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Fort regain d'intérêt des investisseurs pour cette classe d'actifs actions...
Publié le jeudi 30 novembre 2023
L’année 2023 a-t-elle signé le grand retour des stratégies Income ?
« On a clairement un intérêt sur la classe d’actifs en ce moment », confirme Dominique Dorlipo, Dirigeant de Goldman Sachs AM France.
Et pour cause, celles-ci ne manquent pas d’atout...
Nicolas Simar, gérant des stratégies Eurozone & Europe equity income pour la société de gestion nous explique. « Il faut surtout regarder la résilience. Mettre en parallèle l’attractivité du dividende mais aussi sa pérennité », insiste-t-il.
Le piège selon lui ? Se positionner sur des dividendes attractifs… sans soutenabilité du dividende.
Quelques règles d’or pour bien investir dessus :
-
Il vaut mieux sacrifier un peu de dividende et accorder plus d’importance aux fondamentaux.
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Évitez les biais sectoriels involontaires.
-
Créez un portefeuille équilibré qui différencie des solutions passives plus biaisées.
Pourquoi est-ce le bon timing ?
Le gérant confirme le regain d’intérêt en termes de flux depuis le début d’année. La raison, un contexte macro qui remet le facteur valorisation au centre. « Ces stratégies ont été capables de bien se comporter dans les périodes incertaines », souligne Nicolas Simar.
Goldman Sachs Eurozone Equity Income propose un profil différent des autres fonds, même au sein de la partie value. « On est toujours dans cette phase de fin de cycle. Il faut donc valoriser les entreprises qui en sont moins dépendantes. Dans cette phase de marché, il y a un avantage compétitif à jouer ces stratégies par rapport aux stratégies value traditionnelles », détaille le gérant.
Par ailleurs, la croissance des dividendes offre une protection supplémentaire contre l’inflation.
Positionnement du portefeuille de Goldman Sachs Eurozone Equity Income
Du point de vue sectoriel, le fonds est défensif avec :
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🔼 une surpondération des secteurs de l'énergie, des services et des biens de consommation de base
-
🔽 une sous-pondération sur les secteurs de la consommation cyclique, les matériaux et la santé
Concernant l’allocation géographique :
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🔼 la France notamment mais aussi les Pays-Bas, l’Italie ou encore l’Espagne sont surpondérés
-
🔽 tandis que la Finlande, la Belgique et surtout l’Allemagne sont sous-pondérés
« L’Allemagne est plus cyclique que l’univers européen plus large », justifie Nicolas Simar.
Dans la pratique, celui-ci revoit le poids des titres pour s‘ajuster à la vue macro, notamment en termes de gestion des risques.
Goldman Sachs Eurozone Equity Income en résumé
➡️ Une génération d’alpha stable et constante à travers le cycle
➡️ Une exposition à des entreprises européennes de qualité qui offrent des dividendes attractifs et soutenables
➡️ Une stratégie qui cherche à éviter les écueils des stratégies dividendes passives (gestion des risques, intégration ESG, analyse comportementale…)
➡️ Une équipe d’investissement stable avec le même gérant principal depuis création du fonds en 1999 !
Pour en savoir plus sur Goldman Sachs Eurozone Equity Income et les fonds Goldman Sachs AM, cliquez ici.
Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.
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