CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7615.41 +2.29% +0.96%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
CM-AM Global Gold 30.25%
Franklin U.S. Opportunities Fund 21.40%
Loomis Sayles U.S. Growth 20.01%
MS INVF Global Opportunity 18.36%
Franklin Technology Fund 17.89%
Mirova Global Sustainable Equity 16.88%
Pictet - Digital 16.49%
Groupama Global Disruption 16.43%
Carmignac Investissement 16.18%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 14.88%
HMG Globetrotter 14.30%
Digital Stars Europe 14.12%
Ofi Invest ISR Grandes Marques 13.63%
Fidelity Global Technology 13.63%
Candriam Equities L Oncology Impact 13.62%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.58%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 13.55%
Echiquier Artificial Intelligence 13.42%
VIA Smart Equity World 13.31%
Sanso Smart Climate 13.16%
CPR Global Disruptive Opportunities 13.10%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 12.87%
Athymis Millennial 12.87%
Echiquier World Equity Growth 12.38%
Aesculape SRI 12.31%
Pictet - Security 12.29%
Aperture European Innovation 12.25%
Russell Inv. World Equity Fund 12.04%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 11.69%
Square Megatrends Champions 11.17%
Sycomore Sustainable Tech 11.07%
JPMorgan Funds - Global Dividend 10.94%
Pictet - Water 10.86%
Mandarine Global Transition 10.80%
EdR Fund Big Data 10.73%
Jupiter Global Ecology Growth 10.59%
Comgest Monde 10.58%
MS INVF Global Brands 10.19%
AXA WF Robotech 9.76%
Pictet - Global Megatrend Selection 9.56%
ODDO BHF Artificial Intelligence 9.26%
AXA Aedificandi 9.24%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 9.15%
Pictet - Global Environmental Opportunities 8.92%
Covéa Ruptures 8.65%
BNP Paribas US Small Cap 8.35%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 8.23%
Thematics Water 7.66%
BNP Paribas Aqua 7.40%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 6.91%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.82%
Thematics Meta 6.47%
Pictet - Clean Energy Transition 6.34%
Mandarine Global Microcap 6.15%
GIS SRI Ageing Population 5.14%
Ecofi Enjeux Futurs 4.81%
Templeton Global Climate Change Fund 4.65%
EdR Fund Healthcare 4.50%
EdR Fund US Value 4.02%
Thematics AI and Robotics 3.75%
Piquemal Houghton Global Equities 3.56%
GemEquity 3.43%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.73%
CPR Invest Hydrogen 2.53%
Sextant Tech 1.20%
Candriam EQ L Europe Innovation 0.65%
Pictet - Premium Brands 0.10%
Echiquier World Next Leaders -0.03%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -11.47%
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Ce fonds SRRI 2 a réalisé +4,81% de performance en 2019 avec seulement 1,36% de volatilité...

En décembre 2018, Alken lançait le fonds Alken Income Opportunities avec comme objectif de proposer une solution à  la baisse des rendements des fonds €. Un an plus tard, nous faisons le point avec son gérant, Antony Vallée.

 

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Antony Vallée et Marie Fournier


 

« Antony Vallée, ex responsable de l’équipe Convertibles & Capital Structure de chez JP Morgan AM pendant 12 ans, a rejoint Alken en mai 2018 pour y fonder et diriger l’activité obligataire. Son fonds Alken Income Opportunities vient de passer en SRRI 2 », nous explique Marie Fournier, Responsable Distribution chez Alken.

 

 

H24 : Dans un contexte où il est devenu difficile de performer dans le monde obligataire, est-il toujours opportun de lancer une stratégie obligataire ?

 

Antony Vallée : En effet, l’année 2019 a confirmé la baisse des rendements sur l’ensemble des actifs obligataires. La majorité des produits obligataires sont aujourd’hui très bien valorisés et n’offrent ainsi plus vraiment d’opportunités de plus-values. Ce constat s’applique sur l’ensemble des obligations des entreprises, quelles que soient leur géographie ou leur notation.

 

Il nous semble donc opportun de privilégier les stratégies qui se concentrent autour des meilleures opportunités.

 

Dans ce contexte, nous investissons dans des entreprises plutôt que de choisir un rendement et calculer son risque associé. Cette « recherche de rendement à tout prix » se fait souvent au détriment de la qualité des émetteurs.

 

Ensuite, nous gérons avec une approche « bottom-up » ce qui nous différencie grandement pour ce type de stratégies. Notre expertise nous donne la flexibilité d’investir, parmi les sociétés identifiées, sur les obligations offrant le meilleur ratio rendement-risque. Nous investissons dans toutes sortes d’obligations incluant les obligations convertibles à profil obligataire, particulièrement lorsqu’elles présentent des rendements supérieurs à leurs comparables dans l’univers du crédit. Ces investissements génèrent une partie non négligeable de la performance du fonds.

 

Enfin, nous concentrons notre portefeuille autour d’une centaine d’idées (70 actuellement, ce qui est considéré comme peu pour une gestion de ce type). Nous disséquons chaque cas d’investissement à la manière d’un stock picker et profitons aussi de la recherche de nos collègues actions d’Alken.

 

Notre structure affranchie des traditionnels silos d’investissement dans le monde obligataire nous ouvre de nombreuses opportunités. 

 

 

H24 : Concrètement, comment est géré le fonds Alken Income Opportunities ? Peut-il constituer une solution face à la baisse des rendements des fonds € ?

 

Antony Vallée : Notre fonds Alken Income Opportunities est une stratégie multi-obligataire (obligations d’entreprises, hybrides ou convertibles) où la construction du portefeuille se fait exclusivement de manière « bottom-up ».

 

Nous recherchons les meilleures opportunités que présente le marché obligataire et ce, à un niveau de risque donné avec un objectif de volatilité maximale de 2% (actuellement de 1.4%).

 

Nous gérons avec un objectif de rendement de 6% en USD (4% en EUR) et nous souhaitons également garder une duration inférieure à 3 ans.

 

Venant d’une maison telle que JP Morgan, nous avons appris à gérer avec des contraintes de risque strictes et notre gestion est ainsi structurellement encline à maintenir la volatilité inférieure à 2%.


 

Pour en savoir plus sur les fonds Alken AM, cliquez ici.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 37.15%
DNCA Invest SRI Norden Europe 13.06%
Sycomore Europe Happy @ Work 11.73%
Groupama Opportunities Europe 11.14%
VEGA Europe Convictions ISR 9.93%
CPR Croissance Dynamique 9.71%
Echiquier Positive Impact Europe 8.31%
Europe Income Family 8.11%
Dorval Manageurs 7.74%
BNP Paribas Développement Humain 7.37%
Tocqueville Euro Equity ISR 7.27%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 7.16%
Echiquier Major SRI Growth Europe 7.13%
Alken Fund Small Cap Europe 6.84%
HMG Découvertes 6.41%
Tocqueville Croissance Euro ISR 6.15%
BDL Convictions 6.08%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.96%
Alken European Opportunities 5.75%
Amplegest Pricing Power 5.41%
VEGA France Opportunités ISR 5.29%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.81%
Fidelity Europe 4.65%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.02%
Dorval European Climate Initiative 3.94%
Athymis Trendsetters Europe 3.88%
Gay-Lussac Microcaps Europe 3.76%
Tailor Actions Avenir ISR 3.62%
Mandarine Europe Microcap 3.56%
Centifolia 3.28%
Mandarine Unique 3.22%
Palatine Europe Sustainable Employment 2.60%
Indépendance Europe Small 2.52%
Uzès WWW Perf 2.29%
Mandarine Premium Europe 2.29%
Sycomore Europe Eco Solutions 2.09%
Dorval Manageurs Europe 1.22%
Indépendance France Small & Mid 1.16%
Mirova Europe Environmental Equity 0.34%
Covéa Perspectives Entreprises -0.25%
France Engagement -0.39%
Moneta Multi Caps -0.81%
Richelieu Family -1.39%
Mandarine Social Leaders -1.66%
LFR Euro Développement Durable ISR -2.28%
LONVIA Mid-Cap Europe -2.67%
Pluvalca Small Caps -2.89%
Quadrator SRI -3.92%
Groupama Avenir Euro -5.62%
Quadrige France Smallcaps -6.45%
Eiffel Nova Europe ISR -6.84%
Lazard Small Caps France -8.66%
Quadrige Europe Midcaps -11.26%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI 1.48%
Lazard Convertible Global 0.61%