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Athymis Millennial - FR0013173374

Société de gestion

Gérant(s)

Gestion Collégiale

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
6.06% 25.12% -11.76% 15.96%

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...

Contacts Commerciaux

Antoine GASIOROWSKI06 03 87 17 14

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Commentaire du mois de Juin

Athymis Millennial surperforme son indice sur ce mois de juin. Votre fonds s'apprécie ainsi de 2.90% contre un indice en progression de 1.75%. Le fonds termine le premier semestre 2020 avec une performance de 1.80% contre -4.22% pour son indice de référence.

De bonnes annonces macro-économiques globales permettent aux marchés de rebondir ce mois-ci. Ainsi, la création de 2,5 millions d'emplois non agricoles aux Etats-Unis aura surpris des investisseurs qui anticipaient une suppression de 8 millions d'emplois. Dans le même registre, le rebond des ventes de détails US de 17,7 % en mai présage un fort retour à la consommation de la plus grande économie mondiale. Seule l'expansion du coronavirus dans des Etats de taille significative comme le Texas, la Floride ou la Californie ainsi qu'en Inde ou en Amérique Latine, assombrit le tableau de la reprise. Durant ce mois, Nike aura déçu les investisseurs sur son chiffre d'affaires comme sur ses bénéfices malgré quelques bonnes nouvelles sur la dynamique de l'entreprise. En effet le groupe annonce une baisse de ses revenus de 38% et une perte nette par action de 51 cents. Le groupe réussit toutefois à démontrer un très fort taux de conversion numérique avec une croissance de 79% des ventes en ligne (hors taux de change). Les ventes en lignes représentent dorénavant près de 30% du chiffre d'affaires du groupe. Le groupe avance donc son objectif de 30% digital de 2023 à 2021 et anticipe 50% de ventes numériques en 2023.

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Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier LAURENT

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-2.15% 24.76% -6.42% 6.15%

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55
Charles DE SOLAGES01 71 26 02 77

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Commentaire du mois de Mai

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AXA Europe Small Cap - FR0000170516

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-8.27% 26.05% -12.93% 14.01%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali...

Contacts Commerciaux

Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21
Alice FAURE06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU01 44 45 67 36

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Mai

Alors que les pays amorcent un déconfinement progressif, l'enthousiasme des investisseurs observé en avril ne s'est pas démenti au mois de mai. L'abondance de liquidités injectées, tant par les banques centrales que par les gouvernements fait espérer un retour à la normale plus rapide qu'initialement escompté. L'exemple de l'économie chinoise en avance par rapport au reste du monde dans la gestion de la crise sanitaire alimente cet optimisme que de nouvelles tensions géopolitiques et commerciales pourraient tempérer. Par ailleurs, la maturité et la structure des économies étant différentes d'une géographie à l'autre, les parallèles, quoiqu'utiles, devraient rester mesurés. Après une baisse spectaculaire de la courbe des taux aux US depuis le début de l'année, le mouvement s'est stabilisé au mois de mai, avec une légère pentification sur le 5-10 ans. En Europe en revanche, la courbe de taux a plutôt eu tendance à remonter. Des dissensions au sein des membres de l'Union quant à la mutualisation des dettes se font de nouveau entendre.

Sur le front des devises, l'Euro s'est légèrement renchéri face au Dollar et au Franc Suisse, davantage face à la Livre Sterling. Le Yen s'est pour sa part légèrement déprécié par rapport au Dollar. Le prix du baril de pétrole a nettement rebondi depuis son plongeon du mois dernier repassant au-dessus de 30 USD et les indices de volatilité ont poursuivi leur décrue.

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AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710

Société de gestion

Gérant(s)

Jeremy GLEESON

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
24.23% 27.43% 0.73% -

Éligibilité Assureurs

Axa Thema

Contacts Commerciaux

Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21
Alice FAURE06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU01 44 45 67 36

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Commentaire du mois de Mai

La stratégie Digital Economy s'est bien comportée en mai, de sorte que plusieurs des thèmes autour desquels elle s'articule continuent d'enregistrer de solides performances.

À ce titre, une contribution notable est à mettre au crédit de la plateforme de communication numérique Twilio suite à la publication de ses résultats du premier trimestre, qui font état d'une croissance de 57 % en glissement annuel et d'un dépassement des prévisions de 10 %. Sa plateforme permet aux entreprises d'envoyer facilement des messages importants en temps opportun via SMS, message in-app ou e-mail. Fait notable, ses clients ont davantage utilisé ces services pendant la crise actuelle. Le fournisseur de services de paiement numérique PayPal a également dégagé une solide performance.

La Covid-19 a accéléré le passage aux paiements numériques – un nombre croissant de consommateurs font leurs achats en ligne et certains magasins n'acceptent pas de liquidités pour des raisons sanitaires. PayPal a rendu compte pendant sa conférence téléphonique sur les revenus trimestriels d'un nombre de transactions uniques historique le 1er mai, soit plus élevé que celui enregistré en 2019 lors des grandes messes des promotions que sont le Black Friday et le Cyber Monday.

AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650

Société de gestion

Gérant(s)

Tom RILEY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
11.35% 39.06% -11.94% -

Éligibilité Assureurs

Ageas, Cardif, Finaveo, Nortia, Axa Thema, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21
Alice FAURE06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU01 44 45 67 36

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Mai

En mai, la stratégie Robotech a enregistré une solide progression, poursuivant son rebond suite à la correction généralisée des marchés actions en mars. La performance de la stratégie demeure résiliente par rapport au marché actions dans son ensemble (MSCI AC World) jusqu'à présent en 2020 et mai a marqué un nouveau mois favorable en termes de performance relative.

Les marchés actions se sont bien comportés d'une manière générale alors que le redémarrage de l'économie s'amorçait en Europe et aux États-Unis, outre de nouvelles avancées dans la recherche d'un vaccin. La confiance sur le fait que la reprise de l'activité peut se dérouler de manière sûre et maîtrisée est alimentée par les données issues de certains pays asiatiques plus avancés dans le processus de redémarrage qu'ils ont plutôt bien géré, en dépit de nouveaux foyers d'infection isolés. Les investisseurs continueront de surveiller attentivement l'évolution de la situation dans la région, ainsi que l'impact du virus sur des pays comme l'Inde et le Brésil qui connaissent une augmentation du nombre de cas.

Bien que les résultats des entreprises aient souvent été décevants, cette tendance avait été largement anticipée par les investisseurs et certaines sociétés ont tenu des propos rassurants faisant état d'une amélioration progressive à mesure de la reprise de l'activité.

Axiom Equity - LU1876459303

Société de gestion

Gérant(s)

David BENAMOU
Adrian PATURLE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-19.15% 20.75% -38.21% 12.18%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale ..

Contacts Commerciaux

Bertrand WOJCIECHOWSKI06 79 11 31 33

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Commentaire du mois de Juin

Le mois de juin a été un autre mois très volatil pour les actions des banques européennes. L'indice SX7R a enregistré une forte hausse de 16 % au cours de la première semaine à la suite de la publication d'indicateurs macroéconomiques sur l'emploi aux États-Unis, mais en a perdu la quasi-totalité lorsque les perspectives d'une forte reprise se sont assombries.

À l'approche du deuxième trimestre, les fondamentaux continuent d'être favorables, le risque de baisse étant plafonné par des moratoires, des prêts garantis par le gouvernement et une tolérance réglementaire. Autre signal positif pour les banques, le dernier cycle d'opérations de refinancement à plus long terme TLTRO s'est élevé à 1,3 trillion d'euros, ce qui représente une augmentation significative des bénéfices des banques.

Sur le plan des fusions-acquisitions et des restructurations, les établissements financiers italiens restent sous les projecteurs avec de multiples transactions qui progressent dans une direction positive : Intesa/UBI, le partenariat stratégique Generali/Cattolica, le plan de cession de NPL de Monte et enfin les discussions sur la fusion Monte/Banco BPM. La BCE a également lancé une consultation sur le sujet consolidation, affirmant qu'elle réduirait les obstacles réglementaires aux projets de fusion crédibles.

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BNP Paribas Aqua - FR0010668145

Société de gestion

Gérant(s)

Hubert AARTS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-11.01% 35.47% -9.22% 11.53%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois de Mai

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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689

Société de gestion

Gérant(s)

Pamela HEGARTY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
17.94% 39.82% 7.93% 18.89%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas,

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois de Mai

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BNY Mellon Mobility Innovation Fund - IE00BZ199G90

Société de gestion

Gérant(s)

Robert ZEUTHEN, CFA
Frank GOGUEN, CFA
Erik SWORDS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
10.65% 30.13% --

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Violaine DE SERRANT01 70 71 10 26
Marie ANTKOWIAK01 70 71 10 27

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Commentaire du mois de Mai

Le fonds a généré une performance positive en mai, nette de frais de gestion. Les marches actions ont connu une performance positive en mai, les économies commençant à rouvrir au niveau mondial. Le positionnement du fonds et la sélection de titres dans le secteur des softwares a dopé la performance. Les actions de Splunk ont augmenté après la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes. Les services de technologie de l'information ont apporté également une contribution positive à la performance, grâce à Twilio qui a vu une accélération de sa croissance organique et de ses nouveaux clients. Elle est prête à bénéficier de nouveaux secteurs verticaux comme l'éducation et les soins de santé, et nous pensions que l'utilisation restera robuste. Inversement, les équipements de communication ont été les plus grands détracteurs de la performance, et en particulier notre position hors indice Lumentum Holdings, qui a pâti du sentiment négatif à l'égard des perturbations de l'offre dues au covid-19.

Toutefois la demande tend à se normaliser. L'entreprise cherche à accroître ses capacités, les réservations restant solides. Le secteur automobile a été le second détracteur de performance du fait de son positionnement difficile. En mai, nous avons vendu nos positions dans Delta Electronics et Hino Motors. Nous pensons que l'avenir reste radieux pour nos positions sur l'automobile qui bénéficieront matériellement de la croissance séculaire de la mobilité. Bien que 2020 ait connu ses difficultés à cause du Covid-19, les perspectives de croissance des systèmes ADAS et de l'électrification des véhicules restent positives à moyen long terme.

Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624

Société de gestion

Gérant(s)

Rudi VAN DEN EYNDE
Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA
Malgorzata KLUBA, PHD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
12.29% ---

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, UNEP

Contacts Commerciaux

Sébastien RAPHANAUD06 72 00 46 83
Sonia ALOUI-MAJRI01 53 93 40 00
Adrien D’AMARZIT01 53 93 40 73
Nesrine BOUZID01 53 93 40 69
Suzanne BIZET01 53 93 41 13
Jeremy SILVERA06 87 92 46 97

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Commentaire du mois de Mai

Contexte de marché : Les mesures de confinement ont été assouplies dans la plupart des régions et l'activité reprend progressivement son cours normal. Le marché avait déjà anticipé le déconfinement le mois dernier, mais a néanmoins poursuivi sa progression tout au long du mois de mai. La reprise a été générale et les principaux indices de marché, comme le S&P 500 et le MSCI World sont en hausse, tandis que le MSCI Healthcare s'inscrit sur une tendance similaire. La stratégie Oncologie, qui a bien résisté durant la baisse, a continué de surperformer durant le rebond.

Les sous-secteurs de la santé qui avaient particulièrement souffert des mesures de confinement ont maintenant rebondi : en particulier, les outils et les services dédiés aux sciences de la vie, l'équipement médical, mais également la biotechnologie, ont continué à enregistrer des performances robustes.


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CM-CIC Global Leaders - FR0012287381

Société de gestion

Gérant(s)

Rosaine COUSIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
4.41% 30.51% -2.67% 10.31%

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema

Contacts Commerciaux

Michel MARQUES06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER06 30 42 63 26

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Commentaire du mois de Mai

Votre fonds de marques leaders participe à la hausse avec un gain de 3.3%. Dans ce contexte de redémarrage progressif de l'économie, plusieurs tendances fortes coexistent : D'une part les marques digitales continuent de tirer leur épingle du jeu à l'image de Paypal (+24%), qui en avril, enregistre 7.4 millions de nouveaux comptes actifs, soit l'équivalent d'un petit trimestre en temps normal. Les marques de sport Puma, Nike et Lululemon (+32%) s'envolent, reflet de l'aspiration de consommateurs à reprendre les activités physiques après 2 mois de confinement. Enfin, l'espoir de reprise économique porte des valeurs plus cycliques telles Uber (+16%), Home Depot ou Atlas Copco.

Avec une position cash réduite, le fonds profite du mouvement de réouverture de l'économie qui s'opère dans des conditions sanitaires favorables. Nous restons investis mais sélectifs, les élections américaines provoquant quelques remous tant sur la scène internationale que domestique. Pour l'heure ces signaux restent faibles et occultés par des discours plus positifs des managements tels celui de JP MORGAN, une banque dont le bilan sain lui permet en sortie de crise de rémunérer ses actionnaires et d'investir dans la croissance.

CM-CIC Pierre - FR0010444992

Société de gestion

Gérant(s)

Alexis BOSSARD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-5.36% 31.86% -9.89% 19.04%

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep

Contacts Commerciaux

Michel MARQUES06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER06 30 42 63 26

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Commentaire du mois de Mai

Après la correction au début du mois, les marchés ont effacé leurs pertes grâce aux annonces des plans de relance et la mise en place d'un déconfinement plus rapide que prévu (EPRA Europe index +1,1% en mai). Le fonds CM CIC Pierre continue de bénéficier de son exposition au résidentiel et à la logistique en Scandinavie (Catena +19%, Sagax +17%, Kojamo +12%) et en Allemagne (Vonovia + 15%, Deutsche Wohnen +9%, LEG +7%). On notera les discussions de ce dernier avec TAG Immobilier en vue d'un rapprochement... qui finalement n'aura pas lieu (les 2 parties n'ayant pas réussi à se mettre d'accord sur la parité de fusion).

La perspective d'un redémarrage rapide de l'économie à la fin du mois revigorent les foncières diversifiées de commerce, même si certaines restent à la traine (Unibail -11%, Land Sec -8%). Côté gestion, nous avons renforcé SBB (résidences seniors, écoles, résidentiel...) et Unite Group (résidences étudiantes UK), et allégé Colonial (bureaux à Madrid, Barcelone et Paris) et Wihlborgs (bureaux dans la région resund). Bénéficiant de bons points d'entrée, nos liquidités ne représentent plus que 0,6% des encours.

Comgest Monde - FR0000284689

Société de gestion

Gérant(s)

Laure NEGIAR

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
4.17% 23.30% 3.88% 19.36%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE06 22 73 50 31

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Commentaire du mois de Mai

Les marchés mondiaux ont confirmé leur ascension en mai, alors que les investisseurs se concentrent sur les plans de relance massifs adoptés par les gouvernements à travers le monde et sur les signes croissants de réouverture dans des secteurs de l'économie pris dans la tourmente. En dépit de la publication ce mois de résultats meilleurs qu'attendu pour nos sociétés, qui font preuve d'une bonne résistance, la performance du fonds n'a pu égaler celle de l'indice en mai. Depuis le début de l'année, le fonds affiche toujours une avance significative par rapport à l'indice.

Hikari Tsushin et Visa ont fait partie des meilleurs contributeurs à la performance sur le mois. Hikari Tsushin, le principal fournisseur de biens et de services à plus d'un million de PME japonaises, a enregistré des résultats supérieurs aux attentes pour l'exercice clos à fin mars, avec une croissance du bénéfice opérationnel de 13%. La société table sur une croissance de celui-ci pour la nouvelle année fiscale, en dépit de l'incertitude de l'environnement actuel. Visa, renforcé en avril, a redressé la barre sous l'effet de l'amélioration des volumes de paiement et des transactions. Inversement, Housing Finance Development Corporation (HDFC) et AIA ont fait partie des principaux détracteurs à la performance. HDFC, premier spécialiste des prêts hypothécaires en Inde, a été introduit dans le fonds début avril à un niveau de valorisation particulièrement attractif à nos yeux, dans un contexte de crainte induit par le caractère strict des modalités de confinement dans le pays.


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Covéa Actions Europe Opportunités - FR0000441685

Société de gestion

Gérant(s)

Francis JAISSON

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-0.88% 25.01% -14.02% 15.14%

Éligibilité Assureurs

Cardif / MMA EP

Contacts Commerciaux

Julien JACQUET06 07 53 66 64
Mike COELHO06 43 08 99 27
Ludovic DOBLER06 43 57 45 31
Valérie PIQUET-GAUTHIER06 71 56 17 45
Vanessa VALENTE06 89 50 32 70

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Commentaire du mois de Mai

Les données publiées décrivent un recul historique de l'activité. La Commission Européenne a fait une proposition de plan de relance sous la forme d'un fonds de 750 Mds euro réparti entre 500 Mds euro de subventions et 250 Mds euro de prêts. Ce plan fait toutefois face à l'opposition de plusieurs pays de l'UE. Du côté de la politique monétaire, la Cour constitutionnelle allemande a rendu une décision dans laquelle elle considère que le programme d'achats d'actifs (PSPP) dépasse le mandat de la BCE.

Les marchés actions ont poursuivi leur rebond au mois de mai. L'appétit pour les actifs risqués est porté par l'accélération des mesures de déconfinement qui accompagne des espoirs de reprise économique. De même, la proposition par Paris et Berlin d'un plan de relance inédit de 500 Mds euro, interprétée comme un possible signe de premiers efforts coordonnés à l'échelle européenne, a été favorablement perçue. Ces nouvelles viennent largement occulter des statistiques macro-économiques encore mal orientées ainsi que la résurgence, en fin de mois, des tensions sino-américaines. Dans ce contexte, la surperformance revient aux segments les plus cycliques avec en tête la construction, les matériaux et l'industrie. En revanche, les financières restent en bas de tableau, plombées par l'impact macro-économique de la pandémie et la hausse du coût du risque. Le secteur pétrolier est également à la traine malgré le sursaut important du cours du baril.

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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142

Société de gestion

Gérant(s)

Wesley LEBEAU
Estelle MENARD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
16.8% 37.54% -8.10% -

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE06 38 30 73 54

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Commentaire du mois de Mai

Les marchés boursiers ont continué de rebondir en mai. Alors que le pic de la pandémie recule et qu'un nombre croissant d'économies commencent à sortir du confinement, le MSCI World a augmenté de 3,2%. Depuis le début de l'année, l'indice est désormais «juste» en baisse de 7,53% contre 30,1% au plus fort de sa baisse, le 23 mars.

Plusieurs facteurs ont alimenté la poursuite de la hausse et le retour de l'appétence au risque. Côté symboles, la France et l'Allemagne ont proposé la création d'un Fonds de relance au niveau de l'Union Européenne d'un montant de 500Md€ dédié aux secteurs et aux régions les plus touchés par les effets de la pandémie, entièrement financé par des emprunts au nom de l'UE. On parle donc d'émission commune de dette et de transferts budgétaires directs plutôt que de prêts, jusqu'alors deux tabous pour Berlin.

De l'autre côté de l'Atlantique, Mitch McConnell, le patron des républicains au Sénat a laissé entendre en fin de mois que le principe d'un second plan de soutien n'était plus à bannir. Aux US, comme en Europe, les indicateurs macro-économiques sont restés très mal orientés, notamment sur le front de la consommation et de l'emploi (14,7% de taux de chômage officiel aux US, sans doute beaucoup plus dans la réalité), même s'ils ont confirmé l'amélioration accompagnant le relâchement progressif des mesures de confinement.

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CPR Silver Age - FR0010836163

Société de gestion

Gérant(s)

Vafa AHMADI
Florian PEUDEVIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.48% 23.43% -11.24% 10.69%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE06 38 30 73 54

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Commentaire du mois de Mai

Le MSCI Europe a progressé de +2.95% en mai, après 6.12% en d'avril, ce qui porte la progression de l'indice à +9.25% sur les 2 derniers mois. Au-delà des actions, l'ensemble des actifs risqués ont rebondi, au premier rang desquels le Brent qui a enregistré une perf de près de 40%, ou les rendements « high yield » qui se sont resserrés de 70 points de base.

Aux USA comme en Europe, les indicateurs macroéconomiques sont restés mal orientés notamment sur le front de la consommation et de l'emploi. Pour autant, d'autres facteurs ont alimenté la poursuite de la hausse. D'une part , la création du fonds de relance de 750Mds décidé par l'union européenne à destination des régions et des secteurs les plus touchés par les effets de la pandémie et d'autre part le retour à la normale de la production manufacturière en Chine qui a soutenu les cours des matières premières et le retour des investisseurs sur les valeurs cyclique. Enfin les avancées sur les recherches de vaccins ou de médicament contre le covid ont été saluées avec enthousiasme par les investisseurs

Dans ce contexte, les secteurs cycliques comme les biens d'équipements ou la chimie ont fortement rebondit. La technologie et les équipementiers santé ont également bien performé. A l'inverse les banques, l'assurance, et l'énergie ont continué de sous performer

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DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146

Société de gestion

Gérant(s)

Rajesh VARMA
Yingying WU

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
9.65% 27,42% -11,43% 13,77%

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP.

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L'HÉLIAS01 83 97 55 66
Sébastien LEPAGE01 83 97 11 75

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Commentaire du mois de Mai

« Ce ne sont pas les espèces les plus fortes qui survivent, ni les plus intelligentes, mais les plus réactives au changement. » - Charles Darwin

Mai 2020 Une fois encore, un autre mois qui a été marqué par des promesses de programmes économiques massifs annoncées par toutes les grandes économies. A titre d'exemple, le ministre des Finances indien a annoncé un train de mesures équivalant à plus de 7 % du PIB. Seul le temps nous dira bien sûr si les mesures de « choc et d'aversion » auront un impact réel et significatif sur les économies sous-jacentes et, de plus, comment les gouvernements du monde vont rembourser toute cette dette ? Le FMI estime que la dette publique brute augmentera de 6 billions de $ à 66 billions de $ d'ici la fin de 2020 (105 % du PIB - > 122 % du PIB). La divergence entre les marchés actions et la réalité économique continue de s'élargir, car malgré la connaissance que les économies mondiales sont confrontées à leur pire récession - selon la Fed d'Atlanta, l'économie américaine va se contracter de 18 % au T2 2020 - le sentiment des marchés actions est resté haussier, et les marchés ont poursuivi leur tendance haussière en mai. Toutefois, pour la première fois depuis un certain temps, l'euro s'est fortement apprécié face aux autres principales devises, en particulier le yen, le dollar américain et le CNY.

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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398

Société de gestion

Gérant(s)

Léa DUNAND-CHATELLET
Adrien LE CLAINCHE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
- 28,46% --

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L'HÉLIAS01 83 97 55 66
Sébastien LEPAGE01 83 97 11 75

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Commentaire du mois de Mai

Le mois de mai a confirmé le positivisme ambiant des marchés, déjà surprenant le mois dernier, avec des hausses comprises entre 3 et 7% selon les indices européens. Ce mouvement, porté par des plans de relance spectaculaires semble creuser encore plus la dichotomie entre l'économie réelle et les marchés financiers. Nous conservons une vue prudente à moyen terme à l'image du discours des entreprises quant à l'impact de la crise sur les résultats du deuxième trimestre en Europe et aux Etats-Unis notamment.

Le premier trimestre n'ayant été impacté qu'au mois de mars dans ces zones, le plein effet devrait être matériel lors des prochaines publications. Cela n'est pas sans un questionnement certain des impacts à plus long terme d'un plan de relance budgétaire dont les montants, sans précédents, témoignent à eux seuls de l'ampleur du problème. Par conséquent, nous avons maintenu une position prudente dans le portefeuille dont l'exposition se situe autour de 84% sur la période. En mai, le fonds Semperosa enregistre une performance en ligne avec son indice de référence : +5,41% versus +5,17% pour l'Eurostoxx.


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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192

Société de gestion

Gérant(s)

Rolando GRANDI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
51.25% 37.98% --

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

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Commentaire du mois de Juin

Echiquier Artificial Intelligence B EUR progresse de 8,60% sur le mois et de 41,27% depuis le début de l'année. La bourse n'est pas un long fleuve tranquille. Personne n'aurait anticipé que nous clôturions la première moitié de l'année en hausse significative alors que nous vivons en parallèle l'une des pires crises sanitaires de notre histoire moderne. Pour autant, cette crise a mis en lumière le rôle grandissant de la technologie au sens large et des mégatendances dans lesquelles nous investissons dont l'Intelligence Artificielle est la pierre angulaire.

Ainsi, nous restons confiants quant à la suite, les perspectives liées à la transformation digitale de notre économie avec l'essor du cloud, du big data, de la robotique, de la 5G, des voitures autonomes, de la cybersécurité ou encore de la santé 2.0 sont autant de relais de croissance que d'opportunités d'investissement pour le fonds. Sur le mois, nous remarquons la forte hausse de nos entreprises chinoises, notamment GDS, principal constructeur et opérateur de data centers en Chine pour le compte des plus grandes sociétés chinoises d'internet et d'Intelligence Artificielle.

Echiquier World Equity Growth - FR0010859769

Société de gestion

Gérant(s)

David ROSS
Rolando GRANDI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
2.51% 29.31% 0.83% 16.45%

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

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Commentaire du mois de Juin

Echiquier World Equity Growth A progresse de 2,78% sur le mois et régresse de -1,55% depuis le début de l'année. Le mois de juin a été volatil, les investisseurs ayant d'abord été enthousiastes par la réouverture des économies après le confinement puis inquiets par la suite. Cela s'est particulièrement observé dans le fonds puisque les meilleures performances sont signées par les entreprises bénéficiaires du confinement, incluant les inconditionnelles valeurs technologiques comme ADOBE, AMAZON, MICROSOFT et TAIWAN SEMICONDUCTOR, alors que les valeurs en sous-performance sont FEMSA, le vendeur au détail mexicain, WALT DISNEY qui exploite des parcs à thème et STRYKER et BECTON DICKINSON dont l'activité est liée aux chirurgies non-urgentes. Malgré les craintes liées à la réouverture, le fonds a poursuivi sur sa lancée avec une nouvelle performance positive solide et qui devance l'indice. Nous avons pris quelques bénéfices sur les grands gagnants du confinement, notamment MICROSOFT, SALESFORCE et AMAZON puisque leurs cours approchent de nos objectifs de vente. Outre ces ajustements tactiques, le fonds reste concentré sur sa stratégie d'investissement qui est d'investir dans les meilleures sociétés de croissance à travers le monde.

EdR Fund Big Data - LU1244893696

Société de gestion

Gérant(s)

Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Kévin NET

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-4.09% 29.64% -4.23% 10.04%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI06 78 11 74 48
Mathilde POULMARCH06 98 66 14 38
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Commentaire du mois de Juin

Les marchés actions mondiaux ont poursuivi leur mouvement haussier. L'optimisme du début du mois s'est néanmoins heurter à l'apparition de nouveaux foyers de coronavirus. Aux Etats unis, la technologie a maintenu sa trajectoire haussière en tête et le fonds EDRF Big Data a surperformé le MSCI World en juin.

Les contributions les plus importantes se sont concentrées dans les secteurs des médias/télécoms, de la santé et des financières. Tencent et Netease ont notamment fortement progressé sur un hausse marquée du trafic internet et des ventes en ligne. TSMC au sein du secteur technologique bénéficie d'une hausse constante des besoins d'investissement en capacité numérique dans un monde post Covid 19.

Dans le segment des services aux entreprises, Fedex a fortement rebondi avant l'annonce de ses résultats qui ont dépassé les attentes. Le leader chinois de la télémédecine, Ping An Healthcare, continue de bénéficier des nouveaux paradigmes apparus suite à l'épisode de confinement.

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

Société de gestion

Gérant(s)

Adeline SALAT-BAROUX
Valérie GUELFI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
4.44% 25.91% 2.11% -5.19%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI06 78 11 74 48
Mathilde POULMARCH06 98 66 14 38
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Commentaire du mois de Mai

Le fonds enregistre une progression de 2,2% sur le mois de mai. La plus forte contribution à la performance vient de Genmab, en hausse de 25% sur le mois. Genmab a publié des résultats trimestriels très solides. Les ventes de son produit Darzalex dans le myélome multiple continuent de croitre à un rythme soutenu.

La version sous cutanée vient par ailleurs d'être lancée aux US. La société Dynavax , en hausse de +41,8% a annoncé une collaboration avec le chinois Sinovac. L'adjuvant de Dynavax sera utilisé pour le développement d'un vaccin COVID19. Nous avons introduit la société d'équipement médical Teleflex en portefeuille. La croissance de la société devrait être soutenue grâce son produit Urolift, un procédé innovant pour le traitement de l'hypertrophie bégnine de la prostate.

Cet implant nous parait être en capacité de générer plus d'un milliard de dollars de revenus d'ici cinq ans.

Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828

Société de gestion

Gérant(s)

Bertrand LECOURT

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-11.07% 32.59% --

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

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Commentaire du mois de Mai

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Fidelity World - LU0069449576

Société de gestion

Gérant(s)

Jeremy PODGER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
0.26% 29.72% -7.50% 9.48%

Éligibilité Assureurs

Allianz Vie, OFICEO - LGA IA, ORADEA VIE, Nortia, UAF Life Patrimoine, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

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Commentaire du mois de Mai

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Franklin Technology - LU0109392836

Société de gestion

Gérant(s)

Jonathan T. CURTIS
John SCANDALIOS
James CROSS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
30.83% 40.55% 6.51% 22.97%

Éligibilité Assureurs

Ageas, La Mondiale, Nortia, Spirica, Vie Plus Suravenir

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A (ACC) USD du fonds a enregistré une performance de 14,96%, contre 11,07% pour l'indice de référence du fonds, le MSCI World Information Technology Index.

La sélection de valeurs dans le logiciel d'application (surpondération significative), dans les services et infrastructures internet (surpondération), et dans les logiciels-systèmes (surpondération significative) ont contribué positivement.

Des expositions hors indice de référence dans le marketing direct par internet, le divertissement et cinéma, les médias et services interactifs, ont nuit à la performance.

GemEquity - FR0011268705

Société de gestion

Gérant(s)

Bruno VANIER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
4.39% 27.68% -18.58% 29.95%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Michel AUDEBAN06 85 83 26 73
Pierre LORRE06 38 18 13 17

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Commentaire du mois de Mai

A l'occasion du NPC (National People Congress) tenu du 22 au 28 mai, le gouvernement chinois a annoncé un impressionnant plan de relance, surtout axé sur l'infrastructure. D'ici la fin de l'année, l'impulsion budgétaire et monétaire pourrait atteindre 15% du PIB, soit un niveau similaire à 2012 (voir graphique ci-dessous). L'objectif de croissance pour l'année est officiellement abandonné et des mesures plus qualitatives telles qu'un objectif de création de 9M d'emplois dans les zones urbaines sont introduites, le chômage ne devant pas dépasser 6%. Le déficit fiscal devrait augmenter de 3 points à 8,1%. Par ailleurs, la politique monétaire devrait être davantage assouplie. Nous estimons que ces stimuli permettront à la Chine d'éviter la récession cette année et devraient nous fournir des opportunités d'investissement, notamment dans les secteurs industriels tournés vers l'économie domestique. Cependant, la bourse n'a pas vraiment salué ces mesures, inquiète par ailleurs du renouveau des tensions sino-américaines.

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Generali France Future Leaders - FR0007064324

Société de gestion

Gérant(s)

Eric BIASSETTE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-16.52% 20.60% -21.77% 23.89%

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Swiss Life, Oradea Vie, Cardif, Vie Plus, Intencial

Contacts Commerciaux

Lionel CADROT07 78 82 00 02

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Commentaire du mois d'Avril

Après la chute du mois de mars, l'indice des valeurs moyennes françaises (CAC Mid&Small) a rebondi de 10,45% (Total Return) au mois d'avril, limitant ainsi son recul depuis le début de l'année à -22.4%, repli comparable à celui subi par l'indice CAC40 (-23.1%). Au cours du mois, certaines valeurs ayant publié des résultats rassurants se sont particulièrement distingués : Spie (+51%), Ipsen (+44%), Elis (+31%), Rexel (+26%), d'autres valeurs généralement plus cycliques ont à nouveau reculé : TF1, Air France, Beneteau, Bolloré, Coface.

En avril, la performance du fonds a été légèrement moins forte que celle de son benchmark. Si nous avons bénéficié de la très nette hausse de certaines de nos convictions (Spie, Elis, Imerys), Ipsos, Seb, Alten ou enocre le poids du Cash (environ 5% du portefeuille) nous ont pénalisé. En avril, nous avons profité de la bonne tenue des marchés pour céder certaines valeurs cycliques, susceptibles d'être pénalisées durablement par la récession à venir, notamment Michelin et Nexans. Dans le même temps, nous avons renforcé des valeurs, affectées par le confinement actuel, mais qui devraient voir leurs résultats s'améliorer rapidement par la suite : Eiffage, Vinci, Sodexo, SMCP, Teleperformance.

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JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487

Société de gestion

Gérant(s)

Amit MEHTA
Austin FOREY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-8.14% 17.66% -10.00% 18.55%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

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Commentaire du mois de Mai

Marchés : Les petites capitalisations ont continué de surperformer le marché. Cependant, même après le rebond du mois dernier, l'écart de valorisations avec les grandes capitalisations demeure attractif.

Contributeurs : Nos investissements à Taiwan et en Chine.

Détracteurs : Les financières en Inde et la sous-pondération de la Corée.

Perspectives : Les mesures de distanciation sociale et de confinement mises en place pour contenir l'épidémie de COVID-19 ont eu des conséquences économiques importantes. L'épidémie parait avoir déjà avoir connu son plus haut niveau en Amérique du Nord et en Europe. Cependant, malgré des mesures de déconfinement, nous ne pouvons toujours pas évaluer combien de temps cela prendra pour que la consommation et les entreprises reviennent à un fonctionnement d'avant pandémie. Au-delà du COVID, le prix plus bas du pétrole est problématique pour beaucoup d'économies émergentes et pour les US. Les marchés ont ainsi enregistré une baisse en mars suite à ces deux chocs, mais ont remonté depuis, suite aux annonces de politiques monétaires accommodantes par les banques centrales. Même après ce début de reprise, le ratio cours/valeur comptable des marchés émergents est de 1.5x, en dessous de sa moyenne de long terme. Il y a encore beaucoup d'incertitudes quant à la trajectoire que les marchés pourraient emprunter, mais historiquement, nous savons que les valorisations émergentes peuvent être attractives à long terme.

JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614

Société de gestion

Gérant(s)

Anne MARDEN
Premal PAJWANI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
7.3% 23.61% 7.69% 5.48%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Skandia, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine...

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

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Commentaire du mois de Mai

Marchés : Le secteur mondial de la santé a enregistré une performance positive au mois de mai. Le fonds JPM Global Healthcare Fund a surperformé son indice de référence.

Contributeurs : Notre surpondération de Horizon Therapeutics.

Détracteurs : Notre sous-pondération de AbbVie.

Perspectives : L'environnement demeure attractif pour le secteur de la santé à la faveur des spectaculaires progrès de la science et de la technologie, du vieillissement des populations et de la demande mondiale.

Jupiter Financial Innovation - LU0262307480

Société de gestion

Gérant(s)

Guy de BLONAY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
10.6% 31,98% -11,55% 14,95%

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF

Contacts Commerciaux

Thomas IBANEZ06 47 41 20 99
Jeremy MERCADO06 38 16 64 78

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Commentaire du mois de Mai

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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933

Société de gestion

Gérant(s)

Nina LAGRON

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-0.05% 25.59% --

Éligibilité Assureurs

Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali

Contacts Commerciaux

Lionel LEMARIÉ06 35 81 53 16
Romain GOBERT06 31 90 98 14
Antoine FERAHIAN06 11 80 32 29
Christophe INIZAN06 11 02 93 88

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Commentaire du mois de Mai

Le rebond des marchés boursiers (S&P +4%, Eurostoxx +4%, Stoxx 600 +3%, MSCI ACWI +4%) s'est poursuivi dans l'espoir d'une reprise économique rapide ("en V"), les mesures de déconfinement ayant été progressivement levées dans le monde entier et n'entraînant pas de seconde vague d'infections. En conséquence, le pétrole a connu un « rally » massif. La deuxième partie du mois a été à nouveau caractérisée par une rotation importante avec la valeur surperformant largement la qualité/croissance ce qui, selon nous, pourrait se poursuivre.

Au cours du mois de mai, la performance du fonds a été supérieure à celle du MSCI ACWI (à titre de comparaison uniquement) malgré son positionnement défensif sur la croissance et la qualité ; à la fin de la période de résultats, l'impact positif des choix de titres a atténué la rotation. Depuis le début de l'année, le fonds reste bien en avance sur son univers d'investissement comparable.

Fin mai, le positionnement du fonds continue de se concentrer sur la qualité et la durabilité, avec un biais vers les actions de croissance. Toutefois, davantage de « value » haute qualité ont été ajoutée depuis les creux du marché afin d'accompagner la reprise.

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Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0866428245

Société de gestion

Gérant(s)

Johan UTTERMAN
Henk GROOTVELD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-1.27% 25.11% 0.13% 11.53%

Éligibilité Assureurs

SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

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Commentaire du mois de Mai

Le fonds LO Funds–Golden Age a affiché une performance positive en mai, avec un rendement d'environ 6% contre 4,9% seulement pour l'indice MSCI World. Parmi les cinq thèmes sous-jacents, les prestataires de retraite (+1,4%) et la longévité (+3,8%) ont fait moins bien que l'indice mondial. Les autres thèmes ont surperformé, les marques ciblant les baby-boomers enregistrant le meilleur rendement sur le mois (+10,3%). Depuis le début de l'année, les prestataires de retraite ont fait perdre le plus de valeur au Fonds avec un rendement de -18,6%. La santé en ligne a ajouté le plus de valeur avec un rendement de 6,4%. A l'aune de la classification sectorielle MSCI, le mois de mai a été marqué par une sélection de titres extrêmement porteuse. Toutefois, la sélection sectorielle a été négative étant donné que les trois secteurs les plus performants de l'indice MSCI World en mai, à savoir les technologies de l'information, les valeurs industrielles et les services de communication, étaient tous sous-représentés au niveau du Fonds.

Les deux titres qui ont le plus progressé au cours du mois sont Pool Corp (+27%) et Apollo Global Management (+18%). Pool Corp, qui assure l'entretien et la fourniture de matériel pour les piscines privées, cadre parfaitement avec notre conviction qu'en raison du Covid-19, les baby-boomers ne dépenseront plus leur argent en croisières et en voyages, mais rechercheront plutôt des prestations luxueuses à la maison.

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Lombard Odier Funds-World Brands - LU1809976100

Société de gestion

Gérant(s)

Juan MENDOZA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
15.84% 35.35% 1.42% 28.09%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

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Commentaire du mois de Mai

COMMENTAIRE SUR LA PERFORMANCE
A la fin mai, LO Funds – World Brands (EUR P) s'inscrivait en hausse de 1,7% depuis le début de l'année, portant ainsi la surperformance par rapport à son indice de référence, le MSCI World en EUR (qui affiche -7,36% depuis le début de l'année) à 9,06% depuis le début de l'année. En mai, LO Funds – World Brands (EUR P) a progressé de 7,48%, contre +3,22% pour l'indice MSCI World en EUR. Au cours de la même période, LO Funds – World Brands (USD hedged PA) a gagné 9,16%, contre 4,83% pour l'indice MSCI World en USD. La sous-performance enregistrée par le Fonds en mai découle principalement de notre sélection de titres et de notre surpondération des secteurs de la consommation non essentielle et des technologies de l'information. Les cinq principaux freins ont été Amazon.com, Procter & Gamble, AIA, Perfect World et Tencent. Les cinq meilleures contributions ont été Meituan Dianping, Lululemon Athletica, PayPal, Hermès et Nike.

REVUE DES MARCHÉS
Les marchés des actions internationaux ont poursuivi leur reprise en mai. L'indice S&P 500 a progressé de 4,53% et l'indice Euro Stoxx 600 de 4,55% (en USD). L'indice MSCI World Consumer Discretionary a gagné 5,95%, l'indice MSCI Communication Services 5,38% et l'indice MSCI World Consumer Staples 1,82%. Le Nasdaq 100 a quant à lui progressé de 6,17%.

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M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704

Société de gestion

Gérant(s)

Alex ARAUJO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.68% 36.72% -1.69% -

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27
Alexandre ALLANIC01 71 70 30 24

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Commentaire du mois de Mai

Après leur forte correction de mars, les actions internationales ont continué de rebondir grâce à l'assouplissement des mesures de confinement et à la mise en place de gigantesques plans de relance économique par de nombreux pays. Le Japon a été le marché le plus performant après avoir sous-performé en avril. Les États-Unis ont à nouveau surperformé, aidés par un secteur technologique très bien orienté. L'indice Nasdaq Composite a clôturé le mois non loin de son point haut historique. Les gains de l'Europe ont été limités par la faiblesse relative du Royaume-Uni où HSBC a reculé. L'Asie Pacifique (hors Japon) a constitué la région la moins performante suite au retour des tensions entre les États-Unis et la Chine. Les marchés émergents ont également sous-performé en dépit de la vigueur du Brésil et de la Russie.

Le fonds a progressé, mais sa performance relative a toutefois pâti d'un décalage dans le temps défavorable en matière de valorisation. Après avoir fait l'objet de ventes généralisées lors de la correction de mars, les groupes d'infrastructure énergétique ont poursuivi leur rebond. ONEOK a été la position la plus performante en mai grâce à une hausse de plus de 20 %. Gibson Energy et Enbridge ont également aidé la performance. Au sein des infrastructures de transport, Vinci, Ferrovial et la CCR ont signé de solides gains. Les trois sociétés possèdent et exploitent des routes à péage et devraient, selon nous, bénéficier de la reprise du trafic routier sous l'effet de la levée progressive des mesures de confinement.

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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221

Société de gestion

Gérant(s)

John William OLSEN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-3.24% 34.60% --

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27
Alexandre ALLANIC01 71 70 30 24

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Commentaire du mois de Mai

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Mandarine Global Microcap - LU1329694266

Société de gestion

Gérant(s)

Augustin LECOQ
Marcelo PRETO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-8.54% 26.92% -20.41% 20.39%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, CD Partenaires, Ageas…

Contacts Commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT06 85 64 19 97
Caroline BOUYER06 18 44 72 48
William DURANDET06 48 99 55 10
Nicolas STRIPPE07 83 77 69 49

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Commentaire du mois de Mai

Le déconfinement progressif à travers le monde et l'intervention des Etats et banques centrales permettent aux marchés de poursuivre leurs rebonds. Au final, le MSCI World progresse de 3,2%, le MSCI World Smallcap de 5,4% et le MSCI World Microcap de 5,7%. Avec 180 des 327 valeurs en progression de plus de +5%, le fonds surperforme nettement son indice de référence. On citera notamment Stemline Therapeutics (+124%) qui fait l'objet d'une OPA, Medpeer (+63%) qui rassemble 1 médecine Japonais sur 3 sur sa plateforme et diversifie son offre, ou encore Toyo Gosei (+62%) grâce à la forte croissance de ses matériaux pour semiconducteurs.

Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Stillfront et China Meidong Auto qui ont atteint notre seuil limite de 2Mds€ de capitalisation. Nous avons également initié Enzymatica dont le traitement contre le rhume devrait accélérer à l'international, et Flatex qui bénéfice du contexte de marché. Le fonds est investi sur 327 valeurs endettées raisonnablement (ratio médian dettes / fonds propres de 32,7%), avec une connotation GARP (de la croissance à un prix raisonnable) et une capitalisation boursière moyenne d'environ 420M€. Avec toujours beaucoup d'idées d'investissement potentielles, il reste investi à plus de 95%.

Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966

Société de gestion

Gérant(s)

Hua CHENG
Jens PEERS
Amber FAIRBANKS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
5.53% 33.42% -3.05% 12.45%

Éligibilité Assureurs

Generali et VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358

Société de gestion

Gérant(s)

Huub VAN DER RIET
Ivo LUITEN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-0.64% 28.82% -8.13% 15.48%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Gilles DARDE01 56 79 34 53
Sebastien GARANDEAU01 56 79 34 52

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ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267

Société de gestion

Gérant(s)

Brice PRUNAS
Maxence RADJABI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
2.85% ---

Éligibilité Assureurs

Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, SwissLife, UAF Life

Contacts Commerciaux

Avidan GEISSMANN06 58 19 76 59
Géraud ALLAIN06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE01 44 51 81 18
Edouard VALETTE-VIALLARD06 75 96 82 72

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Commentaire du mois de Mai

Dans un mois de mai 2020 caractérisé par une poursuite du rallye des bourses mondiales (entamé en avril dernier), notre fonds AI a surperformé son indice de référence (MSCI World Developed Countries) ; validant ainsi le profil équilibré et diversifié de notre fonds thématique. Mai 2020 est le huitième mois consécutif de surperformance ; mais aussi notre meilleur mois de l'année sur le critère de la surperformance relative. Cette surperformance tire sa source : 1) de notre exposition importante au secteur de la Technologie (en particulier aux Etats-Unis) qui représente 51 % du fonds ; 2) de notre sous-pondération au secteur de la consommation discrétionnaire en Europe. Les trois meilleurs contributeurs du fonds ce mois-ci ont été : Fortinet, Veeva et Cabot MicroElectronics (à noter que Veeva se classe dans notre TOP 3 pour le troisième mois consécutif).

En négatif, Kulicke & Soffa (packaging semiconducteurs) et TSMC (Taiwan Semi) constituent nos plus forts détracteurs de performance. Enfin, même si Microsoft reste un contributeur à la performance du fonds ce mois -ci ; notre sous-pondération de ce titre vs le benchmark nous coûte encore ce mois-ci. Enfin, notre sous-pondération au secteur Industrie atténue légèrement notre surperformance du mois.

OFI Invest US Equity - LU0185495495

Société de gestion

Gérant(s)

Philippe QUILLET

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
1.54% 33.82% 0.42% 9.04%

Éligibilité Assureurs

Apicil, Cardif, LMP (France), Nortia, UNEP, Vie Plus, Alpheys, Génerali

Contacts Commerciaux

Mathieu CAILLIER06 38 30 91 02
Bertrand CONCHON07 78 13 19 79
Julien FEDORISKA01 40 68 17 94
Laurent LEBOUCQ06 19 51 16 46
Anissa AITALI06 37 27 67 12

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Commentaire du mois de Mai

La reprise boursière se poursuit au mois de mai 2020. Le déconfinement progressif dans de nombreux pays d'Asie, d'Europe et aux États-Unis améliore les perspectives de croissance mondiale, et soutien les actifs risqués. Aux États-Unis, les politiques de relance tant au niveau monétaire que fiscal ont un impact notoire sur le revenu moyen des américains qui à la surprise générale grimpe de plus de 10% alors que les prévisions tablaient sur une baisse de près de 6%. L'État américain compense la baisse de la masse salariale (environ $1 trillion de baisse) par une augmentation significative des transferts de paiement (environ $3 trillions de hausse) à travers notamment le CARES Act rapidement approuvé par le Congrès en mars dernier.

En période de confinement les dépenses de consommation baissent de 20% ($15 trillions à $12 trillions) permettant au taux d'épargne de bondir à 33% (record historique), selon les données du Bureau of Economic Analysis (BAE), à fin mai. Ce bond du taux d'épargne (de 8% à 33%) pourrait expliquer le retour des investisseurs particuliers sur le marché au cours des dernières semaines. Il explique également le fort rebond de près de 18% des ventes au détail au mai (+50% pour le secteur automobile) et le rebond des valeurs cycliques sur la période récente. L'indice S&P500 gagne 3,7% sur le mois. La polarisation observée en avril en faveur des « bénéficiaires » de la crise, soit l'IT, services de communication, pharma, produits de première nécessité, s'est poursuivie en mail.


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Pictet Biotech - LU0255977455

Société de gestion

Gérant(s)

Tazio STORNI
Lydia HAUETER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
16.24% 33.38% -10.58% 9.24%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Mai

Evolution du marché
Le mois de mai s'est avéré excellent pour la biotechnologie, en raison des actualités liées aux progrès réalisés par les laboratoires de biotechnologie. Moderna a annoncé dans un communiqué de presse, avoir repéré des anticorps neutralisants la COVID-19 chez un petit groupe de sujets ayant reçu leur nouveau vaccin. Il s'agit d'une nouvelle précoce, mais positive qui s'est propagée sur les marchés des actions. Gilead a également publié des données favorables, plus tôt au cours du mois, concernant le Remdesivir qui diminue la durée de la maladie de 30 % et tend à abaisser la mortalité. Le rendement du secteur de la biotechnologie a de nouveau été plus élevé que celui des marchés boursiers en général.

Analyse des performances
La stratégie du fonds Pictet Biotech a dégagé une performance supérieure d'environ 100 pb à celle de l'ensemble des marchés. Sarepta apporté une contribution notable. En effet, un concurrent, Pfizer, a présenté des données visiblement moins convaincantes que celles du programme de thérapie génique de Sarepta qui confirme ainsi sa position de leader sur le marché. Neurocrine a communiqué de solides résultats trimestriels au début du mois, consolidant dès lors les prouesses commerciales
d'Ingrezza. L'entreprise avait déjà investi dans des solutions de télémédecine avant l'épidémie, ce qui constitue un avantage.

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Pictet Digital - LU0340554913

Société de gestion

Gérant(s)

Sylvie SEJOURNET
Olivier DJOPWOUO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
13.97% 27.70% -2.82% 20.38%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Mai

Evolution du marché
Même si le nombre de chômeurs a atteint 40 millions à la fin du mois aux États-Unis, le mois de mai s'est avéré positif pour le marché des capitaux, alimenté par un regain de confiance des investisseurs, car la plupart des économies ont commencé à assouplir les mesures de confinement et les données en provenance de Chine ont montré des signes prometteurs de reprise. Cependant, les marchés restent prudents. En effet, l'engouement pour les actions de croissance de qualité a poussé les valorisations vers de nouveaux sommets. Le conflit entre les États-Unis et la Chine semble s'intensifier, avec la pression exercée sur les ADR chinois. Si un projet de loi devait être adopté, les entreprises chinoises se verraient exclues de la cotation à la bourse américaine.

L'indice MSCI ACWI a clôturé à +4,6 % sur le mois, tandis que l'indice MSCI ACWI IT a dégagé un rendement de 6,6 % sur le mois, grâce à des valeurs du secteur des logiciels et services et au sous-secteur des équipements de communication. Pour le secteur des logiciels, PayPal, Visa et Mastercard ont apporté les principales contributions, à la faveur de l'augmentation de l'utilisation des cartes de crédit dans la mesure où de plus en plus de personnes se tournent vers le commerce électronique. Les équipements de communication ont été soutenus par la solide performance de Cisco ; les investisseurs s'orientant vers sa plate-forme de vidéoconférence, Webex. Les services de communication ont bénéficié de l'appui de Facebook, qui a lancé ses « boutiques de Page Facebook ».
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Pictet GL Environmental Opportunities - LU0503631714

Société de gestion

Gérant(s)

Gabriel MICHELI
Luciano DIANA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
3.5% 40.37% -13.17% 15.91%

Éligibilité Assureurs

Generali, Suravenir, Nortia, Finaveo

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
1.27% 30.62% -6.71% 12.46%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Mai

Evolution du marché
Au mois de mai, les actions mondiales ont progressé de 4 %, après un très fort rebond en avril. Bien que l'optimisme ait été quelque peu tempéré par l'exacerbation des tensions entre les États-Unis et la Chine, la croissance a été alimentée par la levée progressive des mesures de confinement dans la plupart des pays développés et par l'évolution vers la découverte d'un vaccin.

Le moral des investisseurs a également regonflé par la proposition d'un plan de relance de 750 milliards d'EUR de la Commission européenne, financé par des obligations émises en commun et visant une reprise économique durable et équitablement répartie sur l'ensemble de la région. En mai, le Japon, les États-Unis et l'Europe ont enregistré les gains les plus élevés, les marchés émergents ont été à la traîne et les marchés asiatiques sont restés inchangés, en raison de l'impact sur la région des craintes suscitées par la loi de sécurité nationale imposée à Hongkong et la détérioration des relations sino-américaines.


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Pictet Security - LU0270904781

Société de gestion

Gérant(s)

Yves KRAMER
Alexandre MOUTHON

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
2.12% 33.74% -2.60% 9.27%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Mai

Evolution du marché
Les actions mondiales ont poursuivi leur redressement en mai, avec une progression de plus de 4 % en monnaies locales. Les investisseurs sont devenus plus optimistes quant à la perspective d'un rebond économique, grâce à l'assouplissement des mesures de confinement dans plusieurs pays et aux données encourageantes en provenance de Chine. Les actions japonaises se sont particulièrement bien comportées en affichant des gains de plus de 6 %. Wall Street s'est également bien rétabli, avec une hausse de plus de 5 %. Les actions des marchés émergents ont fait moins bien que celles des pays développés. Les actions asiatiques ont clôturé le mois de manière neutre.

Les valeurs du secteur des technologies de l'information ont poursuivi leur période faste, gagnant près de 7 % au cours du mois. Ce secteur, ainsi que celui de la santé, sont les seuls à être en territoire positif cette année. Les valeurs dans les secteurs des matériaux, industriel et de la consommation discrétionnaire se sont appréciées de quasi 6 %. Après un effondrement au cours des mois précédents, le pétrole a continué sa reprise en forme de V, avec une croissance de près de 40 %. Au sein de l'univers de la sécurité, les produits de sécurité informatique, les services de sécurité et les produits de sécurité physique ont tous été dans le vert au cours du mois.

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Pictet Water - LU0104884860

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER
Philippe ROHNER
Cédric LECAMP

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-5.78% 34.49% -8.64% 9.79%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Mai

Evolution du marché
Les actions mondiales ont poursuivi leur redressement en mai, avec une progression de plus de 4 % en monnaie locale, et ont surperformé les obligations, qui ont terminé le mois inchangées. Les investisseurs sont devenus plus optimistes quant à la perspective d'un rebond économique, grâce à l'assouplissement des mesures de confinement dans plusieurs pays et aux données encourageantes en provenance de Chine. Les actions japonaises se sont particulièrement bien comportées avec des gains de plus de 6 %. LE S&P 500 s'est également bien rétabli, avec une hausse de près de 5 %. Les actions de marchés émergents ont fait moins bien que celles des pays développés. Les actions asiatiques ont clôturé le mois de manière neutre.

Les valeurs du secteur des technologies de l'information ont poursuivi leur période faste, gagnant près de 7 % au cours du mois. Ce secteur, ainsi que celui de la santé, sont les seuls à être en territoire positif cette année. Les valeurs dans les secteurs des matériaux, industriel et de la consommation discrétionnaire se sont appréciées de presque 6 %. Après un effondrement au cours des mois précédents, le pétrole a continué sa reprise en V, avec une croissance de près de 40 %. Les matières premières ont suivi avec un gain de 16 %. Côté marchés développés, le dollar a perdu 0,7 % en raison des craintes des investisseurs quant à la baisse de la prime sur les taux d'intérêt et à l'accroissement du déficit budgétaire des États-Unis.

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Russell Investments China Equity - IE00BF5LKK26

Société de gestion

Gérant(s)

Kathrine HUSVAEG

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
24.71% 34.60% -21.90% 21.92%

Éligibilité Assureurs

Generali, Crystal, AG2R La Mondiale...

Contacts Commerciaux

Nadia THURY06 81 35 07 09

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Commentaire du mois de Mai

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Russell Investments World Equity Fund - IE0034046981

Société de gestion

Gérant(s)

Will PEARCE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.85% 28.73% -7.09% 9.56%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Nadia THURY06 81 35 07 09

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Commentaire du mois de Mai

Le Fonds a surperformé son indice de référence en mai. La surpondération des valeurs croissance, volatilité et petites capitalisations s'est avérée bien adaptée à l'environnement de marché. Au niveau sectoriel, la sélection de titres dans les secteurs de l'industrie et de la consommation cyclique s'est montrée payante, grâce à des valeurs telles que Compagnie de Saint-Gobain, H.I.S. Co. et Chegg. Inc. La surperformance du fonds a également été encouragée par la sélection de valeurs dans les secteurs de la santé et des services de communication.

Templeton Asian Growth - LU0152928064

Société de gestion

Gérant(s)

Sukumar RAJAH
Eric MOK

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-0.28% 23.56% 16.73% 13.27%

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part N (ACC) USD du fonds a enregistré une performance de -0,18% contre -1,15% , pour l'indice de référence du fonds, le MSCI All Country Asia ex-Japan Index.

La sélection de titres dans les matériaux, l'immobilier (sous-pondérés), et les biens de consommation courante ont contribué positivement, ainsi que la sélection de titres en Chine, Indonésie (surpondérés), Hong Kong (sous-pondérés).

La sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaire, les financières (surpondérés), la santé (sous-pondérés) ont nuit à la performance, ainsi que la sélection de titres en Corée du sud, en Thailande, et l'absence d'exposition à la Malaisie.

Templeton Global Climate Change - LU0128520375

Société de gestion

Gérant(s)

Maarten BLOEMEN
Tina SADLER, CFA
Katherine OWEN, CFA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.17% 25.24% -13.42% 5.43%

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A (ACC) EUR du fonds a enregistré une performance de 5,04% contre 2,81% pour l'indice de référence du fonds, le MSCI All Country World Index.

La sélection de titres dans l'industrie et les biens de consommation discrétionnaire et la surpondération du secteur des matériaux ont contribué positivement, ainsi que la sélection de titres au Japon, et la surpondération de l'Allemagne et du Danemark.

La sélection de titres dans les technologies de l'information, de l'énergie et des services de communication ont nuit à la performance, ainsi que la sélection de titres au Canada, la sous-pondération des Etats-unis et la surpondération de l'Inde.

Thematics AI and Robotics - LU1951200481

Société de gestion

Gérant(s)

Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
10.88% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier,

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Mai

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Thematics Meta - LU1951204046

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Frédéric DUPRAZ

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
8.59% 36,96% --

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, Eres, Afi Esca

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Mai

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Thematics Safety - LU1951225553

Société de gestion

Gérant(s)

Frédéric DUPRAZ
Matthieu ROLIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
10.91% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, AG2R la mondiale

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Thematics Water - LU1951229035

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-6.31% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, AG2R la mondiale

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290

Société de gestion

Gérant(s)

Nadia GRANT

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-0.07% 27.22% -9.73% 22.37%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 56 60 51 24

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Commentaire du mois de Mai

L'indice S&P 500 a généré un rendement de 4.8% en dollars. Brut de commissions, le fonds a réalisé un rendement de 5.4%, surperformant son indice de référence de 61 points de base (pb). Les actions américaines ont connu une reprise remarquable par rapport aux creux de mars, affichant ainsi qu'une baisse de 5% depuis le début de l'année à fin mai. Des mesures de relance budgétaire et monétaire sans précédent ont soutenu l'économie et le marché a ainsi pu rebondir, grâce aussi à la levée progressive des mesures de confinement et quelques bonnes nouvelles du côté de la recherche médicale pour l'obtention d'un vaccin.

Bien que cela ne suffise pas à empêcher une récession substantielle en 2020 (le PIB du T1 a atteint -5%), les investisseurs et le marché attendent la reprise de l'année prochaine et l'ampleur de l'effet de Covid-19 sur l'économie. Des données récentes sur le volume de l'automobile et du rail indiquent des poussées de reprise, des enquêtes de confiance semblent avoir atteint un creux et des emplois ont été ajoutés à la main-d'œuvre en mai, alors que les gens ont commencé à retourner au travail. Dans les semaines à venir, cependant, la reprise du marché sera probablement mise à l'épreuve, certains programmes de relance devant expirer. La fin du soutien économique et des plans d'emploi peut laisser les travailleurs et les commerces exposés. Notons que le Congrès pourrait encore déployer davantage de mesures de relance.

Threadneedle GL Smaller Companies - LU0570870567

Société de gestion

Gérant(s)

Scott Woods

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
2.78% 38.43% -3.14% 18.44%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 56 60 51 24

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Commentaire du mois de Mai

Les actions internationales de petites capitalisations ont progressé en mai 2020.

Brut de frais de gestion, le fonds a surperformé son indice sur le mois creusant ainsi son avance significative depuis le début de l'année.

En mai les investisseurs ont continué de se concentrer sur la reprise après la pandémie, l'optimisme quant à la réouverture progressive des économies contribuant à stimuler la confiance. Bien que des inconnues demeurent, les ventes massives aveugles ont déjà créé des opportunités d'investir dans des sociétés capables de traverser la crise actuelle et de surperformer sur le long terme, et ce à des valorisations attractives. Notre conviction profonde est qu'il existe des facteurs structurels à l'origine d'un monde «plus bas pour plus longtemps», notamment la dette, la démographie et les bouleversements technologiques. L'ampleur des récentes interventions économiques en réponse à la propagation du coronavirus ne fait que renforcer cette thèse. Dans cet environnement, nous restons fermement convaincus que les entreprises capables de soutenir des taux de croissance supérieurs à la moyenne devraient rester attractives pour les investisseurs.

Nous conservons donc notre concentration sur les sociétés dotées d'avantages concurrentiels durables, car nous pensons qu'elles sont les mieux placées pour continuer à générer des rendements et une croissance des bénéfices élevés dans une gamme de conditions de marché.

Trusteam ROC - FR0010981175

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Sébastien BESLAY
Claire BERTHIER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-2.95% 13.47% -8.93% 3.86%

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Philippe CORMON06 27 41 35 30
Christophe JACOMINO01 42 96 40 16
Amélie ROLLIN01 42 96 40 18

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Commentaire du mois de Mai

Les contours de la crise actuelle commencent à se préciser. La période écoulée n'en qu'un des stades. Dans la mesure où le covid19 pourrait passer du statut de pandémie à celui d'épidémie, avec des flambées localisées et contenables, les impacts des mesures sanitaires adoptées seraient moins graves et moins brutaux que ceux que nous rencontrons à l'issue de cette première étape. Après une reprise en V, le nouvel équilibre, puis la nouvelle trajectoire de croissance devraient s'établir à moyen terme sur des niveaux inférieurs : propension à l'épargne de la part des particuliers et des entreprises (investissements plus ciblés, désendettement), écrasement des taux d'intérêt par les banques centrales. Les effets induits à long terme demeurent incertains.

Une croissance globalement plus lente milite pour le choix ciblé d'entreprises encore plus solides dans leur modèle financier, réactives et à l'écoute de leurs « stakeholders » (satisfaction client et ESG). Leur agilité dans les secousses ou bouleversements actuels peut offrir des opportunités pour les investisseurs. La part investie en actions atteint 91,99% au 29 mai contre 91,10% au 30 avril. Le portefeuille est concentré sur 31 valeurs (31 au 30 avril), dont les dix et vingt premières représentent respectivement 46,26% et 75,28% de l'actif (45,06 et 73,99% le 30/4). Nous avons cédé Salesforce.com (4.52), dont nous craignions un ralentissement durable de la croissance.


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