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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
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Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
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Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
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JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
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Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
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Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
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M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
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Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
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M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
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CM-AM Pierre -3.76%
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La période de commercialisation de Tikehau 2025 s’achèvera fin juin 2023.

Entretien avec Laurent Calvet, Directeur de la gestion obligataire et gérant principal du fonds.

 

 Pourquoi avoir décidé de proroger une dernière fois la période de commercialisation ?

 

Laurent Calvet

Lors du lancement de Tikehau 2025, nous nous étions laissé l’option de proroger la période de commercialisation du fonds à deux reprises pour une durée de trois mois chacune. Nous avions prolongé une première fois de fin décembre 2022 à fin mars 2023, en raison notamment du niveau de rendement du fonds qui avait repris des couleurs suite à l’écartement des primes de risque en fin d’année dernière, et du fort intérêt des distributeurs pour l’un des rares fonds datés à duration courte. 

 

Le recul des marchés auquel nous avons assisté au mois de mars, notamment sur les subordonnées financières a plutôt joué en faveur du rendement du fonds (actuellement de 5,6% ), ce qui constitue selon nous un placement toujours attractif au regard du risque sous-jacent.

 

De plus, l’intérêt de nos partenaires distributeurs ne s’est pas tari : nous avons en effet atteint 168 millions d’euros d’encours sous gestion, et avons finalisé le référencement du fonds sur les plateformes sur lesquelles nous n’étions pas présents.

 

Nous avons donc décidé de proroger une dernière fois la période de commercialisation, jusqu’au 30 juin.

 

 Pour ceux qui ne connaitraient pas encore le fonds, quels sont les principaux points à retenir ?

 

Laurent Calvet

1. En termes de philosophie : Tikehau 2025 investit dans des obligations majoritairement Investment Grade (IG), qui présentent selon notre analyse plusieurs avantages dans le contexte actuel, notamment des rendements de nouveau positifs après des années de rendements faibles voire négatifs et des profils plus résilients dans un contexte de marché incertain et de potentielle récession. De plus, les obligations Investment Grade affichent un profil risque/rendement que nous estimons attractif (rendements IG européens, mesurés par l’indice ER00, très proches de leur plus haut depuis 2012 à ce jour) et des fondamentaux robustes.

 

2. En termes d’approche : le fonds mène une approche « Buy and Hold », en investissant principalement dans des obligations Investment GradeTikehau 2025 limite ainsi le risque de refinancement et permet de donner une certaine visibilité sur le rendement à maturité des obligations en portefeuille. De plus, dans cet environnement marqué par un risque de récession, il nous semble actuellement plus judicieux de nous positionner sur la partie courte de la courbe et de financer les émetteurs sur des horizons 1-3 ans, ayant plus de visibilité sur leur structure de liquidités et capacité de remboursement.

 

3. En termes d’expertise : nous gérons des fonds datés depuis 2011. Nous possédons par ailleurs une expertise reconnue sur le « Buy and Hold » Investment Grade depuis 2009 avec Tikehau Short Duration, ainsi que sur le Haut Rendement depuis 2007 et les subordonnées financières depuis 2011, segments dans lesquels nous pouvons investir à des fins de diversification. Enfin, nous bénéficions de l’appui d’une équipe de 20 analystes répartis à travers le monde et possédant une connaissance fine des différents segments composant le marché du crédit.

 

  Le portefeuille en bref ?

 

Laurent Calvet

Au 09/05/2023 :

 

  • Le portefeuille est composé de 55 émetteurs

  • Son rendement brut est de 5,6% 

  • La sensibilité taux est de 1,9 ans

 

Et le fonds a dépassé les 160 millions d’euros d’encours !

 

H24 : Pour en savoir plus sur Tikehau Capital, cliquez ici.

 


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OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.44%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%