Deux méthodes pour faire de la performance dans toutes les phases de marché...

Nadège Dufossé (Responsable de l’allocation d’actifs de Candriam) et Steeve Brument (Responsable des stratégies quantitatives de Candriam) ont révélé leur secret pour générer de la performance dans toutes les phases de marché.

La gestion flexible chez Candriam : Candriam L Multi Asset Income.

Le processus d’investissement de la gestion flexible démarre tout d’abord avec une vision à plusieurs mois. Elle permet de déterminer une allocation d’actifs cible théorique optimisée et s’appuie sur les deux éléments suivants :

• Les attentes de rendement à 1 an sur les différentes classes d’actifs.

• La volatilité des classes d’actifs et leur corrélation.

Les 3 principaux moteurs pour générer de la performance et du rendement dans cette approche flexible sont :

• Une diversification optimisée sur de nombreuses classes d’actifs et un investissement en ligne directe avec les principales convictions de la gestion.

• Une grande flexibilité dans le budget de risque et dans l’emploi de protection pour traverser les phases de marché les plus volatiles.

• L’ajout d’actifs décorrélés comme l’or ou les stratégies total return, permettant de générer une performance supplémentaire.

L’année 2020 est une excellente année pour illustrer cette capacité de flexibilité dans les fonds. Depuis le début d’année, le poids actions a varié entre 25% et 50%. Le risque a progressivement été diminué à partir de janvier. Les options mises en place en janvier en profitant d’une volatilité historiquement basse ont permis au mois de mars de limiter l’impact de la chute des marchés. A partir de mars, le poids actions a été augmenté, les attentes de rendement étaient devenues beaucoup plus attractives et le marché avait très rapidement et fortement chuté.

Les CTA (Commodity Trading Advisors) chez Candriam : Candriam Diversified Futures.

Les CTA sont des fonds qui appliquent des stratégies quantitatives de suivi de tendance. Ils cherchent à délivrer de la performance en capturant une partie de ces tendances. Cette stratégie de performance absolue n’est pas récente, elle remonte aux années 1970. Selon Steeve Brument « durant ces 40 dernières années, il n’a jamais été aussi utile d’investir dans des stratégies de suivi de tendance que pendant les périodes de crise ». En effet, en regardant les performances de ces 40 dernières années, les plus grandes crises connues n’ont pas impacté voire ont été profitables aux CTA.

L’approche Candriam, 4 éléments, 2 mots clés, réactivité et capacité à s’adapter :

• Identification des nouvelles tendances et participation active.

• Adaptation du niveau de risque fréquente. 

• Diversification des stratégies. 

• Investissement dans les instruments les plus liquides : le marché est traité de manière fréquente.

Selon Steeve Brument, le point clé d’un CTA est sa capacité à mitiger les risques. Historiquement, cette mitigation des risques était offerte par les obligations d’état. Aujourd’hui, les obligations d’état protègent toujours mais moins, incitant les investisseurs à se tourner vers les CTA.

Durant l’année 2020, ces deux stratégies se sont révélées robustes. Elles ont permis d’amortir la baisse du marché en mars et d’accompagner le rebond. D’une manière générale, ces stratégies de mitigation des risques sont utiles à tout investisseur exposé à des actifs risqués et ayant besoin de réduire ses risques lors des périodes de correction. Ces stratégies permettent de baisser la volatilité d’un portefeuille, et donc d’améliorer le profil de risque des investissements, tout cela en ayant un impact positif sur la performance.

H24 : Quelques performances des fonds Candriam en 2020...

• Candriam Absolute Return Equity Market Neutral : +14,31% 

• Candriam EQ L Europe Innovation : +14,39% 

• Candriam Equities L Oncology Impact : +28,86% 

• Candriam Patrimoine Obli-Inter : +0,48% 

• Candriam L Balanced Asset Allocation : +6,66%

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