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Aesculape SRI - FR00140032U2

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Contacts commerciaux

Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43

Laurie CHEIKH
01 45 05 55 46

Gérant(s)

  • Olivier DE ROYERE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
11.54 % 3.25 % -14.80 % -

Éligibilité Assureurs

En cours de référencement

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Commentaire du mois de Juin

Largement préservé des turbulences électorales, le secteur de la santé a affiché une belle hausse sur le mois qui n’a que partiellement profité au portefeuille.

Le vecteur Production/Distribution se distingue dans un mois faisant la part belle aux défensives et favorisant les « Big Pharmas ». Les champions des GLP1 ont encore dominé le palmarès alors qu’il a suffi de résultats relativement vagues dans ce domaine pour faire progresser Roche. Novartis a bénéficié d’un newsflow favorable alors que GSK a subi le retour des craintes excessives sur Zantac nous conduisant à renforcer. Le segment Medtech a tiré parti des hausses sensibles d’Edwards et d’Intuitive Surgical. En revanche, les segments CDMO/Bioprocess et du vecteur Diagonostic n’ont pas été favorisés avec des baisses de Biomérieux et Sartorius. Si ces segments affichent une meilleure tenue opérationnelle que l’an dernier, les tensions sino-américaines induisent des retards sur les investissements alors que les investisseurs s’impatientent. Nous avons soldé Ypsomed après un excellent parcours lié à la dynamique des GLP-1 et avons initié une position en Biotage. Dans le vecteur Découverte, si les biopharmas ont un peu pesé avec un repli de Moderna que nous avons allégés et une performance décevante de Genmab, On notera la poursuite de l’excellent parcours d’Avidity dans les biotechs suite à des bons résultats cliniques.

Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.

Athymis Millennial - FR0013173374

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Contacts commerciaux

Wally PILLER
01 53 20 49 92

Gérant(s)

  • Gestion Collégiale

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
16.52 % 18.70 % -28.95 % 18.66 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...

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Commentaire du mois de Juin

Le semestre se termine de façon favorable pour le fonds Athymis Millennial. Le mois a notamment été marqué pour le fonds par de nouvelles publications bien orientées.

Dans le domaine de la cyber-sécurité, CrowdStrike Holdings a annoncé des résultats supérieurs aux attentes. Le chiffre d’affaires progresse de 33%. La société revoit à la hausse ses prévisions pour l’ensemble de l’année. Le titre doit rejoindre prochainement l’indice S&P 500 et progresse fortement à la publication.

L’intégration de solutions d’intelligence artificielle dans son offre est à ce stade un succès, marquant un contraste par rapport à un secteur du logiciel plutôt à la peine ce semestre. La société revoit ses prévisions à la hausse, le titre présente la meilleure performance du fonds ce mois de juin.

Oracle a affiché des chiffres légèrement en dessous des attentes mais l’annonce de partenariats avec Google et OpenAI et des projections optimistes séduisent les investisseurs, le titre rebondit nettement à la publication.

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AXA Aedificandi - FR0000172041

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Frédéric TEMPEL
  • François-Xavier AUJBRY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.15 % 14.12 % -32.90 % 11.80 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF

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Commentaire du mois de Juin

La croissance mondiale de l'OCDE, de la solidité des indices PMI aux Etats-Unis et dans la zone euro et des anticipations de baisses imminentes des taux de la Banque centrale européenne et de la Banque d'Angleterre. Les risques géopolitiques sont restés élevés, la Russie ayant déclaré qu'elle ciblerait les troupes françaises qui pourraient être envoyées en Ukraine et frapperait des cibles britanniques si des armes fournies par le Royaume-Uni étaient utilisées pour attaquer la Russie. Le secteur immobilier de la zone euro dans son ensemble a enregistré une performance positive sur le mois. Les segments de la logistique et de l'immobilier résidentiel ont surperformé avec un gain de 7,3% et 7,1%, respectivement. A l'inverse, les segments des bureaux et de l'immobilier diversifié ont sous-performé avec une hausse de 5,2% et 6,5 %, respectivement. Le marché immobilier de la zone euro a surperformé l'indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10% ayant gagné 5,7% contre une hausse de 2,7% de l'indice Euro Stoxx.

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AXA WF Robotech - LU1536921650

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Tom RILEY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
18.74 % 21.44 % -31.74 % 26.09 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus

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Commentaire du mois de Juin

Les places boursières mondiales ont progressé en mai, l'indice MSCI All Country World Total Return s'adjugeant 4,1% en USD. La saison des résultats du premier trimestre est désormais presque terminée et les résultats des entreprises ont jusqu'à présent été encourageants pour la stratégie Robotech. Alors que seules deux des entreprises détenues en portefeuille doivent encore publier leurs résultats, plus de 85% de nos positions ont dépassé les prévisions du consensus, contre environ 60% pour le marché dans son ensemble, à l'aune de l'indice MSCI ACWI. Les résultats supérieurs aux attentes ont t généralisés au niveau de la stratégie et ont notamment concerné nos positions dans les secteurs de la technologie, des valeurs industrielles et de la santé.
Les grandes valeurs ont nettement surperformé les petites et moyennes capitalisations ces deux dernières années et nous avons été ravis de constater que certaines de nos petites capitalisations ont publié des résultats solides et que leurs cours ont réagi positivement en conséquence.

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BNP Paribas Aqua - FR0010668145

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Hubert AARTS
  • Justin WINTER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.77 % 16.60 % -18.19 % 37.75 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca

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Commentaire du mois de Mai

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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689

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Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Pamela HEGARTY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
21.04 % 36.34 % -26.17 % 33.63 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,

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Commentaire du mois de Mai

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BNP Paribas US Small Cap - LU0823410724

Image

Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Geoff DAILEY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
10.41 % 12.31 % -14.64 % 24.31 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca

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Commentaire du mois de Mai

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Candriam EQ L Europe Innovation - LU0344046155

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Contacts commerciaux

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04

Gérant(s)

  • Geoffroy GOENEN
  • Antoine HAMOIR

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.42 % 6.71 % -23.72 % 27.14 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale…

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés boursiers européens ont terminé le mois d'avril en territoire légèrement négatif. Le marché est resté concentré sur les risques liés à la persistance de l'inflation, en particulier aux États-Unis, et sur le fait que les banques centrales n'assouplissent pas leur politique monétaire aussi rapidement qu'elles l'espéraient.

Sous l'effet de la hausse des taux d'intérêt, le fonds a sous performé son indice de référence au cours de cette période.

Les principaux détracteurs de la performance au cours du mois ont été Tomra, Carl Zeiss Meditec et Spirax-Sarco. En revanche, nos principaux contributeurs positifs à la performance ont été Finecobank, Kerry et Beiersdorf.

Au cours du mois, nous avons légèrement réduit Adyen, Schneider Electric et DSM Firmenich, prenant quelques bénéfices sur des valorisations moins attrayantes.

Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624

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Contacts commerciaux

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04

Gérant(s)

  • Rudi VAN DEN EYNDE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
9.73 % 2.23 % -13.44 % 1.39 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, UNEP

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Commentaire du mois d'Avril

La saison des bénéfices a démarré en avril pour les grandes sociétés pharmaceutiques, avec de nombreux résultats positifs pour l'ensemble de notre portefeuille. AstraZeneca, Merck et Novartis ont notamment publié des résultats nettement supérieurs aux prévisions du consensus. En plus des bons résultats trimestriels, nous avons constaté un flux de nouvelles positives pour l'oncologie ciblée : Enhertu (AstraZeneca et Daiichi) a obtenu une autorisation accélérée, sans tenir compte des tumeurs, pour les patients présentant une amplification de HER2. Il s'agit du premier conjugué anticorps-médicament (ADC) à obtenir un tel label et il a révélé un bénéfice positif en termes de survie dans les cas de cancer du sein en phase avancée. En outre, l'inhibiteur sélectif de PARP1 d'AstraZeneca a montré des progrès cliniques positifs avec un profil potentiel de meilleur de sa catégorie par rapport aux thérapies approuvées telles que Lynparza (AstraZeneca et Merck). Enfin, Pluvicto de Novartis continue de montrer un bénéfice positif en termes de survie globale dans l'essai PSMAFore qui demandera une approbation accélérée plus tard cette année, étendant ainsi son étiquette actuelle. Notre positionnement a contribué positivement à la performance relative du fonds, avec notamment AstraZeneca et Merck comme contributeurs positifs.

En avril, la réunion annuelle de l'American Association for Cancer Research (AACR) a eu lieu. Des données positives supplémentaires ont été divulguées dans l'ensemble de notre portefeuille d'oncologie de précision à petite capitalisation. Plus précisément, les candidats principaux de Nurix et Revolution Medicines continuent de présenter un profil clinique prometteur, avec des ensembles de données plus matures à venir.

Dans le domaine des outils et des services pour les sciences de la vie, nous commençons à observer une certaine stabilisation des revenus après les réductions de stocks consécutives à la pandémie de grippe aviaire, Thermo Fisher et Danaher ayant tous deux annoncé des chiffres supérieurs aux attentes et enregistré des améliorations séquentielles au cours du trimestre, ce qui indique que le pire des déstockages est derrière nous.

D'un point de vue réglementaire, plusieurs éléments positifs ont été enregistrés en avril :bp1) Ojemda, le médicament de Day One Biopharmaceutical, a reçu l'approbation de la FDA aux États-Unis en tant que premier et unique médicament pour les gliomes de bas grade en milieu pédiatrique ; 2) ziftomeninb, le médicament phare de Kura, a reçu la Breakthrough Therapy Designation pour une population spécifique de patients atteints de leucémie ; 3) Alcensa de Roche a reçu l'approbation de la FDA aux États-Unis pour une population définie de patients atteints de cancer du poumon non métastatique ; et 4) Carvykti de Legend a reçu l'approbation de la FDA pour les premières lignées de myélome multiple.

Carmignac Investissement - FR0010148981

Image

Contacts commerciaux

Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18

Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49

Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18

Teddy COGNET
07 88 29 15 19

Augustin RADOT
06 42 79 06 99

Gérant(s)

  • Kristofer BARRETT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
23.00 % 18.92 % -18.33 % 3.97 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…

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Commentaire du mois de Mai

- Le Fonds affiche une performance positive mais inférieure à son indicateur de référence sur le mois,
conservant tout de même une nette avance vis-à-vis de son indice depuis le début de l’année.
- Le secteur de la santé a été le principal détracteur de la performance à cause de la faiblesse de plusieurs de
nos convictions (Baxter, Lonza).
- Nvidia est le principal contributeur à la performance, le titre ayant publié des résultats trimestriels audessus des attentes des investisseurs.
- Les performances au sein du secteur de la technologie ont cependant été hétérogènes, à l’image de
Samsung qui a souffert de la forte concurrence de SK Hynix.

CM-AM Global Gold - FR0007390174

Image

Contacts commerciaux

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Gérant(s)

  • Charlotte PEURON

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
27.76 % 2.77 % -5.94 % -4.77 %

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Commentaire du mois de Mai

Le rallye débuté il y a deux mois s’est poursuivi pour l’or, qui a établi un nouveau record en séance à 2450$ l’once. Cependant les investsseurs plus court terme atendent toujours l’inversion de la politque monétaire de la FED qui arrivera plus tard dans l’année. En atendant, les investsseurs asiatques notamment contnuent de se ruer sur les métaux. C’est notamment le prix de l’argent qui en bénéficie ce mois‐ci et accélère avec une hausse de 15.3% ce mois‐ci. Les sociétés productrices d’argent en ont largement profité avec une performance moyenne de plus de 20%. Les producteurs d’or surperforment également leur sous‐jacent porté par leurs bons résultats et des perspectves d’amélioraton des marges. C’est le cas notamment de Kinross Gold qui publie des marges opératonnelles de 53% ! De plus le projet Great Bear est dans les temps et dans le budget, le ttre s’envole de 24.7%. Nous noterons la bonne performance d’IamGold (+9.6%) qui a annoncé la première coulée d’or de son projet Côté Gold et qui délivre de meilleurs résultats à Essakane, actf qui se situe au Burkina Faso.

CM-AM Global Leaders - FR0012287381

Image

Contacts commerciaux

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Gérant(s)

  • Rosaine COUSIN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
17.26 % 14.59 % -21.54 % 22.31 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema

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Commentaire du mois de Mars

Tactique. Après deux mois de hausse dictée par de bons résultats de sociétés et le pivot attendu de la Fed, les écueils fleurissent en mars. Bons chifres économiques, tensions géopolitiques et flambées des matières premières portent les taux réels US au plus haut. Votre fonds de marque leaders profite de la contribution positive de ses marques de luxe et de technologie. Le pricing power d’Hermès et Nvidia (> 20% sur les puces de dernière génération) est intact en 2024. Sur mars la gestion réduit la voilure : prise de bénéfice sur LVMH, Ferrari et allégement des marques leaders disposant d’un trop faible momentum à 6 mois (Nike, Adobe, United Health, et Zoetis). Ceci permet l’achat de deux marques en renaissance disposant d’un catalyseur de valeur bien identifié : Disney et GE. Délestée de ses autres activités, GE Aerospace impressionne : avec une base installée de 40.000 moteurs civils (soit 3 sur 4) et militaires (20.000) et une part grandissante de ses services et systèmes intégrés, le motoriste ofre une meilleure visibilité de ses flux de trésorerie. Concernant Disney, l’apaisement de son conseil d’administration, la fréquentation élevée de ses parcs et la refonte de ses plateformes TV doivent lui permettre d’augmenter ses flux de trésorerie de plus de 35% en 2024. Reste à exécuter...

Comgest Monde - FR0000284689

Image

Contacts commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31

Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03

Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49

Gérant(s)

  • Laure NEGIAR

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
15.46 % 21.84 % -20.09 % 15.98 %

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mai

Les marchés mondiaux ont repris leur trajectoire haussière en mai après le repli du mois d'avril, se traduisant par des gains solides depuis le début de l'année. Le portefeuille a surperformé son indice de comparaison au cours du mois, soutenu par une série de résultats d'entreprises solides et meilleurs que prévu.
Alcon et Experian, figurant parmi les principaux contributeurs à la performance en mai, illustrent parfaitement cette tendance. Alcon, leader mondial de l'ophtalmologie chirurgicale et des soins oculaires, a enregistré une croissance de 10% de son chiffre d'affaires à taux de change constant et une augmentation significative de ses marges.

Ces résultats sont conformes à notre thèse d'investissement, même si le marché est resté sceptique quant à la capacité d'Alcon à atteindre ses objectifs à moyen terme. Experian, le spécialiste mondial d'analyse de données et l'un des principaux bureaux de crédit, a affiché une forte croissance organique des ventes dans un contexte qui reste difficile (resserrement du crédit). Microsoft a également progressé, l'entreprise continuant à bénéficier de sa position dominante dans le domaine de l'intelligence artificielle.

Covéa Ruptures - FR0013357803

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Contacts commerciaux

Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70

Hadrien BRAUD-MUSSI
06 73 92 07 36

Gérant(s)

  • Vincent HADERER
  • Stéphane DARRASSE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
14.47 % 15.79 % -27.54 % 21.39 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Alpheys, Nortia

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Commentaire du mois de Juin

La Banque Centrale Européenne a baissé ses taux directeurs en juin, alors que la Fed laissait sa politique monétaire inchangée. Les deux banques centrales se veulent toutefois très prudentes sur les perspectives d’inflation et d’éventuelles baisses des taux directeurs ces prochains mois. Dans la zone euro, le risque
politique a fait un brutal retour, avec la confirmation de l’ascension du Rassemblement National au premier tour des élections législatives anticipées en France. Les indices ont terminé le mois de juin de façon dispersée. Les marchés européens affichaient des performances négatives, pénalisés par les résultats législatifs en France et les incertitudes politiques en conséquence. A l’inverse, les indices américains continuaient leur mouvement haussier portés par l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle et la poursuite de la baisse de l’inflation.

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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142

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Contacts commerciaux

Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57

Myriam HASSANI
06 17 57 74 86

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68

Julien SENTIER
06 01 07 22 67

Albert LIKENG
06 28 64 46 06

Josselin BETESTA
06 78 68 47 22

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49

Gérant(s)

  • Vafa AHMADI
  • Wesley LEBEAU
  • Guillaume UEWILLER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
17.50 % 26.24 % -37.19 % 6.56 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

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Commentaire du mois de Mai

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CPR Invest Hydrogen - LU2389405080

Image

Contacts commerciaux

Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57

Myriam HASSANI
06 17 57 74 86

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68

Julien SENTIER
06 01 07 22 67

Albert LIKENG
06 28 64 46 06

Josselin BETESTA
06 78 68 47 22

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49

Gérant(s)

  • Vafa AHMADI
  • Alexandre CORNU
  • Gaël DES PREZ DE LA MORLAIS

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.21 % -0.22 % -9.53 % -

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, AXA, Cardif, CNP, Generali

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois de Mai

Le MSCI World a terminé le mois de mai sur une note positive, affichant une performance solide de +2,95 %. Aux Etats-Unis, malgré les incertitudes liées aux conditions macroéconomiques et à la politique monétaire, le S&P500 a clôturé en hausse de +4,8%, portant sa performance pour le trimestre à +3,6% grâce à des noms comme First Solar (+54,15%) qui, après avoir publié un bon T1, montre une fois de plus que le thème de l'IA s'étend à de multiples secteurs. Le fait marquant du mois restera la
publication par Nvidia d'un T1 supérieur aux attentes, sa capitalisation s'approchant désormais de 3T$, suivant de près les géants Microsoft et Apple. Sur les marchés européens, le STOXX600 a enregistré une performance de +2,63%, atteignant de nouveaux records historiques durant la période et effaçant la baisse du mois précédent.

Concernant l’économie américaine, la croissance du secteur privé s'est accélérée en mai, avec un PMI s'établissant désormais à 54,4. Les créations d'emplois ont diminué de manière significative, tombant à 175 000 (contre 238 000 pour le consensus), tandis que le PIB américain a été révisé à la baisse à +1,3 %, contre +1,6 % précédemment, reflétant un ralentissement de la consommation des ménages. L'IPC global est resté stable à +2,7 % en glissement annuel et +0,3 % en mensuel.

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Digital Stars Europe - LU0090784017

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Contacts commerciaux

Alexandre DELMAS
06 63 52 61 78

Gérant(s)

  • Aymar de LÉOTOING
  • Alexandre MORLOT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
15.02 % 6.88 % -27.46 % 30.00 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.

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Commentaire du mois de Mai

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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Léa DUNAND-CHATELLET
  • Romain AVICE
  • Matthieu BELONDRADE, CFA

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
7.15 % 15.98 % -19.04 % 19.67 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP

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Commentaire du mois de Mai

Après la pause marquée en avril, le marché a repris le chemin de la hausse en Mai avec des gains significatifs aussi bien en Europe qu'aux Etats-Unis. Depuis les points bas d'octobre 2023, ces marchés sont ressortis en hausse 6 mois sur 7 possibles, avec des gains respectifs de près de 20% et 30% respectivement. En Mai les grands indices mondiaux ont également atteint de nouveaux niveaux records (que ce soit sur le Dow Jones, le S&P 500, le NASDAQ ou le Stoxx 600), faisant ainsi mentir l'adage de « Sell in May and go away ».

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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
21.94 % 52.36 % -54.23 % 7.63 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas

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Commentaire du mois de Juin

Echiquier Artificial Intelligence B progresse de 11,51% sur le mois et de 22,06% depuis le début de l'année.

Après des mois d’avril et mai plus volatils compte tenu des publications trimestrielles mitigées pour le secteur du logiciel, le mois de juin a permis un fort rebond du fonds. En particulier, la bonne publication d’ADOBE fut un soulagement pour les investisseurs qui débattent encore de si la valeur sera un bénéficiaire de l’Intelligence Artificielle ou un perdant. Nous pensons que la valeur dispose d’avantages concurrentiels indéniables : échelle, base utilisateur installée, capacité d’innovation, qui leur permettront de capitaliser sur cette opportunité inédite. Les valeurs de semiconducteur ont également bénéficié du mois de mai avec un enthousiasme particulier sur SK HYNIX, fournisseur sud-coréen de mémoire ou encore NVIDIA qui est devenue, quelques instants, la plus grande entreprise au monde par capitalisation boursière. En revanche, le secteur des renouvelables est sous pression après un profit warning d’une société allemande. ENPHASE est
notre principale valeur dans ce secteur et s’est retrouvée à la queue du peloton. Nous pensons que les perspectives de reprise du secteur sont tangibles et maintenons un investissement mesuré dans la valeur.

Echiquier World Equity Growth - FR0010859769

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • David ROSS
  • Louis BERSIN
  • Nina LAGRON

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
17.85 % 18.03 % -16.21 % 10.76 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

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Commentaire du mois de Juin

Echiquier World Equity Growth A progresse de 3,74% sur le mois et de 15,96% depuis le début de l'année.

Un mois riche en événements pour les marchés et le fonds, qui a suivi la hausse continue des marchés malgré l'extrême volatilité créée par le résultat surprise des élections au Mexique. Les craintes de changements majeurs ont provoqué dans un premier temps une chute des marchés boursiers et du peso, avant que les marchés ne se calment plus tard dans le mois. Logiquement, les actions mexicaines du portefeuille FEMSA, BANORTE et WALMEX ont enregistré les plus mauvaises performances au cours du mois. En revanche, les performances de nos entreprises Big Tech ont été excellentes : ALPHABET, MICROSOFT, AMAZON, TAIWAN SEMICONDUCTOR et NVIDIA ont toutes progressé au cours du mois. Ces mouvements de marché nous ont amenés à réduire de manière significative notre position en NVIDIA et à vendre la société technologique ORACLE. De nouvelles positions ont été initiées, l’une dans la société de soins de santé BECTON DICKINSON et l’autre dans l'assureur AIA, alors que nous nous éloignons du momentum et nous tournons vers de meilleures valorisations. Notre objectif est de rester disciplinés sur les valorisations tout en nous repositionnant à la marge vers des stratégies de croissance plus défensives.

Echiquier World Next Leaders - FR0011449602

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-3.76 % 8.19 % -47.04 % -17.38 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...

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Commentaire du mois de Juin

Echiquier World Next Leaders A régresse de -0,33% sur le mois et de -3,98% depuis le début de l'année.

En juin, les marchés actions ont continué de se concentrer sur les plus grandes capitalisations de la planète, segment dont le portefeuille est absent par construction. Parmi les meilleures contributions, PLANET FITNESS a annoncé l’accélération de son programme de rachat d’actions. Les sociétés technologiques DATADOG, CYBERARK et TECHNOLOGY ONE ont également progressé, dans le sillage de leurs bons résultats publiés en mai. Parmi les baisses, GENMAB a reculé à l’annonce d’une vente d’actions de la part d’un de ses administrateurs. La société a pourtant reçu l’approbation de la FDA pour le traitement du lymphome folliculaire (2e forme la plus courante de lymphome non-hodgkinien). PINFRA a baissé avec le marché mexicain suite au résultat des élections présidentielles. Le cours de NICE a subi l’annonce de l’entrée de Microsoft sur le marché du contact center. NICE a vu l’entrée d’Amazon sur ce marché il y a plusieurs années sans que cela ne remette en question son leadership, et nous pensons que l’entreprise devrait continuer de se démarquer. Nous avons vendu notre petite position en REMY COINTREAU à la suite des craintes de représailles tarifaires chinoises sur le cognac.

Ecofi Enjeux Futurs - FR0010592022

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Contacts commerciaux

Romain HUÉ
06 58 38 00 74

Kiliann POLLEFOORT
07 64 50 72 66

Gérant(s)

  • Karen GEORGES

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.90 % 9.30 % -17.46 % 27.15 %

Éligibilité Assureurs

Assurance Epargne Pension, Alpheys, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, Generali Patrimoine

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Commentaire du mois de Mai

Les données de mai ont montré une inversion de la dynamique d’activité des économies américaine et européenne. La désinflation a repris son cours aux Etats-Unis, tandis qu’elle s’est mise en « pause » en zone Euro. En parallèle, les éléments de langage utilisés par la Fed et la BCE ont également emprunté des chemins différents. Si la première prône la patience, la seconde devrait baisser ses taux dès juin. Les actions de la zone Euro ont progressé de 2,7% et de 5,0% aux Etats-Unis (en $). Les
rendements souverains ont avancé en ordre dispersé. Le 10 ans américain est passé de 4,68% fin avril à 4,50% fin mai ; le 10 ans allemand de 2,58% à 2,66%.

Au sein du fonds, la société japonaise Kubota et le groupe de services aux collectivités American Water Works ont été cédés. Le premier devrait subir des pressions concurrentielles accrues, un marché américain mal orienté et une poursuite du déstockage des distributeurs. Le second devrait connaitre des problématiques de financement plus difficiles dans un contexte d’accélération des CAPEX afin d’adresser des besoins significatifs. Le groupe canadien d’ingénierie Stantec a été acheté. Il a notamment une expertise sur l’urbanisme, l’énergie, l’environnement, les minéraux/métaux, le transport et l’eau, les entités publiques. Le groupe indique que 60% du CA brut est lié à l'objectif des Nations Unies sur le développement durable à fin 2022.

EdR Fund Big Data - LU1244893696

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Gérant(s)

  • Jacques-Aurélien MARCIREAU
  • Xiadong BAO
  • Kévin NET

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
8.64 % 21.25 % -10.73 % 29.50 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life

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Commentaire du mois de Mai

Edmond de Rothschild Fund Big Data termine en hausse en mai, mais est en retrait par rapport à de son indicateur de performance. Alors que l'allocation sectorielle a été positive, la sélection des titres a pesé sur les performances relatives. Le secteur technologique a été notre principal détracteur. Alors que le fonds a bénéficié des contributions de NetApp, TSMC, SK Hynix, il a été pénalisé par la correction d'OVH et d'Akamai. OVH a corrigé sous l’effet d’un downgrade d’analyste suite à la cession de titres par ses fondateurs. Akamai a reculé malgré une croissance de 17 % du bénéfice par action (sur une hausse de 8 % de ses revenus) et l'annonce d'un rachat d'actions sur trois ans pour un montant de 2 milliards de dollars. Parmi nos contributeurs, NTAP a progressé de 16% après que la société ait battu les prévisions des analyses en terme de croissance de ses BPA. La société a par ailleurs procédé à une augmentation de son dividende trimestriel et a annoncé un nouveau programme de rachat d'actions pour un montant supplémentaire de 1 milliard de dollars.

TSMC a progressé de 10 % suite à la publication des résultats de Nvidia, soulignant la demande soutenue des investissements dans les infrastructures liées à l'IA générative. Les performances de nos titres de santé ont été mitigées malgré le rebond de Pacific Biosciences et la progression de 21 % de Radnet. Le spécialiste de Cloud dans la Santé, Veeva systems, a reculé bien que la société ait dépassé les attentes du consensus en matière de croissance des BPA et de chiffre d'affaires grâce à des souscriptions plus élevées que prévues. En termes de mouvements, nous avons vendu Radnet, le titre ayant atteint notre objectif de cours. Radnet se négocie à une valeur de 16 fois le chiffre d'affaires et a progressé de 95 % au cours des 12 derniers mois.

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Gérant(s)

  • Adeline SALAT-BAROUX
  • Sébastien MALAFOSSE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.21 % -1.78 % -2.85 % 26.09 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

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Commentaire du mois de Mai

Les actions internationales repartent à la hausse en mai et finissent donc en territoire positif. Les solides bénéfices de Nvidia et le rallye des grandes valeurs de Tech ont porté les actions US. L’indice des valeurs de santé sous performe le marché (+0.9% pour le MSCI ACWI Healthcare Net total Return en euros). Les Biotechs rebondissent après un mois d’avril difficile. Mentionnons notamment les excellentes performances de Novovax, Insmed ou Summit. Le secteur pharmaceutique est également bien orienté (+1.6%) porté par les bonnes performances de certains poids importants : AstraZeneca ou Pfizer et bien sûr encore les valeurs liées au traitement de l’obésité (Novo Nordisk et Lilly). La Medtech (-0.5%) voit une compression de ses multiples pour le deuxième mois consécutif. Les Services de Santé reculent légèrement également (-0.8%), touchés par des perspectives court terme toujours délicates pour les groupes d’assurance santé. Suivent ensuite les Outils des Sciences de la Vie (-1.8%) pour qui la reprise est encore à venir. Enfin, la Santé Digitale fini le mois en recul de 13% après -15% le mois passé, emportée par le recul du fournisseur de logiciels cloud à l’industrie médicale et pharmaceutique Veeva qui coupe ses prévisions 2024 après le départ soudain de son CFO le mois dernier. EdR Fund Healthcare sous-performe son indice de référence sur le mois. Cette sous-performance est essentiellement attribuable à notre sélection de sociétés Biotech et Medtech. Dans la biotech, malgré la contribution positive de Moderna et Denali, le recul d’Exact Sciences touché par l’arrivée prochaine d’un concurrent sur le dépistage du cancer colorectal. En Medtech, malgré des perspectives d’amélioration au deuxième semestre, la publication de Baxter a fortement pesé sur le titre. A contrario mentionnons la bonne performance de notre sélection de valeurs pharmaceutiques : Pfizer, UCB ou encore Novartis.

En mai nous avons soldé notre position en Evotec dont les perspectives 2025 s’assombrissent (le nouveau dirigeant tout juste nommé pourrait décider de les revoir à la baisse à sa prise de fonction en septembre prochain). Nous avons profité de la faiblesse de certains titres Pacific Biosciences, Exact Sciences ou encore Baxter) pour renforcer nos positions. Nous avons également augmenté notre position en Astra-Zeneca suite à sa journée R&D très convaincante et ses perspectives d’atteindre 80 Md$ en 2030. Nous avons également pris des profits sur les valeurs de l’obésité et sur UCB qui réalise un excellent parcours depuis le début de l’année. Enfin nous avons allégé nos positions sur Elevance et UnitedHealth dans un contexte difficile pour les assureurs santé américains. En termes de mouvements, suite à son rebond de mars, nous avons soldé notre position en Centene pour qui la concurrence s’intensifie dans l’activité Medicaid. Nous nous sommes également allégés sur CVS dans un contexte de hausse d’utilisation des assurances santé aux Etats-Unis. Nous avons également pris des profits suite aux bons parcours de Radnet, UCB et Brookdale. Enfin nous nous sommes renforcés sur la faiblesse de Pacibic BioSciences et avons augmenté notre position en Dentsply.

EdR Fund US Value - LU1103303167

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Gérant(s)

  • Christophe FOLIOT
  • Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.62 % 7.97 % 13.24 % 37.15 %

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea

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Commentaire du mois de Mai

Sur le mois de mai, les marchés actions se sont nettement repris après leur baisse du mois précédent, mais le segment Value (représenté par l’indice Russell 1000 Value) est en retrait par rapport au reste du marché. L’adage « Sell in May and Go Away » n’a pas fonctionné cette année ; ce mois de mai est l’un des plus porteurs de ces dix dernières années pour le S&P500, qui clôture la période en hausse de 4,8%. Le marché demeure toutefois tout aussi concentré : le S&P500 surperforme le S&P500 Equal Weighted pour le 5ème mois consécutif cette année. Nvidia est parvenu encore une fois à dépasser les attentes déjà élevées lors de sa publication trimestrielle, confirmant que les vendeurs de l’infrastructure IA sont les grands gagnants de ce cycle. En revanche, les résultats en fin de mois au sein du Software sont moins encourageants : l’intelligence artificielle générative (GenAI) ne crée pas pour l’instant de revenus additionnels conséquents pour les valeurs technologiques, hors fournisseurs d’équipements. Les investisseurs semblent de plus en plus attentistes vis-à-vis de ce phénomène, et ont eu tendance à punir la moindre déception.

Durant cette saison de publications, deux secteurs ont particulièrement baissé, alors que les révisions bénéficiaires des entreprises étaient positives : la consommation discrétionnaire et la santé. Notre positionnement au sein du secteur de la santé a donc légèrement pesé sur la performance. CVS continue de corriger suite à l’abaissement des prévisions du mois dernier, en raison d’un taux d’utilisation de Medicare beaucoup plus important que prévu. Perrigo et Baxter continuent également de corriger, ce mouvement n’est cependant pas justifié par une baisse des bénéfices, mais par une contraction des multiples. En revanche, Pfizer, qui avait été notre détracteur principal l’année passée, est ce mois-ci le premier contributeur de performance absolue au sein de la santé, notamment grâce à leur programme ambitieux de retour aux actionnaires. Notre exposition à l’énergie fut notre générateur principal de performance ; nos valeurs détenues au sein des services pétroliers Valaris et Diamond Offshore sont nos contributeurs principaux après leur baisse du mois précédent, grâce à de très bons résultats pour ces deux entreprises, qui prévoient des taux journaliers d’utilisation supérieurs aux attentes sur l’année 2024 et 2025. Notre allocation au segment des communications fut également positive : T-Mobile a finalisé son offre pour l’acquisition de US Cellular, suite aux annonces en ce sens de l’été dernier. En termes de mouvement, nous avons procédé à des arbitrages : nous achetons SLB et allégeons Haliburton, puisque la prime de valorisation entre les deux titres a disparu alors que SLB reste un leader incontesté sur le plan technologique. Nous avons également liquidé notre position dans Warner Bros EDiscovery, en raison d’un changement fondamental par rapport à notre thèse initiale d’investissement, en lien avec la renégociation des contrats de diffusion de la NFL.

Fidelity Global Technology - LU1213836080

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Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Hyun Ho SOHN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
18.03 % 39.29 % -18.70 % 31.53 %

Éligibilité Assureurs

Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.

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Commentaire du mois de Mai

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Franklin Technology Fund - LU0109392836

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Jonathan T. CURTIS
  • Matthew CIOPPA, CFA
  • Dan SEARLE, CFA

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
23.79 % 47.53 % -40.74 % 32.53 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial

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Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +3.27% de contre +8.97% pour l’indice de référence.

La plupart des expositions sectorielles du fonds ont sous-performé l'indice MSCI World IT en raison de l'impact négatif de la sélection des valeurs et des décisions d'allocation au sein du portefeuille. Deux géants de la technologie ont affiché une performance à deux chiffres en pourcentage. Une de nos positions dans le logiciel d’application (surpondérée) a souffert de prévisions de chiffre d'affaires décevantes pour l'ensemble de l'année, tout comme certaines valeurs liées aux logiciels dans d'autres secteurs, dont une position dans les services informatiques et une position dans les technologies de la santé.

Dans le secteur des semi-conducteurs et des équipements pour semi-conducteurs, plusieurs positions hors indice ou surpondérées se sont appréciées au-delà de la moyenne de l'indice de référence. Ailleurs dans le portefeuille, la meilleure contribution d’une position dans les contenus d'internet et l’information a soutenu les résultats du secteur des médias et services interactifs hors indice, qui a quasiment compensé l'impact négatif combiné de plusieurs positions pénalisantes.

Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Grant BOWERS
  • Sara ARAGHI, CFA

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
21.55 % 33.55 % -33.02 % 25.38 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +4.22% contre +5.96% pour le Russell 3000 Growth et +4.96% pour le S&P500.

Dans le secteur des technologies de l'information, la sous-pondération d'un titre a pesé sur la performance relative. Le géant de la technologie a publié des résultats financiers solides au deuxième trimestre grâce à la croissance particulièrement soutenue de son activité de services. Un spécialiste des bases de données a annoncé un ralentissement de la croissance au premier trimestre et a annoncé des prévisions décevantes pour le deuxième trimestre, ce qui a contribué à la baisse du prix de son action. En revanche, plusieurs positions dans le secteur des semi-conducteurs ont produit les meilleures contributions dans le secteur informatique, l'IA continuant de profiter aux fabricants de puces.

FTGF ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32

Image

Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Nick LANGLEY
  • Shane HURST
  • Charles HAMIEH
  • Simon ONG

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.81 % 2.37 % 0.91 % 18.48 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif

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Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A acc EUR a enregistré une performance de +4.40% contre +0.96% pour l’indice de référence.

Sur le plan régional, les États-Unis et le Canada ont produit les meilleures contributions mensuelles, notamment un fournisseur américain d'électricité et un groupe américain de communications. Une compagnie ferroviaire japonaise et une compagnie d'électricité brésilienne ont pesé sur la performance.

G Fund - Global Disruption - LU1897556517

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Contacts commerciaux

Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00

Gérant(s)

  • Philippe VIALLE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
19.00 % 24.81 % -16.47 % 41.30 %

Éligibilité Assureurs

Cardif

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Commentaire du mois de Mars

Au cours du mois de mars les principaux indices boursiers des Etats-Unis continuent leur progression (S&P 500 +3.2%, Russel 2000 +3.4%, Dow Jones Industrial Average +2.1%) dans une perspective de performance économique plus solide qu’initialement attendu, la FED ayant revu à la hausse la croissance du PIB américain de 1.4% en décembre dernier à 2.1%. Sur le plan macroéconomique, la Banque centrale des États-Unis a maintenu, en mars, ses taux directeurs inchangés et anticipe désormais trois réductions de taux cette année (-75pdb), alors que le marché du travail reste solide avec des créations d’emplois pour le mois de février (publiées en mars) ayant surpris à la hausse (275k vs 198k attendus) et un taux d’inflation core de 2.5% en février (vs +2.4% en janvier).

Par ailleurs, le prix du pétrole réagit à la résilience économique et gagne 7.4% sur un mois (WTI à 85.8$/baril en fin du mois), alors que la dollar reste stable vs l’euro autour de 1.08$/€. Du point de vue sectoriel, les compartiments qui avait été délaissés depuis plusieurs mois, tels que ceux de l’énergie, des services aux collectivités, des matériaux ou encore les financières ont contribué positivement et diffusé à d’autres secteurs que la technologie l’orientation positive des marchés financiers Les secteurs les moins performants ont été la consommation discrétionnaire, la technologie et la consommation courante. Sur le mois, le fonds affiche une performance sensiblement ligne avec le MSCI World.


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GemEquity - FR0011268705

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Contacts commerciaux

Michel AUDEBAN
06 85 83 26 73

Pierre LORRE
06 38 18 13 17

Gérant(s)

  • Bruno VANIER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
12.05 % 1.09 % -26.34 % 0.98 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...

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Commentaire du mois de Février

Estimant que les diverses mesures de soutien au marché de la part de Pékin vont dans le bon sens, nous avons continué d’augmenter notre exposition chinoise, désormais à 27,4% du fonds (vs. 25,6% pour l’indice). Ce faisant, nous avons concentré nos achats sur les actions A : Naura Technology (1,5% du fonds) et Shenzhen New Industries (0,8%). Nous avons également acheté ENN Energy et Wuxi Apptech (0,5% du fonds respectivement) en raison de perspectives de croissance favorables et d’une valorisation intéressante. Nous avons aussi augmenté notre position dans Sunny Optical (1% du fonds). Nous avons en partie financé ces achats en réduisant nos positions à Hong Kong : Tencent à 3,2%, New Oriental Education à 2,2% et Alibaba à 2%.

En Corée, les autorités annonçant des mesures pour améliorer la gouvernance d’entreprise, nous avons augmenté notre pondération à 13,4% du fonds (vs. 12,5% pour l’indice). Nous avons acheté Hyundai Motors (1% du fonds) et Korea Telecom (0,5%). En Inde, nous maintenons notre surpondération de 19,8% du fonds (vs. 17,9% pour l’indice), nous avons augmenté notre position dans Zomato (1,5% du fonds) qui a publié de bons résultats et qui a une forte visibilité sur sa profitabilité. En revanche, nous avons cédé nos HDFC Life en raison de l’absence d’éléments stimulant la croissance. Dans la région MENA, nous avons réduit notre exposition à Americana Restaurant (0,5% du fonds) en raison de l’incertitude qui persiste sur la croissance. En Grèce, nous avons récemment participé à l’introduction en bourse d’ Athens Airport (0,5%). Au Brésil, nous avons réduit notre exposition à B3 (0,5% du fonds) en raison d’un manque de visibilité sur les bénéfices.

GIS SRI Ageing Population - LU1234787460

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Contacts commerciaux

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61

Gérant(s)

  • Olivier CASSÉ
  • Giulia CULOT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
6.77 % 12.25 % -15.49 % 22.05 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia

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Commentaire du mois de Mai

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Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund - LU1984711512

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Contacts commerciaux

Charles-Henri HERRMANN
07 88 05 65 03

Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93

Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81

Tony CESAR
06 80 95 68 98

Gérant(s)

  • Hamish CHAMBERLAYNE CFA
  • Aaron SCULLY CFA

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
18.57 % 17.81 % -21.13 % 25.12 %

Éligibilité Assureurs

Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie

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Commentaire du mois de Mars

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JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities - LU1255011097

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Contacts commerciaux

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Howard WANG
  • Rebecca JIANG

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-3.31 % -27.16 % -24.15 % 3.18 %

Éligibilité Assureurs

Axa, Cardif, Generali, Vie Plus (dès le 9 février 2022), Ageas, Nortia, Alpheys, Swiss Life, Aviva, UAF Life Patrimoine, Primonial

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Commentaire du mois de Mai

• Plusieurs mesures de soutien annoncées par le gouvernement ont accéléré le rythme de la détente du marché immobilier, notamment le rachat aux promoteurs en difficulté de leurs stocks de biens invendus qui seront convertis en logements sociaux. Outre les mesures prises pour soutenir le marché immobilier, diverses mesures favorables au marché des capitaux ont été prises : par exemple, la réglementation incite fortement les entreprises à augmenter leurs dividendes et leurs rachats d’actions. Par ailleurs, les particuliers pourraient bénéficier d’une exonération de l'impôt sur les dividendes dans le cadre du programme Southbound Connect.

• Le fonds a sous-performé l’indice de référence aumois de mai. L'allocation sectorielle et la sélection de titres ont pesé sur la performance. Au niveau des actions, les valeurs de l’IA telles que Zhongji Innolight, Beijing Kingsoft et Foxconn Industrial ont pesé sur la performance au cours du mois après avoir surperformé depuis le début de l'année. L’absence d’exposition à Cosco Shipping a eu un impact négatif, son cours de bourse ayant rattrapé son retard sur celui des autres compagnies maritimes internationales. S’agissant des contributions positives, dans le secteur de la finance, CPIC a pris de la valeur grâce à un regain de confiance sur le marché immobilier. Par ailleurs, les valeurs de l’énergie solaire telles que Suzhou Maxwell et Tongwei ont surperformé grâce aux orientations du gouvernement en matière de contrôle des capacités.

JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252

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Contacts commerciaux

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Helge SKIBELI
  • Sam WITHEROW
  • Michael ROSSI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
11.42 % 10.56 % -3.62 % 31.81 %

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Commentaire du mois de Mai

• La stratégie a sous-performé son indice de référence, le MSCI All Country World, ainsi que l’indice de référence de la catégorie, le MSCI World High Dividend Yield.

• Sur le plan régional, la sélection des valeurs sur les marchés émergents s’est avérée favorable, tandis que la sélection aux États-Unis a eu l’impact le plus négatif.

• La surpondération de NextEra Energy, société américaine spécialisée dans les énergies renouvelables, a eu un impact favorable sur les performances mensuelles. L’entreprise bénéficie de l’augmentation de la demande d’électricité dans des domaines comme les centres de données, l’industrie manufacturière, les produits chimiques et le pétrole et le gaz. Cette demande crée à son tour une concurrence pour acheter
des sites et confère à la société un bon pouvoir de fixation des prix.

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JPMorgan Funds - Global Healthcare - LU0432979614

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Contacts commerciaux

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Matthew COHEN
  • Anne MARDEN
  • Holly FLEISS
  • Dom VALDER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
10.80 % -0.74 % -3.33 % 19.53 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Intencial, Alpheys, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine, AXA, Eres, Swiss Life, UNEP, Generali, MMA, UNEP et Ageas

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Commentaire du mois de Mai

• L’absence d’exposition à CVS Health, société américaine du secteur de la santé, a contribué à la performance. Le titre du géant de la pharmacie a plongé après l’annonce de résultats inférieurs aux anticipations et la révision à la baisse de ses prévisions, en raison de l’augmentation des coûts des soins de santé et des pressions exercées sur les remboursements du système Medicare.

• La surpondération de Natera, société d’essais cliniques génétiques spécialisée dans la technologie des tests ADN non invasifs et acellulaires, spécialiste de la santé des femmes, le cancer et la santé des organes, a contribué à la performance. Son action a surperformé après que l’annonce d’un trimestre solide et de ses tout premiers flux de trésorerie positifs trimestriels. Le chiffre d’affaires de Natera a augmenté de 52 % pour atteindre 367,7millions de dollars et la direction a ensuite revu à la hausse ses perspectives annuelles.

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Jupiter Global Ecology Growth - LU0231118026

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Contacts commerciaux

Loris GABRIEL
06 47 30 05 60

Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13

Gérant(s)

  • Jon WALLACE
  • Noelle GUO

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
9.55 % 12.30 % -18.45 % 27.01 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA

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Commentaire du mois de Mai

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Loomis Sayles U.S. Growth - LU1435385163

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Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Aziz HAMZAOGULLARI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
20.87 % 44.48 % -24.06 % 26.08 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Intencial Patrimoine, Swisslife et Ageas

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Commentaire du mois de Juin

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M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075

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Contacts commerciaux

Kelly HEBERT
06 62 87 21 77

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Milane OSTYN
07 78 54 59 19

Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Gérant(s)

  • Stuart RHODES

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
11.88 % 9.61 % -2.26 % 20.92 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...

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Commentaire du mois de Mai

◾ Le décalage dans le temps des valorisations du fonds (à la mi-journée) et de l’indice de référence (en fin de journée) a pesé sur la performance relative au mois de mai. La sélection de titres a contribué à la performance du fonds, en particulier dans le secteur des matériaux. Methanex, Amcor et Trinseo ont figuré en bonne place dans le classement. Analog Devices a surperformé dans le secteur de la technologie après la publication de résultats prometteurs. L’allocation sectorielle a été pénalisante, en raison d’une sous-pondération de la technologie et d’une surpondération de l’énergie. L’absence de NVIDIA et d’Apple a pesé sur la performance relative dans un marché étroit tiré vers le haut par les grandes capitalisations technologiques et les valeurs phares de la nouvelle économie.
◾Nous avons continué à renforcer nos positions dans Ares Management et Erste Group Bank, récemment achetées dans le secteur financier. Nous avons réduit nos positions sur Microsoft et Broadcom pour profiter de leurs performances récentes, et nous avons augmenté notre participation dans Meta Platforms.
◾Les dividendes des positions du fonds sont restés positifs, avec des augmentations à deux chiffres pour Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) et Richemont.

M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704

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Contacts commerciaux

Kelly HEBERT
06 62 87 21 77

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Milane OSTYN
07 78 54 59 19

Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Gérant(s)

  • Alex ARAUJO

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.50 % 0.44 % -3.73 % 22.27 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

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Commentaire du mois de Mai

◾ En mai, les marchés actions mondiaux ont progressé et l’indice MSCI ACWI a récupéré ses pertes du mois d’avril. L’Europe a été en tête de ce rebond, suivie de près par les États-Unis, où les principaux indices — le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average et le NASDAQ Composite Index — ont atteint de nouveaux sommets historiques. L’Asie- Pacifique a sous-performé.
◾Le mois de mai a été favorable au fonds, mais celui-ci a sous-performé son indice de référence. National Grid a été l’un des titres les plus pénalisants pour le fonds. Son cours a en effet réagi négativement à l’annonce d’un programme d’investissement substantiel visant à moderniser son réseau en vue de l’électrification de l’économie. Kamigumi, l’opérateur portuaire japonais, a reculé ce mois-ci en raison de résultats plus faibles que prévu, tandis qu’Eversource Energy et INPP ont également pesé sur la performance.
◾Ce mois-ci, la performance a été principalement due à la surpondération du fonds dans les services aux collectivités et nos positions dans AES, NextEra et NextEra Energy Partners ont contribué à la performance. American Tower et Crown Castle, structurées comme des fonds d’investissement immobilier (REIT), ont également rebondi.

Mandarine Global Microcap - LU1329694266

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Contacts commerciaux

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Anna NEJJAR
06 28 21 07 30

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Gérant(s)

  • Augustin LECOQ
  • Théo COLOMBANI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.13 % 4.89 % -16.80 % 25.24 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, Oradea, Primonial Partenaires, Unep

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Commentaire du mois de Mai

Les marchés rebondissent en mai, aidés par une saison de publications solides pour le 1er trimestre. En Europe, une baisse des taux en juin semble actée, tandis qu’aux Etats-Unis, la FED adopte une attitude plus attentiste, en raison d’une économie résiliente et d’une légère inflation toujours persistante.

Sur le mois, le MSCI World progresse de +2,9%, le MSCI World Smallcap de +3% et le MSCI World Microcap de +2,6%. Avec 180 des 317 titres en hausse, le fonds est en ligne avec son indice de référence. Parmi les meilleurs contributeurs, on citera Harrow (+69%), AudioEye (+53%), et Adma Biologics (+43%) après leurs publications et leurs guidances positives. A contrario, Lyra Therapeutics (-94%) s’effondre après un échec en phase 3 dans la rhinosinusite chronique, et VirTra (-44%) sur les sujets de budgets fédéraux US qui décalent l’activation de contrats.

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Mandarine Global Transition - LU2257980289

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Contacts commerciaux

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Anna NEJJAR
06 28 21 07 30

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Gérant(s)

  • Adrien DUMAS
  • Marcelo PRETO

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
10.36 % 5.72 % -21.01 % 27.07 %

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mai

Après un mois d’avril en baisse, les marchés mondiaux ont repris leur progression pour terminer dans le vert, portés par les bonnes publications des entreprises. En Europe, 59% d’entre elles ont affiché des résultats supérieurs aux attentes. Concernant les taux d’intérêts, l’attente d’une baisse rapide des taux en Europe a porté le marché alors que du côté Américain, l’incertitude persiste quant à la première baisse de taux, les données sur l’inflation continuant à servir de référence.

Au sein du portefeuille, les entreprises engagées dans la chaîne de valeur des énergies renouvelables et opérant aux États-Unis affichent une progression remarquable, à l'exemple de FIRST SOLAR (+52 %), EDPR (+16 %) et PRYSMIAN (+17 %). Cette forte progression s’explique par les besoins énergétiques énormes induits par le développement de l’intelligence artificielle. Concernant les publications, NVIDIA a une nouvelle fois démontré l’attrait de ses produits et sa capacité d’innovation, en affichant des résultats et des perspectives supérieures à des attentes déjà élevées.

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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966

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Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Hua CHENG
  • Jens PEERS
  • Soliane VARLET

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
16.99 % 13.20 % -18.57 % 25.80 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins

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Commentaire du mois de Mai

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MS INVF Global Brands - LU0119620416

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Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20

Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10

Gérant(s)

  • William LOCK

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.46 % 11.43 % -13.05 % 31.36 %

Éligibilité Assureurs

Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus

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Commentaire du mois de Février

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MS INVF Global Opportunity - LU0552385295

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Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20

Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10

Gérant(s)

  • Kristian HEUGH
  • Wendy WANG

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
13.34 % 45.07 % -38.93 % 8.08 %

Éligibilité Assureurs

La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie

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Commentaire du mois de Février

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ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267

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Contacts commerciaux

Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56

Vanessa TOBELEM
01 44 51 86 41

Gérant(s)

  • Brice PRUNAS
  • Maxence RADJABI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
17.40 % 40.67 % -27.82 % 18.10 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea

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Commentaire du mois de Mai

Mai 2024 est un mois de hausse de toutes les parts du fonds. Cette évolution s’explique : 1) pour l’essentiel par une nette hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) ; 2) une sous-performance de notre fonds sur cet indicateur de référence (dont l’explication principale tient à la baisse prononcée des valeurs du Logiciels aux Etats-Unis sur le mois).

Nos plus importants contributeurs à la performance ont été : 1) Nvidia, dont la contribution à la performance du portefeuille est considérable à elle seule. A l’occasion de sa publication trimestrielle du 22 mai, le groupe californien de semi conducteurs a donné deux messages clés : a) il n’y a pas de trou d’air à attendre sur la demande pour ses puces de l’IA et il y a une visibilité jusqu’à fin 2025 ; b) il y aura du CA dès cette année sur la nouvelle puce Blackwell avec une montée en puissance visible dès le troisième trimestre ; 2) First Solar bénéfice de grandes tendances : a) un nouvel vague de protectionnisme des Etats-Unis pour favorises leurs technologies domestiques en termes de panneaux solaires ; b) la perception que certaines sociétés d’énergie renouvelables pourraient être à l’aube d’une forte croissance de leurs résultats tirée par les forts besoins en énergies propres de l’intelligence artificielle et de ses datacenters.

Nos principaux détracteurs de performance sur le mois sont : 1) Mongo DB qui lors de sa publication trimestrielle à abaisser sa guidance de vente FY25 à +12,3% sous la double influence de facteurs macro-économiques mais aussi de perturbations induites par sa réorganisation commerciale ; 2) Datadog qui malgré une bonne trimestrielle (+27% de croissance yoy) ne parvient pas à échapper aux maelstrom des mauvaises publications de ses comparables.

OFI Invest ISR Grandes Marques - FR0011586544

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Contacts commerciaux

Véronique CHERRET
01 76 62 91 38

Saïd AHMED-BELBACHIR
01 76 62 91 21

Abdelnabi CHABANE
01 76 62 90 55

Gérant(s)

  • Xavier LAURENT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
16.74 % 16.35 % -16.91 % 29.06 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali, Abeille Vie

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Commentaire du mois de Mai

Le mois de mai 2024 a été marqué par de nouveaux records historiques sur la plupart des indices occidentaux (S&P, Stoxx 600, CAC, DAX, FTSE, …), fruit de solides publications de résultats du premier trimestre et surtout de statistiques macroéconomiques américaines (croissance et inflation) confirmant l’évitement de la récession et plaidant éventuellement pour des baisses de taux avant la fin de l’année.

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Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Xavier CHOLLET
  • Manuel LOSA
  • Pam LIU et Guillaume
  • MARTIN-ACHARD

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
11.28 % 22.79 % -21.89 % 20.86 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS

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Commentaire du mois de Mai

Sur la base de la VNI, la stratégie a réalisé une performance conforme à celle de l’indice MSCI ACWI durant le mois de mai, en raison de la différence des heures limites entre les calculs de la VNI et de l'indice MSCI ACWI. A la clôture aux Etats-Unis toutefois, le portefeuille a largement surperformé l’indice. Du point de vue de la performance absolue, les énergies renouvelables - éoliennes et solaires - et les technologies habilitantes ont été de loin les plus performantes. En termes de
contribution au portefeuille, ce sont les valeurs technologiques habilitantes qui ont le plus contribué à la performance, sous l'impulsion d'Analog Devices qui a progressé grâce à des résultats trimestriels meilleurs que prévu, l'équipe de direction estimant que le trimestre d'avril a marqué la stabilisation dans le secteur des semi-conducteurs et tablant sur une croissance séquentielle à l'avenir.

En effet, les semi-conducteurs industriels et automobiles sont les derniers à sortir de la sévère correction des stocks qui frappe le secteur, et l'équipe d'investissement anticipe un début de cycle pluriannuel d'amélioration des bénéfices. Le deuxième moteur de la performance est le segment de l’éolien, mené par les services aux collectivités tels que NextEra Energy, qui a pris près de 20% au cours du mois, reflétant le début d'une nouvelle ère avec l'augmentation de la demande d'électricité aux États-Unis pour les nombreuses années à venir. Le segment des bâtiments verts est le troisième meilleur contributeur, tandis que le segment des petits systèmes de stockage d'énergie a écorné la performance en raison de la faiblesse persistante des fondamentaux à court terme.

Pictet - Digital - LU0340554913

Image

Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • John GLADWYN
  • Stanislas EFFRONT
  • Charles LEPETITPAS

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
26.78 % 47.06 % -32.83 % 4.74 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

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Commentaire du mois de Mai

En mai 2024, Pictet Digital est resté dans l’ombre du MSCI ACWI et du MSCI ACWI IT. Le segment des technologies habilitantes a apporté la meilleure contribution, suivi des segments consommation et entreprise. Au niveau des titres, les fleurons ont été Nvidia, Netflix et Meta. Nvidia a publié des résultats supérieurs aux attentes pour le premier trimestre et ses perspectives pour le deuxième trimestre, incitant les analystes à revoir à la hausse le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 de +7 milliards de dollars (+6%), le CEO de Nvidia, M. Jensen, annonçant que son dernier GPU Blackwell serait déployé chez les clients avant la fin de 2024, soit plus tôt que prévu. Il a également indiqué que les «hyperscalers» ne représentent que 45% du chiffre d'affaires des centres de données, ce qui montre que la demande devrait continuer à dépasser l'offre, dans la mesure où leur clientèle ne cesse de s'étendre grâce à de nouveaux secteurs verticaux tels que l'automobile et l'IA souveraine.

Meta a aligné de vigoureuses performances en mai, l'action s'étant remise de la réaction du titre consécutive aux bénéfices précédents. Netflix a également repris du poil de la bête, l’entreprise annonçant que son niveau d'adhésion soutenu par la publicité a désormais atteint 40 millions d'utilisateurs mensuels moyens (en hausse de 8 fois par rapport à l'année précédente) et qu'il va accroître la monétisation par le biais de capacités de technologie publicitaire, de partenariats et de ses propres ventes. Shopify a été le moins bon élève du mois: ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires du deuxième trimestre supérieure à 10% en rythme annuel ont été inférieures aux attentes de plus de 20%, la direction ayant souligné la faiblesse des consommateurs en Europe.

Pictet - Global Environmental Opportunities - LU0503631714

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Luciano DIANA
  • Gabriel MICHELI
  • Katie SELF
  • Yi DU.

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
11.36 % 14.95 % -20.76 % 25.97 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS Patrimoine, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE Patrimoine, UNEP, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mai

La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI ACWI en mai. L'efficacité énergétique a été forte, profitant d’une solide performance des actions exposées à l'accélération de la construction de centres de données, telles que Schneider, Eaton et Equinix. Une solidité renforcée par la surperformance des valeurs exposées aux semi-conducteurs, Applied Materials, Infineon et ASML, sur fond de confiance accrue du marché dans l'inflexion de la croissance du secteur. Le secteur de la distribution et des technologies de l’eau a également apporté sa pierre, grâce à la réévaluation de Xylem, qui a engrangé de solides bénéfices trimestriels et a revu à la hausse ses prévisions pour l’exercice. La surperformance dans le secteur agriculture et & sylviculture durables est liée à la progression des bénéfices de Symrise & Givaudan, toutes deux spécialisées dans les ingrédients durables, sur fond de solidité des marges et d'amélioration de la dynamique de la demande.

Le segment lutte contre la pollution a toutefois pesé sur les performances en mai, la contribution positive de Tetra Tech à la suite de ses bons résultats et de sa journée des investisseurs ayant été contrebalancée par une dépréciation idiosyncratique chez Aecom et par la faiblesse d'Agilent en raison de l’atonie des dépenses pharmaceutiques. L'économie dématérialisée a également pâti de la faiblesse des données macroéconomiques qui a pesé sur les fournisseurs de logiciels d'ingénierie tels qu'Autodesk, Ansys et PTC, ce qui a plus que contrebalancé les performances toujours vigoureuses des acteurs de l'EDA, Synopsys et Cadence. Ailleurs, la société de distribution d'électricité Terna a contribué positivement au segment des énergies renouvelables, tandis que le secteur de la gestion des déchets et du recyclage a été plus mitigé, les prises de bénéfices généralisées sur Republic Services ayant contrebalancé le rebond de Smurfit Kappa.

Pictet - Global Megatrend Selection - LU0386882277

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Hans PETER PORTNER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
10.03 % 16.35 % -21.83 % 19.20 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

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Commentaire du mois de Mai

Global Megatrend Selection a été en retrait de l’indice MSCI ACWI, qui a gagné 4,06% en USD. Les stratégies Clean Energy, Digital et Timber ont tenu la forme par rapport à l’indice MSCI ACWI tandis que Premium Brands, Water, Biotech, Human, Robotics, Health, Nutrition, SmartCity et Security sont restées en retrait. Au niveau des titres, Nvidia, Insmed et Netflix ont mené le bal de la performance mensuelle. Nvidia a publié des résultats supérieurs aux attentes pour le T1 et ses perspectives pour le T2, incitant les analystes à revoir à la hausse le chiffre d'affaires de l'exercice 2025, le CEO de Nvidia, M. Jensen, annonçant que son dernier GPU Blackwell serait déployé chez les clients avant la fin de 2024, soit plus tôt que prévu.

Insmed a réalisé de robustes résultats pour son essai de phase 3 dans la bronchectasie. Netflix a également repris du poil de la bête, l’entreprise annonçant que son niveau d'adhésion soutenu par la publicité a désormais atteint 40 millions d'utilisateurs mensuels et qu’elle va accroître la monétisation par le biais de capacités de technologie publicitaire, de partenariats et de ses propres ventes. Workday, Salesforce et Viking Therapeutics ont compté parmi les entraves du mois. Les valeurs logicielles telles que Salesforce et Workday ont souffert du resserrement des dépenses et de l’attention plus grande portée aux transactions par les clients dans le contexte actuel de taux d'intérêt élevés. Viking Therapeutics a renoncé à ses gains en raison des mises à jour imminentes de ses concurrents. Nous restons d’avis que le produit combiné GLP-1/GIP de Viking surpasse les autres concurrents.

Pictet - Premium Brands - LU0217139020

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Caroline REYL
  • Laurent BELLONI
  • Aline REICHENBACH

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.28 % 13.29 % -17.84 % 33.39 %

Éligibilité Assureurs

Aep, Alpheys, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE, UNEP, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mai

Dans ce contexte, au premier trimestre, la stratégie portant sur les marques haut de gamme a généré une performance absolue de près de 10%, mais est restée dans l’ombre de l’indice MSCI AC World en euros. Les fleurons ont été le luxe et les hôtels. Des acteurs comme Ferrari, American Express, Hermès, Moncler et Accor ont avancé de plus de 20% sur le trimestre. En revanche, les entraves se sont comptées principalement dans les sports et les spiritueux. LuluLemon, Nike et Remy Cointreau ont particulièrement sous-performé après des publications et des orientations décevantes. Les autres perdants ont inclus Apple et Tesla après l’envolée de la concurrence et la demande moindre pour cause d’absence de nouveaux produits.

Pictet - Security - LU0270904781

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Yves KRAMER
  • Alexandre MOUTHON
  • Rachele BEATA

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
12.16 % 16.68 % -29.37 % 30.92 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

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Commentaire du mois de Mai

La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI AC World au cours du mois et ses trois segments ont alimenté la performance absolue. Les Produits de sécurité physique ont été impactés par le fleuron Johnson Controls (JCI) et par le cancre Fortune Brands. Un investisseur activiste a pris une part d’un milliard de dollars dans le capital de JCI et a défini une trajectoire pour créer de la valeur pour la marque en mettant l’accent sur le portefeuille et les opérations. Les taux plus élevés plus longtemps peuvent être considérés comme un frein à la reprise attendue des réparations et rénovations aux Etats-Unis, segment important pour Fortune Brands.

Les Services de sécurité ont profité de l’impact positif d’Equinix et ont souffert à cause de Global Payments. Equinix a publié de solides résultats trimestriels alliés à des commentaires du comité d’audit interne soulignant la qualité de la comptabilité pour un résultat final des enquêtes du Département de la Justice et de la SEC. Global Payments a publié de bons chiffres et a réaffirmé ses orientations, mais les investisseurs s’inquiètent de la durabilité de la croissance organique. Au sein des Produits de sécurité informatique, l’impact est venu du fleuron KLA et du cancre Fortinet. KLA profite encore de la plus grande visibilité de l’importante migration technologique dans le secteur des semi-conducteurs. Fortinet a publié des résultats de T1 mitigés. En effet le chiffre d’affaires produits et la facturation étaient légèrement inférieurs aux attentes, mais les orientations pointent encore vers une amélioration au second semestre.

Pictet - Water - LU0104884860

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Cédric LECAMP
  • Louis VEILLEUX
  • Charlie CARNEGIE
  • Ola OBANUBI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
8.71 % 11.00 % -18.10 % 39.58 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...

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Commentaire du mois de Mai

La stratégie Water a sous-performé un marché actions en verve en mai. Le segment Distribution d’eau a été favorable, grâce à Veolia qui a brillé en mai après des résultats qui ont montré la solidité de la hausse du chiffre d’affaires sous jacent et la solide dynamique commerciale dans les deux activités identifiées comme porteuses et dans les activités centrales de la société. Sabesp a subi des prises de bénéfices après un début d’année en fanfare et parce que la société se prépare à sa privatisation. Les conditions réglementaires ont été édictées et laissent une large place à une croissance bénéficiaire. La contribution de la technologie de l’eau a été légèrement négative. Les infrastructures locales ont toutefois bien avancé. Xylem et Veralto ont poursuivi sur leur belle lancée. Geberit a brillé après sa mise à jour boursière qui a suggéré que la demande de construction pourrait ne pas être aussi mauvaise qu’initialement redoutée.

Côté négatif, Agilent a donné des signes de faiblesse pour cause de manque de visibilité de la reprise de ses produits exposés aux sciences de la vie. Brenntag a été survendu après des résultats décevants qui ont affiché un impact plus important qu’attendu des faibles prix des produits chimiques sur les marges. Les services environnementaux ont grevé la performance avec les prises de bénéfices sur Republic Services. Côté positif, Tetra Tech a organisé sa toute première journée de l’investisseur pour communiquer ses objectifs pour 2030 qui ont été bien accueillis étant donné l’accroissement des dépenses dans l’eau et ses intéressantes projections de taux de croissance organique et d’augmentation de marge.

Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451

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Contacts commerciaux

Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26

Gérant(s)

  • Céline PIQUEMAL PRADE
  • Vincent HOUGHTON

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.75 % -3.29 % 7.71 % -

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.

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Commentaire du mois de Juin

La part R EUR de PH Global Equities a reculé de -0.18% en 2024 contre une progression de +14.72% pour le MSCI AC World.

Deux facteurs expliquent cette contre-performance :
• Tout d’abord, notre absence d’exposition au secteur de la technologie, expliquant à elle seule 25% de notre sous-performance : ce secteur a connu une progression de 28,8% durant la première moitié de l’année.
• Par ailleurs, notre forte exposition aux entreprises chinoises, expliquant quant à elle 40% de la sous-performance : alors que ces entreprises représentent plus d’un quart de notre portefeuille, la bourse de Hong Kong a connu une baisse de 5,5% cette année. Nous étions à l’inverse sous exposés au marché américain qui a quant à lui progressé de 18,8%, porté par l’éclatante performance de Nvidia (+157%), désormais plus grande société américaine.

Lorsque nous avons choisi de créer Piquemal Houghton Investments en 2020, nous l’avons fait avec la conviction que les marchés offriraient des opportunités importantes aux investisseurs disciplinés, capables de sélectionner des sociétés de qualité, en ayant la possibilité de s’affranchir de toute contrainte externe. Aujourd’hui, notre positionnement est indéniablement extrêmement différent de celui des indices : nous n’avons aucune exposition au secteur de la technologie alors que nous sommes très présents dans des sociétés industrielles ou détentrices d’actifs réels. Dans le même temps, nous avons une très faible exposition au marché américain alors que plus du tiers de notre fonds est investi dans les pays émergents, et plus spécifiquement un quart en Chine.


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R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99

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Contacts commerciaux

Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
07 86 53 55 64

Gérant(s)

  • Charles-Edouard BILBAULT
  • Klara SOK

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
16.26 % 63.51 % - -

Éligibilité Assureurs

Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois de Mai

En mai, les investissements vers les produits d’actifs numériques ont rebondi, soutenus notamment par le flux de bonnes nouvelles pour le secteur. Contre toute attente, les ETF Ethereum Spot ont été approuvés par la SEC ce mois-ci. On attend désormais l'autorisation de leur commercialisation en vue d'un lancement potentiel cet été. Le soutien bipartisan de la Chambre des représentants et le vote de la loi sur l'innovation financière et la technologie pour le 21e siècle (Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act, ou FIT21) constituent une première étape vers plus de clarté réglementaire pour le secteur. Elle fournit notamment à la SEC et à la CFTC des lignes directrices plus précises concernant leur rôle et leur domaine de compétences en matière d'actifs numériques. Du côté des entreprises privées, les transactions ont également bien repris. Le réseau social basé sur la blockchain, Farcaster, a levé 150 millions de dollars US ce mois-ci, témoignant d’une belle adéquation du produit au marché (product-market-fit) ayant soutenu un fort engagement de ses utilisateurs.

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R-co Valor 4Change Global Equity - FR00140019B9

Image

Contacts commerciaux

Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
07 86 53 55 64

Gérant(s)

  • Yoann IGNATIEW
  • Anthony BAILLY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.02 % 5.24 % -5.78 % -

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Commentaire du mois de Mai

Le mois de mai a été globalement positif pour les marchés boursiers mondiaux, avec des hausses observées sur plusieurs places financières. En Europe, l’Eurostoxx 50 progressait ainsi de +2,6%* (+10,2% YTD*), tandis qu'aux États-Unis, le S&P 500 enregistrait une solide performance de +4,8%* (+10,6% YTD*). Hong Kong poursuivait sa dynamique ascendante avec une hausse de +1,8%* (+6,1% YTD*), marquant ainsi son quatrième mois consécutif de gains. L’inflation annuelle aux États-Unis a diminué à 3,4 %, contre 3,5 % en avril, grâce à la stabilité des prix des denrées alimentaires et une légère baisse des coûts du logement. Dans la Zone euro, l'inflation a accéléré à 2,6 %*, contre 2,4 %* en avril, principalement en raison de la hausse des coûts des services. La BCE devrait malgré tout annoncer début juin sa première réduction des taux d'intérêt en huit ans. Aux États-Unis, la situation reste éloignée de l'objectif de 2 % de la Fed, et le consensus projette, sans grande certitude, une première baisse des taux directeurs en septembre.

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Richelieu America - FR0013456845

Image

Contacts commerciaux

Stanislas RIBES DE LA ROCHEFOUCAULD
07 50 75 62 60

Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14

Gérant(s)

  • Eric LAFRENIERE
  • Alexandre HEZEZ

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.79 % 16.01 % -22.29 % 39.07 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA France Vie, Ageas, Generali

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Commentaire du mois d'Avril

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Russell Inv. World Equity Fund - IE0034046981

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Contacts commerciaux

Nadia THURY
06 81 35 07 09

Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24

Gérant(s)

  • Will PEARCE

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
13.06 % 13.83 % -11.79 % 29.73 %

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Commentaire du mois de Février

Le Fonds a sous-performé son indice de référence. Dans les conditions de marché, l'orientation du Fonds sur les petites capitalisations et son exposition à la valeur n'ont pas été récompensées. u plan sectoriel, la sélection de titres dans le secteur de la santé s'est révélée inefficace, avec notamment des surpondérations sur UnitedHealth, Roche et Medtronic, ainsi que des positions hors indice sur HU Group Holdings et Nippon Shinyaku. La sélection dans les secteurs industriels n'a pas non plus été bénéfique, notamment la position dans JGC Holdings, même si la surpondération d'Uber a apporté une contribution positive. Dans le secteur financier, les bénéfices de la surpondération d'UniCredit ont été compensés par les surpondérations de BNP Paribas et d'ING.

En revanche, la sélection de titres dans les services de communication a été payante. Bien que la surpondération d'Alphabet ait nui au rendement, l'effet a été atténué par la surpondération de Meta. Par ailleurs, la sous-pondération d'Apple et la surpondération des fabricants de puces TSMC et ARM Holdings ont été profitables.

Sanso Smart Climate - FR0014003NV7

Image

Contacts commerciaux

Joël MERGUI
06 51 40 28 57

Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52

Gautier LEBOURG
06 07 59 23 55

Gérant(s)

  • Edmond SCHAFF
  • Michel MENIGOZ

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
13.16 % 15.50 % -13.88 % -

Éligibilité Assureurs

Generali, Vie Plus, AG2R, Nortia, Swisslife, Cardif, Axa Thema

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois de Juin

En juin, la valeur liquidative de Sanso Smart Climate part I progresse de 2.1%, tandis que son indice de référence, le MSCI World, gagne 3.4%.

Le fonds a été pénalisé par sa sélection de titres, en particulier dans les secteurs de la consommation discrétionnaire et des technologies de l’information aux Etats-Unis.

Amazon et Tesla, auxquels le fonds n’est pas exposé, progressent de 10% environ tandis que l’équipementier automobile Aptiv, notamment spécialisé dans les systèmes de transmission pour véhicules électriques, recule de 15% à la suite de l’annonce d’un partenariat stratégique entre son principal client Volkswagen et le producteur de pick-up et camionnettes électriques Rivian. Le distributeur de matériel agricole Tractor Supply enregistre, lui, une baisse de 5%, son fournisseur AGCO ayant déclaré mettre en œuvre un plan de licenciement motivé par une demande insuffisante.

Par ailleurs, les valeurs solaires Enphase Energy et First Solar, rattachées par MSCI au secteur des technologies de l’information, ont sensiblement corrigé. Enphase recule de plus de 20% sur le mois. La société a été pénalisée par l’annonce d’une levée de fonds via une émission d’obligations convertibles de son concurrent SolarEdge. De son côté, après avoir progressé de 50% en mai, First Solar recule de 17% sur le mois. La société, qui est un des principaux bénéficiaires de l’Inflation Reduction Act de l’administration Biden, a visiblement souffert de la prestation jugée médiocre du président sortant lors de son premier débat face à Donald Trump.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Sextant Tech - FR0011050863

Image

Contacts commerciaux

Benjamin BIARD
01 40 74 35 61

Nicolas MOUTTET
06 99 58 61 30

Sandrine MELENDEZ
06 76 35 40 41

Ugo EMRINIAN
06 19 88 88 79

Gérant(s)

  • Sébastien RIBEIRO
  • Louis d'ARVIEU
  • Vincent MERCADIER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
7.17 % 26.98 % - -

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Axa Thema, Vie Plus

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois de Juin

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Sienna Actions Bas Carbone ISR - FR001400EG93

Image

Contacts commerciaux

Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85

Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42

Lucas PRESIER
06 65 27 59 25

Gérant(s)

  • François DOSSOU
  • Selim DEKALI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
9.01 % - - -

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois de Mai

Après une toute petite respiration en avril, le marché reprend sa marche en avant pour conclure depuis le point bas de fin octobre, un sixième mois de progression au cours des 7 derniers, portant ainsi le rebond à 25% pour le MSCI EMU. Les bonnes publications des entreprises et l'espoir d'une baisse rapide des taux en Europe ont boosté l'optimisme des investisseurs. Les services financiers, l'immobilier, les valeurs industrielles (Alstom) et les matériaux de construction (Buzzi, Spie, St Gobain) sont les secteurs les mieux orientés alors que l'énergie et l'automobile sous-performent.

Le fonds superforme grâce à un bon choix de valeurs au sein de l'automobile, des services professionnels et des services aux collectivités. Les principales contributions positives proviennent de l'offre publique de rachat du groupe d'énergies renouvelables français Neoen. Renault, Société générale et Spie se distinguent également à la hausse. Alstom (+28%) bénéficie d'un regain d'intérêt après l'annonce d'une augmentation de capital qui lui offre plus de visibilité financière.

Square Megatrends Champions - LU1377390031

Image

Contacts commerciaux

Elena GANEM
06 12 58 37 92

Gérant(s)

  • Jérémy ASCIONE
  • Hugues DECOBERT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
14.09 % 23.43 % -29.72 % 22.56 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, Cardif, Generali

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Commentaire du mois de Mai

Après la baisse d’avril, les marchés européens et américains repartent à la hausse en mai. Le S&P 500, en hausse de 4.8%, surperforme largement l’Euro Stoxx 50 qui progresse de 1.3%.

Megatrends Champions (part I EUR) est en hausse de 2.28% en mai et de +9.51% depuis le 1er janvier 2024.

Les chiffres économiques publiés en mai aux Etats-Unis montrent un léger ralentissement de l’activité et de l’inflation : les créations d’emploi sont moins nombreuses qu’attendu, le taux de chômage remonte légèrement à 4.0% et la croissance du premier trimestre 2024 est révisée à la baisse à 1.3% en rythme annualisé (contre 1.6% initialement). L’inflation américaine recule à 3.4%, niveau qui reste trop élevé aux yeux de la Réserve fédérale américaine. Les marchés sont portés par l’espoir d’un atterrissage en douceur de l’économie (soft landing).

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Sycomore Sustainable Tech - LU2181906426

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Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Gérant(s)

  • Luca FASAN
  • David RAINVILLE
  • Marie VALLAEYS

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
26.57 % 41.30 % -34.55 % 20.60 %

Éligibilité Assureurs

Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus

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Commentaire du mois de Mai

Le secteur de la technologie a connu un excellent mois de mai, après une période plus volatile en mars et avril. Notre fonds s’est bien comporté, mais a sous-performé son indice de référence en raison de notre souspondération de Nvidia (+32% en mai, en date de publication). Notre sous-pondération ne découle pas d’un choix actif, mais du plafond maximum autorisé pour chaque position dans le fonds (10%). Notons que la valeur pèse désormais près de 16% de l’indice MSCI ACWI Info Tech, contre environ 3% en début d’année. Les autres contributeurs négatifs à la performance sont Workday, une position importante du fonds, et Intuit, qui a publié des résultats corrects mais insuffisants.

En revanche, notre positionnement sur la chaine de valeur des centres de données a porté ses fruits, grâce aux belles surperformances enregistrées par Micron, Wiwynn, Asia Vital et Vertiv. Nous continuons de renforcer tactiquement notre risque sur le secteur des logiciels, car nous estimons que les valorisations et le sentiment de marché ne reflètent les fondamentaux qui touchent (lentement mais sûrement) leur plus bas. Dans les autres segments, nous continuons d’identifier des opportunités de création de valeur au sein de la chaîne de valeur de l’IA.

Templeton Global Climate Change Fund - LU0128520375

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Craig CAMERON, CFA,
  • Tina SADLER, CFA
  • Herbert ARNETT Jr.
  • Lauran HALPIN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
7.26 % 15.04 % -8.39 % 13.44 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, Oradéa

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Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de +6.70% contre +2.49% pour l’indice de référence.

Le titre ayant le plus contribué à la performance durant le mois a été une société liée au secteur solaire américain, dont le cours de l'action a sensiblement progressé après l'annonce de bénéfices solides au premier trimestre 2024 (au premier trimestre 24) et de prix particulièrement élevés. Un fabricant de câbles italien a poursuivi sa forte contribution à la performance suite à ses résultats du T1 24, dans le sillage des résultats publiés le mois dernier par son concurrent, soulignant le resserrement de la demande sur plusieurs années dans le câblage pour grands projets d'électrification. A la baisse, un groupe solaire américain a continué d'éprouver des difficultés car ses résultats financiers du premier trimestre 24 ont laissé entendre que la reprise des marges bénéficiaires prenait plus de temps que prévu, ce qui a nui à la performance du fonds au cours du mois, tout comme un fabricant sud-coréen de batteries dont l'équipe dirigeante peine à réduire la décote de son conglomérat. Nous continuons d'identifier des opportunités significatives parmi ces entreprises actuellement délaissées qui, selon nous, devraient bénéficier à long terme du passage à des solutions énergétiques plus décarbonées.

Thematics AI and Robotics - LU1951200481

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Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Karen KHARMANDARIAN
  • Alexandre ZILLIOX

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
15.80 % 32.51 % -27.16 % 35.12 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Commentaire du mois de Juin

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Thematics Meta - LU1951204046

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Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Arnaud BISSCHOP
  • Frédéric DUPRAZ
  • Simon GOTTELIER
  • Karen KHARMANDARIAN
  • Nolan HOFFMEYER
  • Matthieu ROLIN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
9.02 % 17.81 % -24.67 % 22.86 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Eres, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Afi Esca, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, Allianz, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Commentaire du mois de Juin

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Thematics Water - LU1951229035

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Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Arnaud BISSCHOP
  • Simon GOTTELIER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
8.25 % 12.92 % -16.01 % 38.69 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AG2R la mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Commentaire du mois de Juin

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Valeur Intrinsèque - FR0000979221

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Contacts commerciaux

Cédric MICHEL
06 80 18 09 53

Julien MATHOU
01 86 69 60 61

Gérant(s)

  • Damien AUDOYER

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
4.41 % 22.10 % -6.92 % 19.23 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz VIP, Ageas, Axa Thema, Cardif, CNP, GENERALI, Intencial, La Mondial Partenaire, Nortia, SPIRICA, Suravenir, SWISS LIFE, Oradéa Vie, UAF

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois de Février

• Au mois de février, le fonds a réalisé une performance de +1,3% pour la part P. Depuis le début de l’année, la performance est de +2,3%.

• Au cours du mois, nous avons allégé nos investissements dans World Kinect, Wickes et Henry Schein . Nous avons également cédé la totalité de nos positions restantes en Booking et en RHI Magnesita pour des raisons de valorisation.

• A l’inverse, nous avons renforcé nos investissements dans des valeurs comme Bénéteau, Subsea 7, Berry Global, ISS ou Pluxee.

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