Comment s'organise ce sélectionneur de fonds ?

Jean-Baptiste Coulm, Responsable Multigestion de la Financière de l'Arc

H24 : Comment s’organise l’activité de multigestion à la Financière de l’Arc ?

Jean-Baptiste Coulm : Notre travail de multigestion se sépare en 2 parties : en gestion privée, nous utilisons des lignes directes avec des fonds en diversification et en gestion pilotée, nous utilisons les fonds disponibles en assurance-vie.

Nous cherchons à nous exposer à des expertises géographiques ou sectorielles que nous n’avons pas au sein de la société, ou encore recherchons de la gestion alternative. Cette gestion pilotée a été mise en place dès octobre 2011 auprès d’un assureur et nous avons ensuite ouvert d’autres plateformes. Aujourd’hui, nous sommes chez Axa Thema, Intencial, Vie Plus, Cardif et désormais Generali.

L’offre y est abondante car nous avons jusqu’à 1000 fonds disponibles. Cependant, elle n’y est pas forcément suffisante car certains fonds sont obsolètes au sein de ces contrats. On va ainsi essayer d’y faire rentrer des stratégies que l’on estime intéressantes sur les mois et années à venir.

La gestion pilotée existe depuis le début des années 2000 mais n’a pas eu le succès escompté, en partie avec la crise. Nous avons vu une accélération de notre collecte il y a 18 mois environ, grâce à notre présence sur le terrain et notre développement cross-canal sur tous les assureurs.

Aujourd’hui, elle représente 50% des encours de la société et nous gérons 220 millions d’euros en mandats d’arbitrage et gestion pilotée ce qui fait de nous un acteur important sur ce marché.

H24 : En quoi votre approche est différente de celle des autres acteurs ?

JBC : Lorsque nous avons créé la Financière de l’Arc en 2011, nous avons immédiatement trouvé intéressant le fait d’amener du service et notre offre s’appuie sur cette qualité de service.

Les performances ont été bonnes en 2016 mais plus moyennes en 2017 car nous avons une gestion en « bon père de famille » où l’on souhaite limiter les drawdowns. Cette couche de service est importante quand la performance n’est pas au rendez-vous afin que le conseiller soit confiant et puisse communiquer de manière transparente.

La grande barrière à l’entrée pour un acteur qui veut se lancer dans la gestion pilotée est le fait de pouvoir avoir une offre disponible auprès des assureurs. Cela a été un travail de longue haleine qui aujourd’hui commence à délivrer.

Mais le développement de cette activité va dans le sens de l’histoire avec tous les aspects réglementaires. Nous apportons à nos clients une solution « more compliant ». Cela permet d’être de facto en règle avec tous les sujets comme les lettres de mission ou les justificatifs d’arbitrage. Nous diffusons par exemple ces derniers à tous les conseillers qui utilisent notre gestion pilotée, par type de gestion et par assureur, dans les 24 heures suivant l’arbitrage.

Ce qui fait également la différence par rapport aux autres acteurs est le fait que nous faisons de la « vraie multigestion » avec entre 10% et 20% de fonds maisons seulement (avec un maximum règlementaire de 30%). Nous utilisons notre expertise en sélection de manière très large et rencontrons de nombreux gérants en France ou à l’étranger.

Je sélectionne ainsi les fonds en m’appuyant sur 5 gérants de la Financière de l’Arc dans ce travail. C’est une des forces de la société : avoir une spécialisation sur toutes les classes d’actifs.

H24 : Avez-vous l’exemple d’un fonds sélectionné et qu’apporte-t-il à votre portefeuille ?

JBC : Nous faisons par exemple entrer le fonds Groupama Axiom Legacy 21 dans la poche obligataire de nos allocations.

Il est différenciant car nous n’avons pas vocation à sélectionner des titres vifs sur ce segment. En sélectionnant ce fonds, on a de facto de la diversification. Nous n’avons pas envie de nous exposer ni à la sensibilité, ni au risque de crédit, dans un environnement où les taux sont amenés à monter.

La stratégie du fonds est intéressante car il y a une perspective en termes de duration et d’échéance. Et nous avons aujourd’hui un rendement certain avec une potentielle accélération du rendement si les obligations en portefeuille se font « caller » avant la date d’échéance prévue. L’objectif est que le portefeuille délivre avant la date d’échéance pour bénéficier de la stratégie du fonds sur les 18 prochains mois.

Pour tout ce qui est gestion pilotée ou gestion privée, nous avons des règles fixes qui nécessitent d’avoir en portefeuille des fonds catégorisés obligataires par l’AMF. Et pour remplir cette poche-là en évitant d’avoir de la duration et du risque de crédit en portefeuille, Groupama Axiom Legacy 21 prend tout son sens pour les prochaines années.

H24 : Voici quelques fonds également sélectionnés par la Financière de l'Arc dans ses profils : H2O Fidelio, BlackRock World Energy, Franklin Templeton Global Total Return, Mandarine Valeur, DNCA Value Europe, Varenne Global, EdR Healthcare, Alken Fund Absolute Return Europe, Russell MAGS, BDL Convictions, Dorval Manageurs, Oddo Avenir Europe, Nordea 1 - Stable Return, Echiquier Prime, LFIS Vision Premia, Trusteam Optimum...

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Et pour en savoir plus sur le fonds Groupama Axiom Legacy 21, cliquez ici.