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Franklin U.S. Opportunities Fund 22.27%
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BNP Paribas US Small Cap 6.96%
Richelieu America 6.96%
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Piquemal Houghton Global Equities 1.80%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.43%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 1.12%
EdR Fund Healthcare 0.55%
Candriam EQ L Europe Innovation 0.23%
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Un début d'année assez exceptionnel pour DNCA...

Small et Mid Caps : l’année du pivot ?

 

DNCA organisait un déjeuner autour des stratégies petites et moyennes capitalisations.

Une classe d’actifs qui semble retrouver de l’intérêt cette année.

H24 vous en propose un résumé.

 

C’est « un début d’année assez exceptionnel ! » se réjouit Eric Franc, CEO de DNCA, en introduction de la conférence. La société a atteint un encours sous gestion record de 35 milliards € après plus de 2 milliards de collecte nette depuis le début d’année. Avec notamment une belle diversification à l’international (5,1 milliards en Italie / 1,2 milliard en Espagne / 1 milliard au Luxembourg…).

 

Côté actus, la maison annonce le lancement de deux nouveaux fonds, DNCA Invest Credit Conviction et une expertise multi alpha disponible à la rentrée. Ils viennent compléter la solide gamme, drivée par DNCA Invest Alpha Bonds (devenu « le flagship de DNCA » de l’aveu même d’Eric Franc), Eurose (« qui a repris des couleurs), ou encore DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe (+10,66% de performance annualisée depuis création en juin 2016 !).

 

Cette dernière stratégie était justement présentée par l’équipe de gestion…

 

💪 Small et Mid Caps : Les flux reviennent et les OPA reprennent

 

Pour DNCA, les petites et moyennes caps européennes sont actuellement sous-évaluées par rapport à leur potentiel de croissance à long-terme. Et la décollecte débutée en 2020 s’estompe.


 

Don Fitzgerald, Gérant actions européennes chez DNCA

« Les investisseurs sont là et sont prêts à soutenir le segment ! »


 

Depuis septembre 2023, les actifs des ETF ont d’ailleurs doublé sur la classe d’actifs.

 

🤔 Mais pourquoi un fonds de gestion active plutôt qu’un ETF ?

 

2 éléments sont particulièrement différenciants estime la société de gestion.

 

1️⃣ Une inefficience dans le suivi des valeurs


Vinzent Sperling, Gérant - Analyste chez DNCA

« Sur les small et mid caps, il y a de nombreux entreprises jeunes et moins matures ayant des évolutions plus extrêmes. Il y a plus de dispersion dans les performances et les gérants actifs ont la capacité d’aller chercher ces queues de distribution. »


 

2️⃣ Davantage de possibilités de participer aux IPO


Daniel Dourmap, Gérant - Analyste chez DNCA

« Les IPO peuvent être intéressantes à titre accessoire. Elles sont plus positives cette année, ce qui montre une appétence du marché. »


 

🃏 Les atouts de DNCA Invest Archer Mid-Cap

 

3 thématiques d’investissement

 

  • Les « Compounders » (la moitié du portefeuille)
  • Les entreprises cycliques en retournement (1/4 du portefeuille)

  • Les entreprises en mutation (1/4 du portefeuille)

 

Ce qui différencie DNCA Invest Archer Mid-Cap

 

  • Un portefeuille globalement « moins cher » que ceux des concurrents

  • Une exposition souple qui évolue entre les styles Value / Core / Growth permettant un portefeuille équilibré


 

Don Fitzgerald, Gérant actions européennes chez DNCA

« On est plus à l’aise sur un positionnement qui ne prend pas de pari trop directionnel value vs croissance. »


 

Des biais sectoriels ?


Simon De Franssu, Analyste chez DNCA

« On va éviter les secteurs trop liés à des facteurs exogènes comme les minières, les Telecom ou utilities. On évite aussi les segments de marché qui nécessitent une expertise de niche comme les biotechs ou les financières. »


 

Allocation géographique

 

  • Fonds paneuropéen avec 1/3 hors zone €

  • En moyenne, 40% du CA des sociétés en portefeuille généré hors Europe

 

Tailles de capitalisation

 

  • Capitalisation moyenne entre 5 et 6 milliards € assez stable dans le temps.

 

Simon De Franssu, Analyste chez DNCA

« On a une approche assez flexible sur ces tailles de capitalisation et pas une approche mécanique ou comptable des choses. »


 

Pour en savoir plus sur DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 27.73%
Sycomore Europe Happy @ Work 13.41%
DNCA Invest SRI Norden Europe 12.12%
VEGA Europe Convictions ISR 11.71%
CPR Croissance Dynamique 10.73%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.62%
Echiquier Positive Impact Europe 10.57%
Amplegest Pricing Power 10.56%
BNP Paribas Développement Humain 8.64%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.56%
VEGA France Opportunités ISR 8.26%
Alken European Opportunities 7.81%
Alken Fund Small Cap Europe 7.72%
Uzès WWW Perf 7.46%
Tailor Actions Avenir ISR 7.41%
Dorval Manageurs 6.96%
G Fund Opportunities Europe 6.84%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 6.68%
Fidelity Europe 6.41%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.18%
Athymis Trendsetters Europe 6.08%
Mandarine Europe Microcap 5.71%
Indépendance Europe Small 5.67%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 5.52%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.87%
Dorval European Climate Initiative 4.82%
Palatine Europe Sustainable Employment 4.79%
France Engagement 4.60%
Dorval Manageurs Europe 4.21%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.20%
Indépendance France Small & Mid 3.85%
Mandarine Unique 3.68%
Richelieu Family 3.33%
FCP Mon PEA 2.85%
Centifolia 2.74%
Sycomore Europe Eco Solutions 2.30%
Mandarine Premium Europe 1.96%
Mandarine Social Leaders 1.49%
Covéa Perspectives Entreprises 1.25%
R-co Conviction Equity Value Euro 1.02%
BDL Convictions 0.85%
Erasmus Small Cap Europe 0.77%
Pluvalca Small Caps 0.71%
Quadrator SRI 0.65%
Mirova Europe Environmental Equity 0.04%
Groupama Avenir Euro -0.53%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -0.80%
Echiquier Value Euro -1.56%
Moneta Multi Caps -2.04%
Gay-Lussac Smallcaps -3.19%
Quadrige France Smallcaps -3.22%
Erasmus Mid Cap Euro -3.35%
Quadrige Europe Midcaps -4.26%
Lazard Small Caps France -5.07%
Eiffel Nova Europe ISR -7.04%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.53%
M Global Convertibles SRI -1.21%