Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Les gérants vous parlent

Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Auris Euro Rendement - LU1599120273

Image

Contacts commerciaux

Sebastien GRASSET
01 78 41 00 31

Sylvain BELLE
06 70 76 24 10

Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89

Gérant(s)

  • Thomas GIUDICI
  • Joffrey OUAFQA
  • Stéphane CHOSSAT

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.35 % 1.87 % 1.83 % 3.57 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Alpheys, Cardif, CNP, Generali, Intential, La Mondiale, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Le constat de la moindre dangerosité d’Omicron et de l’efficacité des vaccins à protéger des formes graves a permis aux marchés actions de rebondir fortement et de clôturer l’année 2021 en fanfare.

En décembre, l’EuroStoxx 50 bondit de 6,3% (+26,1% en 2021). Le crédit n’est pas en reste avec de belles progressions des indices haut rendement sur le mois (+0,9% en Europe et +3,2% sur l’année) et des AT1 (+1,7% en décembre et +5,4% sur l’année). Cela avec une volatilité qui aura été très modeste. D’ailleurs le crédit à haut rendement surperforme largement les indices investment grade, ces derniers étant pénalisés par la remontée des taux souverains. Le 10 ans américain est ainsi passé de 0,92% à 1,51% en 2021 et le 10 ans allemand de -0,57% à -0,18%. La trajectoire des taux d’intérêt sera déterminante en 2022. Paniqués par le niveau élevé de l’inflation d’un côté et rassurés par la situation sanitaire de l’autre et la vigueur de la croissance, les grands banquiers centraux (FED, BoE, BCE) devront accélérer la normalisation des politiques monétaires accommodantes. Dans un premier temps ils mettront un terme aux Quantitative Easing mis en place pendant la pandémie et devraient relever les taux dans la foulée (la BCE pourrait néanmoins s’en abstenir). Certains membres de la FED souhaitent même aller plus loin et évoquent l’idée de la réduction du bilan – stratosphérique - de la banque centrale américaine (plus de 8,7 Trillions de dollars !). De quoi durcir les conditions financières, freiner la spéculation (valeurs de croissance, crypto monnaies et autres NFT…) et envisager un ralentissement de la croissance à terme et donc de l’inflation. Les marchés financiers devront donc intégrer ce nouveau paradigme avant de pouvoir repartir sur des fondamentaux plus solides mais aussi plus sains.

Axiom Obligataire - LU1876460731

Image

Contacts commerciaux

Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33

Gérant(s)

  • Paul GAGEY
  • Adrian PATURLE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.49 % 4.23 % 4.79 % 8.06 %

Éligibilité Assureurs

Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ...

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Le mois de décembre est venu conclure de manière positive une année 2021 performante sur l’ensemble des classes d’actifs risqués.

L’effet du variant Omicron s’est prolongé en début de mois avant de s’épuiser face aux données rassurantes sur les hospitalisations. En conséquence, les marchés actions sont repartis à la hausse et le crédit s’est resserré (Subfin de 129 à 108). Seule la hausse des taux longs de 20 bps environ en Europe, passés de 0,01% à 0,20% ainsi qu’aux Etats Unis de 1,40% en début de mois à 1,51%, est venue pénaliser les actifs à forte duration. Cette hausse est liée au principal risque désormais identifié par les investisseurs, celui d’une inflation durable et non maîtrisée avec des taux d’intérêt réels fortement négatifs.

La réponse de la FED a été claire et conventionnelle avec trois hausses de taux de 0,25%désormais anticipées par le marché en 2022. La Banque d’Angleterre n’est pas en reste avec une hausse surprise en décembre et de possibles ajustements à venir. Celle de la BCE le 16 décembre dernier était un peu plus ambiguë. Ainsi la BCE annonçait à la fois l’extinction progressive de son programme « d’achat d’urgence pandémie » (PEPP) pour mars 2022 et l’augmentation du programme d’achat classique (APP) sur les premiers trimestres 2022. Ces décisions semblent par ailleurs, avoir fait l’objet de désaccords entre gouverneurs sur les prévisions d’inflation pour 2023 et 2024 ainsi que sur l’absence de fin programmée de l’APP.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Axiom Short Duration Bond - LU1876459725

Image

Contacts commerciaux

Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33

Gérant(s)

  • Adrian PATURLE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.07 % 1.93 % 2.26 % 4.03 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres ..

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Le mois de décembre est venu conclure de manière positive une année 2021 performante sur l’ensemble des classes d’actifs risquées.

L’effet du variant Omicron s’est prolongé en début de mois avant de s’épuiser face aux données rassurantes sur les Hospitalisations. En conséquence, les marchés actions sont repartis à la hausse et le crédit s’est resserré (Subfin de 129 à 108). Seule la hausse des taux longs de 20 bps environ en Europe, passés de 0,01% à 0,20% ainsi qu’aux Etats Unis de 1,40% en début de mois à 1,51%, est venue pénaliser les actifs à forte duration. Cette hausse est liée au principal risque désormais identifié par les investisseurs, celui d’une inflation durable et non maitrisée avec des taux d’intérêt réels fortement négatifs.

La réponse de la FED a été claire et conventionnelle avec trois hausses de taux de 0,25% désormais anticipées par le marché en 2022. La Banque d’Angleterre n’est pas en reste avec une hausse surprise en décembre et de possibles ajustements à venir. Celle de la BCE le 16 décembre dernier était un peu plus ambiguë. Ainsi la BCE annonçait à la fois l’extinction progressive de son programme « d’achat d’urgence pandémie » (PEPP) pour mars 2022 et l’augmentation du programme d’achat classique (APP) sur les premiers trimestres 2022. Ces décisions semblent par ailleurs, avoir fait l’objet de désaccords entre gouverneurs sur les prévisions d’inflation pour 2023 et 2024 ainsi que sur l’absence de fin programmée de l’APP.

Le fonds est bien positionné pour réduire les effets d’une éventuelle hausse des taux : sa duration faible et sa qualité de crédit élevée (A en risque émetteur) lui permettra de résister à une hausse des coûts de financement.

L’activité de remboursement sur les Legacies est toujours importante. Le fonds a notamment été impacté par le remboursement de l’AXA 5.5%.

Candriam Patrimoine Obli-Inter - FR0011445436

Image

Contacts commerciaux

Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Nesrine BOUZID
01 53 93 40 69

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Anne VERGEZ
06 75 03 54 86

Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72

Gérant(s)

  • Philippe NOYARD
  • Patrick ZEENNI
  • Nicolas JULLIEN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.62 % 0.72 % 0.51 % 3.99 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale…

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

En décembre, les actifs risqués sont restés volatils et sont remontés vers de nouveaux sommets, le marché continuant à digérer les implications du variant Omicron sur l'économie et l'attitude "hawkish" des banques centrales. Les taux des pays Core se sont particulièrement redressés dans la seconde moitié du mois. Les marchés du crédit ont accompagné la hausse des bourses et sont restés relativement insensibles au mouvement sur les taux. Les fondamentaux restent bien orientés sur une base organique, le principal risque à court terme étant les opérations de dividendes importants et/ou les programmes de rachat d'actions et les acquisitions financées par la dette et/ou les rachats par endettement. Cela a entraîné une certaine volatilité temporaire, sous la forme d'une baisse de performance des émetteurs aux bilans fragiles, bien que le soutien des banques centrales continue de stimuler largement les émetteurs et de maintenir les taux de défaut à un faible niveau. En ce qui concerne les techniques, l'activité a diminué en décembre, ce qui leur a permis de se redresser après une activité importante au quatrième trimestre.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Carmignac Portfolio Flexible Bond - LU0336084032

Image

Contacts commerciaux

Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18

Arnaud LIAGRE
06 89 25 52 81

Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49

Sylvie TRAMIS
06 85 92 32 40

Gérant(s)

  • Guillaume RIGEADE
  • Eliezer BEN ZIMRA

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.80 % 0.01 % 9.24 % -

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté

Exposition Actions 0% à  10%

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Dans ce contexte, le Fonds a enregistré une performance nettement supérieure à celle de son indicateur de référence. Nous avions en effet décidé de maintenir une exposition réduite au risque de taux, se matérialisant par une sensibilité légèrement positive avec notamment des positions vendeuses sur la courbe de taux européenne ou américaine. Un positionnement vendeur sur les taux cœurs qui a soutenu de manière concomitante les performances absolue et relative. Dans cet environnement de hausse brutale des taux cœurs, nos actifs obligataires qualifiés de « risqués », ont pour leur part su généré de la performance. Nous avons ainsi observé un rebond de nos investissements émergents, de nos obligations d’entreprise à « haut-rendement » et de nos subordonnées financières. Enfin, nos positions acheteuses sur les parties courtes de plusieurs courbes de taux anglo-saxonnes à l’instar de la Grande-Bretagne ou du Canada ont également soutenu la performance mensuelle.

EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038

Image

Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Nicolas LEPRINCE
  • Julien TISSERAND

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.65 % -0.10 % 5.73 % 2.61 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Dans un environnement très Risk On en décembre, les spreads de Crédit se sont très bien comportés, le Crossover baisse de -47 pbs à 242, et le Main baisse de 10 pbs à 48. En revanche, le marché des taux se sera lui avéré très volatil en reflétant notamment le ton plus hawkish des banquiers centraux. Tout d'abord les parties courtes des courbes ont fortement rebondi dans la poursuite du « repricing » des probables hausse de taux. La FED a confirmé l’accélération du tapering de son QE avec une baisse de 30Mds$ amenant une fin du Tapering dès mars et ouvrant la voie à des hausses de taux. De son côté le BoE a réalisé une hausse surprise de 15bp de son taux directeur et la BCE entame elle aussi une réduction de son programme d’achat.

En revanche elle n’entrouvre pas encore la voie à une hausse des taux pour 2022. Les conséquences ont donc été une forte hausse des taux, le 2 ans gagnant 17 pbs et 12 pbs à 0,73% et -0,62% respectivement pour les US et l'Allemagne. Les spreads périphériques ont pour leur part bien résister. Sur la période, notre sensibilité aux taux d’intérêt a été réduite de 1,4 an à zéro, car nous considérons les niveaux atteints sur les marchés de taux trop bas. Notre conviction sur cette position est renforcée par des facteurs techniques tels que l'offre d'obligations d'Etat à venir en janvier. L'allocation globale est restée inchangée au cours du mois, cependant, nous avons été tactiquement actifs dans la gestion de notre exposition globale à la sensibilité aux Spread de Crédit. En début de mois nous avons pris des bénéfices, puis en fin de période nous avons renforcé ces protections sur la forte baisse des niveaux de spread de crédit.

H2O Multibonds - FR0013393329

Image

Contacts commerciaux

Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49

Yoann MEYER
06 46 02 60 00

Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86

Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92

Gérant(s)

  • Bruno CRASTES

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
3.81 % 1.89 % -36.45 % -

Éligibilité Assureurs

Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Sur le front des obligations souveraines, la contribution s’avère dans l’ensemble négative. La position vendeuse de sensibilité des émissions du G4 affiche un gain dans la foulée de la légère hausse des taux centraux. L’arbitrage transatlantique pâtit de la baisse moins prononcée des taux à 10 ans allemands par rapport aux taux américains de même maturité. Enfin, les stratégies de convergence sous-performent du fait du léger élargissement du différentiel entre les taux mexicains et américains, et les taux italiens et allemands, respectivement.

La contribution du marché des changes est positive. La position directionnelle vendeuse de dollar US contre les devises du G3 est étale. L’allocation inter-blocs affiche des pertes du fait de la dépréciation du yen contre euro et contre dollar canadien. A l’inverse, l'allocation intra-blocs bénéficie du rebond du prix du pétrole et, donc, de la couronne norvégienne contre euro, ainsi que de l’appréciation du dollar australien face aux dollars canadien et néo-zélandais. L’essentiel de la performance positive des positions de changes relève du rebond des devises émergentes à l’instar du peso mexicain, du rouble, et de la livre turque et ce, malgré le repli des pesos chilien et colombien, et de la progression du shekel israélien.

La contribution des stratégies de crédit est neutre, les gains des positions acheteuses de titres de crédit bancaires européens hybrides et d’AT1 annulant les pertes des obligations souveraines turques libellées en USD.

IVO Fixed Income - LU1165644672

Image

Contacts commerciaux

Romain LIPPE
01 45 63 63 13

Florian PELLOUX
01 45 63 32 69

Lucas BOURBON
07 88 11 60 07

Gérant(s)

  • Roland VIGNE
  • Michael ISRAEL

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.80 % 8.18 % -2.14 % 8.07 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica, Vie Plus.

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Le fonds s’est apprécié de +1.1% au mois de décembre, en sur-performance par rapport à l’indice CEMBI HY+ (+0.6% en EUR), grâce à des développements idiosyncratiques positifs et à notre sous-exposition à la Chine et en sous-performance par rapport à l’indice IBOXX Liquid High Yield (+1.5%), liée à notre exposition plus importante aux émetteurs High Yield. Sur l’ensemble de l’année 2021, le fonds s’est apprécié de +8.2%, en forte surperformance par rapport à l’indice CEMBI HY+ (0.6% en EUR), à l’indice IBOXX Liquid High Yield (+3.9%), à l’indice CEMBI Broad Diversified (+0% en EUR), et à l’indice souverain EMBI Global (-0.9% en EUR).

Après avoir enregistré une baisse en milieu de mois liée à des inquiétudes sur le variant Omicron et la remise en place de restrictions à la mobilité, notamment en Europe, les marchés obligataires terminent le mois en hausse, ainsi que les marchés actions. Les premières études montrent que le variant Omicron serait moins dangereux et que les vaccins se montreraient efficaces contre les formes graves, ce qui a rassuré les investisseurs sur le besoin d’imposer davantage de restrictions à la mobilité. Par conséquent, et également lié au fait que les stocks de pétrole aux Etats-Unis ont baissé ce mois-ci, le prix du baril, qui était repassé en-dessous des 70$ en début de mois, a clôturé le mois à 78$, en augmentation de +10.2%. Comme attendu, face à la forte inflation aux Etats-Unis au mois de novembre (+6.8% sur un an), la Fed a annoncé l'accélération de la réduction de son programme de rachat d'actifs à 30 $Mds par mois, et mettrait fin au programme en mars prochain. Trois hausses de taux directeurs sont maintenant attendues pour 2022. Le rendement 10 ans américain a légèrement augmenté de 7 pdb, terminant à 1.51%, et le dollar s’est légèrement déprécié de -0.3% face aux autres devises, traduisant les inquiétudes sur le ralentissement de la croissance.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380

Image

Contacts commerciaux

Thomas IBANEZ
06 47 41 20 99

Gérant(s)

  • Ariel BEZALEL

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-1.26 % - 5.65 % 6.55 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Novembre

Un mois « Risk-off », avec des spreads de crédit plus larges et des rendements d'obligations d'État plus faibles. Bien que le« sell-off » ait été exacerbée par l'annonce d'une nouvelle variante de Covid à la fin du mois, les spreads des obligations à haut rendement avaient déjà augmenté depuis quelques semaines et ont atteint aux États-Unis des niveaux que nous n'avions plus vus depuis la fin de l'année dernière. De même, les rendements des obligations des marchés développés étaient déjà en baisse avant l'annonce de la variante Covid, notamment en Europe et en Australie. Les bons du Trésor américain ont poursuivi l'aplatissement amorcé en mars: en fait, la différence entre les rendements à 10 ans et à 30 ans est la plus faible depuis mars 2019. Les points de rupture de l'inflation ont également évolué à la baisse dans l'ensemble des pays. L'extrémité de la courbe américaine est inversée - le taux d'intérêt à 30 ans est inférieur au taux d'intérêt à 20 ans.

Ces mouvements dans les courbes de rendement nous suggèrent qu'avant même que les nouvelles d'omicron n'ébranlent les marchés à la fin du mois de novembre, les attentes en matière d'inflation et de croissance avaient diminué en raison des craintes croissantes que la Fed accélère la réduction de ses taux d'intérêt plus tard dans l'année et que la croissance et l'inflation ne puissent être soutenues dans des conditions plus strictes. Une baisse significative des prix de l'énergie a également contribué à la diminution des anticipations d'inflation et à la hausse des rendements élevés aux États-Unis. Le dollar a également continué à se renforcer: l'indice large DXY a dépassé les 96, et l'euro s'est affaibli jusqu'à 1,13, des niveaux observés pour la dernière fois en juillet 2020.

La Française Rendement Global 2028 - FR0013439403

Image

Contacts commerciaux

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Danae MANCUSO
01 44 56 42 98

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Gérant(s)

  • Akram GHARBI
  • Gabriel CRABOS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-2.38 % 2.90 % - -

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema, UAF Life Patrimoine

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

La Française Rendement Global 2028 Plus - FR0013439817

Image

Contacts commerciaux

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Danae MANCUSO
01 44 56 42 98

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Gérant(s)

  • Akram GHARBI
  • Gabriel CRABOS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-3.05 % 7.02 % 4.98 % -

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema,

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund - IE00B7VSFQ23

Image

Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Guillaume GERRY
06 72 52 64 60

Benjamin FAURE
06 75 59 65 30

Gérant(s)

  • Brian KLOSS, JD, CPA
  • Jack P. MCC INTYRE, CFA
  • Anujeet SAREEN, CFA
  • Tracy CHEN, CFA, CAIA
  • Michael ARNO, CFA
  • Renato LATINI, CFA

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-1.76 % -0.66 % 12.17 % 7.58 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Generali Patrimoine, Oradea, Nortia, Vie Plus Suravenir

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Sur le mois, la part A Euro acc (hedged) a enregistré une performance de -0,49% contre +0,00% pour l’indice de référence.

La performance a été appuyée par le crédit d'entreprise américain à haut rendement a contribué à la réduction des écarts de rendement en décembre ainsi que l’exposition aux CDS sur le crédit d'entreprise européen et américain à haut rendement. Toutefois, en décembre, l’exposition aux obligations souveraines des marchés développés en Europe (Italie, France, Espagne) et aux États-Unis ; le taux du Trésor américain à 10 ans a augmenté en décembre en raison d'une inflation toujours élevée et a impacté négativement la performance.

M&G (Lux) Global Macro Bond Fund - LU1670719613

Image

Contacts commerciaux

Brice ANGER
01 71 70 30 21

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Jim LEAVISS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.05 % 1.73 % 2.96 % 9.82 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Thema, Nortia...

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Les marchés obligataires ont été à la peine en décembre suite à l’attitude plus offensive adoptée par plusieurs banques centrales. La Réserve fédérale américaine a doublé le rythme de la réduction de son soutien monétaire, tandis que la Banque d’Angleterre a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 2018. Dans ce contexte, tous les emprunts d’État de référence ont enregistré des performances négatives.

L’autre principal sujet du mois a été la rapide propagation du variant Omicron de la Covid-19, laquelle a conduit à l’imposition de nouvelles restrictions à l’approche de Noël. La baisse de la demande qui en a résulté, durant une période où la consommation est habituellement élevée, aura sans aucun doute des conséquences sur les entreprises. Pour autant, les actifs plus risqués se sont généralement bien comportés, comme l’a illustré le resserrement des spreads de crédit sur les marchés « investment grade » » et à haut rendement.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Muzinich Enhancedyield Short-Term - IE00B65YMK29

Image

Contacts commerciaux

Stephane ROTCEIG
06 07 72 32 06

Charles-Henri CHARRIER
06 24 52 91 74

Gérant(s)

  • Tatjana GREIL-CASTRO

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.76 % 0.89 % 1.70 % 4.20 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Axa Thema, Generali, Nortia, Intensial (Apicil)

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

PIMCO GIS Income - IE00B84J9L26

Image

Contacts commerciaux

Pierre BOUVEYRON
+44 203 640 1949

Eleni SIFAKIS
+44 20 3640 1604

Gérant(s)

  • Daniel J. IVASCYN
  • Alfred T. MURATA
  • Joshua ANDERSON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-1.51 % 0.80 % 3.61 % 4.98 %

Éligibilité Assureurs

.

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel ou contactez la société de gestion.

Russell Inv Unconstrained Bond - IE00B9HH4T37

Image

Contacts commerciaux

Nadia THURY
06 81 35 07 09

Anne-Cécile CASABIANCA
06 48 60 26 04

Gérant(s)

  • Adam SMEARS

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.98 % 0.51 % -0.31 % 3.99 %

Éligibilité Assureurs

Finaveo

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Sanso Objectif Durable 2024 - FR0010813329

Image

Contacts commerciaux

Joël MERGUI
06 51 40 28 57

Anissa AITALI
07 66 16 43 61

Gérant(s)

  • Laurent BOUDOIN
  • Philippe DOUILLET

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.38 % 3.90 % -2.92 % 6.96 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia.

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Malgré l’émergence du nouveau variant Omicron, l’aversion aux risques des investisseurs observée en novembre s’est totalement inversée au cours du mois de décembre. La tension subie sur les taux (+0,15% sur le 5 ans français à -0,27%) a été largement compensée par le resserrement des marges de crédit (-44 pts sur l’indice Itraxx Crossover 5 ans). Dans ce contexte, le fonds Sanso Objectif Durable 2024 a repris sa progression sur le mois de décembre en affichant une progression de sur la part. La performance annuelle du fonds s’établit fin décembre à 3.90% sur la part. Avec un taux actuariel de +3,27% fin décembre pour un rating moyen BB et une maturité moyenne de 2,67 ans, le fonds conserve un bon potentiel de performance pour 2022 avec un positionnement suffisamment court pour limiter un éventuel regain de volatilité sur le crédit et sur les taux. Les encours du fonds sont stables à 67 M€. Coté ISR, en décembre, notre score ESG baisse légèrement à 6,5, notre score ODD reste très stable à 14,53%, comme notre empreinte carbone qui se maintient à 160. A noter que toutes les mesures ISR du fonds sont très significativement meilleures que celles de son univers de référence.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Sextant Bond Picking - FR0013202132

Image

Contacts commerciaux

Benjamin BIARD
01 40 74 35 61

Nicolas MOUTTET
06 99 58 61 30

Pierre-Antoine DOOR
06 68 37 07 34

Sandrine MELENDEZ
06 76 35 40 41

Ugo EMRINIAN
06 19 88 88 79

Gérant(s)

  • David POULET
  • Jacques SUDRE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
0.13 % 5.38 % 4.64 % 3.61 %

Éligibilité Assureurs

Générali, Vie Plus, Cardif, Axa, Nortia, Finaveao, AEP, Neuflize Vie...

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Tailor Crédit Rendement Cible - FR0010952432

Image

Contacts commerciaux

Vincent PECKER
06 80 42 21 01

Gérant(s)

  • Christophe ISSENHUTH
  • Didier MARGETYAL

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-1.93 % -1.10 % 5.28 % 7.62 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, APICIL

Accéder aux Informations

Note Morningstar

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

TAILOR CREDIT RENDEMENT CIBLE (part C/D) progresse en décembre à contre-courant du repli de son indice de référence des obligations corporates BBB 7-10 ans (-0,11%) accroissant ainsi la sur-performance du fonds sur l’année par rapport à son indice, qui se replie de -1,50% en 2021.

Les obligations de qualité Investment Grade constitue la seule classe d’actif négative en 2021. Or leur prix de remboursement est inchangé. La performance qui n’a pas été dégagée en 2021 est donc simplement reportée sur les prochaines années.

En raison des liquidités exceptionnelles injectées par les gouvernements et les banques centrales en 2021, les investisseurs se sont détournés de la sécurité au profit du risque, le High Yield ayant très bien performé, tiré à la hausse par les obligations CCC et inférieures. Nous pensons que Tailor Credit Rendement Cible sera parfaitement adapté à un contexte 2022 plus incertain qui devrait favoriser la recherche d’actifs liquides de qualité.

Nous allons additionner 3 moteurs de performance en 2022 : une approche « value » qui privilégie les obligations décotées disposant d’un potentiel de rebond, le rendement de nos obligations ainsi qu’une gestion active consistant à prendre les bénéfices sur les plus faibles rendements du portefeuille pour les remplacer par des rendements plus élevés et recharger en permanence le potentiel de performance du fonds.

Tikehau 2027 - FR0013505450

Image

Contacts commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14

Pierre MARION
01 53 59 05 27

Célia HAMOUM
01 53 59 05 35

Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82

Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53

Gérant(s)

  • Laurent CALVET

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-1.00 % 4.35 % - -

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Vie Plus, Oradéa, Cardif, Nortia, Alpheys, Swiss Life

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté

Site Internet
Aller sur le site

Reporting mensuel Télécharger le document

Commentaire du mois de Décembre

Macroéconomie et Politique. L'évolution de la situation sanitaire suite à l'apparition du variant Omicron redevient le point d'attention des marchés en cette fin d'année. Alors même que sa létalité semble moindre, son fort niveau de contagion et la recrudescence des cas positifs en découlant ont conduit de nouveaux pays à reprendre des mesures contraignantes afin de protéger leurs systèmes de santé (e.g. confinement strict aux Pays-Bas, couvre-feu en Irlande). Aux Etats-Unis, alors qu'un accord sur le plafond de la dette a été trouvé (+ $ 2.5tn, i.e. dépenses couvertes jusqu'en 2023), le parti démocrate peine à faire adopter son plan de relance « Build Back Better », face à la résistance du sénateur Manchin, crucial pour leur majorité au Sénat. L'inflation ne montre toujours pas de signe de ralentissement (US CPI +6.8% en novembre, +4.9% pour la zone Euro), contrairement à l'activité économique (indice PMI composite européen à 53.4 en décembre, -1.9pts). On surveillera en janvier la situation de Boris Johnson au Royaume-Uni, plus que jamais sur la sellette après une série de scandales touchant le parti conservateur et la démission surprise de David Frost ; ainsi que l'élection présidentielle italienne, où il existe un risque non nul que Mario Draghi soit nommé, ce qui pourrait conduire à des élections anticipées et la formation nouveau gouvernement.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Disclaimer

** Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.