CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7526.55 +1.32% +16.26%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
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ACATIS Value Event 14.74%
GF Ambition Solidaire 14.05%
DNCA Invest Evolutif 13.25%
Ginjer Actifs 360 13.22%
Mansartis Investissements ISR 12.02%
Trusteam ROC Flex 11.85%
IDE Dynamic World Flexible 11.57%
VEGA Patrimoine ISR 11.52%
H2O Moderato 10.60%
R-co Valor 10.46%
R-co Valor Balanced 9.40%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 8.71%
Dorval Convictions 8.42%
Orcadia Global Sustainable Balanced 8.04%
Echiquier ARTY SRI 7.81%
First Eagle Amundi International Fund 7.48%
Eurose 7.47%
Sycomore Next Generation 6.93%
Ethna-Aktiv 6.79%
Sextant Grand Large 6.60%
VEGA Euro Rendement ISR 6.59%
Russell Inv. MAGS 6.13%
OFI Invest ESG MultiTrack 6.11%
Tikehau International Cross Assets 6.02%
MAM Solution 5.78%
Auris Diversified Beta 5.60%
BDL Rempart 5.29%
Moneta Long Short 4.99%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 4.83%
Cogefi Flex Dynamic 4.00%
AXA WF Global Optimal Income 3.94%
Exclusif 21 3.43%
Sycomore Partners 3.42%
Latitude Patrimoine 2.57%
JPMorgan Funds - Global Income 2.40%
Latitude Equilibre 2.40%
Vivienne Ouessant 2.36%
Dorval Global Conservative 1.71%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI 1.37%
Gay-Lussac Europe Flex 1.01%
CPR Croissance Réactive 0.91%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income 0.84%
Carmignac Patrimoine -0.09%
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities -0.77%
Lazard Patrimoine SRI -0.79%
Echiquier Allocation Flexible -0.92%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -2.13%
Ecofi Agir Pour Le Climat -5.86%
Ruffer Total Return International -9.43%
Sunny Patrimoine 2.0 -19.24%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Echiquier Artificial Intelligence 46.82%
Franklin Technology Fund 44.94%
MS INVF Global Opportunity 44.58%
Pictet - Digital 44.15%
Loomis Sayles U.S. Growth 42.01%
Fidelity Global Technology 36.36%
Sycomore Sustainable Tech 36.20%
Franklin U.S. Opportunities Fund 32.05%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 31.76%
CT (Lux) Global Techology 31.63%
Thematics AI and Robotics 27.46%
Sextant Tech 22.96%
CPR Global Disruptive Opportunities 21.63%
G Fund - Global Disruption 20.74%
Comgest Monde 19.54%
EdR Fund Big Data 18.92%
Athymis Millennial 18.12%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 17.24%
Echiquier World Equity Growth 16.72%
Valeur Intrinsèque 16.31%
Pictet - Clean Energy Transition 16.22%
Aperture European Innovation 16.10%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 15.99%
AXA WF Robotech 15.42%
Carmignac Investissement 15.28%
OFI Invest ISR Grandes Marques 14.81%
Thematics Meta 14.74%
Pictet - Security 13.83%
Pictet - Premium Brands 13.36%
Sanso Smart Climate 13.23%
CM-AM Global Leaders 13.22%
Pictet - Global Environmental Opportunities 12.64%
BNP Paribas Aqua 12.63%
Pictet - Global Megatrend Selection 12.62%
DNCA Invest Beyond Semperosa 12.26%
Mirova Global Sustainable Equity 11.74%
Russell Inv. World Equity Fund 11.55%
Richelieu America 11.30%
CT( Lux) American 11.24%
MS INVF Global Brands 10.92%
CM-AM Pierre 10.30%
GIS SRI Ageing Population 10.21%
Fidelity Sustainable Water & Waste 9.96%
Thematics Water 9.79%
Templeton Global Climate Change Fund 9.12%
Berenberg European Focus 8.22%
AXA Aedificandi 8.20%
Pictet - Water 7.95%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 7.04%
CPR Silver Age 6.98%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 6.66%
Jupiter Global Ecology Growth 6.51%
M&G (Lux) Global Themes Fund 6.41%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.04%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 5.52%
EdR Fund US Value 5.22%
Echiquier World Next Leaders 4.71%
ODDO BHF Green Planet 4.02%
Digital Stars Europe 3.75%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.13%
Mandarine Global Transition 2.93%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.92%
Candriam EQ L Europe Innovation 1.57%
CM-AM Global Gold 1.02%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.05%
Mandarine Global Microcap -0.57%
Arc Actions Santé Innovante ESG -1.43%
CPR Invest Hydrogen -1.82%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -2.68%
AXA WF ACT Social Progress -3.73%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -3.93%
EdR Fund Healthcare -3.96%
Piquemal Houghton Global Equities -5.92%
Candriam Equities L Oncology Impact -6.52%
AXA WF ACT Clean Economy -7.34%
ODDO BHF Future of Food -9.40%
M Climate Solutions -20.51%
BNP Paribas Funds China Equity -21.66%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -26.90%
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Nortia vous fait découvrir ce fonds à la gestion "singulière"...

Chaque semaine, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.

 

GUARDCAP GLOBAL EQUITY

 

Trajectoire

 

Vaisseau amiral de la maison anglo-canadienne GUARDCAP AM, le fonds GUARDCAP GLOBAL EQUITY (3,3Mds € d’encours au 31/08/2023) met en exergue une gestion singulière qui repose sur une vision à long terme. Doté d’un solide track-record, avec un processus d’investissement mis en œuvre depuis 1996, ce fonds actions global vise les sociétés capables de maintenir un niveau de croissance élevé à très long terme, avec un accent supplémentaire mis sur la qualité et la valorisation de celles-ci.

 

GUARCAP estime que le court-termisme qui prévaut sur les marchés fait que les entreprises capables de maintenir une croissance sur une longue durée sont parfois fondamentalement sous-évaluées. La stratégie d’investissement s’organise autour d’un portefeuille concentré avec un réel objectif d’identification des situations de sous-valorisation et d’accompagnement des sociétés dans la durée, afin de produire des rendements supérieurs au marché.

 

Impact

 

Cette vision long-termiste s’illustre au sein du portefeuille, où la durée de détention moyenne est de 11 ans. L’équipe de gestion cible des entreprises exposées à des tendances de croissance structurelles pérennes, afin de réduire leur sensibilité aux cycles économiques. Bojana Bidovec, Gilles Warren, Orlaith O’Connor et Michael Boyd composent une équipe d’investissement expérimentée (Warren et Boyd travaillent ensemble sur la même stratégie depuis 1997). Avec une approche collaborative, ils cherchent à contourner la vision court terme du marché pour se concentrer sur les fondamentaux, la stratégie et la visibilité des entreprises. En ce sens, il est donc légitime que l’on retrouve un biais croissance et qualité au sein du portefeuille. A contrario, de nombreux secteurs tels que l’énergie, les mines ou encore les valeurs bancaires ne sont pas représentées car jugées trop sensibles aux cycles.

 

Singularité de la boutique GUARDCAP AM, le portefeuille est concentré autour de 20 à 25 valeurs. En moyenne, il faut 12 mois d’analyse avant qu’une société puisse entrer en portefeuille. Dès lors, l’allocation du fonds met en avant de fortes convictions et un faible taux de rotation. Pour preuve, le top 10 concerne 55,10% de l’actif et présente une durée de détention moyenne de 10 ans.

 

Parmi celles-ci, ESSILORLUXOTTICA fait partie des plus anciennes valeurs avec une présence au sein du fonds depuis plus de 15 ans. La valeur, qui représente 7,11% (au 31/08/2023) du portefeuille est l’exemple typique d’une société de croissance séculaire, profitant d’une démographie en constante évolution. À mesure que la population mondiale vieillit, elle est plus susceptible d’avoir besoin de lunettes ou de lentilles. Société de qualité, le groupe franco-italien fait état d’un faible endettement, des cash-flows importants et d’une bonne diversification de ses activités. De son côté, NOVO NORDISK (7,86% au 31/08/23) bénéficie également de la démographie et entend capitaliser sur ses traitements développés contre le diabète et dans sa lutte contre l’obésité. Elle figure parmi les meilleurs contributeurs à la performance du fonds en 2023 avec un cours de bourse en progression de +38,09% YTD.

 

D’un point de vue sectoriel, la diversification est importante : santé (21,3%), valeurs financières non-bancaires (16%) ou encore consommation discrétionnaire (15,3%) trustent les secteurs les plus prisés. Il en est de même d’un point de vue géographique où même s’il existe un biais US (61,4%), les fondamentaux restent davantage observés que l’adresse du siège social. Ainsi, moins de 50% du chiffre d’affaires généré par les valeurs en portefeuille trouve son origine en Amérique (US, Canada, Amérique latine).

 

La stratégie d’investissement porte ses fruits, comme l’illustre son ratio de Sharpe, indicateur de risque qui permet d’apprécier la performance du fonds par rapport à un actif sans risque tout en la pondérant par la volatilité, qui est de 0,73 depuis la création de la Part EUR S, en janvier 2017. Sur cette même période, cette part délivre une performance annualisée de +11,45% contre +9,97% au 31 août 2023 pour l’Indice MSCI World. Historiquement, la stratégie a créé le plus d’alpha durant les périodes de ralentissement économique (illustrations en 2015 et 2018).

 

Ligne de mire

 

GUARDCAP GLOBAL EQUITY retient les fondamentaux des entreprises comme le principal critère de sélection avec un point d’attention particulier accordé à la capacité de générer une croissance à très long terme.

 

Pérennité de la croissance, qualité et valorisation constituent les maîtres mots d’un fonds qui saura convenir aux investisseurs de long-terme à la recherche d’entreprises solides capables de s’adapter à l’environnement de marché.

 

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

 

 

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Disclaimer Groupe DLPK : Cette communication a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée d’investissement. La responsabilité du groupe DLPK et de Nortia ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication.


OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 30.35%
Goldman Sachs Eurozone Equity Income 18.61%
LFR Euro Développement Durable ISR 18.19%
R-co Conviction Equity Value Euro 16.98%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 16.46%
Tocqueville Croissance Euro ISR 15.94%
Amplegest Pricing Power 15.70%
VEGA France Opportunités ISR 15.63%
Tocqueville Euro Equity ISR 14.87%
Palatine Europe Sustainable Employment 14.65%
Dorval Manageurs Europe 14.57%
MainFirst Top European Ideas 13.85%
Echiquier Value Euro 13.71%
Echiquier Positive Impact Europe 13.45%
EdR SICAV Tricolore Convictions 12.83%
Centifolia 12.77%
BDL Convictions 11.96%
Sycomore Europe Happy @ Work 11.85%
Montségur Croissance 11.39%
CPR Croissance Dynamique 11.30%
G Fund Opportunities Europe 11.25%
Montségur Dividendes 10.84%
VEGA Europe Convictions ISR 10.44%
Dorval Manageurs 10.04%
Dorval European Climate Initiative 9.36%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 9.31%
Athymis Trendsetters Europe 8.82%
FCP Mon PEA 8.75%
Mandarine Social Leaders 8.61%
Fidelity Europe 8.50%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 8.29%
Quadrator SRI 7.63%
MainFirst Germany Fund 7.35%
R-co Thematic Silver Plus 6.65%
Indépendance Europe Small 6.40%
Quadrige Europe Midcaps 5.97%
DNCA Invest SRI Norden Europe 5.97%
C-Quadrat Europe Multicap 5.48%
Alken European Opportunities 5.23%
Richelieu Family 4.91%
Indépendance France Small 4.40%
Mandarine Unique 3.80%
MAM Premium Europe 3.53%
Generali France Future Leaders 3.09%
Moneta Multi Caps 2.77%
Uzès WWW Perf 1.97%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.95%
Groupama Avenir Euro 1.84%
Erasmus Small Cap Euro 0.96%
Erasmus Mid Cap Euro 0.58%
Gay-Lussac Smallcaps -0.46%
Lazard Small Caps France -0.84%
Mirova Europe Environmental Equity -1.14%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -2.91%
Mandarine Europe Microcap -4.69%
Sycomore Europe Eco Solutions -4.69%
Quadrige France Smallcaps -5.56%
Eiffel Nova Europe ISR -11.25%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -11.92%
La Française Actions France PME -16.95%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 4.35%
M Global Convertibles SRI 3.08%