CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8040.36 +0.22% +6.59%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Carmignac Investissement 12.49%
Pictet - Digital 11.84%
MS INVF Global Opportunity 11.10%
Franklin U.S. Opportunities Fund 10.42%
Sycomore Sustainable Tech 9.27%
Loomis Sayles U.S. Growth 8.78%
Athymis Millennial 8.61%
Echiquier World Equity Growth 8.60%
OFI Invest ISR Grandes Marques 8.58%
Mirova Global Sustainable Equity 7.97%
Franklin Technology Fund 7.95%
Pictet - Water 7.62%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 7.41%
G Fund - Global Disruption 7.14%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 6.31%
Russell Inv. World Equity Fund 6.22%
Square Megatrends Champions 5.88%
Aesculape SRI 5.83%
Digital Stars Europe 5.82%
Sanso Smart Climate 5.79%
EdR Fund US Value 5.76%
JPMorgan Funds - Global Dividend 5.67%
Comgest Monde 5.62%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 5.42%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.29%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 5.21%
AXA WF Robotech 5.15%
Pictet - Global Environmental Opportunities 5.14%
Thematics Water 5.04%
ODDO BHF Artificial Intelligence 4.74%
Jupiter Global Ecology Growth 4.71%
GIS SRI Ageing Population 4.62%
CPR Global Disruptive Opportunities 4.50%
Fidelity Global Technology 4.44%
Echiquier Artificial Intelligence 4.35%
Mandarine Global Transition 4.17%
Thematics AI and Robotics 4.05%
CPR Silver Age 3.64%
CPR Invest Hydrogen 3.53%
Thematics Meta 3.46%
Pictet - Premium Brands 3.45%
BNP Paribas Aqua 3.32%
MS INVF Global Brands 3.22%
Covéa Ruptures 3.16%
EdR Fund Big Data 3.16%
Pictet - Global Megatrend Selection 2.90%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.85%
BNP Paribas US Small Cap 2.84%
Pictet - Security 2.63%
Richelieu America 2.59%
Valeur Intrinsèque 2.25%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 1.82%
R-co Valor 4Change Global Equity 1.58%
GemEquity 0.68%
Sextant Tech 0.56%
Templeton Global Climate Change Fund 0.49%
Piquemal Houghton Global Equities 0.36%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 0.26%
Mandarine Global Microcap -0.20%
Candriam Equities L Oncology Impact -0.46%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -0.62%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -0.82%
Candriam EQ L Europe Innovation -0.94%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -1.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.58%
EdR Fund Healthcare -1.75%
Pictet - Clean Energy Transition -1.82%
Echiquier World Next Leaders -2.44%
AXA Aedificandi -6.16%
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Comment les sociétés de gestion vont-elles s'adapter à la fin des commissions de mouvement ?

L'analyse de Philippe RECOUVREUR (Supervising Manager) et Olivier BENICHOU (Senior Manager) chez Périclès Group

 

A compter du 1er janvier 2026, les sociétés de gestion domiciliées en France, à l’exception de celles de fonds immobiliers, ne pourront plus facturer de commissions de mouvement.

 

Cette décision de l’AMF, prise pour éviter toute dérive ou conflit d’intérêt, surfe sur la tendance générale en Europe, sous l’égide de l’ESMA, d’encadrer davantage les commissions et autres frais supportés par les fonds d’investissement, à l’instar du « Retail Investment Package » en cours de discussion à Bruxelles. Le souhait du régulateur est de favoriser les porteurs, bénéficiant théoriquement d’une gestion financière moins chère et donc in fine de performances plus attractives.

 

UN IMPACT SIGNIFICATIF POUR DE NOMBREUX GÉRANTS DE FONDS

 

L’utilisation de commissions de mouvement n’est pas nouvelle et concernerait environ 150 sociétés de gestion, le plus souvent gérant moins de 10 milliards d’euros d’encours. Si la tendance depuis 2014 montre un tassement du prélèvement de ces frais par les sociétés de gestion, les commissions de mouvement sont encore une source de revenus non négligeable pour certaines maisons de gestion.

 

En effet, une étude menée par Périclès Consulting en juin 2023 montre que 21% des sociétés de gestion appliquent des commissions de mouvement sur une majorité de leurs fonds et que 25% des établissements déclarent qu’elles représentent plus de 10% de leur chiffre d’affaires. La suppression de celles-ci pourrait donc provoquer une baisse significative de leurs revenus et de leur résultat.

 

 

Les sociétés de gestion concernées vont devoir anticiper cette échéance et lancer un plan d’actions pour évaluer les impacts et ainsi déterminer d’autres solutions de financement.

 

(…) Bonne nouvelle ! Des solutions existent pour les sociétés de gestion afin de compenser l’arrêt des commissions de mouvements. Néanmoins, les solutions seront plus ou moins complexes à mettre en œuvre dans les deux prochaines années.

 

Une nouvelle vague d’externalisation de l’activité de négociation pourrait voir le jour ce qui permettrait de facturer le coût du prestataire directement au fonds. La refacturation d’un coût complet de l’activité restant au sein de la société de gestion est également possible mais son estimation et le modèle de ventilation du coût par fonds devront être documentés et suivi rigoureusement.

 

Plus globalement, les sociétés de gestion devraient, au cours des prochaines années, utiliser beaucoup plus la seconde catégorie de frais autorisée dans les prospectus des OPC. Ceci s’inscrit dans une tendance à toujours plus de transparence sur l’affectation des commissions et des frais que supportent les porteurs de parts.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 22.28%
Alken European Opportunities 8.10%
Alken Fund Small Cap Europe 7.99%
Tailor Actions Avenir ISR 7.57%
VEGA France Opportunités ISR 7.54%
Uzès WWW Perf 7.51%
Amplegest Pricing Power 7.12%
Sycomore Europe Happy @ Work 6.85%
Indépendance France Small 6.70%
EdR SICAV Tricolore Convictions 6.27%
Tocqueville Euro Equity ISR 6.23%
Tocqueville Croissance Euro ISR 5.87%
France Engagement 5.77%
VEGA Europe Convictions ISR 5.56%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.07%
Indépendance Europe Small 4.97%
Dorval Manageurs 4.82%
DNCA Invest SRI Norden Europe 4.72%
Centifolia 4.65%
G Fund Opportunities Europe 4.61%
Dorval Manageurs Europe 4.60%
FCP Mon PEA 4.43%
CPR Croissance Dynamique 3.50%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.45%
Palatine Europe Sustainable Employment 3.42%
Athymis Trendsetters Europe 3.26%
Echiquier Positive Impact Europe 3.21%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 3.17%
BNP Paribas Développement Humain 2.88%
R-co Conviction Equity Value Euro 2.83%
Fidelity Europe 2.61%
Covéa Perspectives Entreprises 2.36%
BDL Convictions 2.00%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 1.95%
Dorval European Climate Initiative 0.86%
Mandarine Social Leaders 0.36%
Echiquier Value Euro 0.18%
Lazard Small Caps France 0.10%
Moneta Multi Caps -0.17%
Richelieu Family -0.53%
Pluvalca Small Caps -0.92%
Quadrige France Smallcaps -1.03%
Quadrator SRI -1.04%
Mandarine Premium Europe -1.14%
Mandarine Unique -1.19%
Erasmus Small Cap Euro -1.96%
Gay-Lussac Smallcaps -2.20%
Mandarine Europe Microcap -2.36%
Mirova Europe Environmental Equity -2.97%
Erasmus Mid Cap Euro -3.05%
Sycomore Europe Eco Solutions -3.50%
Quadrige Europe Midcaps -4.79%
Groupama Avenir Euro -5.33%
La Française Actions France PME -6.00%
Eiffel Nova Europe ISR -7.26%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -7.65%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -9.32%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -2.99%
Lazard Convertible Global -3.34%