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Aperture European Innovation - LU2207970232

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Contacts commerciaux

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61

Gérant(s)

  • Anis LAHLOU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.95 % 27.70 % - -

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine

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Commentaire du mois d'Octobre

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Athymis Millennial - FR0013173374

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Contacts commerciaux

Matthieu Esplacaton
06 14 93 33 15

Baptiste VITAL
07 70 27 83 40

Gérant(s)

  • Gestion Collégiale

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-24.76 % 18.66 % 20.53 % 25.12 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...

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Commentaire du mois de Novembre

Le tassement de l’inflation a permis aux marchés de rebondir sur un espoir d’inflexion de la trajectoire de hausse des taux de la Fed. Dans ce contexte, le S&P 500 gagne 5.37% et le Stoxx 600 Europe progresse de 6.8%. Votre fonds s’apprécie de 1.13% sur le mois, le stock-picking s’est révélé pertinent mais le fonds a été fortement impacté par l’appréciation du dollar qui progresse de 5.28% par rapport à l’euro.

Sur le mois, plusieurs valeurs de la distribution ont publié leurs résultats. Home Depot et Lowe’s profitent d’un climat favorable à la mise en place de travaux d’embellissement des biens immobiliers. Ils affichent des résultats robustes et confirment la résilience de leur business model. Dick’s sporting goods et Ulta beauty affichent aussi des résultats supérieurs aux attentes, avec une croissance organique de 6.5% et de 14.6%. Les deux enseignes affichent de solides trafics en magasin et des marges en progression.

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AXA Aedificandi - FR0000172041

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Frédéric TEMPEL
  • François-Xavier AUJBRY

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-31.71 % 11.80 % -5.34 % 23.45 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF

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Commentaire du mois d'Octobre

Les actifs risqués ont connu un début de mois difficile, avant de se redresser dans la deuxième quinzaine, soutenus par des résultats relativement résilients au troisième trimestre dans la plupart des secteurs, à l’exception des technologies. En outre, les chiffres du PIB aux États-Unis et dans la zone euro au troisième trimestre se sont révélés solides. D’autre part, malgré les relèvements successifs des taux de la Réserve fédérale (Fed) et de la Banque centrale européenne (BCE) cette année, l’inflation sous-jacente aux États-Unis et en Europe a continué de s’accroitre.

Presque tous les segments du secteur immobilier de la zone euro ont clôturé le mois en territoire positif. Les bureaux et la distribution ont été les secteurs les plus performants et ont gagné +9,4 % et +9,2 %, respectivement. De son côté, la logistique a été le seul secteur à freiner la performance avec -2,9 %. Le marché immobilier de la zone euro a sous-performé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10 % ayant inscrit une performance de +2,9 %, contre +8,0 % pour l’indice Euro STOXX.

Sur le front monétaire, le compte rendu de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en septembre a souligné que le FOMC était déterminé à poursuivre ses relèvements puis à maintenir ses taux d’intérêt afin de juguler l’inflation. Toutefois, plusieurs responsables politiques ont indiqué qu’il était important de calibrer les relèvements afin d’atténuer les risques. La Banque centrale européenne a relevé ses taux d’intérêt de +75 pb, ce qui constitue le deuxième relèvement consécutif de cette ampleur. La BCE a indiqué qu’elle pourrait devoir continuer de relever ses taux, car l’inflation reste bien supérieure à son objectif.

AXA WF ACT Social Progress - LU1557118921

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Anne TOLMUNEN
  • Pauline LLANDRIC

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-21.67 % 15.48 % 8.63 % 25.21 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, AXA Thema, Cardif, Vie plus

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Commentaire du mois d'Octobre

Les actions mondiales se sont redressées en octobre malgré les incertitudes économiques persistantes. Bien que les États-Unis aient évité la récession grâce à la croissance surprise du PIB au troisième trimestre, d’autres statistiques économiques, dénotant notamment un affaiblissement du marché immobilier, ont alimenté les anticipations d’une révision de la stratégie de la Réserve fédérale. La possibilité d’une modération de la forte hausse des taux de la Fed a induit un affaiblissement du dollar. Les actions chinoises se sont repliées durant le mois, le président chinois Xi Jinping ayant été reconduit pour un troisième mandat. La Chine continue de pâtir des mesures de contrôle du Covid-19, de l’effondrement de l’immobilier et d’un ralentissement de la consommation. Les investisseurs craignent que la croissance économique ne soit sacrifiée au profit de politiques idéologiquement motivées. Les actions européennes ont rebondi en dépit d?une inflation record dans la zone euro et de chiffres inquiétants du PIB, la Banque centrale européenne ayant par ailleurs annoncé une nouvelle hausse exceptionnelle de ses taux d’intérêt.

Le conflit en Ukraine continue d’avoir des répercussions sur les marchés de l’énergie, les pays les plus proches de l’épicentre de la guerre étant les plus affectés. Les actions britanniques ont grimpé et les rendements des gilts britanniques se sont repliés suite à la stabilisation de la situation politique. Les cours du pétrole ont augmenté durant le mois, soutenus par la réduction prévue de la production de l’OPEP. Sans surprise, le secteur de l’énergie a de nouveau connu un mois exceptionnel. Les valeurs de début de cycle, les valeurs financières et celles de la santé se sont également distinguées face aux espoirs des investisseurs qu’un scénario de récession prononcée puisse être évité. Les secteurs les moins performants ont concerné l’immobilier, plombé par la hausse des taux, et les biens de consommation cycliques alors que l’inflation élevée et la détérioration des perspectives économiques continuent de peser sur le pouvoir d’achat des ménages.

AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Jeremy GLEESON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-41.11 % 10.69 % 48.60 % 27.43 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema

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Commentaire du mois d'Octobre

Les places boursières mondiales ont progressé en octobre, l’indice MSCI ACWI s’adjugeant 6,0 %.

Le contexte macroéconomique et géopolitique reste incertain, les banques centrales continuant à relever leurs taux d’intérêt alors qu’elles tentent de limiter la hausse de l’inflation.

Les résultats financiers commencent à refléter cet environnement, un moindre nombre d’entreprises dépassant jusqu’ici les prévisions de chiffre d’affaires et de bénéfices pour le troisième trimestre par rapport aux périodes précédentes. En ce qui concerne les sociétés de l’indice MSCI ACWI (représentant le marché actions élargi) qui ont publié leurs résultats du troisième trimestre, 54 % d’entre elles ont publié un chiffre d’affaires supérieur aux attentes et 47 % des bénéfices meilleurs que prévu. Nous nous attendons à ce que les prévisions pour le quatrième trimestre et les perspectives pour 2023 continuent de refléter les conditions économiques difficiles.

Cependant, une fois pris en compte dans les prévisions, ces ajustements devraient inciter les investisseurs à se concentrer sur l’identification d’opportunités de croissance à long terme et nous pensons que de nombreux aspects de l’économie numérique présenteront de bonnes caractéristiques de croissance à mesure que nous traverserons les turbulences économiques actuelles.

Durant le mois, nos investissements dans le thème Delivery ont généré les meilleures performances. Dans ce thème, nos positions dans le secteur des paiements se sont bien comportées, dopées par les résultats solides de Visa. La société a dépassé ses prévisions grâce à la reprise des voyages et des volumes d’opérations transfrontalières. Ces bons résultats ont également dopé certaines de nos autres positions dans le secteur des paiements.

AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650

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Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Tom RILEY

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-27.35 % 26.09 % 32.04 % 39.06 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Octobre

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Berenberg European Focus - LU1637618239

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Maximilian RIESSER
06 22 15 96 05

Gérant(s)

  • Matthias BORN
  • Martin HERMANN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-31.17 % 29.43 % 23.37 % 40.47 %

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Commentaire du mois d'Octobre

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BGF Sustainable Energy - LU1822773807

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Contacts commerciaux

Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26

Ivana DAVAU
01 56 43 29 52

Victoire ROCHE
01 44 94 29 88

Gérant(s)

  • Charles LILFORD
  • Alastair BISHOP

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.60 % 14.50 % 46.86 % 26.14 %

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Suravenir, Alpheys, SwissLife, Spirica, Apicil, Ageas.

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BGF World Technology - LU1822773716

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Charlotte GROSSEAU
01 56 43 29 26

Ivana DAVAU
01 56 43 29 52

Victoire ROCHE
01 44 94 29 88

Gérant(s)

  • Tony KIM
  • Reid MENGE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-41.62 % 6.93 % 82.29 % 39.08 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa

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Commentaire du mois d'Octobre

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BNP Paribas Aqua - FR0010668145

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Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Hubert AARTS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-14.67 % 37.75 % 7.65 % 35.47 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA

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BNP Paribas Climate Impact - LU0406802339

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Jon FORSTER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-19.17 % 22.21 % 20.60 % 35.27 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, ALPHEYS, Ageas, Swiss Life, Spirica, AFIESCA

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BNP Paribas Energy Transition - LU0823414635

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Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Edward LEES
  • Ulrik FUGMAN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-30.14 % -10.53 % 164.57 % -

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Generali, ALPHEYS, Axa Thema, Ageas, Spirica,

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BNP Paribas Funds China Equity - LU0823425839

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Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • David CHOA
  • Maxwell YANG

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-22.71 % -12.70 % 38.55 % 37.50 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, ALPHEYS, Ageas, Swiss Life,

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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689

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Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Pamela HEGARTY

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-21.53 % 33.63 % 35.16 % 39.82 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas,

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BNP Paribas Funds Smart Food - LU1165137149

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Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Gérant(s)

  • Michael LANDYMORE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-9.14 % 18.81 % 2.40 % 25.60 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia et Alpheys

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BNY Mellon Blockchain Innovation Fund - IE00BHPRMV90

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Contacts commerciaux

Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26

Gérant(s)

  • Erik SWORDS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-48.06 % 6.81 % 41.19 % -

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Candriam EQ L Europe Innovation - LU0344046155

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Contacts commerciaux

Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Anis TAZI
01 53 93 45 82

Gérant(s)

  • Antoine HAMOIR
  • Geoffroy GOENEN
  • Koen POPLEU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-20.90 % 27.14 % 14.87 % 30.66 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale…

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Commentaire du mois d'Octobre

En octobre, notre stratégie a sous-performé son indice de référence dans un marché des actions davantage guidé par les taux d'inflation et les interventions des banques centrales que par les résultats du troisième trimestre. Dans l’ensemble, ces derniers s'avèrent jusqu'à présent solides et résilients pour les entreprises détenues en portefeuille.

Les principaux freins à la performance ont été Tomra, Dassault Systèmes et Kerry Group, même si ces deux derniers ont publié de solides résultats trimestriels.

Les principales contributions positives ont été enregistrées par Carl Zeiss Meditec, Genmab et BioMérieux. Durant le mois, nous avons profité de la volatilité des marchés pour renforcer nos positions dans Sika, Nemetschek et Kingspan.

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Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624

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Contacts commerciaux

Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Anis TAZI
01 53 93 45 82

Gérant(s)

  • Rudi VAN DEN EYNDE
  • Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA
  • Malgorzata KLUBA, PHD

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-10.38 % 1.39 % 28.86 % -

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, UNEP

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Commentaire du mois d'Octobre

En octobre, l’AACR-NCI-EORTC, ou symposium triple sur les cibles moléculaires et les thérapies anticancéreuses, a été l’occasion de présenter plusieurs nouvelles données dans le domaine de l’oncologie. MorphoSys a publié les résultats préliminaires de l’étude en cours de phase 1/2 de leur inhibiteur EZH2/EZH1 de nouvelle génération chez des patients atteints d’un cancer à un stade avancé et ayant déjà subi des traitements lourds. L’efficacité semble encourageante pour plusieurs types de cancer, ce qui soutient les possibilités de développement d’un large éventail de tumeurs solides, mais cela se fait aux dépens de la sécurité. Merus présente les premières données de l’anticorps bispécifique EGFR x c-MET. Le médicament candidat a démontré une efficacité initiale solide et un profil d’innocuité compétitif chez les patients atteints d’un cancer du poumon ou d’autres tumeurs solides. Bien qu’une différenciation claire reste à démontrer, l’anticorps de Merus pourrait bien devenir compétitif, car les données précliniques montrent une grande puissance et un schéma de posologie pratique.

En dehors de la conférence, BeiGene a annoncé que son inhibiteur de BTK Brukinsa a obtenu une survie sans progression supérieure à celle du médicament concurrent Imbruvica de Johnson & Johnson et d’AbbVie dans un essai clinique de phase 3 chez des patients présentant des sous-types de leucémie et de lymphome. Cette information s’est ajoutée au meilleur taux de réponse global démontré plus tôt cette année et appuie la demande d’approbation élargie du Brukinsa, qui est actuellement en cours d’examen par la FDA. Les résultats de haut niveau des essais de phase 2 d’AstraZeneca chez les patientes atteintes d’un cancer du sein avec récepteurs à œstrogènes positifs ont relancé le domaine des agents de dégradation oraux sélectifs des récepteurs à œstrogènes (SERD).

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Carmignac Investissement - FR0010148981

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Contacts commerciaux

Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18

Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81

Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49

Gérant(s)

  • David OLDER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-15.60 % 3.97 % 33.65 % 24.75 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…

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Commentaire du mois d'Octobre

Notre portefeuille enregistre une progression sur la période, tirée par notre surpondération au secteur de l’énergie, au sein duquel nos entreprises ont publié de solides résultats. Nous avons pris des profits sur Schlumberger, qui figurait parmi nos principales positions, compte tenu de sa belle avancée sur le mois (+46%). Notre allocation cœur centrée sur des secteurs défensifs, comme la consommation de base et la santé, a également soutenu le portefeuille.

On notera la belle performance d’Elevance Health, portée par un chiffre d’affaires en hausse dépassant les attentes des investisseurs. Nous avons également profité de cette hausse pour réduire cette position. Nous avons souffert de notre exposition chinoise sur la période à l’instar de JD.com. Nous avons réduit de moitié notre exposition à la région, en vendant notamment notre investissement au sein de l’entreprise de biotech Wuxi Biologics. En effet, les récentes mesures visant l’industrie des semiconducteurs suggèrent que les États-Unis pourraient être plus agressifs dans leur guerre commerciale contre la Chine, fragilisant potentiellement le secteur de la santé. À noter que nous restons exposés à certaines entreprises locales de consommation domestique, qui bénéficieront de la réouverture du pays.

CM-AM Global Gold - FR0007390174

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Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Charlotte PEURON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-3.74 % -4.77 % 19.13 % 42.08 %

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Commentaire du mois d'Octobre

Le cours de l’or est resté volatile ce mois‐ci, trimbalé par les variations du dollar US et des taux américains. L’or est cependant resté la plupart du temps sous 1700$ l’once pour terminer à 1635,6$/oz en baisse de 1,5%. Les performances des sociétés productrices de métaux précieux ont été hétérogènes ce mois‐ci. Avec la stabilisation récente du prix de l’or, nous notons une bonne tenue des sociétés d’exploration, il est vrai, très décotées. Des bons résultats d’explorations expliquent également ces performances comme Gold Terra (+13,3%) ou encore Perpetua Resources (+13,8%). Traditionnellement au cours du mois d’octobre les sociétés ont publié leur production trimestrielle et les 1ers résultats financiers. Du côté des bons résultats nous trouvons à nouveau Agnico Eagle, ce qui justifie pleinement sa place sur le podium de notre portefeuille. En revanche, Newcrest rate ses objectifs et a enregistré un accident fatal à Brucejack, aussi nous avons allégé notre position. Pour l’ensemble des sociétés, le challenge de ce second semestre sera la maitrise des coûts dans cette période d’inflation persistante et de prix de l’or plus faible, afin de préserver leurs marges. Etant moins confiant sur les résultats de Victoria Gold nous avons allégé le titre.

CM-AM Global Leaders - FR0012287381

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Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Rosaine COUSIN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.40 % 22.31 % 14.29 % 30.51 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema

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Commentaire du mois d'Octobre

Octobre vert. Dans un contexte porteur, votre fonds s’apprécie de 3,6%. Si la détente obligataire permet aux indices actions de renouer avec le vert, la situation reste complexe. Avec des taux d’inflation qui dépassent les 10%, les investisseurs naviguent entre effets négatifs des politiques des banques centrales et effets plus positifs des politiques de relance budgétaire menées dans certains états. Le renforcement de Xi Ji Ping et de sa garde rapprochée au lendemain du XXème Congrès du Parti Communiste entraine un mouvement de capitulation dans lequel la gestion reste constructive. Le fonds est exposé au travers de ses marques occidentales qui bénéficieront de la réouverture. La sous-performance du fonds versus indice de 150bp s’explique par un effet thématique. En cause la consommation. La saison de résultats montre quelques fêlures. Estée Lauder et Nike déçoivent : la politique de zéro covid en Chine et la forte hausse des inventaires aux US provoquent une révision substantielle (>15%) des objectifs annuels amenuisés par un dollar élevé. Les géants de la Tech Microsoft, Amazon et Google se montrent lents à ajuster leurs dépenses alors que leur activité ralentit. LVMH, Pepsi, Apple ou Novonordisk battent les attentes. La gestion renforce les financières : vente de Bank America au profit de Caixabank & HDFC qui profitent de la pentification de la courbe des taux.

CM-AM Pierre - FR0010444992

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Contacts commerciaux

Michel MARQUES
06 37 80 29 00

Valentin DERHY GENINASCA
06 37 43 91 26

Pascal SCHMITTER
06 30 42 63 26

Gérant(s)

  • Alexis BOSSARD

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-41.84 % 17.32 % 5.78 % 31.86 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep

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Commentaire du mois d'Octobre

Le fonds affiche une performance de 0,97% sur le mois, contre un indice en hausse de 3,68%. Le fonds pâtit des difficultés d’Instone, dont les perspectives de croissance pourraient encore baisser sur le marché immobilier allemand. Le fonds souffre aussi de sa sous‐pondération sur les valeurs exposées à la consommation discrétionnaire et les valeurs anglaises, portées par un dénouement politique favorable. Le fonds en revanche bénéficie du rebond de valeurs comme LEG Immobilien et Self Storage, respectivement exposées au résidentiel allemand et au stockage pour particulier. La gestion du fonds a été active sur le mois. Nous avons fortement réduit nos liquidités pour réinvestir sur les valeurs du résidentiel allemand (que nous jugeons bon marché), et les valeurs les moins endettées comme Segro, Mercialys, Merlin Properties et Aedifica. Nous avons aussi réduit notre exposition à certaines valeurs comme Argan, Icade et Cofinimmo.

Comgest Monde - FR0000284689

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Contacts commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31

Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03

Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49

Gérant(s)

  • Laure NEGIAR

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-17.00 % 15.98 % 11.57 % 23.30 %

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Octobre

Les marchés mondiaux ont de nouveau été volatils en octobre, ils ont nettement rebondi après avoir reculé la première moitié du mois.

Eli Lilly, EssilorLuxottica et Visa ont été parmi les principaux contributeurs à la performance. L'enthousiasme du marché a continué de grandir autour du potentiel de Mounjaro, le médicament antidiabétique de nouvelle génération d'Eli Lilly qui a également reçu la désignation fast-track de la Food & Drug Administration (FDA) américaine dans le traitement de l'obésité. EssilorLuxottica, un des principaux fabricants mondiaux de verres et de montures de lunettes, a publié des résultats supérieurs aux attentes avec des ventes en hausse de 8%, à taux de change constant. La publication trimestrielle de Visa a également battu les attentes. Ses ventes ont progressé de 19%, aidées par un rebond de 49% du volume transfrontalier, un segment très rentable qui avait été pénalisé par le Covid-19.

Inner Mongolia Yili, NetEase et Tencent ont été parmi les principaux détracteurs de la performance. Inner Mongolia Yili, une des principales entreprises laitières chinoises, a publié des résultats décevants avec une forte contraction de sa croissance interne. Un certain nombre de facteurs négatifs observés récemment étaient de nature ponctuelle selon nous. Nous avons été rassurés par les commentaires de la direction qui indiquent que des améliorations sont en cours. NetEase et Tencent ont pâti de la dégradation du climat général en Chine à la suite du 20ème Congrès du Parti communiste chinois, reflétant la position des autorités de plus en plus hostile aux entreprises.

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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Wesley LEBEAU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-33.28 % 6.56 % 41.99 % 37.54 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

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Commentaire du mois d'Octobre

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CPR Invest - Food For Generations - LU1653748860

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Vafa AHMADI
  • Stéphane SOUSSAN
  • Anne Le BORGNE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-9.44 % 23.46 % 1.30 % 24.31 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Vie, CALIE, Generali Vie, Le Conservateur, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Axa Thema, Cardif, Spirica

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Commentaire du mois d'Octobre

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CPR Silver Age - FR0010836163

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Contacts commerciaux

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Gérant(s)

  • Vafa AHMADI
  • Eric LABBÉ

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.24 % 20.68 % -4.17 % 23.43 %

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine

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Commentaire du mois d'Octobre

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Digital Stars Europe - LU2005654798

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Contacts commerciaux

Vincent COLIN
06 78 45 29 03

Gérant(s)

  • Julien BERNIER
  • Aymar de LÉOTOING

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-26.25 % 29.48 % 13.47 % 30.69 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.

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Commentaire du mois d'Octobre

Les indices actions ont fortement rebondi en octobre pour revenir à leurs niveaux de début septembre. On observe pour le cinquième mois d'affilée, une variation en valeur absolue de plus de 5% des indices européens. Une première depuis octobre 1997. On constate le même genre de phénomène de l’autre côté de l’Atlantique.

Alors que le contexte macro-économique reste pesant et dominé par une inflation qui progresse encore en Europe pour atteindre un niveau à deux chiffres, et qui ne reflue que très modestement aux États-Unis, les investisseurs ont préféré se focaliser sur des fondamentaux attractifs pendant cette période de publication trimestrielle. Par ailleurs, l’espoir d’observer un pivot accommodant de la Fed dès le T2 2023 grandit et alimente l’idée que la récession sera d’une durée courte et que le pic d’inflation est désormais derrière nous aux États -Unis.

Cette hausse mensuelle fut tirée par les secteurs cycliques et en premier lieu le secteur de l’énergie qui est le seul positif depuis le début de l’année. Les valeurs défensives ont progressé dans une moindre mesure. On notera les difficultés des semi-conducteurs impactés par les résultats décevant de TSMC et les mesures de contrôle des exportations vers la chine, imposées par les États -Unis. Digital Stars Europe Acc a accompagné ce rebond des marchés et affiche une performance mensuelle de +5.7% contre +6.2% pour le MSCI Europe NR.

DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Rajesh VARMA
  • Yingying WU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-27.09 % 9.78 % 25.75 % 27.42 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP.

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Commentaire du mois d'Octobre

"Il n'est pas certain que tout soit incertain". - Blaise Pascal

Nous souffrons d'un sérieux coup de fouet. Après un mois de septembre très douloureux où presque tous les indices ont chuté de façon spectaculaire, octobre a été tout le contraire. Celui qui a créé le vieil adage qui dit "tout ce qui monte descend inévitablement", n'aurait jamais pu imaginer que le contraire se lit aussi bien. Les actions mondiales ont été en hausse de 6%. Cependant, l'EM était à -3,2%, et cela s'explique entièrement par les indices de la Grande Chine qui ont baissé une fois de plus après le 20e CPC et la nouvelle que Xi Jinping allait non seulement rester au pouvoir, mais qu'il était véritablement retranché dans la capitale, entouré de son équipe.

De l'autre côté du monde, même si la Fed songeait à un ralentissement du rythme des hausses de taux d'intérêt, il était également assez clair que les taux d'intérêt seraient plus élevés que prévu, étant donné que l'inflation ne semble pas avoir l'intention de ralentir et que le marché du travail reste solide. Les espoirs d'un pivot de la Fed ne se sont certainement pas concrétisés, mais les flux d'investisseurs - surtout aux États-Unis - restent forts.

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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Léa DUNAND-CHATELLET
  • Adrien LE CLAINCHE
  • Romain AVICE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-16.57 % 19.67 % 9.89 % 28.46 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP

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Commentaire du mois d'Octobre

A l’image du rebond que le marché avait connu en juillet-août, la nette hausse enregistrée par les marchés en octobre (7,98% pour l’Euro Stoxx) après deux mois consécutifs de forte baisse (-13,1% depuis la mi-août) laisse perplexe. En effet, dans un environnement où l’activité économique continue de se dégrader et alors que l’inflation reste sur des niveaux élevés, les marchés ont repris leur grille de lecture bad news is good news en analysant ces signes de ralentissement économique comme le catalyste pouvant amener les banques centrales, et notamment la Fed, à ralentir le rythme des hausses des taux. A ce stade, cette séquence ne permet pas d’invalider la lecture d’un bear market rally et seuls des catalystes tangibles sur l’atteinte d’un pic d’inflation, d’un pic sur taux ou d’un point-bas sur les révisions bénéficiaires permettrait de repartir sur une tendance durablement haussière. Dans ce contexte, après les mini-krachs obligataires et monétaires de septembre, les taux longs montrent des signes de stabilisation aux US (+21 bps) et en Europe (+4 bps pour le Bund) alors que le UK voit son taux 10 ans baisser de 58 bps après la démission de Liz Truss qui signe l’échec de sa politique fiscale. Même phénomène sur les devises qui se reprennent contre le dollar : +3,2% pour le Pound, +2,7% pour le Yen et +0,8% pour l’Euro. Au niveau des résultats des sociétés, alors que la vague de profit warnings de septembre pouvait laisser craindre le pire, la saison des publications montre pour l’instant des signes de résilience.

En zone Euro, alors qu’un peu plus du tiers des sociétés ont publié, 78% des sociétés ont battu les attentes du consensus sur les ventes (surprise moyenne de +1%, +4% hors énergie) , pour une croissance de +23% YoY. Alors qu’au niveau des EPS, 60% des sociétés ont battu les attentes du consensus (surprise moyenne de +6%, +4% hors énergie), pour une croissance de +6% YoY. Les anticipations de bénéfice par action pour 2022 sont marginalement révisées à la baisse (-15 bps sur 1 mois à +18,5%) comme celles sur 2023 (-29 bps à +1,6%).

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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-50.90 % 7.63 % 78.93 % 37.98 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas

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Commentaire du mois d'Octobre

Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -0,56% sur le mois et de -44,62% depuis le début de l'année.

Malgré des indices actions qui repartent à la hausse sur le mois d’octobre, l’effet de trompe l’œil est important et cache une disparité forte entre secteurs et styles. Les pans les plus cycliques, value et défensifs des marchés, ont bien performé alors que les valeurs technologiques, dont la « big tech » ont souffert. Au niveau du fonds, nous remarquons la baisse de TESLA qui souffre du décalage entre le nombre de voitures produites (365k) et livrées (343k). Les investisseurs craignant que cet écart s’explique par une baisse de la demande. De plus, la présentation d’Optimus, le robot humanoïde de Tesla, a montré que cette initiative n’est qu’à ses prémisses. Tesla a généré 3,3 mds de dollars de trésorerie libre au cours du trimestre soit, par exemple, 1/3 de la capitalisation boursière de Renault. La valeur a été maintenue en portefeuille. D’autres valeurs ont pesé négativement sur la performance du fonds, SVB FINANCIALS qui a publié de manière négative et a été soldée du fonds, PINDUODUO qui recule à cause du risque macroéconomique chinois. Du côté des hausses nous remarquons ORACLE, SHOPIFY et MASTERCARD. La première a dévoilé des attentes de croissance à deux chiffres à horizon 2026 et les deux dernières ont publié des résultats trimestriels meilleurs qu’attendus.

Echiquier World Equity Growth - FR0010859769

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Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • David ROSS
  • Louis BERSIN
  • Nina LAGRON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-12.03 % 10.76 % 16.36 % 29.31 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

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Commentaire du mois d'Octobre

Echiquier World Equity Growth A progresse de 6,08% sur le mois et régresse de -9,94% depuis le début de l'année.

Dans ce qui a été l'un des meilleurs mois depuis longtemps pour les marchés, le fonds a plus que suivi le rythme. Un mois étonnamment bon malgré les publications décevantes de positions importantes telles que MICROSOFT, ALPHABET ET AMAZON. Ces déceptions ont été compensées par les excellents résultats de MASTERCARD et VISA. Nos investissements en Amérique Latine ont également aidé le fonds, avec des performances à deux chiffres pour BANORTE, CREDICORP et FEMSA, et une performance supérieure à la moyenne pour la banque brésilienne ITAU UNIBANCO. Parmi les autres bonnes performances, citons UNITEDHEALTH, KOMATSU, DISNEY ET KEURIG DR PEPPER. En revanche, les sous-performances incluent TAIWAN SEMICONDUCTOR, ESTEE LAUDER et DIAGEO, en plus de MICROSOFT, ALPHABET et AMAZON déjà mentionnées. Aucun changement significatif n'a été effectué au cours du mois. Notre stratégie reste intacte alors que nous traversons cette période d'inflation importante et de politique plus restrictive des banques centrales en nous concentrant sur les valeurs défensives et de croissance séculaire.

Echiquier World Next Leaders - FR0011449602

Image

Contacts commerciaux

Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31

Philippe GIUSTINIANI
06 07 44 40 65

Quentin VERDICKT
06 31 29 34 85

Paul GAUDRY
06 47 75 52 40

Gérant(s)

  • Rolando GRANDI

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-44.41 % -17.38 % 91.77 % 37.60 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...

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Commentaire du mois d'Octobre

Echiquier World Next Leaders A progresse de 4,11% sur le mois et régresse de -40,91% depuis le début de l'année.

La performance mensuelle du fonds est fortement positive mais n'a pas atteint celle du marché. Le mois s'est avéré être l'un des meilleurs depuis longtemps pour les marchés malgré la négativité provenant des résultats décevants des grandes entreprises technologiques. Cela s'est répercutée sur les positions technologiques du fonds, puisque des valeurs technologiques comme ALTERYX, TRADE DESK, ZSCALER et MONOLITHIC POWER ont nettement sous-performé. A l’inverse, notons les performances positives de CREDICORP, BUMBLE, BECLE, BRUKER, YUM BRANDS et TRIMBLE. Deux changements ont été apportés au fonds : nous avons vendu ORBIA à la suite d’une publication décevante, tandis que nous avons initié une position dans DARLING INGREDIENTS, une société qui collecte des carcasses d’animaux dans les abattoirs ainsi que les huiles de cuisson dans les restaurants afin de les transformer en produit à valeur ajoutée. Notre stratégie d'investissement, qui consiste à privilégier les valeurs défensives et de croissance séculaire en cette période d'inflation et de resserrement de la politique monétaire, reste intacte.

EdR Fund Big Data - LU1244893696

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Gérant(s)

  • Jacques-Aurélien MARCIREAU
  • Xiadong BAO
  • Kévin NET

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-8.50 % 29.50 % 11.97 % 29.64 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life

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Commentaire du mois d'Octobre

Le fonds EDRF Big Data a surperformé le MSCI World en octobre, la sélection des titres ayant été ce mois-ci encore la plus forte contribution à la surperformance. Parmi nos meilleures contributions, certains de nos titres technologiques ont enregistré un rebond significatif (notamment OVH, Toast et SAP). Les fusions et acquisitions dans le domaine de la cybersécurité ont continué d'être un thème dominant du portefeuille, Forgerock (un fournisseur de logiciels spécialisé dans les solutions de gouvernance d’identité, introduit dans le portefeuille à la fin de l'année dernière) a été racheté par la société de capital-investissement Thoma Bravo. Après Mimecast en décembre 2021, Sailpoint en avril 2022, ForgeRock est la troisième acquisition du Fonds liée à la cyber-sécurité cette année. Il s'agit également de la 15e cible d'OPA dans le Fonds en 7 ans. Le secteur financier a également été un solide moteur de performance, Bank of America, BBVA, AXA et Allianz affichant des performances à deux chiffres, soutenues par des taux d'intérêt plus élevés. Schlumberger (qui a changé sa marque pour SLB) a connu un nouveau trimestre exceptionnel, la société anticipe un cycle haussier sur plusieurs années dans les services énergétiques.

En termes de mouvements, nous avons pris des bénéfices sur Forgerock après avoir reçu l'offre de privatisation. Nous avons également entièrement sorti notre position sur Thales qui a atteint notre objectif de cours sur le potentiel de croissance de son activité de cybersécurité. Au cours du mois, nous avons affiné la pondération de certaines positions afin d'optimiser le profil risque-performance du portefeuille.

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Gérant(s)

  • Adeline SALAT-BAROUX
  • Sébastien MALAFOSSE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
0.34 % 26.09 % 2.01 % 25.91 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

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Commentaire du mois d'Octobre

Après un mois de septembre particulièrement compliqué, les marchés mondiaux à l’exception notable de la Chine, ont largement rebondi en octobre (+4.9% en € pour le MSCI AC World). Dans ce contexte, la Santé signe sa meilleure performance mensuelle cette année (+7.1% pour le MSCI ACWI Healthcare). Tous les sous-secteurs Santé sont en territoire positif en octobre, au premier rang desquels ceux aux valorisations les plus faibles. Mentionnons les bonnes performances des sociétés de biotechnologies, principalement celles matures et profitables qui ont bénéficié de nouvelles spécifiques favorables. Gilead par exemple (+26% en €) a publié des résultats trimestriels excellents grâce à ses ventes d’antiviraux (COVID et VIH). Les Services de Santé ont également bien performé (+9.6%).

EDR Fund Healthcare termine en ligne avec son indicateur de référence en octobre. La performance a principalement bénéficié de notre surexposition au secteur des biotechnologies que ce soit via les grandes valeurs comme Gilead et Moderna que nous avions renforcé avant l’annonce de sa collaboration dans le cancer avec Merck & Co, ou via les plus petites valeurs de croissance telles Genmab ou Beigene dont nous avons également augmenté le poids en portefeuille ce mois-ci. Notons que nous avons aussi renforcé notre position en BioMarin à la faveur des résultats financiers de la société, très encourageants quant aux perspectives de ses nouveaux traitements. Dans une moindre mesure notre sélection de laboratoires pharmaceutiques, tout comme notre sélection de sociétés des Outils et Sciences de la Vie ont été favorables. Nous avons également profité du recul de l’assureur Centene pour nous renforcer. Enfin, mentionnons la réduction de notre position en Labcorp, groupe américain de laboratoires d’analyse, pour lequel les perspectives se dégradent avec la diminution des tests COVID, l’inflation des salaires et l’échec de sa diversification vers d’autres métiers (essais cliniques).

EdR Fund US Value - LU1103303167

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Gérant(s)

  • Christophe FOLIOT
  • Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
13.75 % 37.15 % -16.89 % 19.74 %

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea

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Commentaire du mois d'Octobre

Le mois d’octobre a vu l’ensemble des indices américains rebondir très fortement après la baisse enregistrée en août et en septembre (S&P 500 +8% ; Nasdaq +4% ; Russell 1000 Value +9%). Cette belle performance s’explique par des chiffres macro-économiques rassurants. D’un point de vue sectoriel la hausse a bénéficié à l’ensemble des secteurs qui terminent tous en positif. Les meilleures performances sont sans conteste du côté des secteurs cycliques comme l’industrie, l’énergie et les financières. A l’inverse, les secteurs de la consommation discrétionnaire et des Télécoms ont moins profité de ce rebond. Du point de vue des publications si dans l’ensemble les messages sont plutôt encourageants la principale déception vient des FANMAG qui publient des chiffres décevants.

Le Fonds EDRF US Value surperforme largement son indice de référence sur le mois porté par la bonne performance du secteur de l’énergie, notamment les entreprises de services et technologies énergétiques (NOV, Halliburton, Valaris, Baker Hugues). Ces dernières profitent de l’effet conjoint de la hausse du prix du Baril, et d’excellentes annonces de résultats trimestriels sur le T3 offrant une visibilité accrue sur la longévité du cycle de croissance et des CAPEX dans le secteur. Du côté des financières (Bank of America, MetLife, Citi), les résultats ont également surpris à la hausse, et indiquent une certaine résilience de la demande des ménages. Dans le secteur industriel, Caterpillar a surpris aussi sur la solidité de ses marges et sur son fort pricing power. Enfin, nos entreprises du secteur du tourisme (Delta, Royal Caribbean Cruises) continuent de profiter des effets de la réouverture des économies post COVID. Du côté des mouvements nous avons allégé les entreprises du secteur de l’énergie (Hess, Conoco, Patterson, NOV) et nous avons initié une position sur Centene, un acteur très dynamique dans le secteur des assurances santé. Nous avons également initié une position sur Medtronic, leader dans les technologies médicales qui se valorise à une décote importante par rapport à ses comparables et à ses multiple historiques. Nous pensons que si le COVID a entraîné un ralentissement conjoncturel de la demande, les fondamentaux de l’entreprise et du secteur restent solides et devraient profiter d’un retour à la normale dans les hôpitaux.

Fidelity Global Technology - LU1213836080

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Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Hyun Ho SOHN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-12.63 % 31.53 % 32.25 % 46.49 %

Éligibilité Assureurs

Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.

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Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828

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Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Velislava DIMITROVA
  • Cornelia FURSE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-20.11 % 31.64 % 0.81 % 32.59 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Octobre

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Fourpoints Thematic Selection - FR0010405001

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Contacts commerciaux

Cédric MICHEL
06 80 18 09 53

Julien MATHOU
01 86 69 60 61

Gérant(s)

  • Nathalie PELRAS
  • Olivier JEZEQUEL

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-14.48 % 14.31 % - -

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali Patrimoine, Intential Patrimoine, Cardif, Nortia, Allianz LUX

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Exposition Actions 80% à  100%

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Commentaire du mois d'Octobre

Préservation de la planète ➢ Contribution de la thématique : 1,4% Tous les segments sont en hausse sur le mois mais ce sont surtout les secteurs cycliques qui se distinguent. La thématique de l'eau est en hausse de 6,7% et la thématique autour de la filière du bois progresse de 5,3%. A l'inverse, le segment de la transition énergétique, qui affiche un gain de « seulement » 1,3 %, a été impacté par les prises de profits sur le secteur du solaire et par la sous performance des producteurs d’énergies renouvelables. Le seul fonds en baisse est le fonds BNP Green Tiger (-1,3%) qui a été pénalisé par la contre-performance de l'Asie en octobre.

Monde Meilleur ➢ Contribution de la thématique : 1,2% Tous les secteurs sont en hausse sur le mois mais c’est le segment de l'intelligence industrielle, qui affiche la meilleure performance (+6,54%). La thématique de la nutrition progresse de 5,9% grâce notamment aux entreprises du secteur de l'agroalimentaire qui ont annoncé de bons résultats pour le 3ème trimestre.

Bien-être de l’homme ➢ Contribution de la thématique : 1,6% La santé apporte la meilleure contribution en octobre. C'est particulièrement le segment des technologies médicales qui se distingue (+7,8%) porté en partie par de très bonnes publications sur le 3 ème trimestre. A noter le gain de 5% du segment des biotechnologies alors même que les valeurs de croissance dont les GAFA sous-performent largement sur le mois.

Franklin Technology Fund - LU0109392836

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Gérant(s)

  • Jonathan T. CURTIS
  • Matthew CIOPPA, CFA
  • Dan SEARLE, CFA

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-37.15 % 32.53 % 47.93 % 40.55 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois, la part A(ACC) USD a enregistré une performance +3.71% de contre +7.62% pour l’indice de référence.


Les performances absolues du compartiment ont bénéficié des gains de 20 des 26 allocations sectorielles, mais par rapport à l'indice de référence, il a sous-performé la plupart d'entre elles. En particulier, les résultats publiés en octobre ont été mitigés pour certaines des plus grandes sociétés technologiques du monde. Le fait de conserver près d'un tiers de l'exposition de l'indice de référence pondéré par la capitalisation boursière sur in titre américain dans l’infrastructure logicielle a porté ses fruits, car son action s'est légèrement repliée après la plus faible croissance trimestrielle des ventes en cinq ans, pénalisée par la vigueur du dollar américain qui a fait suite au relèvement des taux d'intérêt par la Fed. En revanche, notre importante position hors indice sur un titre américain dans la vente par internet a été sensiblement soldée, tandis que les performances relatives ont également pâti de notre exposition bien inférieure à celle de l'indice à un titre dans l’électronique grand public (qui représente près de 24 % de l'indice), le titre ayant fortement progressé (il a encore produit la meilleure contribution en valeur absolue). Un titre dans les contenus internet (qui ne fait pas partie de l'indice) a vu son titre reculer après avoir annoncé que la croissance de la publicité avait été freinée par l'inflation. Les logiciels d'application ont connu un accès de faiblesse relatif notable, y compris nos positions. Parmi les positions hors indice du compartiment sur les constructeurs de véhicules électriques, un titre a subi une correction significative suite à des livraisons de véhicules légèrement inférieures aux prévisions au troisième trimestre 2022. La solide performance relative du compartiment dans le secteur des logiciels pour systèmes a été favorisée par les solides progressions de nos positions surpondérées sur un géant des logiciels de gestion de bases de données. La société a récemment publié des résultats trimestriels en hausse, dopés par une acquisition réalisée en juin.

Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Gérant(s)

  • Grant BOWERS
  • Sara ARAGHI, CFA

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-29.66 % 25.38 % 30.88 % 34.52 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +3.48% contre +6.07% pour le Russell 3000 Growth et +8.10% pour le S&P500.

Dans le secteur des technologies de l'information, la sous-pondération d'un titre dans l’électronique grand public a pesé sur la performance relative, bien que le titre ait apporté une contribution positive en valeur absolue. La société continue d'enregistrer une croissance robuste. Bien que la société ait largement bénéficié des dépenses des ménages pendant la pandémie, ses perspectives pourraient être ébranlées par la faiblesse de l'économie et les difficultés de la chaîne d'approvisionnement en Chine. Dans le secteur de la consommation cyclique, une société a abaissé ses prévisions de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre en raison des difficultés macroéconomiques de la société (accélération de l'inflation, ralentissement des dépenses de consommation et perturbations dans la chaîne d'approvisionnement). En revanche, la sous-pondération d’un titre dans les véhicules électriques Tesla a contribué à la performance relative du secteur de la consommation cyclique. Le titre du fabricant de véhicules électriques a reculé après avoir publié des ventes de véhicules moins bonnes que prévu au troisième trimestre.

G Fund World (R) Evolutions - LU1897556517

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Contacts commerciaux

Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00

Antoine DUMONT
06 66 32 22 42

Gérant(s)

  • Philippe VIALLE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-14.25 % 41.30 % 23.24 % 22.53 %

Éligibilité Assureurs

Cardif

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Commentaire du mois d'Octobre

Les pressions inflationnistes sont restées prépondérantes dans la zone euro et au Royaume-Uni, l'inflation totale et l'inflation sous-jacente ayant encore augmenté tandis que le pic de l'inflation totale a été dépassé aux États-Unis. Les taux à dix ans américains ont continué d'augmenter, revenant à 4 %, tandis que les taux allemands et français ont plafonné autour de 2-2,5 %. Le PIB américain a augmenté de 2,6 % en rythme annualisé au troisième trimestre, sous l’effet conjugué de la hausse du commerce extérieur, des dépenses de consommation privée et publique, ainsi que de l’investissement des entreprises. Les révisions à la baisse sur les prévisions de bénéfices pour 2023 sont bien engagées au sein des sociétés du S&P500 sous le coup de l’inflation, de la hausse des taux mais surtout de la force de l’USD. A l’opposé, elles ne font que débuter en Europe où le niveau absolu des estimations demeure relativement élevé. Aux Etats-Unis, les publications de résultats ont été plutôt négatives pour les grandes valeurs technologiques. Dans ce contexte, l’énergie, les industrielles et les financières ont surperformé alors que les services de communication, l’immobilier et la consommation discrétionnaire ont sous performé. Au cours du mois, le fonds a sous performé l’indice MSCI World net EUR. La sélection de titres explique cette sous performance notamment Cadence Design, Seagen, SVB Financial et MondoDB.

GemEquity - FR0011268705

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Contacts commerciaux

Michel AUDEBAN
06 85 83 26 73

Pierre LORRE
06 38 18 13 17

Gérant(s)

  • Bruno VANIER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-24.20 % 0.98 % 22.21 % 27.68 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois le poids de la Chine baisse du fait de quelques ajustements et de la chute des actions chinoises. Il s’établit à 27,1% (vs. 27,6% dans l’indice et 30,5% le mois précédent). Nous avons soldé nos positions sur Goertek, Xpeng, arbitré nos Hangzhou Tigermed et Wuxi Apptec en faveur du leader pharmaceutique Jiangsu Hengrui. Ailleurs, en Asie du Nord, nous avons augmenté le poids de Samsung Electronics à 5% et SK Hynix à 1,5% aux dépens du leader taiwanais TSMC (de 5,3 à 4,3%). Dans la technologie, le secteur de la mémoire est le plus avancé dans le cycle baissier. SK Hynix a confirmé des coupes d’investissement pour 2023 et le consensus a fortement révisé les estimations pour 2022 & 2023. Bon signe. Toujours en Corée, nous avons arbitré LG Chem pour LG Energy Solutions. L’exposition pure à la batterie électrique est jugée préférable.

En Inde, désormais à 17% du fonds, nous avons augmenté Larsen & Toubro (2%). Ce dernier bénéficie de la forte reprise des investissements tant en Inde qu’au Moyen Orient. Les nouvelles commandes sont en hausse de 36% a/a sur les six premiers mois de l’année fiscale (mars 2023). Toujours en Inde, la publication de Maruti Suzuki (1,5% du fonds) est saluée par le marché : volumes en hausse de 11% a/a et reprise des marges qui, à 6,8%, sont encore 500 pb en dessous du niveau de 2019. Le constructeur automobile a un plan de lancement de nouveaux modèles riche sur les 12 prochains mois et il est le seul à offrir la technologie hybride en Inde, grâce au partenariat avec Toyota. Ailleurs, au Chili, nous avons pris nos bénéfices sur SQM, le leader du lithium. Nous craignons une grande volatilité des cours, en forte hausse depuis le début de l’année. Nous avons par ailleurs renforcé nos deux positions mexicaines (Banorte et Wallmex, tous les 2 à 1,5% respectivement).

GIS SRI Ageing Population - LU1234787460

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Contacts commerciaux

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61

Gérant(s)

  • Olivier CASSÉ
  • Giulia CULOT

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.01 % 22.05 % -3.44 % 27.67 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia

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Commentaire du mois d'Octobre

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Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio - LU1897340425

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Contacts commerciaux

Dominique DORLIPO
01 42 12 13 13

Amelie LINDREC
01 42 12 10 59

Murielle DIDIER
01 42 12 13 49

Gérant(s)

  • Laura DESTRIBATS
  • Alexis DELADERRIERE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-31.97 % 15.26 % 40.37 % 36.72 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Cardif Lux

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Commentaire du mois de Septembre

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Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund - LU1984711512

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Contacts commerciaux

Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93

Emilie MASSABIE
07 87 37 41 90

Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81

Gérant(s)

  • Hamish CHAMBERLAYNE CFA
  • Aaron SCULLY CFA

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-17.04 % 25.12 % 24.89 % -

Éligibilité Assureurs

Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie

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Commentaire du mois d'Octobre

Le fonds a progressé de 4,4 % en octobre, contre 7,2 % pour l’indice MSCI World (en dollars US).

Tous les secteurs de l’indice MSCI World ont progressé en dollars américains. Les actions du secteur de l’énergie ont mené la hausse grâce à des bénéĆces solides et à la hausse des cours du pétrole provoquée par une baisse de production de l’OPEP+. L’industrie a également surperformé grâce à des bénéĆces encourageants au troisième trimestre dans le secteur. À l’inverse, des taux d’intérêt au plus haut depuis dix ans ont poussé l’immobilier à la dernière place du classement sectoriel.

Notre exposition relativement faible aux actions énergétiques a nui aux rendements étant donné que les actions du pétrole ont enregistré des gains solides. Les actions industrielles ont surperformé elles aussi, de sorte que notre position supérieure à celle de l’indice de référence dans ce secteur a contribué à la performance. Notre sous-pondération des biens de consommation discrétionnaire a également été favorable étant donné que certains géants du secteur, comme Amazon et Tesla, ont subi de fortes baisses après l’annonce de résultats médiocres.

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JPM China A-Share Opportunities - LU1255011097

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Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Howard WANG
  • Rebecca JIANG

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-22.26 % 3.18 % 55.12 % 53.90 %

Éligibilité Assureurs

Axa, Cardif, Generali, Vie Plus (dès le 9 février 2022), Ageas, Nortia, Alpheys, Swiss Life, Aviva, UAF Life Patrimoine, Primonial

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Commentaire du mois d'Octobre

Bien que la plupart des marchés mondiaux aient plus ou moins rebondi en octobre, les actions chinoises onshore ont poursuivi leur correction. Les investisseurs, notamment étrangers, ont mal accueilli les résolutions prises lors du 20ème Congrès national du Parti communiste chinois. Au cœur des préoccupations se trouvaient les questions relatives à l’engagement du gouvernement chinois en faveur de la croissance, notamment en raison de la politique du zéro-covid qui semblait vouée à perdurer (bien que les rumeurs d’un éventuel assouplissement des restrictions aient provoqué un fort rebond début novembre). L’un des éléments essentiels concerne l’accent mis sur la sécurité, dont la définition est assez large et comprend la fiabilité de la chaîne d’approvisionnement, en particulier dans les zones où la technologie américaine est prohibée, ainsi que les mesures en faveur de l’autosuffisance énergétique.

Le fonds a surperformé son indice de référence au cours du mois. Cette surperformance est principalement attribuable à la sélection de titres dans les secteurs des technologies de l’information, de l’industrie et de la consommation de base. Au sein du secteur des technologies de l’information, les éditeurs de logiciels tels que Beijing Kingsoft Office et DBAPP Security, un fournisseur de sécurité réseau, ont été les moteurs de la performance. Beijing Kingsoft Office a signé de bons résultats grâce aux attentes accrues vis-à-vis de l’autosuffisance suite au Congrès national.

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JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614

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Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
06 11 07 48 18

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Gérant(s)

  • Anne MARDEN
  • Premal PAJWANI

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
0.41 % 19.53 % 13.34 % 23.61 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Intencial, Alpheys, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine, AXA, Eres, Swiss Life, UNEP, Generali, MMA, UNEP et Ageas

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Commentaire du mois d'Octobre

La surpondération d’Intuitive Surgical, une entreprise américaine de technologie médicale fabriquant des systèmes chirurgicaux robotisés destinés à améliorer les résultats cliniques des patients par le biais de la chirurgie mini-invasive, a contribué à la performance. Les actions ont fortement rebondi après l’annonce de solides bénéfices au troisième trimestre, supérieurs aux estimations du consensus, grâce à une forte croissance du volume d’intervention.

La surpondération de DexCom, une entreprise connue pour ses systèmes de surveillance du glucose en continu pour la gestion du diabète, a également contribué à la performance. L’entreprise a annoncé de solides résultats pour le troisième trimestre, qui ont dépassé les estimations du consensus. La récente proposition de Centers for Medicare & Medicaid Services d’étendre la couverture des dispositifs de surveillance du glucose en continu a également contribué positivement à la performance du cours de l’action.

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Jupiter Global Ecology Growth - LU0231118026

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Contacts commerciaux

Louis DESFORGES
06 76 96 90 25

Gérant(s)

  • Jon WALLACE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-15.01 % 27.01 % 13.64 % 32.72 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA

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Commentaire du mois d'Octobre

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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933

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Contacts commerciaux

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Danae MANCUSO
01 44 56 42 98

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Gérant(s)

  • Paul TROUSSARD

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.46 % 26.96 % 13.74 % 25.59 %

Éligibilité Assureurs

Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali

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Commentaire du mois d'Octobre

Les marchés actions ont rebondi au cours du mois d’octobre, portés par les espoirs de pivot de la FED, la baisse des prix du gaz en Europe et par le changement de gouvernement britannique qui permet d’envisager une meilleure discipline budgétaire. Dans un contexte inflationniste toujours tendu (8.2% aux Etats-Unis contre 8.1% attendu, 10.7% en Zone Euro contre 10.3% attendu), les banquiers centraux poursuivent naturellement leur cycle de resserrement monétaire. La BCE a procédé à une hausse +75 pb fin octobre et la FED devrait annoncer une hausse de la même ampleur début novembre. Si les signes de ralentissement économique sont tangibles, leurs impacts sur l’inflation ne sont pas encore visibles. Le PMI composite de la Zone Euro poursuit sa contraction pour atteindre 47.1 (vs un consensus à 47.6) en octobre et contre 48.1 en septembre.

L’économie américaine se montre beaucoup plus résistante avec 2.6% de croissance au T3 et des données de confiance et de consommation bien orientées. Les entreprises qui étaient jusqu’à présent plutôt optimistes dans leur communication et leurs prévisions se montrent aujourd’hui plus prudentes. Les mauvais résultats des géants de la technologie américaine soulignent que le ralentissement économique se profile. Microsoft subit le ralentissement de sa division Cloud, Alphabet fait état d’une baisse importante de ses revenus publicitaires et Amazon est pénalisé par l’environnement inflationniste qui baisse le pourvoir d’achat de ses clients et pèse sur ses marges. En Europe, les hausses de coûts (Michelin) et la baisse de la demande (Heineken, Schneider Electric) sont les principaux messages côté entreprises.

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Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund - IE00BYT1LN13

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Gérant(s)

  • Zehrid OSMANI
  • Yulia HOFSTEDE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-25.58 % 20.25 % 15.92 % 36.28 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, BNP Paribas Cardif, Generali Patrimoine

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois, la part PR acc USD a enregistré une performance de +4.07% contre +6.03% pour l’indice de référence.

Le fonds a enregistré une performance positive, mais a sous-performé son indice de référence durant le mois. Au niveau du portefeuille, un groupe chinois de biotechnologies a pesé sur la performance, son action s'étant repliée dans le sillage du repli généralisé du marché actions d’Hong Kong. Un géant chinois de l'internet a également eu un impact négatif sur la performance du fonds. Le titre a fait l'objet de révisions à la baisse de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices à un chiffre d'affaires et à un niveau moyen ou élevé en 2022 et 2023. Un titre hongkongais dans l’assurance-vie a également reculé en octobre, pénalisé par la faiblesse globale de Hong Kong. En revanche, les résultats au troisième trimestre d’un prestataire américain de services de paiement ont dépassé les prévisions tant en termes de chiffre d'affaires que de bénéfices. Cela s'explique par la reprise continue des déplacements transfrontaliers et par la rigueur du contrôle des coûts. Par ailleurs, un fabricant néerlandais d'équipements pour semi-conducteurs, a vu ses actions s’apprécier suite à la publication de ses résultats du troisième trimestre. Ces dernières ont enregistré une prise de commandes record de 8,9 milliards €, contre un chiffre d'affaires de 5,8 milliards. La société a également apaisé une partie des craintes du marché concernant les dernières restrictions américaines sur la Chine en quantifiant l'effet indirect à seulement 5 % du carnet de commandes, tout en précisant que l'impact direct était « relativement limité ». Enfin, la position du fonds sur un fabricant suédois d'équipements industriels, a été bénéfique, son chiffre d'affaires et ses bénéfices ayant été supérieurs de 8 % à 10 % aux prévisions au troisième trimestre.

Loomis Sayles U.S. Growth - LU1435385163

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Contacts commerciaux

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Aziz HAMZAOGULLARI

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-20.10 % 26.08 % 18.25 % 32.25 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Intencial Patrimoine, Swisslife et Ageas

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Commentaire du mois d'Octobre

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M Climate Solutions - FR0013446812

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Contacts commerciaux

Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43

Laurie CHEIKH
01 45 05 55 46

Gérant(s)

  • Bassel CHOUGHARI
  • Nicolas KIEFFER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-12.97 % -2.77 % 71.95 % -

Éligibilité Assureurs

Cardif et Swiss Life

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Commentaire du mois d'Octobre

Nous ciblons les leaders de la transition climatique, des valeurs générant un impact réel et positif dans la lutte contre le réchauffement planétaire.

La persistance de fortes poussées d’inflation au niveau mondial, pousse dans le sens de la poursuite du resserrement monétaire des deux côtés de l’Atlantique. Néanmoins, la dégradation rapide des indicateurs avancés d’activité, et la crainte d’une prochaine récession ont laissé croire que les grandes banques centrales pouvaient ralentir le rythme et relâcher la pression financière sur les économies. En octobre, la thématique Climat a été impactée par la volatilité des taux en dépit d’une saison de publications plutôt bien orientée.

Dans ce contexte, la performance a été soutenue par les résultats positif de Enphase, le rebond de Nvidia et la bonne performance de Darling Ingredients et Alfen.

A l’inverse, Tomra a été le principal détracteur suite à la publication de ses résultats et une détérioration de la visibilité dans les activités de collecte et recyclage. Les acteurs du résidentiel solaire US (Nova et Run) ont sous-performé compte tenu des craintes liées à la hausse des taux en dépit de résultats solides. Enfin, Nio a été impactée par les reconfinements en Chine.

Au cours du mois, parmi les mouvements notables, nous avons réduit notre exposition a Enphase, Saint Gobain et Tomra. Nous avons initié une position en TPI composites et renforce nos positions en EDPR Goldwind, Sunnova, Sunrun, Nio et NEL.

Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
06 86 26 63 13

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Gérant(s)

  • Stuart RHODES

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
0.20 % 20.92 % 3.66 % 24.13 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...

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Commentaire du mois d'Octobre

■ Le fonds a généré une performance positive en octobre, mais a sous-performé son indice de référence, l’indice MSCI ACWI Net Return, en raison de décalages de market timing.

■ L’allocation sectorielle a été profitable, grâce à une surpondération du secteur de l’énergie et à une exposition nulle aux services de communication.

■ La sélection de titres a également apporté une contribution positive dans le secteur de la consommation non cyclique, notamment grâce à Imperial Brands qui a confirmé sa reprise. Abrdn a surperformé dans le secteur financier.

■ Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) et AIA se sont repliés dans une région Asie-Pacifique globalement en retrait. Adidas est le principal frein à la performance du fonds dans le secteur de la consommation cyclique.

■ Nous avons acquis une nouvelle participation dans Accelleron Industries suite à sa scission d’ABB.

■ Les dividendes des participations du fonds sont restés positifs, avec notamment une augmentation de 20 % du dividende trimestriel de Visa.

M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704

Image

Contacts commerciaux

Brice ANGER
06 86 26 63 13

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Gérant(s)

  • Alex ARAUJO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.86 % 22.27 % -6.34 % 36.72 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

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Commentaire du mois d'Octobre

■ Les actions mondiales ont progressé en octobre, les investisseurs ayant accueilli favorablement l’éventualité d’un « virage de la Fed », à savoir la possibilité pour la Réserve fédérale américaine d’assouplir ses mesures de resserrement monétaire. L’indice MSCI ACWI Net Return a affiché une hausse.

■ Le fonds a progressé, mais a sous-performé l’indice MSCI ACWI Net Return au cours d’un mois difficile pour les infrastructures cotées. Les valeurs asiatiques ont été parmi les plus pénalisantes pour le fonds, car la détermination de la Chine dans sa politique de « zéro COVID » a pesé sur la région, comme en témoigne le recul de Xinyi Energy, NetLink et MTR. La principale contribution négative est revenue à Crown Castle dans un secteur immobilier délaissé. Nous avons profité du recul du titre pour renforcer notre position.

■ PrairieSky Royalty a signé la principale contribution positive dans un secteur de l’énergie très bien orienté. AES Corp et A2A, deux sociétés en transition, ont surperformé dans les services aux collectivités. PrairieSky a augmenté son dividende pour la deuxième fois cette année et a doublé son versement, tandis que celui de Visa a augmenté de 20 %.

■ Aucune position n’a été initiée ni intégralement vendue au cours du mois.

M&G (Lux) Global Themes Fund - LU1670628491

Image

Contacts commerciaux

Brice ANGER
06 86 26 63 13

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Gérant(s)

  • Alex ARAUJO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-4.96 % 29.20 % 3.88 % -

Éligibilité Assureurs

.

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Commentaire du mois d'Octobre

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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
06 86 26 63 13

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Gérant(s)

  • John William OLSEN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-11.08 % 20.18 % 11.94 % 34.60 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica

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Commentaire du mois d'Octobre

■ En octobre, le fonds a bénéficié de sa sous-pondération du secteur de la consommation cyclique et de sa forte exposition au secteur des soins de santé. La sélection de titres dans les secteurs de la finance et des services de communication a également été favorable. La sous-exposition du fonds au secteur de l’énergie a continué de freiner la performance relative, et la sélection de titres dans le secteur de la technologie a également été pénalisante.

■ Le principal contributeur individuel a été le fabricant de systèmes de construction économes en énergie Johnson Controls, l’une des plus importantes positions du fonds. Le titre a affiché une progression à deux chiffres, récupérant ainsi les fortes pertes subies en septembre. Le fonds a également bénéficié du fait qu’il ne détenait pas les entreprises technologiques américaines Amazon et Meta. Le plus gros frein à la performance du fonds a été onsemi (anciennement ON Semiconductor), qui a enregistré une forte baisse au cours du mois malgré la publication de résultats supérieurs au consensus pour le troisième trimestre.

■ Ce mois-ci, aucune position n’a été initiée ni intégralement vendue.

MainFirst Global Equities Fund - LU0864709349

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Contacts commerciaux

Teddy COGNET
01 86 26 12 55

Elena GANEM
06 47 97 48 35

Gérant(s)

  • Frank SCHWARZ
  • Adrian DANIEL
  • Jan-Christoph HERBST

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-25.83 % 15.71 % 43.68 % 18.16 %

Éligibilité Assureurs

GENERALI, Cardif, Alpheys et Swisslife

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Commentaire du mois d'Octobre

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Mandarine Global Microcap - LU1329694266

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Augustin LECOQ
  • Aurélia CARUSO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-15.78 % 25.24 % 12.65 % 26.92 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, Oradea, Primonial Partenaires, Unep

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Commentaire du mois d'Octobre

Rebond des marchés sur le mois d’octobre, paradoxalement encouragé par des signes de ralentissement macroéconomique qui font espérer un ralentissement des hausses de taux. En outre, la saison des publications du troisième trimestre commence sur des notes de résilience des sociétés.

Au final, le MSCI World progresse de 6,2%, le MSCI World Smallcap de 7,1% et le MSCI World Microcap de 2,7% sur le mois. Avec 193 des 306 titres en hausse, le fonds surperforme son indice de référence. On citera notamment deux sociétés dans l’énergie, PHX (+44%) et Panoro (+33%), ainsi qu’Haynes International (+38%), spécialiste des alliages, qui bénéficie du redémarrage de l’aéronautique. A contrario Nacon (-38%) déçoit fortement après des retards de production de jeux, et Watkin Jones (-37%) qui s’attend à une année 2023 pénalisée par les taux.

Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en SPC Samlip après une controverse ESG, Norske Skog dont les marchés devraient se normaliser, et First Internet Bancorp dont le profil GARP se dégrade. Nous avons également initié Northrim Bancorp après une bonne publication, Medios dont le profil GARP nous parait désormais plus intéressant après sa baisse de plus de 40% depuis sa sortie en février, et Imdex qui continue de bénéficier des besoins importants en minerai pour la transition énergétique.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Mandarine Global Transition - LU2257980289

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Adrien DUMAS
  • Marcelo PRETO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-16.59 % 27.07 % - -

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Octobre

Les marchés actions internationaux ont terminé le mois d’octobre en hausse portés par les espoirs d’un point d’inflexion sur l’inflation, en particulier aux Etats-Unis où cette dernière semble ralentir sa progression. En Europe, la politique de stockage de gaz et un mois plus chaud que la moyenne ont permis aux prix de l’énergie de refluer à 84€/MWh contre 165€/MWh au début du mois, ce qui devrait diminuer les craintes sur les industries très consommatrices même si les risques persistent. Enfin, la politique Zero-Covid en Chine continue de peser sur les chaines d’approvisionnements et le commercial mondial, comme en attestent les coûts de transports revenus sur des niveaux de fin 2020.

Parmi nos meilleurs contributeurs, nous pouvons citer LG ENERGY SOLUTIONS (+24%), fabricant de batterie Coréen présent aux Etats-Unis, qui devrait bénéficier du plan de relance qui favorise les industries locales. Nous pouvons également citer VIDRALA (+29%), fabricant de bouteilles en verre, qui a rassuré lors de sa publication alors que la société est très dépendante des prix de l’énergie. Nous sommes revenus sur LONGI, fabricant chinois de panneaux solaire, qui voit le prix du polysilicone, principale matière première, se stabiliser. A l’inverse, nous avons soldé notre position en STEICO après un message de prudence lors des derniers résultats.

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Mirova Global Environmental Equity - LU2193677676

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Contacts commerciaux

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Anna VAANANEN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-12.03 % 2.78 % - -

Éligibilité Assureurs

Apicil, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine

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Commentaire du mois d'Octobre

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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966

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Contacts commerciaux

Maxime VANNEAUX
06 21 66 37 07

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Gérant(s)

  • Hua CHENG
  • Jens PEERS
  • Amber FAIRBANKS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-16.15 % 25.80 % 17.87 % 33.42 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins

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Commentaire du mois d'Octobre

Le Mirova Global Sustainable Equity Fund I/A (EUR) a sous-performé les marchés mondiaux, représenté par l’indice MSCI World (Net) EUR, au cours du mois d’octobre. Le Fonds a enregistré un rendement de 5,41 %, sous-performant son indice de référence, qui a enregistré un rendement de 6,24 %.

Bien que la stratégie ait sous-performé son indice de référence au mois d’octobre, elle a obtenu de bons résultats par rapport à des pairs plus axés sur la croissance, en particulier au cours de la dernière semaine du mois, lorsque les investisseurs ont réagi à des résultats trimestriels plus faibles que prévu et à des prévisions de plusieurs grandes entreprises technologiques connues telles que Meta, Amazon et Alphabet, qui ne sont pas retenues dans la stratégie.

Dans l’ensemble, la sélection des titres a eu un impact neutre net sur les résultats relatifs pour la stratégie d’octobre, tandis que l’impact global de l’allocation sectorielle a nui aux résultats relatifs. La sélection au sein des services financiers a été le plus grand détracteur relatif, mais a été compensée par l’impact positif de la sélection des titres au sein des services de technologie de l’information et discrétionnaire des consommateurs. Du point de vue de l’allocation, notre manque d’exposition au secteur traditionnel de l’énergie a nui à la performance, car l’énergie a fortement surperformé l’indice général au cours du mois. Cela a été partiellement compensé par notre sous-pondération des services de communication.

MS INVF Global Brands - LU0119620416

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Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15

Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20

Gérant(s)

  • William LOCK

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-9.73 % 30.67 % 2.67 % 30.72 %

Éligibilité Assureurs

Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Octobre

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MS INVF Global Opportunity - LU0552385295

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Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Antoine DUCHIRON
01 42 90 73 15

Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20

Gérant(s)

  • Kristian HEUGH
  • Wendy WANG

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-35.46 % 8.08 % 40.84 % 37.41 %

Éligibilité Assureurs

La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie

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Commentaire du mois d'Octobre

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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358

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Contacts commerciaux

Gilles DARDE
01 56 79 34 53

Sebastien GARANDEAU
01 56 79 34 52

Gérant(s)

  • Huub VAN DER RIET
  • Ivo LUITEN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.53 % 18.43 % 13.29 % 28.82 %

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Commentaire du mois d'Octobre

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ODDO BHF Future of Food - LU1979509194

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Contacts commerciaux

Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56

Vanessa LAURENCE
01 44 51 81 18

Vincent JUSSELIN
06 14 85 07 25

Gérant(s)

  • Clément MACLOU
  • Nicolas MOESCHER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-10.70 % 16.07 % -1.39 % -

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Commentaire du mois de Septembre

Le mois de septembre a été marqué par une baisse généralisée des marchés, tant le compartiment actions que obligations. La poursuite des hausses de taux de part et d’autre de l’atlantique ainsi qu’un ton résolument plus faucon ont poussé les investisseurs à revoir leurs anticipations de taux à la hausse. Ce mouvement n’a pas aidé les actions qui ont également pâti d’une spirale de mauvaises nouvelles venant alimenter l’anxiété actuelle. La thématique « Future of Food » est bien positionnée dans cet environnement cependant l’introduction d’une nouvelle taxe sur l’aquaculture en Norvège a impacté la performance en fin de mois. Pour rappel, nous n’avons qu’une seule société productrice norvégienne Salmar et nous avions réduit notre pondération de 4% à 2.5% au cours de l’été. La performance de notre fonds a été légèrement inférieure à celle du MSCI ACWI à -8.05% en EUR, -9.68% en CHF et -10.42% en USD.

Nous avons, de nouveau, renforcé notre exposition aux actions américaines et ce à travers des noms défensifs. Nous avons initié une nouvelle position dans le secteur de l’Agritech et plus précisément dans l’automatisation des chaines de production. Cette initiation a été financé en réduisant une ligne existante au sein du même sous-thème.

ODDO BHF Green Planet - LU2189930105

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Contacts commerciaux

Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56

Vanessa LAURENCE
01 44 51 81 18

Vincent JUSSELIN
06 14 85 07 25

Gérant(s)

  • Nicolas JACOB
  • Baptiste LEMAIRE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-12.76 % 17.97 % - -

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Octobre

Les marchés actions ont connu un rebond en Octobre après deux mois consécutifs de fort repli. Une stabilisation des taux longs après une forte hausse, une détente des prix de l’énergie (pétrole, gaz) et des perspectives économiques qui se stabilisent expliquent ce regain d’optimisme. La première ministre du Royaume-Uni Liz Truss a été forcée à démissionner suite aux répercussions financières de l’annonce de son budget laissant place à Rishi Sunak, ancien chancelier de l’Echiquier sous le gouvernement de Boris Johnson. Le parti communiste chinois a réélu Xi Jinping pour un mandat de 5 ans, ce-dernier augmentant son emprise sur le pouvoir avec un nouveau comité lui étant totalement dévoué. Les forces ukrainiennes continuent leur avancée pour reprendre les territoires conquis par l’armée russe malgré l’annexion de la Russie de certaines régions ukrainiennes (non-reconnue par la communauté internationale).

Dans ce contexte, l’Amérique du Nord (+7,8%) et l’Europe (+7,4%) ont connu une surperformance alors que l’Asie (-2,4%) a souffert d’un environnement politique et économique chinois difficile (-16,8% pour le MSCI China). Le secteur de l’énergie (+18%) et le secteur industriel (+9,8%) ont surperformé alors que les secteurs de l’immobilier (-0.3%), de la consommation discrétionnaire (-0.4%) et des services de communication (-0.9%) ont été pénalisés.

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Ofi Invest ISR Grandes Marques - FR0011586544

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Contacts commerciaux

Véronique CHERRET
01 76 62 91 38

Saïd AHMED-BELBACHIR
01 76 62 91 21

Abdelnabi CHABANE
01 76 62 90 55

Gérant(s)

  • Xavier LAURENT

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.91 % 29.06 % 8.39 % 24.76 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali

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Commentaire du mois d'Octobre

Octobre faste à Wall Street. L'indice Dow Jones a rebondi de près de 14 %. Il s'agit de sa plus forte hausse mensuelle en 46 ans tirée par la détente des taux longs à la fin du mois et par les valeurs de la « vieille économie » comme l'énergie ou les banques. La saison des résultats a bien démarré aux Etats-Unis. Sur l’ensemble des entreprises qui ont déjà publié les résultats 75% ont battu les estimations pour les bénéfices du troisième trimestre. Les valeurs technologiques en revanche ont nettement sous-performé en raison des résultats jugés décevants de Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta Platforms. En Europe aussi, les indices actions ont repris des couleurs dans le sillage des actions américaines et de la révision du budget britannique. Les investisseurs ont également bien accueilli le ton légèrement moins ferme de la BCE et un début de saison des résultats meilleurs que prévu. Au Japon, les actions ont bénéficié de l’embellie observée à Wall Street et du maintien de la position accommodante de la Banque centrale du Japon.

Ce mois-ci, nous avons initié Schlumberger, Oracle, Tesla, Ralph Lauren, Advanced Micro Devices sur la parties US et Air Liquide sur l'Europe. En face, nous avons cédé Nextera Energy, SherwinWilliams, Nike et Abbvie ainsi qu'allégé notre position sur CVS.

OFI Invest US Equity - LU0185495495

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Contacts commerciaux

Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02

Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79

Julien FEDORISKA
01 40 68 17 94

Laurent LEBOUCQ
06 19 51 16 46

Gérant(s)

  • Philippe QUILLET

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-21.62 % 26.66 % 15.48 % 33.82 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R LM (France), Alpheys, AXA (Luxembourg), Cardif, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Octobre

Les marchés financiers entrevoient l’accalmie au mois d’octobre 2022 après la volatilité marquée des derniers mois. La résilience des marges des entreprises, l’amélioration des indicateurs avancés, l’apparition d’éléments de modération dans les propos de la Réserve fédérale ont contribué à une reprise de l’appétence pour le risque. Jerome Powell a toutefois tenu à préciser que tout relâchement de la politique de la Réserve fédérale était considéré comme prématuré, à ce stade du cycle.

La publication de la première estimation de la croissance du produit intérieur brut (PIB) au troisième trimestre indique une progression de 2,6 % (en taux annualisé), soit la première lecture positive pour cette année. Après les deux baisses successives de 1.6% et de 0.6% au premier et deuxième trimestre, l’économie américaine retrouve son niveau de 2021. La croissance a été alimentée par une contribution exceptionnellement importante des exportations nettes (stimulé par les ventes de produits énergétiques et militaires, et le ralentissement des importations) couplée à une accumulation importante de stocks. La contribution de la consommation a diminué par rapport au deuxième trimestre, tout comme l’investissement privé brut. Enfin, on constate un net ralentissement du marché immobilier américain (plus particulièrement sur le segment des maison individuelles) en raison des hausses de taux immobiliers.

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Pictet - Global Environmental Opportunities - LU0503631714

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Luciano DIANA
  • Gabriel MICHELI
  • Yi DU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-15.72 % 25.97 % 22.50 % 40.37 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS Patrimoine, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE Patrimoine, UNEP, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Octobre

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Pictet Digital - LU0340554913

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Sylvie SEJOURNET
  • Olivier DJOPWOUO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-29.50 % 4.74 % 21.82 % 27.70 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

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Commentaire du mois d'Octobre

En octobre, Pictet Digital a sous-performé le MSCI ACWI et le MSCI ACWI Communication Services, en raison de sa plus grande exposition relative à la Chine. Au sein de Pictet Digital, le segment des logiciels en tant que service (Saas) pour entreprises a le plus brillé, car les bénéfices de Microsoft et de ServiceNow ont affiché une demande relativement saine. Les opérateurs de réseaux ont pris la deuxième marche du podium, portés par T-Mobile qui a publié de solides résultats de T3 et a relevé ses orientations pour 2022 sur des critères clés. Ceci valide la trajectoire vers un triplement des flux de trésorerie disponible au cours des 3 prochaines années, avec de nouveaux gains de parts de marché et des synergies de coûts de la fusion avec Sprint. Le divertissement interactif a été un peu à la peine, sous la houlette des positions chinoises Tencent et NetEase. Toutefois, ceci a été en partie compensé par la reprise de Netflix, qui a publié des nombres d'abonnés meilleurs qu'attendu et a dévoilé une nouvelle offre comportant de la publicité. La publicité en ligne a été le deuxième plus mauvais segment, surtout en raison de Baidu en Chine, ainsi que de Meta. Si le réseau social a déclaré un chiffre d'affaires supérieur aux attentes, en hausse de 2% en glissement annuel hors effet de change, la volonté de la direction d'investir dans l'IA et de renforcer le retour sur investissement des publicitaires, comme le montrent les orientations de 96 à 101 milliards USD de dépenses totales en 2023 (+ 15% en glissement annuel), a fait plonger les actions de 25% en une journée. L'e-commerce a fermé la marche des segments, car la solide performance de Booking et de MercadoLibre a été entravée par Alibaba, JD.com et Meituan en Chine.

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Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Hans PETER PORTNER

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-17.87 % 19.20 % 14.08 % 30.62 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

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Commentaire du mois d'Octobre

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Pictet Security - LU0270904781

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Yves KRAMER
  • Alexandre MOUTHON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-25.35 % 30.92 % 11.79 % 33.74 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

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Commentaire du mois d'Octobre

La stratégie est restée dans l'ombre de l'indice MSCI AC World pendant le mois. Toutefois, ses trois segments ont contribué à la performance. Les sociétés de contrôle des accès et celles de sécurité des transports ont eu un impact positif sur la performance du segment Produits de sécurité physique. Les Services de sécurité ont profité de l’impact positif des sociétés de services aux entreprises. Au sein du sous-segment des Produits de sécurité informatique, la contribution positive a été imputable aux titres de cybersécurité.

Pendant le mois, le fonds a renforcé les produits de sécurité physique. Il a légèrement renforcé ceux de sécurité informatique et a légèrement réduit le segment des services de sécurité. Au sein des produits de sécurité physique, nous avons accru l’exposition aux sociétés de sécurité industrielle. Au sein des services de sécurité, nous avons essentiellement étoffé les noms des services aux entreprises et avons réduit certaines sociétés de stockage de données et de stockage physique. Parmi les produits de sécurité informatique, nous avons augmenté notre exposition à certains noms de la cybersécurité, comme Check Point, et nous avons réduit notre exposition aux noms de la sécurité du matériel.

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Pictet Water - LU0104884860

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Hans PETER PORTNER
  • Philippe ROHNER
  • Cédric LECAMP

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.96 % 39.58 % 3.56 % 34.49 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...

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Commentaire du mois d'Octobre

Le fonds a légèrement sous-performé le solide marché boursier d’octobre. La contribution à la performance du fonds des trois segments a été positive en termes absolus. La technologie de l’eau a apporté la meilleure contribution, suivie par les activités industrielles diversifiées et les infrastructures locales. Xylem a maintenu la trajectoire amorcée au cours de l’été et reste confiante en sa capacité à transformer un carnet de commandes porté par la tendance à une numérisation croissante. La distribution d’eau a été positive, les sociétés se redressant de positions survendues. En outre, Sabesp s’est distinguée après le premier tour des élections locales de Sao Paulo, dont le résultat a augmenté les chances de privatisation. En dépit de sa contribution positive, le segment des Services environnementaux a été le plus faible. Les sociétés de conseil sont restées solides avant la publication des résultats du troisième trimestre, qui devrait confirmer la dynamique des commandes.

En octobre, nous avons renforcé Core & Main et Brenntag, tirant parti de la faiblesse pour compléter les positions clés justifiées par notre processus d'investissement et par une valorisation à long terme intéressante. Concernant l’ESG, nous avons obtenu de la direction de Pennon des informations sur ses problèmes de pollution de l’environnement.

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Pictet-Clean Energy - LU0280435388

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