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Athymis Millennial - FR0013173374
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
13.43 % | 18.70 % | -28.95 % | 18.66 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
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Commentaire du mois de Février
Le mois de février a de nouveau été favorable pour le fonds Athymis Millennial avec une performance de +6,49%, performance à rapprocher des +4,96% pour l’indice MSCI Monde.
Le cycle de publications qui s’achève a été dans l’ensemble très favorable aux valeurs du fonds et ce alors que les grands indicateurs macro-économiques ont dénoté un ralentissement dans la désinflation en cours, reportant les anticipations de baisse des taux directeurs des banques centrales. De leur côté les indicateurs macro-économiques ont plutôt démontré une résilience de l’économie globale.
Le thème de l’accélération de l’adoption de l’intelligence artificielle a continué d’être porteur ce mois-ci. Nvidia, valeur emblématique de l’IA, a publié un chiffre d’affaires en hausse de 265% sur un an, affiché des projections nettement au-dessus des attentes, et entraîné les valeurs de l’écosystème intelligence artificielle à la hausse.
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AXA Aedificandi - FR0000172041
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Frédéric TEMPEL
- François-Xavier AUJBRY
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
-10.02 % | 14.12 % | -32.90 % | 11.80 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
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Commentaire du mois de Janvier
Les actifs risqués ont clôturé le mois sur une note positive, bien que les investisseurs aient été déçus d’apprendre que la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne ne réduiront probablement pas leurs taux d’intérêt en mars. Sur une note positive, l’économie américaine a progressé à un rythme annualisé de 3,3 % au quatrième trimestre 2023. Le secteur immobilier de la zone euro dans son ensemble a enregistré une performance négative. L’immobilier résidentiel et l’immobilier commercial ont surperformé, avec un repli de 0,5 % et 0,8 %, respectivement. À l’inverse, les segments des bureaux et de l’immobilier diversifié ont sous-performé avec une baisse de 8,0 % et 7,8 %, respectivement. Le marché immobilier de la zone euro a sous-performé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10% ayant cédé 3,9 % contre un gain de 1,9 % de l’indice Euro STOXX.
Sur le plan monétaire, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux d’intérêt inchangés lors de sa première réunion de l’année. Dans son communiqué, elle a supprimé le libellé relatif à sa disposition à continuer de relever les taux d’intérêt jusqu’à ce que l’inflation atteigne l’objectif de 2 %. Le comité a également clairement indiqué qu’il n’était pas prêt à baisser les taux d’intérêt alors que l’inflation reste supérieure à l’objectif. En outre, le président de la Fed Jerome Powell a déclaré qu’une baisse des taux en mars était sans doute peu probable. La Banque centrale européenne (BCE) a maintenu ses taux d’intérêt inchangés lors de sa première réunion de l’année. Elle a indiqué que des progrès significatifs avaient été réalisés dans le processus désinflationniste, mais n’a pas donné d’indication quant au moment où elle commencerait à réduire ses taux d’intérêt.
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AXA WF Robotech - LU1536921650
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Tom RILEY
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
8.86 % | 21.44 % | -31.74 % | 26.09 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
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Commentaire du mois de Janvier
Après une fin d’année solide en 2023, les places boursières mondiales ont légèrement progressé en janvier, l’indice MSCI All Country World Total Return gagnant 0,6 % en USD. Les chiffres du PIB américain pour le quatrième trimestre ont été meilleurs que prévu et les chiffres de l’inflation continuent d’augurer d’une modération en 2024. Toutefois, les troubles au Moyen-Orient provoquent une hausse des tarifs du fret et, bien que les risques pour la chaîne d’approvisionnement associés à cette distribution semblent maîtrisables pour le moment, il conviendra de rester attentifs à cette situation. La stratégie Robotech a légèrement sous-performé l’indice MSCI All Country World durant le mois, la vigueur des fabricants de semi-conducteurs liés aux technologies médicales et à l’intelligence artificielle ayant été contrebalancée par la faiblesse du secteur industriel et des semi-conducteurs analogiques.
La saison des résultats du quatrième trimestre a récemment débuté, les entreprises publiant leurs résultats financiers et donnant un aperçu de leurs perspectives pour 2024. À l’heure où nous rédigeons ce commentaire (le 2 février 2024), il est sans doute trop tôt pour tirer des conclusions générales, puisque seulement 17 des 52 positions de la stratégie ont publié leurs résultats. Toutefois, ceux-ci semblent encourageants jusqu’à présent, 76 % des entreprises concernées ayant dépassé les prévisions de bénéfices, contre 59 % pour le marché dans son ensemble, tel que mesuré par l’indice MSCI ACWI.
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BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Gérant(s)
- Hubert AARTS
- Justin WINTER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.15 % | 16.60 % | -18.19 % | 37.75 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca
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Commentaire du mois de Janvier
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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Gérant(s)
- Pamela HEGARTY
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
9.87 % | 36.34 % | -26.17 % | 33.63 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,
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Commentaire du mois de Janvier
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BNP Paribas US Small Cap - LU0823410724
Gérant(s)
- Geoff DAILEY
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
3.38 % | 12.31 % | -14.64 % | 24.31 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca
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Commentaire du mois de Janvier
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BNY Mellon Blockchain Innovation Fund - IE00BHPRMV90
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Gérant(s)
- Erik SWORDS
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
9.37 % | 21.71 % | -49.44 % | 6.81 % |
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier
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Candriam EQ L Europe Innovation - LU0344046155
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Anis TAZI
01 53 93 45 82
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Vincent VALLES
07 85 83 59 31
Gérant(s)
- Geoffroy GOENEN
- Antoine HAMOIR
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.70 % | 6.71 % | -23.72 % | 27.14 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale…
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Commentaire du mois de Janvier
Le marché européen des actions a continué à progresser légèrement en janvier, stimulé par la force des données d'activité récentes.
La performance des actions a été entravée par le ton aggressif de la réunion de janvier de la Fed.
Dans ce contexte, le fonds a sous-performé l'indice de référence au cours du mois.
Nos principaux détracteurs ont été Tomra, Hexagon et Genmab. En revanche, nos principaux contributeurs ont été Dassault Systèmes, DSM-Firmenich et Kerry Group.
Au cours du mois, nous avons profité des bonnes performances de Finecobank et d'Hexagon pour réduire ces deux noms.
Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Anis TAZI
01 53 93 45 82
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Vincent VALLES
07 85 83 59 31
Gérant(s)
- Rudi VAN DEN EYNDE
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
4.82 % | 2.23 % | -13.44 % | 1.39 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier
À la fin de l'année 2023, les ADC auront marqué le paysage de l'oncologie. Les partenariats de licence biopharmaceutiques ont atteint une valeur totale de 63 milliards de dollars au cours du seul quatrième trimestre, dont une part importante - 22 milliards de dollars - provient d'un seul accord : le partenariat entre Merck & Co. et Daiichi Sankyo. Dans le contexte de la réunion JPM 2024 sur les soins de santé, nous avons observé une recrudescence des accords de démarrage dans ce domaine, les grandes sociétés pharmaceutiques s'engageant avec des homologues plus petits. Merck a de nouveau participé activement à de tels projets. Du côté négatif, le revers de Gilead avec Trodelvy (Trop2 ADC) pour le traitement du cancer du poumon non à petites cellules métastatique déjà traité a été annoncé.
Le mois dernier, notre attention s'est également portée sur les inhibiteurs de ménine pour le traitement des cancers hématologiques, qui ont connu un regain d'intérêt avec le succès de Syndax à l'ASH 2023. Ce mois-ci, l'inhibiteur de ménine de Kura a démontré une efficacité et une sécurité prometteuses chez les patients nouvellement diagnostiqués avec des mutations spécifiques dans un essai clinique précoce dans la leucémie, lorsqu'il est utilisé en conjonction avec un régime de combinaison standard de soins.
Comme nous le soulignons régulièrement, les diagnostics sont essentiels dans la lutte contre le cancer. Le mois dernier a été marqué par des progrès significatifs dans la technologie de la biopsie liquide, qui permet de détecter le cancer dans le sang. Lors de la conférence annuelle de l'American Society of Clinical Oncology sur les cancers gastro-intestinaux, Natera a démontré une grande précision dans la détection des patients présentant des tumeurs colorectales actives après une résection chirurgicale, ce que l'on appelle la maladie résiduelle minimale (MRD). La présentation a suggéré que seuls les patients MRD-positifs bénéficieraient d'une chimiothérapie post-chirurgicale. Bien que ces données préliminaires doivent être confirmées, il s'agit d'un signe positif. Ce mois-ci, les lignes directrices américaines pour la prise en charge du cancer colorectal ont reconnu le potentiel de la biopsie liquide pour la détection de la MRD, ouvrant ainsi la voie à une éventuelle inclusion dans la pratique clinique avec des preuves supplémentaires. La saison des résultats a débuté avec des résultats généralement positifs, et de légères variations selon les acteurs.
Carmignac Investissement - FR0010148981
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Gérant(s)
- David OLDER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
14.10 % | 18.92 % | -18.33 % | 3.97 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
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Commentaire du mois de Janvier
Dans ce contexte, le Fonds a affiché une performance positive sur le mois de janvier, aussi bien en absolu qu’en relatif. Sa performance a été soutenue par des premiers résultats d’entreprises encourageants. Le Fonds a profité de son exposition aux secteurs de l’intelligence artificielle, en particulier des infrastructures liées à cette technologie. Ainsi, Nvidia, ASML et AMD continuent sur leur lancée. Par ailleurs, dans la même thématique, nos plus fortes convictions sur les Sept Magnifiques affichent de belles performances, comme Microsoft, Meta et Amazon. D’autre part, la deuxième thématique en vogue ces derniers mois, à savoir les traitements contre l’obésité, a continué de bénéficier aux entreprises danoise Novo Nordisk et américaine Eli Lilly. Toujours dans le secteur de la santé, après plusieurs mois de turbulences, Lonza a vu son titre s’apprécier en Bourse. La société a publié des ventes et des marges supérieures aux attentes, et maintient ses prévisions pour 2024, menant le titre en terrain haussier. Nous avons été quelque peu déçus par le recul du titre Puma, qui affiche des résultats décevants, mais aussi par le titre Humana, pénalisé par ses chiffres du dernier trimestre, impacté par l’augmentation des frais médicaux, nous menant à vendre notre position. Enfin, nos
investissements émergents ont aussi contribué négativement à la performance du Fonds, avec, entre autres, nos positions chinoises dans les sociétés Alibaba et Didi, mais aussi le sud-coréen Samsung Electronics, qui ont été pénalisés par la morosité des marchés locaux.
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Contacts commerciaux
Michel MARQUES
06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26
Gérant(s)
- Charlotte PEURON
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
1.14 % | 2.77 % | -5.94 % | -4.77 % |
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Commentaire du mois de Janvier
Un début d’année 2024 difficile pour les producteurs de métaux précieux, qui subissent le désintérêt des investisseurs. Tandis que l’or s’est stabilisé sur les niveaux de 2050$ l’once, les sociétés, représentées par le NYSE Arca Gold Miners, corrigent de 8,3% (en Euro) ! Les sociétés ont débuté l’annonce de leur production annuelle et leurs « guidances 2024 », et les mauvais chiffres de Barrick Gold ont jeté un froid. Cependant, dans l’ensemble c’est loin d’être aussi négatif, mais les investisseurs font peu de différenciation actuellement. Nous actons également, en allégeant le titre, le départ inattendu du CEO d’Endevour Mining, malgré de bons résultats. Bon nombre de producteurs publient des données encourageantes pour les résultats financiers comme Iamgold et Eldorado. Pour B2Gold, c’est plus mitigé puisqu’après une bonne année 2023, ils revoient à la baisse, leur objectif 2024. Idem chez les producteurs « juniors » avec notamment Wesdome Gold Mines. Coté exploration, Aya Gold & Silver contenu de délivrer de bons résultats. Nous avons renforcé Northern Star Resources.
CM-AM Global Leaders - FR0012287381
Contacts commerciaux
Michel MARQUES
06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26
Gérant(s)
- Rosaine COUSIN
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
12.48 % | 14.59 % | -21.54 % | 22.31 % |
Éligibilité Assureurs
Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema
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Commentaire du mois de Janvier
Le problème avec les hypothèses, c’est qu’elles se multiplient à la vitesse du son, si on se laisse aller...En l’espace de quelques publications de données macroéconomiques attestant de la vigueur de l’économie américaine, les investisseurs se mettent à espérer une année 2024 en croissance. Alors que Monsieur Powell alerte sur le fit qu’une baisse des taux n’est pas pour demain la courbe des taux se repentifie et les indices actions en profitent : Stoxx 600 +1,4%, S&P 500 +1,6%, Nasdaq +1,0% et Nikkei +8,4%. Seule la Chine recule : HSI -9%.Le fonds génère une performance de 3,6% sur le mois, sur performant son indice le MSCI AC World (EUR dividendes réinvestis) en hausse de +2,3%.
Parmi les principaux détracteurs figurent des valeurs émergentes : Aia (-9%), victime de la désafection des investisseurs pour la Chine, le leader bancaire indien HDFC (-14%) que nous soldons en raison de perspectives décevantes et enfin Samsung Electronics (-9%) que nous renforçons, le cycle mémoires connaissant enfin une reprise. Nous conservons également notre petite position en Puma (-25%) et renforçons LVMH (4.5%) dont les résultats sont au rendez-vous. Nos marques digitales à l’image de Microsoft, Nvidia et Amazon s’envolent portées par ‘embrasement de l’IA et de bons résultats.
CM-AM Pierre - FR0010444992
Contacts commerciaux
Michel MARQUES
06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26
Gérant(s)
- Alexis BOSSARD
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
-7.59 % | 15.47 % | -42.92 % | 17.32 % |
Éligibilité Assureurs
Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep
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Commentaire du mois de Janvier
Après une fin d’année 2023 exceptionnelle, le secteur de l’immobilier coté subit une prise de profit logique en ce premier mois de l’année 2024. L’indice EPRA Europe recule de 3% et sous-performe les indices globaux comme le Stoxx600 qui progresse de 1.4%. Les données économiques récentes reportent les anticipations de baisses de taux de la part des banques centrales et font remonter les taux d’intérêt long terme, déclenchant ainsi la correction du secteur. Les sociétés commencent à peine à publier leurs résultats et il est difficile de déterminer une tendance. Nous poursuivons notre stratégie de diversification en renforçant Vinci et nous renforçons EuroCommercial Properties au sein des centres commerciaux. Nous profitons des bonnes performances de Mercialys, suite à la réallocation de ces centres à Auchan et Intermarché, pour encaisser également des bénéfices. Nous initions une ligne en British Land, le titre est décoté versus ses pairs, et nous sommes favorable à sa stratégie de renforcement sur la logistique du dernier kilomètre.
Comgest Monde - FR0000284689
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
Gérant(s)
- Laure NEGIAR
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
9.49 % | 21.84 % | -20.09 % | 15.98 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Février
Après un mois de janvier relativement positif, la plupart des principaux marchés ont enregistré une hausse significative en février. Le marché américain a atteint un niveau record, dépassant les sommets de 2021. Cette dynamique s'est reflétée en Europe et au Japon. Par ailleurs, les valorisations des marchés émergents restent relativement attractives.
La saison des résultats a largement répondu aux attentes du consensus et les titres exposés à l'IA (intelligence artificielle), principalement aux États-Unis et notamment Nvidia, ont poursuivi leur progression. Les valeurs du secteur des semi-conducteurs et des logiciels ont bénéficié de cette tendance à l'échelle mondiale.
Le portefeuille a surperformé son indice de comparaison en février. Parmi les principaux contributeurs à la performance, citons Eli Lilly, leader dans le traitement du diabète. L'entreprise a continué à progresser après l'annonce de ses derniers résultats, les investisseurs identifiant de meilleures opportunités commerciales pour Mounjaro (diabète) et Zepbound (obésité).
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Covéa Ruptures - FR0013357803
Gérant(s)
- Vincent HADERER
- Stéphane DARRASSE
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.08 % | 15.79 % | -27.54 % | 21.39 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Alpheys, Nortia
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Commentaire du mois de Février
De part et d’autre de l’Atlantique, les banquiers centraux continuent à plaider la patience : les taux directeurs devraient baisser prochainement, mais pas tout de suite. La croissance économique américaine reste soutenue alors que l’activité européenne demeure pénalisée par l’industrie allemande. En Chine, la mauvaise santé persistante du secteur immobilier a amené la banque centrale à assouplir les conditions de crédit au secteur, en attendant des décisions lors de l’Assemblée Nationale Populaire. Les tensions géopolitiques continuent à peser lourdement sur l’environnement international.
Les marchés actions ont poursuivi leur progression sur le mois de février, soutenus par les bons résultats d’entreprises. Parallèlement, les publications des minutes de la réserve fédérale américaine ont entrainé un décalage des anticipations d’une première baisse des taux d’intérêt aux Etats-Unis (de mars à juin) par les investisseurs. Le marché japonais atteignait quant à lui des plus hauts historiques, porté par l’amélioration de la gouvernance des entreprises. Dans ce contexte, nous avons continué d’investir sur des sociétés capitalisant sur les ruptures des modes de Production, Consommation et Distribution. La sécurisation des filières stratégiques, les exigences environnementales et les enjeux autour des gains de productivité face à la redéfinition des échanges mondiaux alimentent notre cadre de réflexion.
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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gérant(s)
- Vafa AHMADI
- Wesley LEBEAU
- Guillaume UEWILLER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
9.27 % | 26.24 % | -37.19 % | 6.56 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Février
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CPR Invest Hydrogen - LU2389405080
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gérant(s)
- Vafa AHMADI
- Alexandre CORNU
- Gaël DES PREZ DE LA MORLAIS
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.87 % | -0.22 % | -9.53 % | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AXA, Cardif, CNP, Generali
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Commentaire du mois de Février
Le MSCI World affiche une performance de +4.3% sur le mois de février tiré par les bonnes publications des résultats T4 et FY23. Les indices boursiers ont atteint des plus hauts historiques avec, notamment, le S&P 500 à plus de 5,000 points et le Nikkei 225 à 39,166 points.
Sur le plan économique, les données aux US sont toujours positives avec un PIB en hausse de 3.2% sur le T4 ce qui a conduit à une réévaluation haussière des estimations de croissance de cette année. Au niveau des enquêtes, l’ISM manufacturier repart à la baisse à 47.8 après une hausse de 2 points en janvier à 49.1 et l’ISM Services progresse de 3 points à 53.4 sur le mois. Le PMI composite flash baisse en février de 52 à 51.4. Le CPI continue sa décélération avec une hausse de 3.1% en janvier vs 3.4% en décembre. L’inflation sous-jacente quant à elle reste stable à 3.9%. L’inflation PCE (principal indicateur regardé par la Fed) s’établit à +2.4%, son plus bas niveau depuis février 2021 et se rapproche donc de la cible de la Fed. Le marché du travail reste résilient avec des chiffres de l’emploi non agricole qui ont largement dépassé les attentes, le taux de chômage se stabilisant à 3.7% et le salaire horaire moyen s'accélérant à 4.5% en glissement annuel (contre 4.3% le mois précédent).
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CPR Silver Age - FR0010836163
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gérant(s)
- Vafa AHMADI
- Eric LABBÉ
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.94 % | 9.76 % | -15.52 % | 20.68 % |
Éligibilité Assureurs
CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine
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Commentaire du mois de Février
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Digital Stars Europe - LU0090784017
Contacts commerciaux
Alexandre DELMAS
06 63 52 61 78
Gérant(s)
- Aymar de LÉOTOING
- Alexandre MORLOT
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
7.23 % | 6.88 % | -27.46 % | 30.00 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.
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Commentaire du mois de Février
Le marché poursuit sa marche en avant en février (MSCI Europe NR +1.9%, MSCI USA NR +5.3%). La bonne tenue du momentum économique mondial conduit à des révisions à la hausse des anticipations de croissance du PIB et cela s’avère un puissant soutien pour les actifs cycliques dont les actions. Ce constat est d’autant plus porteur qu’il a pris de court de nombreux investisseurs. En parallèle, les publications de résultats ont également positivement surpris en raison de niveaux de marge bien au-dessus des attentes. Ainsi pour le 4ème trimestre, le bénéfice des entreprises du S&P 500 est +7.2% au-dessus des anticipations, +3.8% pour les valeurs du STOXX Europe 600. Ne reste plus qu’à espérer que la résilience de l’économie ne remette pas en cause le pivot accommodant des banques centrales toujours attendu en 2024, mais de manière plus nuancée qu’en début d’année.
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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Léa DUNAND-CHATELLET
- Romain AVICE
- Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.23 % | 15.98 % | -19.04 % | 19.67 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
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Commentaire du mois de Février
Les publications annuelles des sociétés ont porté les marchés vers de nouveaux records. Le CAC 40 a atteint son plus haut historique, record également pour le Nasdaq 100 et le S&P 500 qui dépassent respectivement les 18000pts et 5000pts, le Nikkei 225 s'approche quant à lui des 40000pts. Le momentum positif de révisions des bénéfices a été le principal moteur de performance des actions. Aux Etats-Unis, 71% des sociétés ont battu les attentes sur le BPA, 50% en Europe. Le discours des dirigeants d'entreprises est dans l'ensemble positif. Certaines industries en difficulté, comme les activités liées au résidentiel, parlent d'un rebond probable au second semestre 2024. Les sociétés qui ont démontré un pricing power incontestable, une belle génération de cashflow, et qui ont rassuré le marché sur une croissance visible à venir, ont été salué. Les valorisations des actions européennes se négocient toujours 8% en dessous de leur moyenne sur 10 ans. Les principaux indices mondiaux se sont adjugés entre 2% et 5% au mois de février.
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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Rolando GRANDI
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
8.82 % | 52.36 % | -54.23 % | 7.63 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
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Commentaire du mois de Janvier
Echiquier Artificial Intelligence B progresse de 5,52% sur le mois.
Après le fort rebond de 2023, le fonds reste sur sa lancée avec un mois de janvier particulièrement prolifique pour notre stratégie. Les valeurs technologiques bénéficient en ce début d’année d’attentes d’accélération de leur croissance, de niveaux de valorisation en ligne avec les moyennes de long terme ainsi que d’une amélioration de leurs niveaux de rentabilité. Cet environnement, couplé à des perspectives de baisses de taux aux Etats-Unis, continue de propulser le secteur technologique à l’aube de la révolution de l’Intelligence Artificielle. Ce sont notamment les valeurs des semiconducteurs, le pendant matériel de l’IA, qui ont nettement surperformé grâce aux publications de sociétés comme le néerlandais ASML ou encore le taiwanais TSMC. De plus, NVIDIA continue son ascension grâce au CES de Las Vegas, des annonces de nouveaux produits et des clients qui évoquent continuellement des nouvelles commandes de cartes graphiques. En revanche, le fonds a pâti de la baisse de TESLA après une publication décevante. La société se trouve actuellement dans le creux entre deux vagues de croissance mais devrait connaître une accélération de sa croissance en 2025 avec une amélioration de sa rentabilité.
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- David ROSS
- Louis BERSIN
- Nina LAGRON
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
12.12 % | 18.03 % | -16.21 % | 10.76 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Janvier
Echiquier World Equity Growth A progresse de 5,87% sur le mois.
Janvier a poursuivi le "Everything Rally" de l'année dernière, du moins en ce qui concerne les marchés actions. Après un début de mois laborieux, elles ont rapidement repris de la vigueur grâce à la confiance croissante dans la croissance économique. Comme le montre la forte performance, le fonds était bien positionné pour ce rallye. Des sociétés telles que les fabricants de puces à semi-conducteurs NVIDIA et TAIWAN SEMICONDUCTOR ont été les plus performantes, tout comme des sociétés non technologiques telles que le fabricant japonais d'équipements miniers KOMATSU et la société de soins de santé STRYKER ont également participé à la hausse. TAIWAN SEMICONDUCTOR, KOMATSU et STRYKER ont publié des résultats au cours du mois qui ont été bien accueillis par les investisseurs. Les sociétés brésiliennes ITAU UNIBANCO et WEG SA ont été parmi les moins performantes au cours du mois. Le fonds n'a pas apporté de changements significatifs à ses positions au cours du mois. Nous continuons à nous concentrer sur les valeurs de croissance séculaire en cette période d'incertitude économique.
Echiquier World Next Leaders - FR0011449602
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Rolando GRANDI
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.90 % | 8.19 % | -47.04 % | -17.38 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...
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Commentaire du mois de Janvier
Echiquier World Next Leaders A régresse de -0,15% sur le mois.
Après un début de mois laborieux, les marchés actions se sont repris vigoureusement en janvier. Toutefois, cette reprise a été principalement concentrée sur les plus grandes capitalisations du marché, qui enregistrent une surperformance mensuelle de plus de trois pourcents face aux capitalisations moyennes. Dans ce contexte, Echiquier World Next Leaders a souffert de son biais de taille de capitalisation. Au sein du portefeuille, nos valeurs
technologiques VEEVA, NICE et DYNATRACE ont fourni les meilleures contributions, bien aidées par les résultats de grands noms du secteur du logiciel. Le laboratoire danois GENMAB a quant à lui souffert des résultats publiés par JOHNSON & JOHNSON, signalant des ventes légèrement moins élevées qu’attendu pour leur traitement contre le cancer Darzalex. ZOOMINFO et PLANET FITNESS ont reculé sans nouvelle particulière. Nous avons soldé notre position en ZOOMINFO, craignant un durcissement de son environnement concurrentiel. Enfin, nous avons initié une nouvelle position en VISIONAL, société japonaise propriétaire d’une plateforme montante de recherche d’emploi et fournisseur de logiciel RH aux PME japonaises
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Jacques-Aurélien MARCIREAU
- Xiadong BAO
- Kévin NET
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.52 % | 21.25 % | -10.73 % | 29.50 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
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Commentaire du mois de Février
Bien que positive sur le mois de février, la performance du fonds EDRF Big Data est en retrait par rapport à son indice de référence (MSCI World). Les raisons de cette sous-performance sont essentiellement liées à la forte concentration du marché et à la polarisation autour des Tech Mega caps (le fonds a été pénalisé par l’absence d’Amazon et Meta et sa sous-pondération en Nvidia). En termes sectoriels, les services de communication ont été notre principal détracteur ce mois-ci : le site d’annonces en lignes Ziprecruiter a reculé suite à une baisse de ses revenus sur le T4, conséquence d’un tassement du marché du travail. La plateforme de gestion d'événements en ligne et de billetterie EventBrite a été pénalisée par une révision à la baisse de ses prévisions de bénéfices. La hausse du secteur technologique ce mois-ci a été alimentée par l'optimisme autour des résultats exceptionnels de Nvidia (c.2,3% du portefeuille), confirmant un carnet de commande toujours très tendu. La société a également confirmé que sa nouvelle génération de GPU lancée cette année est également en forte demande.
Malgré les contributions positives de SK Hynix, TomTom, Mediatek, Guidewire et TSMC, la performance relative de nos titres de Tech a été pénalisée par des prises de bénéfices sur Akamai lors de ses annonces de résultats. Nos titres dans le secteur financier ont en revanche contribué à la performance sur les résultats solides de Toast qui a surpris à la hausse (annonçant un rachat d'actions de 250 millions de dollars). AXA s’est rapproché de ses plus hauts historiques. L'assureur européen a livré une surprise positive en terme d’annonce de dividendes/rachats d'actions et prévoit désormais un retour à l’actionnaire de 9% (contre 7% en moyenne pour ses concurrents). En termes de mouvements, nous avons vendu Accton dans l’infrastructure de réseau, le titre traitant désormais sur une forte prime par rapport à des leaders tels que TSMC ou même par rapport à certains acteurs du logiciel. Nous avons continué à renforcer Pacific Biosciences, la thèse de long terme sur son nouveau système de séquençage génétique restant très solide. Nous avons également pris des bénéfices dans Toast, Mediatek, Guidewire et Radnet sur leur forte hausse ce mois-ci.
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Adeline SALAT-BAROUX
- Sébastien MALAFOSSE
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
0.63 % | -1.78 % | -2.85 % | 26.09 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
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Commentaire du mois de Février
Les marchés actions internationales poursuivent leur tendance haussière un quatrième mois consécutif. Les bonnes performances concernent toutes les zones géographiques et en particulier les actions chinoises qui ont particulièrement rebondi grâce aux mesures de soutien des autorités. La santé sous performe le marché mais s’inscrit néanmoins en territoire positif portée entre autres par les petites capitalisations Biotechs et les Outils des Sciences de la Vie. Les performances par sous-secteurs sont toujours contrastées mais sont néanmoins toutes en territoire positif. EdRF Healthcare progresse mais sous-performe son indice de référence en février. Les très bonnes performances de certains dossiers (Denali, UCB, IQvia) ont été compensées par les difficultés temporaires du séquençage génomique (Pacific Biosciences, Oxford Nanopore) et de certains dossiers biotechs en portefeuille (Biogen, Alnylam, Gilead).
En février nous avons soldé notre position en Sanofi dont les perspectives de croissance se sont dégradées et qui ne présentera que trop peu de catalyseurs cliniques à court terme pour nous. Nos principaux renforcements ont été : 1/ Dentsply Sirona encore loin selon nous de ses niveaux de valorisation historique ; 2/ Beigene qui témoigne encore une fois de son statut de leader de la biotech chinoise ; 3/ Siemens Healthineers dont le carnet de commande en imagerie retrouve une dynamique très favorable. A contrario nous nous sommes allégés entre autre sur : 1/Centene, assureur le plus exposé à Medicaid/Medicare, segment qui souffre particulièrement de la hausse de l’utilisation des soins ; 2/ Eli Lilly, où nous prenons des profits sur des niveaux historiques et un PE de 60x ; 3/ Shockwave, également une prise de profit sur la meilleure performance du portefeuille depuis le début d’année.
EdR Fund US Value - LU1103303167
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Christophe FOLIOT
- Adeline SALAT-BAROUX
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
4.40 % | 7.97 % | 13.24 % | 37.15 % |
Éligibilité Assureurs
Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea
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Commentaire du mois de Février
Les marchés actions US ont terminé le mois de février en hausse, le S&P 500 a clôturé au-dessus de la barre des 5 000 points pour la première fois. Les grandes capitalisations technologiques ont largement progressé, soutenues par les bénéfices de Nvidia. Le secteur élargi des semi-conducteurs s'est également montré solide et certains secteurs cycliques tels que les équipementiers, l'automobile, les matériaux de construction, les cartes de crédit et les paiements ont connu un regain d'activité. Le marché demeure focalisé sur les valeurs IA, au détriment des autres valeurs ainsi que des préoccupations de valorisation.
Le changement dans les attentes du marché pour une première réduction des taux de la Fed en juin, au lieu de mars, a été le principal point d’attention. Les bénéfices des entreprises américaines ont bien résisté, 78 % des entreprises ayant publié leurs résultats sur le T4 ont dépassé les attentes des analystes. Le sentiment des investisseurs individuels est également au plus haut depuis trois ans, inversant sa tendance baissière du quatrième trimestre. Sur le plan technique, la concentration du marché s’accentue en plus au fil des mois. Le premier décile du S&P 500 en terme de capitalisation boursière représente aujourd'hui environ 75 % de l'ensemble du marché américain. EdR Fund US Value clôture le mois de Février en légère hausse, en-dessous de son indicateur de référence (Russell 1000 Value Index). L’exposition aux secteur financier, de l’énergie et des communications services a pesé sur la performance. A l’inverse, notre positionnement dans la consommation discrétionnaire a été porteur sur le mois.
Du coté des contributeurs, Mohawk, rend compte d’une amélioration de son activité sur la deuxième partie de l’année. Enfin, l’excellente publication de Chart Industries s’est traduite par une nette hausse du titre, notamment grâce à un ajustement à la hausse des prévisions pour les 3 prochaines années. Du côté des détracteurs, l’absence en portefeuille de Berkshire Hathaway et JP Morgan nous a coûté en relatif : leur hausse sur le mois a nettement contribué à la performance de notre indice de référence. Au niveau de nos actions détenues, Perrigo a été notre détracteur le plus important suite à l’abaissement de ses prévisions pour l’année 2024, en raison des coûts engendrés par son plan de restructuration de son activité de santé infantile. National Oilwell corrige suite à un optimisme plus prudent sur le T1 dû à la saisonnalité, mais réitère ses prévisions pour l’année complète et son scénario d’amélioration des marges. Au sein des Télécoms, US Cellular corrige également suite à des résultats décevants sur le T4, ainsi qu’un manque de visibilité sur sa vente d’actifs et de tours Telecoms. En termes de mouvements, nous avons initié Dentsply, le fabricant d’équipements et de fournitures dentaires, en prévision d’une reprise des CAPEX dans le secteur. Nous avons également liquidé le reste de notre position dans Hess suite à son acquisition par Chevron.
Fidelity Global Technology - LU1213836080
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Gérant(s)
- Hyun Ho SOHN
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.65 % | 39.29 % | -18.70 % | 31.53 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
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Commentaire du mois de Février
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Franklin Technology Fund - LU0109392836
Gérant(s)
- Jonathan T. CURTIS
- Matthew CIOPPA, CFA
- Dan SEARLE, CFA
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
11.68 % | 47.53 % | -40.74 % | 32.53 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
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Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +3.78% de contre +4.03% pour l’indice de référence.
Même si les performances du compartiment en janvier ont bénéficié de la sélection des titres par rapport à l'indice de référence, elles ont également été affectées par des décisions d'allocation sectorielle défavorables, la majeure partie du retard relatif étant imputable à des positions dans des secteurs hors indice tels que la consommation cyclique (9,2 % en moyenne de l'actif total), les services de communication (6,2 %) et la finance (5,1 %). Les positions dans les technologies automobiles avancées et les véhicules électriques se sont repliées en raison de l'évolution de la demande. Un spécialiste des puces utilisées dans les dispositifs d'aide à la conduite, a averti que les excédents de stocks de ses clients pèseront sur ses ventes et ses bénéfices cette année et prévoit une baisse de 9 % de son chiffre d'affaires 2024 par rapport à l'an dernier, un chiffre d'affaires bien loin des prévisions des analystes, qui tablaient sur une hausse de 23 %.
D'autres entreprises liées au secteur des semi-conducteurs ont connu un début d'année difficile. D'autres positions hors indice ont également pénalisé la performance, à l'instar notamment d’un fournisseur de plateformes de jeux en ligne, qui commence à tirer avantage des opportunités dans la publicité numérique et l'intelligence artificielle (intelligence artificielle); d’un spécialiste des services commerciaux (Fintech) et d’un fournisseur de plateforme d'information pour les entreprises. La sous-pondération des grandes entreprises technologiques à très forte capitalisation a enregistré des résultats mitigés par rapport à l'indice de référence. Les valeurs des semi-conducteurs et des semi-équipements sont restées au cœur de nos préoccupations (avec une pondération moyenne d'environ 27 % du portefeuille) ; outre leurs solides gains en valeur absolue, nos positions ont surperformé de peu l'indice grâce à la hausse de certaines positions surpondérées ou hors indice. Dans l'ensemble, les analystes se sont montrés optimistes à l'égard des bénéfices du secteur des semi-conducteurs, qui pourraient enregistrer une croissance nettement supérieure à 30 % cette année et supérieure à 25 % en 2025 selon certaines estimations. La correction des stocks de semi-conducteurs est terminée dans certaines catégories.
Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861
Gérant(s)
- Grant BOWERS
- Sara ARAGHI, CFA
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
12.84 % | 33.55 % | -33.02 % | 25.38 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +2.87% contre +2.21% pour le Russell 3000 Growth et +1.68% pour le S&P500.
La surperformance du fonds par rapport à son indice de référence, le Russell 3000 Growth, s'explique en partie par la sous-pondération d’un titre dans le domaine de l’automobile électrique, qui a annoncé des ventes stagnantes au quatrième trimestre 2023 malgré des baisses de prix destinées à soutenir la croissance de sa production.
Dans le secteur des technologies de l'information, la sous-pondération d’un titre dans l’électronique grand public, en repli, a également porté ses fruits. Les investisseurs se sont inquiétés des ralentissements intervenus dans plusieurs catégories et du ralentissement des ventes en Chine. En revanche, la sous-pondération d’un leader des logiciels et des technologies de l'information a eu un impact négatif sur les performances relatives, l’intelligence artificielle générative (IA) offrant de nouvelles opportunités de revenus pour le géant des logiciels.
FTGF ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32
Gérant(s)
- Nick LANGLEY
- Shane HURST
- Charles HAMIEH
- Simon ONG
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
-0.34 % | 2.37 % | 0.91 % | 18.48 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
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Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A acc EUR a enregistré une performance de -0.41% contre +0.51% pour l’indice de référence.
Nos stratégies du secteur mondial des infrastructures cotées ont sous-performé les indices de référence et les actions internationales sur le mois.
Sur le plan régional, l'Europe de l'Ouest a produit la meilleure contribution mensuelle, avec en tête un opérateur autoroutier et un exploitant aéroportuaire.
Une société de communications et une compagnie d'énergie renouvelable ont le plus pesé sur la performance
G Fund - Global Disruption - LU1897556517
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gérant(s)
- Philippe VIALLE
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
10.58 % | 24.81 % | -16.47 % | 41.30 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
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Commentaire du mois de Janvier
Le premier mois de l’année finit en territoire positif pour les principaux indices actions dans le monde (en devise locale : MSCI World +1,14%, Nikkei 225 +8,43%, S&P 500 +1,59%, Stoxx 600 +1,39%, Nasdaq +1,02%) en dépit des tensions géopolitiques et à l’exception de l’indice phare de la place boursière chinoise (CSI300), qui recule de 6,29% en raison de l’incertitude entourant la reprise économique du pays asiatique. Du côté macroéconomique, les taux directeurs ont été maintenus stables par la FED et la BCE, qui ont tout de même signalé la possibilité de les baisser mais plus tard dans l’année qu’initialement attendu par le consensus, notamment aux Etats-Unis. Les banquiers centraux focalisent en effet leur attention sur l’impact d’un marché du travail particulièrement solide sur la dynamique des prix. Parmi les indicateurs macroéconomiques plus marquants, l’indice des prix à la consommation dans la zone Euro en décembre a augmenté à +2,9% (vs +2,4% en novembre) et le chômage est resté stable et bas aux Etats-Unis (à 3,7% en décembre).
Dans un contexte marqué par des tensions géopolitiques accrues, notamment dans la Mer Rouge, le prix du brut a progressé au cours du mois (WTI +5,9%, Brent +4,1%), tandis que l’Euro s’est affaibli de 2,0% face au dollar américain, mais il s’est apprécié de 2,1% face au yen japonais. Au cours du mois et niveau sectoriel, les secteurs des services de communications (notamment les sociétés de l’internet), de l’IT et de la santé affichent les progressions les plus fortes soutenues par la perspective de baisse des taux directeurs, tandis que les secteurs des matériaux, de l’immobilier et des services aux collectivités ont sousperformé principalement en raison des incertitudes sur le cycle économique et après une belle performance en fin d’année précédente. Sur le mois, le fonds a significativement surperformé son indice de référence.
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GemEquity - FR0011268705
Gérant(s)
- Bruno VANIER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.40 % | 1.09 % | -26.34 % | 0.98 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...
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Commentaire du mois de Janvier
En janvier, nous avons commencé à augmenter progressivement notre exposition chinoise, estimant que l’attitude de Pékin était en train de changer favorablement. Notre pondération est désormais de 24,7% (vs. 25,2% pour l’indice). Plus précisément, nous avons acheté l’éditeur de jeux Netease (1%) et le fabricant de lentilles optiques Sunny Optical (0,5%). Sunny, après avoir annoncé des résultats en forte baisse sur 2023 devrait profiter en 2024 de la reprise des ventes de smartphones. Nous avons également augmenté certaines de nos positions existantes : Nari Tech à 2% et PDD à 1,5%. Coté ventes, nous avons cédé JD.com et Meituan. Les deux sociétés vont continuer d’être affectées par les changements structurels du mode de consommation des chinois. En Inde, nous restons largement surpondérés (20,6% vs. 17,7% pour l’indice).
Nous y avons ajouté deux titres : Zomato, le « Uber Eats » local et Eicher Motors (le détenteur de l’emblématique marque Royal Enfield). Nous avons aussi doublé notre position sur Bharti Airtel (hausse des tarifs à venir). En revanche, nous avons vendu nos Polycab (risque de redressement fiscal) et nos PVR Cinema (moins de blockbusters). Au Moyen Orient, nous avons cédé nos Aramco et nos Al Rahji Bank. Au Brésil, nous restons surpondérés et avons augmenté nos Petrobras à 2,2%, Nu Bank à 1,5% et Totvs à 1% aux dépens de WEG et d'Hapvida.
GIS SRI Ageing Population - LU1234787460
Contacts commerciaux
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Gérant(s)
- Olivier CASSÉ
- Giulia CULOT
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
7.41 % | 12.25 % | -15.49 % | 22.05 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
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Commentaire du mois de Janvier
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Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund - LU1984711512
Contacts commerciaux
Charles-Henri HERRMANN
07 88 05 65 03
Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93
Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81
Tony CESAR
06 80 95 68 98
Gérant(s)
- Hamish CHAMBERLAYNE CFA
- Aaron SCULLY CFA
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
9.23 % | 17.81 % | -21.13 % | 25.12 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie
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Commentaire du mois de Janvier
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JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities - LU1255011097
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Howard WANG
- Rebecca JIANG
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.68 % | -27.16 % | -24.15 % | 3.18 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Generali, Vie Plus (dès le 9 février 2022), Ageas, Nortia, Alpheys, Swiss Life, Aviva, UAF Life Patrimoine, Primonial
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Commentaire du mois de Janvier
•Les marchés actions chinois ont subi une « violente tempête » au cours dumois : les grandes capitalisations publiques de la « vieille économie » ont résisté à la faveur des mesures de soutien du gouvernement et de l’aversion au risque, d’autres segments de marché ont chuté en raison de liquidations forcées et, enfin, les inquiétudes suscitées par la déflation et l’interdiction officielle de prêter des actions ont déprimé le sentiment des opérateurs. Ce contexte s’est révélé défavorable au fonds.
•Le fonds a sous-performé en janvier. La surpondération et la sélection des valeurs dans le secteur des technologies de l’information ont été particulièrement pénalisants au cours dumois, effaçant même sa contribution positive dumois de décembre.
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JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Helge SKIBELI
- Sam WITHEROW
- Michael ROSSI
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
6.30 % | 10.56 % | -3.62 % | 31.81 % |
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Commentaire du mois de Janvier
•La stratégie a sous-performé son indice de référence, le MSCI All Country World, ainsi que l'indice de référence de la catégorie, le MSCI World High Dividend Yield.
•Sur le plan régional, la sélection de titres dans les marchés émergents s’est avérée favorable, tandis que la sélection de titres aux États-Unis a eu l’impact le plus négatif.
•L’absence de position sur Apple, une société technologique américaine, a contribué à la performance au cours dumois. Après avoir atteint des sommets à la mi-décembre, le cours de l'action a chuté à la suite de l'annonce de l'arrêt des ventes de la montre Apple en raison d'un litige sur un brevet avec Masimo, ainsi que de nouvelles prévisions suggérant de faibles ventes d'iPhone dans la publication sur les bénéfices du premier trimestre de l'exercice fiscal.
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JPMorgan Funds - Global Healthcare - LU0432979614
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Matthew COHEN
- Anne MARDEN
- Holly FLEISS
- Dom VALDER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
7.41 % | -0.74 % | -3.33 % | 19.53 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Intencial, Alpheys, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine, AXA, Eres, Swiss Life, UNEP, Generali, MMA, UNEP et Ageas
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Commentaire du mois de Janvier
•La surpondération de Eli Lilly, une société pharmaceutique américaine, s’est également révélée favorable au cours dumois. Le titre a gagné du terrain à la suite de l'autorisation et du lancement de son traitement contre l'obésité baptisé Zepbound. Le marché est de plus en plus convaincu qu'Eli Lilly occupe une position de leader durable dans le domaine de la lutte contre l'obésité et le diabète.
•La surpondération de HCA Healthcare, un opérateur américain à but lucratif d'établissements de soins de santé, a également contribué à la performance. L’action a surperformé grâce à une augmentation de l'utilisation des services médicaux et à une normalisation des recrutements de personnel. HCA Healthcare a également annoncé une prévision de bénéfices pour 2024 nettement supérieure aux estimations du consensus, ses dirigeants anticipant une forte demande de procédures médicales.
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Jupiter Global Ecology Growth - LU0231118026
Gérant(s)
- Jon WALLACE
- Noelle GUO
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.66 % | 12.30 % | -18.45 % | 27.01 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA
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Commentaire du mois de Janvier
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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Gérant(s)
- Paul TROUSSARD
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
1.43 % | 9.28 % | -17.87 % | 26.96 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali
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Commentaire du mois de Janvier
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Loomis Sayles U.S. Growth - LU1435385163
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
12.74 % | 44.48 % | -24.06 % | 26.08 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Intencial Patrimoine, Swisslife et Ageas
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Commentaire du mois de Février
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M Climate Solutions - FR0013446812
Gérant(s)
- Bassel CHOUGHARI
- Nicolas KIEFFER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
-11.31 % | -13.48 % | -19.34 % | -2.77 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif et Swiss Life
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Commentaire du mois de Février
Nous ciblons les leaders de la transition climatique, des valeurs générant un impact réel et positif dans la lutte contre le réchauffement planétaire.
Ce mois-ci, le fonds M Climate Solutions a été classé 2ième des fonds français les plus engagés pour la transition environnementale et sociale selon l'étude menée par Epsor avec un score impact de 84.3/100, mettant ainsi en avant la pureté de la thématique du fonds.
La saison des publications de résultats ressort globalement positive, aussi bien fondamentalement qu’en termes de réactions boursières, avec des discours encourageants sur les niveaux de stocks, la poursuite de la baisse des différents coûts et une stratégie centrée sur la profitabilité au lieu de la croissance à tout prix.
Le 1er contributeur à la performance du fonds était le vecteur Préservation du Capital Terrestre (12% du portefeuille), notamment grâce aux publications solides de Xylem et Kurita dans le traitement de l’eau. Les valeurs liées à l’Energie Responsable (87%) étaient en moyenne détractrices à la performance du fonds. Les faiblesses du segment des opérateurs de renouvelable, EDPR en tête, ont été que partiellement compensées par les publications solides de Nextracker et Enphase dans le solaire aux Etats-Unis. Enfin, le vecteur Transport Efficient (21%) était globalement neutre.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Contacts commerciaux
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Gérant(s)
- Stuart RHODES
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
4.73 % | 9.61 % | -2.26 % | 20.92 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
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Commentaire du mois de Janvier
◾Les marchés actions mondiaux ont entamé cette nouvelle année avec une dynamique positive et le MSCI ACWI Net Return a enregistré en janvier son troisième mois consécutif de hausse. La sélection de titres a contribué à la performance du fonds, en particulier dans les secteurs de la technologie et de l’énergie. Broadcom, Microsoft, Richemont, Gibson Energy, Medtronic et Takeda Pharmaceutical ont généré parmi les principales contributions à la performance. L’allocation sectorielle a pesé sur la performance, notamment en raison d’une surpondération du secteur des matériaux. Methanex a été le titre le moins performant et a cédé une partie de ses gains importants de décembre. VF Corp, Abrdn et Trinseo ont également pesé sur la performance relative.
◾Nous avons achevé la cession des titres du conglomérat industriel ABB et nous sommes allégés sur Broadcom, Microsoft, ASML et Pandora. Nous nous sommes renforcés sur Keyera, Gibson Energy, CME Group et Takeda Pharmaceutical.
◾Les dividendes des positions du fonds sont restés positifs, avec une augmentation à deux chiffres pour Elevance Health. Volvo a augmenté son dividende de 7 %, ASML de 5 %, Blackrock de 2 %, tandis que Kone l’a maintenu inchangé. Aucune position n’a réduit son dividende durant le mois, mais nous demeurons vigilants à l’égard des perspectives des dividendes. En effet, la sélectivité va revêtir une importance cruciale.
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Contacts commerciaux
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Gérant(s)
- Alex ARAUJO
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
-0.99 % | 0.44 % | -3.73 % | 22.27 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas
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Commentaire du mois de Janvier
◾Les marchés actions mondiaux ont entamé cette nouvelle année avec une dynamique positive et le MSCI ACWI Net Return a enregistré en janvier son troisième mois consécutif de hausse. Le mois de janvier a été difficile pour les infrastructures cotées. Le titre AES Corp a le plus pesé sur la performance du fonds après que l’entreprise américaine de services aux collectivités a perdu une partie de ses gains récents. Eversource Energy, ainsi que les sociétés d’investissement immobilier American Tower et Alexandria Real Estate, ont également reculé. Gibson Energy a généré les gains les plus importants.
◾Nous nous sommes renforcés sur Franco-Nevada pour tirer profit de la faiblesse du secteur des redevances, et avons augmenté notre exposition à Kamigumi dans le secteur des infrastructures de transport. Nous avons réduit les positions sur Ørsted et A2A pour profiter de la vigueur des services aux collectivités.
◾L’année a bien commencé, avec une augmentation de 6 % du dividende de Franco-Nevada, marquant sa 17e année consécutive de croissance du dividende. Eversource Energy a prolongé sa longue tradition de croissance des dividendes avec une augmentation de 6 %, et ONEOK, basée dans l’Oklahoma, a augmenté son dividende de 4 %.
Mandarine Global Microcap - LU1329694266
Contacts commerciaux
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Gérant(s)
- Augustin LECOQ
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
0.43 % | 4.89 % | -16.80 % | 25.24 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, Oradea, Primonial Partenaires, Unep
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Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions mondiaux poursuivent leur hausse en début d’année, portés par un scénario d’atterrissage en douceur qui semble se confirmer et par une économie américaine qui s’est montrée plus vigoureuse que prévu. Malgré une inflation qui ralentit plus rapidement qu’attendue, la réserve fédérale américaine déclare vouloir maintenir les taux d’intérêts à un niveau élevé « pendant un certain temps », écartant potentiellement le scenario d’une baisse de taux dès mars.
Sur le mois, le MSCI World progresse de +2,9 %, le MSCI World Microcap de +0,1% et le MSCI World Smallcap recule de -1,1%. Avec 175 des 324 titres en baisse, le fonds sous-performe son indice. Parmi les meilleurs contributeurs, on citera DRONESHIELD (+31%), dont les carnets de commandes restent bien orientés, et SOFTWARE SERVICES (+25%), porté par des investissements importants dans les systèmes hospitaliers et l'augmentation de sa part de marché. A contrario, SOLO BRANDS (-51%) voit sa marge dégradée par des investissements marketing peu fructueux et LIFEMD (-34%) est impacté par des craintes d’une plus forte concurrence. Nous sortons ces deux titres du portefeuille.
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Mandarine Global Transition - LU2257980289
Contacts commerciaux
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Gérant(s)
- Adrien DUMAS
- Marcelo PRETO
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.04 % | 5.72 % | -21.01 % | 27.07 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
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Commentaire du mois de Janvier
Les marchés mondiaux ont clôturé le mois de janvier en hausse, à l'exception de la Chine qui a nettement sous-performé. La question de la surperformance des grandes capitalisations américaines, les "Magnificent Seven", est à nouveau soulevée, car les gains des indices américains sont fortement influencés par leurs plus grands constituants. On constate l'appréciation du dollar américain par rapport aux principales devises mondiales. En effet, avec les récentes données économiques américaines plus solides que prévues, les marchés intègrent désormais le risque de repousser les baisses de taux. Les dernières données macroéconomiques de la Chine continuent de décevoir, révélant une demande faible et des fissures dans son secteur immobilier.
Le début de la saison des publications confirme la performance des entreprises dans notre portefeuille, avec une réaction généralement positive et une révision à la hausse des prévisions par les analystes depuis la publication des résultats. Ce mois, nous soulignons la forte performance d’AMD (+14%) et de VERTIV (+17%) dans la thématique de la digitalisation et des centres de données. En revanche, le producteur d'énergies renouvelables EDPR (-19%) souffre d'une saison de vents plus faibles en Amérique du Nord et d'une baisse des prix de l'électricité en Europe.
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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Gérant(s)
- Hua CHENG
- Jens PEERS
- Soliane VARLET
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
10.88 % | 13.20 % | -18.57 % | 25.80 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins
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Commentaire du mois de Février
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MS INVF Global Brands - LU0119620416
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
Gérant(s)
- William LOCK
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.97 % | 11.43 % | -13.05 % | 31.36 % |
Éligibilité Assureurs
Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus
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MS INVF Global Opportunity - LU0552385295
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
Gérant(s)
- Kristian HEUGH
- Wendy WANG
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
11.64 % | 45.07 % | -38.93 % | 8.08 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie
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Commentaire du mois de Janvier
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ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Gérant(s)
- Brice PRUNAS
- Maxence RADJABI
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
7.42 % | 40.67 % | -27.82 % | 18.10 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea
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Commentaire du mois de Janvier
Janvier 2024 est un nouveau mois de forte progression des toutes les parts du fonds. Celle-ci se décompose pour :
1) environ 1/3 par la hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) ;
2) pour environ 2/3 par la surperformance de notre fonds sur cet indicateur de référence.
Nos plus importants contributeurs à la performance ont été :
1) Nvidia alors que tous les indicateurs relatifs aux investissements en matière de GPU liés à l’IA Générative sont au vert ;
2) Crowdstrike dans un contexte où : a) les intentions de dépenses en cybersécurité restent bien orientées ; b) les clients veulent consolider leurs dépenses autour d’un nombre très réduit plateformes ;
3) AMD, rival affiché de Nvidia avec ses puces MI300, figure aussi dans ce classement des top performers du fonds sur le mois car nous avons su prendre des profits partiels juste avant la faiblesse du titre en fin de mois.
Nos principaux détracteurs de performance sur le mois ont été : 1) ST Micro après avoir communiqué des perspectives 2024 inférieures aux attentes car pénalisées par la dynamique de ses divisions « Industrie » et « Automobile » dans une moindre mesure ;
2) Intel dont la guidance T1 2024 est inférieure aux attentes du fait d’une poche d’air sur ses activités PC et semiconducteurs programmables ;
3) Samsung Electronics dont les résultats trimestriels déçoivent temporairement du fait d’une politique assumée de limiter la production pour gérer la dynamique de prix des DRAM.
OFI Invest ISR Grandes Marques - FR0011586544
Contacts commerciaux
Véronique CHERRET
01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR
01 76 62 91 21
Abdelnabi CHABANE
01 76 62 90 55
Gérant(s)
- Xavier LAURENT
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
10.87 % | 16.35 % | -16.91 % | 29.06 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali, Abeille Vie
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Commentaire du mois de Janvier
Aux USA, les publications de résultats restent assez contrastées. L’industrie semble n’avoir toujours pas réglé ses problèmes d’inventaires, comme ont pu l’illustrer les publications de PPG, 3M ou encore Dupont dans la chimie, mais également, et de manière plus surprenante, de Rockwell Automation dans les Capital Goods.
La consommation de biens résiste, mais avec des fortunes diverses. Nike fait un profit warning fin décembre, tandis que Deckers (Hoka, Ugg) revoit une fois encore ses perspectives à la hausse. Le secteur de la distribution est toujours contraint de s’ajuster au phénomène de trading down, les clients devenant très sélectifs sur les prix pratiqués par les enseignes. Les spécialistes du haut de gamme (Costco) et du bas de gamme (Dollar Tree).
Au milieu, les pressions sur les marges se font sentir dans un monde marqué par l’absence d’accélération des volumes. L’écosystème autour de l’intelligence artificielle suscite encore l’appétit des investisseurs, malgré les performances records enregistrées en 2023. Les
fabricants de puces Nvidia et AMD sont en hausse de près de 25% depuis le début de l’année, portés par un mouvement de révision des bénéfices toujours robuste. Enfin, le risque sur l’immobilier commercial ressurgit en toute fin de période, et fait plonger les banques régionales de près de 10% à la suite de la publication calamiteuse de New York Community Bank.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Xavier CHOLLET
- Manuel LOSA
- Pam LIU et Guillaume
- MARTIN-ACHARD
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.88 % | 22.79 % | -21.89 % | 20.86 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
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Commentaire du mois de Janvier
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI ACWI au cours du mois. Tous les segments, à l’exception de la fabrication efficiente, ont été en-dessous de l’indice. La performance des sociétés exposées aux VE et aux renouvelables a été particulièrement faible. L’éolien a été le segment le plus défavorable, essentiellement du fait de RWE et EDRP. RWE a prépublié des résultats solides pour 2023, mais a revu à la baisse ses prévisions pour 2024, car elle anticipe que la baisse significative des prix de l'électricité réduira les bénéfices qu'elle tire de sa production flexible.
Cela étant, la direction a fait preuve de prudence par le passé et nous pensons que la société est toujours bien positionnée pour tirer parti de la croissance significative des énergies renouvelables, compte tenu de sa taille, de son portefeuille de production flexible, de son bilan non endetté et de sa forte activité de courtage génératrice de flux de trésorerie. Le solaire a constitué la deuxième plus mauvaise contribution, du fait d’un sentiment moins favorable, notamment en raison de l'augmentation des taux d'intérêt au cours des trois premières semaines du mois. Au sein des technologies habilitantes, les performances ont été très dispersées, les valeurs exposées à l'intelligence artificielle (Marvell et Broadcom, par exemple) et aux équipements pour semi-conducteurs (ASML, par exemple) ayant nettement surperformé, tandis que les valeurs exposées aux technologies industrielles et électriques (Onsemi et NXP, par exemple) ont sousperformé. Le segment fabrication efficiente a bénéficié de la vigueur générale des sociétés de logiciels d'ingénierie, telles qu'Autodesk et PTC.
Pictet - Digital - LU0340554913
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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
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Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- John GLADWYN
- Stanislas EFFRONT
- Charles LEPETITPAS
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
15.00 % | 47.06 % | -32.83 % | 4.74 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
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Commentaire du mois de Janvier
Au T4 2023, Pictet Digital a surperformé le MSCI ACWI et légèrement sousperformé le MSCI ACWI IT. Le segment entreprise a pris la tête des segments, suivi par celui de la consommation et dans une moindre mesure par celui des
technologies habilitantes. Au niveau des titres, les fleurons ont été Meta, Microsoft et Amazon. En ce qui concerne Meta, les investisseurs ont été soulagés de voir que l’enveloppe globale de dépenses pour 2024 reste dans le périmètre de leurs attentes et que donc la société devrait encore profiter cette année d’un levier opérationnel. Microsoft a continué à surperformer, dans la foulée de sa conférence Ignite, qui a mis en évidence sa position de leader dans le domaine de l’IA
générative.
A l’occasion de cette conférence, Microsoft a notamment dévoilé deux nouvelles puces, Microsoft Azure Maia (puce d’accélération d’IA conçue pour exécuter des formations et des inférences basées sur le cloud pour les tâches d’IA) et Microsoft Azure Cobalt (puce native pour le cloud basée sur l’architecture Arm pour les tâches courantes). Microsoft a également annoncé plusieurs autres offres de copilotage, notamment Microsoft Copilot for Service, Copilot in Microsoft Dynamics 365 Guides et Copilot for Azure. Amazon a constaté une poussée de l’activité des transactions importantes sur le cloud en octobre et a affiché un levier d’exploitation impressionnant. La principale entrave a été Trip.com, dont les attentes de croissance se sont avérées trop ambitieuses alors que la consommation chinoise est encore en berne et que la direction réinvestit les bénéfices, ce qui comprime la marge.
Pictet - Global Environmental Opportunities - LU0503631714
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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
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Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Luciano DIANA
- Gabriel MICHELI
- Katie SELF
- Yi DU.
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
8.04 % | 14.95 % | -20.76 % | 25.97 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS Patrimoine, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE Patrimoine, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Janvier
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI AC World en janvier. Le segment économie dématérialisée a enregistré de bons résultats, tirés par les valeurs de l'automatisation de la conception électronique Cadence et Synopsys et complétés par la bonne santé générale des sociétés de logiciels d'ingénierie telles que Dassault, PTC et Autodesk, toutefois un peu atténuée par la faiblesse d'Ansys et d'Hexagon. Le segment gestion & recyclage des déchets a également contribué à la performance, en raison de la surperformance d’actions américaines de gestion des déchets telles que Republic Services et Waste Connections. Le segment efficience énergétique a été pour sa part plus contrasté, avec une forte contribution d'ASML, qui a enregistré des prises de commandes record et une augmentation de la demande, tandis que les sociétés de semi-conducteurs de puissance OnSemi et Infineon se sont repliées en raison des craintes d'un ralentissement de la demande automobile.
Les actions technologie & distribution de l’eau ont sous-performé, l'incertitude des taux d'intérêt ayant entraîné une légère dévalorisation de l'entreprise de services aux collectivités American Water Works, malgré ses fondamentaux solides. Le segment agriculture & sylviculture durables s'est également replié au cours du mois en raison de la faible performance des actions liées au bois et à la sylviculture, tandis que, dans le segment contrôle de la pollution, la forte dynamique des bénéfices et la surperformance de WSP Global ont été compensées par une performance plus faible d'Agilent, qui a fait suite à un trimestre solide.
Pictet - Global Megatrend Selection - LU0386882277
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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Hans PETER PORTNER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
6.27 % | 16.35 % | -21.83 % | 19.20 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...
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Commentaire du mois de Janvier
Global Megatrend Selection a devancé l’indice MSCI ACWI, qui a gagné 11,03% en USD. Les stratégies robotique, biotechnologie, numérique, énergie propre, eau, villes intelligentes, bois, sécurité, humain, santé et marques haut de gamme se sont bien comportées par rapport à l’indice MSCI ACWI, tandis que la stratégie Nutrition a fait pâle figure.
Pictet - Premium Brands - LU0217139020
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Caroline REYL
- Laurent BELLONI
- Aline REICHENBACH
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
7.62 % | 13.29 % | -17.84 % | 33.39 % |
Éligibilité Assureurs
Aep, Alpheys, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Janvier
Au T4, la stratégie a dégagé un bon rendement absolu. Le segment de l’hébergement a été particulièrement favorable à la performance: suite à la publication de bons résultats trimestriels, Hilton et Marriott ont relevé leurs prévisions pour l’année. American Express et Lululemon ont également généré des rendements supérieurs après des résultats meilleurs que prévu et des perspectives confiantes pour l'ensemble de l'année. Les positions les plus défavorables du trimestre ont été les entreprises aux résultats faibles, notamment Anta Sports et Puma, qui ont fait état d'un climat promotionnel persistant, y compris en Chine. Dans l'ensemble, les marques de spiritueux ont également été décevantes, parce que pénalisées par des stocks encore élevés et une demande réduite des consommateurs, ce qui a entraîné une baisse des prévisions de bénéfices pour l'année. La sous-performance de Burberry s’est poursuivie, l’entreprise rencontrant des difficultés pour mettre en œuvre son redressement et continuant à perdre en part de marché.
Pictet - Security - LU0270904781
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Yves KRAMER
- Alexandre MOUTHON
- Rachele BEATA
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
6.97 % | 16.68 % | -29.37 % | 30.92 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
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Commentaire du mois de Janvier
La stratégie a dégagé une performance supérieure à celle de l'indice MSCI AC World au cours du trimestre et ses trois segments ont contribué à la performance. Le segment Produits de sécurité physique a bénéficié de l’incidence positive des titres de sécurité industrielle, du retour en force des titres de contrôle d'accès et de Roper, qui a continué à faire preuve d'une exécution solide, avec un mix de chiffre d'affaires évoluant vers des flux plus élevés de revenus récurrents basés sur les logiciels et un portefeuille macro-résilient. Le segment Services de sécurité a profité de l’impact positif des entreprises de services de sécurité spécialisés, telles que Cintas et Ecolab, fortes de leur pouvoir de fixation des prix et de leur solide exécution.
Le sous-segment protection des actifs a également enregistré une bonne performance des titres de centres de données, Equinix et Digital Reality, qui continuent à bénéficier d'une forte demande dans un contexte de pénurie d'énergie. Dans le segment Produits de sécurité informatique, la performance a été tirée par la cybersécurité, Crowdstrike ayant obtenu de bons résultats avec un pipeline record, des contrats plus importants et des durées de cycle stables. Le sous-segment applications de semi-conducteurs a également été positif, la forte exécution de KLA et les prévisions, par la direction, de conditions stables au cours du premier semestre 2024 donnant une bonne visibilité au titre.
Pictet - Water - LU0104884860
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Cédric LECAMP
- Louis VEILLEUX
- Charlie CARNEGIE
- Ola OBANUBI
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
7.57 % | 11.00 % | -18.10 % | 39.58 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...
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Commentaire du mois de Janvier
La stratégie Water a sous-performé le marché boursier en janvier. Nos positions sur les services environnementaux figurent parmi les meilleures contributions. Fin janvier, la Chambre des représentants des Etats-Unis a adopté le Tax Relief for American Families and Workers Act (loi sur l’allègement fiscal pour les familles et les travailleurs américains) de 2024. Cette loi comprend la prolongation de l'amortissement du bonus pour les biens qualifiés jusqu'en 2026 avec rétroactivité sur 2023. Elle se traduira par une amélioration des perspectives en matière de flux de trésorerie disponible des entreprises de gestion des déchets. WSP a également apporté une contribution positive, grâce à des financements publics, à l'augmentation de son carnet de commandes et à la confiance dans la résilience des clients et du marché final en ce qui concerne le financement des projets. Le segment Distribution de l’eau a lui aussi dégagé une performance supérieure à l’ensemble de la stratégie, en particulier Veolia, qui a organisé une journée des analystes sur l'énergie porteuse d’un message optimiste quant aux perspectives de croissance, et Sabesp, qui a encore enregistré de bons résultats mensuels et se rapproche de la privatisation.
Le segment Technologie de l’eau a dégagé une
performance positive mais inférieure à celle de la stratégie. Pentair a enregistré de bons résultats et s’est redressée après des bénéfices encourageants au quatrième trimestre indiquant que la demande de sa division piscines a atteint un plancher. Les perspectives à long terme de transformation des marges restent très convaincantes, l’entreprise continuant d’améliorer l’exécution. En revanche, Advanced Drainage a perdu ses gains importants de décembre, tandis que Geberit a fait l’objet d’une liquidation suite aux prévisions de faiblesse du marché de la construction européen en 2024.
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
Contacts commerciaux
Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
Gérant(s)
- Céline PIQUEMAL PRADE
- Vincent HOUGHTON
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
-0.53 % | -3.29 % | 7.71 % | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.
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Commentaire du mois de Février
Février aura été le mois de tous les records, envoyant la prime de risque des actions américaines à son plus bas niveau depuis 23 ans. La vague de l'intelligence artificielle (IA) a gagné en ampleur dans la foulée des résultats exceptionnels du concepteur de puces Nvidia, le champion incontesté de l'IA en Bourse. Son envol de plus de 16 % le 21 février, ajoutant 277 milliards de dollars à sa capitalisation en une journée, du jamais vu à Wall Street, a nourri un mouvement de « FOMO » (peur de rater la hausse), entraînant dans son sillage non seulement ses concurrents et fournisseurs dans les semi-conducteurs mais plus largement l'ensemble des marchés mondiaux. C’est le PDG de Microsoft qui, le premier, au début de l’année dernière, avait annoncé des investissements massifs dans l’intelligence artificielle pour concurrencer Google. La réponse de Google ne s’était pas fait attendre avec d’énormes augmentations de dépenses. Et pour ne pas être en reste, Meta avait fait de même.
Cela s’est traduit par une vague massive de commandes de puces graphiques produites par Nvidia et utilisées dans la formation des systèmes d’IA. Puis, la frénésie s’est encore accélérée. De nombreux patrons d’entreprise se sont sentis obligés d’avoir, eux aussi, une stratégie IA et ont également commandé des puces et commencé des essais. Il n’en fallait pas tant pour mettre Nvidia sur orbite. Rappelons simplement aujourd’hui que, malgré l’engouement pour les valeurs liées à l’IA en bourse, les utilisations en sont actuellement limitées et que presque aucun revenu n’est généré par l’IA Générative.
Entre temps, le marché action est devenu dangereusement étroit et extrêmement dépendant d’un nombre relativement restreint de valeurs technologiques en plein essor. Les cinquante plus grandes sociétés américaines (10 % de l'indice S&P 500) représentent désormais 60 % de la capitalisation boursière aux Etats Unis, non loin du record de 61 % atteint début 2000.
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R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Charles-Edouard BILBAULT
- Klara SOK
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
6.19 % | 63.51 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier
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R-co Valor 4Change Global Equity - FR00140019B9
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Yoann IGNATIEW
- Anthony BAILLY
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.08 % | 5.24 % | -5.78 % | - |
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février
Les marchés actions ont connu une performance significative en février, avec de nombreux records battus sur les indices. Le MSCI All Country a enregistré une hausse de +4,1%*, tiré par les États-Unis (+5,2%* pour le S&P 500) et l'Europe (+4,9%* pour l'Eurostoxx 50). La Chine, après un début d’année compliqué, se redresse vigoureusement, l'indice Hang Seng progressant de +6,6%*. En réponse à des chiffres d’inflation plus résilients qu’attendus aux États-Unis (global à 3,1 %, core à 3,9 %), les investisseurs ont décalé dans le temps leurs attentes d’une première baisse de taux d’intérêt de la Fed. Celle-ci est désormais attendue pour juin plutôt que mars. L’ampleur a également été revue, passant d’une baisse de plus de 200 points de base à moins de 80 pour l’année 2024. La Chine donne des signes contrastés avec un gouvernement se limitant toujours à des mesures de soutien ciblées. La baisse du taux des prêts à 5 ans dans l’objectif de stimuler la demande de crédit étant un exemple récent. La reprise de la consommation chinoise semble se concentrer sur les services et les fragilités structurelles (endettement, secteur immobilier) continuent de peser sur la confiance des ménages. Porteur d’espoir, le nouvel an Chinois a été marqué par une forte affluence, avec 474 millions de déplacements enregistrés, soit une hausse de +19 % par rapport à 2019.
La performance de R-co Valor 4Change Global Equity sur le mois de février est de +2,85 % pour la part C (+0,24 % YTD) face à un indice à +4,69 % (+7,08 % YTD). Notre exposition plutôt orientée ces derniers mois sur des valeurs défensives, a pesé sur la performance en relatif à l’indice. Ainsi les sociétés appartenant aux services publics comme EDP ou Algonquin souffrent, aux côtés des bancaires européennes, plombées par des résultats en deçà des attentes. En ce qui concerne les contributeurs positifs, trois des cinq titres sur le mois sont des valeurs chinoises, portées par le rebond de la zone ainsi que des résultats trimestriels particulièrement porteurs. La société américaine First Solar a été introduite en portefeuille. En plus d’être l’un des leaders mondiaux dans la fabrication des panneaux solaires, la société produit sur le sol américain la positionnant ainsi comme candidat légitime au programme de l’Inflation Reduction Act. Du côté des renforcements, le producteur de batteries électriques chinoises Contemporary Amperex Technology a été acheté aux côtés de Kingdee appartenant au secteur technologique. Des investissements sur AstraZeneca, société au profil plus défensif, ont été également effectués. Nous avons actés des profits en vendant intégralement l’industriel Suisse ABB (+41 % en 2023) puis en allégeant Capgemini porté par la thématique de l’IA.
Richelieu America - FR0013456845
Contacts commerciaux
Stanislas RIBES DE LA ROCHEFOUCAULD
07 50 75 62 60
Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14
Gérant(s)
- Eric LAFRENIERE
- Alexandre HEZEZ
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.67 % | 16.01 % | -22.29 % | 39.07 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA France Vie, Ageas, Generali
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Commentaire du mois de Février
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Russell Inv. World Equity Fund - IE0034046981
Gérant(s)
- Will PEARCE
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
7.46 % | 13.83 % | -11.79 % | 29.73 % |
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Commentaire du mois de Décembre
Le fonds a sous-performé l'indice de référence au cours du trimestre lorsque les espoirs de baisse des taux d'intérêt ont provoqué un mouvement haussier important à partir de novembre, annulant les pertes d'octobre. L'impact du positionnement sur les facteurs a été légèrement positif à la faveur de la préférence du fonds pour les petites capitalisations, un impact qui a été néanmoins compensé par la sous-pondération des États-Unis. Dans les secteurs, la sélection de titres dans les matériaux s’est avérée préjudiciable, notamment la surpondération d’Anglo American et la sous-pondération de Shin-Etsu Chemical Co.
Dans les services aux collectivités, la surpondération de Centrica a constitué un frein. Dans le secteur des technologies de l'information, les sous-pondérations de Broadcom et d’Apple ont en revanche pesé sur le rendement. La sous-pondération de l'énergie et la sélection de titres dans les secteurs de la consommation discrétionnaire (sous-pondération de l'automobile) et des biens de consommation courante (sous-pondération de British American Tobacco) ont eu un impact positif.
Sanso Smart Climate - FR0014003NV7
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Gautier LEBOURG
06 07 59 23 55
Gérant(s)
- Edmond SCHAFF
- Michel MENIGOZ
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
7.96 % | 15.50 % | -13.88 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Vie Plus, AG2R, Nortia, Swisslife, Cardif, Axa Thema
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février
En février la valeur liquidative de Sanso Smart Climate part R progresse de 4.3%, tandis que son indice de référence, le MSCI World, gagne 4.6%.
La sélection de titres dans les secteurs de la santé et des technologies de l’information a contribué positivement à la performance relative, en particulier grâce aux surpondérations sur le spécialiste des installations solaires à domicile Enphase Energy, le producteur d’équipements pour les semi-conducteurs Applied Materials et la société pharmaceutique Eli Lilly. Bien que la société ait publié des résultats inférieurs aux attentes, Enphase Energy progresse de plus de 20%, les dirigeants ayant déclaré que la période de ralentissement de la demande semblait toucher à sa fin. De son côté, Applied Materials a bénéficié de l’engouement pour l’intelligence artificielle et de commentaires positifs du management concernant les perspectives pour les trimestres à venir, ce qui lui permet de gagner 23% sur le mois. Le cours de bourse d’Eli Lilly s’apprécie, lui, de 17%, son concurrent Novo Nordisk ayant fait état d’une très forte demande pour les médicaments anti-obésité. Dans ces secteurs l’absence d’exposition à Apple et à l’assureur santé United Health a également impacté positivement la performance relative. Parmi les autres contributeurs positifs on trouve notamment The Walt Disney Company ainsi que l’assureur japonais MS&AD Group dont les résultats et perspectives se sont avérés supérieurs aux attentes.
En revanche le fonds a été pénalisé par son absence d’exposition à Amazon et Meta Platforms ainsi que par sa sélection de titres dans le secteur financier. Les cours de bourse d’Amazon et de Meta progressent fortement en raison de publications trimestrielles sensiblement supérieures aux attentes des analystes. Dans le même temps les acteurs des services financiers S&P Global et MSCI ont marqué le pas, les perspectives communiquées par S&P étant quelque peu décevantes selon les analystes. Enfin le producteur d’équipements agricoles Deere & Co fait également parti des principaux contributeurs négatifs sur le mois, le ralentissement de la demande pour ses produits ayant contraint la société à revoir à la baisse ses anticipations de chiffre d’affaires et de résultat pour 2024.
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Sextant Tech - FR0011050863
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- Sébastien RIBEIRO
- Louis d'ARVIEU
- Vincent MERCADIER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.77 % | 26.98 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Axa Thema, Vie Plus
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Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.51 % | - | - | - |
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Commentaire du mois de Janvier
Après une première semaine de baisse, le marché européen s'est offert un rebond pour finir le mois en hausse porté par les espoirs de croissance résiliente, de baisse des taux, de prolongation du cycle grâce à l'IA.Les secteurs TMT sont plébiscités : Techno (+10%), les Medias (+7.1%), et les Telecom (+4,2%) suivis du Travel & Leisure (+3.9%) et de l'Assurance (+3.7%) alors que les utilities, les ressources de base et l'immobilier figurent aux derniers rangs. Les effets d'une très bonne allocation sectorielle ont été annulées par un choix de valeurs défavorable. Les principaux gains de l'allocation
provient des sous-pondérations des secteurs les plus carbo-intensifs Utilities, Chimie et Energie alors que les mauvais choix de valeurs s'expliquent par les contre-performances dans les services Atos , Worldline , Forvia dans l'automobile ou encore Neoen , Solaria et Verbund au sein des producteurs d'électricité et d'énergies renouvelables.
Sycomore Sustainable Tech - LU2181906426
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- Luca FASAN
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- Marie VALLAEYS
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
14.92 % | 41.30 % | -34.55 % | 20.60 % |
Éligibilité Assureurs
Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus
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Commentaire du mois de Janvier
En janvier, le secteur de la tech a été porté par le segment des semi-conducteurs, en hausse de 12% grâce à la solidité des acteurs de la logique/mémoire (dans le sillage des perspectives de TSMC). La surperformance du fonds en ce premier mois de l’année s’explique principalement par notre surpondération du secteur (à son plus haut niveau depuis la création du fonds), associée à une sélection de titres favorable (AMD, ASML, NVDA, TSM notamment). Le segment des logiciels a sous-performé les autres composantes du secteur de la technologie, une contre-performance accentuée par nos choix de valeurs (MDB, HCP, DUOL, par exemple).
Nous restons globalement optimistes sur le secteur de la tech et dès que le marché aura digéré cette forte hausse, nous serons à l’affût d’opportunités d’achat. Pour le reste de l’année, nous restons persuadés que le secteur conserve un potentiel de hausse à partir des niveaux actuels, malgré ses multiples plus élevés que la moyenne, alors que nous sortons d’un cycle de révisions à la baisse des résultats plutôt sévère pour le secteur.
Templeton Global Climate Change Fund - LU0128520375
Gérant(s)
- Craig CAMERON, CFA,
- Tina SADLER, CFA
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- Lauran HALPIN
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
-1.86 % | 15.04 % | -8.39 % | 13.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, Oradéa
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Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de -3.77% contre +2.29% pour l’indice de référence.
L'action d’un fabricant américain d'inverseurs et d'optimiseurs a fortement reculé, en grande partie en raison de la perception d'un risque politique (à savoir l'annulation potentielle de la loi américaine sur la réduction de l'inflation) et de la persistance de coûts de financement élevés. Nos travaux de recherche suggèrent que, même si les taux d'intérêt pourraient avoir un certain impact, l'industrie solaire reste attractive, notamment en Europe où réside la majeure partie de ses ventes, et la normalisation de la chaîne d'approvisionnement, alliée à la baisse des prix des panneaux, compense en grande partie l'impact négatif des taux d'intérêt élevés. La seconde valeur à avoir le plus pesé sur la performance a été le secteur des matériaux : un groupe américain dans la chimie de spécialité et le premier producteur mondial de sels de lithium utilisés dans les batteries lithium-ion. Le niveau élevé des stocks de batteries pour véhicules électriques et la révision à la baisse des prévisions de ventes de véhicules électriques ont conduit le cours de l'action à la baisse. Du côté des bonnes nouvelles, une société indienne de services hydroélectriques a continué de contribuer à la performance relative grâce à la hausse du marché actions indien et aux anticipations des investisseurs selon lesquelles la société pourrait sensiblement accroître ses capitaux propres réglementés d'ici 2025.
Thematics AI and Robotics - LU1951200481
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Gérant(s)
- Karen KHARMANDARIAN
- Alexandre ZILLIOX
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
8.47 % | 32.51 % | -27.16 % | 35.12 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Février
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Thematics Meta - LU1951204046
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- Frédéric DUPRAZ
- Simon GOTTELIER
- Karen KHARMANDARIAN
- Nolan HOFFMEYER
- Matthieu ROLIN
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.17 % | 17.81 % | -24.67 % | 22.86 % |
Éligibilité Assureurs
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Thematics Water - LU1951229035
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- Arnaud BISSCHOP
- Simon GOTTELIER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
5.30 % | 12.92 % | -16.01 % | 38.69 % |
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Commentaire du mois de Février
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Valeur Intrinsèque - FR0000979221
Gérant(s)
- Damien AUDOYER
Performances
2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
---|---|---|---|
2.72 % | 22.10 % | -6.92 % | 19.23 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz VIP, Ageas, Axa Thema, Cardif, CNP, GENERALI, Intencial, La Mondial Partenaire, Nortia, SPIRICA, Suravenir, SWISS LIFE, Oradéa Vie, UAF
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Commentaire du mois de Février
• Au mois de février, le fonds a réalisé une performance de +1,3% pour la part P. Depuis le début de l’année, la performance est de +2,3%.
• Au cours du mois, nous avons allégé nos investissements dans World Kinect, Wickes et Henry Schein . Nous avons également cédé la totalité de nos positions restantes en Booking et en RHI Magnesita pour des raisons de valorisation.
• A l’inverse, nous avons renforcé nos investissements dans des valeurs comme Bénéteau, Subsea 7, Berry Global, ISS ou Pluxee.
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