Private Equity : quel environnement de marché en 2026 ? La réponse d'Altaroc

Après une année 2025 globalement favorable, le premier trimestre 2026 a introduit une nouvelle zone d'incertitude.

La correction des valorisations technologiques sur les marchés cotés, conjuguée aux tensions géopolitiques, a créé des turbulences et accru la prudence dans les processus transactionnels du Private Equity, en particulier dans le segment du logiciel.

Pour autant, plusieurs tendances de fond se confirment :

• Une activité buy-out soutenue dans les secteurs de la santé, des services financiers et de l'énergie, malgré un ralentissement marqué dans le logiciel.
• Des levées de fonds sélectives, concentrées sur les plateformes les plus établies, signe d'un marché qui se discipline.
• Un marché secondaire structurellement solide, après une année 2025 record.
• Des multiples d'entrée en buy-out à leur plus bas niveau depuis 2017, offrant des points d'entrée attractifs pour les gérants disciplinés.
• Une décote de valorisation du Private Equity par rapport aux marchés cotés à son niveau le plus élevé depuis dix ans.

Dans ce contexte, les fondamentaux du Private Equity restent solides.

À l'image de 2025, année à deux temps, 2026 a le potentiel d'être une année de sélectivité au premier semestre et de reprise progressive au second.