CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8040.36 +0.22% +6.59%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Carmignac Investissement 12.49%
Pictet - Digital 11.84%
MS INVF Global Opportunity 11.10%
Franklin U.S. Opportunities Fund 10.42%
Sycomore Sustainable Tech 9.27%
Loomis Sayles U.S. Growth 8.78%
Athymis Millennial 8.61%
Echiquier World Equity Growth 8.60%
OFI Invest ISR Grandes Marques 8.58%
Mirova Global Sustainable Equity 7.97%
Franklin Technology Fund 7.95%
Pictet - Water 7.62%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 7.41%
G Fund - Global Disruption 7.14%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 6.31%
Russell Inv. World Equity Fund 6.22%
Square Megatrends Champions 5.88%
Aesculape SRI 5.83%
Digital Stars Europe 5.82%
Sanso Smart Climate 5.79%
EdR Fund US Value 5.76%
JPMorgan Funds - Global Dividend 5.67%
Comgest Monde 5.62%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 5.42%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.29%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 5.21%
AXA WF Robotech 5.15%
Pictet - Global Environmental Opportunities 5.14%
Thematics Water 5.04%
ODDO BHF Artificial Intelligence 4.74%
Jupiter Global Ecology Growth 4.71%
GIS SRI Ageing Population 4.62%
CPR Global Disruptive Opportunities 4.50%
Fidelity Global Technology 4.44%
Echiquier Artificial Intelligence 4.35%
Mandarine Global Transition 4.17%
Thematics AI and Robotics 4.05%
CPR Silver Age 3.64%
CPR Invest Hydrogen 3.53%
Thematics Meta 3.46%
Pictet - Premium Brands 3.45%
BNP Paribas Aqua 3.32%
MS INVF Global Brands 3.22%
Covéa Ruptures 3.16%
EdR Fund Big Data 3.16%
Pictet - Global Megatrend Selection 2.90%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.85%
BNP Paribas US Small Cap 2.84%
Pictet - Security 2.63%
Richelieu America 2.59%
Valeur Intrinsèque 2.25%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 1.82%
R-co Valor 4Change Global Equity 1.58%
GemEquity 0.68%
Sextant Tech 0.56%
Templeton Global Climate Change Fund 0.49%
Piquemal Houghton Global Equities 0.36%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 0.26%
Mandarine Global Microcap -0.20%
Candriam Equities L Oncology Impact -0.46%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -0.62%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -0.82%
Candriam EQ L Europe Innovation -0.94%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -1.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.58%
EdR Fund Healthcare -1.75%
Pictet - Clean Energy Transition -1.82%
Echiquier World Next Leaders -2.44%
AXA Aedificandi -6.16%
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Cette gérante n’achète pas NVIDIA...

 

Céline Piquemal, gérante chez PHI, l’avoue : il y a un décalage de performance entre son fonds et l’indice.

C’est un fait, mais pourquoi et comment se projeter, telle est la question.

 

Dans un environnement financier où l'incertitude règne, PH Global Equities adopte une posture d'investissement qui se distingue nettement du consensus du marché. Avec une décote de -30% par rapport au MSCI AC World et des perspectives de croissance solides des entreprises en portefeuille, le fonds offre une alternative attractive aux investisseurs cherchant à diversifier leur portefeuille du tout Technologie US.

 

Un positionnement géographique et sectoriel différencié

 

Géographiquement le fonds est largement sous exposé aux US (34% versus 62% indice) et sur exposé Asie (40% dont 21% Chine). Sectoriellement, le portefeuille est positrionné sur les services financiers (23%) et les sociétés liées aux matières premières (dont énergie). A l’inverse, le fonds a 0% de technologie. Certes, cela a couté à court terme. Toutefois février, la tendance s’est tout de inversée avec les 7 magnifiques qui deviennent les 3 magnifiques voire les 2 (META et NVIDIA). Par ailleurs, les mines d’or ont fortement rebondi, tout comme la Chine . « Cela peut changer très très vite » souligne la gérante 

 

Pourquoi cet écart stratégique ?

 

Les attentes des investisseurs sont extrêmes. Les investisseurs sont convaincus par un seul scénario : ré accélération de la croissance couplée à une baisse des taux. Par ailleurs, tout le monde est investi sur les mêmes valeurs. 10% des valeurs américaines représentent 75% du marché US : du jamais vu depuis1929

 

Par ailleurs, la gérante constate des indicateurs de marché préoccupants :

 

  • la prime de risque actions au plus bas depuis 23 ans, 

  • le trading options d’achat au plus haut depuis 2021, 

  • des ventes d’actions de la part des dirigeants d’entreprises à un record historique  

  • 60% des investisseurs attendent une hausse du marché, chiffre le plus élevé depuis fin 2007.

 

Un risque de concentration élevé, avec une poignée de valeurs américaines dominantes, accentue la nécessité de diversifier les investissements. Parallèlement, la diminution de la liquidité et la hausse des taux d'intérêt soulèvent des questions quant aux valorisations actuelles, particulièrement dans le secteur technologique. Ce dernier semble incorporer dans son prix toutes les bonnes nouvelles, voire plus. Le potentiel de déception est donc élevé et cela commence à se voir sur des titres comme Apple ou Alphabet.

 

Le marché actuel : Un terrain de jeu pour les valeurs négligées

 

La stratégie de PH Global Equities s'appuie sur la conviction que le marché offre aujourd'hui des opportunités uniques en dehors des grandes valeurs technologiques.

 

Les marchés hors USA, les émergents et certains secteurs comme les métaux et l'énergie présentent des valorisations attrayantes, soutenues par des fondamentaux solides et des perspectives de croissance. Certes l’IA va transformer l’économie mais cela nécessitera un besoin accru d’énergie. D’ailleurs, à Davos, le PDG de l'OpenAI, Sam Altman, a déclaré qu' « une percée énergétique était nécessaire pour l'intelligence artificielle future, qui consommera beaucoup plus d'énergie que prévu ».

 

Face aux défis du marché actuel, PH Global Equities reste confiant dans sa stratégie d'investissement diversifiée. En se concentrant sur des régions et des secteurs moins exposés aux turbulences des grandes valeurs tech, le fonds se positionne pour capturer la croissance là où elle se trouve.

 

Mais quand le marché retrouvera de l’intérêt pour ces valeurs ? Pour Céline Piquemal, il est difficile d’anticiper un catalyseur. Il faut planter des graines et être patient. L’important est de bien faire son métier (trouver des sociétés avec de bons fondamentaux et avec des prix attractifs), cela sera récompensé à un moment ou à un autre.

 

Pour en savoir plus sur Piquemal Houghton Global Equities, le fonds de Piquemal Houghton Investments, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 22.28%
Alken European Opportunities 8.10%
Alken Fund Small Cap Europe 7.99%
Tailor Actions Avenir ISR 7.57%
VEGA France Opportunités ISR 7.54%
Uzès WWW Perf 7.51%
Amplegest Pricing Power 7.12%
Sycomore Europe Happy @ Work 6.85%
Indépendance France Small 6.70%
EdR SICAV Tricolore Convictions 6.27%
Tocqueville Euro Equity ISR 6.23%
Tocqueville Croissance Euro ISR 5.87%
France Engagement 5.77%
VEGA Europe Convictions ISR 5.56%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.07%
Indépendance Europe Small 4.97%
Dorval Manageurs 4.82%
DNCA Invest SRI Norden Europe 4.72%
Centifolia 4.65%
G Fund Opportunities Europe 4.61%
Dorval Manageurs Europe 4.60%
FCP Mon PEA 4.43%
CPR Croissance Dynamique 3.50%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.45%
Palatine Europe Sustainable Employment 3.42%
Athymis Trendsetters Europe 3.26%
Echiquier Positive Impact Europe 3.21%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 3.17%
BNP Paribas Développement Humain 2.88%
R-co Conviction Equity Value Euro 2.83%
Fidelity Europe 2.61%
Covéa Perspectives Entreprises 2.36%
BDL Convictions 2.00%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 1.95%
Dorval European Climate Initiative 0.86%
Mandarine Social Leaders 0.36%
Echiquier Value Euro 0.18%
Lazard Small Caps France 0.10%
Moneta Multi Caps -0.17%
Richelieu Family -0.53%
Pluvalca Small Caps -0.92%
Quadrige France Smallcaps -1.03%
Quadrator SRI -1.04%
Mandarine Premium Europe -1.14%
Mandarine Unique -1.19%
Erasmus Small Cap Euro -1.96%
Gay-Lussac Smallcaps -2.20%
Mandarine Europe Microcap -2.36%
Mirova Europe Environmental Equity -2.97%
Erasmus Mid Cap Euro -3.05%
Sycomore Europe Eco Solutions -3.50%
Quadrige Europe Midcaps -4.79%
Groupama Avenir Euro -5.33%
La Française Actions France PME -6.00%
Eiffel Nova Europe ISR -7.26%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -7.65%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -9.32%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -2.99%
Lazard Convertible Global -3.34%