| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8061.8 | -0.01% | -1.08% |
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| ELEVA Absolute Return Dynamic | 3.27% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 3.21% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | 1.65% |
| Pictet TR - Atlas | 1.60% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 1.28% |
| H2O Adagio | 1.07% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 0.98% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.72% |
|
Exane Pleiade
|
0.41% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 0.39% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 0.36% |
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DNCA Invest Alpha Bonds
|
0.36% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.25% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.17% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 0.11% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 0.08% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | 0.06% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -0.30% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -0.38% |
| RAM European Market Neutral Equities | -1.81% |
Comment J.P. Morgan réussit à générer de l’alpha sans prendre le pari du marché ?
⏱️ Si vous n’avez que 24 secondes
📌 Le fonds JPM Europe Equity Absolute Alpha vise une performance totalement décorrélée des marchés, avec un bêta proche de zéro.
📌 L’approche combine analyse fondamentale et signaux comportementaux pour générer de l’alpha via une construction long/short.
📌 Le portefeuille est géré par une équipe stable, s’appuyant sur l’ensemble des ressources de JP Morgan.
📌 Depuis 2013, la stratégie affiche une volatilité maîtrisée (entre 5 et 8 %) et un sharpe supérieur à 1.
Un fonds long/short au bêta zéro assumé
Contrairement aux stratégies market neutral traditionnelles qui visent un net à zéro en exposition, Raphaelle Trancart, spécialiste produits chez J.P. Morgan AM, précise la philosophie du fonds JPM Europe Equity Absolute Alpha : « L’objectif est un bêta structurellement proche de zéro, avec une exposition nette qui peut varier légèrement en fonction des caractéristiques des titres, pas d’un pari directionnel. » Historiquement, cette exposition nette fluctue entre -5 % et +25 %, sans biais de marché.
L’idée est simple : isoler l’alpha pur à travers une construction équilibrée entre longs et shorts, en limitant strictement les sources de risque. « Le fonds a une très faible corrélation, y compris par rapport aux autres fonds dits market neutral. » Cette discipline permet au fonds d'afficher une volatilité cible entre 5 et 8 %, pour une performance annualisée d’environ 6 % depuis le lancement en 2013 et presque 10% depuis 5 ans.
Un process hybride, ancré dans la finance comportementale
Le moteur du fonds repose sur un processus d’investissement combinant recherche fondamentale et signaux quantitatifs, hérité de plus de deux décennies de développement chez J.P. Morgan AM. « L’architecture repose sur la finance comportementale, avec une grille de lecture centrée sur trois styles : value, quality et momentum. »
Cette approche permet d’exploiter les inefficiences de marché, qu’elles viennent d’une surévaluation excessive (à travers les shorts) ou d’un manque d’intérêt temporaire (sur les longs). « Côté short, on va chercher des entreprises surévaluées, dont les fondamentaux se dégradent. Sur les longs, des titres qui montrent à la fois des améliorations structurelles et des valorisations attractives. »
La stratégie est portée par une équipe expérimentée issue de l’International Equity Group. La stabilité de cette équipe est un pilier du processus, tout comme l’accès à la plateforme propriétaire Spectrum, développée en interne. « Spectrum est notre outil central de gestion du risque et d’identification des opportunités, alimenté par plus de 2000 titres analysés quantitativement. »
Cette infrastructure permet une exploitation à grande échelle du stock picking, y compris sur des mid et small caps européennes. « On trouve beaucoup d’alpha dans les mid-small, notamment sur les shorts. On est neutre sur le risque de taille, mais on l’utilise pour générer de la performance », ajoute Raphaelle Trancart.
Un profil de performance résilient et décorrélé
L’analyse des épisodes de marché valide le positionnement du fonds comme outil défensif en période de baisse, tout en générant de la performance dans des phases haussières, via les bons signaux. « Le fonds a montré une capacité à bien fonctionner en dehors des phases de retournement brutal de marché, ou d’euphorie irrationnelle. Notre ambition est de continuer à délivrer de l’alpha pur, dans une logique disciplinée, décorrélée, et résolument pragmatique », conclut Raphaelle Trancart.
Quelques autres fonds J.P. Morgan AM qui performent :
-
JPMorgan Euroland Dynamic : +26,47% YTD
-
JPMorgan Funds - US Technology : +8.44% YTD
-
JPMorgan Funds - Global Dividend : +3,89% YTD
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| M Climate Solutions | 4.83% |
| Triodos Global Equities Impact | 3.99% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | 3.51% |
| Dorval European Climate Initiative | 2.70% |
| Storebrand Global Solutions | 2.66% |
| BDL Transitions Megatrends | 2.57% |
| Triodos Impact Mixed | 2.14% |
| Palatine Europe Sustainable Employment | 1.89% |
| Ecofi Smart Transition | 1.83% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 1.50% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | 1.26% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 0.88% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 0.63% |
| Triodos Future Generations | 0.32% |
| La Française Credit Innovation | 0.31% |
