Un fonds désormais installé dans le paysage

Seven2 (ex-Apax Partners) franchit un cap avec APEO, son FCPR Evergreen lancé fin 2020, qui vient de dépasser les 500 millions d’euros d’encours. « On souffle les 5 bougies et les 500 millions en même temps », glisse Avidan Geissmann, Managing Director Private Wealth chez Apax by Seven2 (Label dédié aux solutions Private Wealth de Seven2).

APEO a été le premier fonds evergreen 100% private equity LBO à voir le jour en France. Il s’adresse exclusivement aux investisseurs privés via l’assurance-vie, avec des tickets d’entrée réduits à quelques milliers d’euros. Son architecture simplifiée (pas d’appel de fonds, liquidité partielle, VL bimensuelle) vise à ouvrir un plus large accès au private equity.

Un portefeuille en co-investissement direct

La mécanique est simple : APEO co-investit systématiquement dans les opérations des deux fonds institutionnels de Seven2, l’un dédié aux PME françaises (stratégie development), l’autre aux ETI européennes (mid-market). « Concrètement, chaque opération menée par nos équipes d’investissement est aussi ouverte à APEO, qui co-investit aux mêmes conditions que nos fonds institutionnels.», résume Avidan Geissmann. Résultat, un portefeuille aujourd’hui composé de 27 lignes, avec un équilibre sectoriel entre tech et services B2B (50/50), et une dominante mid-cap (80% du portefeuille).

Cette approche permet à APEO d’offrir à la fois diversification (sectorielle, géographique, taille) et lisibilité. Et surtout, une exposition directe à l’ADN historique de Seven2 : le LBO primaire. « Nous restons concentrés sur notre cœur de métier, le LBO primaire direct. C’est notre savoir-faire depuis plus de 50 ans, et nous n’avons pas souhaité nous disperser vers d’autres stratégies plus conjoncturelles comme la dette ou le secondaire », insiste Avidan Geissmann.

Une performance qui monte en puissance

Passé son temps de constitution, le fonds entre désormais en vitesse de croisière. « Le private equity, c’est une affaire de maturité. Les deals de 2020 et 2021 sont désormais revalorisés, certains arrivent même à leur sortie », explique Avidan Geissmann. Le fonds affiche une performance annuelle glissante de +7% et vise à moyen terme son objectif cible de 10% net par an. « Le fonds affiche une performance annualisée en hausse continue et se rapproche progressivement de son objectif cible de 10 % net par an », projette-t-il.

Pourquoi choisir APEO ?

Pour les allocataires, l’argumentaire est clair. APEO permet d’accéder à du LBO direct sans contrainte d’engagement, avec une liquidité encadrée, dans un format adapté à l’assurance-vie. « Un client qui veut diversifier ses actifs non cotés peut aujourd’hui combiner dette privée, secondaire et LBO. APEO est le seul fonds evergreen du marché 100% LBO direct primaire, en co-investissement. Il est donc parfaitement complémentaire des autres offres », résume Avidan Geissmann.

Les frais sont plafonnés à 2,5% par an sans surcouche liée à une structure de fonds. APEO investit en direct dans les participations, aux côtés des fonds institutionnels de Seven2.

Avec sa structure désormais rodée, sa maturité acquise et un historique qui s’étoffe, APEO s’affirme comme une brique incontournable pour les portefeuilles en private assets des investisseurs privés, selon la gestion.