Une trajectoire solide dans un univers chahuté

Lancé il y a dix ans, le fonds affiche une performance annualisée de 12,7 %. Si ce rendement résume une réussite indéniable, la stratégie se distingue surtout par sa capacité à amortir les chocs : en 2018 et 2022, le fonds a absorbé les deux tiers des baisses constatées sur les marchés actions.

Pour Xiadong Bao, co-gérant du fonds, « l’investissement dans la tech ne consiste pas à suivre les modes mais à naviguer avec rigueur au sein de cycles très volatils ». Il ajoute : « Ce n’est pas une autoroute : même dans les bonnes idées, le chemin est souvent sinueux ».

Une décennie de mutation technologique

L’équipe insiste sur l’ampleur des transformations intervenues depuis 2014. Le Machine Learning est devenu IA générative, les géants historiques se sont redéfinis (ou ont disparu), et les infrastructures se sont imposées comme l’épine dorsale de l’économie numérique.

« Il y a dix ans, personne ne connaissait Nvidia en dehors des gamers. Aujourd’hui, c’est un acteur central des data centers », rappelle Xiadong Bao. Le fonds conserve d’ailleurs ce titre en portefeuille depuis sa création.

L’évolution des composants est aussi perçue comme un signal fort : la technologie progresse, mais la valorisation ne suit pas toujours un chemin linéaire.

Une approche sélective et rigoureuse

Face à l'engouement actuel autour de l’IA, l’équipe se veut prudente. L’exposition du fonds est réelle, mais indirecte : « On est positif sur l’IA, mais via les usages, pas uniquement via les semi-conducteurs », souligne Xiadong Bao. Il cite notamment le rôle croissant de l’IA dans la création publicitaire et la programmation.

La stratégie d’EDR Big Data s’articule toujours autour de trois piliers :

• Infrastructure des données (data centers, semi-conducteurs, télécoms)

• Traitement analytique (Google, plateformes logicielles)

• Utilisateurs finaux à fort potentiel de monétisation

Une équipe renforcée

Avec plus de 3 milliards d’euros sous gestion, le fonds s’appuie désormais sur une équipe élargie de cinq personnes, intégrée aux expertises transversales d’Edmond de Rothschild AM. Une montée en puissance qui permet des analyses approfondies, jusqu’à la réalisation de due diligences terrain, parfois originales : « On a testé les lunettes connectées de Microsoft à 5 000 euros. Verdict : ça reste réservé à l’industriel », commente Xiadong Bao avec humour.

La discipline comme levier de performance

La gestion reste fidèle à son ADN : trouver des opportunités mal comprises, à des valorisations attractives, et les accompagner dans la durée. Une ligne sur cinq est toujours présente depuis dix ans, preuve d’une sélectivité exigeante.

« L’obsession crée l’excellence », martèle Xiadong Bao.

En conclusion, la promesse reste inchangée : une gestion active, ancrée dans les fondamentaux technologiques, avec une vision de long terme. Les dix prochaines années s’annoncent tout aussi exigeantes… mais prometteuses, selon les équipes d’Edmond de Rothschild AM.

Quelques fonds EDRAM qui performent...

• EdR Fund Bond Allocation : +2,27% YTD

• EdR SICAV Millesima 2030 : +3,36% YTD

• EdR SICAV Short Duration Credit : +3.76%YTD

• EdR SICAV Financial Bonds : +4,91% YTD

• EdR Fund Big Data : +5,34% YTD

• EdR SICAV Euro Sustainable Equity : +12,36% YTD

• EdR SICAV Tricolore Convictions : +14,04% YTD

Edmond de Rothschild AM est lauréat du Grand Prix de la Finance 2024-2025