CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7186.99 +1.39% +11.02%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 8.08%
GF Ambition Solidaire 7.59%
DNCA Evolutif 5.89%
Mansartis Investissements ISR 5.04%
Cogefi Flex Dynamic 4.94%
VEGA Patrimoine ISR 4.82%
Dorval Convictions 4.78%
Trusteam ROC Flex 4.67%
ACATIS Value Event 4.50%
H2O Moderato 4.05%
R-co Valor 3.79%
Sextant Grand Large 3.61%
Ginjer Actifs 360 3.47%
R-co Valor Balanced 2.78%
Orcadia Global Sustainable Balanced 2.51%
Sycomore Partners 2.50%
IDE Dynamic World Flexible 2.43%
Tailor Global Selection ISR 2.41%
Sycomore Next Generation 2.25%
First Eagle Amundi International Fund 2.04%
Eurose 1.92%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 1.92%
VEGA Euro Rendement ISR 1.76%
OFI Invest ESG MultiTrack 1.75%
Russell Inv. MAGS 1.72%
Echiquier ARTY SRI 1.69%
Exclusif 21 1.68%
Richelieu Harmonies ESG 1.59%
Moneta Long Short 1.40%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 1.36%
Invest Latitude Equilibre 1.36%
Tailor Allocation Defensive 1.35%
Nordea 1 - Stable Return 1.32%
BGF ESG Multi-Asset 1.31%
VEGA Modéré Durable 1.27%
Invest Latitude Patrimoine 1.17%
Tikehau International Cross Assets 0.95%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund 0.81%
JPMorgan Funds - Global Income 0.68%
Gay-Lussac Europe Flex 0.39%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 0.11%
Ethna-Aktiv 0.08%
CPR Croissance Réactive -0.02%
BDL Rempart -0.25%
Dorval Global Convictions Patrimoine -0.33%
AXA WF Global Optimal Income -0.45%
MAM Solution -0.66%
Lazard Patrimoine SRI -0.73%
Auris Diversified Beta -0.79%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI -1.04%
Ecofi Agir Pour Le Climat -1.06%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income -1.12%
Carmignac Patrimoine -1.31%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -2.02%
Vivienne Ouessant -2.15%
Ruffer Total Return International -2.41%
Echiquier Allocation Flexible -2.47%
Sunny Patrimoine 2.0 -6.20%
OPCVM Actions Perf. YTD
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BGF World Technology 15.39%
MS INVF Global Opportunity 15.26%
Fidelity Global Technology 14.45%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.18%
Pictet - Digital 13.64%
Echiquier Artificial Intelligence 12.90%
Franklin Technology Fund 11.59%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 11.22%
Thematics AI and Robotics 11.22%
AXA WF Robotech 11.03%
Pictet - Premium Brands 10.63%
Threadneedle (Lux) Global Technology 9.87%
Pictet - Clean Energy Transition 9.17%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.36%
Berenberg European Focus 7.33%
BGF Sustainable Energy 7.14%
Valeur Intrinsèque 7.03%
CM-AM Global Gold 6.84%
Richelieu America ESG 6.74%
CM-AM Global Leaders 6.62%
Aperture European Innovation 6.52%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 6.21%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 5.96%
Templeton Global Climate Change Fund 5.38%
GIS SRI Ageing Population 5.24%
CPR Global Disruptive Opportunities 5.23%
Franklin U.S. Opportunities Fund 5.17%
Comgest Monde 4.96%
Athymis Millennial 4.79%
EdR Fund Big Data 4.69%
Jupiter Global Ecology Growth 4.58%
Echiquier World Next Leaders 4.50%
Fidelity Sustainable Water & Waste 4.45%
Echiquier World Equity Growth 4.33%
Thematics Meta 4.13%
MainFirst Global Equities Fund 4.07%
Pictet - Global Megatrend Selection 4.01%
OFI Invest ISR Grandes Marques 3.97%
Pictet - Global Environmental Opportunities 3.94%
BNP Paribas Aqua 3.70%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.56%
G Fund World (R) Evolutions 3.46%
Thematics Safety 3.33%
Candriam EQ L Europe Innovation 2.92%
Thematics Subscription Economy 2.74%
Threadneedle (Lux) American Fund 2.57%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 2.50%
MS INVF Global Brands 2.48%
Carmignac Investissement 2.46%
CPR Silver Age 2.46%
Pictet - Security 2.27%
Thematics Water 2.02%
AXA WF ACT Clean Economy 2.01%
ODDO BHF Green Planet 1.96%
Sanso Smart Climate 1.47%
Mirova Global Sustainable Equity 1.46%
Templeton Asian Growth Fund 1.33%
Mandarine Global Transition 1.31%
Russell Inv. World Equity Fund 1.27%
Digital Stars Europe 0.95%
GemEquity 0.82%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 0.57%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 0.48%
Pictet - Water 0.47%
R-co Valor 4Change Global Equity 0.14%
M&G (Lux) Global Themes Fund 0.07%
BNP Paribas Funds China Equity 0.05%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -0.15%
Fourpoints Thematic Selection -0.73%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.88%
Mandarine Global Microcap -1.08%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.19%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio -1.27%
Mirova Global Environmental Equity -1.44%
CPR Invest Hydrogen -1.58%
ODDO BHF Future of Food -1.61%
Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value -2.30%
Piquemal Houghton Global Equities -2.68%
AXA WF ACT Social Progress -2.83%
Candriam Equities L Oncology Impact -3.08%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -3.24%
Arc Actions Santé Innovante ESG -3.82%
OFI Invest ESG Ming -3.94%
M Climate Solutions -3.95%
EdR Fund Healthcare -4.21%
EdR Fund US Value -5.81%
CM-AM Pierre -6.90%
AXA Aedificandi -9.43%
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Ce fonds qui termine l'année 2022 à +4,05% a (encore une fois) résisté à la tempête...

Ruffer est une Société britannique indépendante créée par Jonathan Ruffer en 1994. Elle gère aujourd'hui 31 milliards d'euros d'encours. Ses 326 employés dont 52 associés se répartissent sur 3 bureaux (Londres, Edimbourg et Paris). La société adopte une seule approche et une seule stratégie : l'approche patrimoniale / la préservation du capital.

 

 

Ruffer avait déjà progressé lors de l’effondrement de mars 2020 et a montré encore une fois en 2022 une capacité d’adaptation à des environnements de marché très différents. Quelle est votre philosophie ?

 

David MOOS

Notre philosophie demeure la même depuis 1994 : c’est une approche purement patrimoniale. Nous visons à préserver le capital par tous temps, quoiqu'il arrive sur les marchés, et à produire une performance robuste sur un horizon de plusieurs années, même si la performance passée ne constitue pas un indicateur fiable de la performance future, notre portefeuille de référence à délivré une performance de +7,5% nets en euros annualisé depuis 1995.

 

Philosophie simple, certes, mais comment arrivez-vous à ces résultats ?

 

David MOOS

  • Une première clé consiste à identifier les classes d’actifs trop chères ou trop risquées et qui nous semblent les plus fragiles : ce fut le cas des TMT en 1999, des banques et de la sphère du crédit en 2007-8 et de la tech en 2022 par exemple.

  • Nous cherchons aussi systématiquement des actifs qui seront réellement décorrélés des actifs risqués de notre portefeuille en cas de chocs. Et des protections, idéalement les moins chères possibles, qui doivent jouer leur rôle lors de ces éventuels chocs.

  • En d’autres termes, nous avons une approche de moyen-long terme, une discipline sur les valorisations et un portefeuille toujours diversifié.

 

Cette approche nous a permis de produire une performance positive durant les grandes tempêtes de marchés : éclatement de la bulle internet de 2000 à 2002, crise des subprimes en 2008, crash covid en mars 2020 et baisse généralisée des actifs en 2022.

 

Comment expliquer la bonne résistance en 2022 de Ruffer Total Return International (+4,05%) ?

 

David MOOS

  1. Les obligations du portefeuille ont été protégées pendant une grande partie de l’année contre une hausse des taux par le biais notamment d’options sur taux (swaptions) acquises lorsque nous pensions fin 2021 que les marchés et banques centrales sous-estimaient le risque inflationniste.

  2. Nous sommes restés à l’écart des valeurs de croissance en particulier les valeurs technologiques qui paraissaient très à risque dans ce scénario de hausse des taux. Nous avions démarré 2022 très concentrés sur les secteurs de l’énergie, de la finance et de la santé.

  3. Nous nous sommes exposés à différents types de protection (actions, taux, devises, crédit) qui nous ont servi dans différents contextes. Plus généralement, nous avons été beaucoup plus agiles et actifs que lors d’une année moyenne, profitant par exemple du crash obligataire de fin septembre au Royaume-Uni.

  4. A partir de la mi-juin, la poche actions a été réduite progressivement de 30% à environ 15% fin août (hors couvertures). L’exposition à l’or a aussi été fortement réduite. Nous avons ainsi atteint en 2022 des plus-bas historiques de pondération sur ces deux classes d’actifs.

  5. Enfin, nous nous sommes repositionnés significativement sur les obligations d’Etat américaines de long terme à partir de fin septembre, considérant qu’un pic local d’inflation était sans doute proche.

 

2023 sera-t-elle une année plus agréable pour les investisseurs ?

 

David MOOS

L’almanach boursier donnerait effectivement une probabilité plutôt favorable… mais pas celui des économistes : une inflation montée à ou proche de deux chiffres et retombant plus vite qu’un soufflé n’a pas de précédent historique. En outre, nous pensons que l’ampleur et la vitesse de remontée récente des taux justifie une baisse structurelle des actifs risqués qui n’est pas encore évidente partout.

 

Nous abordons donc l'année préparés pour un parcours inconfortable. L’agilité, comme en 2022, sera probablement de mise, même si pour la première fois en 14 ans, les investisseurs commencent à être rémunérés décemment pour attendre.

 

Ce qui ne change certainement pas, c’est notre objectif historique de préservation du capital. Et nous souhaitons informer tous les conseillers qui partagent ce même objectif que notre fonds Ruffer Total Return International est désormais disponible au sein du contrat Coralis d’Axa.

 

Performances :

  2022 2021 2020 2019 2018

10 ans annualisés

 Ruffer

Total Return International O

+4.1% +8.5% +11.9% +6.3% -7.8% 4.2%

Portefeuille de référence

Ruffer

+4.1% +7.5% +15.8% +5.8% -6.7% +4.8%

La performance passée ne constitue pas un indicateur fiable de la performance future.

 

H24 : Pour en savoir plus sur Ruffer Total Return International cliquez ici.

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
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Amplegest Pricing Power 10.86%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.50%
LFR Euro Développement Durable ISR 10.34%
Dorval Manageurs Europe 9.19%
VEGA France Opportunités ISR 8.84%
Quadrige Europe Midcaps 8.64%
NN (L) Euro High Dividend 8.45%
Athymis Trendsetters Europe 8.11%
Montségur Croissance 7.71%
R-co Conviction Equity Value Euro 7.68%
MainFirst Germany Fund 7.62%
Quadrator SRI 7.57%
Groupama Avenir Euro 7.47%
Tailor Actions Avenir ISR 7.44%
Echiquier Value Euro 7.30%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 7.17%
MainFirst Top European Ideas 7.12%
LBPAM ISR Actions Euro 7.11%
EdR SICAV Tricolore Rendement 6.83%
Dorval Manageurs 6.71%
Mandarine Unique 6.21%
Centifolia 6.19%
Sycomore Francecap 6.18%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.08%
Uzès WWW Perf 5.88%
Dorval European Climate Initiative 5.84%
FCP Mon PEA 5.54%
Mandarine Social Leaders 5.33%
Indépendance Europe Small 5.10%
Sycomore Sélection Midcap 5.03%
Erasmus Small Cap Euro 4.87%
Generali France Future Leaders 4.79%
Montségur Dividendes 4.75%
Indépendance France Small 4.47%
R-co Thematic Silver Plus 4.41%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 4.41%
Fidelity Europe 4.31%
DNCA Invest SRI Norden Europe 4.26%
Richelieu Family Small Cap 4.18%
BDL Convictions 4.18%
Axiom European Banks Equity 4.16%
Pluvalca Disruptive Opportunities 4.14%
Sycomore Europe Happy @ Work 4.01%
G Fund Opportunities Europe 3.99%
MAM Premium Europe 3.63%
Gay-Lussac Green Impact 3.62%
Erasmus Mid Cap Euro 3.51%
Echiquier Positive Impact Europe 3.32%
Alken European Opportunities 3.04%
Sextant PME 2.90%
Mirova Europe Environmental Equity 2.76%
Lazard Small Caps France 2.73%
Moneta Multi Caps 2.32%
CPR Croissance Dynamique 1.30%
Auris - Evolution Europe ISR 0.89%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 0.80%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 0.35%
Sycomore Europe Eco Solutions 0.07%
Eiffel Nova Europe ISR 0.06%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -0.02%
Mandarine Europe Microcap -0.30%
Pluvalca Sustainable Opportunities -1.15%
Quadrige France Smallcaps -2.05%
C-Quadrat Europe Smallcap -2.49%
La Française Actions France PME -5.72%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 1.67%
M Global Convertibles SRI 0.06%