CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7962.37 +0.06% +5.58%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Pictet - Digital 15.97%
Carmignac Investissement 13.69%
CM-AM Global Gold 13.58%
Sycomore Sustainable Tech 13.50%
Franklin U.S. Opportunities Fund 12.95%
MS INVF Global Opportunity 12.31%
Franklin Technology Fund 11.77%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 11.21%
Loomis Sayles U.S. Growth 11.13%
Echiquier World Equity Growth 10.93%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.44%
Athymis Millennial 10.33%
Mirova Global Sustainable Equity 10.20%
CM-AM Global Leaders 9.65%
Pictet - Water 9.56%
Echiquier Artificial Intelligence 9.16%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 9.11%
G Fund - Global Disruption 8.85%
CPR Global Disruptive Opportunities 8.83%
AXA WF Robotech 8.52%
Digital Stars Europe 8.18%
Russell Inv. World Equity Fund 7.84%
Fidelity Global Technology 7.77%
ODDO BHF Artificial Intelligence 7.65%
Mandarine Global Transition 7.63%
Thematics Water 7.52%
Sanso Smart Climate 7.44%
Comgest Monde 7.43%
Aesculape SRI 7.38%
Pictet - Global Environmental Opportunities 7.16%
Jupiter Global Ecology Growth 7.11%
Square Megatrends Champions 6.99%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 6.77%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 6.30%
JPMorgan Funds - Global Dividend 6.23%
R-co Valor 4Change Global Equity 6.10%
Pictet - Global Megatrend Selection 6.02%
Covéa Ruptures 5.95%
BNP Paribas US Small Cap 5.86%
Thematics AI and Robotics 5.50%
GIS SRI Ageing Population 5.30%
BNP Paribas Aqua 5.24%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.20%
Templeton Global Climate Change Fund 5.05%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 4.88%
Pictet - Security 4.77%
GemEquity 4.69%
Thematics Meta 4.56%
CPR Silver Age 4.56%
Sextant Tech 4.37%
CPR Invest Hydrogen 4.36%
EdR Fund US Value 4.24%
Pictet - Clean Energy Transition 4.23%
Pictet - Premium Brands 4.03%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 4.00%
DNCA Invest Beyond Semperosa 3.78%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 3.50%
Candriam Equities L Oncology Impact 3.48%
Valeur Intrinsèque 3.40%
Piquemal Houghton Global Equities 3.40%
Richelieu America 3.34%
EdR Fund Big Data 3.22%
MS INVF Global Brands 2.70%
Mandarine Global Microcap 2.30%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 0.82%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.07%
EdR Fund Healthcare -0.56%
AXA Aedificandi -1.11%
Candriam EQ L Europe Innovation -1.16%
Echiquier World Next Leaders -1.79%
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Cette classe d’actifs commence à regagner l'attention des investisseurs...

 

IVO Capital Partners, présidé par Michael Israel, fondateur et gérant d'IVO Fixed Income, compte actuellement 1.3 milliard d’euros d'actifs sous gestion, avec une équipe de 27 personnes. L'élargissement de l'équipe, en particulier au niveau de l'analyse, montre un engagement envers une compréhension détaillée des dynamiques de marché.

 

Les performances récentes  (+4.28% YTD et +8.38% en 2023) sont principalement dues à l'évitement des secteurs à haut risque, notamment l'immobilier chinois et les incertitudes géopolitiques liées à l'Ukraine. Cette stratégie de prudence a limité l'impact des variations des taux et du crédit sur les résultats. Concernant l'Ukraine justement, tout n’a pas été négatif, c’est le moins que l’on puisse dire. L’Ukraine a été le meilleur contributeur dans le portefeuille. Toutefois, les spreads de crédit, de manière générale, n'ont pas connu de resserrement marqué, surtout en comparaison avec ceux du High Yield (HY) américain et européen. Cette observation s'inscrit dans les cycles financiers habituels, où les marchés développés sont généralement les premiers à connaître un resserrement des spreads, suivi par les marchés émergents. Une opportunité à saisir, selon Michael Israel, le gérant du fonds.

 

Où en sommes-nous sur les obligations émergentes ?

 

Après une période de moindre intérêt en 2022/2023, la classe d'actifs commence à regagner l'attention des investisseurs, avec un retour des flux de capitaux. Ce mouvement suggère un déplacement des préférences des investisseurs vers des rendements potentiels plus élevés, compte tenu de la faible attractivité relative des HY des pays développés. Par ailleurs, la faible utilisation du levier dans les pays émergents, comparée à celle des États-Unis et de l'Europe, est mise en avant comme un avantage stratégique dans un contexte de taux d'intérêt élevés.

 

Positionnement du fonds

 

Le fonds IVO Fixed Income, avec une duration de 4.1 et un spread de 444 bps, considéré relativement serré par rapport aux dernières années, reste attentif au paysage macroéconomique. Une croissance mondiale accélérée pourrait profiter aux secteurs de l'énergie et des matières premières ainsi qu'au développement des infrastructures dans les pays émergents, très présents dans le portefeuille.

 

Le fonds présente un Total Return Annualisé (TRA) de 7.6% en euros pour une notation BB.

 

La composition du portefeuille inclut maintenant 20% d'investissements de grade investissement (IG), réduisant la part des obligations catégorie B à un niveau historiquement bas. « Ce n’est plus un sacrifice d’avoir de l’investment grade dans les portefeuilles. A 6% de rendement sur l’IG émergent, l’investisseur est payé », souligne le gérant. De plus, cela apporte un caractère plus défensif au portefeuille. Cette orientation cherche à équilibrer les rendements et à conserver une marge pour actionner en cas d'augmentation des spreads sur le High Yield.

 

Des ajustements ont été apportés au portefeuille, avec une réduction des positions sur l'Ukraine et des bénéfices réalisés sur l'Argentine. Le fonds favorise actuellement une concentration sur le Brésil, la Colombie et le Mexique, avec des allocations supérieures aux indices de référence, tout en maintenant une exposition minimale au marché chinois.

 

Dans sa gestion, IVO Fixed Income adopte donc une approche relativement prudente et se laisse des marges de manœuvre pour la suite. Pour autant, le gérant met en avant un portage attractif et un positionnement sectoriel capable de profiter de la conjoncture. 

 

Et pour en savoir plus sur IVO Capital Partners, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 27.48%
Alken Fund Small Cap Europe 9.58%
Alken European Opportunities 9.19%
France Engagement 8.46%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.26%
VEGA France Opportunités ISR 8.17%
Tailor Actions Avenir ISR 7.83%
Indépendance France Small 7.70%
Uzès WWW Perf 7.61%
G Fund Opportunities Europe 7.00%
Tocqueville Euro Equity ISR 6.94%
VEGA Europe Convictions ISR 6.68%
Amplegest Pricing Power 6.49%
Centifolia 6.30%
EdR SICAV Tricolore Convictions 6.13%
Tocqueville Croissance Euro ISR 6.13%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.81%
Dorval Manageurs 5.64%
Indépendance Europe Small 5.34%
Dorval Manageurs Europe 5.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 4.89%
FCP Mon PEA 4.67%
BDL Convictions 4.67%
Echiquier Positive Impact Europe 4.60%
CPR Croissance Dynamique 4.54%
Palatine Europe Sustainable Employment 4.33%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.25%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 3.70%
Fidelity Europe 3.42%
BNP Paribas Développement Humain 3.33%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.25%
Athymis Trendsetters Europe 2.86%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 2.75%
Dorval European Climate Initiative 2.20%
Echiquier Value Euro 1.76%
Richelieu Family 1.64%
Covéa Perspectives Entreprises 1.58%
Erasmus Small Cap Euro 1.56%
Mandarine Europe Microcap 0.60%
Mandarine Unique 0.40%
Mandarine Premium Europe 0.23%
Pluvalca Small Caps 0.16%
Quadrator SRI 0.15%
Mandarine Social Leaders -0.24%
Quadrige France Smallcaps -0.26%
Lazard Small Caps France -0.28%
Moneta Multi Caps -0.44%
Gay-Lussac Smallcaps -1.39%
Erasmus Mid Cap Euro -1.90%
Sycomore Europe Eco Solutions -2.03%
Mirova Europe Environmental Equity -2.44%
Groupama Avenir Euro -3.99%
Quadrige Europe Midcaps -5.41%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -5.48%
Eiffel Nova Europe ISR -6.23%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -1.28%
M Global Convertibles SRI -2.02%