CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7444.9 -0.57% -1.3%
OPCVM Actions Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 31.89%
Franklin U.S. Opportunities Fund 19.06%
Loomis Sayles U.S. Growth 18.00%
Mirova Global Sustainable Equity 17.80%
Groupama Global Disruption 17.34%
Carmignac Investissement 16.78%
MS INVF Global Opportunity 15.84%
Franklin Technology Fund 15.00%
Pictet - Digital 14.96%
Digital Stars Europe 14.48%
HMG Globetrotter 14.29%
Echiquier Artificial Intelligence 14.10%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 14.03%
Candriam Equities L Oncology Impact 13.99%
Ofi Invest ISR Grandes Marques 13.94%
CPR Global Disruptive Opportunities 13.65%
Sanso Smart Climate 13.62%
VIA Smart Equity World 13.54%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 13.33%
Athymis Millennial 13.21%
Echiquier World Equity Growth 13.13%
Aperture European Innovation 12.94%
Aesculape SRI 12.63%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 12.57%
Russell Inv. World Equity Fund 12.27%
Sycomore Sustainable Tech 12.23%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 12.22%
Square Megatrends Champions 11.74%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 11.70%
Mandarine Global Transition 11.31%
Comgest Monde 11.27%
Fidelity Global Technology 11.24%
EdR Fund Big Data 10.72%
Pictet - Security 10.63%
Jupiter Global Ecology Growth 10.37%
JPMorgan Funds - Global Dividend 10.19%
Pictet - Water 9.72%
AXA Aedificandi 9.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 9.68%
MS INVF Global Brands 9.60%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 9.21%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 9.05%
Covéa Ruptures 8.85%
BNP Paribas US Small Cap 8.35%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.18%
Thematics Water 8.10%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.77%
BNP Paribas Aqua 7.67%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.37%
Pictet - Global Environmental Opportunities 7.33%
AXA WF Robotech 7.15%
Thematics Meta 7.00%
Mandarine Global Microcap 5.99%
GIS SRI Ageing Population 5.83%
Ecofi Enjeux Futurs 5.11%
Pictet - Clean Energy Transition 4.85%
EdR Fund Healthcare 4.69%
Thematics AI and Robotics 4.44%
EdR Fund US Value 4.02%
Piquemal Houghton Global Equities 3.56%
GemEquity 3.38%
Templeton Global Climate Change Fund 3.37%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.88%
CPR Invest Hydrogen 2.82%
Sextant Tech 1.77%
Candriam EQ L Europe Innovation 1.18%
Echiquier World Next Leaders 0.03%
Pictet - Premium Brands -1.80%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -12.41%
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« La reprise sera plus douce que celle escomptée par les marchés » selon ces deux gérants de DNCA...

 

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Pascal Gilbert & François Collet

 

 

Pascal Gilbert et François Collet, gérants du fonds DNCA Invest Alpha Bonds, ont fait le point sur les performances récentes du fonds et évoquent l’avenir.

 

« Nous avons connu le point bas de la conjoncture », selon Pascal Gilbert, mais le rythme de la reprise sera très progressif. En effet, de nombreux pays sont en « retard » en termes de déconfinement et des secteurs sont à l’arrêt (tourisme, transport aérien, etc). Ainsi, la croissance devrait décevoir, même en 2021 souligne le gérant.

 

Cependant, un signe positif concernant la reprise est la confiance du consommateur. Celle-ci est plutôt bonne grâce à deux éléments. Tout d’abord, les conséquences néfastes du virus sur le marché de l’emploi ont été contenues par des aides étatiques, ensuite l’épargne des consommateurs a eu tendance à augmenter.

 

Au niveau des entreprises, la reprise d’activité est un élément très positif même si les contraintes sanitaires restent un frein. Ainsi, les dirigeants devront attendre a minima septembre pour en savoir un peu plus sur leur carnet de commandes. Selon les gérants, la reprise sera plus douce que celle escomptée par les marchés.

 

Concernant l’inflation, la position de la gestion est claire. Si l’on sait que des effets de déstockage pourraient tirer l’inflation à la baisse, c’est bien l’augmentation de la masse monétaire, les couts sanitaires et la reprise de l’économie qui prendront le dessus. Ainsi, la majeure partie du risque et du potentiel de performance du portefeuille est représentée par des titres indexés à l’inflation.

 

Cette incertitude sur le plan macro-économique se traduit par plus de prudence dans la gestion du fonds. La gestion avait abordé la crise avec un niveau de risque relativement élevé via une forte conviction sur le crédit et sur les dettes d’États périphériques. En effet, la gestion avait une très bonne visibilité au cours du mois d’avril sur le segment Investment grade. Toutefois, la demande sur ce type de titres a été très forte et les rendements ont sensiblement baissé.

 

Avec la compression des spreads sur le marché du crédit et la baisse des taux italiens et grecs (plus de 100 points de base), les couples rendement / risque de ces stratégies sont bien moins attractifs aujourd’hui. Ainsi, des profits ont été pris et le fonds DNCA Invest Alpha Bonds ne contient plus de dette espagnole, quasiment plus de dette italienne, et seulement une position résiduelle sur la dette grecque. La partie crédit ne représente elle, plus que 1,3% du portefeuille. Les positions d’arbitrages, déjà présentes en portefeuille ces derniers mois, sont maintenues.

 

Aujourd’hui, le fonds a absorbé la moitié de sa baisse due à la crise et affiche une performance de -5,29% YTD. La gestion espère présenter une performance nulle (a minima) à la fin de l’année. 

 

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 37.24%
DNCA Invest SRI Norden Europe 14.13%
Sycomore Europe Happy @ Work 12.33%
Groupama Opportunities Europe 11.29%
VEGA Europe Convictions ISR 10.68%
CPR Croissance Dynamique 10.04%
Echiquier Positive Impact Europe 9.40%
Europe Income Family 8.75%
Echiquier Major SRI Growth Europe 8.09%
Dorval Manageurs 8.07%
BNP Paribas Développement Humain 8.04%
Tocqueville Euro Equity ISR 7.82%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 7.72%
Tocqueville Croissance Euro ISR 6.96%
HMG Découvertes 6.60%
Alken Fund Small Cap Europe 6.52%
BDL Convictions 6.49%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.34%
Amplegest Pricing Power 6.23%
VEGA France Opportunités ISR 5.88%
Alken European Opportunities 5.54%
EdR SICAV Tricolore Convictions 5.38%
Fidelity Europe 5.38%
Athymis Trendsetters Europe 4.66%
Dorval European Climate Initiative 4.38%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.28%
Mandarine Unique 4.01%
Gay-Lussac Microcaps Europe 3.89%
Tailor Actions Avenir ISR 3.86%
Mandarine Europe Microcap 3.82%
Centifolia 3.30%
Mandarine Premium Europe 2.74%
Uzès WWW Perf 2.66%
Sycomore Europe Eco Solutions 2.53%
Indépendance Europe Small 2.51%
Palatine Europe Sustainable Employment 2.46%
Dorval Manageurs Europe 1.40%
Indépendance France Small & Mid 0.92%
Mirova Europe Environmental Equity 0.87%
Covéa Perspectives Entreprises 0.22%
Moneta Multi Caps -0.43%
France Engagement -0.62%
Mandarine Social Leaders -0.76%
Richelieu Family -1.02%
LONVIA Mid-Cap Europe -1.56%
LFR Euro Développement Durable ISR -1.60%
Pluvalca Small Caps -2.44%
Quadrator SRI -3.60%
Groupama Avenir Euro -4.94%
Quadrige France Smallcaps -5.82%
Eiffel Nova Europe ISR -6.12%
Lazard Small Caps France -8.49%
Quadrige Europe Midcaps -11.15%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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M Global Convertibles SRI 1.46%
Lazard Convertible Global 0.64%