DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe - LU1366712518

Commentaire du mois de Août 2026

Le fonds investit dans les moyennes capitalisations européennes en recherchant le meilleur rapport qualité-prix, à travers des entreprises présentant d’excellents fondamentaux et de solides perspectives, tout en maintenant une discipline de valorisation. En août, l’indice MSCI Europe Small Cap progresse de 2,6% malgré un environnement géopolitique et macroéconomique incertain. Les marchés restent influencés par les négociations autour du détroit d’Ormuz, tandis que les prix de l’énergie demeurent élevés. L’activité reste résiliente en Europe et aux États-Unis, mais des signes de ralentissement apparaissent, notamment sur le marché du travail et la consommation américains. Les tensions inflationnistes limitent les marges de manœuvre des banques centrales et entretiennent la pression sur les taux longs, tandis que les incertitudes politiques et budgétaires en France ont contribué à la remontée des rendements souverains. Les marchés actions ont néanmoins été soutenus par une saison de résultats solide et par des éléments rassurants concernant les investissements liés à l’intelligence artificielle. Au sein de l’indice, les Matériaux (+5,8%), les Technologies de l’Information (+5,6%), l’Énergie (+5,2%) et les Services de Communication (+5,1%) ont progressé, tandis que la Consommation de Base (-0,6%) et la Consommation Discrétionnaire (+0,1%) ont sous-performé.

Le fonds affiche une performance mensuelle de 3,37%, soit 154 points de base au-dessus de son indice de référence. Parmi les principaux contributeurs figurent Computacenter (+23%), soutenu par la demande des hyperscalers en Amérique du Nord et les investissements dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle ; Atalaya Mining (+25%), bénéficiant de la hausse du prix du cuivre et de la reprise de sa production au deuxième trimestre ; Ambea (+17%), porté par des résultats supérieurs aux attentes et une amélioration des taux d’occupation et des marges ; Kingspan Group (+28%), soutenu notamment par la croissance de son activité de data centers ; et Cenergy Holdings (+7%), dont les résultats semestriels ont dépassé les attentes et conduit à un relèvement des perspectives annuelles. Les principaux détracteurs sont Irish Continental Group (-9%), affecté par les incertitudes entourant l’offre de rachat en cours ; InstallatorGruppen (-17%), pénalisé par des résultats décevants ; SPIE (-6%), dans un contexte d’inquiétudes sur la croissance française et de remontée des taux ; Glanbia (-3%), qui a subi des prises de bénéfices après un excellent mois de juillet et de très bons résultats ; et IG Group (-3%), dont l’acquisition d’Underdog a été mal accueillie par le marché en raison notamment de son exposition à un nouveau secteur aux États-Unis, de la dilution, de la hausse de l’endettement et de la suspension des rachats d’actions.