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Aperture European Innovation - LU2207970232
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Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Gérant(s)
- Anis LAHLOU
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 9.78 % | -16.80 % | 27.70 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine
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Commentaire du mois de Février
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Arc Actions Santé Innovante ESG - FR0007028063
Contacts commerciaux
Axelle RIESI
06 58 11 84 85
Gérant(s)
- Arnaud BENOIST-VIDAL
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -3.59 % | -1.24 % | 22.98 % | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Ageas, Allianz Life Luxembourf, Apicil, Axa, Axa Wealth Vie Plus, Federal Finance, Generali, Generali Luxembourg, Nortia, Swisslife, UAF. Et sur les plateformes de MFEX (Axeltis), Allfunds et Fund channel
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Commentaire du mois de Février
Les révisions positives de croissance économique et les bons résultats des entreprises publiés pour l’année 2022 ont rassuré les investisseurs. Ceux-ci ont continué de favoriser des secteurs sensibles à l’activité, plutôt que ceux dits défensifs comme celui de la Santé. Les laboratoires pharmaceutiques et les équipementiers médicaux ont annoncé des perspectives plutôt prudentes pour cette année, compte tenu de la baisse de l’activité Covid et quelques pertes de protection de brevets. Toutefois, ce phénomène concerne un nombre limité d’acteurs et la croissance du secteur hors covid reste forte.
Dans ce contexte, nos meilleurs contributeurs concernent des valeurs ayant rassuré par leur publication annuelle et leurs perspectives encourageantes, comme Astrazeneca (croissance des revenus estimée à 30% selon le consensus d’analystes publié par Bloomberg). Novo Nordisk est portée par ses molécules contre l’obésité et le diabète. Seagen fait l’objet de rumeurs sur une nouvelle tentative d’OPA, cette fois-ci de la part de Pfizer et non plus de Merck. Boston Scientific a dépassé les attentes, aussi bien pour l’année 2022 que pour ses prévisions pour 2023. Les déceptions du mois concernent Vertex Pharmaceuticals et Iqvia Holdings, qui subissent des prises de bénéfices, après leur superbe parcours de janvier, avant des résultats pourtant satisfaisants. Roche Holding a déçu avec une estimation de baisse de résultats pour cette année. Néanmoins, nous soulignons que les revenus des nouveaux produits dépassent largement ceux des anciens, négativement impactés par la concurrence des biosimilaires.
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Athymis Millennial - FR0013173374
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 6.55 % | -28.95 % | 18.66 % | 20.53 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
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Commentaire du mois de Février
Les chiffres d’inflation publiés durant le mois de février ont ravivé la crainte d’une nouvelle hausse significative des taux directeurs de la Fed, et fait flancher l’euphorie constatée en ce début d’année. Après une première quinzaine en hausse de 2,63%, le MSCI world finit le mois en baisse de 0,53% et votre fonds Athymis Millennial cède 0,8% sur la période. On note que les valeurs américaines accusent particulièrement le coup, avec un repli du S&P 500 de 2,61% sur le mois. Du côté des valeurs technologiques américaines de votre fonds, Airbnb, Block, Palo Alto et Twilio ont publié des résultats supérieurs aux attentes.
Nous notons un discours commun à ces entreprises : oublier la croissance à tout prix pour se focaliser sur une croissance profitable. Dans les valeurs plus traditionnelles, Pepsico affiche une progression de son chiffre d’affaires de 10,9% mais le groupe note une forte disparité sur la demande des produits suite aux augmentations de prix. De son côté Marriott a battu les estimations de chiffre d’affaires et de bénéfices. Pour son dernier trimestre le groupe affiche encore une fois un taux de remplissage et un revenu moyen par chambre supérieurs à ceux connus en é é é période pré Covid. Enfin, Walt Disney dépasse aussi les attentes, avec un chiffre d’affaires en croissance de 8% à 23,5 milliards de dollars. Du côté de l'Europe, toutes les publications des valeurs européennes du fonds dépassent les attentes. Pernod Ricard affiche une croissance organique de 12%.
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AXA Aedificandi - FR0000172041
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Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Frédéric TEMPEL
- François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -4.59 % | -32.90 % | 11.80 % | -5.34 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
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Commentaire du mois de Février
Les actifs risqués ont produit des résultats mitigés sur le mois, les craintes entourant l’inflation conduisant les investisseurs à revoir à la hausse le niveau terminal des taux de la Fed, tandis que les banques centrales ont maintenu leur discours sur le maintien des taux à un niveau élevés pour une période prolongée. Les craintes de récession en Europe se sont intensifiées, l’économie allemande s’étant contractée plus que prévu au quatrième trimestre. En revanche, les indices PMI ont fait état d’une croissance de l’activité économique en février aux États-Unis et dans la zone euro, tandis que l’économie de la zone euro a enregistré une croissance au quatrième trimestre contre toute attente.
Dans le secteur immobilier de la zone euro, les performances ont été contrastées au niveau des différents segments. L’immobilier commercial et l’Immobilier diversifié ont surperformé, avec respectivement 2,6 % et 1,4 %. Dans le même temps, seul l’immobilier résidentiel a sous-performé avec une baisse de 6,5 %. Le marché immobilier de la zone euro a sous-performé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10 % ayant perdu 0,7 %, contre un gain de 1,9 % pour l’indice Euro STOXX.
Sur le front monétaire, la Réserve fédérale a relevé le taux des Fed Funds de 25 pb. Lors de sa conférence de presse consécutive à la réunion, le président de la Fed Jerome Powell a déclaré que le processus désinflationniste a commencé mais n’en est qu’à un stade précoce. La Banque centrale européenne a relevé ses taux d’intérêt de 50 pb et a laissé entrevoir un relèvement de même ampleur en mars. Dans le même temps, le Comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre a relevé son taux directeur de 50 pb et a indiqué que l’inflation totale devrait diminuer fortement tout au long de l’année.
AXA WF ACT Clean Economy - LU1914342263
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Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
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Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
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Gérant(s)
- Thomas ATKINSON
- Ashley KEET
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 5.46 % | -28.59 % | 6.04 % | 40.68 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus
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Commentaire du mois de Février
Les places boursières mondiales se sont repliées en février en dollars, alors que la résilience des statistiques économiques douchait les espoirs d’un pic des taux d’intérêt. Hormis le Royaume-Uni, qui a clôturé inchangé par rapport au mois précédent, toutes les régions ont reculé, avec une faiblesse notable du marché chinois qui avait surperformé ces derniers mois. Sur le plan sectoriel, les matériaux, l’immobilier et les services aux collectivités ont enregistré les plus fortes baisses, tandis que les technologies de l’information ont mieux résisté. Les valeurs de croissance l?ont emporté sur les actions sous-valorisées pour le deuxième mois consécutif, bien que les deux aient perdu du terrain en valeur absolue.
Les températures hivernales clémentes, associées à des achats agressifs de gaz naturel liquéfié et à la baisse de la demande des industriels, ont dopé le niveau des stocks en Europe, entraînant une baisse des prix de l’énergie ces derniers mois. C’est là une bonne nouvelle pour les ménages européens, mais il se pourrait que les pénuries persistent à plus long terme en l’absence de résolution du conflit en Ukraine. En réaction à la hausse des prix de l’énergie, plusieurs pays européens se sont mobilisés pour protéger les consommateurs en socialisant les coûts par le biais de taxes sur les profits exceptionnels et d’autres mécanismes spéciaux qui devraient rester en place au moins jusqu’à la fin de l’année.
AXA WF ACT Social Progress - LU1557118921
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Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Anne TOLMUNEN
- Pauline LLANDRIC
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -1.84 % | -23.94 % | 15.48 % | 8.63 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Cardif, Vie plus
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Commentaire du mois de Février
Après un solide début d’année, les actions mondiales se sont repliées en février. La solidité des statistiques économiques américaines a mis à mal l’idée que la Réserve fédérale américaine pourrait abaisser ses taux dans le courant de l’année. La hausse des taux d’intérêt était à l’ordre du jour aux États-Unis, en Europe et au Royaume-Uni alors que les banques centrales tentent de contenir une inflation encore trop élevée. L’Europe et le Royaume-Uni ont tout juste évité une récession durant le mois. L’optimisme entourant la réouverture tant attendue de l’économie chinoise s’est également essoufflé face aux craintes que la reprise post-pandémie ne soit pas aussi forte ni aussi rapide qu’espéré.
Néanmoins, les indices PMI ont dépassé les attentes aux États-Unis et dans la zone euro, passant au-dessus du seuil des 50 points pour s’établir en territoire expansionniste. Le secteur des matériaux a été le moins performant sur le mois, mais l’immobilier, les médias/divertissements et les services aux collectivités ont également pesé sur la performance. Un ensemble de secteurs défensifs et cycliques a moins reculé que l’indice mondial, notamment les technologies de l’information, les valeurs industrielles et les biens de consommation de base.
AXA WF Robotech - LU1536921650
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Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Tom RILEY
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 13.57 % | -31.74 % | 26.09 % | 32.04 % |
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Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
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Commentaire du mois de Février
Les places boursières ont chuté en février après un début d’année positif en janvier. Après une année 2022 difficile, la stratégie Robotech a poursuivi son solide début d’année et a surperformé le marché dans son ensemble. Certaines de nos positions dans le secteur des semi-conducteurs ont enregistré des performances solides après avoir publié des résultats encourageants et plusieurs de nos éditeurs de logiciels, en particulier dans le domaine de la simulation, se sont bien comportés.
La saison des résultats des entreprises a globalement été favorable pour les positions en portefeuille, avec un ton positif concernant les perspectives 2023 malgré des défis macroéconomiques. Le thème de la relocalisation et de la production localisée continue d’être largement évoqué par les entreprises comme étant susceptible d’alimenter considérablement l’investissement dans le secteur de la robotique et de l’automatisation. Bien que cette perspective semble essentiellement concerner les États-Unis, il est important de noter que des initiatives similaires existent en Europe et dans certains pays asiatiques. De fait, la Fédération internationale de la robotique, une organisation de recherche qui suit les tendances du secteur, a récemment publié son examen annuel et a rehaussé ses prévisions de ventes mondiales de robotique industrielle de plus de 25 % pour les livraisons en 2023 et 2024.
Berenberg European Focus - LU1637618239
Gérant(s)
- Matthias BORN
- Martin HERMANN
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 11.01 % | -33.63 % | 29.43 % | 23.37 % |
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Commentaire du mois de Février
Bien que les perspectives pour 2023 aient été inférieures aux attentes, les actions de Lonza ont connu une évolution positive. Après le rejet d'une offre de rachat par Allfunds, le cours de l'action a augmenté en février. Une série de chiffres solides pour le quatrième trimestre et une conférence téléphonique optimiste de la direction ont permis à Fortnox de réaliser des gains significatifs. Worldline, en revanche, a réagi négativement aux chiffres trimestriels, les investisseurs ayant été déçus par les prévisions de marge pour 2023 malgré des résultats positifs. Les actions de Dino Polska ont sous-performé en raison d'un ralentissement potentiel de la croissance. Les actions Merck ont baissé en février en raison des inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance.
BGF Sustainable Energy - LU1822773807
Contacts commerciaux
Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26
Ivana DAVAU
01 56 43 29 52
Victoire ROCHE
01 44 94 29 88
Gérant(s)
- Charles LILFORD
- Alastair BISHOP
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 9.95 % | -21.59 % | 14.50 % | 46.86 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Suravenir, Alpheys, SwissLife, Spirica, Apicil, Ageas.
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Commentaire du mois de Février
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BGF World Technology - LU1822773716
Contacts commerciaux
Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26
Ivana DAVAU
01 56 43 29 52
Victoire ROCHE
01 44 94 29 88
Gérant(s)
- Tony KIM
- Reid MENGE
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 17.73 % | -45.42 % | 6.93 % | 82.29 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa
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Commentaire du mois de Février
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BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Gérant(s)
- Hubert AARTS
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 5.66 % | -18.19 % | 37.75 % | 7.65 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA
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Commentaire du mois de Janvier
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BNP Paribas Funds China Equity - LU0823425839
Gérant(s)
- David CHOA
- Maxwell YANG
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 0.93 % | -23.72 % | -12.70 % | 38.55 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, ALPHEYS, Ageas, Swiss Life,
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Commentaire du mois de Janvier
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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Gérant(s)
- Pamela HEGARTY
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 13.36 % | -26.17 % | 33.63 % | 35.16 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas,
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Commentaire du mois de Janvier
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BNY Mellon Blockchain Innovation Fund - IE00BHPRMV90
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Gérant(s)
- Erik SWORDS
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 8.28 % | -49.44 % | 6.81 % | 41.19 % |
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Commentaire du mois de Février
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Candriam EQ L Europe Innovation - LU0344046155
Contacts commerciaux
Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97
Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Anis TAZI
01 53 93 45 82
Gérant(s)
- Antoine HAMOIR
- Geoffroy GOENEN
- Koen POPLEU
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 4.90 % | -23.72 % | 27.14 % | 14.87 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale…
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Commentaire du mois de Février
Activité du portefeuille et stratégie
En février, notre stratégie a sous-performé par rapport à l'indice de référence avec une dynamique de marché identique à celle observée en 2022 (inflation, taux, banques centrales agressives)... mais avec un sentiment devenu plus positif sur les actions européennes avec un repositionnement cyclique sur la baisse des prix du gaz en Europe et la réouverture en Chine. Nos principaux contributeurs positifs ont été Dassault Systèmes (qui a affiché de solides résultats pour 2022), Assa Abloy et MIPS. Nos principaux contributeurs négatifs ont été Tomra, Carl Zeiss Meditec et Cellavision. Au cours du mois, nous avons réduit Chr.Hansen (en prenant des bénéfices sur l'offre de Novozymes) et nous avons légèrement augmenté Genmab.
Perspectives du fonds
Nous observons un changement majeur du sentiment du marché depuis l'automne. La chute des prix du gaz en Europe, la reprise de l'inflation (salariale) aux États-Unis et la réouverture de la Chine sont les principaux moteurs de ce changement à court terme et du fort rebond des actions européennes. Entre-temps, les banques centrales continuent d'adopter une position très agressive pour lutter contre l'inflation. Si le taux de base de la Réserve fédérale devrait atteindre son maximum au premier semestre, nous nous attendons à ce que la BCE poursuive ses hausses par la suite.
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Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624
Contacts commerciaux
Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97
Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Anis TAZI
01 53 93 45 82
Gérant(s)
- Rudi VAN DEN EYNDE
- Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA
- Malgorzata KLUBA, PHD
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -2.24 % | -13.44 % | 1.39 % | 28.86 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP
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Commentaire du mois de Janvier
Nous restons optimistes à l’égard du secteur de la santé, principalement en raison de ses excellents facteurs démographiques à long terme et en tant que pari sur l’ingéniosité humaine et l’innovation. La hausse du bêta du fonds a donné de bons résultats en janvier, les investisseurs se détournant des investissements défensifs compte tenu de l’environnement macroéconomique plus favorable, voire moins inquiétant. La préférence pour les investissements cycliques pourrait peser sur le secteur de la santé dans un avenir proche, mais les fondamentaux intrinsèques restent intacts.
Plusieurs mises à jour cliniques clés avec des lectures importantes de notre univers de couverture sont attendues au cours des prochains mois, notamment :
(1) Les données de base du Mirvetuximab d’Immunogen provenant de l’essai confirmatoire de la phase 3 du MIRASOL ;
(2) les données complètes de Blueprint sur la phase 2 d’Ayvakit dans le SM indolent ;
(3) l’extension de l’étiquetage du conjugué anticorps-médicament TROP-2 de Gilead pour le traitement du cancer du sein de type HR+/HER2 ;
(4) la mise à jour clinique 8004 de Bicycle dans la mUC ;
(5) l’essai HERTHENA-Lung01 de Daiichi sur HER3-DXd dans le cancer du poumon non à petites cellules (NSCLC) EGFRmut 3L ;
(6) TROPION-Lung01 d’AstraZeneca/Daiichi : données de phase 3 sur le Dato-DXd dans le NSCLC 2L+ ; (7) les données finales de Roche sur le mOS pour l’essai SKY-01 du Tiragolumab dans le NSCLC ; et
(8) UpLift de Mersana : données de base de l’UpRi dans le prOC.
Carmignac Investissement - FR0010148981
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
01 70 92 34 72
Gérant(s)
- David OLDER
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 4.50 % | -18.33 % | 3.97 % | 33.65 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
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Commentaire du mois de Février
Au cours du mois de février, nous enregistrons une performance négative, en dessous de notre indicateur de référence. Si nous avons souffert de la baisse du marché américain, nous devons cette performance négative principalement à notre allocation importante à la Chine, qui a bien soutenu notre performance en janvier. Les tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine ont pesé sur la région. Néanmoins, nous restons confiants sur les perspectives à long terme du marché chinois et avons profité de cette baisse pour renforcer certaines positions, telles que Didi Global. Nous continuons de voir la Chine comme un marché clé pour les investisseurs, offrant de nombreuses opportunités de croissance et d’innovation dans des secteurs tels que la technologie, la consommation et la santé.
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Contacts commerciaux
Michel MARQUES
06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26
Gérant(s)
- Charlotte PEURON
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 9.95 % | -5.94 % | -4.77 % | 19.13 % |
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Commentaire du mois de Février
Après plusieurs mois de recovery, le cours de l’or marque une pause. Il faut dire que les banques centrales occidentales poursuivent leur hausse des taux pour lutter contre l’inflation, car comme nous l’avions anticipé celle‐ci reste élevée. Les données américaines montrant la résilience de l’économie ont favorisé le dollar qui s’est un peu raffermi, il est vrai après plusieurs mois d’affaiblissement. L’or corrige donc de près de 5% pour terminer le mois de février à 1829.3$ l’once. Traditionnellement au cours du mois de février les sociétés annoncent leurs résultats financiers et confirment ou révisent leur estimation pour l’année.
2023 n’a pas échappé à la règle. Globalement les résultats sont en lignes, mais parfois les objectifs de production sont plus faibles. C’est le cas par exemple d’Oceana Gold, qui délivre un bon Q4 grâce notamment à ses mines de Haile (USA) et de Macraes (NZ) grâce à de meilleures teneurs. Cependant la société revoit sa production 2024 à la baisse après une année 2023 stable. Enfin le secteur reste en effervescence à la suite de l’offre de fusion de l’américain Newmont sur l’australien Newcrest. Offre que celui‐ci a rejeté.
CM-AM Global Leaders - FR0012287381
Contacts commerciaux
Michel MARQUES
06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26
Gérant(s)
- Rosaine COUSIN
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 7.67 % | -21.54 % | 22.31 % | 14.29 % |
Éligibilité Assureurs
Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema
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Commentaire du mois de Février
D’étranges ballons dans le ciel Alors que les tensions géopolitiques s’élèvent d’un cran à travers le monde, les indices actions baissent en février du fait des inquiétudes sur l’augmentation des taux américains et au renforcement du dollar. Les effets de la récession restent discrets, cantonnés à certains segments de la technologie (cloud softwares) et consommation. A titre illustratif, Walmart, non détenue dans le fonds annonce un objectif prudent de croissance des ventes de 2%. La gestion des inventaires se normalise mais les volumes ralentissent dans les segments discrétionnaires des jouets, biens électroniques et de la maison. Ses marques distributeurs percent.
La gestion a soldé sa position sur Home Depot dont les perspectives de croissance s’amenuisent au profit de Pepsi et du renforcement de ses positions en Chine. Après avoir souffert de la fermeture de l’économie et accumulé un surcroît d’épargne équivalent à 6% du PIB, la classe moyenne chinoise redécouvre les joies de la mobilité, socialisation et envie de se faire plaisir. Cette dynamique permet aussi à Pékin de relancer son économie et l’emploi des plus jeunes. La dynamique restera forte sur les deux prochaines années et la gestion se positionne sur Yum China et BYD ainsi que sur des marques mondiales premium telles L’Oréal, Hermès et Richemont dont les perspectives pour 2023 s’annoncent solides.
CM-AM Pierre - FR0010444992
Contacts commerciaux
Michel MARQUES
06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26
Gérant(s)
- Alexis BOSSARD
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -4.16 % | -42.92 % | 17.32 % | 5.78 % |
Éligibilité Assureurs
Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep
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Commentaire du mois de Février
Le fonds enregistre une performance stable sur le mois, alors que son indice de référence perd 1%. Le fonds subit la baisse des cours de l’immobilier résidentiel allemand, de nouveau touché par la remontée des taux, notamment sur les derniers jours du mois. La pression inflationniste, révélée dans les derniers indicateurs parus en Europe et aux Etats‐Unis, pousse les taux à la hausse. Par ailleurs, les publications des sociétés immobilières sont très inégales, mais elles sont toutes marquées par des baisses de valeur d’actifs et par l’absence totale de visibilité sur le marché.
Les transactions et les valeurs d’actifs peinent à trouver leur point d’équilibre. Il faudra attendre quelques mois encore. Le fonds profite de ses paris relatifs, en jouant LEG par rapport à Vonovia, Argan par rapport à Segro, Icade versus Colonial ou encore Mercialys versus Capital & Counties. Le fonds souffre en revanche encore une fois de sa position sur Instone. Côté mouvements, nous avons renforcé nos positions sur LEG Immobilien, Unibail ou Kaufman & Broad, et abaissé nos poids sur CTP, Vonovia et Klepierre. Enfin, nous initions une position sur TAG et nous vendons définitivement notre position sur Self Storage.
Comgest Monde - FR0000284689
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
Gérant(s)
- Laure NEGIAR
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 6.44 % | -20.09 % | 15.98 % | 11.57 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Février
Les marchés mondiaux ont cédé une bonne partie des gains réalisés récemment, interprétant de manière négative les bonnes nouvelles sur le plan macroéconomique. Des chiffres meilleurs qu'attendu pour certains indicateurs (tels que les dépenses de consommation des ménages et la résilience des marchés de l'emploi), combinés à l'annonce de bons résultats des entreprises, font craindre une nouvelle hausse de l'inflation. Les banques centrales pourraient être contraintes d'augmenter les taux d'intérêt de façon plus durable. Dans ce contexte, et comme nous pouvons en quelque sorte nous y attendre compte tenu de notre style d'investissement, le portefeuille a sous-performé son indice de comparaison en février.
Parmi les contributeurs à la performance, citons Analog Devices, un fabricant de semi-conducteurs de premier plan exposé aux marchés finaux de l'industrie et de l'automobile. La société a publié d'excellents résultats trimestriels, supérieurs aux prévisions. Lonza, principal sous-traitant pharmaceutique mondial, a présenté des résultats solides pour 2022, avec des revenus et des bénéfices en hausse de 15% par rapport à l'année précédente. La direction a réitéré ses prévisions de croissance des ventes à moyen terme malgré le ralentissement des ventes de vaccins contre le Covid-19 et des investissements en capital. Linde, fabricant de gaz industriels, a affiché de très bons résultats pour l'ensemble de l'année 2022, avec un BPA en hausse de 20% à taux de change constant. L'entreprise a bénéficié d'un fort pouvoir de fixation des prix, d'une solide capacité à répercuter les coûts, d'une expansion des marges par le biais de gains d'efficacité et de programmes de rachat d'actions.
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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Gérant(s)
- Wesley LEBEAU
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 7.39 % | -37.19 % | 6.56 % | 41.99 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
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Commentaire du mois de Février
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CPR Invest Hydrogen - LU2389405080
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Gérant(s)
- Vafa AHMADI
- Alexandre CORNU
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 0.46 % | -9.53 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AXA, Cardif, CNP, Generali
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février
Les dernières données économiques mondiales ont continué à s’améliorer avec un rebond des ventes au détail, un marché du travail tendu aux États-Unis et une reprise en Chine. Cependant, l'inflation reste obstinément élevée partout et toutes les banques centrales s'efforcent de maintenir ou d'augmenter le rythme des hausses de leurs taux directeurs. Ainsi, l'anticipation d'une politique monétaire plus stricte à long terme a fait baisser le marché ce mois-ci, trouvant quelques soutiens dans la saison des résultats qui bat son plein.
Sur le plan macroéconomique, les données économiques ont fait preuve d'une résilience inattendue et le marché du travail américain est resté solide, le taux de chômage atteignant 3,4 %, son niveau le plus bas depuis 54 ans. Les ventes au détail se sont améliorées en janvier, augmentant de +3% contre -1,1% précédemment. L'ISM a donné des signaux divergents, l'indice manufacturier ralentissant à 47,4, tandis que les services ont progressé à 55,2 contre 49,2 précédemment. En Europe, l'indice PMI de la zone euro est resté sous la barre des 50, mais les composantes sous-jacentes se sont améliorées. Compte tenu de ces données, sans surprise, la Fed, la BCE et la BoJ ont augmenté leurs taux d'intérêt de 50 points de base en février.
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CPR Silver Age - FR0010836163
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Gérant(s)
- Vafa AHMADI
- Eric LABBÉ
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 4.34 % | -15.52 % | 20.68 % | -4.17 % |
Éligibilité Assureurs
CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine
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Commentaire du mois de Février
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Digital Stars Europe - LU2005654798
Contacts commerciaux
Vincent COLIN
06 78 45 29 03
Gérant(s)
- Julien BERNIER
- Aymar de LÉOTOING
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 3.69 % | -27.97 % | 29.48 % | 13.47 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.
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Commentaire du mois de Février
Les indices actions européens se sont encore distingués en février (MSCI Europe NR +1.8%), ce qui n’est pas le cas des indices américains (MSCI USA NR -2.4%). Le redémarrage spectaculaire de la Chine après l'abandon soudain de la politique zéro covid, a un impact positif sur de nombreux « poids lourds » de la cote européenne. Par ailleurs la hausse des taux a tendance à favoriser la zone géographique la plus « Value », c’est à dire l’Europe. L'amélioration du Momentum économique, liée à la réouverture chinoise, se reflète dans le consensus des économistes qui se redresse fortement. La croissance du PIB attendue en zone euro en 2023 est désormais de +0.4% contre -0.1% il y a seulement 2 mois. Même constat aux Etats-Unis, où la croissance attendue en 2023 est désormais de +0.7% contre +0.3% fin décembre.
Les fonds Digital poursuivent leur progression en février et surperforment leurs indices de référence. Les paris sectoriels ont contribué positivement, du fait de la surpondération sur l’énergie et sur les banques qui tirent parti de la hausse des taux. Les portefeuilles ont également bénéficié de surprises positives sur les titres annonçant leurs résultats. Ainsi 73% des valeurs de Digital Stars Europe ayant publié, ont vu leurs estimations de profits 2023 révisées à la hausse, contre seulement 46% pour les titres du MSCI Europe. La baisse de l’aversion au risque a permis une re-corrélation entre actualité des entreprises et performances, très favorable à nos stratégies. Les titres du fonds qui ont, du fait de leurs annonces, vu leurs perspectives 2023 s’améliorer ont en moyenne réalisé +15.7% en 2023 contre +2.2% uniquement pour ceux qui ont été révisés à la baisse. Dans cet environnement redevenu favorable, Digital Stars Europe Acc affiche une performance mensuelle de +3.8% contre +1.8% pour le MSCI Europe NR, et une performance annuelle de +9.2% contre +8.7%.
DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Rajesh VARMA
- Yingying WU
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 0.93 % | -29.99 % | 9.78 % | 25.75 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP.
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Commentaire du mois de Février
Après un début d’année particulièrement porteur soutenu par l’éloignement du risque de contraction économique et des anticipations inflationnistes alimentant une possible détente des politiques monétaires, le mois de février fut plus confus sur la performance des grandes classes d’actifs. Sur le plan macroéconomique d’abord, l’environnement inflationniste est revenu sur le devant de la scène au travers de baisses moins fortes qu’anticipées voir même de reflux dans certains pays. Les anticipations d’un retour à des politiques monétaires moins restrictives ont, de facto, été décalées ce qui s’est traduit par une tension sur les taux longs et la classe d’actifs obligataire. Les données liées à la croissance et au marché de l’emplois ont validé la robustesse de l’économie mondiale. C’est une bonne nouvelle qui, couplée à une saison de publications de résultats des entreprises de qualité, a permis de consolider l’étonnante performante des marchés actions au mois de janvier, notamment en Europe.
Sur le mois, le fonds affiche une performance de -1,31% contre -0,53% pour son indice de référence le MSCI All Countries World Index soit des performances 2022 de, respectivement, 2,26% et 4,76%.
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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Léa DUNAND-CHATELLET
- Adrien LE CLAINCHE
- Romain AVICE
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 9.74 % | -19.04 % | 19.67 % | 9.89 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
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Commentaire du mois de Février
Après un début d’année particulièrement porteur soutenu par l’éloignement du risque de contraction économique et des anticipations inflationnistes alimentant une possible détente des politiques monétaires, le mois de février fut plus confus sur la performance des grandes classes d’actifs. Sur le plan macroéconomique d’abord, l’environnement inflationniste est revenu sur le devant de la scène au travers de baisses moins fortes qu’anticipées voir même de reflux dans certains pays. Les anticipations d’un retour à des politiques monétaires moins restrictives ont, de facto, été décalées ce qui s’est traduit par une tension sur les taux longs et la classe d’actifs obligataire. Les données liées à la croissance et au marché de l’emplois ont validé la robustesse de l’économie mondiale. C’est une bonne nouvelle qui, couplée à une saison de publications de résultats des entreprises de qualité, a permis de consolider l’étonnante performante des marchés actions au mois de janvier, notamment en Europe.
Sur le mois, le fonds affiche une performance de 2,04% contre 1,92% pour son indice de référence l’Euro Stoxx NT soit des performances 2022 de, respectivement, 8,32% et 11,4%
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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85
Paul GAUDRY
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Rolando GRANDI
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 15.60 % | -54.23 % | 7.63 % | 78.93 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
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Commentaire du mois de Février
Echiquier Artificial Intelligence B progresse de 5,13% sur le mois et de 17,17% depuis le début de l'année.
Malgré la hausse des taux longs aux Etats-Unis et l’inflation plus élevée que prévu, le marché est resté résilient et le fonds surperforme grâce à deux facteurs. D’une part, les publications ont été robustes notamment chez PALO ALTO NETWORKS, dans la cybersécurité, où la croissance trimestrielle à +26 % et la hausse de la rentabilité ont rassuré les investisseurs. ALTERYX, dans les traitements de données, affiche une croissance du chiffre d’affaires récurrent de +31 % et prévoit une croissance de +23 % en 2023 accompagnée par un retour vers la rentabilité. TESLA a rassuré avec une croissance en ligne avec les attentes à +37 %, une guidance pour 2023 solide et des marges au-dessus de leurs concurrents. D’autre part, l’intérêt grandissant pour l’IA, grâce à l’essor de ChatGPT et d’autres modèles de langage, rend les investisseurs enthousiastes sur des valeurs du fonds comme NVIDIA ou CLOUDFLARE. Nous voyons cette aubaine comme une confirmation que l’IA est en plein développement et que les opportunités restent importantes pour l’investissement de long terme !
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85
Paul GAUDRY
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- David ROSS
- Louis BERSIN
- Nina LAGRON
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 5.46 % | -16.21 % | 10.76 % | 16.36 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Février
Echiquier World Equity Growth A régresse de -0,50% sur le mois et progresse de 4,62% depuis le début de l'année.
Février a poursuivi un schéma observé sur les marchés depuis le sommet atteint fin 2021, selon lequel les taux d'intérêt déterminent l'orientation des marchés boursiers. Lorsque la croissance et l'inflation semblent ralentir, les taux d'intérêt baissent et les actions montent, comme ce fut le cas en janvier. Lorsque les taux d'intérêt remontent, les valeurs technologiques et de croissance à long terme souffrent, comme cela a été le cas depuis le bon rapport sur l'emploi du 3 février. Parmi les plus mauvaises performances du mois figurent ALPHABET, AMAZON, TSMC et ASML. Les meilleures performances ont été enregistrées par des valeurs présentes dans des secteurs défensifs comme ASTRAZENECA et STRYKER dans la santé, DIAGEO dans les boissons alcoolisées et FEMSA dans les magasins de proximité. Il n'y a pas eu de changements significatifs au sein du fonds au cours du mois, si ce n'est la réduction de notre position dans Walt Disney à la suite d’un rapport de résultats bien accueilli. Nous continuons à nous concentrer sur les sociétés qui offrent une croissance régulière à une valorisation raisonnable en cette période de turbulences.
Echiquier World Next Leaders - FR0011449602
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Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85
Paul GAUDRY
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Rolando GRANDI
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 6.31 % | -47.04 % | -17.38 % | 91.77 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...
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Commentaire du mois de Février
Echiquier World Next Leaders A progresse de 0,71% sur le mois et de 6,57% depuis le début de l'année.
Echiquier World Next Leaders a progressé, surperformant son indice de référence qui lui recule en février. Les meilleures contributions à la performance ont été principalement générées par des sociétés technologiques nord-américaines, dont notamment HUBSPOT, DYNATRACE et MONOLITHIC POWER SYSTEMS, toutes trois portées par d’excellents résultats trimestriels. Parmi les contributions négatives, FRANCO-NEVADA a pâti d’un désaccord entre l’opérateur minier FIRST QUANTUM et le gouvernement du Panama, tandis que TRIMBLE et COGNEX ont dévoilé des résultats décevants, impactés par la faiblesse du cycle économique. Nous avons d’ailleurs réduit notre exposition aux valeurs cycliques en soldant nos positions en MATTEL et en EXPEDITORS. De nouvelles positions ont été initiées dans FACTSET et SYSMEX, deux valeurs de croissance résilientes dotées d’un haut niveau de chiffre d’affaires récurrent et positionnées sur des tendances de long terme que nous jugeons intéressantes.
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Jacques-Aurélien MARCIREAU
- Xiadong BAO
- Kévin NET
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 5.73 % | -10.73 % | 29.50 % | 11.97 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
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Commentaire du mois de Février
EdR Fund Big Data sous performe l’indice MSCI World en février, mais reste en avance sur son indice de référence depuis le début de l'année. Nos titres dans les secteurs des médias et des services de télécommunication ont particulièrement pesé sur les performances : Match Group a chuté de 21 % en raison de perspectives revues à la baisse, l'entreprise ayant annoncé une réduction de 8 % de ses effectifs. Alphabet a annoncé des résultats publicitaires plus faibles au quatrième trimestre dans un environnement de marché plus difficile. Dans le secteur technologique, l'opérateur européen de cloud OVH Group a baissé suite aux résultats décevants d'AWS (Amazon Web Services), ce qui laisse présager un ralentissement de la demande dans l'ensemble du secteur. Nos banques européennes (BBVA, Banco Santander) ont continué sur leur lancée de janvier, le risque d'une récession majeure s'étant dissipé et le contexte de hausse des taux soutenant largement les marges d'intérêt. En termes de mouvements, nous avons introduit Ziprecruiter, la plateforme de recrutement en ligne américaine, en profitant de la faiblesse du titre. La société offre un service d'abonnement à plus de 10 000 employeurs aux États-Unis et au Royaume-Uni et s'est spécialisée dans le segment des petites et moyennes entreprises. Nous avons pris des bénéfices sur Randstad, en prévision d'un ralentissement potentiel du marché de l'emploi. Nous avons profité d'une baisse de CheckPoint pour renforcer le fournisseur de solutions de cybersécurité et avons continué à construire une position dans COFACE (assurance-crédit).
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Adeline SALAT-BAROUX
- Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -3.58 % | -2.85 % | 26.09 % | 2.01 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
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Commentaire du mois de Février
Les indicateurs économiques et les chiffres de l’emploi restent soutenus aux Etats-Unis. Les tensions inflationnistes persistent malgré les hausses de taux des banques centrales. Les marchés américains baissent sur la crainte d’un resserrement plus durable de la politique monétaire. A l’inverse, les marchés européens sont bien orientés, portés par les valeurs cycliques. Dans ce contexte, les actions du secteur de la Santé sous-performent les marchés (-2.0% pour le MSCI ACWI Healthcare en euros) et tous les segments du secteur santé enregistrent des performances négatives. EDR Fund Healthcare surperforme son indicateur de référence en Février mais clôture en légère baisse.
La performance a été principalement pénalisée par les valeurs de biotech Moderna (-19.3%), Mirati (-12%) et Biomarin (-11%) ainsi que par la correction des laboratoires US (Eli Lilly, Bristol Myerset Pfizer). Le fonds a bénéficié des rumeurs d’acquisition de Seagen (hausse de 32%) par Pfizer. Nous avons pris des profits sur Align technology dont la valorisation a atteint rapidement nos objectifs (+35% depuis son introduction récente en portefeuille) ainsi que sur Exact Science. Nous avons réduit notre position sur le laboratoire américain Merck (+45% sur un an). A l’inverse, nous avons renforcé notre position sur Pfizer. Nous avons renforcé notre exposition sur les équipementiers avec l’introduction de Siemens Healthineers, leader dans l’imagerie médicale.
EdR Fund US Value - LU1103303167
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Christophe FOLIOT
- Adeline SALAT-BAROUX
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -4.88 % | 13.24 % | 37.15 % | -16.89 % |
Éligibilité Assureurs
Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea
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Commentaire du mois de Février
Les différents indices américains sont en retrait en février après un mois de janvier euphorique. Plusieurs éléments (notamment les dernières publications sur les chiffres de l’emploi et sur les données d’inflation) sont venus remettre en question le discours conciliant de la FED du début d’année, qui laissait entrevoir une fin prochaine de la hausse des taux. La FED a maintenu sa politique de hausse de taux (8ème hausse d’affilée, mais la plus faible depuis mars 2022). La bonne saison des résultats a rassuré sur la résilience de la demande et les bonnes perspectives sur 2023. 94% des entreprises du S&P 500 ont déjà publié, avec des révisions haussières notamment dans les médias et les services aux consommateurs. Le fonds EdRF US Value sous-performe sur le mois le Russell 1000 Value mais continue à surperformer l’indice depuis le début d’année. Nos principaux détracteurs sont concentrés dans le secteur de l’énergie (NOV, Halliburton et Conoco) malgré des résultats et perspectives solides. OI Glass figure parmi nos principaux contributeurs ce mois-ci, et bénéficie d’une excellente publication de résultats trimestriels qui rassure sur la dynamique de la demande finale. Coty maintient une dynamique de croissance soutenue portée par la réouverture de la Chine et la pénétration en Asie de sa gamme de parfums. Brookdale Senior Living (maisons de retraites) est également en hausse sur des taux d’occupation qui restent élevés et une nouvelle politique de prix. Du côté des mouvements nous avons vendu en début de mois nos positions sur Royal Caribbean et Strategic Education après la hausse de début d’année.
Nous avons allégé Coty sur une revalorisation du titre et sur les incertitudes liées au maintien de sa licence Gucci. Nous avons également allégé notre exposition aux banques (Citi, Bank of America) car les niveaux de profitabilité du secteur nous semblent proches du haut de cycle. Par ailleurs, un durcissement de la règlementation et une hausse des provisions nous incitent à être plus prudents. Nous avons pris quelques bénéfices sur Mastec et Pulte dans le secteur de la construction et réalloué le produit de ces cessions sur Mohawk après la forte correction du titre.
Fidelity Global Technology - LU1213836080
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Gérant(s)
- Hyun Ho SOHN
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 17.11 % | -18.70 % | 31.53 % | 32.25 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
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Commentaire du mois de Février
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Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Gérant(s)
- Velislava DIMITROVA
- Cornelia FURSE
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 6.48 % | -24.28 % | 31.64 % | 0.81 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus
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Commentaire du mois de Février
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Fourpoints Thematic Selection - FR0010405001
Gérant(s)
- Nathalie PELRAS
- Olivier JEZEQUEL
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -0.13 % | -17.16 % | 14.31 % | - |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali Patrimoine, Intential Patrimoine, Cardif, Nortia, Allianz LUX
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 80% à 100%
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Commentaire du mois de Février
Préservation de la planète
➢ Contribution de la thématique : -0,5% La thématique de l'environnement se comporte bien sur le mois. Dans l'ensemble, les publications de résultats ont été rassurantes ce qui est un bon présage pour les prochains trimestres. Ce sont les secteurs les plus cycliques qui performent le mieux en février grâce aux bonnes nouvelles concernant l'économie mondiale, à l'image de la sous-thématique de l'eau qui progresse de 1,5% sur le mois. Exception dans les segments cycliques : la thématique de la sylviculture qui cède 2.3%.
Monde Meilleur ➢ Contribution de la thématique : -0,15% C’est la thématique de la sécurité qui, du fait de son exposition aux secteurs cycliques et de très bonne publications des valeurs sur l’ensemble des segments sécurité, affiche la meilleure performance sur le mois (+2%). La thématique de la nutrition, du fait du choix de la gestion d’être exposée à l’ensemble de la chaine et notamment l’amont, plus cyclique, affiche également une belle progression (+0.8%).
Bien-être de l’homme
➢ Contribution de la thématique : -0,5% La santé est une fois de plus victime de son caractère défensif alors que les investisseurs continuent de privilégier les sociétés cycliques. La remontée des taux a également impacté la valorisation du secteur des technologies médicales (-1%) et des biotechnologies (-1,4%) malgré de bonnes publications. Le fonds Bellevue Healthcare strategies (-4,55%) a souffert de son exposition à l'Asie qui sous-performe de manière importante sur le mois.
Franklin Technology Fund - LU0109392836
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Gérant(s)
- Jonathan T. CURTIS
- Matthew CIOPPA, CFA
- Dan SEARLE, CFA
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 14.43 % | -40.74 % | 32.53 % | 47.93 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
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Commentaire du mois de Février
Sur le mois, la part A(ACC) USD a enregistré une performance de -0.67% de contre +0.02% pour l’indice de référence.
Plusieurs expositions hors indice du compartiment à plusieurs secteurs ont été à la peine en février et ont pesé sur la performance relative par rapport à l'indice de référence, notamment les distributeurs en ligne; les prestataires de services et de médias interactifs; les fonds d'investissement immobiliers spécialisés axés sur la technologie tels qu’une de nos positions, qui se concentre sur les infrastructures de communication ; les services de recherche et de conseil (investissement solitaire dans une société, qui fournit des services d'information, d'analyse et de marketing à l'industrie de l'immobilier commercial) ; et les machines de construction et camions lourds. Au cours du mois de février, 30 % du portefeuille sont restés dédiés à une combinaison d’éditeurs de logiciels d'applications et de systèmes, qui ont enregistré des résultats mitigés.
Parmi les principales allocations sectorielles du fonds, les semi-conducteurs ont connu un mois exceptionnellement solide. Les ventes de semi-conducteurs ont tendance à être relativement cycliques et sont en nette baisse par rapport aux niveaux record atteints en mai 2022. Le pire semble être passé pour ce secteur à moins que les États-Unis ne retombent en récession, tandis qu'un large éventail d'entreprises devraient commencer à investir davantage dans des technologies utilisant des micropuces et améliorant la productivité. En particulier, une de nos positions a bénéficié de nouvelles sectorielles aussi positives et de bénéfices toujours robustes malgré une baisse de ses ventes.
Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Gérant(s)
- Grant BOWERS
- Sara ARAGHI, CFA
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 6.70 % | -33.02 % | 25.38 % | 30.88 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Février
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de -2.19% contre -1.18% pour le Russell 3000 Growth et +2.44% pour le S&P500.
La sélection des valeurs dans le secteur des logiciels a pesé sur les performances relatives dans le secteur des technologies de l'information. Les investissements dans plusieurs sociétés spécialisées dans les logiciels d'infrastructure et le cloud ont pesé sur la performance, car les difficultés en matière de taux d'intérêt et d'inflation ont été punitives pour les sociétés technologiques en forte croissance. Toutefois, nous restons convaincus que de nombreuses entreprises continuent de bien se comporter et n'en sont qu'aux prémices de leur transformation numérique, ce qui nécessitera des logiciels et des données pour mieux comprendre leurs clients et accroître leur productivité. Dans le secteur de la consommation cyclique, une sous-pondération dans le secteur des véhicules électriques a pesé sur la performance relative, bien que notre investissement ait apporté une contribution positive en valeur absolue. Dans le secteur des services de communication, une de nos positions a fortement progressé depuis le début de l'année. La société a commencé à gérer ses dépenses de manière agressive, ce qui lui a permis de générer des résultats financiers solides au quatrième trimestre 2022. L'engagement des utilisateurs s'est également amélioré et une nouvelle plateforme de partage vidéo sous forme courte gagne en vigueur.
G Fund World (R) Evolutions - LU1897556517
Gérant(s)
- Philippe VIALLE
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 4.74 % | -16.47 % | 41.30 % | 23.24 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
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Commentaire du mois de Février
Les marchés boursiers américains ont subi un coup dur en février, les anticipations de hausse des taux des banques centrales ayant nettement augmenté. Dans le même temps, d'autres marchés se sont montrés beaucoup plus résistants, les actions européennes ayant augmenté de plus de 1,5 % après une hausse déjà forte en janvier. Les taux ont sensiblement augmenté dans la plupart des économies développées, l'inflation et les données économiques laissant présager des taux plus élevés à plus long terme. Après quatre mois de baisse, le dollar américain s'est renforcé en février, notamment par rapport au yen.
Enfin, les prix des matières premières (y compris le gaz naturel) se sont affaiblis au cours du mois. Les données économiques ont continué de s'améliorer, indiquant que les États-Unis, la zone euro et le Royaume-Uni ont probablement évité une récession au 4e trimestre 2022 et 1er trimestre 2023. Des marchés du travail tendus, le rebond des ventes au détail et l’amélioration des enquêtes de conjoncture laissent présager un premier trimestre positif. En outre, la reprise économique post-COVID en Chine devrait également soutenir la croissance mondiale à l'avenir. L'inflation aux États-Unis, en zone euro et au Royaume-Uni a continué de ralentir, bien que moins rapidement qu'au cours des mois précédents, alors que l'inflation sous-jacente de la zone euro atteint un nouveau record. Dans ce contexte, la Fed, la BCE et la BoE ont relevé leurs taux d'intérêt de 50 points de base lors de leurs réunions de début février et ont annoncé de nouvelles hausses. Sur le plan sectoriel, la technologie, les industrielles et les financières ont sur performé alors que l’immobilier, les matériaux et l’énergie ont sous performé.
GemEquity - FR0011268705
Gérant(s)
- Bruno VANIER
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 2.43 % | -26.34 % | 0.98 % | 22.21 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...
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Commentaire du mois de Février
En février, le portefeuille est resté relativement stable en termes d’allocation géographique, nonobstant l’investissement progressif d’une souscription relativement importante. GemEquity reste orienté sur le thème de la réouverture chinoise (environ 38% du fonds) et le poids de la Chine a légèrement évolué (de 41,5% en janvier à 39,2%). Anta Group (articles de sport), que nous avions initié en janvier a été augmenté à 1,5% du portefeuille, tout comme les deux groupes hôteliers H-World et Shanghai Jinjiang, tous deux augmentés de 0,5 à 1% respectivement.
En Asie, le poids de Taiwan a été réduit de 10,4 à 9,8% (prise de profit partielle sur le leader des composants passifs Yageo (2%) ainsi que sur TSMC, ramené à son poids indiciel de 6,4%)). La Corée, quant à elle, progresse à 9,4%, du fait de l’augmentation de Samsung Electronics (de 5,3 à 6%) et de SK Hynix (de 2 à 2,4%) tandis que l’ASEAN et l’Inde restent stables à 6,5 et 10,2% respectivement. Ailleurs, nous avons réduit le poids de l’Arabie Saoudite à 3,8% (vs. 4,2% en janvier) ainsi que celui du Brésil (de 5,1 à 3,4%). En Amérique Latine, nous préférons le leader internet Mercado Libre (3,3% du portefeuille), qui vient d’annoncer un très bon 4 ème trimestre.
GIS SRI Ageing Population - LU1234787460
Contacts commerciaux
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Gérant(s)
- Olivier CASSÉ
- Giulia CULOT
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 7.42 % | -15.49 % | 22.05 % | -3.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
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Commentaire du mois de Février
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Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio - LU0830625504
Contacts commerciaux
Dominique DORLIPO
01 42 12 13 13
Amelie LINDREC
01 42 12 10 59
Murielle DIDIER
01 42 12 13 49
Gérant(s)
- Len IOFFE
- Dennis WALSH
- James PARK
- Osman ALI
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -0.19 % | -15.54 % | 8.22 % | 10.83 % |
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Commentaire du mois de Février
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Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund - LU1984711512
Contacts commerciaux
Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93
Emilie MASSABIE
07 87 37 41 90
Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81
Gérant(s)
- Hamish CHAMBERLAYNE CFA
- Aaron SCULLY CFA
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 7.71 % | -21.13 % | 25.12 % | 24.89 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie
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Commentaire du mois de Février
Le fonds a affiché un rendement de -0,9 % en février, contre -2,4 % pour l’indice MSCI World (en dollars US).
La surpondération de l’industrie et des technologies de l’information dans le fonds a favorisé la performance relative. Bon nombre de nos positions dans l’industrie, comme Legrand, Knorr-Bremse et Wabtec, ont enregistré de bonnes performances après des résultats favorables. Les titres du secteur des semiconducteurs comme Microchip, Nvidia et Cadence Design ont eux aussi bien performé, les bénéĆces du secteur étant nettement meilleurs que ce que l’on avait craint. Notre sous-pondération de l’énergie et des matériaux, des secteurs où de nombreuses entreprises sont disqualiĆées par nos critères d’exclusion, a également été bénéĆque étant donné qu’ils ont compté parmi les secteurs les moins performants.
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JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities - LU1255011097
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Howard WANG
- Rebecca JIANG
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 0.23 % | -24.15 % | 3.18 % | 55.12 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Generali, Vie Plus (dès le 9 février 2022), Ageas, Nortia, Alpheys, Swiss Life, Aviva, UAF Life Patrimoine, Primonial
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Commentaire du mois de Janvier
• Le fonds a sous-performé l’indice de référence au cours du mois. La sélection de titres au sein des secteurs de la consommation de base, des matériaux et de l’industrie a nui à la performance.
• Les valeurs les plus stables du secteur de la consommation de base, notamment Angel Yeast et ChaCha Foods, ont sous-performé celles qui bénéficient davantage de la réouverture de l’économie, comme les producteurs chinois de spiritueux dont les produits sont généralement consommés dans un cadre social. À l’inverse, la sélection de titres dans le secteur financier a contribué à la performance. Les banques privées telles que China Merchants Bank et Ping An Bank ont généré de bons résultats sur la période.
•Au cours du mois, nous avons initié une position sur un fabricant de produits d’esthétique médicale, convaincus que les soins de santé grand public vont bénéficier de la suppression de la politique « zéro Covid ». Dans le secteur de l’immobilier, nous avons renforcé notre position sur un titre dont la croissance devrait s’accélérer suite à l’amélioration de la situation financière des promoteurs ; pour ce faire, nous avons utilisé les fonds générés par la vente d’un titre qui avait surperformé récemment. Nous avons également renforcé notre exposition à une compagnie d’assurance qui est plus sensible à la reprise du marché immobilier, et à un fabricant de spiritueux.
JPMorgan Funds - Global Healthcare - LU0432979614
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Matthew COHEN
- Anne MARDEN
- Holly FLEISS
- Dom VALDER
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -2.65 % | -3.33 % | 19.53 % | 13.34 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Intencial, Alpheys, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine, AXA, Eres, Swiss Life, UNEP, Generali, MMA, UNEP et Ageas
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Commentaire du mois de Janvier
• Notre surpondération de Revance Therapeutics, une société de biotechnologie au stade clinique, a contribué à la performance relative. Le titre a rebondi après l’annonce de ventes initiales encourageantes de son traitement antirides Daxxify. L’entreprise a également indiqué que la Food and Drug Administration américaine avait accepté sa demande d’étendre l’autorisation du Daxxify pour le traitement des adultes atteints de dystonie cervicale, unemaladie neurologique chronique qui affecte les muscles du cou.
• La sous-pondération de Pfizer, géant américain du secteur pharmaceutique et biotechnologique, a contribué à la performance relative. Malgré des bénéfices trimestriels supérieurs aux prévisions, l’action a chuté en raison des perspectives pessimistes pour l’exercice 2023. La direction amis en garde contre une baisse significative de son chiffre d’affaires annuel en raison d’une diminution des ventes du traitement anti-Covid-19, ce qui n’a pas été bien accueilli par les investisseurs.
• L’absence de position sur Vertex Pharmaceuticals, une société biopharmaceutique américaine, a pesé sur la performance au cours de la période. Le titre s’est inscrit en hausse après l’annonce d’une collaboration stratégique avec Arbor Biotechnologies portant sur les médicaments génétiques in-vivo, qui donne à l’entreprise un accès à des outils et à une expertise enmatière de thérapies cellulaires et génétiques.
Jupiter Global Ecology Growth - LU0231118026
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Gérant(s)
- Jon WALLACE
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 6.66 % | -18.45 % | 27.01 % | 13.64 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA
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Commentaire du mois de Février
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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Gérant(s)
- Paul TROUSSARD
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 5.62 % | -17.87 % | 26.96 % | 13.74 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali
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Commentaire du mois de Février
Le mois de février avait commencé sur la même dynamique que celle de janvier, à savoir par une hausse des marchés actions alimentée par la réouverture chinoise, le maintien de la croissance économique et les perspectives de désinflation. Toutefois, les derniers chiffres tant américains qu'européens sur l'évolution des prix et le marché de l'emploi auxquels s'ajoutent Ies récentes sorties médiatiques de membres des banques centrales ont relancé le débat sur la politique monétaire à mener. Ainsi, Ies marchés actions américains, plus sensibles au resserrement monétaire ont terminé en territoire légèrement négatif : S&P 500 -2.5% et Nasdaq -0.4% (alors qu'Il avait progressé de 6% sur les premières séances du mois) tandis que les indices européens ont mieux résiste et affichent une légère hausse en février Euro Stoxx +1.9% et Euro Stoxx Europe 600 +1.9%. Par ailleurs, Ies banques centrales ont remonté leur taux directeur comme attendu (+25 bps pour la FED et 50 bps pour la BCE).
Aux États-Unis, si la désinflation était bien engagée, le déflateur des dépenses de consommation est ressorti au-dessus du consensus (+5.4% sur 1 an soit 0.4pp de hausse mensuelle). En parallèle, les créations d'emploi ont été bien plus fortes qu'attendu 517K, de même que les ventes au détail (+3.0% sur le mois).
En Europe, la Commission Européenne a revu en hausse sa prévision de croissance pour 2023 à +0.9% et l'inflation de la zone euro est ressortie en ligne avec les attentes à +8.6% en glissement annuel. Les PMI de février ont surpris positivement avec les performances notables de l'indice composite (52.3, +2.0 points) et services (53.0, +2.2 points).
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Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Gérant(s)
- Nick LANGLEY
- Shane HURST
- Charles HAMIEH
- Simon ONG
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -0.63 % | 0.91 % | 18.48 % | 4.46 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
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Commentaire du mois de Février
Sur le mois, la part A acc EUR a enregistré une performance de -2.26% contre +0.44% pour l’indice de référence.
Au niveau sectoriel, les secteurs des aéroports et des énergies renouvelables ont été les plus performants, à l'image notamment de deux de nos positions dans ces secteurs.
Une société américaine de télécommunications a le plus pesé sur la performance mensuelle. Un des principaux propriétaires, exploitants et développeurs indépendants d'infrastructures de communication sans fil et de radiodiffusion, la société possède 41 000 sites aux États-Unis et 139 000 autres dans 19 pays, principalement émergents (75 000 en Inde, 40 000 en Amérique latine et 18 000 en Afrique). Elle a chuté car les conditions macroéconomiques indiquent que l'économie est encore plus solide que prévu, ce qui a entraîné une hausse des rendements obligataires et conduit les investisseurs à délaisser les titres défensifs et sensibles aux taux d'intérêt.
Loomis Sayles U.S. Growth - LU1435385163
Contacts commerciaux
Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 16.18 % | -24.06 % | 26.08 % | 18.25 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Intencial Patrimoine, Swisslife et Ageas
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Commentaire du mois de Février
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M Climate Solutions - FR0013446812
Gérant(s)
- Bassel CHOUGHARI
- Nicolas KIEFFER
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 0.34 % | -19.34 % | -2.77 % | 71.95 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif et Swiss Life
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Commentaire du mois de Février
Nous ciblons les leaders de la transition climatique, des valeurs générant un impact réel et positif dans la lutte contre le réchauffement planétaire.
Le mois de février a été marqué par le retour des inquiétudes sur les taux d’intérêt, suscitées par la résistance de l’inflation. Plus que l’amplitude des décisions des Banques Centrales sur les taux directeurs, c’est maintenant sur la durée du cycle de resserrement que les marchés sont focalisés. Ces incertitudes ont été compensées par une saison de publications globalement positive, se traduisant par une stabilité des marchés actions internationaux.
Dans ce contexte, le fonds M Climate Solutions a été marqué par la faiblesse des valeurs du vecteur transport efficient (45% du portefeuille), à l’image du fabricant de bornes pour véhicules électriques Alfen et du fabricant de véhicules électriques chinois NIO.
Dans le vecteur de l’énergie responsable (76%), la baisse de certains fabricants de composants dans le renouvelable a été partiellement compensée par les solutions d’efficience énergétique comme les français Legrand et Dassault Systèmes.
Enfin, le vecteur de la préservation du capital terrestre (14%) était plus dynamique, à l’image des leaders américains et japonais dans le traitement de l’eau Xylem et Kurita Water.
Préalablement, lire le KID et le prospectus.
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Contacts commerciaux
Brice ANGER
06 86 26 63 13
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Julien MANCINI
06 59 55 23 54
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Gérant(s)
- Stuart RHODES
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 3.94 % | -2.26 % | 20.92 % | 3.66 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
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Commentaire du mois de Février
￭ Le fonds a surperformé l’indice MSCI ACWI Net Return dans un marché en baisse. La sélection de titres a été la principale source de surperformance, notamment grâce à la contribution des matériaux. Methanex a affiché les plus gros gains. Analog Devices, Broadcom et Microsoft ont généré des performances positives dans le secteur technologique. Trinseo et Lundin Mining ont été les principaux obstacles à la performance, après avoir cédé une partie des gains réalisés en janvier.
￭ Nous nous sommes renforcés sur la position récemment initiée dans le titre Roche dans le secteur de la santé. Nous nous sommes allégés sur Microsoft et ASML afin de nous renforcer dans le secteur de la technologie.
￭ Au cours d’un mois riche en annonces de dividendes, Analog Devices et Intact Financial ont annoncé des augmentations à deux chiffres. Coca-Cola et Gibson Energy ont augmenté leurs dividendes dans une fourchette de 5 à 15 %.
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Contacts commerciaux
Brice ANGER
06 86 26 63 13
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Julien MANCINI
06 59 55 23 54
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Gérant(s)
- Alex ARAUJO
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 0.40 % | -3.73 % | 22.27 % | -6.34 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas
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Commentaire du mois de Février
￭ Les marchés actions mondiaux ont reculé après les fortes hausses du mois de janvier, en particulier l’Asie-Pacifique hors Japon et les marchés émergents. Le fonds a sous-performé l’indice MSCI ACWI Net Return dans un contexte difficile pour les stratégies axées sur les infrastructures cotées.
￭ Crown Castle et American Tower, qui sont structurés comme des sociétés d’investissement immobilier (REIT), ont été parmi les principaux obstacles à la performance. Le fait de ne pas détenir les valeurs phares de la nouvelle économie que sont Apple, NVIDIA et Tesla a également pesé sur la performance relative.
￭ CME Group a réalisé la plus forte plus-value après que cette participation de base dans le domaine des infrastructures transactionnelles ait annoncé des résultats records pour 2022. Union Pacific et Vinci ont surperformé dans le secteur des infrastructures de transport.
￭ Nous nous sommes allégés sur Vantage Towers après sa forte hausse, en observant attentivement le cours de l’action afin de maximiser les gains pour nos clients. Nous nous sommes renforcés sur NextEra Energy, une entreprise de services aux collectivités américaine, pour profiter de la baisse du cours de l’action. Nous nous sommes également renforcés sur CCR, compagnie brésilienne d’autoroutes à péage.
M&G (Lux) Global Themes Fund - LU1670628491
Contacts commerciaux
Brice ANGER
06 86 26 63 13
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Julien MANCINI
06 59 55 23 54
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Gérant(s)
- Alex ARAUJO
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 1.67 % | -8.47 % | 29.20 % | 3.88 % |
Éligibilité Assureurs
.
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Commentaire du mois de Février
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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221
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Brice ANGER
06 86 26 63 13
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Julien MANCINI
06 59 55 23 54
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Gérant(s)
- John William OLSEN
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 2.02 % | -14.02 % | 20.18 % | 11.94 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica
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Commentaire du mois de Février
￭ En février, la sélection de titres dans le secteur technologique a été le principal contributeur à la performance relative, même si la sélection de titres dans le secteur financier a elle aussi été favorable. À l’inverse, la surpondération du fonds dans les sociétés du secteur de la santé et la sélection de titres dans le secteur industriel ont nui à la performance.
￭ Au niveau des titres individuels, le principal contributeur à la performance relative a été onsemi (anciennement ON Semiconductor). La société a enregistré des bénéfices supérieurs aux prévisions pour le quatrième trimestre et a annoncé un programme de rachat d’actions de 3 milliards de dollars, soulignant sa confiance quant à ses perspectives de croissance rentable à long terme. Ansys, dont le logiciel de simulation physique aide ses clients à développer des produits innovants tout en économisant du temps et des ressources, a également apporté une contribution positive. À l’inverse, Rockwool a été le principal frein à la performance relative. Le fabricant d’isolants en laine de roche a annoncé une croissance record de ses ventes pour 2022, mais a cité la guerre en Ukraine, la flambée des prix de l’énergie et la hausse des taux d’intérêt comme autant de difficultés durables pour le secteur de la construction.
￭ En février, aucune position n’a été initiée ni intégralement vendue.
MainFirst Global Equities Fund - LU0864709349
Contacts commerciaux
Teddy COGNET
01 86 26 12 55
Elena GANEM
06 47 97 48 35
Jules BRUNEAU DE LA SALLE
06 79 92 06 45
Gérant(s)
- Frank SCHWARZ
- Adrian DANIEL
- Jan-Christoph HERBST
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 6.08 % | -30.19 % | 15.71 % | 43.68 % |
Éligibilité Assureurs
GENERALI, Cardif, Alpheys et Swisslife
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Commentaire du mois de Février
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Mandarine Global Microcap - LU1329694266
Contacts commerciaux
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Lola MABILLON
06 40 82 54 26
Gérant(s)
- Augustin LECOQ
- Aurélia CARUSO
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -0.62 % | -16.80 % | 25.24 % | 12.65 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, Oradea, Primonial Partenaires, Unep
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Commentaire du mois de Février
Légère correction des indices globaux en février, pénalisés par les pays anglo-saxons, après un mois de janvier en forte hausse. Les statistiques macroéconomiques continuent néanmoins de bien se tenir malgré les hausses de taux, et le scénario d’une récession mondiale semble s’invalider à ce stade. Sur le plan microéconomique, le pire semblait avoir été anticipé et cela se traduit par des publications plutôt rassurantes. Cependant, cette bonne tenue de l’économie pourrait ralentir la baisse de l’inflation et amener les banques centrales à prolonger leur politique restrictive. Sur le mois, le MSCI World recule de -0,1%, le MSCI World Smallcap progresse lui de +0,3% et le MSCI World Microcap recule de -1,1%. Avec 145 des 294 titres en hausse, le fonds surperforme son indice de référence.
Parmi les meilleurs contributeurs sur le mois, on citera Advanced Nano Products (+54%), champion Coréen des nanoparticules, dont les matériaux CNT destinés aux batteries de nouvelle génération pourraient doper la croissance, ainsi que Bulten (+31%) et Kitron (+24%) dont les bons résultats ont été salués. A l’inverse, Kin and Carta (-48%), a annoncé un profit warning lié à de l’attentisme chez ses clients, DHI Group (-27%) et Cogstate (-23%) sont également lourdement sanctionnés après des résultats décevants.
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Mandarine Global Transition - LU2257980289
Contacts commerciaux
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Lola MABILLON
06 40 82 54 26
Gérant(s)
- Adrien DUMAS
- Marcelo PRETO
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 3.13 % | -21.01 % | 27.07 % | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
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Commentaire du mois de Février
L’année 2023 avait démarré en trombe, alimentée par un scénario centré sur une détente de l’inflation, un maintien de la croissance économique et l’espoir d’un revirement monétaire. Début février, le message des banques centrales semblait plus constructif à l’image des perspectives d’inflation « plus équilibrées » citées par la BCE et au « processus de désinflation qui a débuté » selon Powell. On constatera malgré tout que si l’activité économique et la consommation continuent de tenir des deux côtés de l’Atlantique, les chiffres d’inflation ressortent quant à eux plus élevés. La réouverture de la Chine, moteur important des marchés actions depuis 3 mois, s’est traduite par une nette amélioration des chiffres économiques de l’Empire du Milieu.
Parmi les meilleurs contributeurs du mois, nous pouvons citer NVIDIA qui continue de bénéficier de l’engouement autour de ChatGPT, qui fonctionne avec ses cartes graphiques. Citons également ANSYS qui s’adjuge 14% de hausse après une belle publication de résultats montrant l’ensemble de ses marchés orientés vers une croissance plus forte qu’attendue. Afin de bénéficier du cycle de relocalisation des chaines de production de semiconducteurs aux Etats-Unis, nous avons initié une position en SYNOPSYS, fournisseurs de logiciels d’aide à la conception.
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Mirova Global Environmental Equity - LU2193677676
Contacts commerciaux
Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Anna VAANANEN
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 1.58 % | -18.69 % | 2.78 % | - |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février
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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Contacts commerciaux
Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Hua CHENG
- Jens PEERS
- Amber FAIRBANKS
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 2.99 % | -18.57 % | 25.80 % | 17.87 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins
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Commentaire du mois de Janvier
Le Mirova Global Sustainable Equity Fund I/A (EUR) a légèrement sous-performé le marché des actions mondiales, représenté par l’indice MSCI World (Net) EUR, au cours du mois de janvier. Le Fonds a enregistré un rendement de 4,78 %, sous-performant son indice de référence, qui a enregistré un rendement de 5,22 %.
Pour le mois de janvier, l’allocation sectorielle a nui à la performance relative globale, les secteurs plus cycliques ayant surperformé et les secteurs défensifs tels que les services publics et les soins de santé (où nous avons des positions surpondérées) étant à la traîne. Les secteurs de la santé et des services publics ont tendance à bien fonctionner pendant une récession ; avec les craintes de récession qui s’assouplissent en janvier, en particulier en Europe grâce à l’hiver chaud, ces secteurs ont pris du retard sur le marché plus large. La sélection de titres a eu un effet positif dans l’ensemble. Le secteur GICS Utilities a été la plus grande résistance relative en raison de la combinaison de la surpondération de la stratégie pour le secteur et de la sélection au sein du secteur. La surpondération du secteur des soins de santé a également été un frein majeur, bien qu’elle ait été quelque peu compensée par un effet de sélection positif au sein du secteur.
Le principal facteur contribuant à la performance relative a été la combinaison de l’effet positif de la surpondération des technologies de l’information et de la sélection au sein du secteur. D’un point de vue régional, notre surpondération vers l’Europe et notre sous-pondération vers les États-Unis ont également été un léger bénéfice pour les résultats relatifs.
MS INVF Global Brands - LU0119620416
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Gérant(s)
- William LOCK
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 3.75 % | -13.05 % | 31.36 % | 2.34 % |
Éligibilité Assureurs
Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Février
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MS INVF Global Opportunity - LU0552385295
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Gérant(s)
- Kristian HEUGH
- Wendy WANG
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 17.81 % | -38.93 % | 8.08 % | 40.84 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie
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Commentaire du mois de Février
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ODDO BHF Future of Food - LU1979509194
Contacts commerciaux
Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56
Vanessa TOBELEM
01 44 51 86 41
Vincent JUSSELIN
06 14 85 07 25
Gérant(s)
- Clément MACLOU
- Nicolas MOESCHER
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -1.31 % | -13.80 % | 16.07 % | -1.39 % |
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Commentaire du mois de Février
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ODDO BHF Green Planet - LU2189930105
Contacts commerciaux
Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56
Vanessa TOBELEM
01 44 51 86 41
Vincent JUSSELIN
06 14 85 07 25
Gérant(s)
- Nicolas JACOB
- Baptiste LEMAIRE
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 4.04 % | -17.24 % | 17.97 % | - |
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Commentaire du mois de Février
Les marchés actions ont consolidé en Février après une forte hausse sur le mois de Janvier. Les indicateurs macroéconomiques aux Etats-Unis ont montré une inflation persistante (l’inflation sous-jacente sur le mois de Janvier ressortant à +5,6% contre +5,5% attendu), une économie résiliente et un marché du travail toujours très tendu. Cela a entraîné une modération de l’espoir d’une politique monétaire américaine moins restrictive qu’annoncée (le taux 10 ans réel américain est quasiment revenu sur les points hauts de Novembre 2022 à 1,55%). En Europe, les derniers chiffres confirment les anticipations des marchés avec une économie qui a évité une crise énergétique cet hiver et qui bénéficie de la détente progressive des chaines de valeurs (PMI composite de la zone euro à 52 en Février). En Asie, nous observons un regain d’activité en Chine suite à la levée des restrictions liées au Covid et une économie japonaise qui reste solide.
Dans ce contexte, les Etats-Unis (-2,65%) et la Chine (-10,24%) ont sous-performé alors que l’Europe (+1,64%) et le Japon (+0,69%) ont réussi à afficher des performances positives.
Le fonds ODDO BHF Green Planet a réalisé une performance de -1,58% sur le mois contre -1,95% pour son indice de référence (MSCI ACWI Climate Change net return USD), soit une surperformance de +0,37%. Les principaux contributeurs à la performance sont Renesas (+26,7%, fabricant japonais de semi-conducteurs pour l’industrie et l’automobile), Tesla (+18,8%, société américaine leader des véhicules électriques) et Ansys (+14,0%, entreprise américaine de logiciels spécialisés en simulation numérique). Les principaux détracteurs sont Allkem (-16,3%, société minière de lithium australienne), CATL (-15,4%, leader mondial chinois des batteries électriques) et Plug Power (-12.6%, entreprise américaine spécialisée dans le développement de piles à combustible à hydrogène).
OFI Invest ESG Ming - FR0007043781
Contacts commerciaux
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Julien FEDORISKA
01 40 68 17 94
Laurent LEBOUCQ
06 19 51 16 46
Gérant(s)
- Xinghang LI
- Peggy LI
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -2.40 % | -20.95 % | -5.12 % | 25.13 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Generali Lux, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Swiss Life, Unep, Vie Plus
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Commentaire du mois de Février
En février, l'indice MSCI China All Shares Net USD a chuté de 5. 60% en EUR (-7,82% en USD), sous-performant l'indice MSCI Emerging Markets (-4,23% en EUR) et l'indice MSCI World (-0,15% en EUR). Le marché chinois a connu un mois volatil en lévrier avec la tension géopolitique entre les États-Unis et la Chine. Bien que les résultats du T4 2022 pour la plupart des sociétés Internet chinois soient assez positifs, les marchés chinois souffrent de la prise de profit de certain entreprise.
L'indice PMI manufacturier a augmenté de 2,5 points de pourcentage à 52,6 (contre un consensus de 50,6), le sous-indice des nouvelles commandes grimpant de 3,2 points de pourcentage à 54,1 et l'indice de production de 6,9 points de pourcentage à 56,7. Dans le même temps, l'indice PMI des services s'est renforcé de 1,6 point de pourcentage à 55,6, grâce à la normalisation des activités commerciales après la réouverture de la Chine. Nous nous attendons toujours à voir les activités économiques de la Chine sur la bonne voie pour revenir aux niveaux avant la COVID.
Pendant ce temps, nous constatons une forte demande de crédit du secteur industriel et manufacturier. En janvier, Total Social Financing (« TSF ») a enregistré 5,98 milliards de RMB de nouveaux ajouts avec 4,9 millions de RMB de cuveaux prêts, soit une croissance du solde TSF de 9,4% en glissement annuel.
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OFI Invest ISR Grandes Marques - FR0011586544
Contacts commerciaux
Véronique CHERRET
01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR
01 76 62 91 21
Abdelnabi CHABANE
01 76 62 90 55
Gérant(s)
- Xavier LAURENT
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 5.40 % | -16.91 % | 29.06 % | 8.39 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali
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Commentaire du mois de Février
Les actifs à risque ont connu un mois de février mouvementé entre bonne dynamique d'activité et craintes de la poursuite du resserrement monétaire des banques centrales. Aux Etats-Unis, après une fin d'année 2022 et un mois de janvier tonitruants liés à l'espoir d'un arrêt prochain des hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed), Wall Street a très rapidement calé. La publication d'indicateurs économiques témoignant du dynamisme de l'activité économique comme l'accélération de l'emploi américain ou la hausse des ventes au détail en janvier ont ravivé la crainte d'une sévérité accrue de la Fed face à l'inflation. L'inflexion des actions américaines a ainsi coïncidé avec le retournement du marché obligataire.
Pour autant, les actions européennes, et notamment françaises, ont bien mieux résisté grâce à de bons résultats d'entreprises et à des valorisations généralement dégradées sur le Vieux Continent. À la fin du mois, l'annonce d'une accélération inattendue de l'inflation aux Etats-Unis en janvier a précipité les Bourses mondiales dans le rouge et entretenu la remontée des taux d'intérêt des deux côtés de l'Atlantique. Booking Holdings s'est avéré être un grand bénéficiaire de la sortie des confinements. Le niveau des réservations de nuits d'hôtel est repassé au-dessus des niveaux précédant le COVID (2019). Booking a également nettement amélioré sa position sur le marché américain avec des gains de parts de marché, et a poursuivi son travail pour devenir un guichet unique de réservation (hôtels, avions, locations de voitures, etc.) de séjours de vacances.
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Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
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Gérant(s)
- Xavier CHOLLET
- Christian ROESSING
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 11.83 % | -21.89 % | 20.86 % | 39.30 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
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Commentaire du mois de Février
La stratégie a devancé l’indice MSCI ACWI d'environ 3% en février, essentiellement grâce au segment des Technologies habilitantes. De façon générale, les Technologies habilitantes, la Mobilité intelligente, la Fabrication éco-efficiente et la Construction écologique ont dégagé une performance supérieure à celle du MSCI ACWI, tandis que la performance des Energies renouvelables et du Stockage de l’énergie a été moins bonne. La performance du segment Technologies habilitantes a été portée par des sociétés telles qu’OnSemi, Analog Devices et Applied Materials.
A l'heure actuelle, ces titres s'échangent encore à des multiples de valorisation très attrayants malgré de solides caractéristiques de croissance séculaire et un ratio flux de trésorerie disponible/chiffre d'affaires largement supérieur à celui des marchés boursiers internationaux. La mobilité intelligente a été le deuxième segment en termes de performance, porté par Tesla. La Fabrication éco-efficiente, Ansys, Eaton et Linde en tête, se place juste derrière. Malgré une performance supérieure à celle du MSCI ACWI au cours du mois, la contribution de la Construction verte a été négative, essentiellement en raison des résultats du T4 inférieurs aux prévisions de Johnson Controls International. Le segment Stockage de l’énergie a été globalement en baisse, en partie à cause de l’incidence sur Albermale de la baisse des prix du lithium. Au sein des Energies renouvelables, Shoals, NextEra et RWE ont été les principaux freins.
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Pictet - Digital - LU0340554913
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- Sylvie SEJOURNET
- Olivier DJOPWOUO
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 15.84 % | -32.83 % | 4.74 % | 21.82 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
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Commentaire du mois de Février
En février, Pictet Digital a légèrement surperformé l'indice MSCI ACWI et sousperformé l'indice MSCI ACWI Information Technology. Au sein de Pictet Digital, c'est le segment de la publicité en ligne qui a enregistré la meilleure performance, en particulier sous l'effet du redressement de Meta induit par l'adoption de mesures destinées à encourager des réductions de coûts capables de booster les bénéfices de manière significative. L'e-commerce et les divertissements interactifs ont été les pires contributeurs en raison de notre exposition à des titres chinois comme Alibaba et Tencent.
En février, nous avons ouvert une position en titres Visa, le groupe étant l'un des gagnants structurels de la numérisation des espèces. Visa dispose en outre d'une solide stratégie de diversification de ses revenus par l'ajout de nouveaux flux de paiements, par exemple, business-to-business (B2B) et consumer-to-consumer (C2C), et l'offre de services à valeur ajoutée tels que la gestion du risque, ainsi que l'offre et l'acceptation de solutions ou d'analyses.
Pictet - Global Environmental Opportunities - LU0503631714
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Gérant(s)
- Luciano DIANA
- Gabriel MICHELI
- Yi DU
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 6.06 % | -20.76 % | 25.97 % | 22.50 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS Patrimoine, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE Patrimoine, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Février
La stratégie a fait mieux que l’indice MSCI AC World en février. L’Economie dématérialisée a été le meilleur thème, avec des estimations de bénéfices à la hausse suite à des résultats du T4 supérieurs aux prévisions et à des commentaires positifs sur la demande, en particulier pour Cadence Design Systems et Ansys. L’Efficience énergétique s’est placée en deuxième position, essentiellement grâce à Eaton, qui a fait état d’un contexte de demande toujours robuste et d’une grande visibilité des bénéfices, soutenue par un carnet de commandes record.
Applied Materials a également beaucoup apporté à ce segment, en raison d’une opinion favorable du marché sur les dernières innovations de produits annoncées au cours du mois par la société. Le Contrôle de la pollution a été le plus mauvais segment en février, en partie du fait d’importantes prises de bénéfices des investisseurs dans le domaine du contrôle environnemental, suite à la publication de bons résultats en janvier, et de la sous-performance de Tetra Tech qui a pesé sur la performance en raison des craintes du marché quant aux retards des effets relutifs à court terme suite à une acquisition récente. Le segment Agriculture & sylviculture durables s’est placé en avant-dernière position, Fraser Timber ayant nui à la performance en raison de résultats du T4 décevants provoqués par le ralentissement imposé par la hausse des taux d’intérêt à l’activité de construction de logements neufs.
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Pictet - Global Megatrend Selection - LU0386882277
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- Hans PETER PORTNER
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 5.50 % | -21.83 % | 19.20 % | 14.08 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...
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Commentaire du mois de Février
La stratégie a fait un peu moins bien que l’indice MSCI ACWI (-2,87 % en USD). Les principaux contributeurs à la performance ont été les énergies propres, la robotique, la sécurité, les marques haut de gamme, et la nutrition tandis que la biotechnologie, le bois, le numérique, l’humain, les villes intelligentes, l’eau et la santé décrochaient.
Le portefeuille a été rééquilibré au cours du mois afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.
Pictet - Premium Brands - LU0217139020
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Gérant(s)
- Caroline REYL
- Laurent BELLONI
- Aline LIEGE
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 12.70 % | -17.84 % | 33.39 % | 17.23 % |
Éligibilité Assureurs
Aep, Alpheys, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
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Pictet - Security - LU0270904781
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Gérant(s)
- Yves KRAMER
- Alexandre MOUTHON
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 3.96 % | -29.37 % | 30.92 % | 11.79 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
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Commentaire du mois de Février
La stratégie a fait mieux que l'indice MSCI AC World au cours du mois, avec une contribution à la performance positive des produits de sécurité informatique, et négative à la performance absolue des produits de sécurité physique et des services de sécurité. La performance des Produits de sécurité physique a été plombée par les titres de sociétés de contrôle des accès (Johnson Controls, Allegion) et de sciences du vivant (PerkinElmer, Thermo Fisher). Les Services de sécurité ont subi l’impact négatif des REIT de protection d'actifs (Equinix, Digital Realty) et des sociétés de services d'information (Equifax). Au sein du soussegment des produits de sécurité informatique, la performance a été étayée par les sociétés de cybersécurité (Palo Alto, Splunk).
Pendant le mois, l'activité du fonds a suscité une augmentation du segment des produits de sécurité informatique et une réduction du segment des services de sécurité. Au sein des produits de sécurité physique, nous avons accru l’exposition aux sociétés de sécurité industrielle, tout en réduisant celle aux sciences du vivant. Dans le domaine des services de sécurité, nous avons réduit notre exposition au secteur des services aux entreprises, dont la performance a été plutôt atone en raison de leur nature défensive, et ajouté des titres du segment fintech...
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Pictet - Water - LU0104884860
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Gérant(s)
- Hans PETER PORTNER
- Philippe ROHNER
- Cédric LECAMP
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 2.11 % | -18.10 % | 39.58 % | 3.56 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Février
La stratégie a surperformé un marché boursier faible en février. Le segment de la Technologie de l’eau a constitué la plus forte contribution positive et a été le principal moteur de la performance de la stratégie. Ferguson a affiché une belle performance pour le deuxième mois consécutif, le marché prévoyant que la construction résidentielle atteindra un plancher. Ecolab a également continué de progresser, portée par ses perspectives de croissance de marge et de bénéfices, les prix restant fermement en place.
Les Services environnementaux ont contribué positivement et redoré la performance avec un rebond de Republic Services et de Waste Connections après la publication de bons résultats. Stantec a obtenu la meilleure performance globale après avoir communiqué une prévision de croissance potentiellement à deux chiffres de son CA et de ses bénéfices en 2023. La Distribution d’eau a légèrement pesé sur la performance, principalement parce qu’American Water Works a souffert de la récente hausse des taux d’intérêt et de la persistance d’une inflation élevée. Les investisseurs prévoient également une émission d’actions fortement dilutive qui a été signalée par l’équipe dirigeante.
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
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Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
Gérant(s)
- Céline PIQUEMAL PRADE
- Vincent HOUGHTON
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|
| -1.66 % |