CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7122.45 +0.64% +10.09%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
R-co Valor 9.90%
Ginjer Actifs 360 9.27%
GF Ambition Solidaire 8.76%
ACATIS Value Event 6.70%
Dorval Convictions 6.46%
DNCA Evolutif 6.44%
R-co Valor Balanced 6.39%
Mansartis Investissements ISR 5.97%
VEGA Patrimoine ISR 5.92%
Trusteam ROC Flex 5.42%
First Eagle Amundi International Fund 5.11%
Cogefi Flex Dynamic 4.88%
Auris Diversified Beta 4.74%
IDE Dynamic World Flexible 4.61%
Tailor Global Selection ISR 4.52%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 4.47%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund 4.41%
Russell Inv. MAGS 4.26%
Sycomore Partners 4.19%
Orcadia Global Sustainable Balanced 3.99%
H2O Moderato 3.98%
JPMorgan Funds - Global Income 3.94%
OFI Invest ESG MultiTrack 3.91%
Sextant Grand Large 3.74%
Invest Latitude Equilibre 3.72%
Sycomore Next Generation 3.61%
Richelieu Harmonies ESG 3.43%
BGF ESG Multi-Asset 3.36%
Ecofi Agir Pour Le Climat 3.31%
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 3.28%
Dorval Global Convictions 3.19%
Invest Latitude Patrimoine 3.01%
MAM Solution 2.94%
Echiquier ARTY SRI 2.91%
Exclusif 21 2.84%
Eurose 2.63%
CPR Croissance Réactive 2.62%
VEGA Modéré Durable 2.43%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 2.40%
Carmignac Patrimoine 2.39%
AXA WF Global Optimal Income 2.36%
Tailor Allocation Defensive 2.32%
VEGA Euro Rendement ISR 2.19%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 1.96%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income 1.86%
Moneta Long Short 1.69%
Vivienne Ouessant 1.66%
Dorval Global Convictions Patrimoine 1.66%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI 1.27%
Echiquier Allocation Flexible 1.12%
Nordea 1 - Stable Return 1.00%
Gay-Lussac Europe Flex 0.83%
Tikehau International Cross Assets 0.73%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) 0.66%
BDL Rempart 0.61%
Lazard Patrimoine SRI 0.44%
Ethna-Aktiv 0.44%
Sunny Patrimoine 2.0 0.34%
Ruffer Total Return International -0.01%
OPCVM Actions Perf. YTD
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BNP Paribas Energy Transition 16.99%
MS INVF Global Opportunity 15.36%
Franklin Technology Fund 13.87%
Pictet Digital 13.46%
AXA WF Framlington Robotech 13.41%
Loomis Sayles U.S. Growth 13.29%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 12.74%
BGF World Technology 12.66%
Fidelity Global Technology 12.60%
Templeton Global Climate Change Fund 11.59%
Echiquier Artificial Intelligence 11.46%
Thematics AI and Robotics 11.32%
Threadneedle (Lux) Global Technology 11.24%
BNP Paribas Funds China Equity 10.94%
Richelieu America ESG 10.94%
Mirova Global Environmental Equity 10.80%
AXA WF ACT Clean Economy 10.65%
R-co Valor 4Change Global Equity 10.61%
Pictet – Clean Energy Transition 10.50%
Valeur Intrinsèque 10.23%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 10.19%
AXA Aedificandi 9.49%
MainFirst Global Equities Fund 9.35%
CM-AM Global Gold 8.81%
M Climate Solutions 8.60%
CM-AM Pierre 8.59%
Thematics Safety 8.25%
BGF Sustainable Energy 8.22%
Berenberg European Focus 8.09%
Fidelity Sustainable Water & Waste 8.02%
Thematics Subscription Economy 8.02%
Threadneedle (Lux) American Fund 8.02%
Templeton Asian Growth Fund 7.91%
GemEquity 7.76%
Thematics Meta 7.74%
BNP Paribas Aqua 7.72%
CPR Global Disruptive Opportunities 7.68%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 7.43%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 7.32%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 7.28%
Pictet Global Megatrend Selection 7.24%
EdR Fund Big Data 7.23%
Aperture European Innovation 7.11%
OFI Invest ISR Grandes Marques 7.08%
CM-AM Global Leaders 7.05%
OFI Invest US Equity 7.02%
Franklin U.S. Opportunities Fund 6.90%
EdR Fund US Value 6.77%
Thematics Water 6.57%
Athymis Millennial 6.57%
BNP Paribas Climate Impact 6.51%
Comgest Monde 6.32%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.16%
Pictet - Global Environmental Opportunities 6.15%
Pictet Security 6.05%
GIS SRI Ageing Population 6.02%
Jupiter Global Ecology Growth 5.95%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 5.85%
Echiquier World Next Leaders 5.82%
ODDO BHF Green Planet 5.77%
Carmignac Investissement 5.47%
Digital Stars Europe 5.19%
Echiquier World Equity Growth 5.15%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.10%
G Fund World (R) Evolutions 5.04%
Russell Inv. World Equity Fund 4.96%
Sanso Smart Climate 4.79%
M&G (Lux) Global Themes Fund 4.75%
Mandarine Global Microcap 4.75%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.75%
Mirova Global Sustainable Equity 4.68%
Mandarine Global Transition 4.59%
CPR Silver Age 4.33%
Pictet Water 3.87%
DNCA Invest Beyond Global Leaders 3.61%
AXA WF ACT Social Progress 3.57%
Piquemal Houghton Global Equities 3.47%
BNP Paribas Funds Smart Food 3.19%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 3.10%
Fourpoints Thematic Selection 3.10%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 2.99%
MS INVF Global Brands 2.96%
CPR Invest - Food For Generations 2.71%
Candriam Equities L Oncology Impact 1.82%
SLF (LUX) Equity ESG Global High Dividend 1.51%
Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value 1.04%
ODDO BHF Future of Food 0.98%
EdR Fund Healthcare -0.22%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -1.35%
Arc Actions Santé Innovante ESG -1.35%
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Pour ce gérant, la thématique de la réouverture chinoise est unique, et il faut la jouer !

H24 a suivi la dernière conférence de Gemway Assets. Ce qu'il fallait en retenir…

 

L’année 2022 s'achève, et après avoir longtemps surperformé, les marchés émergents font grise mine. Toutefois, l'évolution de la situation sanitaire en Chine incite à l’optimisme.

Dès lors, que faut-il espérer pour 2023 ?

Réponses avec l'équipe Gemway Assets, en présence de Bruno Vanier, président et responsable de la gestion, ainsi que Guillaume Riteau, Elena Kosheleva et Ariel Ying Wang.

 

Après une année 2022 difficile, cap sur 2023 

 

Bruno Vanier l’admet, « 2022 fut difficile pour les marchés émergents et les performances du fonds Gemequity sont décevantes ». Les raisons sont multiples : d’une part la surperformance des valeurs cycliques alors que le fonds affiche plutôt un biais croissance, les positions sur les sociétés du secteur énergétique russes ou encore la sous pondération des valeurs financières sur une année de remontée massives des taux d'intérêts.

 

Enfin, entre le Brésil (élections présidentielles) et la Chine (enlisement de la crise covid), le risque politique aura également joué un rôle majeur et contribué négativement aux titres présents en portefeuille. « Cela va tout de même un peu mieux récemment », tempère le gérant, avec une année 2023 qui s'annonce de meilleure augure pour la société de gestion.

 

Point sur la Federal Reserve

 

L’inflation ralentit de part et d’autre de l’Atlantique, mais les craintes de récession augmentent. Guillaume Riteau note que l’inflexion du discours de la Federal Reserve a redonné un second souffle aux marchés, après avoir acté une hausse des taux de 0,5% au lieu des 0.75% prévus initialement. En outre, les investisseurs anticipent un taux terminal autour de 5% au second trimestre 2023, ainsi que des premières baisses pour le quatrième trimestre de la même année, d’après l’expert.

 

Toutefois, la mise en place de cette politique restrictive durant l’année passée s’est traduite par une réduction significative de la masse monétaire, accroissant le risque de liquidité et de récession. Dès lors, si une décélération de l’inflation est attendue, la perspective d’une récession prend jour après jour de l’ampleur. A noter toutefois la bonne résilience du marché du travail américain, qui explique la prudence de la Réserve fédérale quant à des annonces qui pourraient être jugées trop optimistes par les marchés. En effet, seule la fin des tensions sur le marché du travail et l’arrêt de la spirale prix/salaire pourront faire baisser durablement l’inflation.

 

Le retour de l’Empire du Milieu

 

Après une année catastrophique, empêtrée dans une politique sanitaire ultra restrictive, le pays a enfin lancé son plan de réouverture de l’économie. Et si la politique anti-covid était drastique, la réouverture l’est tout autant. En effet, la Chine mène une politique monétaire et fiscale expansionniste, qui laisse penser à Bruno Vanier que « la croissance du PIB devrait rebondir au second trimestre 2023 ». En outre, l’épargne est au plus haut (+ 42% depuis 2020), notamment à travers une forte hausse des dépôts bancaires, donnée essentielle puisque c’est bel et bien l’épargne qui sera le principal moteur de la reprise économique.

 

Dès lors, les conditions sont optimales pour jouer le thème de la réouverture en Chine, conviction principale de l’équipe de gestion et thématique clé pour la composition du portefeuille en 2023. Quelles ont donc été les évolutions du portefeuille de Gemequity ? :

 

  • Très forte pondération de la Chine à la suite de congrès du parti (de 30% à près de 40%).

  • Focus sur le secteur de la consommation (36% contre 20.5% pour l’indice de référence) pour jouer la thématique de la réouverture.

  • Focus sur le secteur internet, avec un retour sur les géants de l’internet comme Alibaba et Tencent. Ces derniers affichent toujours des valorisations attrayantes 40% en dessous de la moyenne et bénéficient d'un retour en grâce auprès des autorités 

  • Repondération progressive sur des valeurs technologiques et notamment sur les semi-conducteurs (Samsung, SK Hynix ou TSMC). D’après la gestion, « nous sommes au plus bas de marché en termes de correction de prix et d’anticipations de bénéfices », ce qui s’avère être le meilleur moment pour revenir sur cette thématique, avec des entreprises comme Samsung qui ont touché leurs plus bas coté valorisation.

 

Pour en savoir plus sur les fonds Gemway Assets, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 21.07%
Dorval Manageurs Europe 12.14%
Tailor Actions Avenir ISR 11.78%
R-co Conviction Equity Value Euro 11.17%
Dorval Manageurs 10.81%
LFR Euro Développement Durable ISR 10.70%
Quadrige Europe Midcaps 9.65%
Quadrator SRI 9.58%
Groupama Avenir Euro 9.55%
VEGA France Opportunités ISR 9.41%
MainFirst Top European Ideas 9.36%
MainFirst Germany Fund 8.94%
EdR SICAV Tricolore Rendement 8.80%
Sycomore Sélection Midcap 8.76%
Sycomore Francecap 8.62%
Pluvalca Disruptive Opportunities 8.50%
NN (L) Euro High Dividend 8.49%
Amplegest Pricing Power 8.44%
Alken European Opportunities 8.42%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 8.33%
OFI RS Equity Climate Change 8.26%
Uzès WWW Perf 8.02%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.83%
Mandarine Unique 7.81%
FCP Mon PEA 7.78%
Tocqueville Value Europe ISR 7.77%
Mirova Europe Environmental Equity 7.76%
Tocqueville France ISR 7.70%
Fidelity Europe 7.67%
C-Quadrat Europe Smallcap 7.49%
Mandarine Social Leaders 7.48%
Echiquier Value Euro 7.46%
MAM Premium Europe 7.43%
G Fund Opportunities Europe 7.29%
Erasmus Mid Cap Euro 7.11%
Athymis Trendsetters Europe 7.03%
Centifolia 6.79%
Montségur Dividendes 6.70%
Sycomore Europe Eco Solutions 6.68%
Richelieu Family Small Cap 6.62%
Generali France Future Leaders 6.55%
BDL Convictions 6.50%
Dorval Manageurs Small Cap Euro 6.46%
Lazard Small Caps France 5.92%
Moneta Multi Caps 5.86%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.72%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 5.60%
Indépendance France Small 5.58%
Montségur Croissance 5.47%
Quadrige France Smallcaps 5.46%
Pluvalca Sustainable Opportunities 5.08%
Erasmus Small Cap Euro 4.96%
Echiquier Positive Impact Europe 4.95%
CPR Croissance Dynamique 4.84%
Sextant PME 4.74%
Auris - Evolution Europe ISR 4.31%
Mandarine Europe Microcap 4.25%
La Française Actions France PME 4.07%
Eiffel Nova Europe ISR 3.96%
Indépendance Europe Small 3.84%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 3.70%
DNCA Invest SRI Norden Europe 3.49%
Gay-Lussac Green Impact 3.37%
R-co Thematic Silver Plus 3.03%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 5.48%
M Global Convertibles SRI 4.06%