CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7743.75 +0.64% +4.92%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 33.01%
Aperture European Innovation 7.66%
Sienna Actions Bas Carbone 7.22%
Digital Stars Europe 6.73%
AXA Aedificandi 5.67%
Piquemal Houghton Global Equities 5.23%
R-co Thematic Real Estate 4.80%
Jupiter Financial Innovation 3.14%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.84%
GIS SRI Ageing Population 2.83%
DNCA Invest Beyond Semperosa 0.11%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -0.72%
Athymis Industrie 4.0 -2.02%
HMG Globetrotter -2.27%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -2.29%
MS INVF Global Opportunity -3.17%
JPMorgan Funds - Global Dividend -3.68%
Auris Gravity US Equity Fund -3.73%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -3.88%
Thematics Water -4.05%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -4.70%
Mandarine Global Transition -4.71%
MS INVF Global Brands -4.76%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -4.86%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance -5.45%
VIA Smart Equity World -5.47%
Candriam Equities L Oncology -6.48%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -6.78%
Square Megatrends Champions -6.86%
CPR Invest Climate Action -7.30%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -7.36%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology -7.55%
Pictet - Digital -7.60%
Sienna Actions Internationales -7.63%
Fidelity Global Technology -7.71%
Thematics Meta -7.73%
Mirova Global Sustainable Equity -7.96%
Pictet - Security -8.16%
Russell Inv. World Equity Fund -8.34%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -8.58%
ODDO BHF Global Equity Stars -8.78%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -8.78%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -9.11%
Covéa Actions Monde -9.72%
Groupama Global Active Equity -10.03%
Covéa Ruptures -10.18%
EdR Fund US Value -10.92%
Sycomore Sustainable Tech -11.01%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance -11.09%
Groupama Global Disruption -11.10%
Ofi Invest ESG Grandes Marques -11.23%
Athymis Millennial -11.35%
EdR Fund Healthcare -11.57%
Franklin India Fund -12.09%
JPMorgan Funds - America Equity -12.22%
JPMorgan Funds - US Technology -12.30%
ODDO BHF Artificial Intelligence -12.39%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -12.52%
Eurizon Fund Equity Innovation -12.97%
Thematics AI and Robotics -13.15%
Franklin U.S. Opportunities Fund -13.23%
Tocqueville Global Tech ISR -13.25%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -14.13%
Franklin Technology Fund -14.56%
CPR Global Disruptive Opportunities -15.11%
AXA WF Robotech -15.52%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -15.78%
BNP Paribas US Small Cap -16.10%
Claresco USA -16.12%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -16.24%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -18.46%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

L’article à  lire mais à  ne jamais transmettre à  votre client…

 

Quelques extraits :

 

(…) A 70 ans, nos parents sont décédés depuis longtemps, et c’est au tour de nos frères et sœurs, de nos meilleurs amis, de célébrités et de héros sportifs de notre génération de partir, nous rappelant qu’à tout moment, nous pourrions être les suivants.

 

Un septuagénaire lit les rubriques de nécrologie avec une certaine conscience de soi, plus que par simple intérêt.

 

Pour certains, cette intensité accrue devrait rendre chaque moment plus précieux.

 

Et c’est là que se situe le challenge : rendre ses instants précieux ; savourer ce qui a été accompli – famille, carrière, générosité – c’est « l’accumulation » dont parle Julian Barnes.

 

Néanmoins, la « responsabilité » que nous portons pour le travail de notre vie devient de plus en plus lourde au fur et à mesure que nous vieillissons, et les « troubles » de plus en plus troublants avec chaque année qui passe.

 

Et trop tôt pour chacun d’entre nous viendra « le grand trouble », et la fin d’un voyage, d’où nous sommes venus, vers où nous sommes destinés.



(…) cette « nouvelle normalité » repose sur une notion qui voudrait, en dépit du bon sens, qu’une crise de la dette mondiale soit résolue avec encore davantage de dette.

 

(…) Je crains que le même scénario ne se reproduise en politique monétaire, avec la série de QE et maintenant les taux négatifs, qui créent des bulles sur toutes les classes d’actifs.


(…) Si les trillions de dollars d’allume-feu monétaire n’ont pas réussi dans ces pays (et au Japon) au cours des 5 dernières années, pourquoi s’attendre à ce que Draghi, la BCE et la zone Euro réussissent mieux ?

 

En raison de cette croissance atone, des taux d’intérêt nuls et de notre difficulté à nous extraire d’une crise continue de la dette, la notion de « finitude » semble particulièrement claire pour les marchés financiers.

 

Après avoir atteint -25 points de base, jusqu’où peut aller un marché obligataire dans la zone Euro affichant des rendements négatifs ? Moins 50 ?

 

Peut-être, mais ensuite, à un moment donné, le bon sens doit prendre le dessus et faire comprendre que les épargnants ne seront plus prêts à acheter des obligations avec leurs liquidités en euros, et l’investissement va se tarir.

 

(…) A quel moment notre système financier, qui repose sur le crédit, va-t-il caler ou tomber en panne ?

 

Lorsque les actifs « investissables » ne rémunèrent plus suffisamment l’investisseur pour les risques pris.

 

Pas immédiatement, mais à la marge, le crédit et les actifs financiers seront délaissés au profit des billets sous le matelas – au sens propre comme au sens figuré.


Nous y sommes bientôt, maintenant que les rendements obligataires, les spreads de crédit et les cours des actions ont quasiment épuisé la création de richesse financière.

 

Un investisseur rationnel doit, en effet, avoir une notion de « finitude » - une fin qui ne serait pas une crise du type de Lehman Brothers mais plutôt la fin d’un bull market perpétuel.

 

(…) Les gérants actifs eux aussi oublient un peu trop facilement que leur secteur d’activité (et le mien) n’a pas réduit ses frais de gestion, calculés en pourcentage sur la base d’encours qui se sont multipliés de près de 20 fois depuis 1981.


Ils estiment donc que leur secteur, et les personnes qui y travaillent, méritent d’être rémunérés 20 fois plus aujourd’hui pour leur talent, ou pour avoir lancé des techniques de gestion quantitatives et des dérivés au mieux déroutants, au pire destructeurs, qui ont contribué à la faillite de Lehman et à la Grande Récession.

 

(…) Un gérant qui mettra en œuvre des choix défensifs, qui avec un peu d’effet de levier, peuvent surperformer le marché monétaire, même si ce n’est que de 300 ou 400 points de base.

 

Un exemple que j’ai déjà cité serait une position courte sur le Bund allemand.

 

A 0%, le coût de portage est nul ; le retour inévitable des rendements vers des niveaux de 1% ou 2% est de plus en plus probable, ce qui créera à terme, sur un horizon incertain, des « gains de capitaux » d’environ 15%.

 

Je souhaite être toujours en activité en 2020 pour voir comment tout ceci va se terminer.

 

Aujourd’hui, en 2015, je sens la fin venir – un bull market de longue durée qui s’éteindra dans un gémissement, et non dans une explosion.

 

Mais dans ce cas, comme la mort, seul le moment reste incertain. Mais cette sensation me trouble, de plus en plus. Et elle devrait également vous troubler.

 

H24 : « Légèrement » pessimiste Monsieur Bill Gross…


Heureusement que nous avons Edouard Carmignac qui dans la même génération semble bien gérer l’environnement actuel :)

 

Pour bien comprendre le billet de Bill Gross, cliquer ici

 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 27.00%
Alken Fund Small Cap Europe 26.97%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 19.03%
Tailor Actions Avenir ISR 15.56%
Groupama Opportunities Europe 13.00%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 12.63%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 10.74%
Uzès WWW Perf 9.50%
Covéa Perspectives Entreprises 9.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 9.23%
VALBOA Engagement ISR 9.19%
Richelieu Family 8.76%
Ecofi Smart Transition 7.85%
Tocqueville Euro Equity ISR 7.82%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 7.41%
Europe Income Family 7.16%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 6.89%
EdR SICAV Tricolore Convictions 6.86%
Sycomore Europe Happy @ Work 6.40%
Quadrige France Smallcaps 5.98%
Mandarine Premium Europe 5.85%
Fidelity Europe 5.84%
Mandarine Europe Microcap 5.40%
ADS Venn Collective Alpha Europe 4.11%
Dorval Drivers Europe 3.96%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 3.70%
HMG Découvertes 3.46%
Mirova Europe Environmental Equity 3.12%
Gay-Lussac Microcaps Europe 2.66%
Sycomore Europe Eco Solutions 2.21%
Norden SRI 2.19%
Palatine Europe Sustainable Employment 1.48%
Mandarine Unique 1.22%
Echiquier Positive Impact Europe 0.16%
LFR Euro Développement Durable ISR -0.01%
Tocqueville Croissance Euro ISR -0.35%
Lazard Small Caps France -0.41%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance -0.43%
VEGA France Opportunités ISR -0.63%
DNCA Invest SRI Norden Europe -2.43%
VEGA Europe Convictions ISR -2.76%
Eiffel Nova Europe ISR -3.37%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -3.52%
CPR Croissance Dynamique -7.38%
ADS Venn Collective Alpha US -13.01%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 16.55%
Income Euro Sélection 1.95%
Axiom Short Duration Bond 1.93%
Carmignac Portfolio Credit 1.92%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 1.84%
Jupiter Dynamic Bond 1.78%
DNCA Invest Credit Conviction 1.61%
Alken Fund Income Opportunities 1.59%
IVO Global Opportunities 1.57%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 1.54%
Ostrum SRI Crossover 1.43%
La Française Credit Innovation 1.31%
R-co Conviction Credit Euro 1.24%
Tikehau 2029 1.12%
Epsilon Euro Bond 1.09%
Tailor Crédit Rendement Cible 1.07%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 1.06%
Mandarine Credit Opportunities 1.05%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 1.05%
Tikehau 2027 1.03%
Schelcher Global Yield 2028 1.01%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.00%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 0.91%
Ofi Invest High Yield 2029 0.81%
Ofi Invest Alpha Yield 0.74%
Tikehau European High Yield 0.73%
Auris Investment Grade 0.68%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 0.63%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.62%
Omnibond 0.59%
La Française Rendement Global 2028 0.54%
Auris Euro Rendement 0.49%
M All Weather Bonds 0.44%
Tailor Credit 2028 0.40%
Sanso Short Duration 0.34%
Richelieu Euro Credit Unconstrained -0.03%
EdR Fund Bond Allocation -0.04%
Eiffel Rendement 2028 -0.31%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -0.37%
IVO EM Corporate Debt UCITS -0.72%
Lazard Credit Opportunities -0.82%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -6.51%
Amundi Cash USD -6.78%