des plus importantes thématiques de développement de notre économie !

EdR Fund Big Data - LU1244893696

Image

Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Jacques-Aurélien MARCIREAU
  • Xiadong BAO
  • Kévin NET

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
18.96 % 11.97 % 29.64 % -4.23 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

Le fonds EDR Fund Big Data est en nette hausse ce mois-ci, en ligne avec son indicateur de performance. Nos titres de technologie ont fortement contribué sous l’impulsion de Mimecast, NetApp, Nvidia. Les résultats de NetApp ont largement dépassé les attentes du consensus, affichant une croissance de respectivement 16 % et 20 % du chiffre d'affaires et des nouvelles facturations. Mimecast a continué de susciter l'intérêt des investisseurs après la publication de ses excellents résultats fin juillet. Le titre a rebondi de près de 60 % depuis son plus bas d'avril et reste l'une de nos principales positions. L’exposition au secteur financier a été également très positive avec les contributions d’AXA, Schwab, Bank of America, JP Morgan et ICICI Bank.

Les résultats d'AXA ont été particulièrement portés par une amélioration des perspectives de son activité dommage, par une allocation du capital disciplinée et le redressement de sa division de réassurance. ICICI Bank continue de bénéficier de la dynamique de réouverture de l'économie indienne et des flux records vers le marché indien. En termes de mouvements, nous avons réduit notre exposition à la Chine, qui représente désormais moins de 3 % du portefeuille. Le manque de visibilité de certains titres technologiques devrait peser sur le sentiment. Nous avons initié deux nouvelles positions ce mois-ci, Amyris (pionnier dans le domaine de la chimie verte depuis 2003) et Walkme (société de logiciels à croissance rapide grâce à sa plateforme sans code d'adoption numérique).

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Adeline SALAT-BAROUX
  • Valérie GUELFI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
18.82 % 1.00 % 25.91 % 2.11 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

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Commentaire du mois d'Août

Les marchés ont poursuivi leur mouvement haussier au cours du mois d'août avec une solide performance des valeurs de santé. Les plus fortes contributions à la performance du fonds EdR Fund Healthcare viennent de Dynavax (+109% sur le mois) et Valneva (+77%). Valneva a annoncé des avancées positives sur son vaccin Covid avec des données de phase III qui seront publiées très prochainement. Au-delà des commandes du gouvernement Britannique, l'union européenne pourrait passer un contrat avec Valneva. Dynavax fournit son adjuvant pour la fabrication des vaccins Covid de Valneva. La société a également une collaboration avec Medigen, qui a commencé la commercialisation de son vaccin à Taiwan. Nos valeurs chinoises sont en baisse sur la période, impactées par les inquiétudes liées aux nouvelles règlementations en Chine. Dans ce contexte, nous avons décidé de céder notre position dans la société chinoise Ping An Healthcare Good Doctor dont les résultats étaient par ailleurs décevants. Nous renforçons notre position sur Radnet. La société a publié d'excellents résultats trimestriels avec un redressement rapide des volumes d'imagerie médicales (+80%) et des marges. Le leader en technologies et imagerie médicale révise à la hausse ses perspectives pour l'année 2021.

EdR Fund US Value - LU1103303167

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Christophe FOLIOT
  • Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
23.86 % -16.89 % 19.74 % -10.44 %

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea

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Commentaire du mois d'Août

Le mois d’août s’est à nouveau illustré par une multitude de records sur les principaux grands indices américains. Le S&P 500 s’adjuge 2,9% de hausse mais surtout le Nasdaq enregistre une progression de plus de 4% tiré par les valeurs de technologie. Ces records masquent une aversion au risque élevée car le marché a progressé sur quelques thématiques sectorielles et un nombre restreint de valeurs dont les FAANGS. Au niveau macroéconomique, les chiffres se sont un peu tassés au cours de l’été comme l’ont illustré les ventes de détail, les indices manufacturiers ainsi que le sentiment des ménages. Nous estimons que la croissance américaine est en légère phase de décélération à partir d’un rythme élevé et pourrait se stabiliser sur un plateau sans nouveau développement négatif lié au COVID. Dans ce contexte, les tensions inflationnistes devraient persister à la fois sur les prix des biens et services et sur les salaires.

Nous restons optimistes sur le scénario de croissance économique en raison du faible endettement des ménages, de perspectives de restockage et de la reprise progressive de l’investissement. Le portefeuille a été pénalisé en relatif sur le mois compte tenu de son biais cyclique et de sa sensibilité négative à la baisse des taux. Ces derniers ont reculé au cours de l’été malgré l’annonce du « Tapering » qui signale la fin programmée des opérations de rachat d’actifs de la Reserve Fédérale mais nous estimons que la tendance pourrait s’inverser cet automne. En terme de mouvements nous avons soldé notre position en Bombardier, le redressement de l’aviation d’affaires commence à être intégrée mais nous craignions une dilution potentielle de l’actionnaire dans un contexte où l’entreprise demeure très endettée. Nous avons utilisé le produit de la vente pour renforcer les valeurs qui ont le plus sous-performé au cours de l’été.

Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828

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Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Nishu KAUR-KRISHAN
06 03 28 03 19

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Bertrand LECOURT

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
22.84 % 0.81 % 32.59 % -

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Fidelity World - LU0069449576

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Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Nishu KAUR-KRISHAN
06 03 28 03 19

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Jeremy PODGER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
15.97 % 10.15 % 29.72 % -7.50 %

Éligibilité Assureurs

Allianz Vie, OFICEO - LGA IA, ORADEA VIE, Nortia, UAF Life Patrimoine, VIE PLUS

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Commentaire du mois d'Août

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Fourpoints Thematic Selection - FR0010405001

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Contacts commerciaux

Cédric MICHEL
06 80 18 09 53

Julien MATHOU
01 86 69 60 61

Gérant(s)

  • Nathalie PELRAS
  • Olivier JEZEQUEL

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
10.82 % -1.04 % 11.10 % -14.34 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali Patrimoine, Intential Patrimoine, Cardif, Nortia, Allianz LUX

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Note Morningstar Non noté

Exposition Actions 80% à  100%

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Commentaire du mois d'Août

Préservation de la planète
Contribution de la thématique : +0,7% La thématique de l’eau a encore brillé ce mois-ci avec une performance moyenne proche de 3.5%. Les fonds autour de la thématique planète ont également été portés par le rebond du secteur des énergies renouvelables (BNP climate impact +4.6%) et M&G Climate solutions (+6.4%).

Monde Meilleur
Contribution de la thématique : +0,9% Montanaro Better World apporte la plus grosse contribution de la thématique sur le mois (+4.7%). Le fonds a globalement été porté par l’ensemble de ses valeurs et plus particulièrement par la santé, l’industrie et la tech. La thématique de l’Afrique a également été performante sur le mois (Bellevue African opp. +3.1%) en partie grâce à son exposition aux valeurs financières et au secteur de la santé.


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Franklin Technology - LU0109392836

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Guillaume GERRY
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Jonathan T. CURTIS
  • Matthew CIOPPA, CFA
  • Dan SEARLE, CFA

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
27.59 % 47.93 % 40.55 % 6.51 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Premium Line, Vie/Capi, Nortia, Vie Plus Suravenir

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Commentaire du mois d'Août

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +4.35% contre +3.90% pour l’indice de référence.

La sélection de titres et la surpondération significative dans le logiciel d’application ; la sélection de titres dans les semi-conducteurs, ainsi que la sélection de titres et la sous-pondération dans le traitement des données et les services externalisés ont pénalisé la performance. Des expositions hors benchmark dans le secteur de l’internet et du marketing direct aux particuliers et dans le film et le divertissement, ont pénalisé la performance, ainsi que la forte sous-pondération des logiciels système

Franklin US Opportunities - LU0109391861

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Guillaume GERRY
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Grant BOWERS
  • Sara ARAGHI, CFA

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
22.00 % 30.88 % 34.52 % 3.09 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Finaveo & Associés, HSBC Assurances, MMA Vie, Intencial, Spirica, Swisslife Assurances

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Commentaire du mois d'Août

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +3.86% contre +3.62% pour l’indice de référence.

Les sélections de titres dans l’IT et les biens de consommation discrétionnaire ont contribué positivement. Les sélections de titres dans l’industrie et les biens de consommation courante, ont pénalisé la performance, ainsi que la sous-pondération des services de communication.

GemEquity - FR0011268705

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Contacts commerciaux

Michel AUDEBAN
06 85 83 26 73

Pierre LORRE
06 38 18 13 17

Gérant(s)

  • Bruno VANIER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.21 % 22.21 % 27.68 % -18.58 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...

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Commentaire du mois d'Août

Au mois d'août, la Chine reste une source d’inquiétude. D'une part, la reprise économique s’y essouffle. Les restrictions sanitaires strictes mises en place pour contenir le variant Delta, pèsent sur l’activité. A cela s’ajoutent un environnement monétaire toujours restrictif (croissance du crédit en juillet à 10,7 % a/a contre 11 % en juin) et un effet de base qui devient progressivement moins favorable. De fait les indicateurs avancés du mois d’août (PMI manufacturier à 50,1 et PMI non manufacturier à 47,5) déçoivent.

D'autre part, le durcissement réglementaire s’étend à d’autres industries. Outre les secteurs de l'Internet, de l'immobilier et de l'éducation, la consommation et la santé sont aussi affectés. Par ailleurs, la campagne dite de « common prosperity » évoquée au plus haut niveau à Pékin rend les investisseurs nerveux. Ils craignent une redistribution des richesses trop drastique. Sur le plan économique, nous pensons que l’actuel trou d’air chinois est temporaire. Avec l'accélération du déploiement vaccinal (>2 milliards de doses administrées à fin août, c.64% de la population entièrement vaccinée), les mesures sanitaires devraient être levées d’ici la fin de l’année. Il nous semble d’ailleurs raisonnable d’anticiper un assouplissement monétaire et fiscal dans les mois à venir : d’autres baisses du taux de réserve bancaire et une accélération des émissions obligataires municipales.


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GIS SRI Ageing Population - LU1234787460

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Contacts commerciaux

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Gérant(s)

  • Olivier CASSÉ
  • Giulia CULOT

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
18.34 % -3.44 % 27.67 % -9.43 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia

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Commentaire du mois d'Août

En août, les marchés d’actions européens ont enregistré des performances positives pour le septième mois consécutif, soutenus par une très bonne saison de publication des résultats pour le deuxième trimestre et le premier semestre (l’une des trois meilleures saisons de résultats trimestriels de ces 10 dernières années). Les valeurs de croissance ont continué à surperformer, soutenues par la technologie, la santé et la reprise du secteur des services aux collectivités et de sa composante « verte ». À l’inverse, les ressources de base, l’automobile et les voyages et loisirs ont figuré parmi les perdants, pénalisés par la dégradation des indicateurs avancés et la résurgence des cas de Covid en Chine.

Toujours structurés autour de trois piliers d’investissement (Santé, Retraite & Épargne et Consommation), nos investissements dans le compartiment GIS SRI Ageing Population ont été renforcés en mettant l’accent sur la contribution des entreprises investies aux objectifs sociaux liés au vieillissement de la population, tels que la santé, le bien vieillir, une vie meilleure, et l’apport de solutions aux défis des sociétés vieillissantes.

Le compartiment a enregistré une performance mensuelle en ligne avec celle de son indice de référence en août (environ +2 %) grâce à des performances solides dans les catégories Bien vieillir et Défis sociaux.


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JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487

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Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Amit MEHTA
  • Austin FOREY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.43 % 7.38 % 17.66 % -10.00 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif

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JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614

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Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Anne MARDEN
  • Premal PAJWANI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
12.82 % 13.34 % 23.61 % 7.69 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Skandia, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine...

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Jupiter Global Ecology Growth - LU0231118026

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Contacts commerciaux

Thomas IBANEZ
06 47 41 20 99

Jeremy MERCADO
06 38 16 64 78

Gérant(s)

  • Jon WALLACE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
17.80 % 13.64 % 32.72 % -15.73 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA

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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933

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Contacts commerciaux

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Danae MANCUSO
01 44 56 42 98

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Gérant(s)

  • Nina LAGRON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
17.08 % 25.59 % - -

Éligibilité Assureurs

Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali

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Commentaire du mois d'Août

Les marchés mondiaux sont restés forts, mais la volatilité est restée élevée malgré la montée de la variante Delta menaçant le rythme de réouverture de plusieurs économies. Jackson Hole s'est avéré être un non-événement (S&P +2.9%, Nasdaq +4.0%, DJI +1.2%, MSCI ACWI +2.4%, Eurostoxx +2.6%, Stoxx 600 +2.0%, Nikkei 3.0%, MSCI China 0.0%.).

Au cours du mois d'août, la performance du fonds a été supérieure à celle du MSCI ACWI (à des fins de comparaison uniquement). Depuis le début de l'année, le fonds reste en avance sur le MSCI ACWI. A la fin du mois d'août 2021, le positionnement du fonds reste axé sur la qualité et la durabilité, avec un biais pour les valeurs de croissance de haute qualité. Toutefois, une certaine proportion de valeurs de redressement de haute qualité reste dans le fonds. Les meilleurs contributeurs en août ont été Alphabet, Microsoft, ASML, Danaher et General Electric, tandis que Visa, Mastercard et General Motors ont pesé sur la performance.

Les meilleurs contributeurs depuis le début de l'année sont Alphabet, Microsoft, Capital One, Morgan Stanley et General Electric, tandis que Xiaomi, TDK, Daifuku et TPI Composites ont pesé sur la performance. L'équipe continue de penser que les douze prochains mois seront probablement volatils en raison de l'impact macroéconomique et politique prolongé de la pandémie de coronavirus et des incertitudes concernant l'inflation. En outre, les nouvelles variantes de COVID entraînent un retard dans la réouverture, ce qui réduit la visibilité

Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund - IE00BYT1LN13

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Guillaume GERRY
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Zehrid OSMANI
  • Yulia HOFSTEDE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
15.55 % 15.92 % 36.28 % -0.55 %

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Commentaire du mois d'Août

Sur le mois, la part PR (ACC) USD a enregistré une performance de -0.02% contre +2.50% pour l’indice de référence.

Une position du Fonds dans les instruments et fournitures médicales a contribué au rendement, car il a enregistré de solides résultats avec des ventes et un bénéfice par action dépassant les attentes.
Un autre domaine de force est venu des positions en semi-conducteurs du Fonds soutenues par des résultats supérieurs aux attentes dans ses segments de jeux, de centres de données et de pro-visualisation.

En revanche, une position dans les soins de santé a rapporté de solides résultats, avec des ventes et des bénéfices de 11 % et 38 % supérieurs au consensus, respectivement, et un carnet de commandes sans précédent. La gestion a également annoncé la décision de réaliser l’acquisition d’une société de soins de santé. Des obstacles juridiques ont entrainé des pressions sur les bénéfices à court terme. Ailleurs, le cours d’une position dans le luxe a chuté en août lorsque la nouvelle des initiatives dites de prospérité commune a éclaté en Chine. La préoccupation immédiate du marché était que les actions de luxe seraient affectées négativement. Enfin, les actions d’une plateforme de distribution en ligne de produits de luxe ont sous-performé, reflétant également les inquiétudes concernant les opportunités du luxe en Chine et le risque accru de réglementation.

Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0866428245

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Contacts commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD
01 49 26 46 87

Matthieu BATH
01 49 26 46 76

Gérant(s)

  • Johan UTTERMAN
  • Henk GROOTVELD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
16.98 % 10.88 % 25.11 % 0.13 %

Éligibilité Assureurs

SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS

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Commentaire du mois d'Août

Le mois d’août a marqué la fin d’un été riche en événements. Le changement climatique a placé le globe sur une trajectoire inquiétante cet été, avec d’énormes feux de forêt et des vagues de chaleur extrême sur le pourtour méditerranéen, ainsi que sur la côte ouest du Canada et des Etats-Unis. En revanche, des inondations importantes et dévastatrices se sont produites en Europe occidentale, et l’ouragan Ida a frappé de plein fouet la Nouvelle-Orléans. En Chine, de nouvelles réglementations ont été mises en place dans les domaines de l’éducation, des jeux en ligne, du commerce électronique et des réseaux sociaux, alimentant les craintes des investisseurs. Le retrait d’Afghanistan des troupes de l’OTAN a ramené les talibans au pouvoir en l’espace de quelques jours, réduisant à néant 20 ans d’efforts d’occidentalisation du pays.

Dans son discours très attendu à la fin du mois, le président de la Réserve fédérale américaine (Fed) Jerome Powell a confirmé que la banque centrale cesserait bientôt d’acheter de grands pans du marché obligataire. Malgré le taux d’inflation de 4 à 5% observé aux Etats-Unis, la Fed ne relèvera pas ses taux d’intérêt tant que les chiffres du chômage ne diminueront pas de manière significative. Dans l’intervalle, la propagation du variant Delta a donné lieu à de nouvelles périodes de confinements dans des pays comme l’Australie et le Japon et a provoqué une augmentation spectaculaire des taux d’infection aux Etats-Unis et en Europe. Cela n’a pas semblé perturber le marché élargi des actions qui a continué à progresser, les valeurs « growth » onéreuses retrouvant la faveur des investisseurs.

L’indice MSCI Monde (USD) a gagné 2,5% en août et s’inscrit en hausse de près de 18% depuis le début de l’année. LO Funds-Golden Age a sous-performé avec un rendement mensuel de 0,8%. Il reste ainsi en retrait par rapport à l’indice depuis le début de l’année, avec un rendement de 14,5%, net de commissions.

Lombard Odier Funds-World Brands - LU1809976100

Image

Contacts commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD
01 49 26 46 87

Matthieu BATH
01 49 26 46 76

Gérant(s)

  • Juan MENDOZA

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.48 % 31.83 % 35.35 % 1.42 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali

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Commentaire du mois d'Août

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M Climate Solutions - FR0013446812

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Contacts commerciaux

Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43

Laurie CHEIKH
01 45 05 55 46

Gérant(s)

  • Bassel CHOUGHARI
  • Nicolas KIEFFER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-3.47 % 71.95 % - -

Éligibilité Assureurs

Cardif et Swiss Life

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Août

Nous ciblons les leaders de la transition climatique, des valeurs générant un impact réel et positif dans la lutte contre le réchauffement planétaire.

En août, le fonds M Climate Solutions enregistre une performance comparable à celle d'un marché actions qui continue sa progression (+2.89% vs Stoxx Global 1800 +2.96% au 31 août 2021).
L’Energie Responsable (84.9% du portefeuille), qui regroupe l’ensemble des entreprises de la chaine de valeur des énergies renouvelables (solaire, éolien, biomasse et hydraulique), les solutions de stockage de l’énergie et d’efficience des réseaux, est le premier contributeur à la performance mensuelle. A l’image d’Array Technologies qui, après plusieurs mois de discussions avec ses fournisseurs et clients, a pu réintroduire des objectifs pour l’année en cours et procéder à des changements pour réduire son exposition à d’éventuelles nouvelles hausses de prix des matières premières et des transports.

Notre vecteur Transport Efficient (21.6%) affiche une performance plus dispersée, notamment sur les valeurs liées aux véhicules électriques et à hydrogène, comme le leader américain des bornes de recharge Chargepoint, qui a souffert d’un certain manque de visibilité dans le cadre du plan d’infrastructures américain.
Enfin, la contribution était plus nette pour le dernier vecteur, Préservation du Capital Terrestre (10.4%), porté par l’américain Xylem, qui a notamment bénéficié d’une publication de très bonne facture, avec des résultats au-dessus des attentes et un relèvement des objectifs 2021.

Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075

Image

Contacts commerciaux

Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Stuart RHODES

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.45 % 3.66 % 24.13 % -8.68 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...

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Commentaire du mois d'Août

Les actions internationales ont poursuivi leur appréciation et l’indice MSCI ACWI s’est hissé à un nouveau niveau record. Le Japon et les États-Unis ont été les plus performants durant le mois. Les marchés émergents ont surperformé, mais l’Asie-Pacifique hors Japon a sousperformé en raison de l’accès de faiblesse relatif des actions chinoises. Après avoir fortement progressé en juillet, l’Europe a sousperformé.

Le fonds a enregistré une performance positive, mais a sous performé l’indice MSCI ACWI Net Return. Keyera et Gibson Energy ont sous-performé, la baisse du prix du pétrole ayant pesé sur le sentiment à l’égard du secteur de l’énergie. Les deux entreprises sont centrées sur les infrastructures énergétiques, plutôt que sur l’exploration et la production, et ont continué, selon nous, de faire apparaitre de solides fondamentaux dans leurs résultats au deuxième trimestre. Nous pensons que les deux présentent toujours une valorisation attractive compte tenu d’un taux de rendement des dividendes de plus de 6 %.

Trinseo et Lundin Mining ont également succombé au sentiment négatif envers le secteur des matériaux qui a concédé du terrain sur un marché orienté à la hausse. Pour autant, nous estimons que la thèse d’investissement à long terme des deux entreprises demeure inchangée.

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M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Alex ARAUJO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.99 % -6.34 % 36.72 % -1.69 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

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Commentaire du mois d'Août

États-Unis ont été les plus performants durant le mois. Les marchés émergents ont surperformé, mais l’Asie-Pacifique hors Japon a sousperformé en raison de l’accès de faiblesse relatif des actions chinoises. Après avoir fortement progressé en juillet, l’Europe a sousperformé.

Le fonds a enregistré une performance positive, mais a sous performé l’indice MSCI ACWI Net Return.

Keyera a été la position ayant le plus pesé sur la performance, la baisse du prix du pétrole ayant ébranlé la confiance à l’égard du secteur de l’énergie. Le recul du cours de l’action reste en totale contradiction avec la solidité des fondamentaux de la société. Le groupe intermédiaire, qui possède et exploite des pipelines, des terminaux de stockage et des installations de traitement, a publié de bons résultats au second trimestre et nous pensons qu’il continue d’offrir des perspectives prometteuses à long terme grâce à son exposition à certains des bassins les plus prolifiques d’Amérique du Nord. Selon nous, la valorisation du titre demeure attractive compte tenu d’un taux de rendement des dividendes de plus de 6 %.

Franco-Nevada a également fait les frais du sentiment négatif envers le secteur des matériaux qui a concédé du terrain sur un marché orienté à la hausse. La société de redevances, qui détient des droits sur les flux de trésorerie provenant de terrains miniers (notamment aurifères), a elle aussi témoigné de solides fondamentaux. La société est en bonne voie pour enregistrer des résultats record en 2021 et a relevé ses prévisions annuelles. La thèse d’investissement à long terme demeure intacte.

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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • John William OLSEN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.46 % 11.94 % 34.60 % -

Éligibilité Assureurs

Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica

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Commentaire du mois d'Août

Les actions internationales ont enregistré des performances positives en août à la faveur de la poursuite de la réouverture des économies. En effet, plusieurs pays développés ont à nouveau levé des restrictions liées à la pandémie. La confiance a été renforcée par la solidité des statistiques économiques et des résultats des entreprises, tandis que le Sénat américain a également adopté un plan d’infrastructures de 1 000 milliards de dollars américains qui a été bien accueilli et que les marchés chinois se sont stabilisés après la correction tumultueuse intervenue en juillet. Si la reprise s’est poursuivie, l’impitoyable variant delta de la Covid-19 n’a quant à lui en rien disparu, comme en a témoigné la recrudescence des cas quotidiens à travers le monde.

Toutefois, les régions dotées de programmes de vaccination efficaces, comme notamment le Royaume-Uni et l’Europe, ont enregistré un nombre de cas d’hospitalisation beaucoup plus faible que lors de la dernière vague. Dans les régions où la disponibilité des vaccins est moindre ou, dans le cas des États-Unis, où leur adoption est plus faible, les hospitalisations ont augmenté plus fortement. Dans l’ensemble, le sentiment s’est avéré globalement positif au cours du mois, mais la multiplication des poussées épidémiques de Covid a suscité quelques inquiétudes à l’égard des perspectives de croissance mondiale, au même titre que la poursuite de la répression réglementaire en Chine. Ce ralentissement économique potentiel a été illustré par le prix du pétrole, lequel a fortement baissé vers le milieu du mois avant de rebondir quelque peu par la suite.

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MainFirst Global Equities Fund - LU0864709349

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Contacts commerciaux

Teddy COGNET
01 86 26 12 55

Elena GANEM
06 47 97 48 35

Gérant(s)

  • Frank SCHWARZ
  • Adrian DANIEL
  • Jan-Christoph HERBST
  • Roman KOSTAL

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
15.73 % 43.68 % 18.16 % -9.16 %

Éligibilité Assureurs

GENERALI, Cardif, Alpheys et Swisslife

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Mandarine Global Microcap - LU1329694266

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

William DURANDET
06 48 99 55 10

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Augustin LECOQ
  • Aurélia CARUSO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
20.37 % 12.65 % 26.92 % -20.41 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, Oradea, Primonial Partenaires, Unep

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Commentaire du mois d'Août

Les marchés ont poursuivi leur hausse au mois d’aout, accompagnant une fin de saison de publications globalement bonnes. On notera toutefois des signes de ralentissement en Chine et une banque centrale Américaine qui pourrait progressivement réduire ses achats d’actifs.

Au final, le MSCI World progresse de +3%, le MSCI World Smallcap de +2,9% et le MSCI World Microcap de +2,5% sur le mois. Avec 113 des 308 valeurs en performance de plus de +5% le fonds surperforme son indice de référence. On citera notamment Sandridge Energy (+50%), Veritiv (+47%) et MA Financial (+45%) qui publient d’excellents résultats. A contrario, Baioo Family (-34%) subit la réglementation croissante en Chine concernant l’usage des jeux vidéo par les mineurs.

Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Victory Capital et Platzer, qui franchissent notre seuil maximum de 2 milliards d'euros de capitalisation boursière, ainsi qu’en Nittoc Construction dont les résultats décoivent. Nous avons initié Tocalo dont l’accélération de la croissance devrait doper la rentabilité, Marumae dont le savoir-faire est de plus en plus recherché dans l’industrie des semi-conducteurs, et Nihon Flush qui possède de fortes ambitions de croissance en Chine.


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Mandarine Global Transition - LU2257980289

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

William DURANDET
06 48 99 55 10

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Adrien DUMAS
  • Marcelo PRETO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
17.58 % - - -

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

Les marchés actions ont continué de progresser et le fonds a surperformé son indice en août. Le durcissement régulatoire en Chine, principalement sur les sociétés des secteurs de l’éducation et de la technologie, ainsi que la montée de la rhétorique du gouvernement chinois sur la « prospérité commune » ont pesé sur l’appétit au risque. Sur le plan macroéconomique, la perturbation des chaînes d'approvisionnement reste problématique, aggravée par la situation sanitaire dans les pays asiatiques. Malgré tout, les prises de commandes du secteur manufacturier restent très élevées, en particulier aux États-Unis et en Europe où l’expansion économique se poursuit.

Au sein du fonds, nous continuons à observer une révision à la hausse des prévisions de bénéfices des entreprises après la fin de la période de publication trimestrielle. Nos meilleurs contributeurs du mois ont été les sociétés des énergies renouvelables EDP RENOVAVEIS, XINYI SOLAR et VERBUND. Parmi nos moins bons contributeurs, nous restons confiants sur CATL après l’annonce de son plan d’expansion de capacité de production et une publication de résultat trimestriel au-delà des attentes. Nous avons par ailleurs soldé notre position dans SCATEC et LEGRAND et avons continué à construire notre ligne sur SMURFIT KAPPA.


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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966

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Contacts commerciaux

Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Hua CHENG
  • Jens PEERS
  • Amber FAIRBANKS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
19.25 % 17.87 % 33.42 % -3.05 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins

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Commentaire du mois d'Août

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MS INVF Europe Opportunity - LU1387591305

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Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15

Gérant(s)

  • Kristian HEUGH

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
24.62 % 39.92 % 29.02 % -10.03 %

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Commentaire du mois d'Août

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MS INVF Global Insight Fund - LU0868753731

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Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15

Gérant(s)

  • Dennis LYNCH

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.75 % 76.24 % 32.01 % -3.10 %

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Commentaire du mois d'Août

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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358

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Contacts commerciaux

Gilles DARDE
01 56 79 34 53

Sebastien GARANDEAU
01 56 79 34 52

Gérant(s)

  • Huub VAN DER RIET
  • Ivo LUITEN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
17.79 % 13.29 % 28.82 % -8.13 %

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Commentaire du mois de Juillet

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OFI Invest US Equity - LU0185495495

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Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02

Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79

Julien FEDORISKA
01 40 68 17 94

Laurent LEBOUCQ
06 19 51 16 46

Gérant(s)

  • Philippe QUILLET

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
21.45 % 15.48 % 33.82 % 0.42 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R LM (France), Alpheys, AXA (Luxembourg), Cardif, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a maintenu son ton accommodant dans son discours à la conférence de Jackson Hole. Il réitère son triptyque, l'inflation est « temporairement » élevée, les tendances à long terme sont désinflationnistes, et la politique monétaire reste donc bien positionnée. Il signale au marché que des hausses de taux ne seront implémentées que lorsque l'économie américaine sera en condition d’atteindre le plein-emploi avec une inflation dépassant modérément les 2% pendant un certain temps.

Par ailleurs, le Wage Growth Tracker de la Réserve fédérale d’Atlanta qui suit la variation médiane en pourcentage des salaires horaires aux États-Unis indique que la croissance des salaires se limite pour le moment à 3-4 %. Il est également à noter que cette croissance des salaires s'est conjuguée avec une augmentation de la productivité d’environ 4 % en moyenne annualisée au cours des 12 derniers mois, contre un peu plus de 1 % en moyenne pour la période 2009-19. Cette amélioration de la productivité a contribué à une forte réduction des coûts salariaux unitaires ce qui est bénéfique pour les marges des entreprises américaines qui atteignent leur plus haut niveau depuis les années 60.

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Pictet Biotech - LU0255977455

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Tazio STORNI
  • Lydia HAUETER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.34 % 17.00 % 33.38 % -10.58 %

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

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Commentaire du mois d'Août

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Pictet Digital - LU0340554913

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Sylvie SEJOURNET
  • Olivier DJOPWOUO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
8.17 % 21.82 % 27.70 % -2.82 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

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Commentaire du mois d'Août

Le mois d'août a été favorable aux actions portées par la poursuite de la réouverture des marchés développés et les solides données économiques, parallèlement à la décrue continue du chômage aux Etats-Unis. De même, les titres ont atteint de nouveaux sommets, car le programme d'infrastructures d'UD 1 200 milliards voté par le Sénat a contrecarré les inquiétudes grandissantes entourant le variant delta du COVID, les taux et la réduction de voilure de la Fed. Par ailleurs, l'intervention de M. Powell, le président de la Réserve fédérale, selon laquelle la banque centrale pourrait commencer à réduire ses programmes d'achat d'actifs cette année, sans toutefois relever les taux, a donné des ailes aux titres de croissance.

Les actions chinoises sont toutefois restées sous pression, car les modifications réglementaires se sont poursuivies. Elles visent la sécurité des données, le temps passé à jouer en ligne, le versement d'assurance sociale pour les chauffeurs et les règles de cotation. L'indice MSCI ACWI World a clôturé à +2,36 % sur le mois, tandis que le MSCI ACWI IT a clôturé à +3,66 %. Le secteur le plus en verve dans le segment des TI a été celui des semiconducteurs, porté par les difficultés sur la chaîne d'approvisionnement et la hausse du cours de TSMC. Les équipements de communication ont pris la deuxième marche du podium, car le poids lourd de l'indice, CISCO, a publié de solides résultats. Les logiciels et services ont également tiré leur épingle du jeu.

Ils ont profité des faibles rendements américains et de la belle dynamique de Microsoft qui a annoncé la première hausse importante des prix de ses suites collaboratives sur le cloud. Malgré la performance positive, les télécoms restent à la traîne. Softbank a pâti de son exposition à Alibaba et T-Mobile a souffert en raison d'enquêtes sur des suspicions de vols de données

Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Hans PETER PORTNER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.89 % 14.08 % 30.62 % -6.71 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

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Commentaire du mois d'Août

Les marchés actions internationaux ont fini l’été en fanfare, après avoir engrangé 2,7 % en août en devises locales. Tant le STOXX 600 européen que le S&P 500 américain se sont inscrits à des niveaux record sur le mois. Les investisseurs ont accueilli favorablement les commentaires du Président de la Fed, Jerome Powell, selon lequel la Fed n’est pas pressée de réduire le soutien monétaire et elle prévoit de procéder lentement. Les secteurs cycliques sont globalement restés dans l’ombre des secteurs plus défensifs en raison du recul d’un cran de la croissance économique.

Celui-ci a été dû en partie à la propagation du variant Delta du COVID qui a déclenché des confinements et ranimé le spectre de nouvelles restrictions. Les matériaux ont été le seul secteur dans le rouge en fin de mois, alors que les services aux collectivités et la santé ont brillé. La performance sur les marchés émergents a été mitigée. L’Inde, le Mexique et la Russie ont mené la marche, alors que l’Afrique du Sud, la Corée, le Brésil et la Chine décrochaient. La Chine en particulier a pâti d'inquiétudes entourant la répression réglementaire de ses sociétés de technologie.

Les obligations mondiales ont reculé de 0,3% à la fin d’un mois qui s’est avéré plutôt volatil alors que les investisseurs cherchaient des indicateurs de la future politique de la banque centrale et tentaient de juger du caractère transitoire ou non des pressions inflationnistes.


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Pictet Security - LU0270904781

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Yves KRAMER
  • Alexandre MOUTHON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
23.23 % 11.79 % 33.74 % -2.60 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

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Commentaire du mois d'Août

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Pictet Water - LU0104884860

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Hans PETER PORTNER
  • Philippe ROHNER
  • Cédric LECAMP

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
25.84 % 3.56 % 34.49 % -8.64 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...

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Commentaire du mois d'Août

La stratégie a largement devancé le solide marché d’août. La technologie de l’eau a été le segment le plus favorable à la performance du fonds, grâce aux sous-segments du contrôle et des infrastructures municipales. Danaher a profité de la poursuite de la reprise de son activité de base avec le redressement des niveaux d’activité, de la demande d’instruments de mesure et des tendances de diagnostics hors Covid. Xylem a publié des résultats solides pour le deuxième trimestre avec un chiffre d’affaires et des marges supérieurs aux attentes. Les tendances des commandes soulignaient largement une trajectoire saine de la demande sous-jacente de produits liés aux infrastructures de l’eau.

Les services environnementaux, avec la publication fin juillet de chiffres réjouissants par Republic Services et Waste Management, ont également contribué à la performance du fonds. Le redressement des volumes des segments commercial et industriel des deux sociétés se poursuit.

Par ailleurs, les prix de leurs réseaux de services restent élevés. La distribution d’eau est restée en retrait de la performance du fonds, car les services aux collectivités réglementés du Royaume-Uni ont souffert de prises de bénéfices après 5 mois de solide performance confortée par les perspectives réjouissantes de l’investissement vert.

Pictet-Clean Energy - LU0280435388

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Xavier CHOLLET
  • Christian ROESSING

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.62 % 39.30 % 37.02 % -14.76 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS

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Commentaire du mois d'Août

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Richelieu America - FR0013456845

Image

Contacts commerciaux

Michel DINET
06 03 29 94 13

Stéphane PETIT
06 13 60 12 70

Julie LESPINAS
07 78 16 08 09

Gérant(s)

  • Eric LAFRENIERE
  • Alexandre HEZEZ

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
22.48 % 17.87 % - -

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA France Vie, Ageas, Generali

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Commentaire du mois de Juillet

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Russell Investments China Equity - IE00BF5LKK26

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Contacts commerciaux

Nadia THURY
06 81 35 07 09

Anne-Cécile CASABIANCA
06 48 60 26 04

Gérant(s)

  • Kathrine HUSVAEG

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-4.29 % 37.79 % 34.60 % -21.90 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Crystal, AG2R La Mondiale...

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Commentaire du mois d'Août

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Russell Investments World Equity Fund - IE0034046981

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Contacts commerciaux

Nadia THURY
06 81 35 07 09

Anne-Cécile CASABIANCA
06 48 60 26 04

Gérant(s)

  • Will PEARCE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
19.66 % 2.81 % 28.73 % -7.09 %

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Templeton Asian Growth - LU0128522157

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Guillaume GERRY
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Sukumar RAJAH
  • Eric MOK

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-3.90 % 13.61 % 23.56 % 16.73 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir

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Commentaire du mois d'Août

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +2.22% contre +2.29% pour l’indice de référence.

La sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaire, l’IT et la finance ont pénalisé la performance. Les sélections de titres dans les services de communication, les matériaux et la santé ont contribué positivement.

D’un point de vue géographique : les sélections de titres en Corée, Inde, et Thaïlande ont pénalisé la performance, tandis que les sélections de titres à Hong-Kong en Indonésie et à Taiwan, ont contribué positivement, ainsi que la surpondération de l’Indonésie.

Thematics AI and Robotics - LU1951200481

Image

Contacts commerciaux

Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Karen KHARMANDARIAN
  • Alexandre ZILLIOX

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
24.46 % 31.49 % - -

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Thematics Meta - LU1951204046

Image

Contacts commerciaux

Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Arnaud BISSCHOP
  • Frédéric DUPRAZ
  • Simon GOTTELIER
  • Karen KHARMANDARIAN
  • Nolan HOFFMEYER
  • Matthieu ROLIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
19.11 % 24.18 % - -

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Eres, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Afi Esca, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, Allianz, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Thematics Safety - LU1951225553

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Contacts commerciaux

Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Frédéric DUPRAZ
  • Matthieu ROLIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
18.63 % 28.77 % - -

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Thematics Subscription Economy - LU2095319849

Image

Contacts commerciaux

Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Nolan HOFFMEYER
  • Walid AZAR ATALLAH

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.61 % 35.67 % - -

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, Cardif, Eres, Generali, Intential, UAF Life, Vie Plus, Lombard odier, Axa Know You Can, Generali Luxembourg, Wealins

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Thematics Water - LU1951229035

Image

Contacts commerciaux

Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Arnaud BISSCHOP
  • Simon GOTTELIER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
26.06 % 4.31 % - -

Éligibilité Assureurs

AEP, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AG2R la mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290

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Gérant(s)

  • Nicolas JANVIER

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2021
(YTD)
2020 2019 2018
14.09 % 18.60 % 27.22 % -9.73 %

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Commentaire du mois d'Août

L’indice S&P 500 a généré un rendement de 3 % en dollar. Le fonds a réalisé un rendement de 1.5 % brut de frais, sous-performant son indice de référence de 149bps sur la période. Nous sommes optimistes quant aux perspectives de l'économie américaine pour la seconde moitié de l'année compte tenu de l'impulsion donnée par la réouverture des économies, les solides bénéfices des entreprises et les effets induits par les mesures de relance budgétaire et monétaire. La politique monétaire devrait maintenir son caractère accommodant à moyen terme en particulier suite à la récente décision de la Fed de dissocier la baisse du programme d’achat d’actifs de la première augmentation des taux d’intérêt.

Dans l'ensemble, la croissance devrait être sensiblement supérieure à la tendance (environ 7 % à 9 % pour 2021), soutenue par de solides bénéfices et la révision des bénéfices au niveau des entreprises. Nous avons récemment assisté à un transfert des achats de biens vers ceux des services alors que l'économie rouvre et que les consommateurs peuvent à nouveau dépenser dans les secteurs des services. L'afflux récent de cas de Covid-19 causé par le variant Delta présente un risque, mais nous devrions toujours voir une demande refoulée se manifester vers le secteur des services.

La publication des résultats du deuxième trimestre a été excellente, avec une augmentation de plus de 90 % des bénéfices pour l’indice S&P 500 sur un an glissant, le secteur de l’énergie devrait continuer à être en tête de la croissance des bénéfices cette année, suivi par les secteurs de l’industrie, des matériaux et des biens de consommation discrétionnaires. Cependant des secteurs tels que les biens de consommation de base et les services liés aux collectivités seront en de moins bonne disposition. Nous envisageons une croissance des bénéfices de 35-45% sur l'ensemble de 2021, avec une orientation à la hausse, compte tenu de l'essor rapide de l'activité économique. Bien que les annonces liées aux bénéfices du deuxième trimestre soient marquées par l'inflation, cela a eu jusqu'à présent peu d'impact sur les marges. Les perturbations des chaînes d'approvisionnement restent un domaine à surveiller, à la fois en matière d'impact sur les prix et sur la disponibilité des composants. En ce qui concerne le marché du travail, nous allons observer les conséquences du retrait progressif des généreuses indemnités de chômage. Jusqu'à présent, elles ont permis aux entreprises de produire le même volume qu'avant la pandémie, mais avec cinq millions de travailleurs en moins, en grande partie en raison de la main-d'œuvre travaillant plus d’heures supplémentaires.

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01 86 69 60 61

Gérant(s)

  • Damien AUDOYER

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2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.09 % 3.41 % 1.79 % -18.69 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz VIP, Ageas, Axa Thema, Cardif, CNP, GENERALI, Intencial, La Mondial Partenaire, Nortia, SPIRICA, Suravenir, SWISS LIFE, Oradéa Vie, UAF

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WCM Global Emerging Markets Equity - LU2045819674

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