Quand l'approche ESG est adoptée... au sein des marchés émergents

Questions à  Jan Boudewijns, Responsable des actions émergentes chez Candriam

Jan Boudewijns

Pourquoi adopter une approche ESG au sein des marchés émergents ?

Jan Boudewijns : Je crois que les investisseurs prennent de plus en plus conscience que la valeur d’une société ne s’établit plus uniquement sur la base de critères financiers. Les critères ESG, qui ne peuvent être réellement calculés, gagnent en importance.

En d’autres termes, il convient de déterminer le positionnement d’une entreprise dans la société, sur les plans environnementaux, sociaux et de gouvernance. D’ici 2030 à 2035, on estime que 90 ou 95 % des actifs sous gestion tout du moins au sein des marchés développés, devraient être investis selon une approché ESG ou ISR.

Les marchés émergents, pour l’instant, ne sont pas aussi impliqués. Ils restent encore largement derrière leurs homologues développés en termes de divulgations, de règlementation, etc. Pourtant, grâce à leur très rapide progression, nous sommes capables d’ajouter de l’Alpha à partir des critères ESG. Et nous sommes convaincus qu’une approche ESG, qui représente une valeur à long terme, associée à une analyse des marchés émergents, qui représente une croissance à long terme, constitue une combinaison gagnante.

Qu’est ce qui rend Candriam unique dans ce domaine ?

Jan Boudewijns : J’ai l’intime conviction que Candriam peut apporter une expertise de pointe dans ces deux univers, que sont l’ESG et les marchés émergents. Nous avons été parmi les premiers en Europe à adopter réellement une approche durable.

Notre équipe est composée de 12 analystes ISR, dédiés à l’analyse des entreprises dans le monde entier. Selon moi, notre équipe, qui produit des recommandations uniques à l’égard des entreprises au niveau ISR, est l’une des plus importantes en Europe. En plus de cette expertise des critères ESG, Candriam dispose d’une expertise historique sur les marchés émergents.

J’ai commencé à couvrir les marchés émergents en 1994, ce qui représente plus de 20 ans d’expérience. L’équipe que j’ai composée au fil des années, est particulièrement stable. Nous sommes aujourd’hui 6 experts, issus de diverses régions du monde entier. Au sein de l’équipe, nous maîtrisons 10 langues différentes, ce qui nous permet de couvrir quasiment toute la région émergente. Grâce à ces atouts, nous pouvons générer des résultats solides, des performances robustes, et obtenir parmi les meilleures notations Morningstar.

Comment sélectionnez-vous les entreprises ?

Jan Boudewijns : Nous avons 4 niveaux d’analyse et de filtrage des entreprises émergentes.

Tout d’abord, les analystes vérifient l’exposition et l’activité de la société envisagée parmi les 6 enjeux mondiaux sur le développement durable identifiés par l’équipe ISR.

Le deuxième niveau est une approche normative : nous nous intéressons au comportement de l’entreprise en matière de droits de l’Homme, droits du travail, corruption, environnement, etc.

Puis nous appliquons un filtre activités controversées, et déterminons la part du chiffre d’affaire des entreprises impliquée dans l’armement, l’alcool, le tabac, l’extraction du charbon…

Et le quatrième niveau concerne la gouvernance. Nous analysons ce qui relève de la gouvernance d’entreprise, et les moins bonnes entreprises de leur secteur sont exclues. Dès lors, nous avons un univers ISR des entreprises des marchés émergents et nous pouvons travailler sur le processus d’investissement financier. C’est pourquoi, à plus long terme, je pense que les fonds ISR peuvent générer des performances identiques à celles des fonds traditionnels.

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