Les marchés ont déjà voté

En France, nous avons une qualité assez remarquable : nous savons commencer une campagne électorale très longtemps avant l'élection. Mai 2027 est encore loin. Mais visiblement, les marchés n'ont pas souhaité attendre. 😉 Enguerrand Artaz, stratégiste chez La Financière de l'Échiquier, dresse un tableau qui mérite qu'on s'y attarde.

Le 10 ans français a franchi les 4 %. Et voilà désormais la France qui se finance plus cher à cette échéance que tous les autres pays de la zone euro. Même la Grèce. Il y a quelques années, cette phrase aurait probablement provoqué quelques sourires. Un peu moins aujourd'hui.

Sur les actions, même ambiance. Depuis le début de l'année, le CAC 40 ne gagne que 3,09 %, quand l'Euro Stoxx 50 affiche +11,99 %. Presque 9 points d'écart. On pourrait accuser le luxe, l'automobile, la composition de l'indice…

Sauf que les petites valeurs françaises décrochent elles aussi. Et certains investisseurs internationaux commencent même à chercher comment jouer la France à la baisse. Le plus intéressant est peut-être là. Les marchés ne sanctionnent plus seulement l'incertitude politique. Ils commencent à regarder l'addition. Déficit, dette, chômage, croissance à l'arrêt…

Cela commence à faire beaucoup sur la même table. La présidentielle aura lieu en 2027. D'ici là, les Français auront largement le temps de changer d'avis. Les marchés aussi. 😉