CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7935.03 -1.52% +5.19%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 21.48%
CM-AM Global Gold 21.10%
Pictet - Digital 19.05%
Carmignac Investissement 17.32%
Franklin Technology Fund 16.89%
Franklin U.S. Opportunities Fund 16.65%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 16.25%
Athymis Millennial 15.24%
Mirova Global Sustainable Equity 15.16%
OFI Invest ISR Grandes Marques 14.80%
CPR Global Disruptive Opportunities 14.47%
Digital Stars Europe 14.40%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 14.35%
AXA WF Robotech 14.19%
Echiquier World Equity Growth 14.03%
CM-AM Global Leaders 13.85%
Loomis Sayles U.S. Growth 13.74%
Echiquier Artificial Intelligence 13.72%
G Fund - Global Disruption 13.06%
Mandarine Global Transition 12.71%
Jupiter Global Ecology Growth 12.13%
ODDO BHF Artificial Intelligence 11.85%
Thematics AI and Robotics 11.60%
Comgest Monde 11.52%
Square Megatrends Champions 11.22%
Fidelity Global Technology 11.20%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.64%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 10.40%
Sanso Smart Climate 10.39%
Russell Inv. World Equity Fund 10.03%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.95%
Covéa Ruptures 9.81%
Templeton Global Climate Change Fund 9.79%
MS INVF Global Opportunity 9.79%
Aesculape SRI 9.45%
Pictet - Clean Energy Transition 9.43%
GIS SRI Ageing Population 9.05%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 8.83%
Pictet - Water 8.50%
R-co Valor 4Change Global Equity 8.46%
Pictet - Security 8.45%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.41%
Sextant Tech 8.10%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.78%
CPR Invest Hydrogen 7.64%
BNP Paribas Aqua 7.46%
Thematics Water 7.28%
Ecofi Enjeux Futurs 7.01%
BNP Paribas US Small Cap 6.99%
Pictet - Global Megatrend Selection 6.82%
Thematics Meta 6.45%
GemEquity 6.34%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 5.86%
Valeur Intrinsèque 5.81%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.00%
EdR Fund Big Data 4.93%
Richelieu America 4.86%
EdR Fund US Value 4.20%
Piquemal Houghton Global Equities 4.01%
MS INVF Global Brands 3.91%
Mandarine Global Microcap 3.73%
Pictet - Premium Brands 2.83%
Candriam EQ L Europe Innovation 2.50%
AXA Aedificandi 1.90%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 1.79%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 1.64%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.43%
Echiquier World Next Leaders -1.12%
EdR Fund Healthcare -2.17%
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De 60 millions à 190 millions d'euros en 2 ans...

 

 

Charles de Sivry, gérant chez Indépendance AM, ne peut que le constater : le marché des petites et moyennes capitalisations est déprimé avec peu d’intérêts de la part des investisseurs. Pourtant, dans cet environnement, la société de gestion a connu une croissance des encours. A titre d’exemple, le fonds Indépendance Europe Small est passé de 60 millions d’euros à 190 millions en 2 ans, une rareté dans un univers déprimé.

 

En effet, malgré de nombreux voyants au vert (stabilisation des taux et plus de visibilité sur la macro-économie), les petites capitalisations continuent de sous performer. Pourquoi ? Le gérant avance une explication. Psychologiquement, après tant d’années de sous performance, plus personne ne veut de la classe d’actif, le discours est devenu inaudible. Le décalage est devenu important entre les performances réelles des petites capitalisations et leur valorisation sur le marché. Ces entreprises semblent être évaluées comme si nous étions dans une période de crise comparable à celle du Covid ou des subprimes, malgré des résultats financiers solides. Cette situation paradoxale est exacerbée par l'intérêt croissant pour le private equity, qui détourne l'attention et les investissements des petites capitalisations, les laissant sous-évaluées et souvent ignorées.

 

Cependant, plusieurs indicateurs suggèrent que cette période de sous-évaluation pourrait toucher à sa fin. La persistance de décotes importantes par rapport aux grandes capitalisations et au private equity apparaît de plus en plus comme une anomalie, surtout à la lumière du nombre croissant d'OPA, signe que le marché commence à reconnaître la valeur réelle de ces entreprises.

 

Dans cet environnement adverse, la philosophie de gestion d'Indépendance AM ne dévie pas et repose sur une approche sélective, évitant les prédictions macroéconomiques et le market timing, souvent source d'erreurs coûteuses. L'accent est mis sur l'identification d'entreprises dotées d'un fort potentiel de croissance, une démarche qui a fait ses preuves au fil du temps.

 

Indépendance et Expansion Europe privilégie les entreprises industrielles répondant à des critères de sélection rigoureux, notamment un retour sur capital employé (ROCE) minimum de 10%. Depuis quelques mois, le fonds a montré une préférence pour les entreprises situées en Europe du Sud, marquant un changement par rapport à son orientation précédente vers la Scandinavie. Ce pivot stratégique, couplé à un marché qui semble prêt à revaloriser les petites capitalisations, positionne Indépendance Europe Small de manière idéale pour capitaliser sur ces opportunités sous-évaluées.

 

En guise de conclusion, Charles de Sivry, déclare que « tout le monde est prêt à dégainer mais chacun attend que le voisin commence ». Si le train démarre, cela pourrait aller vite sur une classe d’actifs moins liquide que les grandes capitalisations. Selon Charles de Sivry, la vision à long terme d'Indépendance AM, son engagement envers une gestion rigoureuse et sélective, ainsi que sa capacité à identifier et à investir dans des entreprises sous-évaluées mais fondamentalement solides seront les clefs du succès sur cette classe d’actifs.

 

Pour en savoir plus sur Indépendance AM, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 33.21%
Alken Fund Small Cap Europe 14.64%
Sycomore Europe Happy @ Work 14.45%
Alken European Opportunities 14.40%
Indépendance France Small 14.18%
France Engagement 14.15%
VEGA France Opportunités ISR 13.72%
VEGA Europe Convictions ISR 13.08%
Dorval Manageurs 12.85%
Tailor Actions Avenir ISR 12.84%
Uzès WWW Perf 12.81%
Tocqueville Euro Equity ISR 12.07%
Tocqueville Croissance Euro ISR 11.95%
Dorval Manageurs Europe 11.48%
G Fund Opportunities Europe 11.21%
Indépendance Europe Small 11.13%
Amplegest Pricing Power 10.96%
Echiquier Positive Impact Europe 10.77%
Centifolia 10.75%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.43%
EdR SICAV Tricolore Convictions 10.16%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 9.87%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 9.20%
Palatine Europe Sustainable Employment 9.11%
BDL Convictions 9.06%
BNP Paribas Développement Humain 9.04%
Dorval European Climate Initiative 8.94%
FCP Mon PEA 8.61%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.58%
Richelieu Family 8.29%
Quadrige France Smallcaps 8.26%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 8.22%
Athymis Trendsetters Europe 8.20%
R-co Conviction Equity Value Euro 8.03%
Covéa Perspectives Entreprises 7.98%
Mandarine Europe Microcap 7.94%
CPR Croissance Dynamique 7.92%
Fidelity Europe 7.78%
Pluvalca Small Caps 7.31%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.17%
Mandarine Unique 6.25%
Mandarine Premium Europe 5.93%
Erasmus Small Cap Euro 5.51%
Quadrator SRI 5.31%
Moneta Multi Caps 4.83%
Echiquier Value Euro 4.27%
Groupama Avenir Euro 3.91%
Lazard Small Caps France 3.90%
Mandarine Social Leaders 3.70%
Mirova Europe Environmental Equity 3.61%
Gay-Lussac Smallcaps 1.50%
Erasmus Mid Cap Euro 1.43%
Quadrige Europe Midcaps 1.36%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.22%
Eiffel Nova Europe ISR -1.38%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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M Global Convertibles SRI -0.75%
Lazard Convertible Global -1.10%