Les Gérants vous parlent
OPCVM Obligations(cliquer sur le fonds de votre choix)
|
|
| Alken Fund Income Opportunities | -4.92% |
| AXA Court Terme Dollar | -0.26% |
| Axiom Obligataire | -1.51% |
| Axiom Optimal Fix | -0.69% |
| Candriam Patrimoine Obli-Inter | -1.56% |
| Carmignac Unconstrained GL Bond | 2.13% |
| EdR Fund Bond Allocation | -0.31% |
| Franklin European Total Return | 1.76% |
| H2O Multibonds | -35.37% |
| IVO Fixed Income | -13.59% |
| Jupiter Dynamic Bond | 3.24% |
| La Française Rendement GL 2025 | -8.59% |
| Lazard Credit Fi | -2.76% |
|
|
| M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund | -5.06% |
| M&G (Lux) Global Macro Bond Fund | 5.74% |
| MainFirst EM Corporate Bond Fund Balanced | -10.23% |
| PIMCO GIS Diversified Income | -0.05% |
| Russell Inv Unconstrained Bond | -3.45% |
| Salamandre Euro Rendement | -6.84% |
| Sanso Objectif Durable 2024 | -8.56% |
| Sextant Bond Picking | -3.59% |
| SLF Opportunité High Yield 2023 | -10.68% |
| Templeton Global Total Return | -7.11% |
| Tikehau 2022 | -6.02% |
GO
Imprimer les commentaires du mois
Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
Alken Fund Income Opportunities - LU1864132292
Société de gestion
Gérant(s)
| Antony VALLEE |
| Robin DUNMALL |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -4.92% | 4.81% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Marie FOURNIER | 06 59 66 88 63 |
| Stéphane BON | 07 61 30 57 36 |
| Isabel ORTEGA | +34 610 43 41 92 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois d'Avril
AXA Court Terme Dollar - FR0000436453
Société de gestion
Gérant(s)
| Fabien DELAVIGNE |
| Maria QUESADA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.26% | 4.29% | 7.27% | -11.04% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Eric HESNAULT | 06 77 90 47 21 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Du point de vue de la crise sanitaire, le mois de mai offre un peu d'espoir. Pour ce qui est de la crise économique, le pire reste à venir. La plupart des pays ont assoupli leurs règles de déconfinement et le recours à des indicateurs en temps réel nous indique que le redémarrage de l'activité est très progressif. Le soutien des politiques publiques et des banques centrales est plus que jamais nécessaire pour limiter une dépression économique.
Les Etats-Unis restent le pays le plus impacté par l'épidémie avec plus de 1,7 millions de cas recensé au 29 mai. Au niveau agrégé, le pic de l'épidémie semble être derrière même si le nombre de nouveaux cas reste encore important (plus de 20000 cas journaliers en moyenne fin mai contre 25000 mi-mai). Cependant, la plupart des Etats ont décidé d'une réouverture de leur économie, bien avant celles observées en Europe ou en Chine au même stade de l'épidémie, faisant craindre une deuxième vague. La vigueur de la reprise dépendra étroitement de l'évolution de l'épidémie mais aussi du marché de l'emploi. La perte de revenu a certes été limitée pendant le confinement grâce aux programmes d'aide mais cela ne durera pas. Le cumul des demandes initiales de chômage a dépassé 36 millions tandis que les demandes continues sont à 22,8 millions suggérant qu'environ un tiers des personnes ont été réemployé. Le taux de chômage pourrait atteindre 20% en mai après 14,7% en avril.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Les Etats-Unis restent le pays le plus impacté par l'épidémie avec plus de 1,7 millions de cas recensé au 29 mai. Au niveau agrégé, le pic de l'épidémie semble être derrière même si le nombre de nouveaux cas reste encore important (plus de 20000 cas journaliers en moyenne fin mai contre 25000 mi-mai). Cependant, la plupart des Etats ont décidé d'une réouverture de leur économie, bien avant celles observées en Europe ou en Chine au même stade de l'épidémie, faisant craindre une deuxième vague. La vigueur de la reprise dépendra étroitement de l'évolution de l'épidémie mais aussi du marché de l'emploi. La perte de revenu a certes été limitée pendant le confinement grâce aux programmes d'aide mais cela ne durera pas. Le cumul des demandes initiales de chômage a dépassé 36 millions tandis que les demandes continues sont à 22,8 millions suggérant qu'environ un tiers des personnes ont été réemployé. Le taux de chômage pourrait atteindre 20% en mai après 14,7% en avril.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Axiom Obligataire - LU1876460731
Société de gestion
Gérant(s)
| Paul GAGEY |
| Adrian PATURLE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.51% | 8.06% | -4.98% | 8.70% |
Éligibilité Assureurs
| Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ... |
Contacts Commerciaux
| Bertrand WOJCIECHOWSKI | 06 79 11 31 33 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar |  |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par un déconfinement qui s'est assoupli davantage dans la plupart des pays européens. La batterie de mesures exceptionnelles mises en place par les régulateurs et les gouvernements pour prévenir le choc économique lié à la pandémie a continué à jouer son rôle d'amortisseur. Le resserrement de l'indice SubFin s'est poursuivi, celui-ci a clôturé le mois à 166 bps vs 180 fin mai et 280 fin avril. L'indice CoCo Solaxicc termine le mois à +1,5%.
Les mesures mises en place par les banques centrales dont le TLTRO avec sa généreuse tarification qui peut désormais atteindre jusqu'à -1 % pour les établissements qui s'engagent à réaliser autant de financements qu'avant la crise du Covid-19, constituent un support important de la reprise.
Notons quand même que la BCE et la FED semblent exclure une reprise en V ce qui se traduit par une prudence accrue dans les marchés. Au Royaume-Uni, des stress tests sur les assureurs n'ont pas soulevé d'inquiétude particulière. Les discussions autour du Brexit piétinent et des désaccords sur l'équivalence réglementaire des services financiers semblent contribuer au retard. La Banque d'Angleterre a accru de 100 milliards de livres sterling son programme de rachats de titres obligataires augmentant le stock total d'achats à 745 milliards de livres sterling.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Les mesures mises en place par les banques centrales dont le TLTRO avec sa généreuse tarification qui peut désormais atteindre jusqu'à -1 % pour les établissements qui s'engagent à réaliser autant de financements qu'avant la crise du Covid-19, constituent un support important de la reprise.
Notons quand même que la BCE et la FED semblent exclure une reprise en V ce qui se traduit par une prudence accrue dans les marchés. Au Royaume-Uni, des stress tests sur les assureurs n'ont pas soulevé d'inquiétude particulière. Les discussions autour du Brexit piétinent et des désaccords sur l'équivalence réglementaire des services financiers semblent contribuer au retard. La Banque d'Angleterre a accru de 100 milliards de livres sterling son programme de rachats de titres obligataires augmentant le stock total d'achats à 745 milliards de livres sterling.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Axiom Optimal Fix - LU1876459725
Société de gestion
Gérant(s)
| Adrian PATURLE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.69% | 4.03% | -1.25% | 3.01% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres .. |
Contacts Commerciaux
| Bertrand WOJCIECHOWSKI | 06 79 11 31 33 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par un déconfinement qui s'est assoupli davantage dans la plupart des pays européens. La batterie de mesures exceptionnelles mises en place par les régulateurs et les gouvernements pour prévenir le choc économique lié à la pandémie a continué à jouer son rôle d'amortisseur. Le resserrement de l'indice SubFin s'est poursuivi, celui-ci a clôturé le mois à 166 bps vs 180 fin mai et 280 fin avril.
L'indice CoCo Solaxicc termine le mois à +1,5%. Les mesures mises en place par les banques centrales dont le TLTRO avec sa généreuse tarification qui peut désormais atteindre jusqu'à -1 % pour les établissements qui s'engagent à réaliser autant de financements qu'avant la crise du Covid-19, constituent un support important de la reprise. Notons que la BCE et la FED semblent exclure une reprise en V ce qui se traduit par une prudence accrue dans les marchés. Le fonds souscrit à ce scenario et reste prudent dans ses investissements en continuant à renforcer la poche des Fixed to Fixed d'assurance comme celles d'Axa et d'Allianz et en vendant les acquisitions effectuées dans le creux de mars comme la long call Commerzbank 8,151% ou la Sabadell Tier 2 avec un coupon de 2% et une maturité en 2030.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
L'indice CoCo Solaxicc termine le mois à +1,5%. Les mesures mises en place par les banques centrales dont le TLTRO avec sa généreuse tarification qui peut désormais atteindre jusqu'à -1 % pour les établissements qui s'engagent à réaliser autant de financements qu'avant la crise du Covid-19, constituent un support important de la reprise. Notons que la BCE et la FED semblent exclure une reprise en V ce qui se traduit par une prudence accrue dans les marchés. Le fonds souscrit à ce scenario et reste prudent dans ses investissements en continuant à renforcer la poche des Fixed to Fixed d'assurance comme celles d'Axa et d'Allianz et en vendant les acquisitions effectuées dans le creux de mars comme la long call Commerzbank 8,151% ou la Sabadell Tier 2 avec un coupon de 2% et une maturité en 2030.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Candriam Patrimoine Obli-Inter - FR0011445436
Société de gestion
Gérant(s)
| Philippe NOYARD |
| Patrick ZEENNI |
| Nicolas JULLIEN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.56% | 3.97% | -2.31% | 1.93% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale… |
Contacts Commerciaux
| Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
| Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
| Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
| Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
| Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
| Jeremy SILVERA | 06 87 92 46 97 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Contexte de marché :
L'injection massive de liquidités par les banques centrales accompagnées par de larges mesures prises par les états sont de forts soutiens au marché. En complément, la Commission Européenne a dévoilé un plan d'aide Covid 19 de plus de 750 Mds d'euros. L'ensemble de ces mesures prises par les états et les banques centrales réprésentent entre 30 et 35% du PIB américain et européen, un soutien sans précédent en période de paix.
Activité du portefeuille et stratégie :
Poche Short Duration: + 0.60%. Nous continuons à surveiller les opportunités se présentant sur le marché.
Poche Opportuniste : -0.22%
Positionnement :
- Nous nous concentrons sur la liquidité. En conséquence, nous favorisons les obligations bénéficiant de prêts gouvernementaux et qui sont éligibles aux programmes d'achat de la BCE ou de la FED.
- Nous nous focalisons sur les entreprises qui peuvent saisir les opportunités dans le nouveau monde postpandémique et profiter de la transition énergétique
- Nous favorisons les obligations USD et nous achetons des positions BB
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
L'injection massive de liquidités par les banques centrales accompagnées par de larges mesures prises par les états sont de forts soutiens au marché. En complément, la Commission Européenne a dévoilé un plan d'aide Covid 19 de plus de 750 Mds d'euros. L'ensemble de ces mesures prises par les états et les banques centrales réprésentent entre 30 et 35% du PIB américain et européen, un soutien sans précédent en période de paix.
Activité du portefeuille et stratégie :
Poche Short Duration: + 0.60%. Nous continuons à surveiller les opportunités se présentant sur le marché.
Poche Opportuniste : -0.22%
Positionnement :
- Nous nous concentrons sur la liquidité. En conséquence, nous favorisons les obligations bénéficiant de prêts gouvernementaux et qui sont éligibles aux programmes d'achat de la BCE ou de la FED.
- Nous nous focalisons sur les entreprises qui peuvent saisir les opportunités dans le nouveau monde postpandémique et profiter de la transition énergétique
- Nous favorisons les obligations USD et nous achetons des positions BB
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Carmignac Unconstrained GL Bond - LU0336083497
Société de gestion
Gérant(s)
| Charles ZERAH |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.13% | 8.36% | -3.66% | 0.10% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife... |
Contacts Commerciaux
| Ariane TARDIEU | 06 75 83 86 18 |
| Arnaud LIAGRE | 06 89 25 52 81 |
| Pierre ANDRIVEAU | 06 87 93 36 49 |
| Sylvie TRAMIS | 06 85 92 32 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Environnement de marché : Le mois a été marqué par le déconfinement progressif d'une grande partie des pays européens, ceci alors que la situation semble se stabiliser aux Etats-Unis et que l'Amérique du Sud constitue désormais l'épicentre de la pandémie. Dans ce contexte, la reprise graduelle de l'activité a stimulé l'appétit des investisseurs pour les actifs risqués.
Une confiance retrouvée des acteurs de marché motivée de plus par deux éléments d'importance : d'une part, suivant une initiative du couple franco-allemand, l'annonce de la création d'un Fonds de relance commun à l'espace européen, synonyme d'effort global et concerté, d'une logique de mutualisation des efforts de financement, le tout, via une action des politiques qui s'inscrit sur le long-terme ; et d'autre part, des anticipations d'un accroissement du soutien monétaire au sein de la zone
euro.
Ainsi et en ligne avec les marchés d'actions, les marchés du crédit ont nettement progressé, et en particulier le segment à « haut-rendement ». Enfin, si les taux coeurs sont restés relativement stables ou se sont légèrement tendus, les taux des pays émergents et de la périphérie européenne ont quant à eux pleinement profité de ce regain d'optimisme.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Une confiance retrouvée des acteurs de marché motivée de plus par deux éléments d'importance : d'une part, suivant une initiative du couple franco-allemand, l'annonce de la création d'un Fonds de relance commun à l'espace européen, synonyme d'effort global et concerté, d'une logique de mutualisation des efforts de financement, le tout, via une action des politiques qui s'inscrit sur le long-terme ; et d'autre part, des anticipations d'un accroissement du soutien monétaire au sein de la zone
euro.
Ainsi et en ligne avec les marchés d'actions, les marchés du crédit ont nettement progressé, et en particulier le segment à « haut-rendement ». Enfin, si les taux coeurs sont restés relativement stables ou se sont légèrement tendus, les taux des pays émergents et de la périphérie européenne ont quant à eux pleinement profité de ce regain d'optimisme.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038
Société de gestion
Gérant(s)
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.31% | 2.61% | -2.73% | 3.55% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
| Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Après un fort rebond en avril, le rallye s'est poursuivi en mai. S'il est moins marqué, c'est surtout sa propagation à l'ensemble des actifs qui est significative. Si les indicateurs d'avril ont confirmé l'ampleur de la récession, ceux de mai ont commencé à montrer une légère amélioration même si les économies continuent à se contracter. Les États et les banques centrales sont restés à la manœuvre. Sur la période, nous avons continué à renforcer la sensibilité aux taux pour atteindre 6 ans, soit +1,2 ans par rapport au mois dernier.
Nous avons été très actifs sur la courbe, en réduisant le taux à 5 ans au profit des taux à 10 et 30 ans sur les bons du Trésor US, afin de profiter de l'accentuation de la pente des courbes. Sur la Zone Euro, nous avons une position équilibrée sur les différents points de la courbe. En terme d'allocation, nous continuons à repositionner le fonds afin de réduire son biais euro vers plus d'actifs en dollars. Nous avons ainsi réduit les postions sur les pays périphériques au profit des obligations d'entreprises Investment Grade (IG), dont la pondération a augmenté de près de 10 % au cours du mois.
Nous avons également augmenté de manière significative nos positions sur la dette émergente (+9,4%), en particulier via les obligations d'État IG, et plus légèrement sur les obligations d'entreprises.
Nous avons été très actifs sur la courbe, en réduisant le taux à 5 ans au profit des taux à 10 et 30 ans sur les bons du Trésor US, afin de profiter de l'accentuation de la pente des courbes. Sur la Zone Euro, nous avons une position équilibrée sur les différents points de la courbe. En terme d'allocation, nous continuons à repositionner le fonds afin de réduire son biais euro vers plus d'actifs en dollars. Nous avons ainsi réduit les postions sur les pays périphériques au profit des obligations d'entreprises Investment Grade (IG), dont la pondération a augmenté de près de 10 % au cours du mois.
Nous avons également augmenté de manière significative nos positions sur la dette émergente (+9,4%), en particulier via les obligations d'État IG, et plus légèrement sur les obligations d'entreprises.
Franklin European Total Return - LU0170473374
Société de gestion
Gérant(s)
| Sonal DESAI PH.D |
| John BECK |
| David ZAHN, CFA, FRM |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.76% | 6.08% | -1.45% | 0.00% |
Éligibilité Assureurs
| Aprep, Axa Thema, Generali Assurance, Sélection 1818, Swisslife |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Sur le mois, la part A (ACC) EUR du fonds a enregistré une performance de 1,28% contre 0,21% pour l'indice de référence du fonds, le Bloomberg Barclays Euro Aggregate Index.
La sélection d'obligations gouvernementales italiennes, autrichiennes, et chypriotes ont contribué positivement, ainsi que la surpondération en duration au Royaume-Uni, la surpondération de la République tchèque, des devises norvégienne, polonaise et tchèque.
La sélection d'obligations d'entreprises industrielles à haut rendement ont nuit à la performance, ainsi que la surpondération de la duration en zone euro, de la livre sterling, du Danemark et du Royaume-Uni.
La sélection d'obligations gouvernementales italiennes, autrichiennes, et chypriotes ont contribué positivement, ainsi que la surpondération en duration au Royaume-Uni, la surpondération de la République tchèque, des devises norvégienne, polonaise et tchèque.
La sélection d'obligations d'entreprises industrielles à haut rendement ont nuit à la performance, ainsi que la surpondération de la duration en zone euro, de la livre sterling, du Danemark et du Royaume-Uni.
H2O Multibonds - FR0010923375
Société de gestion
Gérant(s)
| Bruno CRASTES |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -35.37% | 32.91% | 32.19% | 14.20% |
Éligibilité Assureurs
| AXA THEMA, CARDIF, Generali Patrimoine, Nortia, Swisslife, Skandia, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Mehdi RACHEDI | 06 23 01 30 49 |
| Yoann MEYER | 06 46 02 60 00 |
| Anthony CIMETIERE | 06 21 87 51 86 |
| Alberto LO PRESTI | 06 46 22 42 92 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
En mai, l'amélioration des perspectives de croissance liée à la réouverture des économies entraîne les actifs risqués à la hausse.
Sur le front des obligations souveraines, l'écart entre les BTP italiens et les Bunds allemands se contracte considérablement (environ 42 points de base). La proposition franco-allemande d'un plan de relance européen représente une étape majeure vers la mutualisation de la dette et vers la poursuite de l'intégration européenne. La vente de sensibilité G4 se révèle légèrement positive grâce à la hausse des rendements américains et allemands à 10 ans. Inversement, la position d'aplatissement de la courbe américaine se révèle négative, les rendements à court terme restant fermement ancrés tandis que les rendements à 30 ans décalent de 20 pbs à la hausse. Enfin, la position transatlantique sous-performe légèrement. Sur le marché des changes, la contribution positive s'explique principalement par les stratégies émergentes via notamment le fort rebond du peso mexicain (USDMXN: -8,7%). Premier partenaire des Etats-Unis, le Mexique bénéficie de la réouverture de ces derniers et de fondamentaux solides.
L'allocation intra-bloc est également positive avec le rebond de la couronne norvégienne (EURNOK: -3,9%), et de la vente de franc suisse (EURCHF: +1,0%). Sur le front des matières premières, le dollar australien est également en hausse (CADAUD: -1,2%).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Sur le front des obligations souveraines, l'écart entre les BTP italiens et les Bunds allemands se contracte considérablement (environ 42 points de base). La proposition franco-allemande d'un plan de relance européen représente une étape majeure vers la mutualisation de la dette et vers la poursuite de l'intégration européenne. La vente de sensibilité G4 se révèle légèrement positive grâce à la hausse des rendements américains et allemands à 10 ans. Inversement, la position d'aplatissement de la courbe américaine se révèle négative, les rendements à court terme restant fermement ancrés tandis que les rendements à 30 ans décalent de 20 pbs à la hausse. Enfin, la position transatlantique sous-performe légèrement. Sur le marché des changes, la contribution positive s'explique principalement par les stratégies émergentes via notamment le fort rebond du peso mexicain (USDMXN: -8,7%). Premier partenaire des Etats-Unis, le Mexique bénéficie de la réouverture de ces derniers et de fondamentaux solides.
L'allocation intra-bloc est également positive avec le rebond de la couronne norvégienne (EURNOK: -3,9%), et de la vente de franc suisse (EURCHF: +1,0%). Sur le front des matières premières, le dollar australien est également en hausse (CADAUD: -1,2%).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
IVO Fixed Income - LU1165644672
Société de gestion
Gérant(s)
| Roland VIGNE |
| Michael ISRAEL |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -13.59% | 8.07% | -4.18% | 10.65% |
Éligibilité Assureurs
| AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica. |
Contacts Commerciaux
| Romain LIPPE | +33 1 45 63 63 13 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Le fonds s'est apprécié de 12.1% en mai, en surperformance par rapport à l'indice IBOXX Liquid High Yield (+4.1% en EUR) et l'indice JPM CEMBI HY+ (+5.4% en EUR), principalement grâce à la surperformance des émetteurs latino-américains et du secteur pétrolier ainsi que certaines obligations qui ont bénéficié de développements idiosyncratiques.
Le rebond amorcé en avril sur la plupart des classes d'actifs s'est amplifié au cours du mois de mai. Les mesures sans précédent mises en place par les principales banques centrales des pays développés, les premiers signes de reprise économique aux Etats-Unis, la mise en place du déconfinement dans les principaux pays européens touchés par l'épidémie et les essais cliniques encourageants de certains traitements et vaccins contre le Covid-19 ont contribué à une amélioration généralisée du sentiment de risque, qui a bénéficié entre autres aux marchés obligataires des pays émergents. Le rebond n'a pas été enraillé par le regain de tensions entre les Etats-Unis et la Chine. Concernant les pays émergents, les fonds obligataires investissant en monnaie forte ont enregistré 3.4 milliards de dollars de flux entrants au cours du mois, réduisant le déficit depuis le début de l'année à -15.8 milliards de dollars.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Le rebond amorcé en avril sur la plupart des classes d'actifs s'est amplifié au cours du mois de mai. Les mesures sans précédent mises en place par les principales banques centrales des pays développés, les premiers signes de reprise économique aux Etats-Unis, la mise en place du déconfinement dans les principaux pays européens touchés par l'épidémie et les essais cliniques encourageants de certains traitements et vaccins contre le Covid-19 ont contribué à une amélioration généralisée du sentiment de risque, qui a bénéficié entre autres aux marchés obligataires des pays émergents. Le rebond n'a pas été enraillé par le regain de tensions entre les Etats-Unis et la Chine. Concernant les pays émergents, les fonds obligataires investissant en monnaie forte ont enregistré 3.4 milliards de dollars de flux entrants au cours du mois, réduisant le déficit depuis le début de l'année à -15.8 milliards de dollars.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380
Société de gestion
Gérant(s)
| Ariel BEZALEL |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 3.24% | 6.55% | -3.75% | 1.56% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Thomas IBANEZ | 06 47 41 20 99 |
| Jeremy MERCADO | 06 38 16 64 78 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel ou contactez la société de gestion.
La Française Rendement GL 2025 - FR0013258647
Société de gestion
Gérant(s)
| Akram GHARBI |
| Thibault CHRAPATY |
| Jaafar IBARAGHEN |
| Gabriel CRABOS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -8.59% | 9.23% | -5.70% | - |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS, AEP, AXA, CARDIF, CD Partenaires, CNP, FINAVEO&Associés, GENERALI, INTENCIAL, La Mondiale, NORTIA, ORADEA, SWISSLIFE, UAF LIFE Patrimoine, UNEP, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
| Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
| Antoine FERAHIAN | 06 11 80 32 29 |
| Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Lazard Credit Fi - FR0010590950
Société de gestion
Gérant(s)
| François LAVIER |
| Lionel CLEMENT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.76% | 11.60% | -4.55% | 7.74% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Cardif, Axa-Thema, Nortia, Orelis, Banque Leonardo, Vie Plus, UAF Patrimoine, Swiss life, Generali Patrimoine, Skandia |
Contacts Commerciaux
| Guilaine PERCHE | 06 87 87 63 85 |
| Victor ALVES | 06 70 95 60 01 |
| Damien RENAUD | 06 45 70 86 18 |
| Matthieu REGNAULT | 06 47 01 30 57 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Lazard Credit Fi a vu sa Valeur Liquidative monter de +1,9%sur le mois.
Les spreads des dettes financières se sont tous resserrés. Les Tier 2 se resserrent de -13 bps à 308 bps et les dettes Senior se resserrent de -22 bps à 123 bps selon les indices SUSI de JP Morgan. Les AT1s en OAS se resserrent de -40 bps à 517 bps selon l'indice Bloomberg Barclays Global. La courbe des taux d'États allemands s'est pentifiée durant le mois, avec une hausse de +14 bps à -0,4% sur le 10 ans, une hausse de +12 bps à -0,6% sur le 5 ans, une hausse de +11 bps à -0,7% sur le 2 ans.
Sur 2020, Lazard Credit Fi affiche une performance nette de -5,7% vs -4,3% pour le JP Morgan SUSI Lower Tier 2 et -5,5% pour le Barclays Global Contingent Capital € Hedged. Lazard Credit Fi affiche une volatilité à 260 jours de 7,9% vs 5,7% pour le SUSI Lower Tier 2 et 15,8% pour le Barclays Global Contingent Capital € Hedged.
Le jugement de la Cour Constitutionnelle allemande en début de mois avait quelque peu freiné l'optimisme des investisseurs sur la dette périphérique.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Les spreads des dettes financières se sont tous resserrés. Les Tier 2 se resserrent de -13 bps à 308 bps et les dettes Senior se resserrent de -22 bps à 123 bps selon les indices SUSI de JP Morgan. Les AT1s en OAS se resserrent de -40 bps à 517 bps selon l'indice Bloomberg Barclays Global. La courbe des taux d'États allemands s'est pentifiée durant le mois, avec une hausse de +14 bps à -0,4% sur le 10 ans, une hausse de +12 bps à -0,6% sur le 5 ans, une hausse de +11 bps à -0,7% sur le 2 ans.
Sur 2020, Lazard Credit Fi affiche une performance nette de -5,7% vs -4,3% pour le JP Morgan SUSI Lower Tier 2 et -5,5% pour le Barclays Global Contingent Capital € Hedged. Lazard Credit Fi affiche une volatilité à 260 jours de 7,9% vs 5,7% pour le SUSI Lower Tier 2 et 15,8% pour le Barclays Global Contingent Capital € Hedged.
Le jugement de la Cour Constitutionnelle allemande en début de mois avait quelque peu freiné l'optimisme des investisseurs sur la dette périphérique.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund - LU1670631289
Société de gestion
Gérant(s)
| Claudia CALICH |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -5.06% | 11.87% | -9.50% | 10.52% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Generali, Cardif, Primonial, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
L'appétit pour le risque des investisseurs s'est amélioré en mai, aidé par la confirmation dans divers pays que les mesures de confinement appliquées en réponse à la crise du Covid-19 allaient commencer à être progressivement assouplies. Les inquiétudes liées à la pandémie sont restées patentes. Toutefois, les marchés actions internationaux ont rebondi, tandis que sur les marchés obligataires, les obligations à haut rendement et la dette des marchés émergents ont été les plus performantes. Les sous-classes d'actifs émergentes libellées en devises forte et locale ont toutes les deux progressé, mais demeurent toutefois en territoire négatif depuis le début de l'année.
Parmi les principaux thèmes du mois, la hausse du prix du pétrole et les importantes mesures de relance économique proposées par de nombreux gouvernements et banques centrales ont contribué à renforcer la confiance des investisseurs à l'égard des marchés émergents.
Toutefois, ces facteurs ont été quelque peu atténués par les conséquences de la pandémie de coronavirus, ainsi que par la détérioration des relations entre les États-Unis et la Chine provoquée par un projet de loi de Pékin visant Hong Kong.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Parmi les principaux thèmes du mois, la hausse du prix du pétrole et les importantes mesures de relance économique proposées par de nombreux gouvernements et banques centrales ont contribué à renforcer la confiance des investisseurs à l'égard des marchés émergents.
Toutefois, ces facteurs ont été quelque peu atténués par les conséquences de la pandémie de coronavirus, ainsi que par la détérioration des relations entre les États-Unis et la Chine provoquée par un projet de loi de Pékin visant Hong Kong.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
M&G (Lux) Global Macro Bond Fund - LU1670720033
Société de gestion
Gérant(s)
| Jim LEAVISS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 5.74% | 9.27% | 1.25% | -7.94% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali, Thema, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
L'appétit pour le risque des investisseurs s'est amélioré en mai, aidé par la confirmation dans divers pays que les mesures de confinement appliquées en réponse à la crise du Covid-19 allaient commencer à être progressivement assouplies. Les inquiétudes liées à la pandémie sont restées patentes. Toutefois, les marchés actions internationaux ont rebondi, tandis que sur les marchés obligataires, les obligations à haut rendement et la dette des marchés émergents ont été les plus performantes. Dans ce dernier cas, les sous-classes d'actifs en devises forte et locale ont toutes les deux progressé, mais demeurent toutefois en territoire négatif depuis le début de l'année.
Parmi les principaux thèmes du mois, la hausse du prix du pétrole et les importantes mesures de relance économique proposées par de nombreux gouvernements et banques centrales ont soutenu la confiance des investisseurs. Dans cet environnement, les performances se sont avérées plus contrastées sur les marchés des emprunts d'État refuges. Les rendements ont légèrement augmenté dans certains segments du marché des emprunts d'État américains, tandis que les rendements des bunds allemands ont progressé mais sont néanmoins demeurés négatifs. Les rendements des emprunts d'État américain et allemand à 10 ans sont ainsi respectivement passés de 0,6 % à 0,7 % et de -0,6 % à -0,4 %.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Parmi les principaux thèmes du mois, la hausse du prix du pétrole et les importantes mesures de relance économique proposées par de nombreux gouvernements et banques centrales ont soutenu la confiance des investisseurs. Dans cet environnement, les performances se sont avérées plus contrastées sur les marchés des emprunts d'État refuges. Les rendements ont légèrement augmenté dans certains segments du marché des emprunts d'État américains, tandis que les rendements des bunds allemands ont progressé mais sont néanmoins demeurés négatifs. Les rendements des emprunts d'État américain et allemand à 10 ans sont ainsi respectivement passés de 0,6 % à 0,7 % et de -0,6 % à -0,4 %.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
MainFirst EM Corporate Bond Fund Balanced - LU0816909369
Société de gestion
Gérant(s)
| Dorothea FRÖHLICH |
| Thomas RUTZ |
| Dimitrios NTEVENTZIS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -10.23% | 10.38% | -7.09% | 10.29% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Cardif, Generali |
Contacts Commerciaux
| Olivier GUICHARD | 06 85 63 84 98 |
| Elena GANEM | 06 47 97 48 35 |
| Teddy COGNET | 01 86 26 12 55 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Durant la première quinzaine de mai, le cours du pétrole s'est redressé, le Brent passant de 20 à 35 dollars le baril avant de se stabiliser à ce niveau. Cette évolution a modifié le sentiment des investisseurs à l'égard des obligations émergentes à haut rendement. Les cours se sont dès lors inscrits en forte hausse sans activité de négociation importante, avec des fluctuations pouvant atteindre 10 à 20 points. Toutefois, il n'a pas toujours été possible d'investir en raison du manque de liquidité. Par ailleurs, la situation économique s'est clarifiée dans de nombreux pays, une condition importante pour pouvoir établir des prévisions au niveau des pays et des entreprises et investir de manière prévoyante. L'Inde a notamment dévoilé un programme budgétaire à hauteur de 10% du PIB tandis que la session annuelle du Parlement chinois s'est tenue avec trois mois de retard. En outre, de nombreux pays frontières ont bénéficié de crédits d'urgence et d'allégements de leur dette.
Par conséquent, les pays émergents ont émis un volume record d'obligations d'entreprises (env. 70 milliards de dollars) et d'emprunts d'Etat (env. 77 milliards de dollars) au cours des deux derniers mois. A titre de comparaison, le volume total des émissins depuis le début de l'année s'élève à environ 325 milliards de dollars. Au cours de la deuxième phase du rebond, le MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced est parvenu à dégager une performance solide, clôturant le mois à +7,96% (JPM CEMBI Broad Diversified +3,91%).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Par conséquent, les pays émergents ont émis un volume record d'obligations d'entreprises (env. 70 milliards de dollars) et d'emprunts d'Etat (env. 77 milliards de dollars) au cours des deux derniers mois. A titre de comparaison, le volume total des émissins depuis le début de l'année s'élève à environ 325 milliards de dollars. Au cours de la deuxième phase du rebond, le MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced est parvenu à dégager une performance solide, clôturant le mois à +7,96% (JPM CEMBI Broad Diversified +3,91%).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
PIMCO GIS Diversified Income - IE00B1D7YK27
Société de gestion
Gérant(s)
| Eve TOURNIER |
| Alfred T. MURATA |
| Daniel J. IVASCYN |
| Sonali PIER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.05% | 15,39% | 2,82% | -5,63% |
Éligibilité Assureurs
| AG2R, Allianz, AEP (Nortia), CA Titres, Cardif Assurance Vie, Crédit Agricole Life, La Mondiale Europartner (Nortia & APREP), Natixis, Euro Titres, Predica |
Contacts Commerciaux
| Pierre BOUVEYRON | +44 203 640 1949 |
| Simon BAQUE | +44 203 640 1702 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel ou contactez la société de gestion.
Russell Inv Unconstrained Bond - IE00B9HH4T37
Société de gestion
Gérant(s)
| Adam SMEARS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.45% | 3.99% | -1.08% | 0.91% |
Éligibilité Assureurs
| Finaveo |
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Salamandre Euro Rendement - FR0012735322
Société de gestion
Gérant(s)
| Thomas GIUDICI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -6.84% | 7.00% | -5.92% | 3.53% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine (Apicil/Skandia), AEP, Finaveo, Swiss Life, Nortia, Spirica, Sicavonline, MIF, Unep, Oradea Vie, Spirica. |
Contacts Commerciaux
| Sebastien GRASSET | 01 40 41 19 80 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Alors que les marchés financiers continuaient leur consolidation horizontale sur la première quinzaine du mois, partagés entre réalité économique et soutien indéfectible des gouvernements et banquiers centraux, ils ont « capitulé » à la hausse sur les derniers jours du mois, emportés par les nouvelles annonces de soutien venues d'Europe, mouvement amplifié par les fameux effets psychologiques « TINA » et « FOMO ». Parmi les bonnes nouvelles qui ont soutenu les marchés, la proposition de la Commission européenne, se fondant sur l'initiative du couple franco-allemand, d'émission d'une dette européenne (éligible au programme de rachat de la BCE) de 750 milliards d'euros, en plus du budget pluriannuel, dont 500 milliards d'euros seraient utilisés sous forme de subventions aux régions et secteurs économiques les plus touchés, les 250 milliards restants seraient utilisés sous forme de prêts classiques.
Cette unité européenne affichée (malgré la réticence d'encore quelques pays), couplée à la réouverture sans heurt des économies, à la perspective d'un vaccin et à l'amélioration logique des indicateurs en glissement mensuel, a suffi à faire souffler un nouveau vent d'optimisme, éclipsant totalement les mauvaises nouvelles (retour des frictions sino-américaines, premières faillites, hausse du chômage, …). Dans ce contexte, les actifs risqués ont poursuivi leur remontée depuis leurs points bas de mars. Sur les actions, le S&P 500 et l'Euro Stoxx 50 progressent de respectivement 4.53% et 4.18%.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Cette unité européenne affichée (malgré la réticence d'encore quelques pays), couplée à la réouverture sans heurt des économies, à la perspective d'un vaccin et à l'amélioration logique des indicateurs en glissement mensuel, a suffi à faire souffler un nouveau vent d'optimisme, éclipsant totalement les mauvaises nouvelles (retour des frictions sino-américaines, premières faillites, hausse du chômage, …). Dans ce contexte, les actifs risqués ont poursuivi leur remontée depuis leurs points bas de mars. Sur les actions, le S&P 500 et l'Euro Stoxx 50 progressent de respectivement 4.53% et 4.18%.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Sanso Objectif Durable 2024 - FR0010813329
Société de gestion
Gérant(s)
| Laurent BOUDOIN |
| Philippe DOUILLET |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -8.56% | 6.96% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia. |
Contacts Commerciaux
| François L'HÉNORET | 06 74 29 51 49 |
| Nicolas PENNEL | 06 32 99 96 93 |
| Ugo DEMANGE | 06 80 43 23 84 |
| Quentin CALVET | 06 58 78 84 42 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Le fonds Sanso Objectif Durable 2024 (Part I) a enregistré sur le mois de mai 2020 une progression de +2,06%. La performance du fonds depuis le début de l'année s'établit ainsi à -10,12%.
Le mois de mai a marqué le démarrage du déconfinement en Europe et la remontée progressive de l'activité économique dans la plupart des pays. Après une première moitié de mois assez volatile, le marché du crédit est clairement reparti à la hausse avec une contraction des spreads sur l'indice Itraxx Crossover de près de 150bps.
Soutenus par un effort sans précédent des états et des banques centrales, les marchés de crédit obligataire ont accéléré leur mouvement de rebond au cours des quinze derniers jours du mois. Plusieurs mouvements se sont clairement dessinés :
- Une forte contraction des spreads sur l'indice Itraxx Crossover de près de 150bps.
- Un rebond très significatif des secteurs cycliques.
- Une recherche de rendement élevé des investisseurs et une accélération importante de la performance des émetteurs les plus « high yield » (notations B et CCC).
- Un rattrapage des maturités courtes dans un premier temps délaissées par les investisseurs.
Le mois de mai a marqué le démarrage du déconfinement en Europe et la remontée progressive de l'activité économique dans la plupart des pays. Après une première moitié de mois assez volatile, le marché du crédit est clairement reparti à la hausse avec une contraction des spreads sur l'indice Itraxx Crossover de près de 150bps.
Soutenus par un effort sans précédent des états et des banques centrales, les marchés de crédit obligataire ont accéléré leur mouvement de rebond au cours des quinze derniers jours du mois. Plusieurs mouvements se sont clairement dessinés :
- Une forte contraction des spreads sur l'indice Itraxx Crossover de près de 150bps.
- Un rebond très significatif des secteurs cycliques.
- Une recherche de rendement élevé des investisseurs et une accélération importante de la performance des émetteurs les plus « high yield » (notations B et CCC).
- Un rattrapage des maturités courtes dans un premier temps délaissées par les investisseurs.
Sextant Bond Picking - FR0013202132
Société de gestion
Gérant(s)
| David POULET |
| Jacques SUDRE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.59% | 3.61% | 0.77% | - |
Éligibilité Assureurs
| Générali, Vie Plus, Cardif, Axa, Nortia, Finaveao, AEP, Neuflize Vie... |
Contacts Commerciaux
| Benjamin BIARD | 01 40 74 35 61 |
| Nicolas MOUTTET | 06 99 58 61 30 |
| Pierre-Antoine DOOR | 06 68 37 07 34 |
| Sandrine MELENDEZ | 06 76 35 40 41 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
SLF Opportunité High Yield 2023 - FR0013332418
Société de gestion
Gérant(s)
| Edouard FAURE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -10.68% | 12.6% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| SwissLife, AXA Thema, La Mondiale, Spirica, Nortia, CD Partenaires, Intencial, Apicil, Cardif, Finaveo |
Contacts Commerciaux
| Marie-Valérie TEXIER | 06 75 32 79 76 |
| Constance VEDIE | 06 20 93 54 09 |
| Romain DE BECO | 06 34 19 33 81 |
| Alexis AUDURIER | 07 78 02 79 91 |
| Xavier ROYET | 06 19 42 09 27 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Le rebond des marchés entamé au mois d'avril a continué au mois de mai dans un contexte de reprise économique lié à la fin des mesures de confinement dans la plupart des pays. De plus, les stimuli fiscaux ainsi que les mesures d'aides monétaires ont été accentué par les Etats et les banques centrales. Le High Yield Euro a eu une performance de 2,96% ; outre-Atlantique, le HY US a enregistré une performance de 4,49%. Les segments B et CCC ont surperformé de part et d'autre de l'Atlantique. Le marché primaire a été très actif en particulier aux Etats-Unis, contrairement à l'Europe où il est resté relativement marginal.
Templeton Global Total Return - LU0170477797
Société de gestion
Gérant(s)
| Michael HASENSTAB, PH.D |
| Calvin HO, PH.D. |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -7.11% | 0.94% | 3.66% | -9.66% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, HSBC Assurances, MMA Vie, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Sur le mois, la part N (Acc) USD du fonds a enregistré une performance de 0,16% contre 0,66% pour l'indice de référence du fonds, le Bloomberg Barclays Multiverse Index.
La position nette négative en dollars australiens et en euros, et la position nette positive en yens japonais ont nuit à la performance.
L'exposition à la couronne norvégienne et suèdoise et à la roupie indonésienne ont contribué positivement, ainsi que les positions en duration en Argentine, Corée du sud et Indonésie.
La position nette négative en dollars australiens et en euros, et la position nette positive en yens japonais ont nuit à la performance.
L'exposition à la couronne norvégienne et suèdoise et à la roupie indonésienne ont contribué positivement, ainsi que les positions en duration en Argentine, Corée du sud et Indonésie.
Tikehau 2022 - FR0011131812
Société de gestion
Gérant(s)
| Jean-Marc DELFIEUX |
| Laurent CALVET |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -6.02% | 11.31% | -4.92% | 10.26% |
Éligibilité Assureurs
| AG2R, AEP, AVIP, AXA THEMA, CARDIF, CD PARTENAIRES, FINAVEO, NORTIA, SKANDIA, SWISS LIFE |
Contacts Commerciaux
| Mickael BEN IKEN | 01 53 59 39 82 |
| Pierre MARION | 01 53 59 05 27 |
| Célia HAMOUM | 01 53 59 05 35 |
| Xavier BERTRAND | 01 53 59 37 73 |
| Pierre BOURLIER | 06 01 32 33 53 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mai
Sur le mois de mai, Tikehau 2022 a surperformé High Yield européen (+3,08%), principalement grâce à un important rebond la dernière semaine de plusieurs obligations qui demeuraient très décotées et pour lesquelles nous conservions une conviction forte en leur capacité à traverser la crise (Cirsa PIK +15pts, Novafives +15pts, Loxam +10pts, Douglas +11pts). Les liquidités et équivalents sont restées stables autour de 11% sur le mois. Nous avons part pris profit sur certaines émissions achetées décotées et ayant bien rebondi (EG Group) et réduit notre exposition aux émetteurs qui nous semblaient le plus en difficultés et dont les perspectives futures semblent durablement altérées (vente complète de notre exposition Lecta et Swissport, réduction de notre exposition Carlson).
Par ailleurs, nous avons réinvesti le fruit de ces ventes sur des émetteurs ayant des fondamentaux et une situation de liquidité solides, et néanmoins toujours un potentiel de rebond important par rapport au niveau préCovid (Kiloutou, Tele Columbus, Burger King). Le point du fonds demeure attractif, avec un taux de rendement au pire de 6,3% pour une duration crédit de 2,7 années.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Par ailleurs, nous avons réinvesti le fruit de ces ventes sur des émetteurs ayant des fondamentaux et une situation de liquidité solides, et néanmoins toujours un potentiel de rebond important par rapport au niveau préCovid (Kiloutou, Tele Columbus, Burger King). Le point du fonds demeure attractif, avec un taux de rendement au pire de 6,3% pour une duration crédit de 2,7 années.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Disclaimer
** Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.
Après la forte chute des marchés en mars, la plupart des actifs ont rebondi fortement, couvrant une partie des pertes enregistrées depuis le point haut de février. Les actions traitent maintenant à 10% en dessous de leurs niveaux de janvier et les spreads de crédit des sociétés sont encore deux fois plus larges que leurs niveaux de janvier. La réponse d'une aide sans limite des gouvernements et des Banques Centrales a été le principal moteur de ce rebond.
Nous avons fait des changements dans notre portefeuille pendant le mois pour bénéficier de l'émergence d'opportunités inexploitées selon nous, comme certains profils obligataires dans le marché convertible (par exemple Elis 2023). La performance mensuelle provenait essentiellement de la compression des spreads de crédit et de l'impact positif des taux d'intérêts (même si notre portefeuille affiche une duration faible de moins de 5 ans avec une sensibilité de 2,6 ans à la fin du mois). Nos positions dans le haut rendement (et en particulier dans le segment des « B ») ont affiché de belles performances alors que les noms dans le segment des « BB » ont été les meilleurs contributeurs.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.