« Les actions de la zone euro offrent toujours le meilleur couple rendement/risque d’ici la fin d’année »

Pour Edmond de Rothschild AM, les bonnes nouvelles économiques continuent de soutenir les marchés. La société de gestion estime que les actions européennes conservent un très bon couple rendement/risque.

Malgré les récentes incertitudes boursières liées aux déboires politiques de Donald Trump, Edmond de Rothschild AM s’affiche résolument optimiste pour les prochains mois, s’enthousiasmant notamment suite aux bons indicateurs économiques publiés la semaine dernière en Europe.

« Sur le front de la croissance mondiale, le momentum favorable se poursuit » commente la société de gestion dans un point de marché diffusé lundi 29 mai.

La semaine dernière, « L’Europe a tout particulièrement affiché une bonne tenue, avec des PMI au plus haut depuis 2011, tout comme l’indice de confiance des industriels allemands, l’IFO. Cet optimisme se diffuse à l’intérieur de la zone euro, nous permettant de rester confiants quant à la pérennité de ce cycle ».

Pour la société de gestion, « Tous ces éléments soutiennent la vigueur et la poursuite de la croissance dans les pays développés »

Aux Etats-Unis également, l’optimisme reste de mise

Les bonnes nouvelles ne restent pas cantonnées à l’Europe. La semaine dernière, « Les marchés américains ont signé un nouveau plus haut » souligne Edmond de Rothschild AM, faisant allusion à l’indice S&P 500 qui a clôturé pour la première fois à 2.415 points vendredi dernier.

Surtout, outre-Atlantique, la hausse des taux de la Fed ne fait plus peur. « Les minutes de la Fed ont logiquement confirmé une nouvelle hausse des taux dans un avenir prochain. Le marché anticipe la prochaine hausse des taux de la Fed dès le mois de juin » observe la société de gestion, sans que cela ne pousse les investisseurs à quitter les marchés actions.

« Toujours selon ces minutes, la réduction du bilan de la Fed (4500 milliards de dollars) commence à être envisagée pour la fin de l’année, voire le début de l’année prochaine, mais certainement à un rythme très lent compte tenu de la hausse des taux en cours » observe également la société de gestion.

Les actions « n’ont pas terminé leur rattrapage »

La société de gestion conclut : « Nous demeurons positifs sur les actions. Dans un environnement de cycle économique solide et de très bon cru concernant les publications de résultats, il nous semble en effet que les actions de la zone euro, hormis la volatilité de court terme, offrent toujours le meilleur couple rendement/risque d’ici la fin d’année ».

Edmond de Rothschild AM insiste sur le fait que les actions de la zone euro n’auraient « pas terminé leur rattrapage, après de nombreuses années de sous-performance ».

À l’inverse de cet appétit pour les actions, la société de gestion reste plus réservée au sujet des obligations : « Sur le marché obligataire, nous demeurons prudents sur les taux longs des pays core de la zone euro, mais restons positionnés sur les pentifications des courbes aux Etats-Unis et en Europe ».

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