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Athymis Millennial - FR0013173374

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Contacts commerciaux

Baptiste VITAL
07 70 27 83 40

Gérant(s)

  • Gestion Collégiale

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.48 % 20.53 % 25.12 % -11.76 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...

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Commentaire du mois d'Avril

Le mois d’avril a été porté par la révision à la hausse des prévisions de croissance du PIB mondial par le FMI et la mise en place de plans de relance d’ampleur inédite par l’administration Biden aux USA. Durant ce mois, votre fonds Athymis Millennial s’apprécie de 2,08% contre un indice qui progresse de 1,41%.

Le mois d’avril est aussi un fonds riche en publications. Au 30 avril, 74% des entreprises du S&P 500 avaient publié leurs résultats. Votre fonds n’est pas en reste avec plus d’une trentaine de publications ce mois-ci.

Les géants de la technologie américaine ont tous publié d’excellents résultats. Amazon affiche ainsi une croissance de son chiffre d’affaires de 44%, porté par les services aux entreprises et la publicité. Ce mix-produit permet ainsi d’afficher une croissance de 225% du résultat net à 8,1 milliards de dollars. Apple publie aussi d’excellents résultats, son chiffre d’affaires de 89,6 milliards de dollars ressort 17% au-dessus des attentes, en croissance de 54%. Alphabet dépasse aussi largement les attentes au premier trimestre avec une croissance 7% supérieure au consensus. Enfin Microsoft publie une croissance de son chiffre d’affaires de 19%, 2% au-dessus du consensus.

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Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544

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Contacts commerciaux

Véronique CHERRET
01 76 62 91 38

Saïd AHMED-BELBACHIR
01 76 62 91 21

Abdelnabi CHABANE
01 76 62 90 55

Charles DE SOLAGES
01 71 26 02 77

Gérant(s)

  • Xavier LAURENT

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.79 % 8.39 % 24.76 % -6.42 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali

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Commentaire du mois de Mars

Les grandes marques jouissent d'un pouvoir d'attraction durable auprès de leurs clients et de la maîtrise des prix de vente dans des contextes économiques variés. Ces sociétés peuvent proposer des produits qui sont particulièrement prisés par les clients grâce à  une innovation poussée et une numérisation de plus en plus forte. L'identification à  la marque par le consommateur est forte, ce qui assure une fidélisation accrue et donc une croissance stable dans la durée. Les grandes marques savent transmettre et faire adopter des évolutions majeures de leurs produits à  leurs clients et préserver leurs marges élevées.

Mastercard est au cœur de plusieurs grandes tendances : la pénétration accrue des cartes de paiement au détriment du cash ; la transition vers le commerce électronique ; la croissance de la consommation personnelle et du commerce multilatéral qui devraient se normaliser une fois que les effets de la crise sanitaire seront derrière nous.

Mastercard a sous-performé depuis le début de la pandémie. Nous pensons que les investisseurs sous-estiment le potentiel de croissance des résultats de Mastercard sur trois à  quatre ans étant donné la repise à  venir des échanges commerciaux.


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AXA Europe Small Cap - FR0000170516

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Isabelle DE GAVOTY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.78 % 4.22 % 26.05 % -12.93 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali...

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Commentaire du mois de Mars

Alors que les campagnes vaccinales progressent partout dans le monde, elles se font en ordre dispersé. Après Israël, le Royaume-Uni et les Etats-Unis arrivent en tête en termes de pourcentage de leur population vaccinée. L'Europe, loin derrière tente de combler son retard tout en tâchant, par de nouvelles restrictions, de contenir le nombre de contaminations qui explose. Les réouvertures des économies s'opèrent en conséquence et ne sont pas sans incidence sur les rythmes de reprise attendus. Par ailleurs, le président Biden se fait fort de mettre en oeuvre ce gigantesque plan de relance de 2,000 milliards de dollars, plan essentiellement axé sur les infrastructures et l'environnement, avant d'orchestrer plus tard dans l'année un plan additionnel axé sur les infrastructures sociales, ces dépenses étant financées par une hausse de la fiscalité. Les risques associés à  ces stratégies de sortie de crise n'ont pas tempéré l'optimisme des investisseurs, les indices boursiers progressant de façon généralisée.

Ce découplage de reprise s'est observé sur les courbes de taux. Aux Etats-Unis, la courbe de taux a poursuivi son mouvement de hausse et de pentification. En Europe à  l'inverse, la courbe de taux s'est légèrement affaissée. Le dollar et la livre sterling se sont appréciés par rapport à  l'euro. Le yen s'est pour sa part plutôt déprécié par rapport aux autres devises. Les indices de volatilité ont baissé, le prix du baril de brut s'est maintenu autour de 60 dollars.

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AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Jeremy GLEESON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.82 % 48.60 % 27.43 % 0.73 %

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Axa Thema

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Commentaire du mois de Mars

Les places boursières mondiales ont clôturé le mois de mars en hausse, l'indice MSCI All Country World enregistrant un gain de 2,7 %[1]. Dans l'ensemble, la progression du marché résulte principalement de la poursuite de la rotation des valeurs de croissance au profit des titres sous-évalués. Les fondamentaux de secteurs de croissance comme la technologie et les biens de consommation cycliques restent inchangés mais après la forte progression des valeurs associées à  l'économie numérique, certains des leaders du secteur sont devenus une source de fonds.

Aux États-Unis, les dernières statistiques sur l'économie et l'emploi continuent d'indiquer que le pays est sur la voie de la reprise. La Réserve fédérale a maintenu sa politique accommodante et indiqué que l'inflation pourrait augmenter à  court terme, mais que cette accélération devrait être temporaire, les taux étant susceptibles de rester inchangés dans les années à  venir. En Europe, le chemin de la reprise reste incertain car les progrès des campagnes de vaccination restent lents et plusieurs pays amorcent une nouvelle période de confinement. La BCE conserve un ton conciliant, annonçant la poursuite du programme d'achat d'urgence pandémique pour une année supplémentaire. L'Asie a enregistré une performance atone sur la période, principalement en raison des inquiétudes entourant le durcissement de la politique monétaire en Chine et d'une reprise économique plus lente que prévu.

AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Tom RILEY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-1.00 % 32.04 % 39.06 % -11.94 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Cardif, Finaveo, Nortia, Axa Thema, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mars

Les places boursières ont progressé en mars 2021 (en USD), avec une rotation prononcée des valeurs de croissance vers les secteurs sous-valorisés durant le mois. Cette rotation s'est traduite par une solide performance des valeurs de secteurs tels que l'énergie, la finance, les services aux collectivités et les biens de consommation de base, au détriment des secteurs traditionnels de croissance comme celui de la technologie, qui s'est replié. Ce contexte a pénalisé la stratégie Robotech compte tenu de son positionnement sur différents thèmes de croissance durable, mais l'exposition du portefeuille aux valeurs industrielles a apporté une certaine résilience à  l'occasion de cette rotation.

Au niveau mondial, le déploiement des vaccins contre la Covid-19 s'est poursuivi au cours du mois avec une accélération marquée aux États-Unis qui est de bon augure pour la normalisation de l'activité économique dans la région, ainsi que l'annonce du plan de sauvetage de 1 900 milliards de dollars contre la Covid pour soutenir l'économie. Bien que le progrès des campagnes de vaccination dans l'UE et dans d'autres pays reste plus lent, nous anticipons une reprise de l'économie mondiale et un redressement connexe des dépenses des ménages à  mesure de l'amélioration de la situation ces prochains mois.


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BGF Sustainable Energy - LU1822773807

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Contacts commerciaux

Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26

Ivana DAVAU
01 56 43 29 52

Victoire ROCHE
01 44 94 29 88

Gérant(s)

  • Charles LILFORD
  • Alastair BISHOP

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.24 % 46.86 % 26.14 % -

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Suravenir, Alpheys, SwissLife, Spirica, Apicil, Ageas.

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Commentaire du mois de Mars

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BGF World Technology - LU1822773716

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Contacts commerciaux

Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26

Ivana DAVAU
01 56 43 29 52

Victoire ROCHE
01 44 94 29 88

Gérant(s)

  • Tony KIM
  • Reid MENGE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-6.25 % 82.29 % 39.08 % -

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa

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Commentaire du mois de Mars

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BNP Paribas Aqua - FR0010668145

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Laurent DIDIER
06 59 83 98 36

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Hubert AARTS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.74 % 7.65 % 35.47 % -9.22 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA

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Commentaire du mois de Mars

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BNP Paribas Climate Impact - LU0406802339

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Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Laurent DIDIER
06 59 83 98 36

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Jon FORSTER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.02 % 20.60 % 35.27 % -9.62 %

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BNP Paribas Energy Transition - LU0823414635

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Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Laurent DIDIER
06 59 83 98 36

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Edward LEES
  • Ulrik FUGMAN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-14.45 % 164.57 % - -

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BNP Paribas Funds China Equity - LU0823425839

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Laurent DIDIER
06 59 83 98 36

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • David CHOA
  • Maxwell YANG

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-1.85 % 38.55 % 37.50 % -13.84 %

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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Laurent DIDIER
06 59 83 98 36

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Pamela HEGARTY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.58 % 35.16 % 39.82 % 7.93 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas,

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BNP Paribas Health Care Innovators - LU0823416762

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Laurent DIDIER
06 59 83 98 36

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Jon STEPHENSON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.75 % 9.48 % 25.54 % 5.24 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia

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Commentaire du mois de Mars

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BNY Mellon Mobility Innovation Fund - IE00BZ199G90

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Contacts commerciaux

Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26

Marie ANTKOWIAK
01 70 71 10 27

Gérant(s)

  • Robert ZEUTHEN, CFA
  • Frank GOGUEN, CFA
  • Erik SWORDS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.89 % 37.10 % 30.13 % -

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Commentaire du mois de Mars

Le fonds a généré une performance négative, nette de frais, et a sous-performé son indice de référence en mars. Les marchés actions ont connu une performance mitigée au cours du mois. Les médias et services interactifs ont été les principaux contributeurs relatifs, suivis par les machines. En particulier, le groupe KION a surperformé au cours de la période. La société a publié des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes et aux prévisions pour 2021, grâce à  la vigueur de son activité de solutions pour la chaîne d'approvisionnement. L'absence d'exposition au segment des médias a également profité aux performances.

À l'inverse, le segment des services informatiques a le plus pesé sur les résultats relatifs. En particulier, une position dans Twilio. Bien que ses fondamentaux soient solides, les actions ont été vendues en même temps que d'autres valeurs à  forte croissance et à  forte valorisation. Le secteur des métaux et des mines a été le deuxième plus grand détracteur relatif dans l'ensemble. Plus précisément, MP Materials a sous-performé après avoir annoncé une augmentation de capital au cours de la période. Une surpondération des équipements électriques a également pesé sur les résultats. Au cours du mois de mars, le Fonds a initié une position dans Alfen et n'a sorti aucune position.

Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624

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Contacts commerciaux

Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Adrien D’AMARZIT
01 53 93 40 73

Nesrine BOUZID
01 53 93 40 69

Suzanne BIZET
01 53 93 41 13

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Gérant(s)

  • Rudi VAN DEN EYNDE
  • Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA
  • Malgorzata KLUBA, PHD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-2.96 % 28.86 % - -

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, UNEP

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Commentaire du mois de Mars

En mars, nous avons reçu de nombreuses mises à jour de données cliniques, en particulier dans l’univers de l’immuno-oncologie. Le Libtayo de Regeneron, reconnu pour être le premier médicament d’immunothérapie à démontrer une amélioration de la survie globale chez les patientes atteintes d’un cancer du col de l’utérus, a de bonnes chances de devenir le deuxième traitement par inhibiteurs de points de contrôle autorisé dans cette indication. Le Libtayo, qui réduit le risque de décès de 31 % par rapport à un traitement par chimiothérapie, a, de manière assez intéressante, montré des bénéfices chez les patientes indépendamment du niveau d’expression de leurs biomarqueurs PD-L1. Roche a communiqué ses données de phase 3 pour Tecentriq, en tant que thérapie adjuvante (après chirurgie) de patients atteints d’un cancer du poumon : une amélioration de la survie sans maladie a été obtenue chez les patients traités avec Tecentriq, par rapport aux patients bénéficiant des meilleurs soins de support, en particulier au sein de la population PDL1 positive.

Ces données encourageantes pourraient se traduire par une extension d’indication importante, s’ajoutant aux cinq autres indications dans le traitement du cancer du poumon pour lesquelles Tecentriq est déjà autorisé. Sur le front des nouvelles négatives, l’essai clinique de Merck KGAA concernant son traitement expérimental d’immunothérapie bi-fonctionnelle a échoué à satisfaire les critères d’efficacité prédéfinis dans le traitement du cancer des voies biliaires .


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Carmignac Investissement - FR0010148981

Image

Contacts commerciaux

Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18

Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81

Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49

Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40

Gérant(s)

  • David OLDER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.98 % 33.65 % 24.75 % -14.17 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…

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Commentaire du mois de Mars

Nous enregistrons une performance légèrement positive sur la période, néanmoins en dessous de notre indicateur de référence. Nous avons souffert du recul de nos positions chinoises, qui contribuent cependant positivement depuis le début de l’année. Aux Etats-Unis, les performances ont été tirées par le secteur bancaire, qui ne présente selon nous peu de potentiel de croissance, et sur lequel nous n’investissons pas.

Notre processus d’investissement vise en effet les entreprises participant ou bénéficiant de dynamiques de disruption. A cet égard, nous avons bénéficié de notre sélection de valeurs du secteur de santé. Enfin, on notera la belle progression de Facebook, notre plus forte conviction en portefeuille, et de Volkswagen.

CM-AM Global Gold - FR0007390174

Image

Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Charlotte PEURON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.97 % 19.13 % 42.08 % -13.95 %

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Commentaire du mois de Mars

L'or continue d'avoir des vents contraires que sont la hausse des taux réels, l'appétit pour les actifs risqués et cycliques avec l'annonce des plans Biden et les pays qui sortent peu à  peu de la crise du Covid”19. Ceci se traduit notamment par les cessions d'ETF Or, l'équivalent de 140t en mars 2021. Aussi l'or cède encore du terrain mais réussit péniblement à  se maintenir au”dessus de 1700$, l'once termine en baisse de 1,3% à  1712$ l'once. L'argent qui avait surperformé corrige plus fortement de 8,5%. Enfin les platinoïdes, et notamment le palladium (+12,8%) restent bien orientés, tirés par leur demande industrielle et les ruptures de production. Coté sociétés, la fin des publications confirme la forte génération de free cash”flow au dernier trimestre 2020.

Pour 2021, nous anticipons une hausse « normale » des coûts de productions (en moyenne 5%). La gestion de la pandémie génère également des coûts supplémentaires. La consolidation se poursuit dans le secteur avec l'acquisition de GT Gold par Newmont. En mars 2021, le fonds CM”AM Global Gold a subi d'important retraits que nous avons mis à  profit pour augmenter à  nouveau le poids des sociétés de royauté comme Franco Nevada et des sociétés mixtes (or et autres métaux précieux).

CM-AM Global Leaders - FR0012287381

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Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Rosaine COUSIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.31 % 14.29 % 30.51 % -2.67 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema

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Commentaire du mois de Mars

Votre fonds de marques leaders sous”performe sur le premier trimestre avec un gain de 4% contre +8,9% pour l'indice généraliste monde le MSCI NR libellé en euros. En termes d'allocation, la rotation en faveur de titres décotés, le rebond du dollar sur lequel nous sommes sous”exposés et la moindre performance des titres émergents pèsent. En termes de sélection, nos marques cycliques telles Volkswagen (+56%), JP Morgan (+25%) et l'acteur local américain Owens Corning (+27%) enregistrent de belles performances. Alphabet, maison mère de Google profite également du redémarrage des dépenses de publicité et de la perspective de reprise des dépenses liées au tourisme, secteur qui compte parmi ses plus grands annonceurs.

Nos détracteurs viennent de plus petites positions telles Tal Education (leader de l'éducation en Chine), Rational qui souffre des nouvelles mesures de confinement annoncées en Europe. Nous restons confiants, le portefeuille est très exposé au redémarrage de la consommation à  travers le monde. Nous renforçons Puma et Nike suite au boycott lié au coton produit dans la province chinoise du Xinjiang pour renforcer ces acteurs dont la gouvernance nous semble refléter les valeurs de la marque.

CM-AM Pierre - FR0010444992

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Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Alexis BOSSARD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.74 % 5.78 % 31.86 % -9.89 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep

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Commentaire du mois de Mars

A contrecourant de ce qui se passe en France, la vie a repris son cours pour les 2 grandes puissances mondiales (Chine et Etats”Unis). Les investisseurs s'enthousiasment du grand plan de relance de Joe Biden (Stoxx Europe 600 +6,5% en mars) et continuent de privilégier les secteurs les plus cycliques. Dans ce contexte, l'immobilier coté sous”performe (EPRA Europe Nareit +3,6% sur le mois). Les gagnants de la crise du Covid sont devenus les perdants de la « reprise » à  l'image des foncières logistiques : Argan ”7% sur le mois ; VGP ”5% ou encore WDP ”1% et résidentielles : John Mattson ”3%, LEG et Adler ”1%.

Le fonds CM AM Pierre pâtit de sa surexposition à  ces derniers et de sa sous”exposition aux foncières plus cycliques (centre”commerciaux, hôtels ) qui rebondissent fortement. Pour autant, l'exposition aux pays scandinaves dont les données économiques restent très solides aide: Nyfosa et Stendorren +10% en mars ou encore Balder et Self Storage +6%. Côté gestion, nous avons pris des bénéfices suite au bon parcours de certaines foncières (Kungsleden, Nexity, Klépierre) pour financer l'entrée de CTP (logistique en Europe Centrale) qui s'est introduit à  la bourse d'Amsterdam en mars. Nous restons investis à  100%.

Comgest Monde - FR0000284689

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Contacts commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31

Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03

Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49

Gérant(s)

  • Laure NEGIAR

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.47 % 11.57 % 23.30 % 3.88 %

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mars

Que d'évènements en un an ! À la même époque l'année dernière, en à  peine quelques semaines, les marchés actions atteignaient leur plus bas historique et la pandémie se propageait dans le monde entier. Grâce au généreux soutien des banques centrales et aux aides des gouvernements, les marchés actions amorçaient à  peine un rebond spectaculaire. En moins de douze mois, pas moins de quatre vaccins ont été mis au point et autorisés par la plupart des pays développés et de nombreuses nations se sont désormais lancées dans des courses contre la montre pour vacciner le plus rapidement possible et atteindre ainsi l'immunité collective.

Au premier trimestre 2021, l'attention des investisseurs s'est focalisée sur la perspective d'un net rebond de l'économie après plusieurs trimestres de distanciation sociale, conjugué au maintien des mesures de soutien des États (et en particulier les vastes mesures de relance de Joe Biden aux ÉtatsUnis). Le rebond des matières premières, des valeurs cycliques et des sociétés en difficulté, associé à  une nette remontée des rendements des bons du Trésor américain et des anticipations d'inflation, ont pesé sur les valorisations des sociétés de croissance.


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Covéa Actions Europe Opportunités - FR0000441685

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Contacts commerciaux

Julien JACQUET
06 07 53 66 64

Mike COELHO
06 43 08 99 27

Ludovic DOBLER
06 43 57 45 31

Valérie PIQUET-GAUTHIER
06 71 56 17 45

Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70

Gérant(s)

  • Francis JAISSON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.23 % 7.25 % 25.01 % -14.02 %

Éligibilité Assureurs

Cardif / MMA EP

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Commentaire du mois de Mars

Le plan de relance de l'UE (750 Mds€) rencontre des perturbations en Allemagne, où la Cour constitutionnelle a suspendu sa ratification. La mise en œuvre effective de ce plan pourrait ainsi être repoussée. Concernant l'activité, les indicateurs d'enquête décrivent une amélioration du climat des affaires en mars. Cette embellie pourrait être rapidement remise en cause suite au durcissement des mesures de restriction sanitaires annoncées en fin de mois en France, en Allemagne ou encore en Italie.

En mars, les marchés actions confirment leur tendance haussière effaçant peu à  peu les pertes accumulées depuis l'irruption de la pandémie un an plus tôt. La troisième vague et le renforcement des restrictions sanitaires ne semblent plus entamer les espoirs de reprise conjoncturelle. L'annonce de plans de relance massifs et le soutien inconditionnel des banques centrales entretiennent l'appétit pour le risque et s'ajoutent à  la résilience des résultats d'entreprises. Le secteur Auto surperforme largement porté par l'annonce du plan stratégique de Volkswagen opérant une transformation radicale vers le véhicule électrique. Le groupe redevient la première capitalisation allemande, 6 ans après le scandale des émissions diesel. Seuls les pétrolières et matériaux de base sont restés à  la traîne, freinés par le recul des cours sous-jacents.


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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Julien JAOUI
06 80 56 15 53

Jean-Baptiste LAUSANNE
06 38 30 73 54

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Wesley LEBEAU
  • Estelle MENARD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-6.59 % 41.99 % 37.54 % -8.10 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

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Commentaire du mois de Mars

Le mois de mars a été, d'une certaine manière, la continuité de février. Les marchés financiers sont restés très volatils en surface, les indices continuant à progresser. La tendance haussière a été alimentée par le vote du Congrès américain en faveur du plan de relance de 1 900 milliards de dollars qui peut maintenant être complété par un plan d'infrastructure de 2 250 milliards de dollars (sur 8 ans). Comme le mois dernier, cela a soulevé la question de la croissance potentielle de l'inflation et exercé une pression supplémentaire sur les taux à long terme.

Sur le plan macroéconomique, les indices PMI mondiaux ont bondi à 57,5, grâce à des améliorations généralisées dans toutes les régions du monde et dans les composantes sous-jacentes. La demande s'est renforcée alors que les chaînes d'approvisionnement mondiales sont limitées et que les prix des intrants à court terme continuent d'augmenter. La réouverture complète de l'économie atténuera ces contraintes et la pression inflationniste pourrait n'être que temporaire. Les prévisions de croissance économique sont revues à la hausse chaque jour ; l'OCDE prévoit une croissance du PIB mondial de +5,6 % en 2021, tirée par les États-Unis à +6,5 %.

En euros, l'indice MSCI World a gagné 6,71 %. Le reflation trade a encore profité aux cycliques et aux financières au détriment de la croissance, même si la tendance s'est atténuée durant la dernière semaine du mois. Les technologies et les méga capitalisations ont sous-performé. Les industrielles ont ouvert la voie à la réouverture des marchés, tandis que les financières ont profité de la pentification de la courbe des taux. Les principaux marchés ont terminé le trimestre sur ou près de leurs plus hauts historiques.

CPR Silver Age - FR0010836163

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Julien JAOUI
06 80 56 15 53

Jean-Baptiste LAUSANNE
06 38 30 73 54

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Vafa AHMADI
  • Eric LABBÉ

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
10.06 % -4.17 % 23.43 % -11.24 %

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine

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Commentaire du mois de Mars

Si le mois de mars s'est globalement inscrit dans la continuité des mois précédents pour les indices actions globaux, il a été marqué par une divergence plus marquée entre les Etats-Unis et le reste du monde. Le vote par le Congrès du plan de relance de 1.9tr$, l'accélération du plan de vaccination et le message sur la volonté de faire adopter avant l'ajournement estival de la session parlementaire un plan pluriannuel de 2.25tr$ destiné aux infrastructures, à la recherche et aux gains de productivité ont maintenu les anticipations inflationnistes et les taux longs US sous tension.

En Europe, le renforcement des contraintes sanitaires rendu indispensable par le retard des campagnes de vaccination, la troisième vague de l'épidémie en Europe continentale et la décision de la Cour Suprême allemande de poser des conditions à la contribution du pays au plan de relance de l’Union ont imprimé un rythme différent. D’un point de vue sectoriel, les moteurs de la hausse ne se sont plus cantonnés aux cycliques et aux financières. Si l'auto et les financières ont continué de surperformer, certains secteurs défensifs tels que les télécoms, les boissons, l'alimentation, les HPC et la chimie avec ses producteurs de gaz industriels, ont également progressé. Les pétrolières et les matériaux de base sont restés à la traine, plombés par les replis des cours des sous-jacents. Même contre-performance des services financiers et de l'immobilier. L'Allemagne, la Suisse et leurs exportatrices ont bien réagi au retournement de l'euro et à l'accélération de la baisse du franc suisse.

Après avoir flirté avec les 70$ en milieu de mois, saluant la décision surprise de l'OPEP+ et de l'Arabie Saoudite de prolonger les coupes de production d'un mois supplémentaire, le cours du baril est reparti à la baisse en réaction à l’appréciation du billet vert, à la hausse des stocks US et à la révision en baisse par l'OPEP+ en fin de mois de ses prévisions de demande pour 2021. Même tendance pour les métaux industriels avec les décisions des autorités chinoises de contraindre la production d'acier pour limiter les émissions et de libérer une partie de ses réserves stratégiques pour calmer des prix sur des plus hauts historiques

DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Rajesh VARMA
  • Yingying WU

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-0.75 % 25.75 % 27.42 % -11.43 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP.

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Commentaire du mois de Mars

"Il n'y a rien de plus facile à  apprendre et de plus difficile à  appliquer que l'expérience."-- Josh Billings

Ce fut un mois difficile - tant sur une base relative qu'absolue. Les marchés ont continué à  monter, le mouvement vers la « value » et les produits cycliques et l'éloignement des sociétés de croissance séculaire à  long terme a été le plus violent que j'aie vu depuis très longtemps. Les secteurs auxquels je crois étaient poussés à  court terme, d'où ma logique de réduire certaines de ces positions et de maintenir une importante position de trésorerie. Toutefois, contrairement à  l'année dernière, je n'étais pas disposé à  me couvrir contre une éventuelle faiblesse à  court terme, car j'estimais que les marchés continueraient à  progresser en raison de la réouverture des économies - principalement aux États-Unis et en Asie. Avec les PMI manufacturiers mondiaux qui ont atteint des sommets de 15 ans en mars, tout ce qui était cyclique était remarquablement fort.

J'avais raison en ce qui concerne le mouvement des marchés. Mais les positions du fonds ont souffert. Les sociétés biotechnologiques de moyenne capitalisation aux États-Unis et en Europe ont toutes perdu entre 15 et 40 %. Et la force du dollar américain a eu un effet négatif sur les actions des marchés émergents. Sur le mois, les marchés développés ont augmenté de 3,1% mais les marchés émergents ont chuté de 1,7%. Qui aurait cru qu'à  la fin du 1er trimestre, le marché le plus performant aurait été l'Italie et le plus mauvais la Chine (-6,3 %) ?

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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Léa DUNAND-CHATELLET
  • Adrien LE CLAINCHE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.11 % 9.89 % 28.46 % -

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP

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Commentaire du mois de Mars

Le mois de mars a connu une forte hausse des indices actions, profitant de rebonds successifs de faibles ampleurs : seules deux journées ont eu une variation de plus de 1%. Une fois de plus, les investisseurs se sont focalisés sur les chiffres économiques et ont suivi avec attention les propos des banquiers centraux. Sur le premier point, on notera que les indicateurs de bonnes surprises se dégradent aux Etats-Unis et en Chine. L'Europe reste à  des niveaux très élevés, profitant d'une bonne dynamique dans le manufacturier et d'une résistance plus soutenue que prévu dans les services, en dépit des mesures de restrictions.

Concernant les banques centrales, la BCE a su calmer les craintes du marché en maintenant sa politique monétaire actuelle mais en s'engageant sur un rythme plus rapide d'achats de dettes de manière à  favoriser une baisse des taux longs. La Fed, quant à  elle, a réitéré sa vision d'une croissance forte et a révisé en hausse ses attentes de croissance du PIB de 2.5% d'ici fin 2022 (effets du plan Biden). Sur la période, le fonds Semperosa enregistre une performance de 4,65% à  comparer à  6,61% pour son indice de référence l'Eurostoxx.


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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-16.27 % 78.93 % 37.98 % -

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas

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Commentaire du mois de Mars

Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -9,31% sur le mois et de -7,66% depuis le début de l'année.

La reprise de l'activité économique continue alors que les campagnes de vaccination progressent notamment outre Atlantique. De plus, le stimulus budgétaire aux Etats-Unis fait craindre un fort retour de l'inflation ce qui a poussé beaucoup d'investisseurs à  acter une rotation de leurs portefeuilles en faveur des entreprises plus exposées au cycle économique ou à  la réouverture de l'économie. Cette rotation a négativement impacté le fonds qui est focalisé sur des entreprises de forte croissance qui bénéficient ou permettent l'essor de l'Intelligence Artificielle. Nous remarquons plus particulièrement de fortes baisses à  l'image de C3.ai, ce qui nous a permis d'initier une ligne en portefeuille.

Enfin, nous voyons que la marche vers la transformation digitale de notre économie accélère. Un retour à  une économie redynamisée sera favorable pour donner encore plus d'élan à  nos entreprises dont la croissance est structurelle. Nous pensons qu'aujourd'hui, plus que jamais, que les perspectives de croissance de notre thématique sont élevées et nous attendons de pied ferme les publications trimestrielles de nos entreprises avec la conviction que celles-ci sauront rappeler aux marchés les atouts majeurs de nos sociétés.

Echiquier World Equity Growth - FR0010859769

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • David ROSS
  • Rolando GRANDI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.26 % 16.36 % 29.31 % 0.83 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

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Commentaire du mois de Mars

Echiquier World Equity Growth A progresse de 3,83% sur le mois et de 2,95% depuis le début de l'année.

La spéculation et la prise de risque sur les marchés se sont poursuivies en mars. Bien que les rendements aient été élevés, le fonds et son approche plus prudente ont une nouvelle fois été à  la traîne du marché au cours du mois. Certains des meilleurs contributeurs à  la performance du mois se trouvent en Amérique latine, avec la surperformance de la banque brésilienne Itau Unibanco et des valeurs mexicaines FEMSA et Banorte. En revanche, les actions asiatiques ont moins contribué à  la performance, Alibaba, AIA et Nidec ayant sousperformé. Le fonds a effectué un certain nombre de changements au cours du mois. La réouverture économique des États-Unis avec le succès de la vaccination nous a conduits à  ajouter la chaîne hôtelière Marriott et le transitaire Expeditors International.

Taiwan Semiconductor est revenu dans le fonds après une interruption de deux mois et une chute de 20 % de son cours. AIA a quitté le fonds alors qu'elle s'approchait de notre objectif de prix. Si la stratégie de reprise économique a conduit le fonds à  sous performer au cours des trois premiers mois de l'année, nous sommes convaincus qu'elle récompensera les investisseurs dans les mois à  venir.

Echiquier World Next Leaders - FR0011449602

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-18.70 % 91.77 % 37.60 % -4.42 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...

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Commentaire du mois de Mars

Echiquier World Next Leaders A régresse de -8,46% sur le mois et de -5,74% depuis le début de l'année.

La reprise de l'activité économique continue alors que les campagnes de vaccination progressent notamment outre Atlantique. De plus, le stimulus budgétaire aux Etats-Unis fait craindre un fort retour de l'inflation ce qui a poussé beaucoup d'investisseurs à  acter une rotation de leurs portefeuilles en faveur des entreprises plus exposées au cycle économique. Le fonds recule ainsi en mars étant pénalisé par son style focalisé sur la croissance, le leadership et l'innovation des entreprises dans lesquelles nous investissons. Tout de même, notre vision d'un avenir façonné par l'innovation de vacille pas. Notre conviction reste ancrée par notre volonté d'identifier les entreprises de taille moyenne qui bénéficient des thématiques d'avenir afin de capturer et vous restituer cette création de valeur dans la durée. Pendant cette période agitée, nous en avons profité pour positionner le portefeuille sur des entreprises dont la valorisation est devenue très attractive. Nous pensons par exemple au suédois SINCH dont la plateforme cloud de télécommunication permet aux clients de la société d'améliorer leurs applications et la façon dont elles communiquent avec leurs utilisateurs.

EdR Fund Big Data - LU1244893696

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Jacques-Aurélien MARCIREAU
  • Xiadong BAO
  • Kévin NET

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
13.47 % 11.97 % 29.64 % -4.23 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés actions ont enregistré un nouveau mois de hausse en avril. Les perspectives macroéconomiques continuent d'être soutenues par l'optimisme sur les vaccins, les politiques des banques centrales, la robustesse des dépenses de consommation, les programmes de relance budgétaire aux États-Unis et les bénéfices trimestriels des entreprises meilleurs que prévu des deux côtés de l'Atlantique. Le Fonds EDR Fund Big Data enregistre une performance positive ce mois-ci, mais reste très légèrement en retrait par rapport au MSCI World. Nos principales surpondérations sectorielles, tels que la technologie et les financières ont été les plus gros contributeurs.

Dans le secteur des technologies, Mimecast (passerelle de messagerie sécurisé) est en hausse ce mois-ci sur les nouvelles d'une offre de rachat de Proofpoint, l'un de ses principaux concurrents. Manhattan Associates (dans les logiciels pour solutions logistiques) a affiché un nouveau trimestre exceptionnel, avec une croissance de 8% de son chiffre d'affaires ainsi que des marges résilientes. Alphabet, la société mère de Google, continue de surprendre les investisseurs. La grande majorité de ses segments d'activité ont enregistré des résultats supérieurs aux attentes. Le point le plus notable est sans doute la croissance de 49% des revenus publicitaires de You Tube. Nous avons renforcé notre exposition au segment des technologies de l'éducation ce mois-ci en participant à l'introduction en bourse de Thinkific (une plateforme de création et de structuration de cours en ligne) et en initiant une position dans Strategic Education. Le secteur de l'éducation privée aux États-Unis est en pleine croissance, revivifié par l'apport des nouvelles technologies, qui permet de renforcer l'adaptabilité et la flexibilité ses cours en ligne ou d'améliorer l'efficacité opérationnelle.

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Adeline SALAT-BAROUX
  • Valérie GUELFI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.84 % 1.00 % 25.91 % 2.11 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés ont poursuivi leur mouvement haussier au cours du mois d'avril. Sur le plan politique, Biden a annoncé son nouveau plan « American families Plan » où il soutient notamment l'extension des assurances santé avec une couverture maladie étendue. Du coté des entreprises, les résultats trimestriels sont hétérogènes. Les sociétés d'équipement médical publient des bons résultats et souvent supérieurs aux attentes. ThermoFisher et Abbott enregistrent des fortes croissances de leur activité diagnostic, portée par les tests Covid. Les publications des assureurs santé aux Etats-Unis (UnitedHealth, Anthem) sont robustes avec une croissance soutenue du nombre d'assurés et des marges au-dessus des attentes. Le décalage d'un contrat pour Centene, assureur spécialisé sur les contrats Medicaid, pèse sur la performance à court terme.

Du coté des grands groupes biopharmaceutiques, les résultats apportent quelques surprises dans un contexte perturbé par le Covid. Astrazeneca surprend par la croissance toujours soutenu de ses traitements en oncologie. Malgré la croissance de 19% des ventes de Keytruda, traitement en immuno-thérapie de Merck , le marché semble déçu et s'inquiète de la forte dépendance du groupe à ce traitement. Bristol Myers a également été pénalisé en dépit d'un pipeline de produits qui avance et devrait porter la croissance du groupe au-delà des pertes de brevet de Revlimid en 2023. Amgen a souffert du ralentissement des ventes d'Enbrel et de la concurrence des biosimilaires. Nous renforçons la position sur Amgen, convaincus de l'opportunité des nouveaux traitements Tezepelumab dans l'asthme et Sotorasib dans le cancer. Galapagos a été vendu suite à la dégradation de la notation ISR et les échecs successifs dans le développement de ses produits. La plus forte contribution à la performance sur le mois revient à Moderna (+33%). La société annonce une augmentation de la production de son vaccin Covid à 3 milliards de doses pour 2022.

Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828

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Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Nishu KAUR-KRISHAN
06 03 28 03 19

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Bertrand LECOURT

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
11.62 % 0.81 % 32.59 % -

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mars

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Fidelity World - LU0069449576

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Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Nishu KAUR-KRISHAN
06 03 28 03 19

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Jeremy PODGER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.39 % 10.15 % 29.72 % -7.50 %

Éligibilité Assureurs

Allianz Vie, OFICEO - LGA IA, ORADEA VIE, Nortia, UAF Life Patrimoine, VIE PLUS

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Commentaire du mois de Mars

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Fourpoints Thematic Selection - FR0010405001

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Contacts commerciaux

Cédric MICHEL
06 80 18 09 53

Julien MATHOU
01 86 69 60 61

Gérant(s)

  • Nathalie PELRAS
  • Olivier JEZEQUEL

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.95 % -1.04 % 11.10 % -14.34 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali Patrimoine, Intential Patrimoine, Cardif, Nortia, Allianz LUX

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Commentaire du mois de Mars

Environnement
Contribution de la thématique : +1,3%.
Au cours du mois, le Président américain Joe Biden a dévoilé son « American Jobs Plan », vaste programme d'infrastructures de 2'250 milliards de dollars qui couvre de nombreux secteurs liés à  l'environnement. Cela a permis à  la thématique de très bien se comporter. Ainsi, les fonds exposés aux secteurs de l'eau, du traitement des déchets ou de la construction affichent des performances moyennes de 7,5% sur le mois.

Monde Meilleur
Contribution de la thématique : +1,1%.
C'est à  nouveau la thématique de la nutrition qui profite de la réouverture des économies à  travers le monde. Le fonds RobecoSAM Circular Economy (+6.8%) qui a lui aussi un positionnement très cyclique bénéficie également de cet environnement et de sa diversification sectorielle.



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Franklin Technology - LU0109392836

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Guillaume GERRY
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Jonathan T. CURTIS
  • Matthew CIOPPA, CFA
  • Dan SEARLE, CFA

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.11 % 47.93 % 40.55 % 6.51 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Premium Line, Vie/Capi, Nortia, Vie Plus Suravenir

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Commentaire du mois de Mars

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de -3.22% contre +0.75% pour l'indice de référence.

La sélection de titres dans le logiciel d'application et la surpondération de ce secteur, La sélection de titres dans les services et l'infrastructure internet et la surpondération de ce secteur, ainsi que le manque d'exposition au conseil IT et autres services, ont pénalisé la performance.

En revanche, la sélection de titres dans l'équipement pour fabricants de semiconducteurs, une position hors indice de référence dans l'immobilier spécialisé et une position hors indice de référence dans les services de communication sans fil, ont contribué positivement.

Franklin US Opportunities - LU0109391861

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Guillaume GERRY
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Grant BOWERS
  • Sara ARAGHI, CFA

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-0.84 % 30.88 % 34.52 % 3.09 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Finaveo & Associés, HSBC Assurances, MMA Vie, Intencial, Spirica, Swisslife Assurances

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Commentaire du mois de Mars

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +1.57% contre +4.29% pour l'indice de référence.

La sélection de titres dans l'IT, la santé, les biens de consommation discrétionnaire, a pénalisé la performance, tandis que l'exposition à  l'immobilier et aux matériaux a contribué positivement.

GemEquity - FR0011268705

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Contacts commerciaux

Michel AUDEBAN
06 85 83 26 73

Pierre LORRE
06 38 18 13 17

Gérant(s)

  • Bruno VANIER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.74 % 22.21 % 27.68 % -18.58 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...

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Commentaire du mois de Mars

En mars, la rotation sectorielle continue. La hausse des taux longs américains (crainte inflationniste sur reprise économique dopée par le plan Biden) et certaines mesures restrictives en Chine continuent d'affecter les marchés. A cela s'ajoute l'appréciation récente du dollar (+3,5% depuis fin février). L'anticipation du retour à  la normale post COVID et un effet de base favorable au 1S21 jouent en faveur des matières premières. Néanmoins il ne faut pas oublier que leur prix est davantage lié à  la demande chinoise qu'à  la demande occidentale (à  titre d'exemple, la Chine consomme 60% du minerai de fer produit dans le monde). Au vu des dernières données chinoises, la croissance du PIB au 1T21 devrait s'établir à  18% a/a, sans doute entre 10 et 15% au 2T21 pour ensuite retomber en dessous de 10% au 2S21.

Le Brent est revenu à  64,6$ vs. 70$ atteints en début du mois, toujours en forte hausse depuis les 40$ d'octobre 2020. Au vu des performances récentes et de notre scénario macro sur le 2nd semestre 2021, nous estimons que les valeurs cycliques traditionnelles (métaux et matériaux, énergie et banques) ont déjà  bien monté en Asie. Aujourd'hui elles devraient anticiper une décélération chinoise attendue au 2nd semestre 2021 (moindre effet de base, déstockage éventuel). Il convient donc d'être prudents sur ces secteurs.


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GIS SRI Ageing Population - LU1234787460

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Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Gérant(s)

  • Olivier CASSÉ
  • Giulia CULOT

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.77 % -3.44 % 27.67 % -9.43 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia

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Commentaire du mois de Mars

L'accélération du déploiement des vaccins contre la Covid 19 à  travers le monde a continué de susciter les espoirs d'une reprise économique forte au cours des prochains mois. Associé à  la confirmation des politiques monétaires conciliantes de la Banque centrale européenne et de la Réserve fédérale, ce contexte a alimenté le rebond des marchés actions européens en mars. Sur la période examinée, les secteurs les plus performants ont été les secteurs défensifs (télécommunications et produits d'entretien de la maison et soins de la personne en hausse de 10 %), cycliques (automobile en hausse de 18 %, transports en hausse de 10 %) et les valeurs financières (assurance en hausse de 8 %).

Concernant le fonds GIS SRI Ageing Population, les trois piliers d'investissement (santé, retraite et épargne, consommation) ont généré une performance positive.

Dans le secteur de la consommation, certaines entreprises en essor qui ont été touchées l'année dernière par les mesures de confinement et l'arrêt brutal du commerce de passage ont connu un net rebond. Parmi les meilleurs contributeurs mensuels, LVMH, l'Oréal et Beiersdorf bénéficieront de la demande contenue potentielle et ont progressé respectivement de 8 à  10 %.

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JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487

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Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Amit MEHTA
  • Austin FOREY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.94 % 7.38 % 17.66 % -10.00 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif

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Commentaire du mois de Mars

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JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614

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Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Anne MARDEN
  • Premal PAJWANI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.58 % 13.34 % 23.61 % 7.69 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Skandia, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine...

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Commentaire du mois de Mars

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Jupiter Financial Innovation - LU0262307480

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Thomas IBANEZ
06 47 41 20 99

Jeremy MERCADO
06 38 16 64 78

Gérant(s)

  • Guy de BLONAY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.48 % 23.04 % 31.98 % -11.55 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF

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Commentaire du mois de Mars

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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933

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Contacts commerciaux

Lionel LEMARIÉ
06 35 81 53 16

Romain GOBERT
06 31 90 98 14

Danae MANCUSO
01 44 56 42 98

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Gérant(s)

  • Nina LAGRON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.01 % 25.59 % - -

Éligibilité Assureurs

Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali

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Commentaire du mois de Mars

Le mois de mars a une nouvelle fois affiché des niveaux élevés de volatilité sous-jacente, alors que la vaccination progresse à  des vitesses différentes selon les zones géographiques : les États-Unis accélèrent la réouverture de l'économie tandis que la plupart des pays européens prolongent ou réintroduisent de nouvelles restrictions. (S&P 4,2%, Nasdaq 0,4%, DJI 6,6%, MSCI ACWI 2,5%, Eurostoxx 7,8%, Stoxx 600 6,1%, Nikkei 4,7%, MSCI China - 6,1%). Les secteurs verts et durables sont restés sous forte pression malgré le dévoilement du plan d'infrastructure par la nouvelle administration américaine qui contient de nombreux éléments durables.

Au cours du mois de mars, la performance du fonds a été sensiblement inférieure à  celle du MSCI ACWI (à  des fins de comparaison uniquement) étant donné qu'il n'investit pas dans des actions directement ou indirectement liées à  l'énergie fossile et aux matières premières, qui ont enregistré de fortes performances au cours du mois. La performance du fonds depuis le début de l'année reste supérieure à  celle du MSCI ACWI.

A fin mars 2021, le positionnement du fonds reste axé sur la qualité et la durabilité, avec un biais pour les valeurs de croissance de haute qualité. Toutefois, une certaine proportion de valeurs de reprise de haute qualité reste dans le fonds.

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Lazard Actions Américaines - FR0010700823

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Contacts commerciaux

Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85

Victor ALVES
06 70 95 60 01

Damien RENAUD
06 45 70 86 18

Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57

Gérant(s)

  • François ROUDET

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
12.07 % 4.56 % 30.56 % 2.57 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA

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Commentaire du mois de Mars

Au cours du mois de mars, le portefeuille a progressé de 8,5% (Part A) contre une hausse de 7,8% du Standard & Poor's net dividende réinvesti des valeurs américaines en Euro. A noter que depuis le début de l'année le dollar américain a progressé de 4% contre euro. Le mois de mars a vu se poursuivre le mouvement de février en faveur d'une rotation sectorielle: les investisseurs continuant de prendre des bénéfices dans les valeurs de technologie et de croissance les plus fortement valorisées en faveur de valeurs plus cycliques et à  valorisation moins élevée.

A ceci s'ajoute le fait que le développement des politiques de vaccination dans le monde laisse entrevoir une sortie des confinements dès le deuxième trimestre pour certains pays. Ainsi, les investisseurs ont poursuivi leur repositionnement sur des titres qui bénéficieront de la "réouverture" des économies (donc plus cycliques). La hausse des taux d'intérêts long terme américains a contribué à  ce phénomène. Le portefeuille surperforme sur la période du fait de la sous pondération des valeurs de technologie survalorisées et de ses positions en Cisco Systems et Motorola Solutions. la sélection dans le secteur de l'énergie ainsi que l'allocation du secteur des industrielles contribuent aussi à  la surpeformance.


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Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund - IE00BYT1LN13

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Guillaume GERRY
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Zehrid OSMANI
  • Yulia HOFSTEDE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.50 % 15.92 % 36.28 % -0.55 %

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Commentaire du mois de Mars

Sur le mois, la part PR (ACC) USD a enregistré une performance de +0.56% contre +2.67% pour l'indice de référence.

Un titre dans l'IT (protection des données) a sous-performé suite aux résultats du quatrième trimestre 2020 qui ont amené à  une baisse des marges attendues pour 2021, une situation que nous considérons comme transitoire. Un titre dans l'instrumentation médicale a baissé dans un contexte où les valeurs de croissance à  faible volatilité ont davantage la cote. Un titre dans l'équipement sportif a baissé dans un contexte de sentiment négatif des consommateurs.

Un titre dans les matériaux de construction a progressé du fait de l'annonce de résultats 2020 meilleurs que prévus. Un titre dans les machines industrielles a progressé grâce au programme américain « build back better ».Un titre exposé au secteur de l'hôtellerie dans un contexte de reprise anticipée de ce secteur.

Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0866428245

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Contacts commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD
01 49 26 46 87

Matthieu BATH
01 49 26 46 76

Gérant(s)

  • Johan UTTERMAN
  • Henk GROOTVELD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.34 % 10.88 % 25.11 % 0.13 %

Éligibilité Assureurs

SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS

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Commentaire du mois d'Avril

En avril, l’attention s’est concentrée sur la saison de publication des résultats du premier trimestre. La plupart des entreprises ont émis des commentaires positifs et annoncé une solide croissance de leur chiffre d’affaires et de leurs bénéfices. Le scénario caractérisé par
l’accélération des campagnes de vaccination et la réouverture des économies se poursuit à travers le monde occidental. En revanche, dans les autres pays du monde, notamment au Brésil et en Inde, les nouvelles variantes de la Covid donnent lieu à des situations catastrophiques, la pandémie continuant à ravager les sociétés et les économies locales. Fait intéressant (même s’il n’a pas fait la une de l’actualité), un journaliste du Financial Times a expliqué dans un article que le recensement chinois effectué l’année dernière indiquait qu’en 2020, la population chinoise avait diminué pour la première fois en un demi-siècle et que la Chine était le pays le plus grand pays et le plus vieillissant de la planète. Le Bureau chinois des statistiques a toutefois démenti ces informations et déclaré que la population avait effectivement augmenté en 2020, sans pour autant donner de chiffres.

En avril, l’indice MSCI Monde (USD) a gagné 4,6%. LO Funds-Golden Age a légèrement dépassé l’indice de référence, enregistrant une performance mensuelle de 5,3%, somme toute satisfaisante compte tenu du faible bêta et de la volatilité du Fonds. Depuis le début de l’année, LO Funds Golden Age a toutefois sous-performé l’indice MSCI Monde (environ 8,5%, contre 9,8%).

Lombard Odier Funds-World Brands - LU1809976100

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Contacts commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD
01 49 26 46 87

Matthieu BATH
01 49 26 46 76

Gérant(s)

  • Juan MENDOZA

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-0.19 % 31.83 % 35.35 % 1.42 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali

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Commentaire du mois d'Avril

Le Fonds s’est mieux comporté en avril 2021 qu’en mars. La classe d’action de LO Funds – World Brands EUR a gagné 1,8%, contre une hausse de 2,2% pour l’indice MSCI Monde EUR. La classe d’action non couverte de LO Funds – World Brands USD a grimpé de 4,3%, tandis que l’indice MSCI Monde en USD progressait de 4,7%.

Nos principaux secteurs, la consommation et les TMT, ont tous deux enregistré de meilleures performances au cours du mois grâce à la publication de solides résultats. Notre exposition à la Chine a toutefois continué à peser sur la performance du Fonds. La sélection de titres a été porteuse, notamment en Europe. Les principaux moteurs de performance ont été Li Ning, Hermès et LVMH, alors que Xpeng, Airbnb et Chewy constituaient les principaux freins.

M Climate Solutions - FR0013446812

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Contacts commerciaux

Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43

Laurie CHEIKH
01 45 05 55 46

Gérant(s)

  • Bassel CHOUGHARI
  • Nicolas KIEFFER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-16.60 % 71.95 % - -

Éligibilité Assureurs

Cardif et Swiss Life

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Commentaire du mois d'Avril

Le Leaders Summit on Climate était l’occasion, pour les principaux leaders mondiaux, de réitérer leurs engagements en termes de réduction d’émission de GES, soulignant une nouvelle fois le potentiel à long terme de la thématique.

En avril, le fonds a connu une performance en retrait par rapport à celle du Stoxx Global 1800, expliquée en grande partie par le rebalancement de l’indice S&P Global Clean Energy, qui a pris effet le 19 avril, avec un nombre de composants qui a plus que doublé et la présence inattendue des principaux opérateurs européens. Ces acteurs, qui basent leur stratégie de croissance sur les renouvelables, gardent néanmoins des installations traditionnelles, qui sont exclues par le label Greenfin. Ces facteurs techniques ont engendré une certaine volatilité sans remettre en cause l’attractivité long-terme de la thématique.

L’Energie Responsable (82% du portefeuille), qui regroupe l’ensemble des entreprises de la chaine de valeur des énergies renouvelables (solaire, éolien, biomasse et hydraulique), les solutions de stockage de l’énergie et d’efficience des réseaux, est de nouveau le vecteur le plus impacté par les éléments techniques évoqués précédemment. Les acteurs du solaire ont été les plus touchés au cours du mois, à l’image de Sunrun, Enphase ou encore Sunnova. A l’inverse, la Préservation du Capital Terrestre (11%) a contribué positivement à la performance du mois, notamment grâce à une publication solide de Tomra Systems. Enfin, le Transport Efficient (27%) a bénéficié d’une excellente dynamique d’Alstom.


Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Stuart RHODES

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
11.64 % 3.66 % 24.13 % -8.68 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...

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Commentaire du mois de Mars

En mars, le fonds a enregistré une performance positive et a fait jeu égal avec l'indice MSCI ACWI Net Return. Imperial Brands a été la position la plus performante. Après son récent accès de faiblesse, son action a en effet rebondi et signé une performance à  deux chiffres. Selon nous, ses fondamentaux demeurent solides compte tenu de résultats conformes aux prévisions de la société. Nous pensons que la valorisation de l'action reste extrêmement attractive au regard d'un rendement du dividende de plus de 9 %. Les performances de Lowe's et Pandora ont suivi une tendance similaire dans le secteur de la consommation cyclique. Les deux sociétés continuent de voir leurs résultats s'améliorer et demeurent des positions stratégiques.

Keyera et Gibson Energy ont résisté à  la sous-performance du secteur de l'énergie. Les deux sont des groupes énergétiques intermédiaires qui possèdent et exploitent des pipelines, des terminaux de stockage et des installations de traitement, et offrent des rendements des dividendes de respectivement 7 % et 6 %. Anthem, le groupe d'assurance maladie américain, a surperformé dans le secteur de la santé. Le cours de son action s'est envolé de 18 % et s'est hissé à  un niveau record. KLA Corp, la société américaine d'équipements pour semi-conducteurs, a été la plus performante dans la technologie.

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M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Alex ARAUJO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
10.35 % -6.34 % 36.72 % -1.69 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

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Commentaire du mois de Mars

Le fonds a progressé et a surperformé son indice de référence, le MSCI ACWI Net Return. E.ON s'est révélée être la position la plus performante dans le secteur des services aux collectivités, son action s'étant envolée de 17 % après un début d'année décevant. L'entreprise allemande a publié de solides résultats pour 2020 et a confirmé ses prévisions annuelles. Le titre offre une valorisation intéressante au regard d'un rendement du dividende de 5 % et le dividende devrait enregistrer une croissance annuelle de 5 % au cours des trois prochaines années. Edison International, Atmos Energy et Sempra Energy ont surperformé au sein du secteur américain des services aux collectivités.

TC Énergie et ONEOK ont résisté à  la sous-performance du secteur de l'énergie et ont ainsi encore un peu plus accentué leurs gains de cette année. Nous pensons que ces groupes énergétiques intermédiaires qui possèdent et exploitent des pipelines, des terminaux de stockage et des installations de traitement, offrent des perspectives attractives à  long terme grâce à  leur exposition à  certains des bassins les plus prolifiques d'Amérique du Nord. Ils présentent également des valorisations attractives compte tenu d'un rendement du dividende de respectivement 6 % et 7 %.


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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • John William OLSEN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.26 % 11.94 % 34.60 % -

Éligibilité Assureurs

Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois de Mars

En mars, les actions internationales ont enregistré une performance positive en euro et en dollar américain à  la faveur des statistiques économiques encourageantes aux États Unis et des nouvelles mesures de relance. Aux États-Unis, le train de mesures d'aide de 1 900 milliards de dollars proposés par le Président Joe Biden a été définitivement adopté par la Chambre des représentants. Il s'agit là  d'un effort de relance budgétaire massif qui aura de profondes répercussions. Pendant ce temps, la Banque centrale européenne a indiqué qu'elle allait accélérer le rythme de ses achats d'obligations dans les trois prochains mois en réponse à  la hausse des coûts d'emprunt dans la zone euro et à  la reprise économique poussive dans le sillage de la crise de la Covid-19.

Les valeurs de l'industrie, de l'immobilier et de la finance ont également surperformé le marché dans son ensemble. Les secteurs des services de communication (notamment le segment des médias et du divertissement) et des technologies de l'information ont été les moins performants, la volatilité persistante sur les marchés obligataires et la crainte d'une bulle spéculative ayant engendré une correction des géants technologiques. Les secteurs de la consommation cyclique, de l'énergie et de la santé ont également sous-performé. Le fonds a progressé durant le mois mais a sousperformé son indice de référence, le MSCI ACWI Net Return.


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MainFirst Global Equities Fund - LU0864709349

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Contacts commerciaux

Teddy COGNET
01 86 26 12 55

Elena GANEM
06 47 97 48 35

Gérant(s)

  • Frank SCHWARZ
  • Adrian DANIEL
  • Jan-Christoph HERBST
  • Roman KOSTAL

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-2.84 % 43.68 % 18.16 % -9.16 %

Éligibilité Assureurs

GENERALI, Cardif, Alpheys et Swisslife

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Commentaire du mois de Mars

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Mandarine Global Microcap - LU1329694266

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

William DURANDET
06 48 99 55 10

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Augustin LECOQ
  • Aurélia CARUSO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
11.61 % 12.65 % 26.92 % -20.41 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, Oradea, Primonial Partenaires, Unep

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Commentaire du mois de Mars

Poursuite de la hausse des marchés actions mondiaux, alimentée par des niveaux de collecte records et la poursuite de la hausse des taux longs aux Etats-Unis.

Sur le mois, le MSCI World progresse de +6,7%, le MSCI World Smallcap de +5,5% et le MSCI World Microcap de +4,8%. Avec 175 des 333 valeurs en performance de plus de +5%, le fonds surperforme son indice de référence. On citera notamment AirBoss (+127%) grâce à  une prévision de forte croissance, Veritiv (+85%) suite à  d'excellents résultats et Kape Technologies (+50%), spécialiste de la sécurité numérique qui annonce une acquisition. A contrario, Xebec (-43%) déçoit fortement sur ses résultats à  court terme mais conserve une technologie attractive à  moyen terme pour la transition écologique.

Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Nippon Aqua, dont les marges pourraient subir la remontée des cours du pétrole, Japan Property Management dont le profil GARP s'est détérioré et GoEasy pour des raisons ESG. Nous avons également initié Thunderbird Entertainment dans la production de contenu vidéo, Savaria, spécialiste de l'accessibilité pour personnes âgées ou handicapées, et Record Plc qui assure les stratégies de couverture de devises pour clients institutionnels.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Mandarine Global Transition - LU2257980289

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

William DURANDET
06 48 99 55 10

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Adrien DUMAS
  • Marcelo PRETO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.23 % - - -

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mars

Les marchés actions ont continué leur progression en mars, avec une poursuite de la rotation sectorielle dans un contexte de hausse des attentes d'inflation et des taux d'intérêts aux États-Unis. Dans ce contexte, les cycliques ont surperformé le marché sur toutes les zones géographiques. La fin de la saison des publications annuelles de notre univers transition a par ailleurs confirmé des perspectives toujours bien orientées. Dans ce contexte de reflation, la thématique des énergies renouvelables a de nouveau pesé sur la performance. Mais ce mouvement nous a aussi donné des points de renforcement attractifs.

A l'inverse, les thématiques plus cycliques d'efficacité énergétique et du bâtiment vert ont été des contributeurs positifs. On citera la performance de LINDE (+18%), spécialiste dans le domaine du gaz industriel, qui continue de déployer ses solutions de décarbonisation.

Deux nouvelles valeurs ont fait leur entrée dans le portefeuille sur le mois écoulé : la société américaine spécialisé dans la gestion de l'énergie, EATON, qui devrait bénéficier du super-cycle d'investissement liés à  l'amélioration de l'ensemble du réseau électrique ; et l'opérateur de réseau de fret ferroviaire, UNION PACIFIC, qui devrait bénéficier de l'embellie de l'économie américaine. Les 2 entreprises ont des scénarios d'alignement validés par le SBTi.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966

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Contacts commerciaux

Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Hua CHENG
  • Jens PEERS
  • Amber FAIRBANKS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.37 % 17.87 % 33.42 % -3.05 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins

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Commentaire du mois d'Avril

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MS INVF Europe Opportunity - LU1387591305

Image

Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15

Gérant(s)

  • Kristian HEUGH

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.61 % 39.92 % 29.02 % -10.03 %

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Commentaire du mois de Mars

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MS INVF Global Insight Fund - LU0868753731

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Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15

Gérant(s)

  • Dennis LYNCH

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-12.65 % 76.24 % 32.01 % -3.10 %

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Commentaire du mois de Mars

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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358

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Contacts commerciaux

Gilles DARDE
01 56 79 34 53

Sebastien GARANDEAU
01 56 79 34 52

Gérant(s)

  • Huub VAN DER RIET
  • Ivo LUITEN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.44 % 13.29 % 28.82 % -8.13 %

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Commentaire du mois de Mars

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OFI Invest US Equity - LU0185495495

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Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02

Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79

Julien FEDORISKA
01 40 68 17 94

Laurent LEBOUCQ
06 19 51 16 46

Anissa AITALI
06 37 27 67 12

Gérant(s)

  • Philippe QUILLET

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
8.15 % 15.48 % 33.82 % 0.42 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R LM (France), ALPHEYS, AXA (Luxembourg), CARDIF, CNP Patrimoine, GENERALI PATRIMOINE, INTENCIAL PATRIMOINE, NORTA, SPIRICA, SWISS LIFE, UNEP, VIE PLUS

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Commentaire du mois de Mars

Le premier trimestre 2021 est globalement positif pour les marchés d'actions américains alors que les marchés obligataires se retrouvent sous la pression des taux longs. Dans un contexte de reprise conjoncturelle, d'accélération de la campagne de vaccination aux Etats-Unis et de liquidités abondantes, la perspective de pouvoir retrouver ce qui faisait le sel de la vie d'avant (amis, collègues, restaurants, musées, cinémas, stades, …), permettent aux leaders de la cote de faire place aux laissés-pour-compte de 2020, aux petites et moyennes capitalisations et aux valeurs plus cycliques.

L'indice S&P 500 Total Return (USD) gagne 6,2% sur le trimestre, derrière le Dow Jones (+7,8%) et devant le Nasdaq (+2,8%). Depuis le début d'année, le Russell 1000 Value Index affiche une hausse de 10,7% tandis que le Russell 1000 Growth Index est quasiment inchangé (+0,8%). C'est toutefois l'indice Russell 2000 qui remporte la palme avec une hausse de 12,4% en 2021. Sur le plan sectoriel, les valeurs énergétiques (+30%), les financières (+16%) et les industrielles (+11%) sont les principaux protagonistes du trimestre. La consommation de base (+1%), les valeurs technologiques (+2%) et les services aux collectivités (+3%) se font plus discret.


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Pictet Biotech - LU0255977455

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Tazio STORNI
  • Lydia HAUETER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-6.51 % 17.00 % 33.38 % -10.58 %

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

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Commentaire du mois de Février

Après un début de mois en fanfare, la biotechnologie a perdu une partie de son allant et la stratégie a fini le mois en retrait d'environ 3% alors que le MSCI ACWI le terminait de 2,3% en territoire positif. La perte d'intérêt pour la biotechnologie s'est manifestée par le renversement des flux dans le fonds ARK Genome ETF qui avait été porté par une demande forte des investisseurs particuliers. Plus récemment néanmoins la croissance a été délaissée au profit de la valeur, ce qui a brisé la dynamique et mis la pression sur les titres fortement détenus par ARK.

Parallèlement, les campagnes de vaccination aux Etats- Unis se sont poursuivies à  un rythme prometteur, alors qu'en Europe les progrès sont plus lents. Il est important d'obtenir un bon niveau d'immunité de la population en particulier pour les sociétés de biotechnologie au stade commercial, car elles ont déjà  ressenti un recul des demandes de santé et, par conséquent, des ordonnances au cours de l'an dernier.

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Pictet Digital - LU0340554913

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Sylvie SEJOURNET
  • Olivier DJOPWOUO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.44 % 21.82 % 27.70 % -2.82 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

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Commentaire du mois de Février

En février, les marchés actions ont affiché des rendements positifs portés par de solides résultats d'entreprises et une relance économique aux Etats-Unis, malgré un recul en fin de mois pour cause de craintes inflationnistes. Le recul des taux d'infections et la vaccination rapide ont encore stimulé les marchés qui tablent sur une réouverture générale pour le second semestre 2021. Par ailleurs, l'approbation attendue du plan de relance d'USD 1 900 milliards de Biden devrait lancer les Etats- Unis sur la voie de la reprise avec des retombées positives. Toutefois, les dépenses gouvernementales importantes tirent vers le haut les attentes de croissance et d'inflation, ce qui a fait grimper le rendement des bons du Trésor à  10 ans à  1,42% contre 0,91% au premier janvier 2021.

La normalisation postpandémie attendue et la hausse des rendements obligataires ont déclenché une rotation en faveur des titres de valeur et des petites capitalisations au détriment des sociétés de logiciels onéreuses et de la technologie non rentable. Le MSCI ACWI a fini le mois à  2,21%, soutenu par la finance et l'énergie. L'indice MSCI ACWI IT a dégagé un rendement de +1,14% sur le mois. Au sein des TI, le segment le plus en verve sur le mois a été médias de divertissement, tiré par Alphabet, le poids lourd de l'indice, qui a affiché de solides résultats grâce au commerce en ligne et à  un rebond de ses ventes de publicités en ligne. Les semi-conducteurs ont également bien évolué, car la pénurie mondiale de puces est toujours d'actualité.

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Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Hans PETER PORTNER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.23 % 14.08 % 30.62 % -6.71 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

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Commentaire du mois de Février

Au cours des deux premiers mois de l'année, les marchés ont
continué à  écarter la possibilité d'une reprise rapide de l'inflation. Les prévisions d'inflation à  long terme aux États-Unis, actualisées par les bons du Trésor, ont atteint 2,2 % fin février. Dès lors, l'attention s'est tournée vers les banques centrales et la perspective croissante d'un abandon progressif des mesures de relance monétaire qui avaient soutenu les actions depuis l'apparition de la pandémie. Le déploiement du vaccin s'accélérant dans de nombreuses régions du monde, il existe un risque que les décideurs politiques, en particulier aux États- Unis, surstimulent l'économie et attisent l'inflation. Les marchés obligataires ont clôturé le mois en net recul, étant donné que le rendement des bons du Trésor à  10 ans s'est établi à  plus de 1,6 %, son plus haut niveau depuis un an, au cours de la dernière semaine de février.

La plupart des grands marchés d'obligations d'État ont terminé le mois avec des pertes comprises entre 2 et 5 %. L'expansion des rendements obligataires s'est répercutée sur les marchés boursiers, dopant le mouvement de rotation de la « croissance » vers la « valeur ». Les titres des secteurs qui s'étaient bien comportés pendant les périodes de confinement, par exemple la technologie, ont accusé un retard par rapport aux actions cycliques qui devraient tirer parti du retour à  des conditions économiques plus normales.

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Pictet Security - LU0270904781

Image

Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Yves KRAMER
  • Alexandre MOUTHON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.75 % 11.79 % 33.74 % -2.60 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

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Commentaire du mois de Février

Au cours des deux premiers mois de 2021, les marchés ont continué à  écarter la possibilité d'une reprise rapide de l'inflation. Ainsi, les marchés obligataires ont clôturé le mois en net recul, étant donné que le rendement des bons du Trésor à  10 ans s'est établi à  plus de 1,6%, son plus haut niveau depuis un an, au cours de la dernière semaine de février. L'expansion des rendements obligataires s'est répercutée sur les marchés boursiers, dopant le mouvement de rotation de la «croissance» vers la «valeur».

Les titres des secteurs qui s'étaient bien comportés pendant les périodes de confinement, par exemple la technologie, ont accusé un retard par rapport aux actions cycliques qui devraient tirer parti du retour à  des conditions économiques plus normales. Grâce à  la flambée des prix du pétrole, les valeurs énergétiques ont gagné 13% en USD, suivies par les valeurs financières, qui ont progressé de quasi 8%, à  la faveur de l'augmentation des rendements obligataires. Les matériaux et l'industrie ont pris plus de 4%. Les valeurs technologiques ont affiché des revenus d'un peu plus de 1% en USD et les actions défensives des secteurs de la santé et des services aux collectivités ont perdu du terrain.

Dans l'univers des titres, les produits de sécurité physique et les services de sécurité ont été dans le vert au cours du mois, tandis que les produits de sécurité informatique ont été dans le rouge.

Pictet Water - LU0104884860

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Hans PETER PORTNER
  • Philippe ROHNER
  • Cédric LECAMP

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
12.66 % 3.56 % 34.49 % -8.64 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...

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Commentaire du mois de Février

En février, les marchés ont continué à  écarter la possibilité d'une reprise rapide de l'inflation. Avec le point mort américain (l'écart de rendement entre les obligations classique et celles indexées sur l'inflation et une mesure des attentes d'inflation) s'établissant à  2,2% fin février, l'attention s'est tournée vers les banques centrales et la perspective croissante d'un abandon progressif des mesures de relance monétaire qui avaient soutenu les actions depuis l'apparition de la pandémie.

Le déploiement du vaccin s'accélérant dans de nombreuses régions du monde, il existe un risque que les décideurs politiques, qui ont engagé des sommes conséquentes dans les dépenses publiques, en particulier aux États-Unis, surstimulent désormais l'économie et attisent l'inflation. Alors que les marchés obligataires finissaient le mois en forte baisse, l'expansion des rendements obligataires s'est répercutée sur les marchés boursiers, dopant le mouvement de rotation de la «croissance» vers la «valeur». Les secteurs qui s'étaient bien comportés pendant les périodes de confinement, par exemple la technologie, ont accusé un retard par rapport aux actions cycliques (énergie, finance, matériaux et industrie, entre autres) qui devraient tirer parti du retour à  des conditions économiques plus normales.

Les cours du pétrole parallèlement ont bondi de quelque 18% sur le mois, établissant leur meilleur début d'année de tous les temps.

Pictet-Clean Energy - LU0280435388

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Xavier CHOLLET
  • Christian ROESSING

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-3.40 % 39.30 % 37.02 % -14.76 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS

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Commentaire du mois de Février

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Richelieu America - FR0013456845

Image

Contacts commerciaux

Michel DINET
06 03 29 94 13

Grégory JUIGNET
06 24 49 04 38

Julie LESPINAS
07 78 16 08 09

Gérant(s)

  • Eric LAFRENIERE
  • Alexandre HEZEZ

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
16.71 % 17.87 % - -

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA France Vie, Ageas, Generali

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Avril

Au 30 avril, 60% des sociétés du S&P 500 ont publié leurs résultats trimestriels. Parmi les sociétés du S&P 500 qui ont déjà publié leurs résultats pour le premier trimestre, 86 % ont indiqué que leur bénéfice par action était supérieur aux prévisions des analystes. Il s'agit de la plus forte surprise positive depuis que FactSet a commencé à collecter des données en 2008. Les données économiques sont également positives avec les demandes initiales d'allocations chômage pour la troisième semaine d'avril, qui ont atteint un nouveau plancher pandémique de 553 000 (contre 3,5 millions il y a un an). Les chiffres de la confiance des consommateurs ont également bien rebondi et ont dépassé les niveaux d'avant la crise. En conséquence, les marchés américains ont poursuivi leur ascension, les principaux indices boursiers ayant atteint des sommets historiques au cours du mois.

En avril, tous les principaux indices américains ont terminé le mois en territoire positif. L'indice Dow Jones Industrial a progressé de +2,78%, le S&P 500 de +5,31%, le Nasdaq de +5,43% et le Russel 2000 de +2,1%. Depuis le début de l'année, tous les indices sont également positifs : l'indice Dow Jones Industrial a progressé de +11,3%, le S&P500 de +11,68%, le Nasdaq de +8,55% et le Russel 2000 de +15,06%. En termes de styles d'investissement, la croissance (+6,87%) a surpassé la value (+3,73%) en avril. Depuis le début de l'année, la croissance a progressé de 9,13 % et la value de 14,89 %. Tous les chiffres de performance sont en dollars dividendes réinvestis. Le dollar américain a baissé de 2,37% par rapport à l'euro en avril, mais reste en hausse de 1,64% depuis le début de l'année. Cela a pénalisé la performance des investisseurs en euros sur le mois, mais a contribué positivement à la performance depuis le début de l'année.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Russell Investments China Equity - IE00BF5LKK26

Image

Contacts commerciaux

Nadia THURY
06 81 35 07 09

Aleksandra KOSMULSKA
06 47 89 46 39

Anne-Cécile CASABIANCA
06 48 60 26 04

Gérant(s)

  • Kathrine HUSVAEG

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.34 % 37.79 % 34.60 % -21.90 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Crystal, AG2R La Mondiale...

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Commentaire du mois de Mars

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Russell Investments World Equity Fund - IE0034046981

Image

Contacts commerciaux

Nadia THURY
06 81 35 07 09

Aleksandra KOSMULSKA
06 47 89 46 39

Anne-Cécile CASABIANCA
06 48 60 26 04

Gérant(s)

  • Will PEARCE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
12.92 % 2.81 % 28.73 % -7.09 %

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Commentaire du mois de Mars

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Templeton Asian Growth - LU0128522157

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Guillaume GERRY
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Sukumar RAJAH
  • Eric MOK

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.38 % 13.61 % 23.56 % 16.73 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir

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Commentaire du mois de Mars

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de -3.35% contre -2.54% pour l'indice de référence.

La sélection de titres dans la finance, les biens de consommation discrétionnaire, la santé, a pénalisé la performance.

D'un point de vue géographique, la sélection de titres à  Taiwan et la sous-pondération de ce pays, la sélection de titres en Chine et la surpondération de ce pays, et la sélection de titres en Corée, ont pénalisé la performance.

En revanche, la sélection de titres dans l'IT, l'industrie, et les services de communications, a contribué positivement.

Thematics AI and Robotics - LU1951200481

Image

Contacts commerciaux

Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Karen KHARMANDARIAN
  • Alexandre ZILLIOX

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.24 % 31.49 % - -

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Thematics Meta - LU1951204046

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Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Arnaud BISSCHOP
  • Frédéric DUPRAZ
  • Simon GOTTELIER
  • Karen KHARMANDARIAN
  • Nolan HOFFMEYER
  • Matthieu ROLIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.73 % 24.18 % - -

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Eres, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Afi Esca, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, Allianz, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Thematics Safety - LU1951225553

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Aurélia LOVADINA
06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Frédéric DUPRAZ
  • Matthieu ROLIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-0.11 % 28.77 % - -

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Thematics Subscription Economy - LU2095319849

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06 21 66 37 07

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06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Nolan HOFFMEYER
  • Walid AZAR ATALLAH

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-2.57 % 35.67 % - -

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, Cardif, Eres, Generali, Intential, UAF Life, Vie Plus, Lombard odier, Axa Know You Can, Generali Luxembourg, Wealins

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Thematics Water - LU1951229035

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06 38 34 79 71

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

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06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Arnaud BISSCHOP
  • Simon GOTTELIER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
12.57 % 4.31 % - -

Éligibilité Assureurs

AEP, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AG2R la mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

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Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290

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Philippe LORENT
01 70 38 51 15

Gérant(s)

  • Nicolas JANVIER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
10.17 % 18.60 % 27.22 % -9.73 %

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Commentaire du mois de Mars

L'indice S&P 500 a généré un rendement de 4.4% en dollar. Brut de commissions, le fonds affiche une performance de 3%, surperformant son indice de référence de 128 points de base (pb).

Deux thèmes clés affecteront la reprise et le positionnement de notre portefeuille en 2021. Le premier concerne les dépenses des ménages. Leur finances sortent de cette récession en bien meilleur état que lors des crises précédentes, mais les tendances liées aux dépenses de consommation différeront de celles pré-pandémies. L '« économie de l'expérience » devrait afficher la meilleure croissance, profitant au tourisme, aux divertissements hors domicile et aux loisirs. Cependant, il est peu probable qu'une grande partie des voyages d'affaires reprennent.

Le deuxième thème est le changement dans la gestion des coûts des entreprises qui viendront alimenter un levier opérationnel et améliorer la rentabilité avec la hausse des revenus. Les entreprises ont fortement réduit leurs coûts pendant la crise visant à protéger leur profit et leur liquidité. Certaines initieront des coûts à mesure que les revenus augmenteront, tandis que d'autres pourront maintenir un niveau de dépense plus faible, compte tenu de la réorganisation des effectifs, de l'utilisation des technologies dans l'optimisation de certaines opérations, et de l'évolution des chaînes d'approvisionnement en réponse à la pandémie. L'opportunité nous est offerte d'investir dans des entreprises qui ont réduit leurs coûts de façon permanente, ce qui donne un levier supplémentaire pour améliorer durablement la rentabilité tout au long du prochain cycle économique.

Wise World ISR - FR0013436664

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Yoram ELNECAVE
06 82 52 93 41

Gérant(s)

  • François JUBIN

Performances

2021
(YTD)